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23 六月 2017 五張圖表明美聯儲加息將鑄成大錯
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圖表家

  Clarity Financial策略師Lance Roberts日前撰文指出,經濟活動、通脹預期、國債收益率差等一系列數據表明,美聯儲正在犯下一個錯誤。

儘管軟數據觸及經濟大蕭條以來最高水平,但實際經濟活動(硬數據)未跟上步伐。

花旗美國宏觀意外指數跌至2011年8月以來最低水平。上一次美國經濟數據達到如此令人失望的的地步時,時任美聯儲主席伯南克宣布了扭轉操作,而這一次,現任耶倫卻在加息,並縮減資產負債表。

五張圖表明美聯儲加息將鑄成大錯

  考慮到美聯儲被認為是“以數據為重”,美聯儲現在加息令人相當困惑。

五張圖表明美聯儲加息將鑄成大錯

  儘管有清晰跡象表明經濟增長難以維持在強勁水平,美聯儲仍在收緊貨幣政策。這與收緊貨幣政策旨在使經濟增長放慢並抑制通脹壓力的目的相悖。

五張圖表明美聯儲加息將鑄成大錯

  美聯儲官員卡什卡利也指出,美聯儲政策與經濟脫節。他是6月會議上唯一反對加息的決策者。

此外,真正需要關注的債券市場也再一次向美聯儲發出警告。

美國2年期與10年國債收益率之差暗示,美國經濟可能比美聯儲縮預期的更加疲軟。收益率曲線趨平通常被視為經濟放緩的信號。

五張圖表明美聯儲加息將鑄成大錯

  從歷史數據來看,從美聯儲第一次加息開始,就已經啟動了下一輪經濟衰退的倒計時。從首次加息到經濟衰退的發生,中間這段時間的長短取決於期間經濟增長的水平。

五張圖表明美聯儲加息將鑄成大錯

  美國經濟增長率當前處在歷史平均增長率最低點,這暗示下一次經濟衰退的到來距離首次加息可能不會太久。若美聯儲加快緊縮步伐,只會加速經濟衰退的發生。

事實上,歷史上從美聯儲開啟加息後最終沒有導致負面結果的次數為零。

雖然加息會加快潛在的經濟衰退,並引發市場大幅回調,但從美聯儲的角度看,這可能是在“兩害相權取其輕”。

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06 三月 2017 美股強勢之下如何多元化收益?買黃金!
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圖表家

美股強勢之下如何多元化收益? 買黃金!

黃金價格2月連續第二個月上漲,為去年夏天以來首見,年內迄今漲幅接近9%。  近期基金經理和對沖基金增持黃金淨多頭頭寸,這在美國股市強勁並迭創新高的背景下著實令人印象深刻。

截至2月27日,道瓊斯工業平均指數連續12天上漲,為30年來最長連漲記錄。

美股強勢之下如何多元化收益? 買黃金!

  基金經理此時對黃金的看漲押注顯示出黃金在大多數投資者的投資組合中仍佔據重要地位。過去10年,黃金與藍籌股或小盤股走勢的關聯度相當低,這使那些可能擔心股市上漲過快過高的投資者有了多元化收益的選擇,也就是所謂的“不要把雞蛋放在一個籃子裡”。

瑞銀分析師指出,鑑於揮之不去的不確定性和政治風險,出於投資多元化和保值的目的,投資者對黃金的興趣可能仍會保持下去。

美股強勢之下如何多元化收益? 買黃金!

黃金投資受鼓舞

伊斯蘭金融機構會計和審計組織(AAOIFI)去年底發布聲明稱,“沙裡亞黃金黃金標準及其交易規範”允許黃金被用於價值1.88萬億美元的伊斯蘭金融業務中。佔全球69億總人口25%的伊斯蘭民眾將被准許投資黃金

此外,吉爾吉斯斯坦央行行長Tolkunbek Abdygulov近期呼籲該國600萬民眾每人至少持有100克黃金(3.5盎司) 實物黃金

綜上,分析師Frank認為,在美股強勢的情況下,長期維持看漲黃金,因此,可以選擇投資黃金來實現投資的多元化。

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02 三月 2017 6張圖揭示2017年初全球黃金需求升勢
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圖表家

6張圖揭示2017年初全球黃金需求升勢

上海金交所實物金提取量  2017年1月,上海黃金交易所提取的實物黃金共計184噸,較去年同期的225噸低18%。不過,今年1月中國金融市場交易日少於去年同期,因今年農曆新年黃金周假日落在1月末,去年則是在2月第二週。自2008年初以來,上海黃金交易所實物黃金提取量已累計達13,213噸,平均每年的提取量超過1450噸。

中國和印度黃金需求

上海金交所實物黃金提取量及中國央行黃金持有量,再加上印度實物黃金進口,基本可以代表中國和印度這兩大黃金消費國的需求。

6張圖揭示2017年初全球黃金需求升勢

俄羅斯黃金儲備

俄羅斯央行1月外彙和黃金性黃金大幅增加100萬盎司(31.3噸),增幅與2016年11月相當,顯示出其2017年增持黃金策略的一個強有力開局。通過俄羅斯央行,俄聯邦目前持有1645噸黃金。在2016年增加200噸之後,2017年俄羅斯黃金儲備量的變化成為投資者關注的一個關鍵因素。

6張圖揭示2017年初全球黃金需求升勢

ETF黃金持倉

黃金ETF和共同基金1月持續增持黃金的勢頭延續到了2月份。截至2月24日,根據對外公佈的數據,共同基金和ETF的黃金持有量達到2,683噸。1月和2月錄得2016年中期以來最長連續流入時間。

6張圖揭示2017年初全球黃金需求升勢

瑞士黃金進口和出口

瑞士是全球最繁忙的黃金提煉地之一。該國1月非貨幣性黃金進口量共計197噸,超過除12月的2016年所有其他月份。1月出口的非貨幣性黃金較少,僅121噸,為過去兩年最低水平之一。1月黃金淨進口共計77噸。

英國 1月以84噸再次成為流入瑞士的非貨幣性黃金的主要來源,佔當月瑞士黃金進口量的43%。

出口方面,瑞士1月出口的黃金主要流向亞洲,如印度、中國內地、中國香港、新加坡和泰國。

6張圖揭示2017年初全球黃金需求升勢

英國黃金需求

根據歐盟統計局的數據,2016年全年英國非貨幣性黃金進口達到1423噸,創15年來最高水平,反映出期間倫敦補充黃金庫存的需求,此前三年(2013-2015年)黃金大幅流出倫敦。

6張圖揭示2017年初全球黃金需求升勢

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14 二月 2017 這是要發生大事的徵兆?黃金市場一場大風暴即將到來!
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提示:關注中金在線黃金眼,漲姿勢後能賺大錢!  景良東:黃金原油日內看震盪!

黃金不僅僅是一種貴金屬,也是一種強大的精神力量。

當一個國家擁有龐大的黃金儲備,好像在無形中就給自己的貨幣增添了信用的保障。

在搬運黃金回國的背後,是德國巨大的隱憂,是德國開始為自己佈局後路。

不祥之兆!德國火速運回黃金儲備

德國央行正在心急火燎地往國內運回黃金

這或是一個不祥之兆!

德國中央銀行2月9日說,德國央行從美國紐約和法國巴黎搬回黃金的速度超過原計劃。

報導稱,德國的“黃金回國”進度超預期,已將583噸黃金儲備運回德國,預計到2017年底就能把一半的黃金儲備運回國,而此前的計劃是到2020年。

這是要發生大事的徵兆? 黃金市場一場大風暴即將到來!

疑問1:德國的黃金為什麼會存放在美國和英法?  德國是一個很有錢的國家,這個地球人都知道。但估計又很多人不知道,德國還是一個“多金”的國家,擁有世界上第二大的黃金儲備。現在,德國擁有3378噸、價值1278億美元黃金儲備。

不過,這些黃金,大部分放在國外,而其中很大一部分,又放在了法國央行和紐約聯儲金庫。在西德東德統一之前,德國有98%黃金存放在外國。

放在國外的原因有兩個:一是上世紀50至60年代西德經濟騰飛,美國一直是德國商品的出口大國,為了省去運輸以及建造金庫的麻煩,美元兌換的很大一部分黃金就直接存在紐約。二是冷戰時期,法蘭克福離東歐很近,蘇聯軍隊兩天就可打過來,出於安全考慮,德國不想將太多的黃金儲備放在央行所在地。

從德國的歷史來看,除非預感到有大事即將發生,否則,德國不會如此急切地搬運黃金回家。

疑問2:德國為什麼要快速運回黃金呢?

究竟德國為什麼突然對“黃金回家”表現出如此強烈的緊迫感與危機感?這背後著什麼?

美國加州大學聖克魯茲分校的兩位經濟學家,曾經做過一項研究,凡是曾經成為超級大國的國家,往往都非常看重黃金。換句話說,歷史上的大帝國,同時也都是黃金儲備大國。像人口只有1100萬的葡萄牙帝國,人口只有1700萬的荷蘭,都曾擁有令人羨慕的黃金儲備。當今的超級大國美國,黃金儲備也是世界第一。

黃金不僅僅是一種貴金屬,也是一種強大的精神力量。當一個國家擁有龐大的黃金儲備,好像在無形中就給自己的貨幣增添了信用的保障。雖然,布雷頓森林體系廢除了黃金與美元的關係,但美國一直嚴守著龐大的黃金儲備,誰能說,這跟維持美元的霸主地位沒有絲毫內在聯繫呢?當黃金的影子投射到美元上,美元就多了一層金色,無形中變成了“美金”。因此,所謂“信心比黃金重要”是典型的胡扯,黃金永遠比信心重要,有了黃金就能滋生出信心,而信心滋生不出黃金

而且,黃金是危機時候最後的屏障,是最傳統的避險工具。理解了這一點,我們就不難理解德國的行為原因了。

設想一下要是哪一天歐盟解體了呢?德國將重新恢復使用馬克,有龐大的黃金儲備作為靠山,有強大的製造業作為基礎,德國馬克仍然可以成為有資格比肩美元的強勢貨幣。分析人士認為,德國對歐元區的不滿和擔心,是其執意增加在岸黃金儲備的原因。

而德國對歐元前景的憂心和疑慮,則主要是基於下述三個原因。

其一,近日,意大利的五星運動黨以及法國總統候選人勒龐都相繼表示要退出歐元區,並宣稱將舉行脫歐公投,公眾對歐元的信心不斷下降。

其二,批評人士指出,歐元區的貨幣政策僵化,迫使德國失業率高企、工資水平低、競爭力弱,經濟持續不景氣最終會導致國家分裂。

其三,德國人一方面要努力償還危機時期欠下的債務,一方面還要支持歐洲其他弱勢的經濟體,這也成為了德國人不滿的源泉。

德國火速運黃金回家,正是向我們發出了一個強有力的信號:歐洲大動盪時代或加速到來,看是堅如磐石的歐盟,或將呼喇喇似大廈傾!

一個時代,或將終結!一個強悍而粗暴的變革時代,正橫亙在我們面前!

英國脫歐當天黃金就能漲到110美元了,對比之下一旦歐盟解體,對黃金市場的影響可想而知了。

厲害了!德國投資者這是要左右黃金價格了?

最新黃金COT報告顯示,上週黃金投機性倉位變動不大,特朗普可能宣布的稅改政策令多頭遲疑,但分析認為該計劃只是一句空話,真正能影響市場的是德國投資者,他們的黃金ETF買興正出現驚人飆升。

最新黃金交易員持倉報告(COT)顯示,截至上週二(2月7日)當週,投機性多頭和空頭均有所增加,當週黃金投機性淨多倉環比增長5%,金價實現1.5 %的漲幅。

有一個值得大家注意的則是,與德國加速運回黃金儲備一樣思維的還是得多投資者,據外媒報導,德國Xetra黃金ETF的買盤興趣出現飆升。

有一個值得大家注意的則是,與德國加速運回黃金儲備一樣思維的還是得多投資者,據外媒報導,德國Xetra黃金ETF的買盤興趣出現飆升。

過去四周,該ETF的黃金持倉量增長了27%(接近110萬盎司),總持倉價值上升至62億美元,成為全球第六大黃金ETF,總持倉相當於全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust的20%,而且大部分持倉都是在不足一年內出現的。

過去四周,該ETF的黃金持倉量增長了27%(接近110萬盎司),總持倉價值上升至62億美元,成為全球第六大黃金ETF,總持倉相當於全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust的20%,而且大部分持倉都是在不足一年內出現的。  顯然,許多德國投資者為了避險正湧入黃金市場,考慮到歐洲、特朗普以及眾多過往提及的問題,Hebba Investments認為這種行為完全合理。事實上,隨著法國大選不斷臨近,且全球反歐盟情緒不斷上漲,如果未來該ETF繼續擴大,也不足為奇。特別需要注意的是,由於該德國黃金ETF的持倉量出現如此巨大的增幅,值得投資者監控的黃金ETF絕不止SPDR Gold Trust一個。

Hebba Investments還列出了對短、中、長期內金價的看法以及多空因素:

(中金在線黃金眼(ID:gold-cnfol-com)綜合匯金網、時寒冰、金十數據)(黃金市場瞬息萬變本文觀點僅供參考不構成投資建議)

(中金在線黃金眼(ID:gold-cnfol-com)綜合匯金網、時寒冰、金十數據)(黃金市場瞬息萬變本文觀點僅供參考不構成投資建議)  此文為中金在線黃金眼公眾號整理,轉載請註明來源。一秒查“黃金”“ 白銀 ”“金飾”即時報價,金價後市怎麼走?一切盡在    文章來源:微信公眾號中金在線黃金眼

10 二月 2017 特朗普再放“重磅炸彈”!引爆黃金市場大行情…
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  國際現貨黃金周五(2月10日)於亞歐盤中進一步回落,盤中最低觸及1222.34美元/盎司。週四(2月9日)因美國總統特朗普稱將在未來幾周公布一項“重大” 稅務計劃,同時美國公佈的經濟數據強勁,美元兌一籃子貨幣全面上漲,金價則自1244.77美元/盎司的三個月高位回落逾1%,最低觸及1227美元/盎司。週五投資者仍需關注歐美經濟數據的表現,同時稍晚後會有美聯儲主席費希爾的講話。

  特朗普再放“重磅炸彈” 多頭潰逃金價逼近1220!

美國白宮週四表示,總統特朗普打算在未來幾週內宣布里根時代以來最為雄心勃勃的稅改計劃。這一消息推動美股和美元上漲,美股刷新紀錄新高,非美貨幣短線下挫,黃金由漲轉跌,短線急挫近10美元。而在此前幾分鐘,現貨金則刷新日高,黃金最高觸及1244.14美元/盎司。

特朗普再放“重磅炸彈”! 引爆黃金市場大行情...

  特朗普在白宮會見航空公司高管時承諾,將推出“重大的”稅改計劃,但未透露具體內容,只是稱需要減輕企業的納稅負擔。“進展非常順利。我們比計劃提前了不少,”特朗普稱。“我們將在大約兩三週內宣布一些事情,對於稅改和發展航空基礎設施而言,將非常重要。”

美國白宮週四稍晚表示,總統特朗普即將公佈一份全面的稅改計劃,旨在激勵企業將工作崗位留在美國國內,並扶助促進美國經濟成長。此次稅收計劃將是自1986年以來的首次綜合稅制改革。

白宮發言人斯派塞在每日新聞簡報會上表示,特朗普的計劃目標是給美國中產階級減稅。他說,該計劃將在幾週後公佈,屆時將提供更多細節。

儘管在實施稅改之前國會可能會存在一些異議,但美元、債券收益率及股市均因這一消息而上漲。根據美國法律,只有國會可以大幅調整稅法。自1986年以來稅法從未進行過徹底整改。稅務立法必須首先從眾議院開始。

市場相對平靜了沒幾個小時,特朗普今早就再次發出上述衝擊資本市場的驚人言論。因為投資者一直在等待特朗普有關刺激美國經濟增長承諾的細節。

“這確實是他勝選後美元應聲上漲的關鍵,我認為投資者又要興奮一次了,”BK Asset Management總經理Kathy Lien表示。特朗普的講話推動美元兌日圓創三週來最大單日漲幅。

  特朗普減稅政策發威黃金觸及短期頂部?

本週迄今黃金上漲了近2%,歐洲和美國的政治風險持續均對黃金形成了支撐。然而近期特朗普方面傳來的消息對黃金市場來說並非好消息。

比如說,週四,美國上訴法院維持移民禁令暫停裁決,拒絕恢復特朗普的“禁穆令”。特朗普發布Twitter稱“法院見”,並重申“我們國家的安全危在旦夕!”,這意味著特朗普可能上訴最高法院。

再者特朗普在會晤美國航空界CEO時,承諾將推進減稅,基礎建設升級承諾,這一消息被市場解讀為公司稅率能夠調降,故而是利好美元的。週四美股和美元強勢,風險需求回歸終結了黃金這輪持續一周的上漲行情。

從技術面上看,日線級別,隔夜金價自三個月高位回落,將前日的漲勢全部回吐,最低至1225附近,日線報收大陰線。

特朗普再放“重磅炸彈”! 引爆黃金市場大行情...

  昨日的大陰線與前天的小陽線形成了一個看跌吞沒,當然這樣的形態在最近兩個月時間裡已經出現多次了,所以目前還不能作為短線頂部判斷的標準,但可以認為短期在1245位置遇阻。

究竟經歷昨天那麼一跌後,是否會在短期形成一個頂部?還要看接下來價格是否會跌破去年12月份以來的這條上升趨勢線,此時趨勢線的支撐見於1208/10附近。比較近的支撐則見於前高點1220附近。就短期回落而言,在1220-1210區間存在支撐作用,有短線入場獲利的可能。

目前小時圖上顯示金價短線傾向下跌,週線級別則顯示金價正測試布林帶中軌阻力,一旦金價跌破1210美元則轉為傾向看跌,金價有效跌破1200美元將打開進一步下行的空間。金價現整體交投於2005年6月來上升趨勢線以及2011年9月來的下降趨勢線構成的收窄三角形內。

特朗普再放“重磅炸彈”! 引爆黃金市場大行情...

  關注黃金的同時也可以關注下白銀!

儘管當前來看,黃金和白銀都仍處於上漲的有利位置,但近期不少分析認為2017年白銀可能超越黃金

貴金屬網站SRSrocco的研究專家史蒂芬·安傑洛(Steven St. AnGElo)認為,如果從上漲幅度來看,白銀未來的漲幅要遠超黃金,理由有三:

(一)美國2015年白銀進口量佔國內白銀消費量的72%,銅佔36%,而黃金是-48%,表明美國黃金早已供給過剩;

特朗普再放“重磅炸彈”! 引爆黃金市場大行情...

  (二)投資者對實物白銀的需求量遠遠超過黃金。2010-2016年這七年間,投資者總共買入了15.05億盎司白銀,而只買入2.84億盎司黃金,白銀購買量是黃金的五倍;

(三)自2010年以來,由於白銀需求量巨大,白銀市場出現了8.01億盎司白銀的淨赤字。而這段時期,據世界黃金協會的數據顯示,黃金市場出現了750萬盎司的小幅過剩。這意味著白銀實物需求對白銀市場產生的壓力更大。

特朗普再放“重磅炸彈”! 引爆黃金市場大行情...

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03 二月 2017 “超級週四”英鎊上演“高台跳水” 美元亟待非農救贖
FX168

  “超級星期四”果然名不虛傳!週四(2月2日),金融市場迎來英國央行利率決議、貨幣政策委員會會議紀要以及季度通脹預測一連串考驗,英鎊/美元在短時間內即經歷了大起大落,波動幅度超過200點。繼創下30年以來最差開局表現之後,美元指數在2月初的表現依然不盡人意。美指日內跌至八週低位,已回吐大選來的大部分漲幅,在跌聲中靜待美國出爐的非農就業報告考驗。

美元抹去大選來多數漲幅非美與黃金漲勢正酣

美元週四跌至11月中旬以來的最低水準,此前美聯儲令期待3月升息明確訊號的投資者失望,日內稍早公佈的美國經濟數據表現不甚理想,美元延續稍早跌勢。隨著美元進一步走軟,非美貨幣與現貨黃金漲勢正酣。

據周四發布的一份政府報告稱,美國上周初請人數下降值高於預期,表明今年美國勞動力市場仍將繼續收緊。

美國勞工部(DOL)公佈的數據顯示,美國1月28日當周季調後初請失業金人數降至24.8萬人,為連續100周處於30萬人門檻以下,預估為25萬人,前值修正為26萬人。

(美國初請失業金人數)
(美國初請失業金人數)

  更多數據顯示,1月21日當週的續領失業金人數為206.4萬人,之前一周修正為210.3萬人。

特朗普贏得美國大選以來,雖然薪資和ADP就業人數均穩步攀升,但續領失業金人數增速也飆升至2008年大選以來的最快水平。

(美國大選後續請失業金人數變化歷史對比)
(美國大選後續請失業金人數變化歷史對比)

  路透點評美國當周初請失業金人數稱,美國當周初請失業金人數已連續100週位於30萬人下方;美國當周初請失業金人數下降值高於預期,表明今年美國趨緊的勞動力市場將支撐經濟發展;目前美國勞動力市場已接近充分就業,美聯儲周三表示希望勞動力市場狀況將進一步改善。

稍早,美國勞工部公佈,美國第四季非農生產力環比年率為增長1.3%,預估為增加1.0%。

(圖片來源:Zerohedge、FX168財經網)
(圖片來源:Zerohedge、FX168財經網)
在去年第三季度終結1979年以來最長生產力下跌期後,生產力增長重又滑落,令人擔心生產力復甦勢頭難以持續。

  美聯儲周三在總統特朗普上任後的首次會議上維持利率不變,但對美國經濟的評估相對樂觀,暗示其在今年收緊貨幣政策的計劃並未改變。

美聯儲稱就業市場仍然強健,通脹攀升且經濟信心增強,但並未給出下次升息時機的明確信號。

貨幣市場此前預計美國下月升息概率約為20%,但美聯儲會議後下滑至15%,儘管美聯儲發出針對經濟的整體樂觀信息。

道明證券(TD)指出,對於那些預期可能會就3月加息給出暗示的投資者而言,美聯儲讓他們感到失望。

美國就伊朗以及與澳洲的一項難民協議的激進言論,也令關注點重新回到美國總統特朗普帶來的地緣政治風險上,而不是先前主導市場最初想法通脹升溫預期。

自美聯儲去年12月升息以來,美元已逐步走低。對於特朗普政策整體輪廓的擔憂、以及特朗普意欲令美元貶值的暗示,都已令去年許多對美元的大筆押注撤回。

繼今年1月份創下30年(自1987年裡根時期以來)以來最糟糕開局表現以來,美元指數2月初延續這一表現,即跌跌不休。

(圖片來源:Zerohedge、FX168財經網)
(圖片來源:Zerohedge、FX168財經網)

美指當前處於11月11日以來最低水平,近乎抹去大選以來的所有漲幅。

(圖片來源:Zerohedge、FX168財經網)
(圖片來源:Zerohedge、FX168財經網)

  巴克萊銀行 (Barclays Plc)駐新加坡的亞洲外彙和利率策略主管Mitul Kotecha說道:“美元繼續受到抑制。在我們得到美聯儲如何行動的明確跡象之前,美聯儲可能希望獲悉美國政府新的財政計劃。”

Kotecha預計,美聯儲會在9月和12月加息。

美元指數在歐洲市場盤初觸及12週低位99.24,儘管交易員強調週五美國就業數據公佈之前,美元進一步跌勢並不明顯。

(梅美指60分鐘走勢圖,來源:FX168財經網)
(梅美指60分鐘走勢圖,來源:FX168財經網)

  “如果昨夜任何有關美聯儲的題材再現,那美元早已大漲,”倫敦的紐約梅隆銀行分析師Neil Mellor說道。

“但特朗普政府對這些敵對議題到底將做何反應,外界對此甚感憂心。在我們清楚此事之前,特朗普對美元的態度,將為市場構成壓力。”

儘管美元多頭屢受打擊,但市場上依然不乏唱多聲音。

法巴銀行G10利率策略負責人Ladha指出,美聯儲處於加息週期,預計今年將加息兩次。美聯儲的策略支持美元繼續上漲。

東方匯理外匯策略師Valentin Marinov和Vassili Serebriakov週四在報告中稱,儘管近期美國總統特朗普(Donald Trump)的保護主義政策令美元走軟,但不至於讓美元脫離升值的軌道。

東方匯理指出,美元近期走弱,主要是因為市場憂心特朗普和他的團隊可能發動貨幣戰爭。美國的貿易保護主義仍將是左右未來外匯市場走勢的主要因素。

兩位策略師在報告中寫道,“特朗普關於美元的談話,在意識型態上並未和過去美國政府支持強勢美元的立場有明顯轉變。但特朗普的’口頭乾預’不會演變成類似’廣場協議’讓美元走弱。”

儘管市場對特朗普團隊是否願意和有能力帶動美國經濟增長和對美元正面的政策表示懷疑,但東方匯理認為,特朗普在供給面相關政策可以支持美聯儲(FED)將利率進一步正常化,帶動美元走升。同時還預期美元兌風險相關和大宗商品類貨幣將重拾升勢。

非美貨幣:美元/日元下滑至112.03,逼近週二低點112.08;而歐元/美元在美國就業數據出爐後漲幅擴大至60點或0.52%,觸及八周高位1.0828。

“我們仍看到長期投資者逢低買入美元,預計在美日利差背景下,美元最終還會回升,”外匯研究公司Gl obal-info Co駐東京主管Kaneo Ogino稱。“但有時,會有短期市場表現。”

澳元擴大在亞洲交易時段錄得的漲幅,日內升1%,受澳洲第四季出口反彈帶動,這使該國貿易順差大漲,並阻止了澳洲經濟陷入衰退的看法。

“貿易形勢出現逆轉,從第三季的貿易逆差38億澳元,第四季轉為順差48億澳元,”RBC策略師Elsa Lign os稱,“澳洲經濟第四季不太可能出現技術性衰退。”

隨著美元漲勢消退,現貨黃金重新受到青睞,日內大漲1%至1225美元/盎司上方,為大選以來首次。

(圖片來源:Zerohedge、FX168財經網)
(圖片來源:Zerohedge、FX168財經網)
英鎊多頭的大喜大悲來得太快!英國央行究竟做啥了?

歐洲時段盤初,英鎊/美元匯價一度觸及1.2706的七周高位,但就在英國央行(BOE)公佈利率決議之後,一切猶如發生反轉,英鎊/美元瞬間跳水,並一度下挫超過120點或逾0.8%至1.2538附近,因該央行在聲明和季度展望中暗示未來升息不會那麼快到來。

英國央行週四宣布維持利率於0.25%不變,且維持買債目標為4350億英鎊不變,不擴大量化寬鬆,均符合市場預期。部分決策官員對於通脹漲過頭的忍耐程度已經“接近極限”。

今日,英國央行宣布,預期英國GDP將在2017年增長2%,較其11月份1.4%和8月份0.8%的預期大幅上調,但仍低於5月份退歐公投前2.3%的預期。其對2018年和2019年的英國經濟增長預期也分別由11月份1.5%和1.6%上調為1.6%和1.7%。

這意味著英國央行預期英國經濟受到退歐的影響小於之前的預期。消費者支出更為平緩的放緩以及全球經濟更強勁的前景將支持英國產出。

英國央行對通脹的預期顯示物價增長將在未來三年內保持在2%這一目標值以上,明年上半年將達2.8%的峰值。雖然貨幣政策委員會一致同意目前按兵不動,但也重申對通脹超過目標的容忍是有限度的。

英國央行行長卡尼(Mark Carney)隨後表示,目前看來通脹預期仍受到良好控制,通脹超漲完全是因為英鎊貶值。通脹率超過目標可能只是暫時現象,且超出幅度有限。貨幣政策委員會對於超過目標的容忍度有限。

在貨幣政策方面,卡尼認為,如果支出成長突然放緩的程度較預期較為嚴重,則仍有放寬貨幣政策的空間;若是薪資增長速度較預期為快,貨幣政策收緊速度則可能快於預期。8月的貨幣政策措施影響力大於預期,未來將不會釋放利率走向訊號,只會提出各種可能的情境。

卡尼還表示,央行最新的英國經濟成長預測,並不意謂著去年英國公投退歐將不會造成任何後果。英國央行表示,如今預期今年經濟將增長2.0%,高於分析師預測,以及先前預估的1.4%。

“該較強勁的預測並不意謂著公投沒有任何後果,”卡尼在英國維持利率決議不變後的記者會上表示。

“未來各種安排的不確定性仍令企業投資承壓,而自2015年底以來,企業投資一直呈現持平。”

在英國央行行長卡尼講話期間,英鎊/美元一度下跌0.8%,至1.2538的日內低位;歐元/英鎊創1月9日以來最大漲幅,報0.8605;英國10年期國債收益歐率則下跌6個基點至1.386%。

(英鎊/美元下跌 )
(英鎊/美元下跌 )

事實上,在英國央行最初宣布決議時,英鎊是上漲的,因聲明提到部分決策官員對於通脹漲過頭的忍耐程度已經“接近極限”。然而,在仔細研讀全篇聲明後,發現決策官員預計通脹率將在2018年第二季達到2.75%峰值,符合市場預期。同時,聲明還顯示經濟比決策者想像的更加脆弱,令英國央行很快升息的預期降溫,英鎊隨後也迅速走低。

目前英國貨幣市場押注英國央行將在2018年8月升息25個基點。

法國農業信貸銀行(Credit Agricole)策略師Manuel Oliveri表示,“市場原本預期英國央行會將通脹預估上調得更高,但最終結果並不那麼鷹派。長期增長前景也只是略微上調,而且長期增長仍然面臨不確定性,這意味著英國央行沒有迫切升息的必要。”

花旗集團(Citigroup)策略師Josh O’Byrne表示,“通脹預估的調整有限,意味著比市場原本預期的更加鴿派一些。對就業市場疲軟的評估也抵消了通脹過沖和經濟強勁的影響,預計英國央行的貨幣政策難以為英鎊提供更多的支撐。”

瑞穗銀行(Mizuho Bank Ltd)對沖基金銷售主管Neil Jones稱,“英國央行看到勞動市場有所鬆弛,而且僅有少部分的MPC成員是鷹派。因此,儘管近期英鎊貶值催生通脹的憂慮,但英國央行不會像一些市場參與者預期的那樣馬上升息。”

德意志銀行(Deutsche Bank)策略師Oliver Harvey指出,“隨著英國央行決議的結束,我們認為現在是重新入場做空英鎊的好時機。我們仍然對英鎊持非常看空的態度,尤其是英鎊/美元和歐元/英鎊。”

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17 一月 2017 今日英國脫歐行情又要重演?黃金站上1200等待起飛
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和訊網
  國際現貨黃金周二(1月17日)亞市盤初繼續在1203美元/盎司附近交投。週一(1月16日)由於英國 “硬脫歐”的憂慮重燃,且美國候任總統特朗普 (Donald Trump)的講話引發政治不確定性,金價受到避險情緒支撐連續第六個交易日上漲,且刷新1208.63美元/盎司的逾一個半月高位。眼下英國首相特蕾莎·梅(Theresa May)日內將就有關脫歐計劃進行演講,如果她暗示將採取強硬脫歐的立場,可能對金融市場造成巨大衝擊,影響或堪比去年6月23日的英國脫歐公投,當時金價曾一度出現飆升。  本週二(1月17日)英國首相特蕾莎梅將正式公佈脫歐方案。據《星期日泰晤士報》上週日(1月15日)的報導,特蕾莎梅將表示,願意放棄歐盟的商品和服務單一市場,以重新獲得英國對邊境和法律的控制權,從而暗示她計劃實施“硬脫歐”。

不過,英國首相發言人周一表示,近日媒體報導中有關梅將在本週的講話中宣布採取“硬脫歐”計劃的報導純屬“臆斷”。

受到上述報導的影響,週一亞市早盤英鎊/美元曾一度暴跌至1.1987,為去年10月7日英鎊閃崩以來最低水平,當日英鎊/美元突然崩跌9%。與此同時,國際金價週一連續第六個交易日上漲,並刷新1208.63美元/盎司逾一個半月高位。

 

今日英國脫歐行情又要重演? 黃金站上1200等待起飛

ETX Capital高級市場分析師Neil Wilson指出,“硬脫歐看似愈發可能,市場正對此作出反應,然而,市場尚未完全消化硬脫歐的影響,因此英鎊可能進一步走低,取決於週二的演講內容。“”  自去年脫歐公投以來,英鎊/美元已經累積下跌近20%,兌歐元累積下跌近14%。市場擔心,週二特蕾莎梅宣布“硬脫歐”可能令去年英國脫歐公投的行情再度重演。值得注意的是,在英國6月23日宣佈公投脫歐後,國際金價在6月24日一度暴漲超過8%,隨後又進一步在7月6日創下1375.27美元/盎司逾一年高位。

三菱日聯金融集團(MUFG)匯市分析師Lee Hardman說:“每次有英國硬退歐的新聞,就引發新一輪英鎊拋售,如果英國希望重獲對邊境和法律的控制,希望自己簽署協議,那麼,歐盟允許英國保留單一市場准入資格的可能性基本不存在。”

另一方面,美國當選總統特朗普就北大西洋 ( 600558 , 股吧 )公約組織(NATO)和中國發表講話後,引發政治不確定性,也點燃了對黃金的買盤。

特朗普在華爾街日報( 博客 , 微博 )上週五晚間發表的一篇採訪文章中稱,“一個中國”政策有待商榷。中國日報週一刊文稱,面對特朗普在台灣問題上的挑釁行為,中國已表現出了克制,但如果他就職後仍我行我素,中國將“不再客氣”。

金價週一攀升至逾七週以來最高水準,因美國當選總統特朗普就北大西洋公約組織(NATO)和中國發表講話後,引發政治不確定性,燃點對黃金的買盤。

瑞士寶盛集團分析師Carsten Menke說,“中美就台灣問題發生口角。特朗普與台灣領導人通電話,令中國不滿。特朗普有關北約的言論也被認為是不利因素。”

此外,德國總理默克爾 (Angela Merkel)週一(1月16日)向該國企業界領袖表示她對自由貿易的承諾不變,此舉是對特朗普有關對進口汽車課徵邊境稅言論的一種間接反擊。德國財政部長朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)就貿易保護主義政策的危險性向特朗普發出警告。

對沖基金重返金市市場看漲情緒漸濃

伴隨著金價在去年12月低位逐步反彈,並於上週突破1200美元/盎司的整數關口,在經歷了連續八週的下跌之後,對沖基金終於開始重返黃金市場。

根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)上週五(1月13日)發布的交易商報告,截止1月10日止一周,對沖基金持有的COMEX黃金淨多倉位於55679手,為九週以來首次增長。

與此同時,週一世界最大的黃金ETF,SPDR開始增倉,這是自1月9日以來的第一次增倉,表明投資者對黃金的興趣開始回升。

道明證券(TD Securities)商品策略師Bart Melek表示,“在淨多倉規模持續下降之後,由於投資者意識到美國侯任總統特朗普(Donald Trump)所提出的財政刺激政策不太可能全部被國會通過,他們開始增加多頭敞口,並回補空頭。此外,美元近期自高位回落以及一些不太好的經濟數據令他們對美聯儲進一步升息的預期降溫。”

盛寶銀行(Saxo Bank)商品策略師Ole Hansen稱,“空頭回補可能會繼續在短期繼續改善黃金的投機興趣。”但他也提到,如果要吸引長期的多頭回歸,金價需要站上1200美元/盎司。

不過,儘管黃金淨多頭從近一年低位反彈,較此前一周增長52%,但一些分析師提到,當前多倉整體仍處在偏低水平,而且上週多倉絕大部分增長是由於空頭回補。

CFTC數據顯示,自去年7月黃金淨多倉規模觸及記錄高位以之後,目前規模已經下跌近80%。截止1月10日止一周,國際金價累計上漲2.2%,至近一個月的最高水平。

黃金交易商MKS稱,政治在2017年將成為驅動金價的主要力量,預計平均金價將為1272美元/盎司。MKS高級副總裁Frederic Panizzutti表示,美國新總統和英國脫歐的不確定性,連同法國和德國即將到來的大選,都會將金價推漲更高。

MKS稱,“這些結果可能會引發政治和地緣政治的緊張關係,以及更多的市場動盪,直到一個新的均衡重新達到。這些對黃金都是足夠利好,並抵消了因美聯儲加息決定帶來的強勢美元的影響。””

另據Mining.com報導稱:“黃金自12月中旬觸及低點1124以來,目前已經上漲近80美元/盎司,但較大選前短暫激增觸及的高位仍減少120美元/盎司。”根據彭博週五的調查顯示,繼黃金在2016年上漲8.7%後,黃金交易員對2017年黃金的強勁漲勢非常看好。

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13 一月 2017 春節“金需”將拉升被低估的金價
中國黃金網

  摘要

按鈕約證券交易所Arca 黃金礦業指數衡量,年度上漲了驚人的55%。

你可以說,黃金礦山在2016年勝過了黃金。按鈕約證券交易所Arca黃金礦業指數衡量,年度上漲了驚人的55%,輕鬆擊敗下面所示的所有其他資產類別。

黃金礦山是2016年表現最好的資產
黃金礦山是2016年表現最好的資產

緊隨礦山其後的是25%的商品和15%的銀。黃金漲了8.6%,是自2012年以來的第一個上升的一年,當時它增長了7.1%。

我感到好奇的是,金融媒體中的許多人仍然對黃金有偏見,儘管它在2016年比10年期美國國債和美元產生更好的回報,美元的回報只有一半。而在夏天,當金價增長了28%的時候,他們仍然沒有什麼積極的表示,認為它已經增長了太多。

另一方面,黃金交易商現在對金的看法有很大的不同。最近彭博社調查的一群交易者表示,他們是自2015年年底以來對黃金最看好的,在那時不久之後,它就走出了自1974年以來表現最好的一個上半年。貿易商引用了在美國和歐洲的地緣政治關注,以及在2017年的更強的需求

有趣的是,那些對黃金有偏見的媒體人士通常是相同的,似乎只有貶低的話來說明英國退歐和唐納德特朗普當選總統?他們沒有意識到的是,如果英國退歐和特朗普成功,英國和美國也就成功了,他們希望英國退歐和特朗普失敗,從而他們可以證明自己是對的嗎?

聰明的人認識到個人政治必須放在一邊。儘管在初選期間支持希拉里克林頓,巴菲特現在說他是在跟著當選總統-因為他知道,如果美國好,他也會好。儘管難以面對特朗普的當選,巴拉克奧巴馬總統說,現在我們都應該支持特朗普,而不管我們的政治。

負實際利率應推動黃金價格

但回到黃金。1月28日是中國新年,歷史上對黃金的需求以及價格會上漲。這將是雞年,其中一個幸運的顏色是金色。

在整個2017年,貴金屬應該得到甚至更低的負實際利率的支持,根據瑞銀,由於通貨膨脹增長超過名義利率的增長,兩年內實際利率可能下降到最低水平。10月份,美聯儲主席耶倫建議,在考慮另一次加息之前,允許通貨膨脹超過中央銀行的2%目標利率可能有一些好處,這對黃金來說是個好消息。過去我已經多次表明,當實際利率(從聯邦基金利率減去通貨膨脹時得到的利率)下降到負值時,黃金趨於上升。

金價應得到更低的負實際利率的支持
金價應得到更低的負實際利率的支持

根據瑞銀的觀點,“美聯儲加息可能在短期內壓制黃金價格。”但是,由於實際利率在下一年更深地陷入負面,我們預計金價將上漲至每盎司1,350美元。

金價極度低估

自選舉日以來,國內股價上漲了6.5%,而黃金下跌了7.6%。這意味著,與標普500指數相比,黃金價格被低估,這對價值投資者應該有吸引力。

看下面的黃金和標普500的比率。該比率越低,金價與藍籌股比較越被低估。事實上,黃金處於在至少10年裡最低的估值。

金價是至少10年來最被低估
金價是至少10年來最被低估

技術上,黃金仍然出現超賣,現在下降了幾乎一個標準偏差。正如你所看到的,它回到了60天的平均水平,但仍然有時間來捕捉潛在的增長。

金價回到平均值
金價回到平均值

儘管美元走強,商品表現強勁

商品是去年第二好的資產類別,因為製造商和貿易正在顯示改善。全球製造業在12月份連續第四個月增長,達到52.7,是2014年2月以來的最高讀數。美國、德國、日本和歐元區的PMI均創下了至少一年來的最高位,自9月以來。根據Markit的數據,國際貿易量擴張達到27個月來的最高點。儘管有英國退歐的“負面”後果,英國製造業採購經理人指數(PMI)創下了驚人的56.1,高於11月的53.4.

2016年12月全球製造業指數創下34個月來新高
2016年12月全球製造業指數創下34個月來新高

至於商品方面,我很高興它們面對走強的美元顯示出彈性。里昂證券分析師克里斯托弗伍德(Christopher Wood)在他最近的《貪婪和恐懼》雜誌中談到這個話題,寫道:特朗普獲得勝利後,新的美元走強沒有伴隨著新的商品走軟。相反的情況是發生了銅的反彈,例如,基於特朗普的基礎設施政策觸發的需求增加的假設。

中國的商品交易量也令人印象深刻,連續第七年保持世界第一。當然,跟隨商品和自然資源價格上漲的是消費品的通貨膨脹。根據GasBuddy的2017年燃料價格預測,由於汽油價格可能上漲,預計美國人今年比2016年加油要多花費約520億美元。3美元油價將可能在幾個大城市,包括紐約、洛杉磯、芝加哥和西雅圖再次成為現實。

當你今年結束付款時,要保持樂觀的一面。樂觀主義不僅幫助你保持健康、精神和身體,也讓你看到其他人可能看不到的機會。

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09 一月 2017 黃金投機性淨多頭連降八週但或給金價上漲100美元埋下伏筆
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黃金頭條

  投機者連續第八週從黃金撤離,但金價卻已經上漲了兩週。

最新的COT報告顯示,截止上週二(1月3日),黃金投機性淨多頭連續第八週減少,淨持倉降至3.4萬手,其中投機性多頭減倉2324手,投機性空頭加倉4363手。

需要指出的是,儘管淨多頭持續減倉,但報告公佈當週,金價仍維持漲勢,交投於1172美元每盎司。

需要指出的是,儘管淨多頭持續減倉,但報告公佈當週,金價仍維持漲勢,交投於1172美元每盎司。

下圖是黃金市場參與者的頭寸變化。其中紅線為主要投機力量——託管基金(money managers )的淨倉位變化,可見其淨多頭持倉規模已經降至3.5萬手,或表明投機者已基本拋售了他們的黃金持倉。

黃金投機性淨多頭連降八週但或給金價上漲100美元埋下伏筆

黃金持倉變化對投資者的啟示

貴金屬研究Hebba Investments指出,上週,儘管投機者繼續第八週減持黃金,但是金價在報告期間仍上漲,這種背離非常少見。

在當前的價位,僅從投機倉位變化的角度看,黃金是具有吸引力的。因為黃金投機性倉位大幅下滑的同時,也留下了巨大的上升空間。

Hebba指出,2016年,黃金平均的投機性淨多倉位在16.8萬手,相比當前有13萬手的空間,如果接下來黃金市場的情緒好轉,淨持倉達到去年的平均水平,那麼金價上漲100美元每盎司將非常輕鬆。

另外,Hebba認為,從均值修復的角度看,金價也有回到短期平均水平的動力。

Hebba總結道,因此,如果市場情緒改變,2017年黃金持倉規模有很大上升空間,有利於金價上漲。

Hebba總結道,因此,如果市場情緒改變,2017年黃金持倉規模有很大上升空間,有利於金價上漲。

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05 一月 2017 比特幣瘋狂背後對黃金意味著什麼?
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黃金頭條

  隨著中國市場的新起,比特幣再度成為明星資產。

2016年比特幣的漲幅超過200%。

2016年比特幣的漲幅超過200%。

而2017年伊始,比特幣短短四天就漲逾10%,達到1140.64美元,刷新了歷史新高,非常接近目前黃金的價格,目前比特幣市值已經突破161億美元。

目前比特幣價格主要是受中國市場驅動,中國市場的比特幣交易量占到全球的90%以上。

有分析稱,比特幣上漲主要受助於中國、印度和委內瑞拉等國家的資本及貨幣限制,促使人們購買電子貨幣來保值儲蓄,同時也推動投資者不斷買入。

比特幣瘋狂背後對黃金意味著什麼?

至此,投資者不禁要問,比特幣是否將取代黃金成為最大的避險資產?  職業交易者Ian Bezek認為,比特幣與黃金各有千秋,但黃金在目前階段的優勢更大一些。

Ian Bezek指出,比特幣在一些資本管制嚴重的國家接受程度較高,如在阿根廷,很難轉移資產至國外。

中國由於經濟減速,資產外流引發的人民幣貶值。比特幣主要用作將人民幣資產轉換成海外資產,在這方面要比黃金便捷的多。

這對黃金來說不是個壞消息,因為比特幣受到熱捧意味著同為避險資產的黃金也將迎來上漲機遇。

Ian Bezek表示,黃金是一種傳統的財富傳承資產,便於攜帶、儲藏,黃金的認可度更高。而比特幣儘管有其優點,但是人們對它的信任度仍然不高,比特幣作為財富儲藏工具面臨諸多風險,如政府監管、比特幣代碼出現問題、其他電子貨幣競爭都能導致其價值變成零。

Ian Bezek建議,投資者可以配置1-2%的資產在比特幣上,倉位不要太大,因為比特幣的安全性沒有黃金好。

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