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07 十月 2014 貴金屬將面臨更大挫折
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來源:Kitco金拓中文網

上周五黃金跌穿$1200,開始了最后的跌勢。未來一周和一個月內,$1200依然是重要支持位。雖然黃金能夠從$1180價位反彈回升,但這下跌有著更重大的意義。黃金和白銀都錄得下跌,而礦業股則持續下跌。黃金將會進一步疲弱,除非出現有利的買入契機,否則黃金將難以重拾升勢。

下圖是黃金白銀的每月走勢圖。我們都知道白銀一早便開始下跌。白銀比黃金先升至高位,因此可能也會比黃金更早觸底。在我撰寫本文章時,白銀價格為$16.88,下一個月內支持位便是$15。隨著金價跌至$1192,下一個支持位便在$1100下方。黃金的50%回撤位為$1080,之后更有力的支持位為$1040。

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上述的下跌目標價位都符合熊市模擬圖。在以下的黃金圖表中,我們撇除了兩個極端熊市,然后將目前的熊市與過往三次熊市比較。

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白銀熊市模擬圖顯示白銀將會首先結束,而且跌勢即將終結。以價格來看,目前的熊市是白銀有史以來表現的第二差。以時間來看,這次熊市已經十分接近史上第三長的熊市時間。

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至于黃金股,在我執筆時,HUI黃金指數為190。每周走勢圖顯示168為多年來十分強勁的支持位,比目前水平只相差12%。

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小型金礦股指數基金GDXJ在眾多礦業股指數中表現最好。GDXJ最遲跌穿5月低位,目前與12 月低位距離為9%,當初跌至此低位的跌幅達82%。基于目前的時間和熊市的嚴重程度,若GDXJ跌至新低也只是假象而已。

我們之間也看好2014年大部分時間的貴金屬走勢,但隨著形勢轉變,我們也迅速調整策略。我們在最近的文章指出貴金屬的下行風險,但最終風險將轉變成絕佳的時機。這些圖表是我們能夠找出時機何時開始的少數工具之一。目前來看,黃金和白銀將會進一步下滑,直至初級強勁支持位。同樣的道理也適用于礦業股。我認為未來數周或數月內將出現千載難逢的買入時機。

申明:文章內容僅供參考,不做投資建議。

14 五月 2009 現貨、期貨飆揚/國際咖啡豆、糖短缺 醞釀大漲

愛喝咖啡的人請注意!國際咖啡豆價格升至十二年來最高,糖價亦漲至近三年來最高,主要因為全球產能不足,供應吃緊,甚至有咖啡商預言:「咖啡和糖將有爆炸性調漲。」

 

而喜歡吃香蕉的民眾,最近可能也覺得「香蕉超貴的!」

 

上週五哥倫比亞咖啡豆現貨價升至十二年來最高,每磅達二.二美元,紐約七月交割的咖啡豆期貨價格每磅升至一.二八五美元,較去年十二月上漲二十二%。

 

義大利主要咖啡製造商Illy執行長伊利表示:「我們處在非常嚴峻的環境,由於供應短缺,咖啡豆和糖價可能暴漲。」

 

糖價也漲至二○○六年七月以來最高,上週五紐約糖期貨價漲至每磅○.一五六一美元,今年以來漲幅高達三十二%,因印度的產量減少四成。

 

國際糖組織(ISO)上週預估,截至九月三十日的一年,全球糖需求可能超過產能多達七百八十噸,避險基金和其他投機客開始押注長期部位,或押注糖價還會再漲。

 

雀巢拒談漲價 星巴克:沒影響

 

麥斯威爾咖啡的母公司Kraft,上個月就將哥倫比亞調配咖啡的零售價調高近十九%,雀巢咖啡拒絕透露是否漲價。

 

台灣統一星巴克表示,該通路的咖啡豆來源來自全球各地,目前咖啡進口價格並未受到哥倫比亞單一產區咖啡歉收、價格飆漲影響。

 

丹堤咖啡連鎖店坦言,最近咖啡豆供應商不斷跟該公司反映咖啡期貨價格飆漲,進口成本面臨上漲壓力,但該公司與供應商的咖啡豆採買合約是一年一簽,供應商須自行避險。

 

香蕉每公斤逾60元 較去年漲三倍

 

台灣香蕉更是搖身變黃金,價格創新高,屏東產地每公斤收購價已漲到四十幾元,零售價每公斤突破六十元,價格較去年同期增三倍,且持續看俏。

 

專門收購產地香蕉的薛姓業者說,昨天收購價一件十五公斤重的上蕉是六百元,若交給中盤約是七百五十元,小賣零售的價位變動較大,從八百到一千元不等。

 

香蕉收購商說,今年香蕉價格非常高,較去年同期足足漲了三倍以上。香蕉價格狂飆原因主要有三,台糖放租香蕉的耕地減少,產量縮減;其次今年外銷日本市場暢旺;再者,前一陣子香蕉價格頗佳,部分農民提前搶收,反讓現在香蕉青黃不接。

10 四月 2009 黃金短期壓力大 但下檔有強力支撐

自從G20會議做出決議,允許IMF出售黃金籌措資金,黃金價格就出現回檔,剛好全球股市這段期間表現還不錯,黃金的避險需求也降低,金價跌破季線後,已有跌破盤整區間的疑慮。對於黃金的後市,持續看多的法人仍不在少數,新加坡大華銀投顧分析,黃金ETF持有黃金現貨的數量不斷改寫新高,且低利環境以及中國可能分散外匯存底投資組合,使得金價長線來看依舊偏多,但短線確實不能排除有下探支撐進行整理的可能性。

 

IMF可能必須賣黃金籌錢,促使黃金價格由高檔回落,高盛證券的研究報告又認為金價恐怕會有一成的跌幅,投資人信心難免鬆動。

 

IMF出售的黃金數量合計高達403噸,到底會對黃金價格帶來多大的衝擊呢?新加坡大華銀投顧認為,IMF一定會協調對黃金有需求的國家,像是俄羅斯委內瑞拉、中國等國家承接,以避免對黃金行情造成過大的影響,這部分投資人其實不必太過憂慮。

 

觀察黃金ETF的變化,則發現黃金ETF持有黃金現貨的數量持續創新高,ETF的買盤已經形成金價的重要支撐,反應出目前低利環境下,持有黃金的機會成本降低,黃金吸引力提升,就連避險基金也湧入黃金ETF以期盼追求較高的報酬率。

 

新加坡大華銀投顧副總林弘胤表示,市場對美元也還有疑慮,中國又考慮分散外匯存底的投資組合,預期黃金下檔支撐力道不弱,林弘胤說:「我們覺得黃金還是有分散資產配置的工作,投資建議上還是建議可以逢低承接」。

 

他認為,短期內黃金可能測試在850美元的支撐,但在830美元頸線部位將有更強的支撐力道。

 

24 三月 2009 美印鈔恐引「通膨」 黃金火熱飆升

美國救經濟,再下猛藥!聯準會大舉印美鈔,購買3千億美元公債,不但美元變薄,更引發通貨膨脹的隱憂,也讓黃金成為火熱的避險商品,金價不斷飆升,19日漲到每盎司959美元,創下1個月新高,看好黃金增值潛力,也讓黃金限量商品更加奇貨可居。

 

鬆軟的絨毛閃耀金光,藍色的眼睛眼睛炯炯有神,這隻泰迪熊遠看不同凡響,仔細看更身價非凡。

眼睛是6克拉藍寶石,旁邊還有20開小鑽石點綴,加起來1克拉,更引人注目的是24K金的黃金鼻,短短的脖子掛著分量十足的金牌,絨毛裡的金線也是黃金打造,光是身上的黃金就重達50g,加上全球限量,總價高達198萬,增值潛力銳不可擋。

泰迪熊總經理徐國偉:「一般的泰迪熊的話,每年至少比照定存增值率3%到5%左右,但如果說這種稀有性的熊,它的增值率每年可能會高達30%。」

增值空間比一般泰迪熊高出10倍以上,就是因為黃袍加身,美國聯準會宣布加印美鈔,購買3千億公債,讓美元疲弱,更引發通膨疑慮,黃金成為最佳避險商品。

推升走勢,3月10日每盎司890美元,不到10天,飆漲到959美元,金價站上1個月新高。分析師王榮旭:「黃金它是一個抗通膨的商品,如果說通膨的壓力增加的話,黃金的需求就會增加。」

美元走弱,引發黃價飆升,眼看美金越來越薄,投資客開始擁抱黃金,也讓黃金商品更奇貨可居。

 

14 三月 2009 黃金避險保值兼具 分析師:可逢低佈局

國際金價週五在紐約金市以每盎司928美元作收,全週週線收黑;黃金分析師認為,黃金現貨在900美元附近有支撐,拉回整理仍屬健康,投資人可逢拉回酌量建立投資部位。

 

國際金價2月間攀抵1005美元的今年新高後,3月初金價出現大幅度拉回修正,本週二一度跌破900美元關卡,下跌至890.3美元的波段低點,其後展開反彈走勢,週五黃金在紐約金市每盎司收928美元,全週週線收黑。

 

台灣銀行黃金分析師表示,目前黃金拉回修正仍屬健康,國際間最大的黃金指數股票型基金(ETF)─SPDR黃金ETF持有的黃金部位在3月12日續增為1041.53公噸,再創歷史新高,顯示黃金投資熱度不減。

 

分析師指出,市場憂慮歐美恐再發生隱而未現的金融危機,全球金融海嘯疑慮仍未解除,由於黃金具有避險投資的特性,已成為投資人追捧的標的;目前黃金多頭線型未轉變,投資人逢金價下跌可酌量建立投資部位。

 

英國Numis Securites預期,美元趨貶,黃金抗通膨及避險投資需求增加,金價底部逐漸墊高,預估今年黃金的平均價格自700美元調升至900美元,明後年預估國際金價則自750美元調升至850美元。

 

另外,澳洲農業資源經濟局(ABARE)表示,今年黃金條塊、金幣及其它黃金實體產品需求強勁,預期今明兩年平均金價分別為910美元與940美元。

11 三月 2009 金價跌破900美元 若回測850 Q2難創新高

國際股市反彈,美元盤中一度轉強,國際金價跌破九百美元大關,盤中來到八百九十一美元的一個月新低。市場人士指出,如果金價守不住九百美元,將回測八百五十美元,單筆買進的投資人可以持續觀望;定期定額投資人則不必中斷,因為金價今年再創歷史新高的機率不低,一般預估高點在一千零五十美元到一千兩百美元之間。(張雅惠報導)

 

國際金價今年初每盎司八百美元附近,二月二十四號站上一千零五美元的歷史次高,由於短線漲幅已大,加上國際股市反彈,國際美元盤中一度轉強,黃金的避險買盤縮手,金價回檔,跌破九百美元大關,盤中低點來到八百九十二美元,黃金存摺又因為新台幣兌美元匯率升值,每公克跌破新台幣一千元,同步創一個月新低。

 

台銀貿易部副理楊天立分析,金價回檔的過程中,沒有消息面支撐,投資人對金價轉趨保守,多空看法開始分歧,就看九百美元守不守得住。

 

「九百美元上下這個位置,剛好是回檔修正三分之一的強勢整理目標區,如果九百美元沒有辦法守穩,他會再往下回測八百五十美元,要在第二季創高點會比較困難一點」

 

金價的歷史新高是去年三月創下的一千零三十美元。楊天立指出,金價在今年仍有可能再創歷史新高,一般預測在一千零五十到一千兩百美元之間;短線投資人,尤其是單筆投資,可以再觀望或許可以等到更低的價位,但中長線定期定額投資人相對不必理會目前的價格波動。

21 二月 2009 投資人避凶首選 倫敦黃金現貨價7個月最高

受金融危機打擊,全球股匯市一片哀鴻遍野,黃金成為投資人趨吉避凶的首選。全球最大黃金掛牌交易基金持有的黃金首次超過1000噸,倫敦黃金現貨價格今天衝上近七個月來最高。

 

「金融時報」今天報導,國際最大黃金掛牌交易基金SPDR Gold Trust今年以來黃金的持有量增加228.6噸,幾乎是今年前七週全球黃金年產出量的10%; 到昨天下午總計持有量達1008.8噸,首次超過1000噸大關,顯示黃金在市場上炙手可熱。

 

今天上午倫敦黃金現貨價每盎司達973.5 美元,是近七個月以來的最高價;之後,買氣略縮,但每盎司仍在960美元以上。

 

去年3月黃金每盎司達1030.8 美元,是歷年來最高價。

 

世界黃金協會(World Gold Council)表示,去年世界的黃金消費量成長4%達3658.6噸,其中64% 來自投資黃金的需求,珠寶需求則下跌11%,工業使用則減少7%。

 

世界黃金協會指出,由於全球經濟仍充滿極度的不確定性,市場投資黃金將持續強勁,特別是對金條、金幣的買氣暢旺,不過工業及珠寶對黃金的需金將繼續減弱。

05 二月 2009 眾人皆跌我獨漲 金價趁勢而起

「眾人皆跌我獨漲 金價趁勢而起」

 

蘇格蘭皇家銀行嚴重虧損,美國銀行也增加紓困金額,包括美國新任總統歐巴馬在內,市場普遍認為,還有銀行會倒閉,金價在上週五一舉站上每盎九百三十美元的六個月新高,不過,短線超買、漲幅已大,交易商獲利了結賣壓,金價進入修正期,週三盤中回到九百美元附近。台銀貿易部副理楊天立說:

 

「因為金價從去年十月底,到目前為止,其實已經連漲了三個月,上面有一些獲利了結的賣壓,短線指標也已經發生背離,修正幾乎是可以確定的」

 

不過,金價今年以來至少還是小漲百分之一,同一期間的股市和商品市場,美股S & P 500指數下跌百分之八,原油下跌百分之十,黃金變成「萬綠叢中一點紅」。楊天立分析,市場還是預期經濟和金融面有相當的風險,金價短暫回檔之後,來自資金面的避險需求,可望進一步推升金價走高。

 

「從期貨和選擇權的市場來看,你會發現,部位並沒有完全流出,所以顯然市場對於後續的金融市場和經濟情況還有一些(悲觀)的預期在。另外,從比較大的國際黃金ETF的交易來說,還是處在部位快速增加的趨勢,代表市場對於風險意識升高的看法。目前金價其實來自於基本面的影響力在減弱,來自於資金面衝擊的程度愈來愈高。在一月份農曆年期間,金價上漲,其實基本面的貢獻是非常非常小的,大多數是資金面的變化」

 

以往,黃金市場因為亞洲新年結束,在二月起會開始進入淡季,不過,楊天立說,今年的市場價格紊亂,季節性的淡旺季表現,恐怕不會按表抄課。

 

「在去年的第四季到目前為止,整個市場還是以資金面占比較大的主導力量,往年季節性的看法也不見得會實現,但是其實今年整年來說,黃金本身基本面的消費和工業生產需求,本來就看得比較弱,但市場也都已經折到預期裡面了。目前對於上半年,反而比較多的目光放在金融市場會不會有新的風暴發生,如果有,加上歐巴馬上任之後的表現可能沒有辦法完全滿足民眾期待,會不會引發一些新的信心危機,市場原本也預期,歐巴馬上任之後,美元有慶祝行情,可能引發金價的壓力,但是,我們發現,歐巴馬上任之後,他所提出很多的振興景氣方案,市場已經開始有了質疑,美元表現也不穩定,雖然一度走強,但是整體來說,走勢振盪,美股表現也不好,避險或保值的資金進入黃金市場,反而有可能在第一季到第二季,金價有一些反彈的高點出現,所以在今年上半年,黃金走勢可能會詭譎多變,但是,如果沒有一些新的消息發生,或許走勢和傳統季節性一樣,第二季表現會比較疲弱」

 

楊天立分析,金價這一波雖然沒有越過九百二十到九百三十美元的大反壓區,不過,第一季在八百五到八百八十美元附近下檔有撐。

 

「目前短線波動很大,短線投資人只要一個波段漲太多了,就不要再去追了,像最近也是一樣。我覺得,第二季你要看上檔的話,可以放在九百八十美元,因為九百二到九百三只是純粹這一波的壓力,如果時間放長,金價至少有九百八十美元以上的潛力,甚至於如果真的市場發生了一些金融、經濟的大變化,上探一千的機率都還是存在」

 

但如果從此進入太平盛世,沒有新的悲觀消息刺激金價走高,楊天立認為,金價的下檔區將下移到八百三十美元附近。而去年十月金價超跌到七百三十美元附近,一度快跌破七百美元,楊天立解釋,當時是雷曼兄弟倒閉之後,大型機構有現金需求,多半從黃金市場套現,金價中長線偏多。

 

26 十二月 2008 黃金需求量正旺 第一季上看每盎司900元

受到美元走弱的影響下,今(97)年十二月以來,黃金和黃金類股成為市場上表現最佳的投資標的,大華銀投顧基金經理人RobertAdair表示,明年第一季前,金價有望上看每盎司900美元,而黃金類股相對於黃金現貨價值仍被低估,預期表現仍有機會超越金價。

 

  現在全世界各國政府都在致力打擊通縮,不管全球政府政策成功與否,黃金現貨後市都會持續看俏,但黃金類股表現恐怕跟政策是否奏效有很大關係。

 

  RobertAdair指出,如果政策成功,黃金類股的表現可望超越金價;反之,政策失靈,則有可能重演今年九至十月,金價與黃金類股背道而馳的走勢,所以建議投資黃金基金的佈局,應該以逢低承接,並控制比重在一成左右的策略為宜。

 

  目前是黃金傳統需求旺季,預期到明年第一季前,也都將維持在高檔,而金價長期看俏,可望同步帶動白銀上揚。

 

  RobertAdair說明,除了黃金以外,白銀也被認定具有避險和保值的功能。一般市場上常用黃金現貨與白銀現貨比值,來衡量兩者間相對價值,合理比值約在50左右,而現在來到77,隱含顯示白銀的投資價值浮現,因此可將小部分的資金逢低承接白銀類股。

 

  長期來看,市場正在擔憂通縮時代的來臨,各國政府紛紛利用貨幣政策和財政政策來對抗,這種「量化寬鬆」的政策環境,都將有利於金價走勢。

 

  RobertAdair強調,即使政策成效不彰,仍可吸引避險的買盤流入,對黃金價格走勢依舊有利,而黃金類股表現,只要政策奏效,將有機會大大超越金價表現。