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14 一月 2015 原油、銅價暴跌提升黃金避險需求,但不可不防系統性風險

來源:黃金網

一組數據顯示,2015年迄今不到10個交易日,美國NYMEX原油期貨價格下跌14.83%,倫銅下跌12.67%,黃金上漲3.83%、白銀上漲7.58%,從漲跌情況來看,佐證了“油價、銅價下跌提升貴金屬避險金屬”這則觀點,但是大宗商品的大跌會發生全球系統性風​​險嗎?恐怕還得留個心眼。

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截止北京時間13:36,國際現貨黃金(1227.7,-2.56,-0.21%)價格報1227.89美元/盎司,國際現貨白銀 (16.59,-0.46,-2.70%)價格報16.76美元/盎司,倫銅價格報5495美元/噸,美原油 (45.2,-0.91,-1.97%)價格報45.36美元/桶。

申明:文章內容僅供參考,不做投資建議。

03 十一月 2014 羊群心理顯現:不要試圖抄底
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來源:Kitco金拓中文網

黃金價格繼續下滑,金價跌穿主要長期支持位$1,180。羊群心理開始顯現。恐慌、害怕令投資者紛紛離場。

長期黃金投資者如何理解這些信息?

有些投資者將黃金視為長期儲值工具,用來分散投資風險和對沖貨幣信貸風險,對于他們來說,上述信息可能并沒有任何意義。最好的辦法可能就是在場外觀望,并且客觀冷靜地觀察黃金走勢。從歷史上來看,能在市場陷入恐慌時保持冷靜的人,最后才可獲得更大利潤。

黃金價格正在下跌。若黃金在月底時收低于$1,180下方,那么便會在每月走勢圖上的大型三角型態中形成下跌突破(見圖一)。這代表什么?這種型態代表黃金將會面臨更大跌幅。黃金下跌的下一個目標便是2010年2月低位$1,045,但$1,000也在三角型態的目標當中。

長期實物黃金買家必須等到一切塵埃落定才會再次在低位入市買金。為什么要作抄底這么危險的事呢?

然而,長遠來看,全球的宏觀問題將會令投資者在某個時候再次尋求黃金避險。

舉例而言,在11月初,美國將會舉行中期選舉。雖然結果出爐后不會為市場帶來太大的實際影響,中期選舉最大的關注焦點在于誰會執掌設定議程的權利。

目前,民主黨控制了總統之位和參議院,共和黨控制了眾議院。共和黨能否在中期選舉中掌握參議院大權?若失敗,國會便依然分裂成兩大派別,將來仍會面臨黨派僵局。現時,民意調查顯示兩黨的支持率十分接近。

從政治角度來啊可能,未來兩年是為2016年美國總統大選伺機而動的關鍵時間。但期間需要關注一些重要的時間點,包括:

11月4日:美國中期選舉
12月11日:預算到期日
1月3日:新國會首次會議
3月15日:債務上限延緩期滿

國會分裂將會為3月的債務上限帶來更多黨派爭論。直至2015年3月,若美國國會依然分裂,便可能會出現功能更多政治火化和黨派僵局。這些因素持續發酵,同時也會為黃金市場帶來支持,皆因黃金可用來對沖政治上的不確定因素,也是常用的避險投資工具。

不要忘記在幾年前,美國官員才令美國陷入債務違約的險境。2011年夏末,提高債務上限的爭論引起了極大的政治風暴,不但動搖了金融市場的穩定,也令美國陷入違約的邊緣,最終導致美國國債的信貸評級下調。

當時黃金價格上升至歷史新高。數據顯示,黃金從2011年5月上升至2011年9月高位,升幅接近29%。

然而,目前的黃金市場走勢,熊市更占優勢,因此更不應該與目前的趨勢對抗。

但縱觀全局,工業大國依然存在宏觀的不確定因素和結構性失衡。在2015年,國會預算辦公室估計美國總債務和國內生產總值(GDP)的比率將會達到73.1%。目前債務十分龐大,而且未來幾年可能繼續惡化。

財政預算中最大比率的便是社會保障、醫療保險和醫療補助。隨著美國人口日益老化,債務問題將會更加嚴峻。經濟學家警告人口老化和醫療成本上升,代表醫療保障計劃的增長速度將會遠快于稅收。市場估計醫療保險和社會保障將會分別在2026年和2033年耗盡資金。

長期黃金投資者在未來幾年還有許多需要考慮的因素。

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申明:文章內容僅供參考,不做投資建議。

29 十月 2014 結束量化寬松與黃金價格的關系

來源:Kitco金拓中文網

背景

量化寬松政策計劃將于10月底結束,預期美聯儲公開市場委員會將于10月28日至29日的會議上宣布結束政策。貨幣政策對黃金前景發揮了重大的作用,因此市場都會密切留意全球央行推出的政策。

美聯儲

圣路易斯聯邦儲備銀行行長布拉德指出減債的決定可能會暫緩,皆因通脹率并沒有預期中高。然而,他是唯一一個表示希望暫緩結束購債的美聯儲委員會官員,我們預期美聯儲將會按照原定計劃結束量化寬松政策,然后美聯儲可能按照年底前公布的數據重新評估。美聯儲不時強調政策取決于數據,例如就業數據已經達到他們可接受的水平。然而,通脹率仍未到達美聯儲的目標水平,而通縮的隱憂正籠罩著美國及全球經濟。美聯儲亦表示將會提高利率,關鍵的問題是何時開始提高利率,市場估計2015年中將會首次提高利率。當經濟停滯不前,失業率上升,加上通脹轉為通縮的時候,問題便會逐一萌生。

隨著市場沒有重大事件發生,我們預期美聯儲將會按照原定計劃結束量化寬松政策,并會討論提高利率的時間。

黃金

結束量化寬松政策及討論提高利率將會支持美元,相反黃金市場將會面臨下行壓力。這個因素值得我們考慮且評估黃金的未來走向,其他因素同樣需要考量,包括歐洲央行行長德拉吉就歐洲經濟放緩采取的行動,俄羅斯遭到經濟制裁的影響,烏克蘭局勢不穩,ISIS圣戰組織的實力不斷擴大,黃金的供求,以及黃金入口限制。

市場同樣密切留意原油價格,原油價格在過去三個月下跌20%,此舉有助抑制通脹,黃金從而趨向下行。

總結

生活在70及80年代通脹強勁時期的人必然會記得通脹受到抑制前利率高企的情況。在黃金歷史性升勢結束之前,基準利率接近19%。

問題是若然美聯儲決定調整利率,黃金、白銀及香港的礦業股將會大幅下挫。美聯儲不時強調政策取決于數據表現,若然數據表現疲弱,量化寬松政策將會再次推行。這將會是我們期待已久的轉折點,不過這個帶動黃金上升的因素目前并不存在。一旦我們確定量化寬松政策再度推出,我們將會買入黃金,不然在此之前,我們將會繼續持有現金,拋售黃金離場。

重要的是走向在這些時間并沒有長期維持,而是升跌不定。從時間上來看,夏季的低迷時期過去之后,貴金屬的秋季狂熱未有緊隨其后,導致礦業股遭受到更嚴重的打擊。下圖顯示HUI黃金指數遭受到恐怖的挫折,失去了過去三年的三分之二股值。

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近期HUI指數為182,僅比2008年低位高32點。我們可想象到HUI指數將會否再下跌17%的股值?當然對于手持現金的投資者,股值下跌將會是他們買入的良機。

有時我們要奮身投資,有時則要小心謹慎,目前投資貴金屬及相關礦業股都不應該掉以輕心,皆因市場在過去數年曾多次涌現虛假的曙光,我們應該持謹慎的態度。

未來數日,美聯儲可能為我們帶來貨幣政策的指引,我們認為這是影響黃金指數最深遠的因素。

申明:文章內容僅供參考,不做投資建議。

21 十月 2014 SWOT分析:黃金在股市下跌時作為投資者的避險資產

來源:Kitco金拓中文網

優勢

· 印度8月的黃金入口只是剛好超過$20億,9月的入口黃金便達到$37.5億,按年增加450%,導致印度貿易赤字擴大至18個月以來的新高。黃金入口量上升主要是因為印度即將迎來排燈節。

· 本周市場對全球經濟增長的憂慮達至頂峰,導致全球股市下挫,從而增加黃金買盤。黃金投資者將黃金視為避險資產。

· 根據彭博(Bloomberg)消息,黃金交易員的看漲情緒是10周以來最高。在27名交易員中便有17名看漲黃金,皆因全球經濟增長充滿憂慮。

劣勢

· 本周,鉑金價格自2013年4月以來首次跌至低于黃金。鉑金廣泛應用于汽車的催化轉換器。接近50%的鉑金用于工業生產,因此全球增長放緩將會令鉑金受壓。

· 規模較大的黃金生產公司因為黃金價格下跌而削減生產成本。然而,即使降低成本,市場預期第三季度的盈利依然會下跌27%。白銀生產商估計白銀價格下跌將會導致每股盈利減少33%。

· 美國5年來的盈虧平衡通脹率在上周三達到2011年以來的最低水平。市場對通縮的恐懼已經達到頂峰,皆因債券利率在周四便開始大幅上升。由于全球增長放緩似乎日益令人恐慌,因此歐洲央行正準備推行資產購買計劃,希望通脹能夠有所上升。

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機會

· 雖然上周黃金價格反彈回升,但白銀依然疲弱。白銀沒有跟隨黃金走勢的情況十分反常,暗示若黃金維持升勢,白銀價格便可能會上升。

· Market Vectors Global Junior Gold Miners Index準許較大型的公司加入成為成分股。指數計算的緩沖區將會從原本排名80%至100%的公司擴大至75%至100%的公司。

· 歐洲央行上周宣布即將推行資產購買計劃,以應對全球增長放緩的困局。歐元區的經濟刺激政策將可舒緩該區乃至全球的通縮壓力。

危機

· 瑞士國家銀行打算否決在資產中持有至少20%黃金的議案。“拯救瑞士黃金”的議案將會被瑞士聯邦委員會和議會兩院否決。

· 巴克萊銀行在報告中表示黃金只是短暫上升。宏觀經濟的不利因素將會阻礙印度黃金需求的增長,導致未來的黃金價格全面下跌。

· Natixis大宗商品研究公司預測2015年的黃金價格為每盎司$1,170。除了黃金價格會下跌外,Natixis也預期明年的黃金ETP將會繼續流出。

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17 十月 2014 股市反彈回升 黃金獲利回吐

來源:Kitco金拓中文網

獲利回吐令黃金下跌,但股市也試圖收復本周跌幅。

早前美聯儲區域行長發表鴿派言論帶動黃金脫離地位。

每盎司黃金價格FuturePath Trading經紀兼期貨分析員Frank Lesh表示,黃金價格在周三上升至5周高位,周四市場獲利回吐令金價回落。Lesh稱:“周三黃金上升至$1,250。金價跌至$1,190附近后開始出現買盤,最后也達到目標。這似乎不像是追加保證金所導致的平倉。”

Comex黃金期貨的未平倉合約上升,顯示近期黃金上升令投資者增加看漲持倉。周三的初步數據指出黃金未平倉合約為406,513,比9月的379,874上升約7%。

Lesh表示周四的申領失業救濟金數據出乎意料地強勁,首次申領失業救濟金人數跌至14年以來的新低,導致金價受壓。周四的申領失業救濟金數據并不代表美聯儲將會暫緩明年提高利率的計劃。

CIBC World Markets Economics經濟學家Andrew Grantham指出,9月的申領失業救濟金數據和美國工業生產數據強勁再次證明美國經濟復蘇穩健。Grantham稱:“繼周三令人失望的數據后,周四的生產數據和初次申領失業救濟金人數顯示美國經濟一片光明,經濟復蘇步伐穩定,而全球其他地區的經濟則相對疲弱。”

RBC資本市場全球期貨和貴金屬策略員George Gero表示,周三的黃金走勢令對沖者增加黃金持倉。但之后黃金升勢或暫停,皆因歐洲存在通縮隱憂,加上原油價格下跌也不利于通脹上升。

Lesh認為若黃金能重上$1,250,下一個目標便是$1,280。金價支持位為$1,227和$1,213。

埃博拉病毒令市場擔憂 但股市嘗試反彈回升

周四,股市開市便下跌,之后便開始反彈。標普指數走穩,道瓊斯工業平均指數雖然從地位回升,但依然疲弱。

Archer Financial Services高級金融期貨分析員Alan Bush指出,市場對埃博拉病毒的擔憂是導致股市下跌的一大因素,是股市揮之不去的陰影。之后股市進一步下滑,皆因費城聯儲銀行行長Charles Plosser在周四上午表示美聯儲必須令投資者做好提早上調利率的準備。

然而,Bush認為Plosser的講話不同于近期大部分美聯儲官員表示會延遲調高利率的言論。市場傳言美聯儲可能會延遲在2015年提高利率。

全球正面臨烏克蘭、伊斯蘭圣戰組織ISIS和香港等地的地緣政治危機,現在又埃博拉病毒的傳播速度遠快于各地央行推行經濟刺激政策的速度。雖然Plosser表示可能會提早上調利率,但明顯的是全球即將迎來新一輪的量化寬松政策。

周四,圣路易斯聯邦銀行行長James Bullard的言論也暗示了這種可能性。Bullard在周四接受Bloomberg News的訪問中表示美聯儲應該在10月后繼續購買資產,而非停止計劃。此言論帶動股市反彈,同時也令黃金脫離低位。

Lesh稱現在很難準確預測市場走勢,但能確定的是股市在前幾月大幅上升后,近期將會再次陷入波動。12 月標普指數的支持位為1800點,然后便是1775。

黃金將可擺脫近期頹勢,而股市走勢則取決于即時事件,如埃博拉疫情。

申明:文章內容僅供參考,不做投資建議。

29 十一月 2011 金銀確認站穩支撐 後期走勢看高一線

來源:Kitco金拓中文網

行情回顧

昨日周一,金銀在上周五收盤時,艱難的站穩1680和30.8以上,基本可說多方的防守取得成效,空方力量幾次欲跌破此位置,都被多方艱難的拉起,足以說明1680位置的重要性。昨日金銀走勢強勁,早盤開後即拉高向上,黃金更是快速站上1700整數關口,白銀也隨即突破32的位置。早上快速拉高後,走勢趨緩,到歐洲開盤之前都以高位震蕩為主,歐盤開後,金銀繼續走高,黃金一度最高摸至1720美元附近,美盤時段金銀延續高位震蕩,到收盤為止稍有回落。

昨日的走勢基本證明1680和30.8的位置支撐有效,後期可能逐步回穩向上,金銀下一個阻力在1734和33.0一線。北京時間11月29日凌晨消息,紐約黃金期貨價格周一收盤上漲,原因是有報道稱歐盟各國領導人已經達成一項協議來遏止歐元區的主權債務危機,這一消息令投資者感到鼓舞。與此同時,美元匯率今天下跌,也對黃金期貨市場形成了支撐。現貨黃金昨日全天最高1720美元,最低1686美元,最終收于1711美元,白銀全天最高32.3美元,最低 31.3美元,最終收于32.0美元,金銀分別以中陽線和小陽線報收。

基本面分析

本周黃金市場的焦點仍舊是歐元區主權債務市場,有多個國家都定于本周進行國債發售交易。據路透社報道,歐盟各國官員已經達成了一項協議,內容是如何在周二的歐元區財政部長會議以前調整歐元區援助基金的規模。美元匯率今天下跌,也對黃金期貨市場形成了支持。洲際交易所(ICE)的美元指數最新報79.222 點,低于上周五的79.688點。

標準銀行11月28日發布貴金屬日報稱,周末關于國際貨幣基金組織(IMF)為義大利準備了一項新貸款工具的報道提振了市場信心,貴金屬買盤隨之復蘇。表面上看,國際貨幣基金組織將以4%至5%的利率為義大利提供5,000億歐元至6,000億歐元貸款。國際貨幣基金組織對此進行了否認。不過,該消息幫助歐元走強,這讓過去一周施加在貴金屬肩頭上的重壓大幅緩解。

市場猜測歐洲金融穩定基金(EFSF)已經取得進展,樂觀情緒進一步得到加強。根據媒體獲得的文件,很明顯,歐盟成員國財政部長已經就如何杠桿化利用援助基金達成協議。來自美國的消息也為市場樂觀情緒作出貢獻。零售商的初步數據顯示,黑色星期五銷售狀況還不錯。本周美國有大批經濟數據出爐,對美國經濟的樂觀情緒勢必在未來幾天受到考驗。

昨日召開的歐盟領導人華盛頓峰會重點將探討經濟問題,包括全球經濟如何加強經濟關系和經濟增長,并將主要專注于歐元區的主權債務危機。受此預期提振,風險偏好情緒有所回歸,黃金跟隨風險資產走高,並重新站上1700美元的關口,預計短期內黃金將止跌企穩,維持升勢,上方壓力位在1720美元。

與此同時,市場對於黃金的投資需求仍然勢頭強勁。數據顯示,11月28日,全球最大的黃金ETF基金美國SPDR Gold Trust的黃金ETF持倉量為1297.32噸,較10月中旬增持70噸,增幅接近6%。截至本月15日,紐約黃金期貨非商業凈多持倉也從低點大幅反彈 25%,升至16萬手附近水平。

技術面分析

黃金:日K線圖顯示,現貨金今日收于一根帶較長上影線的大陽線。自125日均線快速拉升,站穩1700,日線圖來看,金價短線阻力在1720區域,更強阻力在1735。布林帶縮口,macd綠柱放亮,stoch處于超賣區;4小時,下方受5日和10日均線支撐,macd紅柱放亮,stoch處于超買區。4 小時圖來看, 布林帶開口,上方受到60日均線1720的壓力,下方收到布林帶中軌1697和10日均線1703的支撐,建議低多為主。

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白銀:日線圖,銀價下方受5日均線和10日均線支撐,macd形成死叉綠柱放亮,kdj指標向上勾頭,4小時線來看,5日和10日均線形成金叉,macd 紅柱放亮,kdj指標形成金叉聚點。白銀站上6500一線時,所有的均線在價格下方形成重重支撐,從四小時來看關鍵支撐帶是6480-6500一線,短周期還是建議以逢低買入為主。

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今日關注數據
13:00 德國 10月份零售銷售 前值0.4%/月;市場影響
18:00 歐元區 11月份服務業信心指數 前值0.2
18:00 歐元區 11月份工業信心指數 前值-6.6
18:00 歐元區 11月份經濟信心指數 前值94.8;市場影響
18:00 歐元區 11月份商業景氣指數 前值-0.18
18:00 歐元區 11月份消費者信心指數
22:00 美國 9月份S&P/CS房屋價格指數
23:00 美國 11月份諮商會消費者信心指數 前值39.8;市場預測42.6;市場影響
23:00 美國 11月份諮商會消費者現狀指數
23:00 美國 11月份諮商會消費者預期指數
23:00 美國 9月份房屋價格指數 前值-0.1%/月
23:00 美國 11月份道富全球投資者信心指數

操作建議,金銀上周五站穩支撐后,昨日受美指的回落,強勢反彈,並雙雙站上整數支撐位,預計美指的回落近日還將延續,金銀的反彈也將延續,操作上今日繼續看反彈,逢低做多為主,黃金1707可多,目標1738附近,止損1697,白銀31.7做多,目標33.2附近,止損31.2.輕倉操作,嚴格止損。

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12 十月 2011 一周貴金屬回顧(結束於10月7日)

作者:沃倫·貝文

發布時間:20111010日(美國東部時間)

來源:Kitco金拓中文網

 

 


 

 

上周金價略微持穩,上漲0.98%,不過這些行為對黃金來說依然是急速的以及相對大的移動。上周我說過我認為金價低點已經形成,但是經歷了本周的行為後,我的觀點發生了變化,因為現在正在構造一個看跌的旗形模式,該模式通常會令價格走低。

 

也就是說這一模式也可能會最終形成U型模式,這將是看漲的。

 

這次我除了看到一些底部已經構建外沒有看到其他的行為,一旦金價擺脫了這一模式,那麼至少對本周來說將是一種新的趨勢。我所知道的是現在的金價要比幾周前便宜多了。現在黃金正在廉價銷售!

 

好消息是黃金現在一直在相反的方向上交易。我們從看跌旗形到頭肩模式,已經看到了各種模式,顯示了在正確方向上的突破。

 


 

本周白銀穩步上漲4.17%,並且看上去比黃金可觀多了,因為這一走低的基礎被認為是一個看漲的旗形模式,並且通常形成較高的價格。 

 

雖然我們都知道白銀的走勢往往與人們預期的不同,不過這次希望跟我的預期一樣。事實上,我希望以20美元/盎司的價格買入白銀

  

 

本周鉑金僅僅下跌1.13%,不過交易區間為100美元,是震蕩較大的一周。此處的成交量已經完全干涸,不過PPLT ETF在低點處出現了較可觀的成交量,這更表明底部已經形成。

 

我現在不會對鉑金的走勢進行任打賭,不過如果你一定要我表個態的話,那么我認為現在是進入的低點了。

 

 

本周鈀金下跌3.89%,幸運的是,只下跌了這麼多,因為本周曾到達的低點更加的低。與鉑金一樣,鈀金正在尋求一個底部,不過現在依然波動太大,不能考慮太多,只能夠進行快速交易,或者積累一些實物。

 

本周周中底部處,PALL ETF的成交量較大,這表明現在底部已經形成。

11 十月 2011 實物金買盤逢低介入 現貨黃金震盪走高

鉅亨網新聞中心 (來源:財訊.COM) 2011-10-11 07:51

周一(10月10日)亞洲時段,國際現貨黃金開盤后走高,午盤開始在1650美元/盎司附近整理,歐洲開盤后金價迅速上揚,盤中刷新日內高點至1666.90美元/盎司,現貨白銀價格也跟隨震盪走高。

分析認為,上周五金價下跌令實物金買盤量相當可觀,而十一黃金周過后,中國投資者重返金市的因素也支撐金價上揚。而對歐元區當局應對歐債危機計劃的擔憂也不會長久存在。

法國農業信貸銀行(Credit Agricole)分析師Robin Bhar表示,金價短期來看頗為復雜,但長期來看,鑒於實物金市場的需求,特別是亞洲市場,金價將長期走高。

Bhar稱,很明顯,巨大的波動性令市場對黃金的避險屬性產生了懷疑,黃金本應是低風險、低波動性的。但作為保值類資產,黃金還是有很大的吸引力。投資者認為各種消息僅對金價產生短期利好因素。歐債危機還待歐元區長期的行動。

德國總理默克爾(Angela Merkel)和法國總統薩科齊(Nicolas Sarkozy)在上周日的講話中表示將在11月3日至4日召開的二十國集團(G20)峰會上制定計劃重組歐洲銀行,并給出解決希臘問題的持久性方案,加快歐元區經濟協作。

瑞銀集團(UBS)在周一最新公布的報告中表示:"德法并未給出詳盡的計劃,我們認為任何關於銀行資本重組的進程都有利於金價走勢,但最為典型的資產流動性擔憂情緒和銀行融資問題卻不利於黃金走強。"

不過據美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公布的數據顯示,包括對沖基金和其他投機者在內的基金經理9周內第8次削減了黃金期貨和期權多頭頭寸。

香港零售珠寶業周生生銷售主管Dennis Lau表示,金價跳水后吸引更多買家入市。他說:"因投資者樂於逢低買入,中國的十一黃金周的銷售額與去年同期相比高出50%。鑒於零售買盤強勁,我們對金價依然看漲。"交易商稱,因實物金庫存漸少,香港金條溢價達到3美元/盎司的水平。

FastMarkets.com分析師詹姆斯·摩爾表示,中國市場在經歷了七天長假之后重啟交易,投資者展現出了濃厚的逢低買入興趣。但因美國市場因哥倫布紀念日休市,交易量較平日相比仍顯清淡。

詹姆斯·摩爾認為,隨著時間推移,黃金不斷接近100天日均線阻力位1653美元/盎司,自上個月低位盤整以來,黃金價格便受阻於1680美元/盎司。但摩爾也表示,貴金屬目前仍然由強勁的實物市場和零售投資需求支撐,黃金在經歷了前幾周的洗盤之后,將進一步走強。

另外,全球最大的黃金上市交易基金(ETF)–SPDR Gold Trust截至10月7日的黃金持倉維持在1,229.51噸的水平。全球最大的白銀ETF–iShares Silver Trust截至10月7日的白銀持倉量增加15.14噸,至10,005.74噸的水平。

10 十月 2011 最多降60元/克 沈城金價Hold不住

鉅亨網新聞中心 (來源:財訊.COM) 2011-10-10 10:10

“十一”期間沈城黃金市場也出現了較大波動。一直“繃著”不肯降價的各大金店,在“十一”期間終於挺不住了,大幅打折促銷,金價一降再降。一些金店的黃金飾品甚至一克降了60元,每克達到398元。

綜合媒體10月9日消息,受到美國經濟持續低迷、美量化寬松政策暫時擱淺等因素影響,國際黃金走勢經歷了9月的“滑鐵盧”,金價深幅下探、劇烈波動。

就在國人歡度國慶之時,國際評級機構穆迪下調了意大利主權債務評級,展望為負面,這意味著歐債危機已經向歐元區重要經濟體擴散,危機氛圍愈加濃重。在這樣的背景下,上周黃金市場一直處於橫盤震盪整理的過程中,國際金價最低下探至每盎司1590美元,創9月以來新低。受此影響,“十一”期間沈城黃金市場也出現了較大波動。一直“繃著”不肯降價的各大金店,在“十一”期間終於挺不住了,大幅打折促銷,金價一降再降。一些金店的黃金飾品甚至一克降了60元,每克達到398元。

全家團購400多克金飾

買金項鏈也團購?是的,沈陽市民高小姐一家就在國慶節期間團購了4條金項鏈,原因是“黃金便宜了”。

昨日下午,記者在中街興隆大家庭黃金屋見到了高小姐,她正試戴一條107克重的金項鏈,她的媽媽、嫂子和妹妹在一邊當參謀,她最終選了一條44833元的項鏈。讓記者沒想到的是,在一旁的幾個親屬看了之后覺得非常劃算,也跟著買了3條同樣的項鏈,總價近18萬元。

在太原街中國黃金柜臺,千足金的價格出現了久違的“3”字頭,為每克398元。記者了解到,就在“十一”之前,這家金店的價格還曾達到每克458元,短期內下降60元實屬罕見。

一線品牌金價格與本地品牌接軌

本輪金價下跌催生一個現象,就是一線大品牌主動調價,向本地黃金品牌靠攏。最具代表性的就是,周大福、周生生、六福三家金店金飾品都為418元/克,比本地品牌萃華金店的千足金每克還低6元。而在8月份,沈陽市場金價處於450元的高位時,這三家店的千足金均為473元。

業內人士王小舒表示,主要是因為一線國際品牌與國際金價的聯動更為緊密。

鉑金黃金價格仍有倒掛

今年以來黃金價格漲幅已逾30%,遠超僅漲5%的鉑金,出現倒掛。在中國黃金銷售柜臺,銷售人員表示,最近黃金受到追捧,他們的白金鉆戒銷量不如去年。“往年,很多新人結婚都會選擇鉑金對戒或者項鏈,但今年由於黃金價格一直攀高,新人中有不少都轉向購買黃金飾品。”

資料顯示,黃金鉑金的價格倒掛曾出現在2008年的金融危機,當時鉑金和黃金的價格均出現下滑,但鉑金下滑得更為猛烈,在一段時間內,鉑金價格比黃金更低,今年的8月9日倒掛現象再次重現,此后頻繁上演。

專家觀點:金價大跌是休整還是拐點?

威爾鑫黃金首席分析師楊易君(微博):支撐當前黃金牛市的宏觀市場基本面沒有任何改變,甚至有基本面支撐進一步加強的跡象。但短期避險概念對金市的支撐功能似乎有些弱化,市場普遍傾向於回收流動性,這對整個金融市場都構成壓力,黃金市場也不例外。所以,盡管主權債務危機將繼續激發避險情緒對黃金市場的關注,但卻難以擺脫階段性市場遭遇的回收流動性意愿的困境。從這個角度出發,雖然黃金市場的基本面未變化,但短期內黃金尚不具備發動升勢的條件。

中國國際期貨有限公司沈陽營業部(微博)資深分析師王卓:黃金目前的狀況可以概括為對前一輪大跌之后的橫盤整理。目前,還不能判斷出未來金價走勢是否會一蹶不振,需要看10月的第二周和第三周的黃金走勢。如果這兩周里金價繼續走低,并且最終跌破月線,那么就可能出現金價繼續下跌。投資者此時的最佳選擇就是觀望,不要盲目入市抄底,等待兩周后局勢逐漸明朗再進場。

08 十月 2011 金市尚不具備發動新升勢的條件

威爾鑫2011-10-07 13:54

本周國際現貨金價以1619.95美元開盤,最高上試1678.3美元,最低下探1595.65美元,截至周五午盤時分報收1663.3美元,較上個交易周上漲39.8美元,漲幅2.45%,周K線呈現一根在弱勢區間振蕩中反彈的小陽線。

本周金價總體維持預期內的窄幅區間波動,我們原預期總體或在1600~1700美元區間波動,而實際大致在1590~1680美元區間波動。綜合基本面及金市本身的市場環境,我們認為短期金價仍不具備發動新升勢的條件,短期金價的區間整理可能進一步延續。

從基本面來看,歐債危機對金融市場的影響在進一步惡化,理應提振避險資金關注黃金市場。但短期避險概念對金市的支撐功能似乎有些弱化,市場普遍傾向于回收流動性,這對整個金融市場都構成壓力,黃金市場也不例外。故盡管我們認為主權債務危機將繼續激發避險情緒對黃金市場的關注,但卻難以擺脫階段性市場遭遇的回收流動性意愿困境。

數據消息面上,穆迪下調意大利政府債券評級至A2,展望為負面。下調意大利評級部分是由于意大利經濟政治不確定性帶來的風險,預計意大利到2011年底政府債務占GDP比例將達到120%。體現出歐債危機向歐元區重要經濟體擴散的跡象,這在周初明顯打壓風險市場,金市也在流動性趨緊的背景下一度承壓下穿1600美元。但隨后各央行表達出新一輪量化寬松的意愿或擴大量化寬松的規模對流動性趨緊的市場信心構成提振,促使下半周除美元以外的市場出現回升,大宗商品與資本市場的回升最為明顯。伯南克在10月4日表示,盡管目前沒有實施QE3的打算,但不排除QE3的可能。這意味著稍早部分市場人士認為美聯儲在扭轉操作后可能暫緩或不推出QE3的觀點并不正確,美國仍存在極大QE的可能,而我們的分析是目前美國正在營造實施QE3的市場環境,具體分析見上期周評。英國央行維持指標利率在0.5%不變,但擴大了量化寬松規模,將寬松規模從原來的2,000億英鎊提高至2,750億英鎊。這緩解了市場對流動性趨緊的擔憂,促使周四風險市場進一步全面回升。國際貨幣基金組織(IMF)認為歐洲央行存在降息空間,也同樣提振風險市場。

但是,我們認為上述關于美國可能QE以及英國擴大QE規模,歐洲央行存在將息空間等,都暫只能從信心層面對市場有所支撐。而實際的情況是,歐債危機可能進一步拖累金融市場,金融機構階段性流動性不足的實際情況難以得到改變,故下半周風險市場的回升應不具備持續性。伯南克在10月4日表示:如果希臘無序違約導致其它機構出現擠兌,可能對美國乃至全球構成巨大沖擊。加拿大財長費海提表示,歐債危機對經濟持續增長構成威脅,可能引發新一輪衰退。英國首相卡梅倫表示,全球及英國經濟面臨的威脅與2008年無異。可見歐債危機對金融市場的影響應遠未結束。本周法國-比利時聯合控股的德克夏銀行成為第一家受歐債危機影響無法融資而需要進入破產重組的銀行,我們認為這種情況還存在于歐元區進一步蔓延的可能。

盡管近期歐盟成員國一致表達出希臘不會退出歐元區,希臘將獲得拯救的言論。但筆者以為實際情況未必那麼樂觀。之所以發表這樣的輿論宣言,是因為歐盟尚未做好應對一旦希臘發生違約或退出歐元區的這種情形時對金融沖擊的準備。如果後期歐元區一方面對希臘的實際援助貸款救助展開“拖”字絕,僅在輿論上給予力挺,并同時展開歐元區金融系統的資本重振工作等,那麼我們應該當心希臘發生違約及退出歐元區的可能會大增。這對金融市場還會形成明顯沖擊。所不同的是,歐元區金融系統對此已有一定準備,而目前則準備不足。可見,歐洲主權債務危機對金融市場及全球經濟的影響遠未結束,目前不宜樹立對風險市場的盲目樂觀。而對避險的黃金市場,重點關注金融市場的流動性演變趨勢,一旦流動性困境獲得實質性解決,即便主權債務還可能繼續通過經濟前景預期影響金融市場,黃金也可能率先回歸牛市通道。

但短期而言,我們認為金市不具備持續回升的條件。主要原因是目前市場無視避險概念對黃金的提振,而金融市場的流動性困境并未獲得實質上的解決,故宜謹慎對待短期金價的反彈。我們甚至認為短期反彈更具技術性特征。從近日金價與美元波動的相關性來看,至少動態盤口維持著相對明顯的反向運行關系,如果我們對金價運行前景不太肯定,可以審視美元運行前景。我們依然認為美元處于一輪大幅上行的途中,目前尚處于波段上漲的蘊育或蓄勢階段。在這樣的前提下,我們暫不宜對金價運行的階段性前景過于樂觀。當然,我們也認為美元的走強未必會一直遏制金價。短期金價上擋的第一壓力在1680美元附近,第二壓力在1700美元附近,最強壓力在1730~1750美元一線。而下擋重要支撐仍在1600美元一線。由于金價單日波動較大,故存在較好短線過渡機會,戰略機會并不成熟。

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