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07 六月 2018 不安信號接連浮現黃金可能面臨大麻煩?
環球外匯網

  週四(6月7日)亞市盤中,現貨黃金價格窄幅整理,最新交投於1297美元附近。近幾個交易日,黃金持續在千三關口附近震盪交投,因美元走弱和貿易緊張關係提供支撐,但投資者對美國聯邦儲備委員會(FED)下週加息的預期重壓金價。

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“投資者保持觀望態度,他們只想在金價突破區間的時候才入市,”丹麥盛寶銀行商品策略部門主管Ole Hansen表示。他補充稱,黃金被困在200日移動均線切入位約1308美元的頂部和1286美元底部之間。

週二出爐的美國數據強勁,令美聯儲下週加息的理由更充分。數據顯示,美國4月貿易逆差降至七個月低位,因受工業材料和大豆付運量增加提振,出口升至紀錄高位。利率上升將降低市場對黃金的需求。交易商稱,加息可能提振美元,從而重壓金價。

“美元指數走強,可能拖累金價跌向1280美元水準,”ThinkMarkets首席市場分析師Naeem Aslam表示。

“美元指數走強,可能拖累金價跌向1280美元水準,”ThinkMarkets首席市場分析師Naeem Aslam表示。

目前,黃金多頭最大的依靠依然是全球貿易爭端。據外媒報導,繼加拿大、墨西哥之後,週三歐盟委員會也批准對向世貿組織通報的全部美國產品徵收額外關稅。歐盟在聲明中表示,歐盟委員會期望在6月底前與各個歐盟成員國協調完成相關程序,以便於7月份開始實施新的關稅。

這也是繼加拿大、墨西哥之後,第三個盟友向美國的鋼鋁關稅實施報復性措施。美國總統特朗普上周稱,從6月1日開始對歐盟、加拿大和墨西哥的鋼鋁產品分別徵收25%和10%的關稅。

不過,儘管如此,當前黃金需求端的前景依然並不容樂觀。環球外匯昨日曾介紹過,儘管金價對2018年股市下跌和地緣政治緊張局勢曾做出一定的反應,但總體而言,個人投資者對黃金的避險需求正在減弱。

根據谷歌趨勢(Google Trends)最新的數據顯示,“買黃金”這個關鍵詞的搜索量已經降至2007年7月——全球金融危機爆發前夕——以來的最低水平。

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印度作為全球排名第二的黃金需求國,從5月數據來看,其黃金需求依然處在較為疲軟的狀態。GFMS數據顯示,5月印度進口的黃金量連續第五個月下降,低至48噸。

據悉,由於盧比貶值,印度國內金價漲至21個月最高水平,這使得其黃金需求受到影響。 此次5月的48噸進口量同比去年大幅下降了60%,去年5月該國進口的黃金量達到了119.3噸。 今年1至5月印度進口的黃金總量同比去年下降39.4%至274.2噸。

據悉,由於盧比貶值,印度國內金價漲至21個月最高水平,這使得其黃金需求受到影響。此次5月的48噸進口量同比去年大幅下降了60%,去年5月該國進口的黃金量達到了119.3噸。今年1至5月印度進口的黃金總量同比去年下降39.4%至274.2噸。

此外,據彭博週四最新報導,銅與黃金的比價達到今年以來最高水平,進一步表明投資者對全球經濟增長的樂觀情緒正在削弱黃金作為避險資產的需求。週三,一噸銅可以購買約5.6盎司黃金,為今年最高。

加拿大皇家銀行財富管理(RBC Wealth Management)駐紐約的董事總經理George Gero表示,在下周美聯儲(FED)會議召開前,黃金不太可能擺脫低迷狀態。 因投資者猜測美聯儲會對利率表達更激進的立場,因此保持離場觀望,黃金期貨30天波動率位於2月來最低水平。

加拿大皇家銀行財富管理(RBC Wealth Management)駐紐約的董事總經理George Gero表示,在下周美聯儲(FED)會議召開前,黃金不太可能擺脫低迷狀態。因投資者猜測美聯儲會對利率表達更激進的立場,因此保持離場觀望,黃金期貨30天波動率位於2月來最低水平。

Gero說道:“每個人都在等待加息和美聯儲的決策聲明,這打擊了對黃金的需求,與此同時,銅有很多積極因素。”

更為悲觀的是,Louise Yamada Technical Research Advisors總監Louise Yamada認為,黃金市場的情況可能在惡化,更大的下跌還未到來。

Yamada指出,金價已經跌破了50日均線和200日均線水平,這是很重要的技術水平,黃金的趨勢線在變平坦,並且偏下行。此外,動能水平也顯現出黃金市場的下行壓力。從周動能來看,也就是MACD來看,黃金市場偏空,月動能也偏空。

Yamada表示,黃金近期的回升都沒能帶來更大的漲幅。 2016年和2017年金價都在1365美元/盎司左右水平受阻,今年也同樣。 這些回升都被認為是2011年黃金進入熊市後45%跌幅中的回升,也就是熊市中的反彈。 而目前金價可能會跌破2016年開始的上行趨勢。

Yamada表示,黃金近期的回升都沒能帶來更大的漲幅。2016年和2017年金價都在1365美元/盎司左右水平受阻,今年也同樣。這些回升都被認為是2011年黃金進入熊市後45%跌幅中的回升,也就是熊市中的反彈。而目前金價可能會跌破2016年開始的上行趨勢。

Yamada認為,只要黃金和股市的負相關關係繼續,黃金就會承壓。當股市在牛市中的時候,黃金會承壓,相反則黃金獲得提振,在股市沒有出現真正的轉變到熊市的時候,黃金上行將是有限的,更可能會下跌。

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,並請自行承擔全部責任。

06 六月 2018 面對強勁非農強壓下黃金依然韌性十足
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黃金頭條

  面對強勁的非農數據,黃金死守著1290美元關口,其韌性讓多頭感到欣慰。並且由於多倉增加和空頭回補的共同作用,期金淨多倉數量前一周大漲228%。分析師Boris Mikanikrezai認為,預計未來幾週淨多倉數量將穩步增長,這可能推高金價從當前水平上漲6%左右。

面對強勁的非農數據,黃金死守著1290美元關口,其韌性讓多頭感到欣慰。並且由於多倉增加和空頭回補的共同作用,期金淨多倉數量前一周大漲228%。分析師Boris Mikanikrezai認為,期金投機性倉位的正常化才剛剛開始,預計未來幾週淨多倉數量將穩步增長,這可能推高金價從當前水平上漲6%左右。

投機性倉位

根據最新的CFTC數據顯示,在5月22-29日期間,基金經理大幅增加了Comex黃金淨多頭頭寸。與此同時,金價從1292美元上漲0.7%至1301美元。

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截至5月29日當週,期金淨多倉數量為153.09噸,較前一周增加106.23噸(228%)。這主要是由於多倉增加和空頭回補的共同作用。

不過,自年初以來,期金淨多倉數量仍然下跌了152.4噸或50%,去年全年曾增加了183噸。

從歷史標準來看,黃金投機性倉位水平還是太低了,因此數量開始增加是正常的。在分析師Boris Mikanikrezai看來,期金投機性倉位的正常化才剛剛開始。因此,他預計未來幾週淨多倉數量將穩步增長,這也將推高金價。

如果黃金淨多倉向歷史平均水平約325噸靠近,那麼金價可能會漲至1375美元。據Boris Mikanikrezai估計,期金的淨多倉數量每增加1噸,現貨黃金價格傾向於上漲0.35美元。

投資倉位

上週ETF投資者賣出約14噸的黃金,這是2月以來流出量最大的一周。在此期間,金價從1302美元下跌0.6%至1294美元。

黃金ETF的流出主要來自SPDR GLD ETF(GLD),數量達到2.08噸。

實際上,最近幾週市場對黃金ETF的需求一直不佳。儘管地緣政治風險和緊張的貿易關係升級,但投資者仍然保持著風險偏好。全球股市在5月份連續第二個月上漲,表明年初的拋售是短暫的,全球經濟活動的增長將推動下半年全球股市繼續走高。

5月份ETF投資者淨賣出224噸黃金,是自2017年7月以來賣出量最大的一個月。相比之下,4月ETF投資者購買了約48噸的黃金,是自2017年9月以來買入量最大的一個月。

今年迄今,ETF投資者大約淨買入了約41噸黃金,相當於黃金ETF持有量增加了2.0%。截至2018年6月1日,黃金ETF 持有量總計達到2164噸。

黃金面對的宏觀背景

美國 5月非農報告的強勁證實了美國經濟發展健康,其特徵在於美元走強和美國實際利率走高,給黃金帶來負面影響。

美國勞工部公佈數據顯示,美國5月非農就業人口增加22.3萬人,遠超預期19萬人,前值由16.4萬人下修為15.9萬人。美國5月失業率降至3.8%,超過前值3.9%,創下十八年新低。

然而對黃金來說幸運的是,美國就業報告的發布並未對美元和美國實際利率產生重大影響。

美元和美國實際利率缺乏上行壓力,美聯儲基金利率預期路徑沒有變陡,因為投資者對美聯儲利率前景的看法幾乎沒有改變。在就業報告公佈後,市場對美聯儲4次加息的預期僅略有上升。根據芝加哥商品交易所的數據,4次加息的可能性從此前的31%上升至36%。

只要美元和美國實際利率不大幅上升,黃金價格就應繼續保持穩定。短期而言,Boris Mikanikrezai表示看好黃金,同時預計今年晚些黃金將面臨著較強的上行壓力。

交易頭寸

BAR在本季度迄今為止下跌2.3%,而第一季度曾上漲1.5%。

基於動能的指標仍然處於負值區域,這可能預示黃金近期會出現更多下行壓力。目前的關鍵支撐在2017年低點123.68美元。

關鍵阻力位在132.24美元,即20週移動均線。如果突破該價位,可能會促使動量型交易者加速買入。

不過,Boris Mikanikrezai雖然預計BAR在今年下半年會走強,但是並不建議當前逢低買入,因為BAR近期的盤整可能並未完全結束。按照該分析師對期金投機性持倉的分析,金價可能從當前水平上漲6%左右,因此,未來幾個月BAR可能達到137美元水平。

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05 六月 2018 以史為鑑!黃金往往在這一時刻爆發眼下黃金已接近重大突破?
FX168

  TheDailyGold市場技術分析師Jordan Roy-Byrne週一(6月4日)寫道,儘管有一些人堅持,但貴金屬並沒有處於牛市之中。

在2016年年初經歷了一場大爆發之後,該行業一直在跌跌不休。當然,黃金價格已接近重大突破,但白銀和黃金類股則走低。當美元大幅修正時,股市的表現優於貴金屬。

這聽起來像黃金市嗎?

這種停滯不前的表現讓我們想知道什麼能扭轉這一趨勢。當前形勢下,對美聯儲歷史進行快速研究,對於黃金何時能開始真正的牛市具有非常有益的意義。

從根本上說,我們知道當實際利率正在下降或即將開始下降時,黃金的表現最好。這通常需要通脹加速(超過名義利率的增長),或者在穩定的通脹中利率下降。

在這個關鍵時刻,我們傾向於認為後者將成為黃金的最終催化劑。但我們對歷史上美聯儲的政策和政策變化是如何影響貴金屬的感到很好奇。

因此,我們決定將聯邦基金利率(上)和黃金股(中)以及黃金(底)繪製在同一幅圖中以作對比。

(圖片來源:TheDailyGold、FX168財經網)下載APP 閱讀本文更深度報導
(圖片來源:TheDailyGold、FX168財經網)

  我們使用了黃金股(巴倫周刊的黃金開採指數,BGMI),因其歷史更悠久。藍色標記的垂直線為與聯邦基金利率(FFR)峰值相吻合的BGMI低位,而紅色標記的垂直線為與FFR底部吻合的BGMI低位。

除了20世紀70年代高通脹之外,黃金股最好的牛市開始於美聯儲基金利率見頂的時候(或者換句話說,當美聯儲結束加息時)。1993年、1999年和2016年的價格低點與新的加息週期的開始相吻合。然而,與1972年和1976年的低點不同,通脹並沒有加速到足以推動反彈的程度。

這是否意味著黃金股(以及更廣泛的貴金屬)需要美聯儲結束加息?

1999年至2001年這段時間很有啟發性,因1999-2000年和2016-2017年之間有幾個相似之處。

與1999年一樣,2016年是黃金和硬資產的熊市。

此外,貴金屬和大宗商品價格1999年的底部也出現在美聯儲開始新一輪加息週期的時候。聽起來與2016年相似?

(圖片來源:TheDailyGold、FX168財經網)
(圖片來源:TheDailyGold、FX168財經網)

隨著2000年美聯儲繼續升息,黃金黃金類股減弱,但大宗商品價格在2000年底前仍創下了新高。這一次,大宗商品價格沒有那麼強勁,但它們的表現超過了自最初反彈以來一直落後的貴金屬。

黃金黃金類股最終觸底,並在美聯儲在2001年初從暫停加息至降息的時候開始大幅反彈。

除非通脹加速,否則貴金屬的轉折點似乎就在美聯儲結束加息的時候。這可能與黃金重獲兌股市的優異表現相吻合,我們已經註意到黃金的缺失環節(從市場的角度來看)。

經濟和股票市場的疲軟將導致加息結束並於隨後降息。這將是黃金黃金股開始大幅上漲的時候。

校對:LINDA

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04 六月 2018 空頭撤退黃金淨多倉創五週以來最高
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黃金頭條

  CFTC數據顯示,截至5月29日當週,黃金期貨投機性多倉增加3975手,空倉大減超2萬手,帶動淨多倉大增24173手,創2018年3月27日以來最大增幅。其淨多倉總量也重返10萬手上方,為過去五週以來最高水平。

摘要:CFTC數據顯示,截至5月29日當週,黃金期貨投機性多倉增加3975手,空倉大減超2萬手,帶動淨多倉大增24173手,創2018年3月27日以來最大增幅。其淨多倉總量也重返10萬手上方,為過去五週以來最高水平。

根據美國期貨交易委員會(CFTC)發布的最新數據,對沖基金和基金經理持有的COMEX黃金期貨淨多頭頭寸在連續兩週下降之後轉為增加。不過,在過去五周中,投機客減持了三週。

截至5月29日當週,COMEX黃金期貨投機性淨多頭頭寸增加24173手,創2018年3月27日以來最大增幅,使得其淨多倉總量重返10萬手上方,達到115130手,為過去五週以來最高水平。在此期間,地緣政治風險刺激金價上漲10美元左右。

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從具體數據上來看,黃金期貨投機性多倉增加3975手至193652手。空倉大減超2萬手,使得其空倉總量降至78522手,創六週以來最低。

白銀期貨期貨投機性淨多倉數量則已經連續第四周增加。數據顯示,截至5月29日當週,白銀期貨投機性多倉增加2228手至17453手,創今年2月以來最高水平。其中多倉增加5059手,空倉增加2831手。

地緣政治風險持續支撐下黃金小幅走高

黃金期貨投機性倉位變化來看,淨多倉數量的大幅增加主要得益於空頭大規模退場,多頭數量的小幅增加也提供了一些助力,這反映了市場投機客此前對黃金悲觀的看法出現了改變。

近段時間以來,地緣政治風險的持續存在給備受美元升值壓力的黃金提供了支撐,包括“特金會”的一波三折、意大利的政局動盪以及美國突然宣布對中國價值500億美元高科技產品徵收25%的關稅,刺激了市場的避險需求。

然而,在眾多利好因素的支撐下,黃金價格卻並未出現飆漲,這主要由於美元的大幅攀升壓制了黃金的反彈勢頭。

黃金ETF持倉的變化也顯示出投資者並不是非常看好黃金,全球最大黃金ETF–SPDR Gold Trust持倉在不斷下降。自己5月以來,SPDR Gold Trust持倉已經下降了近40噸,其總持倉量已經跌至836.42噸,為今年3月9日以來最低水平。

自4月中旬以來,美元指數“漲勢如虹”,上週更是一度逼近95關口,創下去年11月以來最高水平。美國經濟數據的改善和歐洲近期的政局令人擔心,支撐了美元繼續走高。

投機客持有的美元淨空倉規模也降至5個月新低。截至5月29日當週,美元淨空倉規模從前一周的79.8億美元下降至48.5億美元,降幅高達近40%,這也是連續第六週下降。

不過,就在美元“漲勢洶洶”之際,多家機構卻表示並不看好美元的未來前景。

加拿大豐業銀行外匯分析師Shaun Osborne認為,美元漲勢可能接近尾聲,因為有關經濟增長和加息預期的所有利好消息都已經被投資者所消化,而美元仍然面臨著長期的風險,比如美國財政失衡加劇。

花旗銀行的分析師也同樣表達了對美元的悲觀看法。花旗首席技術分析師Tom Fitzpatrick在最新發布的報告稱,從短期來看,美元走勢可能已經見頂。美元指數可能在觸及短期高點後轉為下跌,並恢復長期數年的下跌趨勢。

他還指出,假如美元反彈的確已經結束並開始大幅走低,短期來看美元指數可能會跌破關鍵的87-88水平。一旦失守這一水平,美元指數可能進一步暴跌至84,而金價有望實現重大突破,上漲至1365-1400美元/盎司區域上方。

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01 六月 2018 一張圖告訴你黃金接下來有望觸發爆炸性上漲
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FX168

  本週黃金走勢依舊不溫不火。儘管意大利政治局勢不穩、中美貿易摩擦升級、美國宣布對歐盟關稅決定,但黃金依舊難以站穩1300關口,主要因美元處於高位抑制漲勢。

此外,最新消息稱,意大利政治危機緩和,這也對避險情緒構成打壓。

意大利兩個反建制黨派就經濟部長的人選達成一致,經濟學家科塔雷利5月31日晚宣布放棄組閣,總統馬塔雷拉隨後再次任命孔特為候任總理。新政府的確定為今年3月4日意大利議會選舉後的組閣僵局畫上了句號。這也令市場暫舒一口氣。

與此同時,朝鮮局勢也取得進一步進展。據中國國際電視台報導,朝韓領導人商定將於今日舉行高級別會談,這是雙方的第三次會晤。

據韓聯社:韓朝高級別會談上午全會結束。統一部官員透露,雙方在會上就文金會《板門店宣言》落實方案交換意見,將在各自內部討論後重新開會,從目前整體氣氛來看,雙方沒有大的分歧。

在這種背景下,知名資訊網站InvestingHaven卻撰文指出,黃金接下來可能會出現“大爆發”,原因在於以下的一張圖。

一張圖告訴你黃金接下來有望觸發爆炸性上漲!下載APP 閱讀本文更深度報導
InvestingHaven表示,在黃金的交易員持倉報告(COT)中,暗示金價在短期內將出現巨大突破。這將與我們看漲的預測相符。

從本質上講,黃金COT報告顯示了幾種市場參與者的頭寸,但商業交易員和他們的空頭頭寸是我們最感興趣的。圖表上顯示的是紅色區域。

該機構表示,在過去的18個月裡,每次當這些頭寸跌破當前的水平,將導致它們的空頭頭寸大幅增加,引發價格的爆炸性上漲。我們已經用橙色框表示了3個最重要的實例。

每一次出現時,黃金價格都大幅上漲。

為什麼這一點如此重要?

InvestingHaven表示,因為如果這個事件再次發生,黃金的價格會漲到1400美元或更高。

從圖表的角度來看,這將是一場突破,那麼我們最近的預期將會實現:一旦金價回升至1300點上方,金價就有可能爆發性上漲。

此前該機構研究報告指出,黃金在短期內傾向於上行“大突破”,而且一旦黃金連續3週交投高於1300美元至1325美元,那麼最終的確認將會出現。

(黃金月圖來源:InvestingHaven、FX168財經網)
(黃金月圖來源:InvestingHaven、FX168財經網)

該機構此前表示,由於我們已經找到了看漲突破的有力證據,而且黃金圖形顯然是一個“高壓鍋”,我們只能得出一個結論:一旦突破,黃金市場將會呈現爆炸性。這種情況將很快發生,因為黃金價格已經觸及這個巨大三角形的頂點。

InvestingHaven當下認為,商業交易員增加空頭頭寸是一個時間問題。黃金的爆發也只是一個時間問題。市場令一切保持懸念,這是一個良好的趨勢,因為近幾個月來的許多人會逐步失望並出脫他們的頭寸。當這一趨勢中達到足夠多的臨界動能時,將最終引發所有人都期待已久的突破。

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北京時間6月1日14:10,現貨黃金報1298.25美元/盎司。

校對:TIER

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31 五月 2018 白銀期貨交割量暴漲說明了什麼
黃金頭條

  數據顯示,COMEX 白銀 5月交割總量已經達到7157份合約,是2007年12月以來最高水平。與此同時,5月18日也是連續第六個在合約到期時,“交付”合約數量超過未平倉合約數量的“交割月”。這些情況說明了什麼呢?

5月份是COMEX白銀的“交割月”,數據顯示,其交割總量已經達到7157份合約,是2007年12月以來最高水平,該交割總量代表了接近3600萬盎司的白銀。

上圖顯示了在過去幾年交割量一直在逐漸增加。實際上,COMEX白銀未平倉合約在過去四年中一直在增長,交割總量也是如此。

白銀期貨交割量暴漲說明了什麼

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數據顯示,COMEX白銀5月交割總量已經達到7157份合約,是2007年12月以來最高水平。與此同時,5月18日也是連續第六個在合約到期時,“交付”合約數量超過未平倉合約數量的“交割月”。這些情況說明了什麼呢?

5月份是COMEX白銀的“交割月”,數據顯示,其交割總量已經達到7157份合約,是2007年12月以來最高水平,該交割總量代表了接近3600萬盎司的白銀。

上圖顯示了在過去幾年交割量一直在逐漸增加。實際上,COMEX白銀未平倉合約在過去四年中一直在增長,交割總量也是如此。

  自去年12月以來,交割總量繼續維持著增長的趨勢。

  顯然,COMEX白銀的絕對交割量隨著時間的推移而增加。

然而,最值得關注的是,5月18日是連續第六個在合約到期時,“交付”合約數量超過未平倉合約數量的“交割月”。

那麼這就引起了投資者的幾個疑問。

1、為什麼這種模式在連續六個交付週期內重複?

2、為什麼白銀期貨的交割量出現激增?

3、這是否告訴我們全球對白銀的需求水平?

4、這是否意味著, COMEX白銀的價格過程僅僅是因為銀行商業性開倉,平倉的周期循環?

由於白銀價格(以美元計價)接近其生產成本水平,且市場對工業金屬和大宗商品的需求增加,白銀期貨交易量的暴增或許正充當著“金絲雀”角色,來緩解市場的壓力?

研究機構Sprott Money表示在未來幾個月將密切關注這些數據,觀察7月份以及2018年剩餘時間這些趨勢是否繼續。

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30 五月 2018 新興市場危機的教訓:黃金才是真正的對沖工具而不是比特幣!
和訊名家
  在貨幣危機中,每個投資者都想擺脫當地的法定貨幣。在這種時候,黃金和其它實物資產諸如白銀、原油等一些大宗商品價格會出現上漲,保護人們的購買力。在每次貨幣危機中,隨著貨幣貶值,金價總是會飆升,黃金對沖貨幣危機的特性是有歷史紀錄的。  然而,隨著比特幣和其它加密貨幣紛紛出現,貴金屬投資界引發了一場爭論,在貨幣出現崩潰的時期,什麼才是更好的投資資產呢?

分析師Austrolib指出,至少截至目前, 相較於比特幣,黃金更勝一籌。

阿根廷、土耳其和巴西是新興市場貨幣崩潰的三個國家,這些國家的貨幣在過去一個月中加速貶值,巴西雷亞爾(BZF)下跌了5.1%,土耳其里拉(TRYS)下跌了15.75%,阿根廷比索兌美元匯率下跌19.6%。

雖然黃金在過去一個月裡並沒有暴漲,但它也沒有下跌。以土耳其里拉計價的黃金在過去一個月中從5348里拉/盎司上漲至6127里拉/盎司,漲幅高達14.6%。幾乎抵消了里拉兌美元下跌15.75%帶來的影響。

同樣的,在過去30天中,以阿根廷比索計價的黃金猛漲了17.8%,從27174比索漲至31994比索/盎司。下載APP 閱讀本文更深度報導

同樣的,在過去30天中,以阿根廷比索計價的黃金猛漲了17.8%,從27174比索漲至31994比索/盎司。

不過,以巴西雷亞爾計價的黃金在過去一個月中上漲了3.9%,並未完全抵消雷亞爾貶值5.1%的情況。

不過,以巴西雷亞爾計價的黃金在過去一個月中上漲了3.9%,並未完全抵消雷亞爾貶值5.1%的情況。  然而,比特幣市場卻呈現不一樣的情景。儘管阿根廷比索兌美元可能下跌近20%,但仍比比特幣(以比索計價)表現要好一點。

雖然里拉在外匯市場下跌,但它在過去30天內的跌幅仍比比特幣(以里拉計價)要低7.3%。
雖然里拉在外匯市場下跌,但它在過去30天內的跌幅仍比比特幣(以里拉計價)要低7.3%。
就雷亞爾而言,雖然兌美元匯率下跌超5%,但其表現還是超過比特幣。

就雷亞爾而言,雖然兌美元匯率下跌超5%,但其表現還是超過比特幣。  從交易量角度來看,雖然這些國家的比特幣交易量暴增,但是其需求還不足以維持購買力。阿根廷上週比特幣交易量創下歷史最高紀錄,達到719萬比索,遠超去年12月觸及的峰值2萬美元的比特幣交易量。

在土耳其,儘管比特幣交易量並沒有創下新紀錄,但上周是了自2月份以來交易水平最高的一周。

在土耳其,儘管比特幣交易量並沒有創下新紀錄,但上周是了自2月份以來交易水平最高的一周。  在巴西,比特幣交易量從上週的133萬雷亞爾大幅飆升至341.5萬雷亞爾,增長了157%。這是自去年12月比特幣泡沫破裂以來巴西成交量最高的一周。

然而,值得注意的是,儘管這些國家的比特幣交易量高企,但是和黃金交易量相比,這幾乎是一種下跌。 黃金市場規模巨大,比特幣市場無法與之相比。

然而,值得注意的是,儘管這些國家的比特幣交易量高企,但是和黃金交易量相比,這幾乎是一種下跌。黃金市場規模巨大,比特幣市場無法與之相比。  為什麼在貨幣危機中黃金能夠打敗比特幣?

Austrolib認為,對沖通脹的本質是需要一個資產非常穩定。在貨幣危機中,人們希望保護自己的財富,而不是對風險資產進行投機。數千年以來,黃金的購買力相對穩定。

投資者普遍認同黃金的價值,但是沒人真正知道比特幣的價值是什麼。比特幣仍然是一種投機資產,在比特幣價格形成相對穩定格局之前,大多數人還是在貨幣體系崩潰時選擇買入黃金,而不是比特幣。

Austrolib指出,也許有一天比特幣將成為比黃金更好的對沖貨幣危機的工具,但不是現在。

    本文首發於微信公眾號:瑞摩黃金頭條。文章內容屬作者個人觀點,不代表久久銀樓立場。投資者據此操作,風險請自擔。

29 五月 2018 減稅+巨幅財政開支計劃= 黃金2000美元/盎司?
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黃金頭條

  由於減稅和支出的大幅增加導緻美國聯邦赤字和債務達到創紀錄水平,高盛估計,到2028年,聯邦赤字將激增至2萬億美元;CBO也預測公共債務將在同一時間內達到與GDP幾乎相等的水平。有分析認為,債務和赤字將推動黃金創歷史新高,可能超過2000美元。

高盛曾在最近表示,美國的財政前景“不容樂觀”。在最近的“稅收改革”和特朗普與共和黨控制的議會通過1.3萬億美元的支出法案之後,高盛的觀點似乎是一種低調的說法。

高盛首席經濟學家Jan Hatzius認為聯邦赤字將在未來10年內膨脹到2萬億美元。諷刺的是,特朗普“稅改計劃”的兩個助推者(現任美國財長Steve Mnuqin和前首席經濟顧問Gary Cohn)曾是前高盛高管。

與此同時,美國國會辦公室( CBO)的一份報告預測,美國公共債務總額價格在10年內可能與GDP持平。

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考慮到去年的公共債務大約佔GDP的75%,這一預測似乎並不令人驚訝。

seekingalpha專欄作家Michael Fitzsimmons認為,這對未來的黃金價格走勢來說是一個好兆頭。

上圖顯示的是聯邦財政赤字/盈餘和金價走勢之間的關係圖。從圖中可以看出,從20世紀80年代初到20世紀90年代末期,由於克林頓時期政府財政出現預算盈餘,黃金價格趨向於下降。金價走勢的拐點出現在2001年,當時布什當選美國總統,美國財政突然從盈餘狀態轉變成赤字狀態,黃金應聲走高。

最重要的是,在2008年全球金融體系崩潰,最終推高金價至接近1800美元的水平。而在奧巴馬第二任期內,金價開始回落,因為經濟出現轉機,赤字減緩至正常水平。

當然還有很多其它的因素影響黃金,包括美元價值、通貨膨脹、貿易發展和地緣政治事件。最近,由於美朝關係發展的一波三折,金價出現回落。

同樣,美元近期走強也一直是黃金的阻力。自特朗普當選後,美元到今年以來一度貶值10%,但現在已經大幅反彈。

Michael Fitzsimmons指出,儘管存在其它因素影響金價,但是主要因素還是美國的財政實力。未來十年,聯邦赤字和債務推動金價創下新高,漲至2000美元上方。投資者應該考慮在資產組合中配置黃金

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25 五月 2018 多頭翻身!美朝危機刺激金價暴漲超10美元奪回1300關口
華爾街見聞
  現貨黃金在周四暴力拉漲,美盤最高上探至1306.56美元,創逾一周新高。美朝危機和貿易戰擔憂刺激市場避險情緒驟升,對黃金走勢形成支撐。特朗普宣布取消和朝鮮領導人金正恩的會晤,認為目前兩人不適合會面,引發市場巨震。

多頭開始翻身!現貨黃金在周四暴力拉漲,重返1300美元上方,創逾一周新高,美盤最高上探至1306.56美元。美朝危機和貿易戰擔憂刺激市場避險情緒驟升,對黃金走勢形成支撐。

特朗普宣布取消和朝鮮領導人金正恩的會晤,認為目前兩人不適合會面,給市場帶來了巨大波動。

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國際現貨黃金周四(5月24日)亞市早盤開於1293.40美元/盎司,最低下探1292.60美元/盎司,最高上漲至1306.54美元/盎司,終收於1304.20美元/盎司,上漲12.32美元,漲幅0.95%。

全球最大黃金ETF–SPDR Gold Trust 持倉週四保持不變,當前持倉量為852.04噸。

美朝危機引爆市場黃金暴漲超10美元奪回1300美元關口

據新華社,美國白宮24日發表聲明說,美國總統特朗普宣布取消與朝鮮最高領導人金正恩於6月12日在新加坡的會晤。特朗普致信金正恩稱,他認為目前兩人不適合會面。

但隨後白宮官員稱,對朝討論渠道開放,但朝方首先必須改變措辭。特朗普也表示,“可能”會在6月12日或稍晚舉行“特金會”。

美朝危機給市場帶來了巨大波動,市場避險情緒驟升。現貨黃金暴漲超10美元,漲幅超1%,重新奪回1300美元關口,創逾一周新高。美元指數則從年內高位小幅回落。

據朝中社消息稱,朝方表示仍然願意在任何時候與美國對話。朝鮮副外相金桂冠稱,朝美領導人亟需會晤,為了會晤能成行,金正恩付出了最大努力,但美國依然宣布取消會晤,這與全世界的意願背道而馳。

分析稱,週四黃金的暴漲主要是受到了重燃的地緣政治危機的推升,特金會的取消引發了市場極大的不確定性。

分析師還指出,黃金的上漲除了地緣政治因素之外,美聯儲對通脹的看法也是助力之一。近期美聯儲官員及美聯儲會議紀要提及通脹時並不顯得十分擔心,給了投資者更多的信心。由於金價已重新站上1300大關,因此金價在短期內重返200日均線即1316美元的可能性較大,若如此,黃金將會重拾升勢。

目前從技術面看,黃金若能持穩在1300上方,短期阻力位將在1310關口及200日均線1316一線;若能突破上述阻力位,金價有望挑戰1350大關;下行方面,若金價不能持穩在1300上方,再度跌破此關口,那反彈將是曇花一現,金價將重新回到下跌通道之中,考驗前期低點1281美元/盎司。

特朗普啟動汽車進口調查貿易戰擔憂再起

鋼鋁關稅之後,特朗普又向進口汽車出手了。美國商務部當地時間週三宣布對進口汽車、SUV、輕型卡車以及廂型車及其零部件啟動“232調查”,調查將確定進口是否對國內汽車行業造成損害、削弱國家安全。

特朗普宣布啟動對進口汽車及零部件的“232調查”之後,歐洲汽車股反應劇烈,週四全天全線下挫。市場對貿易戰的擔憂再度升起,在一定程度上給黃金走勢帶來支撐。

俄羅斯或6月提出增產油價大跌

昨日稍早的彭博社報導稱,俄羅斯能源部長Novak表示,將在6月討論逐步恢復原油產量的話題,並一再重申將依據市場狀況作出決定。受此消息影響,油價走低。

WTI 7月原油期貨週四收跌1.57%,報70.71美元/桶,連續第三個交易日下跌。布倫特7月原油期貨收跌1.27%,報78.79美元/桶。

基本面利好因素:

1.週四(5月24日)公佈的美國至5月19日當周初請失業金人數為23.4萬人,高於前值和預期,刷新7周高位,但依舊維持在健康勞動市場水平之下。

2.週四(5月24日)公佈的美國3月FHFA房價指數月率為0.1%,遠低於前值和預期0.6%;美國4月成屋銷售總數年化為546萬戶,低於前值560萬戶及預期557萬戶。

基本面利空因素:

1.週四(5月24日)公佈的美國至5月20日當週彭博消費者信心指數55.2,高於前值54.6和預期54.6。

2.週三(5月9日)公佈的美國5月Markit製造業PMI初值為56.6,高於前值56.5和預期56.5;美國5月Markit服務業PMI初值55.7,也高於前值54.6和預期54.9;Markit首席經濟學家威廉姆森表示美國5月PMI指數表明經濟增長正堅挺的朝著2.5%-3%行進。

後市展望

1.RJO期貨高級市場分析師Phillip Streible表示,重燃的地緣政治危機將會推升金價,短期內黃金將會上漲更高。他補充說,推升金價的不僅是避險需求,也有美聯儲近期對通脹的評論。他說“黃金受益於地緣政治問題,但美聯儲顯然並不擔心通脹上升,這給投資者更多的信心。”

2.BMO資本市場評論稱週三公佈的美聯儲會議紀要對黃金具有建設性,因為他們並未暗示貨幣緊縮速度加快。BMO稱“昨天公佈的聯邦公開市場委員會會議紀要的讀數相當溫和……關鍵在於美聯儲正在監測曲線形態,暫時允許適度的通脹。我們仍然預計下次會議將在6月12日至13日進行息,但在會議紀要中沒有任何其他信息表明緊縮步伐加快。 這可能為近期價格疲軟提供黃金一些支撐。”

3.三菱在周四(5月24日)發布的報告中表示,美聯儲加息可能已經成為黃金價格的考慮因素,市場可能會有助於股市下跌。分析師表示“黃金最近在1300美元下方的走勢代表了對黃金2018年表現強勁的最顯著的考驗,黃金迄今平均價格為1326美元,這是2013年以來的最高點。”

週五重點關注

20:30 美國4月耐用品訂單月率

21:20美聯儲主席鮑威爾參加瑞典央行第350屆會議的小組討論會

22:00 美國5月密歇根大學消費者信心指數終值

23:45 2018年FOMC票委博斯蒂克、芝加哥聯儲主席埃文斯等參加“第八階段會議:決策者小組”

01:00 次日美國至5月25日當周石油鑽井總數

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24 五月 2018 風險事件陸續爆發六大關鍵詞洞悉避險資產的抉擇
匯通網

  本週市場的避險情緒有所升溫,這一點從三個主流的避險資產黃金、日元、瑞郎紛紛走強上可見一斑。從市場反應來看,瑞郎於兩週前就開始反攻,歐元區率先拉響了風險警報,同時歐系貨幣對萎靡不振持續創低也側面佐證了這一情況。

日元從本周初開始走強,兩天內連破111和110兩大整數關口,大有追趕之勢,美日從上漲的急先鋒到下跌的排頭兵,這其中的蹊蹺與美朝關係以及新興市場密不可分。黃金自上周中因避險情緒升溫就開始拒絕下跌,但受限於美指走強低位橫盤。本文將通過六大關鍵詞詳解對三大避險資產的影響。

關鍵詞一:特金會下載APP 閱讀本文更深度報導
關鍵詞一:特金會
上週,因不滿美韓“超級雷霆”聯合軍演,朝鮮中止了北南高級別會談,並警告美國為“特金會”命運三思。 起初美國不以為然,把朝鮮的施壓當做談判前爭取利益的手段,表示仍然希望6月12日如期舉行峰會,並做好充分的準備。

上週,因不滿美韓“超級雷霆”聯合軍演,朝鮮中止了北南高級別會談,並警告美國為“特金會”命運三思。起初美國不以為然,把朝鮮的施壓當做談判前爭取利益的手段,表示仍然希望6月12日如期舉行峰會,並做好充分的準備。

然而本週二(5月22日)事情卻出現了反轉,特朗普再度“開砲”,他在與文在寅會面時表示,會晤有相當的可能推遲,並稱將在下周明確峰會是否能照常舉行。距離峰會時間已不到20天,而相雙方的依舊明爭暗鬥,這給美朝關係蒙上了陰影。

所幸的是,朝鮮信守了承諾,原定於5月23至25日之間廢棄核試驗場正常進行,並邀請了中俄美英韓五國記者前往現場採訪,最終將採用錄播的方式報導而非現場直播。儘管朝鮮為展現棄核誠意,趨好於美國關係炸毀了主要核試驗場地,但軍控專家認為此舉仍無礙其開發核武器,因為並沒有專家到場檢測。同時,朝鮮也可能修建新的試驗場。

朝鮮之前將利比亞事件搬出,當時卡扎菲同樣以棄核為代價換取經濟制裁鬆綁,最終卻被美國支持的叛軍殺死,朝方顯然不想重蹈覆轍。若美國當方面逼迫其棄核,朝鮮半島局勢可能重回1月份的緊張狀態。

關鍵詞二:新興經濟體

近階段,由於美債收益率的走高,資本的逐利屬性暴露無遺,紛紛逃離新興市場轉而購買確定性更強、收益率更高的美元資產。 這就造成了外匯儲備較弱,高負債國家的貨幣在短時間內被大量拋售,本國匯率受到嚴重貶值,超出了市場的容忍限度。 為對沖這一風險,新興市場的投資者不得不資金回流購回融資性貨幣日元以躲避風險。

近階段,由於美債收益率的走高,資本的逐利屬性暴露無遺,紛紛逃離新興市場轉而購買確定性更強、收益率更高的美元資產。這就造成了外匯儲備較弱,高負債國家的貨幣在短時間內被大量拋售,本國匯率受到嚴重貶值,超出了市場的容忍限度。為對沖這一風險,新興市場的投資者不得不資金回流購回融資性貨幣日元以躲避風險。

以土耳其里拉為例僅本月累計跌幅已達17%,央行為了遏制這一勢頭取消了原定於6月7日的政策會議上加息的打算,週三(5月23日)突然宣布加息300點從13.5%上升至16.5%,並呼籲民眾不要將里拉兌換成外幣。

除了自身家底較薄的國家,一些發展中國家也受到波及。由於美保護主義,中美貿易摩擦事件持續發酵,儘管雙方在某些事物上達成共識,比如中國下調了進口車10%的關稅,美股也同意取消中興禁令,但分歧依舊存在。

特朗普在周二(5月22日)表示對近期中美談判的進展很不滿。另外在周三的推特上,他使用了”貿易磋商路徑看起來很難”、“無法繼續走下去”等措辭,這也使得外資萌生了撤離的想法,畢竟中美貿易最終談判的結果和影響都未知。而作為亞洲經濟的龍頭,部分外資戰術性撤退後,購買日元資產將成為極好的避險港灣。

總結分析:美元兌日元自本週一(5月21日)拉出111.4的長上影線後,就開啟了連續三個交易日的重挫,這並非是因美指走弱,而是由於亞洲避險情緒的升溫。對此,匯通網青擇認為,除了避險因素,安倍的執政基礎動搖以及日銀的“隱形減碼”都動搖了超寬鬆政策的根基,這或許是日元上漲的另一大推手。

關鍵詞三:歐盟

最近歐盟和美國的關係幾近冰點,兩國爭論的兩大焦點在於關稅徵收以及美國單邊退出伊核協議。

最近歐盟和美國的關係幾近冰點,兩國爭論的兩大焦點在於關稅徵收以及美國單邊退出伊核協議。

關稅方面,美國對歐盟鋼、鋁關稅豁免截止日期將在6月1日到期。而歐盟在辯稱關稅不合理性無果後,反制措施已提上日程。根據遞交給WTO的通知來看,美國最終將面臨34.5億美元的關稅報復,其中歐盟佔據了近一般數額約16億美元的額外關稅。

除了在關稅問題的互相較勁,兩國的戰場還延伸到伊朗問題上。美國不顧法國、德國的反對單邊退出伊核協議,並放出狠話要對伊朗進行迄今為止最嚴厲的經濟制裁,即通過美國銀行結算體系和關稅豁免名單來打擊該國的石油出口。

但歐盟卻不買賬,多次公開表示不會跟風,將仍保持與伊朗的石油交易和投資活動,並允許歐洲企業繼續購買伊朗的石油不受影響,至少歐盟範圍內不會限制這一行為。歐盟甚至使用歐元替代美元計價石油的方式來繞過美國銀行購買伊朗石油。歐盟對立美國高調的對立態度,為歐美關係破裂埋下伏筆。

對貿易摩擦的擔憂加之最近歐盟經濟增速的放緩,最終引發了資金的出逃。而瑞士作為永久中立國,其國際收支狀況很好,由於其地處中歐,無疑是歐洲國家避險的首選目標。

關鍵詞四:意大利

意大利在今年3月舉行的意大利議會選舉中,沒有一個政黨或政黨聯盟收穫足以單獨組閣的多數席位。 作為得票率第一的單一黨派五星聯盟拒絕與意大利前進黨達成協議,因其領導人貝盧斯貪污腐敗,而北方聯盟也不願放棄與前進黨的合作,這一度引發市場對7月意大利重新大選的猜測。

意大利在今年3月舉行的意大利議會選舉中,沒有一個政黨或政黨聯盟收穫足以單獨組閣的多數席位。作為得票率第一的單一黨派五星聯盟拒絕與意大利前進黨達成協議,因其領導人貝盧斯貪污腐敗,而北方聯盟也不願放棄與前進黨的合作,這一度引發市場對7月意大利重新大選的猜測。

儘管,最近在迫於重新大選的威懾下,組閣有些許進展。目前意大利組閣協議中並未尋求歐銀對意大利進行債務減記,也並未包括任何退出歐元區或者進行公投的計劃的計劃。

即使組閣初步達成,意大利目前仍面臨兩難的境地,一方面留在歐元區高額負債難以償還,退出歐元區經濟會出現不可承受之痛,此次新的執政聯盟破格推選的朱塞佩?孔特是一位名不見經傳的法學教授,作為政壇上零經驗的新人出任總理,也表達了意大利想要走出債務危機的泥潭的決心,人們期待他用法律專業知識使得意大利走出困境。

但實際上很難快速實現,意大利有接近23000億歐元的債務債務,相當於其本身GDP的132%。僅次於政府破產的希臘。而根據《歐洲聯盟條約》的規定,歐盟成員國的總債務不得超過GDP的60%,顯然明顯超標。這意味著在解決政治危局後財政狀況更不容樂觀,而一旦意大利破產,作為歐元區第三大經濟體影響不可估量,歐盟的援助或是杯水車薪。這也難怪歐洲國家都在拋售歐元買入瑞郎躲避風險。

總結分析:從貿易摩擦的角度來看,最近市場的焦點已經轉向了美國與歐盟。兩國在關稅和對伊朗態度的意見不合或在未來開闢主戰場。另外,考慮到意大利赤字問題嚴重、歐元區經濟增速從17年峰值明顯放緩,作為歐元區的融資貨幣瑞郎備受青睞,歐元遭到長袖拋售,反應在兌美元兩種不同的極端走勢。

關鍵詞五:北美自貿談判

北美自貿談判現在已經錯過了年內通過的最佳時機,筆者在上週提到隨著美國中期選舉的臨近以及墨西哥大選等政治因素,美、加、墨三方需加緊談判速度,以爭取在11月份最早在國會通過。

北美自貿談判現在已經錯過了年內通過的最佳時機,筆者在上週提到隨著美國中期選舉的臨近以及墨西哥大選等政治因素,美、加、墨三方需加緊談判速度,以爭取在11月份最早在國會通過。

此前三方的矛盾主要是汽車零部件進口比例的分歧,但特朗普在昨日考慮對進口車徵稅,以復興美國汽車製造業。一直以來,墨西哥的廉價勞動力搶占了美國汽車工人的市場份額,對於墨西哥長期受益、分一杯羹的行為,特朗普一直十分不滿,此次北美自貿談判的崩盤或預示著其提高工人就業率的決心。

關鍵詞六:美元指數

儘管美指早已處於超買階段,但似乎美指多頭還不想罷手。 週三公佈的美國製造業PMI好於預期,疊加歐元區5月製造業PMI初值不佳、英國4月CPI年率、零售物價指數繼續低迷等因素。 美指昨天續創新高,在打到94.2後(該位置為美指從103.84到88.24反彈的黃金比例0.618壓力位置),美指出現了小幅回調。 從技術上看,總體走勢依舊強勁,保持上升趨勢完好,即不創新低創新高。

儘管美指早已處於超買階段,但似乎美指多頭還不想罷手。週三公佈的美國製造業PMI好於預期,疊加歐元區5月製造業PMI初值不佳、英國4月CPI年率、零售物價指數繼續低迷等因素。美指昨天續創新高,在打到94.2後(該位置為美指從103.84到88.24反彈的黃金比例0.618壓力位置),美指出現了小幅回調。從技術上看,總體走勢依舊強勁,保持上升趨勢完好,即不創新低創新高。

從消息面看,昨天的會議紀要中性偏鴿,原因是決策者在調整貨幣政策時用到“謹慎”一詞,暗示對於略超2%的通脹目標是可以接受的,而並不會採取激進加息的方式去抑制。但紀要中也提到美國經濟好於預期,同時加息3到4次都屬於漸進式加息範疇。

目前利率期貨定價顯示6月加息概率已達98%,相比於各國形式的動盪,經濟和加息預期最為明朗的美國成為矚目焦點,做多美元資產也成為最擁擠的交易之一。

總結分析

黃金的走勢是最複雜的,因為相比於歐元、瑞郎考慮的因素更多。

從貿易局勢來看,美國與歐盟、墨西哥、中國都有不同程度的分歧。從政治環境考量意大利和美朝以及伊朗問題也都有可能為黃金上漲鋪路。但特朗普的交易藝術、以及不按套路出牌很難說清一個階段風險情緒是消散抑或是增加。同時,考慮到美指的上行風險給黃金了壓力,這就使得黃金走勢尤為糾結。在下破千三後並未出現一瀉千里的情況,而是出現7個交易日的橫盤震盪。

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