Tag-Archive for ◊ 銀樓 ◊

13 十一月 2017 黃金多頭立場大變瑞銀:看不出2018年會暴漲暴跌
華爾街見聞

  摘要:在連續兩年看多之後,瑞銀Joni Teves對黃金的立場轉為了中性。他稱,全球宏觀經濟仍將增長,美元總體會保持弱勢,實際利率環境將保持良性,明年黃金不大可能強勁反彈或者被猛烈拋售。

價值逾42億美元的黃金期貨週五盤中遭巨量拋售,由此引發市場恐慌。不過,當週現貨黃金勉強收陽,結束了此前連跌三週的態勢。一時間,市場對金價的未來走勢眾說紛紜。

瑞銀(UBS)策略師Joni Teves則在研報中表示,沒有看到市場上存在刺激金價2018年大漲或者大跌的催化因素。

這意味著,在此前連續兩年看多之後,他對黃金的立場轉為了中性。他寫道:“是時候採取更加中性的立場了。”

Joni Teves認為,黃金價格未來將受到很好的支持,但同時也存在一些限制因素。與此同時,揮之不去的緊張情緒使得多頭們堅守陣地,而空頭則猶豫不決。

因此,“考慮到通脹可能走高,繼而帶動實際利率攀升,或者政策失誤引發股市回調,因此金價的上行風險更高一些。”

 

  瑞銀將2017年黃金均價預期下調1%,至1260美元/盎司,將2018年均價預期下調3%,至1285美元/盎司。年初至今,國際金價已累計上漲約12%。

 

  缺乏強勁上漲的催化劑

即使市場仍預計美聯儲會加息,同時考慮到財政刺激可能對政策利率路徑施加上行壓力,但Joni Teves預計,實際利率環境將總體保持良性,黃金仍存上行風險。

他還表示,預計美元對歐元將進一步走低,整體普遍呈現疲軟態勢,這將對黃金繼續構成支撐。不過美元兌另外一些幣種可能會走強,比如日元,因此對金價上行幅度仍存謹慎。

  從全球宏觀經濟來看,風險有所下降,經濟增長勢頭正在改善。雖然“2018年不大可能複制今年的經濟增長動能,但依然會保持穩定。”所以,在這種預期下,很難證明金價未來會出現強勁反彈。

  不大可能出現猛烈拋售潮

Joni Teves表示,週五的這波黃金期貨拋售沒有令人信服的理由,預計明年也不會出現拋售大潮。

“在我們看來,市場並不是真的需要有足夠的泡沫來引發重大拋售,至少不會讓人聯想到2013年那種程度的拋售。”

他還稱,總體來看,目前黃金的持倉量依然較低,儘管過去幾年金價低位反彈,但投資者的黃金敞口並沒有大幅度增加。

 

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,並請自行承擔全部責任。

06 十一月 2017 DATA TALKS宏觀特別篇:黃金制勝秘笈
 |  Category: 黃金白銀相關新聞  |  Tags: , , , , ,  | Comments off
圖表家
黃金作為人類千百年來一直流通的貨幣,其同時具備的金融屬性,貨幣屬性和商品屬性導致其走勢非常難以判斷。  若以商品基礎的供需關係來看,黃金的需求端又受到各種突發事件,情況和投資者情緒的影響變得極難預測。

若以貨幣屬性來看,黃金本身不具備任何利息收益,有悖於傳統貨幣的定義。

若以金融屬性來看,黃金同時兼具的避險,抗通脹和較強波動(相對於G10主流貨幣)帶來的投機性就讓黃金變得更加複雜。

由於黃金擁有如此復雜的屬性,徹底的分析各方面從而預測價格已經變得不可能。但是,我們可以通過某些對黃金價格造成極大影響的因素下手,從長期/短期內識圖摸清黃金價格走勢的基本脈絡。

短期——突發事件

短期內的黃金價格波動基本上可以考慮是由於投機/金融行為引起的(無論是供需基本面的變化還是貨幣政策的變化都是長期的影響,短期效應不明顯)。

可能引起黃金市場投資者行為劇烈變化的主要因素有2個:

 

DATA TALKS宏觀特別篇:黃金制勝秘笈

首先是短期經濟數據或者利率決議的影響。  這一點圖表家在此前的文章中已經進行過多次研究,雖然經濟數據或者利率變化在長期內可能會造成影響,但短期來看,價格波動的影響是非常難以預測的。因此,經濟數據發布的事件型交易不適合大部分普通投資者。

 

DATA TALKS宏觀特別篇:黃金制勝秘笈

其次就是突發事件的影響,突發事件通常指黑天鵝的小概率事件亦或者是地緣政治劇烈變化和戰爭的情況。  在此前的文章中,這一點DATA TALKS也做過統計,結果顯示:

按照以往的規律來看,突發事件導致的市場避險情緒的消散通常需要一段時間,在突發事件發生後短期內做多黃金是一個不錯的選擇,而且此類策略的優點在於不需要預測事件(比如賭數據好壞),投資者需要做多是判斷突發事件的嚴重程度和可能持續發酵的時間。

利用這種策略在大型黑天鵝事件發生後做多黃金,獲利的可能性是極大的。以英國退歐為例,投資者非常容易判斷出這個事件產生的影響極大,在退歐短期做多黃金可以獲得不錯的收益。

 

DATA TALKS宏觀特別篇:黃金制勝秘笈

長期——美元指數  美元指數與黃金在長期呈現負相關性這件事情已經在圖表家的文章中多次予以數據的證明。不過,這種負相關性的結論很難直接提供交易機會:與黃金一樣,想要判斷美元指數的長期走勢也是一個非常大的挑戰。

若單純的以美國 GDP走勢來看,美元指數和美國GDP呈現的相關性不高。這很容易理解,由於科技的發展等因素,美國的GDP總體上長期處於增長的態勢,但是美元指數受到其他G10國家甚至新興市場貨幣的影響,指數不可能永遠維持上漲態勢。相反,由於其他國家的迅猛發展,美國對全球經濟的影響正在相應減弱,作為其實力體現貨幣自然也不可能維持長期增長。

依照這種思路,DATA TALKS把美國GDP兌全世界的GDP的佔比和黃金,美元指數進行對比,發現兩兩之間的相關性顯著提升。

 

DATA TALKS宏觀特別篇:黃金制勝秘笈

從圖中可以看到,在1984-1997期間,美國國力衰退,其GDP佔全世界比重迅速下降,由此帶來的結果是美元指數持續走低。相應的,與美元指數呈現負相關性的黃金價格快速上漲;在1997-2002年期間,美國GDP佔比開始上升,美元指數走強,黃金走弱。隨後,2002-2011年期間,美國GDP佔比又再次下降,美元走弱,黃金走強;最後,2011年至今,美國GDP佔比又開始上升,美元指數走強,黃金則出現了11年開始的大熊市。 

DATA TALKS宏觀特別篇:黃金制勝秘笈

依照這種相關性來看,預測美元指數從而預測黃金市場走勢的邏輯就變成:美國的GDP增長(注意是增長不是總量)能否繼續領先於全球增長?

至從目前來看,中國、印度、巴西等新興國家增長已經遠超於美國。

依照這種邏輯,美國的GDP佔比可能在未來再次下滑,屆時黃金將迎來長期做多機會。

綜合來看,圖表家認為黃金短線操作的機會點在於利用黃金的避險數據在短期進行事件交易,即在重大風險事件發生後短期內做多黃金;長期來看,美國和全球經濟增長速度的快慢是黃金價格變化的核心邏輯,按照當前的形式來觀察,目前可能是較佳的長期做多黃金的時間點。

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,並請自行承擔全部責任。
03 十一月 2017 特朗普為富人牟利?21億巨單暴力拉漲黃金
 |  Category: 黃金白銀相關新聞  |  Tags: , , , , ,  | Comments off
和訊名家

    本文首發於微信公眾號:瑞摩黃金頭條。文章內容屬作者個人觀點,不代表久久銀樓立場。投資者據此操作,風險請自擔。

昨晚大事件接踵而至,英國央行10年來首次加息 25個基點,特朗普公佈稅改方案,美聯儲主席提名人選最終確定。  黃金市場劇烈震盪,最高漲至1284.14。

特朗普稅改要點出爐,不及市場此前預期,隨後21.3億美元的巨量黃金買單入場,現貨黃金短線上揚7美元,最高漲至1284.14.

特朗普稅改要點出爐,不及市場此前預期,隨後21.3億美元的巨量黃金買單入場,現貨黃金短線上揚7美元,最高漲至1284.14.

特朗普為富人牟利? 21億巨單暴力拉漲黃金

宏觀大件事  1.特朗普稅改方案要點出爐。

美國稅改方案顯示,將一次性下調35%的企業稅率至20%;個人所得稅率從7檔降至5檔,最高個稅與現有標準一致;針對富人的遺產稅將在2024年以後取消。

此次稅改要點被認為傾向於美國富人階層,有悖於特朗普稅改針對中產階級減負的初衷,這令稅改前景不確定性上升,短線提振黃金

2.特朗普敲定美聯儲主席人選。

北京時間週五凌晨3點,如市場預期,特朗普正式提名“鴿派”鮑威爾為下屆美聯儲主席。

3.英國央行加息25個基點。

昨夜英國央行決定加息25個基點至0.5%,為十年來首次,消息公佈後,英鎊兌美元短線暴跌170點,跌幅超過1%。

此次英央行利率決議被解讀為“鴿派”加息,英國退歐仍將是影響英國經濟的一大不確定性因素。

4.今晚美國10月非農數據公佈。

美國非農數據將於今晚20:30公佈,目前市場預期10月非農將新增32.1萬,時薪環比料增長0.2%,失業率為4.2%。

技術分析

上圖為黃金日線走勢,價格短線受到上升趨勢線,200日均線和10月低點組成的共振支撐1260後反彈,預計價格可能進入中期的一段上行走勢,上方阻力為10月16日高點1306。

上圖為黃金日線走勢,價格短線受到上升趨勢線,200日均線和10月低點組成的共振支撐1260後反彈,預計價格可能進入中期的一段上行走勢,上方阻力為10月16日高點1306。

圖為黃金2小時走勢,價格震盪走高,一度突破10月26日高點1282,黃金高點下移趨勢已經結束,暗示短期已經見底。 儘管價格隨後出現回落,預計仍將繼續走高至10月20日高點1291。 通道下軌支撐目前位於1270附近。

圖為黃金2小時走勢,價格震盪走高,一度突破10月26日高點1282,黃金高點下移趨勢已經結束,暗示短期已經見底。儘管價格隨後出現回落,預計仍將繼續走高至10月20日高點1291。通道下軌支撐目前位於1270附近。  布林格, AlphaChartist 和黃金智囊的交易日記:

特朗普為富人牟利? 21億巨單暴力拉漲黃金

文章來源:微信公眾號瑞摩黃金頭條

02 十一月 2017 6大理由告訴你加密貨幣不可能取代黃金
圖表家
  隨著比特幣價格不斷上漲,越來越多的投資者相信,加密貨幣總有一天會取代黃金成為人們對沖法定貨幣貶值的工具。但以下6個原因會告訴你,加密貨幣幾乎不可能取代黃金

1.比特幣和法定貨幣相似

所有法定貨幣都沒有實物商品支持。加密貨幣同樣也沒有任何實物商品的支持。

 

同時一些國家也在探索推行自己的加密貨幣,這將使加密貨幣更接近法定貨幣地位。 不可能用一種法定貨幣很有效的對沖另一種法定貨幣的風險。

同時一些國家也在探索推行自己的加密貨幣,這將使加密貨幣更接近法定貨幣地位。不可能用一種法定貨幣很有效的對沖另一種法定貨幣的風險。2.黃金一直具有非常好的流動性

一個簡單的理解是,資產市場規模越大,流動性越高。據世界黃金協會統計,所有開采的黃金總價值約為2.9萬億美元,加密貨幣市場總體規模僅只有約1430億美元,同時還存在1170中不同的加密貨幣。

 

加密貨幣想要取代黃金就必須具有同樣或者超過黃金的流動性,但這不知道還要多久。

加密貨幣想要取代黃金就必須具有同樣或者超過黃金的流動性,但這不知道還要多久。3.大多數加密貨幣將消失

和互聯網泡沫相似,在泡沫破裂時,一大批互聯網公司消失,同時也出現了很多可持續發展的互聯網公司,如穀歌、亞馬遜等。

加密貨幣市場可能出現類似情況,鑑於美國等這些主要國家可能發行自己的加密貨幣,投資者不可能知道在加密市場中那些能夠真正的“活下來”。

黃金則不會發生這種問題。

4.加密貨幣缺乏安全性

在過去幾個月中,相對較新的以太坊被黑客合計盜竊近8200萬元。在2011年發生的一次搶劫中,按現在價格計算,黑客約劫持了37億美元比特幣。由於圍繞加密貨幣的安全問題仍未得到解決,這損害了加密貨幣的對沖能力。

由於大多數託存機構都有完善的保險,幾乎沒有黃金存在被搶的消息。

5.炒作和投機推動了加密貨幣的價值

世界上最成功的對沖基金經理之一Ray Dalio表示:“比特幣不是一個穩定的財富,高度的波動性和黃金市場完全不同。這更像是一個高度投機的市場,比特幣已經是一個泡沫。 ”

 

現在大多數購買比特幣唯一理由就是在高價時賣出比特幣,這是純粹的投機而不是對沖。

現在大多數購買比特幣唯一理由就是在高價時賣出比特幣,這是純粹的投機而不是對沖。6.從歷史來看,加密貨幣並沒有表現出其可以作為對沖的作用

黃金走勢以及悠久歷史可以發現,黃金與股票和債券具有低或負相關性。特別在經濟衰退期間,黃金總能成為強有力的對沖工具。

 

加密貨幣卻不一樣,它僅擁有不到十年曆史。 以比特幣來說,自2010年以來在15次股市下滑中,比特幣價格下跌了10次。 今年股市持續上漲,比特幣也同時上漲。

加密貨幣卻不一樣,它僅擁有不到十年曆史。以比特幣來說,自2010年以來在15次股市下滑中,比特幣價格下跌了10次。今年股市持續上漲,比特幣也同時上漲。  按照這樣的相關性來說,加密貨幣並不能成為一個好的對沖風險的手段。

基於以上6個理由:加密貨幣與法定貨幣類似、流動性不足、面臨消失的風險、安全性得不到保障、市場的高度投機性以及沒有對沖作用。加密貨幣幾乎不可能取代黃金成為投資者對沖風險的投資工具。

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,並請自行承擔全部責任。
01 十一月 2017 風險偏好短期將打壓金價避險屬性終將為黃金帶來長期上漲
圖表家
  近期黃金走勢疲軟,為了更清楚的了解短期黃金的價格走勢。分析師Boris Mikanikrezai對CFTC持倉報告和黃金ETF持有情況研究之後,發表了自己的看法。 

據最新的CFTC持倉報告顯示,基金經理在上週(10月17日至24日),連續第六週減少了黃金多頭的持倉,同時黃金價格從每盎司1286美元跌至1277美元。

據最新的CFTC持倉報告顯示,基金經理在上週(10月17日至24日),連續第六週減少了黃金多頭的持倉,同時黃金價格從每盎司1286美元跌至1277美元。  分析師Boris Mikanikrezai認為,近期公佈的利好美元和美國實際利率的宏觀數據對金價有所打壓。(如採購經理人指數Markit composite PMI),參議院批准的4萬億美元的預算提高了市場對全球經濟的樂觀預期。

 

但整個金融市場的過度自滿是不可持續的,在美股繼續上漲,VIX低於10的情況下,金融機構對風險的低估不可能繼續保持。

但整個金融市場的過度自滿是不可持續的,在美股繼續上漲,VIX低於10的情況下,金融機構對風險的低估不可能繼續保持。 

隨著時間的推移,金融機構將越來越容易意識到高風險的存在。 這將導緻美元走弱,美國實際利率下降,從而促使投機者再次購買黃金。

隨著時間的推移,金融機構將越來越容易意識到高風險的存在。這將導緻美元走弱,美國實際利率下降,從而促使投機者再次購買黃金。 

ETF投資者上週(10月20日至27日)淨出售黃金3.26噸,現貨黃金價格同比下跌0.5%。

ETF投資者上週(10月20日至27日)淨出售黃金3.26噸,現貨黃金價格同比下跌0.5%。  分析師Boris Mikanikrezai認為,ETF的賣出是受歐洲央行發表溫和縮減聲明的影響,全球風險偏好大幅上升。

歐洲央行決定將其量化寬鬆計劃延長9個月至2018年9月。從這點來說,黃金投資者對於黃金是避險資產的理解有一次得到了證明。

風險偏好短期將打壓金價,避險屬性終將為黃金帶來長期上漲

綜上所述,短期由於美國宏觀層面發布數據利好美元以及美國實際利率,歐洲央行對QE的延長增強了市場對風險的偏好,黃金短期可能繼續走低。但由於金融市場對風險的低估不可持續,長期來看,當市場重新審視高風險時,黃金的避險屬性會再一次發揮它的作用,吸引投資者繼續購買黃金,從而提高金價。
【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,並請自行承擔全部責任。
31 十月 2017 特朗普稅改無論成敗與否金銀或只有一種命運?
和訊網

  美國共和黨定於明日公佈特朗普的稅改議案,關鍵時刻“通俄門”發酵,分析師預計,諸多阻力很可能導致稅改推遲到明年才能落地,而這對於市場而言可能是個災難,但對於金銀等貴金屬來說可能成為最後贏家。

特朗普稅改

特朗普稅改

目前,美國參眾兩院共和黨人正快速推動在11月23日感恩節之前分別通過稅改法案,然後在12月消除分歧,在1月初將最終版本遞給特朗普簽署,從而讓特朗普取得其上任以來的第一個重大立法勝利。  儘管上周美國眾議院勉強通過了參議院已經通過的預算提案,為稅改立法掃清了重要障礙,但考慮到如此瘋狂的時間表以及當前面臨的多重障礙,稅改接下來的命運依然難以預料,被推遲到明年的可能性很高。

“通俄門”發酵年底通過稅改或落空

在眾議院佔多數席次的共和黨將在本週三公佈他們關於稅制全面改革的提案。恰恰就在本週一,美國特別檢察官穆勒對“通俄門”的調查取得首個重大進展。週一,特朗普前競選團隊主席馬納福特 (Paul Manafort)及其商業心腹里奇· 蓋茨 (Rick Gates)向FBI自首,被聯邦起訴的刑事罪名多達12項。同日,美國司法部再爆大料稱:前特朗普競選團隊外交事務顧問帕帕佐普洛斯(George Papadopoulos),早在10月5日已經承認撒謊並配合調查。

這些消息是與特朗普2016年競選直接有關的進展。一夜之間,市場恐慌情緒飆升,殃及美元美股,投資者越來越擔心“通俄門”調查擴大會影響稅改進程。有業內人士表示,“通俄門”的再度發酵很可能將在近期再度增添市場的不確定因素,並導致一系列特朗普交易的受益資產承壓,例如美元、美股和美債收益率等。

此外,特朗普稅改計劃當前正遭受各方反對和施壓:議員們將反對一些稅法上的調整和改變,特別是在政治上最敏感的議題,比如乾預退休儲蓄;稅改計劃還遭到了利益集團的強烈反對,各方要求保留稅負減免優惠;全美住宅建築商協會也誓言要挫敗該提案,因不滿其調整住房抵押貸款扣減的條款;紐約和新澤西等高稅收地區的共和黨議員也反對取消州稅和地方稅。

並且,稅改案很可能在參議院徹底失敗。共和黨在參議院對民主黨只有52對48個席位的微弱優勢。也就是說,任何改革措施都只能從這52個席位中最多損失2個席位,否則將面臨生死考驗。分析師預計,上述阻力很可能導致稅改推遲到明年才能落地。

路透之前報導稱,共和黨定於明日公佈的稅改議案可能取消部分最受歡迎的減稅條款,以幫助彌補減稅造成的政府收入減少。可見,特朗普稅改要想獲得全面勝利,障礙非常巨大,就算最後不會徹底失敗,很可能只會實現妥協版本,但這對於市場而言可能是個災難。越來越多投資者開始在資產中計入稅改議案的風險。

高盛曾說,稅改命運將決定標普500指數未來100個點的變動方向。美銀美林也曾警告,過去兩個月市場反彈的本質是減稅預期引起的,如果減稅失敗,市場將重挫“好幾個百分點”。根據NBC News的最新調查,特朗普的支持率已經跌至上任以來最低水平,現在的支持率只有38%,比9月份的調查結果低五個百分點。

稅改無論成敗都是災難貴金屬或成贏家

道明證券則認為,無論稅改能否成功,有一個領域都將取得全面勝利:貴金屬。該行全球大宗商品策略主管巴特· 米勒克(Bart Melek)稱,稅改計劃如果得以成功實施,將擴大美國預算赤字並增加債務,而美國財政狀況惡化是黃金和白銀價格上漲的秘訣。

國際貨幣基金組織(IMF)在半年度《全球金融穩定報告》中也警告,假如減稅將增加美國的赤字和債務負擔,五年後美國的債務負擔與GDP之比將比他們一年前的預測高出11個百分點。如下圖所示,從1984年至2012年,黃金價格都隨美國聯邦債務佔GDP比重的上升而走高。

 

黃金價格隨美國聯邦債務佔GDP比重走勢

黃金價格隨美國聯邦債務佔GDP比重走勢

米勒克預計,隨著投資者尋求用貴金屬來對沖美國政治及地緣政治局勢的不確定性,到明年年底金價有望攀升至1360美元/盎司,較上週四收盤上漲逾7%。而且他認為,白銀的表現將會超過黃金,到明年底將上漲19%至20美元/盎司,因礦業供應放緩之際,全球經濟增長正刺激白銀的工業需求。  眼下市場即將進入11月,歷史數據顯示,這可能是做多金銀的最佳月份。過去16年中,黃金在11月上漲的概率為56.25%,而且未來四個月黃金平均漲跌幅均為正值。此外,10月份美債收益率刷新了7個月以來的高點,2001年至今的走勢顯示,美債收益率刷新7個月高點後,下一個月下跌的概率高達60%,平均漲跌幅為-1.71%。鑑於10年期美債收益率與黃金價格的長期負相關性,11月黃金價格將大概率走高。

白銀價格季節性規律

白銀價格季節性規律

至於白銀,Treasure Coast Bullion Group的統計顯示,從過去20年的季節性表現來看,在接下來四個月,包括11月、12月、1月和2月,白銀傾向於走高。其中11月和12月的上漲概率為50%和56%,平均漲跌幅為2.3%和0.7%。而1月和2月份的上漲概率高達67%和72%,平均漲跌幅更是高達3.3%和4.8%。

來源:第一黃金網

30 十月 2017 歷史總是如此相似今年四季度金價會重蹈覆轍嗎?
黃金頭條
  10月中旬以來,黃金和白銀價格持續下跌。有機構認為,實際利率的上升、以及商業性淨空頭頭寸遠高於平均水平可能給金價帶來下行壓力,那麼金價四季度會創新低嗎?  黃金技術水平

貴金屬交易機構Viking Analytics認為,在今年年底,商業銀行可能進行更多的空頭回補,所以在未來幾週,金價可能會低於當前水平。而金價在1300美元水平可能是投資者賣出多頭買入空頭的好機會。

黃金四季度要創新低? 先看清下面這幾張圖

  在日線圖上,金價仍然在上行通道中運行。金價在100天簡單移動均線上方可能出現阻力。如果金價跌至支撐通道下方,則下一個支撐位在1240美元水平。

黃金四季度要創新低? 先看清下面這幾張圖

  四小時走勢圖上顯示,金價在1280美元附近時,投資者或許可以做空黃金,支撐位在1264美元。

黃金四季度要創新低? 先看清下面這幾張圖

  黃金COT報告

商業性淨空頭頭寸仍然遠高於平均水平,僅比前一周略有下降。商業性淨空頭頭寸處於頂峰通常預示著未來會出現拋售情況。但需要注意的是,COT數據具有延遲性。投資者需要繼續關注持倉情況。

黃金四季度要創新低? 先看清下面這幾張圖

  黃金相對價值

黃金走勢與實際利率高度相關,兩者走勢一般相反。

黃金四季度要創新低? 先看清下面這幾張圖

  上圖顯示出,當前期金與實際利率走勢分歧很大。要想改變當前的狀況,要么黃金價值下跌,要么實際利率下降,或者兩者都出現下滑。

而自2012年以來,每到10月底或11月開始,金價都會出現大幅下降。今年四季度金價還會再次“重蹈覆轍”嗎?

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,並請自行承擔全部責任。
25 十月 2017 圖看黃金承壓背後三大元兇下方看向1230?
 |  Category: 黃金白銀相關新聞  |  Tags: , , , , , ,  | Comments off
黃金頭條

  黃金市場近期陷入了低迷狀態,在持續的回落後,已經逼近1270美元/盎司的支撐水平。而更糟糕的是,黃金多頭的壞消息恐怕還沒有結束。

分析師Oleh Kombaiev認為,從黃金市場的方方面面來看,目前都是空頭佔優。

 

圖看黃金承壓背後三大元兇下方看向1230?

  利率

Kombaiev指出,短期而言,黃金市場和美國實際利率有著很大的關係,因此要知道金價的走向,就必須要關注美國10年期國債收益率。

 

圖看黃金承壓背後三大元兇下方看向1230?

  在過去這一個月裡,10年期國債收益率漲到了6個月最高水平,目前正在漲向2.65%的水平。

對於實際利率的走高,背後有多個因素,一方面,12月美聯儲FOMC會議已經越來越近,而市場對美聯儲加息的預期非常高;一方面鷹派的泰勒(John Taylor)很有可能當選下一任美聯儲主席;一方面特朗普稅改日趨明朗;一方面直接和非直接指標都表明了美國經濟在三季度走強。

 

(ISM採供經理人指數)
(ISM採供經理人指數)

(ISM非製造業指數)
(ISM非製造業指數)

(製造業PMI)
(製造業PMI)

  地緣政治

  另一方面,黃金市場和地緣政治問題息息相關,湧入市場的避險需求往往是推動金價走高的原因。

圖看黃金承壓背後三大元兇下方看向1230?

圖看黃金承壓背後三大元兇下方看向1230?

  從搜索引擎給出的數據來看,近期東北亞地緣政治問題仍然是市場關注的一個方面,但其受關注程度已經有了明顯下降,也就意味著黃金市場所能受到的推動在減少。

Comex期金持倉

在過去五週,Comex期金市場的黃金多頭持倉都在下降,在此期金,多頭持倉減少了超9萬手,是目前淨多頭持倉的一半左右。尤其是最新報告顯示,空頭持倉開始增多。

圖看黃金承壓背後三大元兇下方看向1230?

圖看黃金承壓背後三大元兇下方看向1230?

  另外,Kombaiev指出,從期金持倉的季節性來看,淨多頭持倉還會進一步下降。

圖看黃金承壓背後三大元兇下方看向1230?

圖看黃金承壓背後三大元兇下方看向1230?

  Kombaiev認為,從期金持倉角度來看,黃金市場偏向空頭的傾向是非常明顯的。

在8月15日之後的三週,金價出現了大幅上漲,但就是在這樣的情況下,基金卻沒有大量增持黃金多頭持倉。尤其在10月初,當10月3日和10月10日金價出現較大上漲時,期金多頭持倉反而是下降的。

Kombaiev認為,這顯然是看空的信號。

後市怎麼看?

也就是說,目前對黃金市場而言,美國實際利率是一個幾乎可以主宰金價走勢的影響因素,而多信號表明利率會走高,這顯然是利空黃金的。

其次,地緣政治問題為市場帶來的擔憂在減小,也就很難為金價提供支撐。

圖看黃金承壓背後三大元兇下方看向1230?

  最後,期金市場的持倉也難以為金價提供支撐。Kombaiev因此認為,黃金市場在未來兩個月可能會進一步下跌,下行看向1230美元/盎司水平。而SPDR黃金ETF(GLD)的價格則可能跌想116美元左右水平。

圖看黃金承壓背後三大元兇下方看向1230?

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,並請自行承擔全部責任。

 

20 十月 2017 居高不下的黃金礦產成本或是金價底線
黃金頭條
  進入本世紀以來,黃金礦產行業成本持續走高,16年內翻了超四倍。龐大的資本支出、巨大的能源費用等,使得黃金生產行業越發艱難,而黃金礦產成本或許成為了金價下行的底線。  對黃金生產商而言,過去的幾年是相當難熬的,金價低迷使得它們的盈利空間被一再壓縮。而即使目前金價出現了回升,黃金礦產商們的狀況似乎仍然沒有太大起色。

分析師機構SRSrocco Report認為,整個黃金礦產行業都是建立在高槓桿的債務和能源之上的,而龐大的資本支出、巨大的費用正在殺死這個行業。

並不低的低成本金礦

譬如在多米尼加的Pueblo Viejo金礦,Barrick持有60%的所有權,Goldcorp持有40%的所有權,而該金礦建造的成本高達37億美元。在2013年開始生產,而目前已經達到了全產能。

該金礦每年的黃金產量超100萬盎司,而據Barrick稱,其生產成本在2016年為564美元/盎司,但這些成本實際上還沒有包括各種勘探、行政和稅收成本。

Pueblo Viejo金礦總計有1550萬盎司已探明的黃金儲量,如果以該金礦總計開採15年來計算,那麼其黃金生產成本每年還要增加250美元/盎司的資本支出成本。

也就是說,該金礦的黃金生產成本至少會達到564+250美元/盎司,也就是814美元/盎司,如果再加上上述提到的額外成本,那麼就意味著900美元/盎司左右的生產成本。

要知道Barrick公司去年生產黃金的總計成本達到了1125美元/盎司,比現貨黃金價格僅僅就低100美元左右。

Pueblo Viejo金礦所耗費的材料和能源包括:49億加侖水、3100噸氰化物、33.8萬噸石灰以310萬桶原油。

在設備方面,則需要34輛CAT 789拖車、2輛日立3600挖掘機、3輛CAT994F鏟車以及30台其它設備。

上述設備都價值不菲,光是那34量拖車就價值1800萬美元,而且這些設備都是耗油極大的,並且操作者也需要極高技術,就意味著很高的工資。

上述設備都價值不菲,光是那34量拖車就價值1800萬美元,而且這些設備都是耗油極大的,並且操作者也需要極高技術,就意味著很高的工資。  也就說,Pueblo Viejo金礦作為Barrick旗下成本較低的金礦,它背後依然是非常高昂的成本。

其它金礦呢?

黃金和原油價格在過去70多年的時間裡,顯現出了不小的相似性,而對黃金生產行業而言,原油價格如何對其成本事實上有著很大影響。

而在過去12年中,雖然全球最大的5家黃金生產商其黃金礦產量變化不大,但每噸礦石能生產出多少黃金這一比率卻呈明顯的下降狀態。 在僅僅8年的時間裡,比率從1.68克/噸下降到了1.2克/噸,降幅高達30%。

而在過去12年中,雖然全球最大的5家黃金生產商其黃金產量變化不大,但每噸礦石能生產出多少黃金這一比率卻呈明顯的下降狀態。在僅僅8年的時間裡,比率從1.68克/噸下降到了1.2克/噸,降幅高達30%。

也就是說,如今黃金生產商們要生產1克黃金,需要耗費比以往多30%的能源。
也就是說,如今黃金生產商們要生產1克黃金,需要耗費比以往多30%的能源。
在2000年,全球最大的黃金生產商Barrick生產了590萬盎司黃金,耗費成本5.53億美元,到了2016年,Barrick生產了550萬盎司黃金,花費了54億美元。 也就是說,在這16年裡,該公司的黃金生產成本幾乎翻了十倍。

在2000年,全球最大的黃金生產商Barrick生產了590萬盎司黃金,耗費成本5.53億美元,到了2016年,Barrick生產了550萬盎司黃金,花費了54億美元。也就是說,在這16年裡,該公司的黃金生產成本幾乎翻了十倍。  而在2000年,Barrick所有出售的黃金成本為49億美元,到2016年達到了236億美元,16年差不多翻了四倍。

全球前8大黃金生產商所出售黃金的成本則從2000年的206美元/盎司,上升到2016年的907美元/盎司。

也就是說,從黃金成本而言,從2000年到2016年上漲了4.4倍。 與之對比的是金價在此期間上漲了4.5倍。 SRSrocco Report認為,金價的上漲正是受到了成本上漲的推動。

也就是說,從黃金成本而言,從2000年到2016年上漲了4.4倍。與之對比的是金價在此期間上漲了4.5倍。SRSrocco Report認為,金價的上漲正是受到了成本上漲的推動。  而在2000年,這8大礦企的資本總支出為17億美元,到2016年增加到了61億美元,也就是從72美元/盎司上漲到234美元/盎司,漲了3.2倍。

SRSrocco Report指出,在了解了黃金生產的成本之和,也就意味著黃金價格事實上是有底部的。

SRSrocco Report指出,在了解了黃金生產的成本之和,也就意味著黃金價格事實上是有底部的。

從全球最大的兩家黃金生產商來看,在2000年到2016年間,Barrick和Newmont的生產成本一直都能夠低於金價。

從全球最大的兩家黃金生產商來看,在2000年到2016年間,Barrick和Newmont的生產成本一直都能夠低於金價。  黃金生產行業牽涉到非常多的方面,任何一方面出現問題都會影響到黃金生產的成本。對黃金投資者而言,黃金的成本成本或許就是一個金價不會跌破的底線。

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,並請自行承擔全部責任。

10 十月 2017 這幾張圖告訴你金價是否觸及短線底部
黃金頭條

  自2016年年底以來,金價一直運行在上行通道中,但在過去一個月中,黃金和GLD (全球最大黃金ETFSPDR Gold Trust)價格一直在下滑。

貴金屬交易機構Viking Analytics認為,黃金近期的拋售可以看作是一次修正,並預計本周金價將會觸底。

但是黃金多頭可能更傾向於GLD在118美元附近形成底部,以進一步鞏固當前的上漲趨勢。美元確認了關鍵支撐

在經歷六週之後,美元終於被證明其關鍵支撐在92範圍。若美元跌破92,則有利於黃金和白銀多頭。

這幾張圖告訴你金價是否觸及短線底部
黃金COT報告

目前黃金和白銀的商業性淨空頭頭寸仍然遠高於五年平均水平。

Viking Analytics認為,商業性持倉的狀況值得市場警惕。商業性淨空頭頭寸處於頂峰通常預示著未來會出現拋售情況。但需要注意的是,COT數據具有延遲性。

這幾張圖告訴你金價是否觸及短線底部
黃金技術分析

GLD仍然在50和100週均線上方,每週的RSI指標顯示GLD並沒有超賣。對GLD來講,118美元水平是其上行趨勢以及50和100週均線的關鍵支撐。如果GLD在118美元附近形成底部,這對多頭來講是個好消息。

日線圖上顯示,GLD的上行走勢和關鍵移動均線十分明確。 RSI指標顯示並沒有超賣,MACD並沒有看跌。

  日線圖上顯示,GLD的上行走勢和關鍵移動均線十分明確。RSI指標顯示並沒有超賣,MACD並沒有看跌。

長期來講,黃金多頭可能認為,在走高之前,金價正在測試200日均線和主要的上行通道下方。如果是這樣的話,黃金將會擁有更多的動力來繼續進行上行運動。

GLD ETF的價值取決於現貨黃金的價格,在黃金的四小時走勢圖上清楚地顯示了金價短期的支撐位和阻力位。

GLD ETF的價值取決於現貨黃金的價格,在黃金的四小時走勢圖上清楚地顯示了金價短期的支撐位和阻力位。

在上週日晚間,金價上漲至下行通道阻力上方,其阻力位在1285美元。 如果金價突破1285美元,並保持在關鍵移動均線水平上方,則可能回升至1295美元、20和50日均線水平。 如果金價回落至下行通道中,Analytics預計其關鍵支撐將在200日均線1250美元範圍。

在上週日晚間,金價上漲至下行通道阻力上方,其阻力位在1285美元。如果金價突破1285美元,並保持在關鍵移動均線水平上方,則可能回升至1295美元、20和50日均線水平。如果金價回落至下行通道中,Analytics預計其關鍵支撐將在200日均線1250美元範圍。

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,並請自行承擔全部責任。