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14 十二月 2016 500!有人給黃金喊出了這個價格
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黃金頭條

  我們正處在歷史上重大的黃金泡沫末期,此輪泡沫的起點是2007年的大衰退。在2011-2012年黃金達到了最高峰,隨著全球經濟正常化黃金價格開始回落。在未來幾年,黃金可能重返其經過長期通脹調整後的平均水平,價格在500美元/盎司。

這看起來是個低得不可思議的數字。畢竟,500美元/盎司連目前價位的一半都不到,且不到黃金最高價的1/3。

為了弄明白為什麼黃金會最終跌至500美元/盎司,專欄作家International Perspective是這樣解釋的:我們需要把黃金價格看做是一個泡沫,需要牢記的是貴金屬交易其本質是投機交易,並且並沒有什麼辦法可以去確定黃金的內在價值。

上圖顯示的是黃金泡沫的四個主要階段。 而現在的我們正處於回歸到“正常”階段的末期(Return to Normal)。

上圖顯示的是黃金泡沫的四個主要階段。而現在的我們正處於回歸到“正常”階段的末期(Return to Normal)。

隨著經濟恢復至衰退前的利率水平,我們將開始經歷恐懼(fear)、投降(capitulation),而到了絕望(despair)階段,經過通脹調整後的黃金價格最終將跌至500美元/盎司。

隨著經濟恢復至衰退前的利率水平,我們將開始經歷恐懼(fear)、投降(capitulation),而到了絕望(despair)階段,經過通脹調整後的黃金價格最終將跌至500美元/盎司。

黃金和供求關係之間有著鬆散的關聯,但是這些看起來並沒有對價格產生多大影響。 通常來說,排除投機的力量之後,經過通脹調整後的黃金價格在500美元/盎司附近。

黃金和供求關係之間有著鬆散的關聯,但是這些看起來並沒有對價格產生多大影響。通常來說,排除投機的力量之後,經過通脹調整後的黃金價格在500美元/盎司附近。

黃金價格的波動是隨著本身的稀缺性波動;然而,黃金很少被損壞或者在工業上被改變化學性質。因此幾乎所有曾經開采出來的黃金都存在世間。

有趣的是,當黃金處於2006-2012的狂熱階段時,黃金的生產成本也在快速增加,其速度遠遠超過了通脹率。在一個常規市場中,競爭關係和不斷提高的技術理論上來說應該會使生產成本下降。

那為什麼這樣的事沒有發生在黃金上呢?

這是因為黃金的價格似乎並不隨著供求關係而變動。因此,當黃金價格開始猛烈上漲時,之前無法盈利的礦企開始變得盈利了,因而開採黃金的平均成本也有所上升。

這樣的相關背景是十分重要的,因為這也解釋了為何成產成本不會在黃金重返500美元/盎司的過程中充當地板價。同樣,這對於GDX和GDXJ這樣的礦企來說不是什麼好消息。

此輪的黃金泡沫是由多重因素導致的,,而現在這些因素都不再支撐金價了。

中國和印度的增長

當中國和印度的經濟呈現指數增長時,國民的購買力也迅速增加。印度和中國都用通過購買黃金的方式來儲藏財富的傳統;同時因為本國貨幣不夠堅挺,所以黃金也是很好的儲藏財富的媒介。

以印度盧比計價的黃金其表現遠遠好過以美元計價的黃金。這也說明了為何印度人更願意以黃金的形式儲藏財富。

然而,曾經的牛市催化劑正在變成熊市催化劑。 在印度,黃金經常被用來洗錢和避稅。 印度政府已經決定限制和規範黃金的交易。

然而,曾經的牛市催化劑正在變成熊市催化劑。在印度,黃金經常被用來洗錢和避稅。印度政府已經決定限制和規範黃金的交易。

黃金的進口只能通過有許可證的交易商,而這些交易商則向他們的顧客收取大量的手續費。結果是在印度出售的實物金價格往往與世界其他地方的黃金現貨價格不同。

因此這個市場不是有效市場,黑市從較低的國際市場走私黃金進入印度市場,並以比本國市場低廉的價格出售。而持有大額面值的人通過購買這些非法黃金進行洗錢活動。

相較於扭轉限制自由市場的失利局面,印度政府決定停止流通高面值的紙幣,從而破壞印度的黃金市場。在中國,政府對於黃金進口有著相似的管制,為了防止資本流出本國。

隨著全球最大的兩個黃金消費國提升了限制黃金的限制,黃金價格失去了重要的支撐。

低利率,低實際收益率和投機

黃金從2007年一路上漲的還有一個很重要的原因是歷史上罕見的低利率水平。

黃金和實際率有著密切關聯。 當實際利率為負數時,黃金將受到追捧。

黃金和實際率有著密切關聯。當實際利率為負數時,黃金將受到追捧。

思考模式發生了變化

關於黃金有一個很激烈的爭論。黃金被認為是政府破產很有效的對沖資產。許多黃金多頭會強調像中國還有美國這樣的主要經濟體其債務規模有多麼的大。是多麼的不可持續,而最終將導致債務危機。

為了償付無法支付的債務,美國將不得不擴充其貨幣數量使之不值錢。

雖然這樣的說法聽起來很有道理,但是罕有這樣的先例。 就拿日本來說,其債務規模是GDP的兩倍,但是貨幣並沒有引發通脹或是貨幣貶值。

雖然這樣的說法聽起來很有道理,但是罕有這樣的先例。就拿日本來說,其債務規模是GDP的兩倍,但是貨幣並沒有引發通脹或是貨幣貶值。

相反,日元反而是非同尋常的強勁,而日本經濟飽受通縮之苦而不是通脹。 因此美國債務失控看起來並不現實。

相反,日元反而是非同尋常的強勁,而日本經濟飽受通縮之苦而不是通脹。因此美國債務失控看起來並不現實。

綜合這些因素就會發現,原本支撐黃金價格的理由不復存在,而對於惡性通脹的恐懼更是多餘。黃金目前正處於長期的熊市中,最終將跌至500美元/盎司,當然這是經過通脹調整後的價格。

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,並請自行承擔全部責任。

13 十二月 2016 花旗派送:2017年最重要的12張圖表
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FX168

  又是一年歲末時,花旗集團(Citi)外匯技術分析團隊如往年一樣發布“聖誕大禮包”,對2017年市場走勢進行展望。花旗還展現了最重要的12張圖表。

以下羅列了花旗對2017年市場的基本觀點:

(圖片:花旗、FX168財經網)
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  標普將繼續上漲;

油價將升向60美元/桶;

美國消費者物價升幅將逼近3%;

美國10年期債券收益率恐突破4%大關;

美元將繼續走強;

歐元/美元將觸及平價,甚至可能會跌破這一水平;

金價將繼續下挫。

(圖片:花旗、FX168財經網)
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以下為花旗聖誕禮包的12張圖表:

標普500指數有望繼續攀升,1936年和1983年分別大漲28%和17%,若今年收盤突破2135點,明年可能又會是大漲之年。

(圖片:花旗、FX168財經網)
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消費信心指數一直是標普500的領先指標,消費信心指數正處於金融危機後的上行大周期中,標普500指數也將隨之上漲。

(圖片:花旗、FX168財經網)
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油價最遲在明年第一季度就可能突破60美元/桶,頭肩底形態預示油價在2018年可能最高觸及70美元/桶上方。

(圖片:花旗、FX168財經網)
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隨著經濟增長改善,加之潛在的更多刺激舉措和油價反彈,預計美國核心通脹將有望在明年重新測試2.7%-2.9%區間。

(圖片:花旗、FX168財經網)
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固定收益市場已經處於長達35年的牛市。即便跌至127.75- 129附近的支撐位,將意味著30年期債券收益率會在2017年逼近4%。若跌破上述支撐位,則表明35年的牛市已經結束。

(圖片:花旗、FX168財經網)
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預計債券收益率曲線將進一步陡峭化,美聯儲將走上利率正常化道路。

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美元指數週期與重大美國房市/ 銀行業危機和衰退(1973-1975年,1989-1991年,和2006-2008年)密切相關。從外匯角度看,更加關注1989-1991年,就像當時那樣,在5月份創下的約92的低點將為美元指數未來12-18個月升向110甚至更高打下基礎。
(圖片:花旗、FX168財經網)
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歐元/美元非常有可能跌向0.90,而在2018年甚至可能重測歷史低點0.8230。

(圖片:花旗、FX168財經網)
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美元/加元可能會跌向1.20附近,這與60美元/桶以上的油價相符。

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在1982年和1999年,黃金與整體大宗商品一樣走高。這一幕在2016年再現,然而,隨著美元走強、股市上漲、美國經濟表現良好且債券收益率走高,金價再度跌至低點。預計金價在2017年會至少跌向1,034-1,046美元/盎司,不排除金價跌破900美元/盎司(更有可能在2018年出現)
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一些新興貨幣將表現良好,美元兌俄羅斯盧布、南非蘭特、智利比索和墨西哥比索都可能進一步走低。

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12 十二月 2016 美聯儲本週加息板上釘釘黃金面臨四面楚歌
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中金網

  隨著投資者為美聯儲下週以及2017年可能的加息做足準備,黃金在年末陷入低谷。數據顯示,截至週五,貴金屬ETF的資產連續21天出現下滑,這是2013年5月以來最長的一次連續下滑。

此外,美元指數自美國大選以來就開始不斷升高,而特朗普政策可能加速美國經濟增長這樣的預期也讓標普500和道指連續創下歷史新高。

此外,美元指數自美國大選以來就開始不斷升高,而特朗普政策可能加速美國經濟增長這樣的預期也讓標普500和道指連續創下歷史新高。

匯豐銀行駐紐約首席貴金屬分析師James Steel表示“美元上漲,債券利益上升以及股市的連創新高均表示風險情緒在投資者之中的蔓延,這對於黃金來說並不是好事。”

工行標準銀行駐倫敦貴金屬策略主管Tom也表示“黃金接受來自各方面的打擊。現貨市場疲軟,債券利率和股市升高,ETF資金流出,特朗普的財政擴張……這些都是對黃金不利的因素。”

期貨市場的數據顯示投資者已經100%地認定美聯儲在下週的貨幣政策會議上將會作出加息的決定。而彭博美元即期指數在11月上漲了3.9%,為兩年來最大的單月漲幅。

但三季度對於黃金走勢預測最準的分析師表示黃金在未來還將面臨更多痛苦。

新加坡華僑銀行的經濟學家Barnabas Gan預計黃金在明年一季度將會降至1175美元/盎司,二季度為1150美元,三季度1125美元,四季度則會跌至1100美元。

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05 十二月 2016 公投失敗倫齊辭職意大利下一步怎麼走?
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黃金頭條

  意大利總理倫齊修憲的夢想破滅,並已表態將提出辭職。接下來意大利將怎麼發展,也成為市場關注焦點。

初期投票結果顯示,反對派在公投中領先多達20個點。倫齊在電視講話中承認失敗,稱意大利人民表達了自己的意願,他對此負全部責任,將提出辭職,他所領導的政府“將在這裡劃上句號”。

總結起來,當前所發生的情況為:

修憲公投中反對派大幅領先,預計有59%的人投票反對倫齊的修憲計劃。結果公佈後,倫齊宣布將於第二天提出辭職。倫齊慘敗的程度和速度,也讓進入2017年之前歐洲的命運蒙上陰霾。歐元兌美元大跌1.44%至2015年3月以來新低。

選舉法修改成重點

理論上說,意大利總統馬塔雷拉可以立刻解散國會,並開始舉行大選。但是意大利憲法法院還將審議現行選舉法是否違憲,因而大多數人預計意大利需要先確定一套新的選舉規則,然後才開始進行大選。

此外,大多數黨派支持的選舉法修改方向是,鼓勵成立聯合政府,這也會減弱民粹主義政黨五星運動掌權的可能性。

因此,馬塔雷拉很可能會選擇成立臨時政府,讓臨時政府負責起草新的選舉法,並順利過渡到大選階段。

如果要組建臨時政府,馬塔雷拉就需要首先與各個政黨進行協商,這個過程可能需要花費幾天或者超過一周時間,具體則取決於黨派內部分歧程度以及倫齊作為民主黨黨首的權力大小。

隨後,馬塔雷拉可能會選擇候選人組建新政府,可能的人選包括經濟部長Pier Carlo Padoan以及參議長Pietro Grasso。

按照意大利現行選舉體系,大選中獲勝的政黨將自動獲得議會多數席位。臨時政府總理的在任期內的主要精力,將是改變這種規定,讓獲勝的政黨聯盟而非單一黨派獲得多數席位。

這樣一來,即便五星運動在大選中獲勝,其在議會獲得控制權的可能性也將大大降低。  美國智庫Stratfor分析稱,儘管五星運動曾表示,不支持組建臨時政府。但是倫齊所在的民主黨以及同盟在議會仍然控制著足夠的席位,如果他們聯合起來,完全足以任命一名新總理。

目前意大利的黨派的主要分成了三大陣營:中左(以倫齊所在的民主黨為代表)、中右(由一眾在野黨組成)和五星運動。

這三大陣營目前在民眾中的支持率分別在38%、30%和30%。

Stratfor稱,如果民主黨和五星運動進入大選對決,其他在野黨很有可能支持五星運動助其掌權。 因此,鑑於五星運動的支持率與民主黨非常接近,民主黨就有很強的動力避免提前舉行大選。

Stratfor稱,如果民主黨和五星運動進入大選對決,其他在野黨很有可能支持五星運動助其掌權。因此,鑑於五星運動的支持率與民主黨非常接近,民主黨就有很強的動力避免提前舉行大選。

這種被在野黨取而代之的可能性,就可能讓現任政府在仍然掌權期間試圖改變選舉規則。民主黨副秘書長Lorenzo Guerini就曾表示,如果修憲失敗,將會尋求修改選舉法,以便2017年夏季舉行大選。按照正常情況,意大利將於明年初舉行大選。

選舉法修改孕育著更大的“黑天鵝”

意大利今年7月1日剛剛生效的新選舉法規定,在首輪選舉中得票率達到40%的政黨,將獲得議席總數中630個議席中的340個議席。如果在首輪選舉中任何政黨均未達到這個票數,則由首輪選舉中得票率名列第一與第二的兩大政黨或政黨聯盟進行第二輪投票。

此次憲法公投的上院改革其實是新選舉法的配套方案,以便讓執政黨在“自動”獲得下院多數席位的同時,擺脫上院的“掣肘”,以便讓政府和國會站到“統一戰線”上,結束意大利自二戰以來的政治僵局局面,讓政府得以更快更有效地制定和實施執政方針。

華爾街見聞見智研究所認為,在公投失敗之後,意大利大概率將發起選舉法改革。因為選舉法屬於非憲法法律,只需要獲得兩院的簡單多數支持即可通過。與此同時,公投結果出來之後,意大利憲法法院還將決定是否要對目前的選舉法進行審議,決定審議後將裁定其是否違憲。

而對於後續選舉法可能採取的形式,目前市場基本上是全無預期的。智研究所認為:

首先是因為市場的關注點主要集中在公投上;

第二是因為後續選舉法是否會發生改革以及怎樣改革,高度依賴於此次公投的結果,所以只有在公投結果出來之後才能根據結果“計算”後續選舉法改革的概率和影響;

第三,公投後再次改革選舉法不僅涉及政治博弈,中間可能還涉及憲法法庭的態度,所以很難預計結果如何,也很難評估五星運動在改革後當選的機率和當選後的權利大小。

因此,相對於已經被較充分預期的公投結果和短期影響而言,後續所可能發生的選舉法改革中,更容易飛出讓市場始料不及的“黑天鵝”。

民粹政黨也有更大可能成為真正的威脅

見智研究所分析認為,在原有的製度中,國會高度分裂,獲勝的政黨幾無可能獲得上下院多數席位。

這雖然造成了意大利政府的不穩定和實際上的“癱瘓”,但也確保了即便五星運動上台,其也會受到國會的強力製約。

從目前情況來看,倫齊的民主黨和五星運動的支持率非常相近,大選中如果倫齊在第一輪無法獲得超過40%選票,在第二輪選舉中,原先支持中右陣營的選民將倒向五星運動,讓五星運動收穫倫齊前期努力的果實。

五星運動反對全球化也反對歐元,並曾表示如果上台將會舉行退出歐元區的公投,以重啟意大利早期的貨幣里拉。Internationalman網站作者Nick Giambruno曾寫道,如果這些成為現實,無異於貨幣火山的爆發:

如果意大利退出歐元區,將會導致歐元區在很短時間內完全崩潰。

這將可能引發歷史上最為嚴重的經濟衝擊,遠遠超過2008年雷曼兄弟破產以及1929年的華爾街大崩潰。

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02 十二月 2016 美元與黃金罕見同跌為哪般?
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FX168

  週四(12月1日),今日美國一大波數據相繼出爐,數據表現良莠不齊,美元與黃金罕見同跌,美國債市再次慘遭“血洗”,而英鎊則意外成為大贏家。眼下,金融市場靜待兩大重磅事件洗禮:週五的美國11月非農就業報告與週日的意大利修憲公投,全球市場恐再次掀起巨瀾。

數據良莠不齊美元與黃金齊跌英鎊意外成匯市“耀眼新星”

日內最新出爐的一份初請失業金報告稱,美國上周初請失業金人數大幅增加,創下5個月以來的最高水平…

數據顯示,美國11月26日當周初請失業金人數增加1.7萬至26.8萬,預期25.3萬,前值25.1萬。
(圖片:Zerohedge、FX168財經網)
(圖片:Zerohedge、FX168財經網)

  有市場人士指出,每年的現在,因受季節性因素影響,失業金人數可能會有波動,勞工部稱並無特別因素影響。

數據出爐之後,路透社點評稱,雖然初請失業金升至5個月來高位,但連續91周處於30萬人門檻以下,創自1970年來最長周期,仍與勞動力市場趨緊的趨勢相符,表明就業市場強勁。

除了初請報告之外,今天美國方面還公佈挑戰者企業裁員人數報告。數據顯示,美國11月挑戰者企業裁員人數驟降至2.6936萬人。

就業數據公司挑戰者總裁稱,即使新政府在部分企業之中造成了不確定性,大多數企業依然比較樂觀,對明年規劃抱以觀望。

其還指出,除卻能源業和電腦業,大多行業今年裁員速度都有減緩,裁員幅度全年維持下行,預期十二月裁員將進一步放緩。

日內稍晚,美國供應管理協會(ISM)公佈數據顯示,11月製造業採購經理人指數(PMI)為53.2,預估為52.2,10月為51.9。

(美國製造業採購經理人指數)
(美國製造業採購經理人指數)

美國供應管理協會主席Nieves表示,需求輕微限制了美國工廠產能;貿易交付放緩部分是因為需求回暖。

今日的數據出爐之後,美元指數削減跌幅至101.40附近交投,日內稍早高見101.64。

(美元指數15分鐘走勢圖)
(美元指數15分鐘走勢圖)

  大多數銀行仍聚焦於美元進一步上行的前景,期待美國當選總統特朗普推出的減稅、增加開支和貿易舉措將提振美國經濟成長和通脹。

但美元兌歐元未能強勢上漲,歐元兌美元在歐洲盤初重回1.06上方,這暗示美元漲勢可能有些後繼乏力。

“有些券商預期美元兌歐元將升至平價或突破平價。我們認為美元不太可能進一步大幅走強,”蘇黎世瑞銀外匯策略主管Constantin Bolz稱。

“美聯儲可能12月升息,市場已經完全消化這點,也消化了明年大約將升息兩次。我們真的可能見到升息三或四次嗎?”

日內英鎊表現靚麗,成為匯市“一枝獨秀”。歐市盤中,英國脫歐突生“變故”,英鎊/美元狂飆逾150點,最高觸及1.2695,逼近1.27大關,創下10月7日以來的最高水平…

(英鎊/美元30分鐘走勢圖)
(英鎊/美元30分鐘走勢圖)

  英國退歐大臣日內戴維斯暗示英國政府考慮為在退歐後保留單一市場入口而向歐盟交費,英國財政大臣哈蒙德隨後表態支持這一言論,英鎊/美元隨之繼續飆升。

哈蒙德表示,戴維斯的言論顯示出退歐談判需要以“我們所能達成的靈活性方式”來進行。

他還補充說,英國需要在退歐談判中更具靈活性以保證“最大限度的單一市場准入權”。

“我們不可能在雙方都不妥協的情況下達成協議。”

繼11月慘遭拋售之後,美債再次慘遭“血洗”。美市盤中,美國三年期至30年期公債收益率觸及日內高位。美國30年期公債價格跌幅擴大至兩個大點,其收益率觸及逾一年高位3.132%。

(圖片:Zerohedge、FX168財經網)
(圖片:Zerohedge、FX168財經網)
債市拋售潮殃及黃金表現。美市盤中,現貨黃金繼續下挫,刷新2月以來新低至1160.38美元/盎司,11月黃金錄得三年來最糟糕月度表現。油價的飆升和債券收益率的上漲阻礙了投資者對黃金作為替代投資的興趣。11月份,黃金下跌超過8%,受到強勁的美元和美債收益率的衝擊,同時美聯儲將在本月實施10年來第二次加息的預期對黃金也影響很大。
(現貨黃金15分鐘走勢圖)
(現貨黃金15分鐘走勢圖)

  這導致了投資者從黃金ETF的撤資,世界最大的黃金ETF–SPDR持倉11月減少了接近60噸,為2013年5月以來之最。

Julius Baer分析師Carsten Menke表示:“黃金的關鍵故事仍在強勁的美元和上升的美債收益率中上演,這兩件事都對黃金不利。我們也看到了自美國大選以來,黃金ETF的減產已經大約500萬盎司,減倉主要來自美國上市的ETF。現在市場在輪換,避險資產已經讓位給增長較快的資產。”

路透分析師王濤撰文指出,預計現貨黃金將下行測試1153美元/盎司支撐,跌破這一水平將進一步下測下一支撐1121美元/盎司。阻力位於1172美元/盎司,突破這一水平金價將漲向1184-1194美元/盎司區間。

OPEC協議扣動油價反彈扳機但多頭仍需警惕兩大因素

隔夜OPEC達成減產協議,為八年以來的首次,油價暴漲10%,今天持續飆升:美油突破51美元/桶,刷新10月20日以來新高至51.78美元/盎司。漲幅達逾4.5%;布油漲幅達5%,最高觸及54.47美元/桶。

(美油15分鐘走勢圖)
(美油15分鐘走勢圖)

  根據交易所初步數據,週三,交投最為活躍的兩種原油期貨合約,即NYMEX市場的WTI原油期貨和ICE市場的布倫特原油期貨,成交量均創紀錄。

ICE歐洲期貨交易所和芝商所的數據顯示,兩個合約的成交總量相當於約43億桶原油。

芝商所初步數據顯示,WTI原油成交量首次突破200萬張合約,週三創下的244.5萬張超過11月9日創下的前次紀錄186.2萬張。

週三,ICE布倫特原油成交量升至190萬張合約,遠高於2014年7月創下的前次紀錄高點149.1萬張。

美國投行Jefferies的Jason Gammel表示,OPEC達成了協議,多頭獲益良多,當前油價已經獲得巨大支撐。這一進展也激發了熱絡的交投,2月和3月布倫特原油期貨成交量刷新紀錄,明年2月和3月也正是減產效果將開始在市場顯現的時候。

休斯敦TPH資管公司分析師Dan Pickering表示,歐佩克協議可能是扣動原油徹底反彈的“扳機”;美國原油產量較去年峰值已下滑9.5%,全球原油公司已削減約1250億美元的投資;即便歐佩克成員國之後欺騙市場,原油產量超過協議規定配額,該協議仍或約束產油國減產80萬桶/日,這對解決油市供應過剩極具意義,將是油市復甦的信號。

不過法國外貿銀行駐倫敦的Abhishek Deshpande給人們澆了點冷水。“OPEC是回來了,”他說道。“不過,要當心。”

此話雖然掃興,但Deshpande是對的,有很多理由讓人們別被日減120萬桶的協議沖昏頭腦,最大的理由就是OPEC成員自己不遵守約定。

摩根士丹利表示,對個別國家(能否持久遵守減產協議)仍存在疑慮,這使布油仍守在低於年內高點53.73美元/桶之下。

高盛也指出,儘管歐佩克成員國是否會遵守減產協議仍不得而知,但從往次歐佩克的表現就可看出些端倪,歐佩克自1982年以來達成17次減產協議,但其實際的減產幅度卻只有協議規定的60%;預計歐佩克在本次減產協議下的產油量將達3300萬桶/日,而非商定的3250萬桶/日,儘管如此,若俄羅斯果真減產,也能使油市供需平衡速度加快一半;如果歐佩克協議能夠如期履行,油價將會突破60美元/桶。

除了OPEC是否將貫徹配額限制擔憂之外,市場還擔憂其他產油國產量會隨著油價回升而增加。

有分析師指出,歐佩克現在面臨一個難題:當油價接近50美元/桶時,美國石油鑽井平台數量便開始增加。分析師認為,如油價攀升至55美元/桶上方,非歐佩克成員國的高成本生產商將進一步提高原油產量。

其中包括美國頁岩油鑽井商,其儲備量部分完成的鑽井,一旦價格復甦,將投入生產。

摩根士丹利預期美國頁岩油的鑽探會增多,從亞洲到北海的投資也會增加,限製油價上漲空間,2017年底的市場表現或令人失望。

高盛在報告中稱,“這是一次持續時間較短的減產行動,針對的是過剩庫存而非高油價,但這樣反而可能在美國和世界其他地區引發強烈的產量響應。”

持有美國頁岩油資產的日本三井物產公司則預測油價會重挫到過去六個月40美元的區間。

油價或許會漲到60美元,但是頁岩油業者會增產,油價可能又跌回去。

(圖片:FX168財經網、彭博)

日本三井物產財務長Keigo Matsubara週四接受訪問時說。“油價無法持續維持在50美元以上。”

兩大重磅事件來襲市場能否安好?

震蕩的一周終於過去大半,不過投資者仍不可掉以輕心,週五晚間的非農就業報告與週日的意大利公投仍可能掀起市場巨瀾。

作為非農的前瞻指標,ADP、初請、挑戰者企業裁員表現搶眼,就看明天的非農了。2016年最後一份非農就業報告將於北京時間週五(12月2日)21時30分正式出爐。

週三公佈的報告顯示,素有小非農之稱的ADP就業報告顯示,美國11月ADP就業人數增加21.6萬人,創下今年6月以來最大增幅。

(美國ADP就業變動走勢圖 )
(美國ADP就業變動走勢圖 )

接受彭博調查的經濟學家預期中值為增加18萬人,自10月的16.1萬有所加快,失業率料維持在8年低點4.9%。薪資增速很可能依然維持在7年高點。

此份非農報告是美聯儲12月會議前的最後一份,雖然市場參與人士認為,美聯儲加息板上釘釘,但決策者們仍將尋找勞動力市場進一步改善的證據。

蘇格蘭皇家銀行首席分析師Michelle Girard表示,季節性因素可能使就業人數超預期。因勞動市場緊俏,企業每年都提前招聘供應稀缺的臨時工,為即將到來的假期季(聖誕節等)作準備,那麼這樣的季節性聘僱可能拉高就業人數。

週日(12月4日)意大利將舉行修憲公投,對於歐洲以及緊張的金融市場來說又是一大具有挑戰性的事件。過去幾天,市場波動性已經增加,尤其是意大利銀行,而負債累累的意大利主權債券收益率也有所上升。

如憲法改革公投得以通過,參議院的權力將遭到削弱,而總理倫齊在意大利和歐洲的權力均將加強,提振改革過程信心,並為促進經濟增長奠定基礎。

但如果公投失敗,倫齊辭職呢?市場普遍認為,意大利有可能會陷入新的政治混亂和經濟動盪,遭遇致命性打擊,迎來嚴重的經濟危機。

更悲催的是,一旦意大利脫歐成功,法國、荷蘭、丹麥等國的民粹主義恐進一步蔓延,如“多米諾骨牌”一樣相繼倒下。隨著越來越多的反聯盟運動如火如荼地展開,歐盟將逐漸縮小甚至面臨解體的命運……

而不幸的是,公投失利的概率很高。據匯豐稱,從目前民調來看,反對修憲的受訪者比例高出支持修憲六個點。不過,超過20%的受訪者還未做出決定,所以結果仍具有不確定性。

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24 十一月 2016 兩位大師對黃金投資的看法為何完全不同
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和訊名家   肖磊

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財經專欄作者,黃金錢包首席研究員肖磊
財經專欄作者,黃金包首席研究員肖磊

如果關注投資市場,有兩個人是永遠繞不開的話題,一個是股神巴菲特,另一個是金融巨鱷索羅斯。這兩個人有著鮮明的投資特點和完全不同的投資風格,但都成績斐然。一個炒股炒成了世界首富,一個則用精準的判斷,“打敗”了英國央行、“製造”了亞洲金融危機。

這兩個人對資產價格,以及對投資市場的認識和參與,往往被諸多投資者當做像真理一樣的東西來引用。比如巴菲特一直就不參與黃金投資(但變相投資了珠寶首飾企業)。

2013年的時候,金價大跌,中國出現了民眾集中搶購的現象,當時有人問巴菲特,要不要買點黃金,巴菲特說,黃金就算跌到800美元/盎司,也不會去買。巴菲特不投資黃金的理由實際上很簡單,他認為黃金是一個不會下蛋的雞。巴菲特的這個觀點,被看空黃金的分析師一直捧為金句。

索羅斯則不同,最近幾年頻繁進出黃金投資市場。今年第三季度末,索羅斯拋售了之前持有的所有黃金ETF份額,總計約3000萬美元,但轉手又買了約5000萬美元的巴里克股票(巴里克目前是全球最大的黃金礦產企業) 。

同樣是投資大師,對待黃金投資的態度完全不同,一個避而遠之,一個積極參與。那麼巴菲特不參與黃金投資,真的是因為對黃金有偏見嗎?

請看下圖:

這是最近五十年巴菲特的投資收益率,年平均收益率高達21.97%,如果能夠達到這樣一個長期穩定的投資收益,肯定對黃金投資不會太感興趣。

這是最近五十年巴菲特的投資收益率,年平均收益率高達21.97%,如果能夠達到這樣一個長期穩定的投資收益,肯定對黃金投資不會太感興趣。

最近十五年,以人民幣計價的黃金價格的年平均漲幅為10.5%(以美元計價的漲幅比人民幣計價的略高)。 如果再往前推十年,這個收益率會更低,巴菲特不僅看不上這樣的收益率,而且要讓巴菲特改變投資習慣那幾乎是不可能的。 比爾蓋茨曾持續十多年向巴菲特推薦微軟公司的股票,巴菲特一直拒絕,最後實在盛情難卻,買了100股微軟的股票,還是為了祝賀比爾蓋茨的生日。 是微軟公司的股票不好嗎? 肯定不是。

最近十五年,以人民幣計價的黃金價格的年平均漲幅為10.5%(以美元計價的漲幅比人民幣計價的略高)。如果再往前推十年,這個收益率會更低,巴菲特不僅看不上這樣的收益率,而且要讓巴菲特改變投資習慣那幾乎是不可能的。比爾蓋茨曾持續十多年向巴菲特推薦微軟公司的股票,巴菲特一直拒絕,最後實在盛情難卻,買了100股微軟的股票,還是為了祝賀比爾蓋茨的生日。是微軟公司的股票不好嗎?肯定不是。  索羅斯則不同,他賺錢的邏輯並不簡單的是時間和價值的結合,而是一種尋覓和狩獵。比如今年以來,其買入的黃金ETF最高漲幅超過30%。如果同期買入黃金股(巴里克公司股票),其漲幅是270%。

國內市場也是如此,作為黃金股龍頭的山東黃金,今年上半年的漲幅也遠遠高於金價的漲幅,達到75%。
兩位大師對黃金投資的看法為何完全不同

國內市場也是如此,作為黃金股龍頭的山東黃金,今年上半年的漲幅也遠遠高於金價的漲幅,達到75%。  黃金本來是一個儲備型、可替代存款的基礎性資產,一直以來回報率並不高,但由於黃金依然存在歷史屬性,幾乎成了全球唯一的非信用貨幣,尤其隨著主權信用貨幣波動率的加大,匯率風險持續增加,黃金成了一種避險資產,導致黃金相關投資產品也具備了更多的投資概念。

參與黃金相關的投資理財產品,已經成為黃金投資者非常自然的一種選擇,很多時候投資者甚至並不是為了更快的獲得回報而買入黃金

黃金投資雖然很難達到像巴菲特創造的那樣長達五十年,平均超過20%的年回報率,但十多年來黃金投資的回報率依然比較可觀(平均10%),相比諸多固定收益類的投資,已經是比較高的了。

關於黃金投資品種選擇,本身是一個非常專業的事情,比如黃金類股票的漲幅未來是否會依然高於金價本身的漲幅,現在還很難下這個結論,不過目前金價的調整,也在拖累黃金企業的股價,給後續買黃金股的投資者拉低了成本。索羅斯買入巴里克公司,更多的考慮也可能是公司基本面的問題和中期看好金價的雙重因素。

巴里克這家公司股價極不穩定,2012年至去年末,其股價從50美元一直跌到了5美元,因此觸底反彈的力度超出預期。近兩年該公司大量的出售邊緣資產,改善技術、降低開採成本,如果金價能夠重奪漲勢頭,可能對業績的提升會比較明顯。中國市場的黃金股目前的估值並不低,動態市盈率最低的紫金礦業 ( 601899 , 股吧 )也已經接近40倍。是否適合介入,要看具體情況,如果企業做了套期保值,實際上金價的上漲對利潤的貢獻不大。

在投資市場,需要找到適合自己的投資方法,標的的選擇並不是關鍵點。巴菲特和索羅斯實際上代表了兩種迥然不同的投資方向,但最終都獲得了成功。

很多投資者或許會比較好奇,不參與黃金投資的巴菲特是不是比索羅斯更厲害呢?請看下圖:

上圖是1971年至2002年,巴菲特和索羅斯的投資收益比較,圖中可以看出,索羅斯的收益率明顯要高於巴菲特。

上圖是1971年至2002年,巴菲特和索羅斯的投資收益比較,圖中可以看出,索羅斯的收益率明顯要高於巴菲特。  實際上投資沒有標準可言,投資在很大程度上並不是一門科學,而是一門藝術。國內由於投資市場運行時間較短、規則制度並不成熟,還未誕生公認的投資大師,現階段值得學習和討論的東西並不多。

當國內投資者的財富積累到一定程度,對國際資產的配置需求開始增大的時候,原本適合於本土的投資邏輯,在國際市場幾乎沒有指導意義。參與黃金投資,實際上並不是簡單的拓展了一個投資渠道,而是要改變對投資的認識,讓投資者的視野更加國際化,對影響全球資產價格的信息變得敏感,以應對未來更大的不確定性。

在這一過程中,有的人可能成長為像巴菲特一樣,忘卻時間、堅守價值的投資者,有的人則會變得像索羅斯一樣,用孤鷹般的眼界和智慧,抓住波段,並能夠將收益最大化的投資者。

因此,投資大師們對黃金的態度,實際上跟黃金本身沒有任何關係,如果你過分認真,那你就輸了。(文/肖磊)

文章來源:微信公眾號肖磊看市

23 十一月 2016 1971年金本位廢除以後黃金市場最大“黑天鵝”將飛出?
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FX168
  1971年8月,時任美國總統尼克松宣布放棄金本位制,實行黃金與美元比價的自由浮動,該舉動令全球感到震驚。自1944年布雷頓森林協議(Bretton Woods Agreement)以來,美元一直與黃金掛鉤。距尼克鬆發布令人震驚的聲明已經過去45年,眼下黃金投資者可能將碰到自那以來的最大一顆“重磅炸彈”—— 印度禁止黃金進口。 

海外知名財經媒體MarketWatch援引知名投資顧問公司The Arora Report創始人Nigam Arora稱,假如這一局面出現,黃金價格單日的跌幅就可能達到200美元。

海外知名財經媒體MarketWatch援引知名投資顧問公司The Arora Report創始人Nigam Arora稱,假如這一局面出現,黃金價格單日的跌幅就可能達到200美元。  為了理解這一舉措的影響,有必要先了解一下近期印度究竟發生了什麼事情。

在Arora看來,近期金價暴跌的“兇手”可能不是特朗普,而是莫迪。

北京時間11月9日亞洲時段,全球金融市場都在等待美國大選結果,臨近北京時間中午時分,有關特朗普會獲勝的預期日益升溫,金價也一度跳升至1339美元/盎司,但隨後金價便開啟狂跌模式。其中真正的原因究竟何在?

Arora提到,當時有關印度的一則消息吸引了黃金市場投資者的目光,“特朗普買盤”遭遇到了“莫迪賣盤”。最終後者的影響力蓋過前者。隨著利率走高和美元走強,最終金價開啟暴跌模式。

 

看了上述圖表,大家可能會問:“誰是莫迪,為何他對金價有如此大的影響力?”

看了上述圖表,大家可能會問:“誰是莫迪,為何他對金價有如此大的影響力?”  莫迪是印度總理,而眾所周知,印度是全球現貨黃金最大的買家之一。讓我們再來理解一下為何莫迪扼殺了黃金的反彈苗頭。

印度總理莫迪11月8日晚間發表講話,意外宣布市面上流通的500和1000面值的印度盧比從11月9日零點起正式作廢,而被禁用的這兩種面值的紙幣佔了印度流通貨幣總量的80%以上!

讓我們再了解下依靠所謂“黑錢”運行的印度“地下經濟”。據MarketWatch報導,印度“地下經濟”占到總體經濟的20%至25%左右,這一比例非常巨大。

MarketWatch稱,過去50年中,將“黑錢”進行“洗白”的最普遍的方式就是通過支付大額面值紙幣緩慢地買入黃金。將“黑錢”變成“白錢”一直是現貨黃金需求的一大主要來源。如今,隨著被用來購買黃金的大額紙幣變得“一文不值”,對於現貨黃金的需求也將下滑。

接下來讓我們再回到印度禁止黃金進口上來。印度平均每年進口大約700噸黃金。這一規模可謂相當巨大。一旦這種級別的需求來源被中斷,對於黃金市場而言都會是一個巨大衝擊。

 

1971年金本位廢除以後黃金市場最大“黑天鵝”將飛出?

Nigam Arora表示,該公司在很早的時候就獲悉印度將禁止黃金進口的傳聞。Arora Report非常認真地對待這一傳聞,並將其置入其預測模型之中,該模型在美國總統大選之後給出了拋售黃金的信號。但作為一家受眾廣泛的具有高信譽度的公司,並未將這一傳聞傳播出來。  Arora指出,即使多數西方媒體對這一潛在重磅事件顯得“後知後覺”,他認為眼下有三大理由可以將這一傳聞對外公佈。

首先,作為全球第二大黃金消費國,印度金價較國內官方售價高出12美元/盎司。該溢價為2014年11月中旬以來最高。溢價跳升是傳聞正在紮根並影響金價的切實證據。

其次,印度黃金與珠寶協會(Indian Bullionand Jewellers Association)已經告知其成員,已經從一些特定渠道獲悉可能會對黃金進口實施禁令。第三,亞洲的社交媒體如今正在瘋傳這些傳聞。

讓我們再來看下黃金長期走勢圖。

 

1971年金本位廢除以後黃金市場最大“黑天鵝”將飛出?

根據MarketWatch,即便在2016年稍早大幅上漲,金價也未能觸及自1904美元/盎司歷史高點至接近1000美元/盎司低點的38.2%斐波納契回撤位。這種表現被認為是一種逆勢反彈,而非新一輪主要上升趨勢的開端。只有當金價突破上述38.2%斐波納契回撤位,這種結論才會被推翻。  Arora表示,上述圖表也給出了暗示,一旦印度禁止黃金進口,金價可能會跌至何種水平,以及最終的重大支撐位可能在哪裡。然而,在任何重大跌勢中,任何支撐都非常可能失守。

Arora表示,眼下對於黃金投資者而言,密切關注有關印度黃金進口方面的消息將至關重要。在告知了相關潛在後果之後,投資者應該重估其黃金倉位,以確保能夠經受住風暴的衝擊。

 

校對:巴飛特
22 十一月 2016 黃金——特朗普上台的最大受害者
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匯金網

  匯金網訊: 黃金現在處於一個相當奇怪的境地。美國總統選舉選了一個性情古怪,各種奇葩言論層出不窮的總統,照理來說,這樣的情況對於黃金這種傳統的避險資產是最大的利好。政局動盪,黃金肯定會飆升。

結果呢? 黃金確實飆升了,不過好景不長。 在11月9日的早間,黃金短暫上升了4%,而後就開始了下跌。 資金開始走出避風港。 美元和其他週期性的板塊,如銀行,都出現了上漲。 債市也由於市場預期特朗普將加速經濟增長和通脹而出現下跌。

結果呢?黃金確實飆升了,不過好景不長。在11月9日的早間,黃金短暫上升了4%,而後就開始了下跌。資金開始走出避風港。美元和其他週期性的板塊,如銀行,都出現了上漲。債市也由於市場預期特朗普將加速經濟增長和通脹而出現下跌。

從11月4日算起,黃金至今已經下跌了7.2%,達到了6個月新低。世界上最大的黃金ETF,SPDR黃金股,的持倉量已經降至4個月新低。

也許,特朗普的威力在債券上面顯示得更加清楚。自2008-09年的金融危機,美國的債券市場已經習慣了低通脹和低增長的環境。但現在情況變了,債券基準10年期美債的收益率已經上漲了半個百分點至2.32%,而通脹調整後的真實收益率則由0.1%上漲至0.41%。

根據美銀美林上周公布的對基金經理人所進行的調查,黃金投資者對於通脹的上漲預期已經達到了12年來的最高水平。

黃金如今的表現與上半年截然相反,今年上半年由於美聯儲沒有像去年12月所說的那樣進行加息,黃金上漲接近25%。

縱觀近年黃金的表現,可以說它是不折不扣的避風港。2007年黃金首次突破1000美元,在那一年,金融危機的蔓延讓黃金上漲了30%。在接下來的四年間,黃金平均每年上漲15%。2011年,由於歐元區危機和阿拉伯之春的推動,黃金漲至歷史最高的1920美元/盎司。不過,現在並不是黃金的美好時光,可以說,黃金是特朗普獲勝的最大受害者之一。

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16 十一月 2016 為什麼說黃金對“特朗普效應”反應過度了
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和訊名家

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目前市場的劇烈波動用什麼詞形容都不為過。圍繞著大選所產生的波動令人難以置信。在黃金市場上更是如此,我們不僅反映過度了,而且在當前環境中我們明顯低估了黃金的價值。  通脹的財政政策

在市場看來,特朗普的當選以為著通脹的到來。債券被大量拋售,利率上漲,市場預計美聯儲的加息節湊會變快,在今年12月加完息之後的2017-2019年間美聯儲會加息100個基點。

需要指出的是這次對於通脹的反應不應該被看做是追逐風險。雖然標普500指數上漲,不過這是對於通脹做出反應的一個表現。新興市場遭遇重挫。

市場人士Sam Kirtley認為我們應該對這樣的反應小心對待。 當美國採取激進的財政政策時可能會引發通脹,但這需要時間。 當然,這樣的政策從起草到實施還要經過漫長的程序。

市場人士Sam Kirtley認為我們應該對這樣的反應小心對待。當美國採取激進的財政政策時可能會引發通脹,但這需要時間。當然,這樣的政策從起草到實施還要經過漫長的程序。  在美國大蕭條時期,因為胡佛水壩計劃數以萬計的失業美國人為了找工作聚集到內華達州。然而令他們徹底失望的是:需要勞力建造大壩是幾年之後的事,在此之前需要經過設計、施工計劃,收集資源等一系列前期工作。

自全球金融危機之後,通脹就要來了的故事被一次又一次地重複說及,然而到現在可以說還沒有看到苗頭。

黃金跌至支撐區域

黃金在近一周的下跌至雖然一度跌至1211美元每盎司附近,但價格數次回升至1225美元每盎司附近,可以看出此處是支撐區。此次下跌是因為債券價格下跌(收益率上漲,編者註),美元強勁,市場對於美聯儲在下月加息的預期上升至85%。

儘管價格走勢走成這樣,但我們對於黃金價格的看法越來越偏多。 當我們考慮宏觀因素在一周內的變化時,我們很難找到黃金會在明年有明顯上漲的理由。

儘管價格走勢走成這樣,但我們對於黃金價格的看法越來越偏多。當我們考慮宏觀因素在一周內的變化時,我們很難找到黃金會在明年有明顯上漲的理由。  別只看貨幣政策,還要看匯率政策

之前提到了美國財政政策可能會引發通脹,但是並沒有談論到外匯政策。在外匯政策上有著兩處顯著的改變。其一是地緣政治風險,其二是可能偏於貿易保護主義的政策。這無疑會是美元走弱。

美聯儲會保持謹慎立場

美聯儲正因市場的緊縮預期而備受煎熬。美國處於經濟復甦的第七個年頭,而現在才剛剛臨近第二次加息。而市場預期在未來兩年將會有三次加息。

耶倫此前表示相較於過早的通縮,美聯儲更樂意見到通脹刺破預期的情況。 這是因為美聯儲制定貨幣政策的依據是經濟數據,而美國財政政策帶來的通脹影響需要一些時間才能在經濟數據上顯示出來。 不僅如此,美聯儲還樂意見在未實行緊縮的情況下看到通脹上升,這表明經濟足夠熱。
為什麼說黃金對“特朗普效應”反應過度了

耶倫此前表示相較於過早的通縮,美聯儲更樂意見到通脹刺破預期的情況。這是因為美聯儲制定貨幣政策的依據是經濟數據,而美國財政政策帶來的通脹影響需要一些時間才能在經濟數據上顯示出來。不僅如此,美聯儲還樂意見在未實行緊縮的情況下看到通脹上升,這表明經濟足夠熱。  錯誤定價的風險中蘊藏在機會

回到黃金上來,從平衡風險以及目前黃金價格水平方面來看,主升浪存在著非對稱風險。市場押注共和黨政府會很快實施激進的財政支出計劃,此計劃會導致通貨膨脹以及美聯儲加快加息進程,因此黃金價格在過去一周中下跌了75美元。(開盤價與收盤價,編者註)

為什麼說黃金對“特朗普效應”反應過度了

然而Sam Kirtley認為市場幾乎完全忽視了以下幾個風險:  政府支出推遲甚至取消

所說的支出計劃並沒有引發通脹

美聯儲默許通脹走高,並沒有採取激進的加息策略

貿易保護政策使美元走弱

中東地區地緣政治風險加劇

英國退歐所帶來的系統性風險

美國經濟數據變差

風險事件對於黃金是利好因此從黃金長期期權來看則非常令人感興趣。Sam Kirtley表示他們將在接下來的幾周中開始佈局黃金的中線頭寸。

從目前黃金的波動性來看,下一輪25美元或是50美元的波動漲跌都有可能。但是下一輪250美元的波動在Sam Kirtley看來上漲的可能性下跌高的多。

文章來源:微信公眾號瑞摩黃金頭條

14 十一月 2016 2萬億美元資金蓄勢待發伊斯蘭投資者將重新點燃黃金牛市?
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FX168
  獨立投資研究機構Truewealth Publishing創始人Kim Iskyan日前撰文稱,只要當前2%的伊斯蘭金融資產被用來配置黃金資產,一個巨大的需求來源——約等於中國2015年全面購金數量——將很快進入黃金市場。而這可能進一步大幅推高金價。以下是文章的主要內容:  正如我們之前所討論的那樣,伊斯蘭投資者一直避免黃金相關金融資產。這是由於宗教法律在黃金投資方面一直給出相互矛盾的建議。有鑑於此,擁有2萬億美元資產的伊斯蘭金融機構投資於貴金屬上面的資金相當有限。

然而,“伊斯蘭教金本位制”(Sharia Gold Standard)有望在年底實施。這意味著大約1億活躍穆斯林投資者很快會將黃金作為投資選項。

 

2萬億美元資金蓄勢待發伊斯蘭投資者將重新點燃黃金牛市?

一點“伊斯蘭教金本位制”被採用,一些伊斯蘭財大氣粗的國家,諸如巴林、卡塔爾、印尼、沙特和馬來西亞的資產管理者很可能會開啟積極提供黃金投資產品,如黃金ETF——這在全球其它國家早已廣受歡迎。  只要2萬億美元伊斯蘭金融資產中很小比重的資金在2017年進入黃金產品,則黃金市場有望收穫巨大的需求來源。金市當前正處於牛市中的回調階段。

穆斯林黃金買家有望成為全球黃金市場上的一股重要力量。2015年中國曾經黃金大買家。

在當前金價水平下,假如伊斯蘭金融機構僅僅將其所管理資產中的2%投入到黃金,就相當於大約1000噸的額外黃金需求。這將幫助金價在2017年進一步上漲。

儘管這種最初的黃金配置可能只是一次性事件,但伊斯蘭國家的金融資產正快速增長。這將在未來給黃金需求提供一個持續不斷的來源。

標普(tandard and Poor’s)預計,伊斯蘭金融資產行業在2020年有望觸及5萬億美元,一些行業預測者稱,在未來4年內這一數字最高有望達到6.5萬美元。

 

2萬億美元資金蓄勢待發伊斯蘭投資者將重新點燃黃金牛市?

在2016年稍早大舉反彈之後,金價如今已經出現回調。上月金價位於200日均線——衡量市場長期趨勢的關鍵指標——盤整。但自那以來金價已經回升至200日均線上方,年內迄今的漲幅目前達到23%。  刺激金價進一步攀升的催化因素仍在。央行零利率政策以及全球匯市不穩定局面正驅使投資者擁抱黃金。此外,類似英國脫歐公投和美國大選這樣的全球政治不確定性也增添了黃金的吸引力。

 

所有跡象表明,儘管金價自夏季中以來下挫5%,但只是這輪牛市中的回調而言。

所有跡象表明,儘管金價自夏季中以來下挫5%,但只是這輪牛市中的回調而言。  黃金處於長期牛市的基本面理由依然完好無損。而1億伊斯蘭黃金投資者正等待進入黃金市場。因此,投資者應該在當前這些低位買入黃金

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,並請自行承擔全部責任。