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09 二月 2018 股市大跌金價依然疲軟黃金避險功能目前究竟有多強?
黃金頭條
  自2月初以來,市場劇烈波動,恐慌指數VIX暴漲180%,美股在一周之內兩次暴跌。然而,作為避險資產的黃金卻表現溫和,並沒有吸引任何避險買盤……投機性倉位  據美國期貨交易委員會(CFTC)最新數據顯示,截至1月30日當週,大型機構投機客持有的黃金淨多倉七週以來首次下降,與此同時,現貨黃金從1342美元下跌0.2%至1339美元。

 

截至1月30日,黃金投機性淨多倉總量達到588.43噸,較前一周下降5.6噸(或1%)。 這主要是由於多倉減少了15.33噸,而空倉只減少了9.73噸。下載APP 閱讀本文更深度報導

截至1月30日,黃金投機性淨多倉總量達到588.43噸,較前一周下降5.6噸(或1%)。這主要是由於多倉減少了15.33噸,而空倉只減少了9.73噸。  年初迄今,黃金投機性淨多倉增加了282.94噸,增幅高達93%。在去年全年,黃金投機性淨多倉曾增加182.55噸,即上漲了149%。

黃金投機性倉位已經達到很高的水平,其淨多倉是歷史最高紀錄的76%。

投資頭寸

從1月26日至2月2日,ETF投資者賣出了6.39噸黃金,與此同時,現貨黃金徘徊在1349美元附近。這意味著黃金ETF三週以來首次流出。

 

根據FastMarkets的估計,黃金ETF的流出主要集中在1月31日(星期三),達到4.12噸,流出量是2017年12月18日(-9.63噸)以來最大。

根據FastMarkets的估計,黃金ETF的流出主要集中在1月31日(星期三),達到4.12噸,流出量是2017年12月18日(-9.63噸)以來最大。  上周流出最多的是SPDR GLD ETF(-6.79噸),部分抵消了iShares Gold Trust ETF(IAU)淨流入量3.31噸的影響。

儘管近期黃金ETF的流出量激增,但是ETF投資者自年初以來仍然淨買入了18.90噸黃金,相當於黃金ETF持有總量增加了1%左右。在2017年全年,ETF投資者淨買入了173.38噸黃金,即意味著黃金持有量增加了8.8%。

根據FastMarkets的估計,截至2018年2月2日,黃金ETF持有總量達到2142噸。

黃金的宏觀背景

2月初以來,市場劇烈波動,CBOE VIX指數月初以來飆升了180%,是史上升幅最大的一個月。但是黃金市場卻表現溫和,並沒有吸引任何避險買盤。

 

股市大跌金價依然疲軟黃金避險功能目前究竟有多強?

股市大跌金價依然疲軟黃金避險功能目前究竟有多強?

這兩張圖彷彿揭示的是兩個世界:一個處於恐慌之中(VIX暴漲),而另一個相對溫和(投資者彷彿覺得不需要買入黃金對沖風險)。實際上,黃金和VIX之間的相關性並沒有投資者認為的那樣強大和穩定。  美元和美國實際利率的變化是能夠引發黃金反應的兩個因素,且都和黃金呈負相關性。

 

正如圖中所示,自2月初以來,美元和美國10年期通脹保值債券(TIPS)並沒有出現很大的波動,正好與VIX的走勢形成鮮明的對比。

股市大跌金價依然疲軟黃金避險功能目前究竟有多強?

正如圖中所示,自2月初以來,美元和美國10年期通脹保值債券(TIPS)並沒有出現很大的波動,正好與VIX的走勢形成鮮明的對比。  分析師Boris Mikanikrezai認為,貴金屬面臨的宏觀背景仍然相對“混亂”:美元反彈(利空黃金)、美國實際利率下降(利多黃金)。但未來黃金的宏觀背景可能變得更加“友好”。

他還指出,由於通脹出現回升的跡象,導緻美聯儲加息預期增強。但是,如果金融狀況自然趨緊,導致股市持續拋售,美聯儲的加息路徑可能有所改變。在這種情況下,美元和美國實際利率可能走低,為黃金上漲除創造有利的條件。

 

股市大跌金價依然疲軟黃金避險功能目前究竟有多強?

交易頭寸  從圖中可以看出,IAU突破13美元水平未果,表明2016年的高點仍然是目前的主要阻力位。

但是從技術面來看,現在仍然非常樂觀,因為黃金突破2017年夏季開始的下行趨勢線是一個關鍵的看漲信號,預計下一個阻力位在2016年高點13.25美元水平。

但是從技術面來看,現在仍然非常樂觀,因為黃金突破2017年夏季開始的下行趨勢線是一個關鍵的看漲信號,預計下一個阻力位在2016年高點13.25美元水平。
【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,並請自行承擔全部責任。
09 一月 2018 9大銀行:黃金通常在1月和2月表現最好
和訊網   金研院
  黃金或許不會像被稱為“黃金2.0”的比特幣漲得那麼快,但業內分析師建議投資者關注黃金和白銀股票的季節性交易,年初這些股票往往表現更好,將創造難得的交易機會。展望2018年,分析機構預計黃金和白銀價格將重現新年漲勢,正收益極有可能在第一季度出現。

展望2018年,分析師預計黃金和白銀價格將重現新年漲勢,正收益極有可能在第一季度出現。 實際上,紐約證券交易所黃金類股票指數(GDM)通常在1月份至2月份平均表現最好,而在9月份至10月份表現最差。

展望2018年,分析師預計黃金和白銀價格將重現新年漲勢,正收益極有可能在第一季度出現。實際上,紐約證券交易所黃金類股票指數(GDM)通常在1月份至2月份平均表現最好,而在9月份至10月份表現最差。

9大銀行:黃金通常在1月和2月表現最好
高盛

“1月效應”在股票市場眾所周知,因許多能源和農業商品呈現出強勁的季節性模式。高盛分析指出,貴金屬,尤其是鉑和鈀,以及一些基礎金屬,在第一季度都會價格上漲。貴金屬價格的反彈可能主要來自於中國農曆新年珠寶需求強勁,以及汽車生產在12月份由於節假日因素下降後在次年第一季度有所回升。

然而,高盛認為,2018年貴金屬回報率將下降6%,主要由於金價預期較低,預計至2018年中旬,金價將達到每盎司1200美元。白銀價格在未來6個月也將隨黃金價格走低,但在6個月之後,銀價將上漲,甚至超過黃金,因為全球經濟的高速增長最終會轉化為更大的白銀工業需求。

加拿大商業銀行
加拿大商業銀行

加拿大帝國商業銀行建議進行“季節性交易”,在當年12月買入黃金或白銀股票,並在次年2月份賣出。該策略有很高的成功機率,不僅因為歷史上一向如此,而且來自於美聯儲對經濟前景預期變化、美元強勁升值及地緣政治的不確定性等風險將加大。

該行建議以黃金加權組合的核心持股應包括礦業巨頭阿格尼可鷹礦業公司、弗蘭科內華達公司、金羅斯黃金公司及紐蒙特礦業公司,以及中級礦業公司B2黃金公司、底特爾黃金公司及SSR礦業公司,再加上小型礦業公司價金資源公司和大陸黃金公司的股票。

該行還建議買入泛美銀業和惠頓貴金屬公司的白銀股票。投資者希望為其黃金或白銀敞口增加一些扭轉力量,那麼可以考慮增加一些槓桿股,如巴里克、金田、加拿大黃金公司、金羅斯黃金公司、亞馬納黃金公司、底特爾黃金公司、我是金黃金公司以及科爾礦業公司。

多倫多道明銀行
多倫多道明銀行

該行預計金價反彈將在新年重演,因為過去4年一直如此。金價通常在12月底反彈,一直持續到新一年,追踪大型礦業公司的美國證券交易所(GDX)金礦指數ETF每年至少上漲34%。近期因稅損賣盤平倉增加,黃金礦業股票價格有所下降,這也為2018年1月的反彈創造了機會,2018年道明銀行首選的股票是金羅斯黃金公司、加拿大黃金公司、B2黃金公司、阿拉莫斯黃金公司和西馬弗公司。

美銀美林
美銀美林

該行認為2018年黃金價格漲幅有限,由於宏觀經濟環境不利於金價上漲。黃金價格與美元掛鉤,波動性是影響2018年美元價格的關鍵變量之一。然而,該行指出,通脹數據令人吃驚,可能會使買家重新進入黃金市場,因為黃金通常被視為通脹對沖。預計黃金價格2018年將達到每盎司1326美元,白銀價格將達到每盎司17.41美元,鉑金價格將達到每盎司950美元,鈀金價格將達到850美元。

摩根士丹利
摩根士丹利

該行對鈀2018年的前景持樂觀態度,由於“柴油車的取消”推動了強勁的需求增長。預計美元疲軟將有助於金價小幅上漲,但美聯儲加息仍將拖累金價走低。預計2018年黃金平均價格為每盎司1269美元。在股票方面,該行指出,巴里克黃金公司多空比為2比1,紐蒙特礦業公司多空比為3比1,這兩隻股票都建議持股觀望。

加拿大豐業銀行
加拿大豐業銀行

由於生產商效益不佳,預計業內併購交易將增長。礦業巨頭將與勘探公司進行小規模交易,聚焦早期發展,而任何企業合併都有可能在中小企業中發生。阿格尼可鷹礦業公司和加拿大黃金公司的股票為首選。B2黃金公司、奮進礦業公司和惠頓貴金屬公司也是貴金屬領域的理想選擇。預計金價2018年將達到每盎司1300美元,銀價將達到18.5美元。

加拿大皇家銀行
加拿大皇家銀行

2018年黃金價格將出現一些有意義的改善,金價可能從2018年第一季度開始出現季節性上漲。該行認為,2018年宏觀經濟層面同今年相比將有助於金價上漲。然而,仍存在一些挑戰,包括全球大部分地區經濟持續增長、股市反彈以及美聯儲加息,預計2018年平均金價將達每盎司1303美元。

蒙特利爾銀行
蒙特利爾銀行

該行預計,2018年,由於產量增長和成本下降,中型黃金生產商的股價將比大型黃金礦業公司的股價表現更好。該行建議投資者可選擇B2黃金公司、底特爾黃金公司、森塔明公司、奮進礦業公司、柯克蘭湖黃金公司和西馬弗公司。

9大銀行:黃金通常在1月和2月表現最好
瑞銀

圍繞債務上限的討論及中國的季節性需求將支持金價走高。黃金的複蘇也將推動鉑金價格攀升,引發進一步的空頭回補。雖然柴油的負面消息繼續打壓了鉑價,但疲弱的表現仍有好轉的空間。

對鈀來說,由於近期價格強勁反彈並且持倉相對較高,該行建議謹慎追高。目前金價走高將對銀價形成支撐,但相對錶現目前仍受到挑戰。市場需要波動以激發投資者的興趣。

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20 十月 2017 居高不下的黃金礦產成本或是金價底線
黃金頭條
  進入本世紀以來,黃金礦產行業成本持續走高,16年內翻了超四倍。龐大的資本支出、巨大的能源費用等,使得黃金生產行業越發艱難,而黃金礦產成本或許成為了金價下行的底線。  對黃金生產商而言,過去的幾年是相當難熬的,金價低迷使得它們的盈利空間被一再壓縮。而即使目前金價出現了回升,黃金礦產商們的狀況似乎仍然沒有太大起色。

分析師機構SRSrocco Report認為,整個黃金礦產行業都是建立在高槓桿的債務和能源之上的,而龐大的資本支出、巨大的費用正在殺死這個行業。

並不低的低成本金礦

譬如在多米尼加的Pueblo Viejo金礦,Barrick持有60%的所有權,Goldcorp持有40%的所有權,而該金礦建造的成本高達37億美元。在2013年開始生產,而目前已經達到了全產能。

該金礦每年的黃金產量超100萬盎司,而據Barrick稱,其生產成本在2016年為564美元/盎司,但這些成本實際上還沒有包括各種勘探、行政和稅收成本。

Pueblo Viejo金礦總計有1550萬盎司已探明的黃金儲量,如果以該金礦總計開採15年來計算,那麼其黃金生產成本每年還要增加250美元/盎司的資本支出成本。

也就是說,該金礦的黃金生產成本至少會達到564+250美元/盎司,也就是814美元/盎司,如果再加上上述提到的額外成本,那麼就意味著900美元/盎司左右的生產成本。

要知道Barrick公司去年生產黃金的總計成本達到了1125美元/盎司,比現貨黃金價格僅僅就低100美元左右。

Pueblo Viejo金礦所耗費的材料和能源包括:49億加侖水、3100噸氰化物、33.8萬噸石灰以310萬桶原油。

在設備方面,則需要34輛CAT 789拖車、2輛日立3600挖掘機、3輛CAT994F鏟車以及30台其它設備。

上述設備都價值不菲,光是那34量拖車就價值1800萬美元,而且這些設備都是耗油極大的,並且操作者也需要極高技術,就意味著很高的工資。

上述設備都價值不菲,光是那34量拖車就價值1800萬美元,而且這些設備都是耗油極大的,並且操作者也需要極高技術,就意味著很高的工資。  也就說,Pueblo Viejo金礦作為Barrick旗下成本較低的金礦,它背後依然是非常高昂的成本。

其它金礦呢?

黃金和原油價格在過去70多年的時間裡,顯現出了不小的相似性,而對黃金生產行業而言,原油價格如何對其成本事實上有著很大影響。

而在過去12年中,雖然全球最大的5家黃金生產商其黃金礦產量變化不大,但每噸礦石能生產出多少黃金這一比率卻呈明顯的下降狀態。 在僅僅8年的時間裡,比率從1.68克/噸下降到了1.2克/噸,降幅高達30%。

而在過去12年中,雖然全球最大的5家黃金生產商其黃金產量變化不大,但每噸礦石能生產出多少黃金這一比率卻呈明顯的下降狀態。在僅僅8年的時間裡,比率從1.68克/噸下降到了1.2克/噸,降幅高達30%。

也就是說,如今黃金生產商們要生產1克黃金,需要耗費比以往多30%的能源。
也就是說,如今黃金生產商們要生產1克黃金,需要耗費比以往多30%的能源。
在2000年,全球最大的黃金生產商Barrick生產了590萬盎司黃金,耗費成本5.53億美元,到了2016年,Barrick生產了550萬盎司黃金,花費了54億美元。 也就是說,在這16年裡,該公司的黃金生產成本幾乎翻了十倍。

在2000年,全球最大的黃金生產商Barrick生產了590萬盎司黃金,耗費成本5.53億美元,到了2016年,Barrick生產了550萬盎司黃金,花費了54億美元。也就是說,在這16年裡,該公司的黃金生產成本幾乎翻了十倍。  而在2000年,Barrick所有出售的黃金成本為49億美元,到2016年達到了236億美元,16年差不多翻了四倍。

全球前8大黃金生產商所出售黃金的成本則從2000年的206美元/盎司,上升到2016年的907美元/盎司。

也就是說,從黃金成本而言,從2000年到2016年上漲了4.4倍。 與之對比的是金價在此期間上漲了4.5倍。 SRSrocco Report認為,金價的上漲正是受到了成本上漲的推動。

也就是說,從黃金成本而言,從2000年到2016年上漲了4.4倍。與之對比的是金價在此期間上漲了4.5倍。SRSrocco Report認為,金價的上漲正是受到了成本上漲的推動。  而在2000年,這8大礦企的資本總支出為17億美元,到2016年增加到了61億美元,也就是從72美元/盎司上漲到234美元/盎司,漲了3.2倍。

SRSrocco Report指出,在了解了黃金生產的成本之和,也就意味著黃金價格事實上是有底部的。

SRSrocco Report指出,在了解了黃金生產的成本之和,也就意味著黃金價格事實上是有底部的。

從全球最大的兩家黃金生產商來看,在2000年到2016年間,Barrick和Newmont的生產成本一直都能夠低於金價。

從全球最大的兩家黃金生產商來看,在2000年到2016年間,Barrick和Newmont的生產成本一直都能夠低於金價。  黃金生產行業牽涉到非常多的方面,任何一方面出現問題都會影響到黃金生產的成本。對黃金投資者而言,黃金的成本成本或許就是一個金價不會跌破的底線。

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10 十月 2017 這幾張圖告訴你金價是否觸及短線底部
黃金頭條

  自2016年年底以來,金價一直運行在上行通道中,但在過去一個月中,黃金和GLD (全球最大黃金ETFSPDR Gold Trust)價格一直在下滑。

貴金屬交易機構Viking Analytics認為,黃金近期的拋售可以看作是一次修正,並預計本周金價將會觸底。

但是黃金多頭可能更傾向於GLD在118美元附近形成底部,以進一步鞏固當前的上漲趨勢。美元確認了關鍵支撐

在經歷六週之後,美元終於被證明其關鍵支撐在92範圍。若美元跌破92,則有利於黃金和白銀多頭。

這幾張圖告訴你金價是否觸及短線底部
黃金COT報告

目前黃金和白銀的商業性淨空頭頭寸仍然遠高於五年平均水平。

Viking Analytics認為,商業性持倉的狀況值得市場警惕。商業性淨空頭頭寸處於頂峰通常預示著未來會出現拋售情況。但需要注意的是,COT數據具有延遲性。

這幾張圖告訴你金價是否觸及短線底部
黃金技術分析

GLD仍然在50和100週均線上方,每週的RSI指標顯示GLD並沒有超賣。對GLD來講,118美元水平是其上行趨勢以及50和100週均線的關鍵支撐。如果GLD在118美元附近形成底部,這對多頭來講是個好消息。

日線圖上顯示,GLD的上行走勢和關鍵移動均線十分明確。 RSI指標顯示並沒有超賣,MACD並沒有看跌。

  日線圖上顯示,GLD的上行走勢和關鍵移動均線十分明確。RSI指標顯示並沒有超賣,MACD並沒有看跌。

長期來講,黃金多頭可能認為,在走高之前,金價正在測試200日均線和主要的上行通道下方。如果是這樣的話,黃金將會擁有更多的動力來繼續進行上行運動。

GLD ETF的價值取決於現貨黃金的價格,在黃金的四小時走勢圖上清楚地顯示了金價短期的支撐位和阻力位。

GLD ETF的價值取決於現貨黃金的價格,在黃金的四小時走勢圖上清楚地顯示了金價短期的支撐位和阻力位。

在上週日晚間,金價上漲至下行通道阻力上方,其阻力位在1285美元。 如果金價突破1285美元,並保持在關鍵移動均線水平上方,則可能回升至1295美元、20和50日均線水平。 如果金價回落至下行通道中,Analytics預計其關鍵支撐將在200日均線1250美元範圍。

在上週日晚間,金價上漲至下行通道阻力上方,其阻力位在1285美元。如果金價突破1285美元,並保持在關鍵移動均線水平上方,則可能回升至1295美元、20和50日均線水平。如果金價回落至下行通道中,Analytics預計其關鍵支撐將在200日均線1250美元範圍。

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04 九月 2017 黃金為何難以突破關鍵位置原因在這裡
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圖表家

  金價如願突破1300,媒體鋪天蓋地的報導黃金價格即將進入史上最大牛市,但是近期的價格走勢似乎並不是這樣。

那麼背後的原因呢?貴金屬專家Michael Ballange給出了他的理由。

如下圖所示,現在股票/黃金的價格比例已經處於高位,從圖中可以發現現在的位置可以說是100年中前三的位置。那麼如果下跌,結果也許將是毀滅性的。處於這個原因,大資本們開始了他們對於市場的干預。

黃金為何難以突破關鍵位置原因在這裡

  如果你關注商業財經文章,你會發現,對於宏觀經濟面報導的文章似乎變的少的。這些商業文章背後的資本似乎並不太願意讓人們關注宏觀層面對股票價格打壓。而這些大資本們為了阻止股票/黃金的比例下跌,不僅是如同1999年股市狂歡一般加大了對股市的資金投入,保持股價的高位。還在1310美金每盎司持有大量的黃金空頭持倉。進而打壓黃金價格。

那麼他們真的能夠壓住黃金價格的上升嗎?可以現在看一下美元近期可能發生的變化。

黃金為何難以突破關鍵位置原因在這裡

  “美元升值”的問題在於,只要美國經濟繼續產生低於平均水平的通貨膨脹率,美聯儲將放棄加息。因為美國的銀行體系需要通貨膨脹來支撐由成員銀行持有的抵押品,而這些銀行擁有數万億美元的貸款。正如圖中所示,美元現在並沒有處於超賣狀態,而且看起來美元已經準備好要反轉了。

當然,如果美元沒有反彈,那麼就要看那些干預者能都找到另一個理由來解釋黃金和白銀價格的回落,否則,一直到11月底之前,黃金價格將繼續上升。

黃金為何難以突破關鍵位置原因在這裡

  在這裡就不得不提及現在最熱門的經常被與黃金做比較的投資新新品種—加密貨幣。

下圖像展示了比特幣這一加密貨幣的驚人的升值現象。但是如果你講時間壓縮來看,黃金價格從1999年每盎司250美元漲到每盎司1900美元與現在比特的走勢有驚人的相似。

黃金為何難以突破關鍵位置原因在這裡

黃金為何難以突破關鍵位置原因在這裡

黃金為何難以突破關鍵位置原因在這裡

  唯一不同的是,比特幣這類加密貨幣不能像黃金一樣被大資本控制,從這點來說也許比特幣未來能夠成為投資新寵。

黃金的巨大突破讓所有技術分析師們垂涎三尺。但真正要面臨的問題的是,由商業資本控制的媒體輿論對黃金價格的打壓還會持續多久。從季節性因素來看,在即將到來的9月至11月期間,將會是真正的投資者們和乾預者們對抗的時間,近期的黃金價格證明了這一點。

所以在近期,要對所有的技術性突破加倍謹慎,要很小心的設置止損點。

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07 八月 2017 黃金本世紀表現優於股市建議持有5-10%貴金屬
圖表家
現貨黃金在7月份上漲超過2%,是自今年2月份以來表現最好的一個月份。 在黃金上漲的同時,美元指數的表現卻很掙扎,今年已經下跌10%以上,並且跌至15個月低點。 伴隨著特朗普和其政府的政治不確定性可能會導緻美元繼續走低,這意味著黃金和黃金股將繼續上漲。

  現貨黃金在7月份上漲超過2%,是自今年2月份以來表現最好的一個月份。在黃金上漲的同時,美元指數的表現卻很掙扎,今年已經下跌10%以上,並且跌至15個月低點。伴隨著特朗普和其政府的政治不確定性可能會導緻美元繼續走低,這意味著黃金黃金股將繼續上漲。

另外推動黃金上漲的另一個原油是平淡無奇的經濟數據,這導致2017年再次加息的可能性下降。

現貨黃金在7月份上漲超過2%,是自今年2月份以來表現最好的一個月份。 在黃金上漲的同時,美元指數的表現卻很掙扎,今年已經下跌10%以上,並且跌至15個月低點。 伴隨著特朗普和其政府的政治不確定性可能會導緻美元繼續走低,這意味著黃金和黃金股將繼續上漲。
黃金目前處於50和200日均線上方,這通常是一個看漲信號。
現貨黃金在7月份上漲超過2%,是自今年2月份以來表現最好的一個月份。 在黃金上漲的同時,美元指數的表現卻很掙扎,今年已經下跌10%以上,並且跌至15個月低點。 伴隨著特朗普和其政府的政治不確定性可能會導緻美元繼續走低,這意味著黃金和黃金股將繼續上漲。

更令人印象深刻的是,黃金在本世紀至今的表現已經超越標普500指數。如果以1999年12月31作為指數的基準100的話,黃金在過去17年的收益要高出標普500指數86%。標普500指數在過去17年經歷了兩次回調,兩次都下跌40%左右,然而黃金的價值依然保持的很好,這導致黃金對於投資組合中多樣化更有吸引力。

並且,目前離印度兩個最多產的黃金購物狂歡、十月的排燈節和今年晚些時候的結婚季只有幾週的時間。通常這個時候是投資者進入黃金和貴金屬市場不錯的時機,因為黃金通常在這些節日會出現上漲。

綜上,分析師Frank Holmes認為,黃金可能容易受到不利的經濟、政治或監管發展的影響,並且在短時間內會受到價格波動和央行貨幣政策的影響。建議在投資組合中加入5%-10%的黃金或者其他貴金屬.

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23 六月 2017 五張圖表明美聯儲加息將鑄成大錯
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圖表家

  Clarity Financial策略師Lance Roberts日前撰文指出,經濟活動、通脹預期、國債收益率差等一系列數據表明,美聯儲正在犯下一個錯誤。

儘管軟數據觸及經濟大蕭條以來最高水平,但實際經濟活動(硬數據)未跟上步伐。

花旗美國宏觀意外指數跌至2011年8月以來最低水平。上一次美國經濟數據達到如此令人失望的的地步時,時任美聯儲主席伯南克宣布了扭轉操作,而這一次,現任耶倫卻在加息,並縮減資產負債表。

五張圖表明美聯儲加息將鑄成大錯

  考慮到美聯儲被認為是“以數據為重”,美聯儲現在加息令人相當困惑。

五張圖表明美聯儲加息將鑄成大錯

  儘管有清晰跡象表明經濟增長難以維持在強勁水平,美聯儲仍在收緊貨幣政策。這與收緊貨幣政策旨在使經濟增長放慢並抑制通脹壓力的目的相悖。

五張圖表明美聯儲加息將鑄成大錯

  美聯儲官員卡什卡利也指出,美聯儲政策與經濟脫節。他是6月會議上唯一反對加息的決策者。

此外,真正需要關注的債券市場也再一次向美聯儲發出警告。

美國2年期與10年國債收益率之差暗示,美國經濟可能比美聯儲縮預期的更加疲軟。收益率曲線趨平通常被視為經濟放緩的信號。

五張圖表明美聯儲加息將鑄成大錯

  從歷史數據來看,從美聯儲第一次加息開始,就已經啟動了下一輪經濟衰退的倒計時。從首次加息到經濟衰退的發生,中間這段時間的長短取決於期間經濟增長的水平。

五張圖表明美聯儲加息將鑄成大錯

  美國經濟增長率當前處在歷史平均增長率最低點,這暗示下一次經濟衰退的到來距離首次加息可能不會太久。若美聯儲加快緊縮步伐,只會加速經濟衰退的發生。

事實上,歷史上從美聯儲開啟加息後最終沒有導致負面結果的次數為零。

雖然加息會加快潛在的經濟衰退,並引發市場大幅回調,但從美聯儲的角度看,這可能是在“兩害相權取其輕”。

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25 五月 2017 4張圖告訴你黃金今年這麼走
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圖表家

4張圖告訴你黃金今年這麼走

  上週黃金上漲2.1%,在1265受阻下跌,接下來黃金還將繼續上漲嗎?

黃金長期盤整於三角形態

首先從黃金日線走勢來看,價格運行於三角形中盤整中,上方受阻於2011-2017年以來下降趨勢線,阻力見1280。下方受支撐於2015-2017年以來的上升趨勢線,支撐見1159.

若價格突破1280,表明價格打開上漲空間,開始中期上漲趨勢。若價格跌破1159,表明價格開始中期下跌趨勢。若價格無法突破或跌破1280-1159區域,三角形態中的盤整走勢將維持至第3或第4季度。

季節性走勢也支持中期將維持盤整的觀點

4張圖告訴你黃金今年這麼走

  1975年以來黃金月度平均表現來看,最近的42年內,3月是黃金表現最弱的一個月,6月黃金平均表現為負,價格會在6月或7月形成季節性低點。8月和9月是一年中黃金表現最強勢的,2個月累計表現為3.7%。

黃金白銀比見頂

4張圖告訴你黃金今年這麼走

  從黃金白銀比的日線走勢,在76.00受阻下跌,且K線形成了看跌的“倒垂線”。預計黃金白銀比已見頂,預計將繼續下跌。黃金白銀比走低,表明黃金表現將弱於白銀。

4張圖告訴你黃金今年這麼走

  目前黃金和白銀走勢與歷史走勢非常相似。當前RSI處於超買區域,黃金白銀比受阻於通道上軌阻力,黃金和白銀走勢不再延續之前的下降走勢。回顧2016年5月黃金白銀比處於超買區域時,黃金白銀比受阻於通道上軌,黃金白銀也不再延續之前的趨勢,隨後黃金開始中期盤整走勢,白銀繼續上漲。

綜上,2016年上半年內黃金將維持在1280-1159區域盤整。黃金投資者應該密切關注黃金日線三角形態破位交易機會。

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16 三月 2017 8年周期大底在即黃金抄底或在今夏
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中國黃金網
  在幾個星期前,我注意到金屬價格和礦山股票之間的分歧。黃金和白銀上漲直到3月份,但礦山股票大幅下跌,跌破了50天的移動平均線。這種表現顯然是看跌,我為此根據8年周期重新評估金價走勢在5月或6月下跌的潛在可能性。 

8年周期大底在即黃金抄底或在今夏

8年一周期的大底  貴金屬價格大約每8年有一次大底出現。深入分析揭示了它與美國總統選舉有迷人的關聯。事實上,這個週期預測了共和黨(特朗普)的勝利。歷史上,8年低點在選舉的6個月窗口內出現,有時在之前但通常在之後。

當前結構

金屬價格和礦山股票價格穩步上升到2月時,再次測試1,045美元的低點已不太可能。直到2月份礦山股票突然和貴金屬價格走勢分離。礦業公司現在跌破了關鍵支撐位,並且看跌趨勢正在發展。8年的窗口仍然開放,直到2017年6月,所以仍然有可能突然下降。

季度黃金價格圖

黃金價格在2015年12月在1,045美元見底。對於常規週期模型,2015年的低位提前了8個月。隨後,我預計一個更好的接近選舉日的買入機會出現在2017年2月最理想。

 

8年周期大底在即黃金抄底或在今夏

8年周期平均在低點之間的距離是30-34個季度(見上圖)。前一個低點出現在2008年10月。第34個季度從4月1日開始,到2017年6月30日。技術上,我們仍然在標準的時間窗口內,直到7月1日。  月線圖表顯示低點之間的距離平均為97個月。2008年底的時間比這個平均值(90個月)早了7個月。是否可能當前週期延長7個月以平衡這個系列?我們將在6月份知道。注意:200個月的移動平均線目前在996.74美元。如果我們看到再一次下降,該位置應該支持價格。黃金價格從現在到3月24日的表現將確認或否認急劇下跌的潛力。

總結

我的意圖不是嚇唬貴金屬投資者。金價會下降到1000美元嗎?還沒有……甚至沒有接近,但這個潛力值得一提。礦山股票的極大幅度分離和技術破位足以使謹慎合理化。

此外,我看到在3月15日債務凍結之後可能發生的危機。還記得政府在2013年10月關門了嗎?如果政客們沒有達成協議,政府可能在6月把可用儲備金用完。潛在地,導致再一次關門和暫停的社會計劃。

金屬和礦業公司股票正迅速接近中間低位。對於短期分析,請參閱星期二更新。價格低位後的表現後將決定金價是否有下跌至1000美元的潛力。如果價格崩潰,預計在5月/ 6月有一個長期買入的機會。2017年下半年應該會出現價格上漲,隨後是2018年更好的回報。

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10 三月 2017 美國2月非農交易須知打響美聯儲升息前哨戰
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匯金網

  全球金融市場交易的盛典非農之夜再度到來,北京時間3月10日21:30將迎來重磅美國 2月份的非農數據,該數據一直以來都是全球金融市場矚目的焦點。本次數據彭博的預期中值為+20.0萬,前值22.7萬;失業率為4.7%,前值4.8%。

在下週市場廣泛預期美聯儲耶倫將會升息25基點的背景下,本週的非農就業數據就顯得格外重要,可以說這是可以阻止耶倫下周升息的最后防線。

在下週市場廣泛預期美聯儲耶倫將會升息25基點的背景下,本週的非農就業數據就顯得格外重要,可以說這是可以阻止耶倫下周升息的最后防線。

近幾周美聯儲高官們相繼鷹派發聲,且上周美聯儲主席耶倫稱只要經濟改善繼續符合預期,美聯儲適合在3月提升聯邦基金利率,投資者們對美聯儲3月加息的押注飆升,因此只要2月非農就業表現不是極差,美聯儲3月加息幾成定局。

非農前瞻指標怎麼看?

本週三3月8日公佈的素有小非農之稱的美國ADP就業數據大幅向好,這在非農數據公佈之前提振市場的樂觀情緒。具體數據顯示,美國2月ADP人數大增29.8萬,創2015年12月以來最大增幅,遠高於預期值18.7萬,前值從增加24.6萬修正為增加26.1萬。

ADP就業數據公司副總裁表示,商品領域和信息領域的就業人數大幅增長。 穆迪首席經濟學家詹迪評論稱,2月ADP就業報告好於預期,主要創造就業領域在建築業、採礦業和製造業。

ADP就業數據公司副總裁表示,商品領域和信息領域的就業人數大幅增長。穆迪首席經濟學家詹迪評論稱,2月ADP就業報告好於預期,主要創造就業領域在建築業、採礦業和製造業。

ADP就業數據通常被視為美國政府公佈的非農就業報告的風向標。ADP調查報告僅涵蓋私營領域的就業狀況,而美國勞工統計局(Bureau of Labor Statistics)發布的非農就業數據還包括政府工作人員。

從過去一年ADP和非農就業數據比較可以看出,除了2016年的6月份和7月份之外,每月的非農新增就業人口基本跟ADP新增就業人口基本一致,每月平價誤差在2.3萬人左右。

從過去一年ADP和非農就業數據比較可以看出,除了2016年的6月份和7月份之外,每月的非農新增就業人口基本跟ADP新增就業人口基本一致,每月平價誤差在2.3萬人左右。

分析師指出,雖然ADP不是非農就業數據的一個最好的預測指標,但這兩個數據通常不會差距太大。就業市場經歷了史無前例的連續7年增長後,美國已接近充分就業。最新的ADP就業報告顯示勞動力市場上就業增長的步伐依然強勁。

除了ADP就業數據之外,週四公佈出當周初請失業金數據也表現尚可,這也為良好的非農數據埋下了伏筆。數據顯示,美國3月4日當週首次申請失業救濟人數24.3萬,預期23.8萬,前值22.3萬。

主要投行前瞻2月非農

匯通財經指出,25家大型投行預測顯示,美國2月季調後非農就業人口增幅料介於16.5萬-24萬,12月失業率料介於4.7%-4.8%。

美國2月非農交易須知,打響美聯儲升息前哨戰
知名投行怎麼看非農? 高盛、摩根士丹利上調2月份美國非農就業人數預期。 高盛經濟學家Spencer Hill、Daan Struyven和摩根士丹利經濟學家Ted Wieseman在最新的報告中分別指出,由於ADP就業報告超出預期,因此上調對周五非農就業數據的預測。

知名投行怎麼看非農?高盛、摩根士丹利上調2月份美國非農就業人數預期。高盛經濟學家Spencer Hill、Daan Struyven和摩根士丹利經濟學家Ted Wieseman在最新的報告中分別指出,由於ADP就業報告超出預期,因此上調對周五非農就業數據的預測。

高盛目前預計2月份非農就業人數增加21.5萬人,之前預期為19萬人,稱“ADP就業報告遠超過預期通常預示著之後的非農就業報告也會有意外表現”;摩根士丹利目前預計2月份非農就業增加25萬人,之前預計20萬人。

分析師提醒,除了就業市場之外,投資者還要更加註意薪資數據的表現。如果薪資數據再度攀升,再加上特朗普財政刺激政策的預期,美國通脹持續攀升的壓力會越來愈大,這也會加速美聯儲升息的步伐,促使耶倫在下週的決議之上發表更為鷹派的言論。

美國2月非農交易須知,打響美聯儲升息前哨戰

圖:2017年1月以來非農報告中薪資數據表現

金融市場又會如何表現?

投資者要警惕本次非農數據可能給市場帶來的大幅波動的影響。良好的經濟數據會不會再度大幅提振美元,也是投資者關注的焦點。

美元指數方面,美元指數自2月以來表現一直較為強勁,主要受到美聯儲升息背景和特朗普財政刺激政策的提振,目前指數已經站穩100整數關口上方。

在周四的行情中,由於受到德拉基鷹派言論的影響,歐元攀升拖累美元回落,但在周五非農公佈之前,如果非農數據良好,美元指數完全有能力收復週四的跌幅,因為在日線圖中美元指數的升勢十分穩健,至少這種穩健的升勢在下週三美聯儲決議之前會保持下去。

美國2月非農交易須知,打響美聯儲升息前哨戰

圖:美元指數日線圖

在本週CNBC對交易員進行的民意調查中顯示,多數交易員仍然認為美元仍然有進一步上漲空間。

美國2月非農交易須知,打響美聯儲升息前哨戰

圖:本調查詢問美元是否還有上漲的空間

美國股市方面,如果本次數據確實如市場預期般好於預期,那麼投資者可能會增持股票。雖然有投資者認為特朗普行情對美國股市的支撐已經十分有限了,但眾多分析師指出,美國股市上漲的根本原因還是全球經濟的向好,以及美國企業盈利能力的提高。

如果非農數據好於預期,雖然會引發耶倫升息抑制股市上漲,但美股整體的大環境依然十分向好,強勁的經濟數據或許再度為股市多頭打上一支強心劑。

美國2月非農交易須知,打響美聯儲升息前哨戰

圖:美股道瓊斯指數日線圖

黃金方面,金價自2月底市場對美聯儲3月升息不斷升溫以來,金價連續大幅下跌,週五早間金價更是跌破了1200美元重要的關口,投資者一定會問,金價的跌勢還會延續下去嗎?

首先我們確認本次金價半個多月以來的下跌的主要影響因素就是美聯儲升息預期,而美聯儲真正開始行動是在下週三,所以在下週三前金價的跌勢似乎還會延續下去。在這過程之中,美國非農就業數據是一個重大的節點。

如果非農數據大幅向好,金價可能還會進一步擴大跌幅,如果非農數據表現不佳,金價可能會反彈回升,但在下週三真正升息前,反彈回昇剛好是投資者高位繼續做空的好機會。

美國2月非農交易須知,打響美聯儲升息前哨戰

圖:現貨金價4小時圖

油價方面,美國的經濟數據向來對油價的影響較為有限,料本次非農數據也是如此。不過,如果本次非農數據給美元和股市帶來較大的影響,那麼油價也會出現大幅波動。股市上漲利好油價,而美元上漲不利油價。

值得注意的是,劍橋能源研究協會(CERA)年度行業會議週五在美國的休斯頓進行最後一天的會議,在會議上,各國油長和企業界的大佬們可能還會發表較為重要的言論,而這些言論對油價也會有所影響。

另外,投資者還要關注北京時間週六凌晨貝克休斯鑽井平台數據,隨著OPEC減產的不斷推進,美國的鑽井平台不斷增加,可以說美國頁岩油產量增加的速度大大找過了市場預期,這也是近來油價下跌的主要原因。如果鑽井平台再度增加,這對油價而言可謂是雪上加霜。

美國2月非農交易須知,打響美聯儲升息前哨戰

圖:美國原油價格日線圖

除了非農數據之外,週末持倉投資者更不能放鬆警惕。週末中國政協還會召開十二屆五次會議。投資者要防範中國可能公佈的一些消息給下週市場開盤走勢帶來的影響。

同時自下週開始美洲市場將會進入到夏令時,具體為美東時間02:00將時鐘撥快一個小時,美國市場開收盤提前一小時,至2017年11月5日(美東時間02: 00)結束。投資者也需要留意。

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