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18 七月 2018 黃金交易提醒:鮑威爾證詞只是虛晃一槍14億美元天量砸盤釋放這些信號
匯通網

  7月18日亞洲時段,即使從最高位起算在經歷近20美元的暴跌後,早盤金價依舊萎靡不振。在失守1236-1237一帶後,多頭繳械投降宣告構築的4小時圖W底失敗。由於大陰破低後幾無反抽,下行風險仍未釋放完畢,不過日線圖上看已經觸及下行通道上沿,短線不宜追空,可逢高等待做空機會。

  昨日相信有不少人將金價的下跌單純歸因於美指的上揚,因鮑威爾在國會證詞中闡述了美國經濟趨好、漸進式加息的路徑,並有意淡化了貿易政策帶來的風險,總體態度中性未如預期鷹派,不過這已經足以推升美指重回95整數大關。但其實金價暴跌的直接原因是21:18-21:21共計11611手合約價值逾14億美元的砸盤,神秘砸盤資金背後預示著什麼?金價後市如何看待?本文將做闡述。

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鮑威爾國會證詞只是障眼法

  北京時間週二(7月17日)21:15美國6月工業產出月率錄得0.6%高於預期和前值,並創下四個月最大增幅,維持第三個季度增長,這與隨後22 :00鮑威爾在參議院對美國經濟樂觀預期一致。

  由於鮑威爾是共和黨人士且與特朗普關係密切,市場對於美聯儲獨立性,以及貿易政策帶來的風險是否會改變當前利率路徑等問題十分關切。

☆講話提要☆

  鮑威爾在本次證詞中提到,當前最佳途徑仍舊是保持漸進式加息。由於失業率處在17年來低位並預計將進一步下滑,適度的工資增長使得通脹圍繞著2%的對稱目標,利率和金融條件尚可疊加海外投資增長前景依舊穩固帶動了美國出口和製造業的提升,這都使得美國經濟穩中有升。

  儘管當前貿易政策帶來的結果未知,因為之前並沒有這種先例,不過美國經濟所面臨的風險大致均衡,他認為美聯儲不該做更多的評價,因為這屬於美國國會的工作範疇。換言之他的立場是,美國的貿易政策風險會被財政政策刺激對沖掉,他提到:“至少在未來兩年內稅法案將支撐經濟。”

  關於參議院議員提出的監管和壓力測試方面問題。鮑威爾捍衛了美聯儲在今年壓力測試中針對高盛和摩根士丹利的決定,認為2018年壓力測試是迄今最嚴格的,壓力測試仍是美聯儲對銀行業監管的支柱。他承認部分資產價格偏高,但不太擔心金融穩定性。

☆市場解讀分析☆

  總體講話的基調沒有實質性地內容改變,即太快或者太慢加息都會產生經濟下行或者通脹風險。不過有分析師注意到兩點,一是其用“經濟風險大致平衡”一詞表明經濟可能好於也可能不及預期,這給予聯儲小幅搖擺空間。二是鮑威爾凸顯了美聯儲在移除政策寬鬆的重要性,而不是強調收緊貨幣政策。

  這表明,美聯儲將繼續縮表計劃,以徹底掃除之前為金融危機續命的超寬鬆量化政策。不過這也透露出代表進一步加息可能需要更嚴苛的條件,尤其是在明年達到2.5%至3%的中性利率水平後,可能會結束本輪加息週期。

  分析師認為,聽證會的言論通篇看不到“鴿派”跡象,不過鑑於上週五的貨幣政策報告被市場解讀為“意外鷹派”,如今則是“沒有預期鷹派”,這限制了美元漲勢的擴大而黃金在急挫近20美元後有小幅反彈的技術要求。

  下圖為黃金的60分鐘圖可以看到在22:00講話前,黃金就開始跳水,鮑威爾的講話只是稍許擴大金價日內跌幅。

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14億美元天量砸盤引爆瀑布式下跌背後的含義

  當日黃金重挫最主要的還是21:18-21:21共計11611手合約價值逾14億美元的機構砸盤所致,當然在跌破1236-1237的W底低位後,投機性賣盤的一哄而上加劇了這種走勢。

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黃金60分鐘走勢圖)

  黃金一直跌跌不休,但機構仍樂於做空,到底是出於什麼原因?筆者提供幾個思路。

  貝克鋼鐵資本有限管理公司在6月的報告中指出造成黃金下跌的元兇仍然是美元上漲,該機構指出,美元指數期間飆升5%以上,而同時黃金暴跌逾100美元。而以其他主要貨幣計價的金價維持穩定,也就是說排除美元效應後,今年金價處於正值區間。

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(以各種貨幣計價的黃金走勢)

  根據美聯儲官員的講話和美國的經濟數據,不難發現美國現在處於“金發姑娘”的狀態,即高經濟增長和低​​通脹共存。由於自年初以來,美聯儲已經升息兩次,這帶動名義利率攀升,但是從通脹角度看,薪資增速連續4個月遲遲未能觸及2.8%及上方區域。這兩者結合起來就是實際利率出現上揚,將在未來較長一段時間提高持有黃金的機會成本。

  第二個就是現在新興市場的股市、債市已經被美聯儲縮表以及加息政策拉爆了。各政府開始賣黃金補外儲,導致黃金的拋單增加。有三個跡象可以表明這個問題,首先是美國10年期國債收益率近期持續下行,這本應利好於黃金,它是全球主要債券市場的基准定價,收益降低有利於黃金這類無息資產,但實際卻事與願違。

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(美國10年期國債收益率)

  這主要是新興市場遭遇了股、匯雙殺,而且以MSCI指數為首可能下跌趨勢才剛剛開啟。而匯市更不用說今年的巴西土耳其、阿根廷兌美元貶值都在10%以上,目前G7以外的新興市場貨幣波動還在加大,這最終會導致當地國家拋售黃金外儲保本國匯率,而本幣貶值也會極大抑制實物黃金的需求,這就形成了惡性循環。

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(MSCI指數股價週線走勢圖)
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(新興市場貨幣和G7主流貨幣的波動率比)

  第三個在貿易戰加持背景下,投資者對錶現不佳的貴金屬採取放任的姿態,並轉而投向外匯市場避險,美元及美債受到了極大的追捧。包括中國5月持有美債創年內次高至1.1831萬億美元,日本在今年的5月也結束3個月堅持環比增長176億美元債券,這就造成了黃金的頻繁失血。

英國和歐元區CPI接踵而至,鮑威爾第二輪證詞開啟

  週三(7月18日)在北京時間16:30將公佈英國6月CPI年率和零售銷售數據,隨後歐元區6月CPI年率、月率也會揭曉,預計兩國數據都會好於前值,可能給黃金帶來短線提振,不過反彈還是做空良機。

  昨天,英國脫歐再次上演一場鬧劇,首相梅再一次以307:301的微弱優勢挫敗了英國下議院對英國脫歐貿易立法的修正案。該議案要求若2019年1月21日尚未與歐盟討論脫歐後自由貿易區域,英國政府必須開啟討論加入歐盟的關稅同盟。

  梅在本週一通過四項海關議案修正的退讓,暫時規避了不信任投票產生的政治風險,不過鑑於脫歐進入關鍵時期,梅可能落得黨內外兩邊不討好的局面,這會一直使得英鎊疲軟間接施壓黃金

  相反,歐元區的情況可能會好些,因為其之前強調通脹逐漸恢復自主向目標定價前行,盤面上近期的強弱關係是美元>歐元>黃金=英鎊>日元,不過汽車貿易關稅問題可能使其出現意外。美國方面,鮑威爾還將出席眾議院金融服務委員會,市場在觀測其有無新勁爆的言論,美元指數和黃金的負相關性值得重視。  技術分析

  從日線級別看,黃金已經觸及下行通道下沿,在過去的4次當中都有過反彈的訊號,短線金價可能收到支撐。指標上所有均線空頭排列向下發散,MACD在零軸下方再次結成死叉綠柱放大為加速下跌訊號,目標點位看至1216為1122和1366上漲回調的0.618位置。

  值得注意的是RSI指標雖在30以下,但在較大行情空頭趨勢線,30以下的超賣死叉信號不是行情反轉信號,而是絕佳的做空機會。

鮑威爾國會證詞只是障眼法
黃金日線圖)
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16 七月 2018 大跌之後是否到了逢低買入黃金的機會?
黃金頭條

  分析機構Options Markets認為,金價的大跌或許為黃金投資者們提供了好機會。不過從通脹、美元和季節性走勢來看,黃金的轉折可能還沒有到,投資者需要耐心等待進一步下跌再入場做多。

  上週黃金市場再創新低,再次跌破1240美元/盎司關口,刷新7個多月新低。

  分析機構Options Markets認為,這或許為黃金投資者們提供了好機會。

  從SPDR黃金ETF(GLD)來看,過去5年隨著黃金本身的低迷,GLD的持有量減少了差不多5%,但這恰恰可能就是逆向投資者眼中的機會。

  Options Markets認為,對投資者來說,可能還要等待GLD價格進一步下跌,再進場做多。

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  對黃金來說,通脹走高是一個非常重要的利好因素,但從近期數據來看,美聯儲緊縮的政策在影響著通脹的表現,對黃金是有壓力的。

  通常來說,整個市場的關注主要在CPI上。在2017年,該數據有明顯上升,但到了今年,則受到了抑制。

  不過另一方面,Options Markets指出,這也同樣可能意味著美聯儲會放緩加息的速度。而這對黃金是利好的。

  如果投資者因此尋求用黃金ETF來對沖美元的表現,那麼下半年GLD的需求會有所增加。

  從Comex期金的期權持倉來看,從2016年以來,淨多頭押注數量的波動很大,和金價本身的走勢並沒有顯現出什麼關係。

  從這個角度來看,投資者們對黃金未來走勢的分歧依然非常大。

  再從較為短期的時間來看,Comex期金的看空押注還在增加,這表明了市場可能還遠未觸底。

  而從上世紀70年代以來,7月通常是黃金市場出現轉折的時機。

  當然,歷史並不是會一直重演的,黃金市場真正的轉折點是否到來還需要仔細觀察。

  美元的表現對黃金來說,將是一個關鍵的影響因素。

  從美元ETF(UUP)來看,其走勢依然是偏上行的,因此很難說能夠為黃金提供多少支撐。

  值得注意的是,GLD已經有三次在130關口受阻,而該水平是此前從185水平下跌以來的38.2%斐波那契回撤水平。從這一角度來看,黃金還會進一步走低。

  Options Markets認為,投資者們需要耐心再等待兩到三個月,金價的繼續走低會帶來入場做多機會。

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13 七月 2018 黃金產量面臨滅頂之災?六位金礦大佬發出最嚴厲警告
金十數據

  週四報導稱,曾經的全球最大黃金生產國—— 南非今年5月的黃金產量創下去年2月以來最大降幅,同比下降16.2%,較4月份也減少了5.8%,而且已經是連續第八個月減產。

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事實上,早在幾個月之前,世界頂級黃金專家Simon Black就在網站SovereignMan.com上撰文,稱全球主要金礦發現量都在縮水。 換言之,礦業公司難以發現新的大型金礦來取代不斷來老化的金礦。 金融博客零對沖報導稱,最近發布相似警告的金礦大佬其實不在少數。

  事實上,早在幾個月之前,世界頂級黃金專家Simon Black就在網站SovereignMan.com上撰文,稱全球主要金礦發現量都在縮水。換言之,礦業公司難以發現新的大型金礦來取代不斷來老化的金礦。金融博客零對沖報導稱,最近發布相似警告的金礦大佬其實不在少數。

  黃金巨頭Franco-Nevada億萬富豪創始人、美國紐蒙特礦業(Newmont Mining)前總裁Pierre Lassonde是全球著名的礦業專家,在業界德高望重。他認為黃金產量已經觸頂:

  “如果你回顧一下70年代、80年代和90年代,每個十年中,該行業至少發現了一個5000萬盎司以上的黃金礦藏、至少10個3000萬盎司以上的礦藏,和無數個500萬- 1000萬盎司的礦藏。但是你再看看過去15年裡,我們沒有發現5000萬盎司或3000萬盎司的礦藏,只有少數幾個1500萬盎司的礦藏。”

  海橋黃金(Seabridge Gold)董事長兼首席執行官Rudy Fronk上月稱:

  “黃金峰值成為了一個新的現實,黃金儲量被開采的速度遠遠快於新儲量的發現速度。”

  南非最大金礦商Gold Fields的首席執行官Nick Holland稱:

  “我們過去都在談論黃金產量將如何逐年增加,但我認為那些日子大概不可能有了。”

  巴里克黃金公司總裁Kevin Dushnisky說:

  “金礦等級和生產水平下降、缺乏新發現、項目開發時間延長,這些成了金價的中長期利好。”

  最嚴厲的警告還屬Goldcorp總裁、礦業傳奇人物Ian Telfer。他在《金融時報》的採訪中說道:

  “如果要用一句話來描述黃金開採行業,那麼我會說,黃金產量已經穩步增長了40年,無論是今年、明年開始或者現在已經在下降,我們都已經達到了黃金產量峰值。”

  由此看來,黃金的長期基本面已經非常明顯,黃金供應商都說現有金礦幾乎快枯竭了,供應正以駭人聽聞的速度在下降。遙想十年前出現“石油峰值”問題時,業屆著手開發壓裂和水平鑽井新技術。其他行業,如太陽能和風能,開始開發更好的石油替代品。然而,黃金產業卻不一樣,實際上黃金並沒有真正的替代品。

黃金產量面臨滅頂之災? 六位金礦大佬發出最嚴厲警告

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11 七月 2018 美元黃金雙雙迎來關鍵拐點等待反轉信號
圖表家
  分析師Jay Kaeppel稱,美元和黃金本週輪流測試重要拐點。  從季節性角度而言,美元正邁入一年中通常表現較弱的時期。

 

情緒指標顯示,交易員一直且依然相當樂觀。 這往往是一個看跌反轉的跡象。下載APP 閱讀本文更深度報導

  情緒指標顯示,交易員一直且依然相當樂觀。這往往是一個看跌反轉的跡象。 

PowerShares德銀做多美元指數ETF(UUP)正面臨阻力(紅線),在價格破位上行,存在巨大的潛在下行風險。

  PowerShares德銀做多美元指數ETF(UUP)正面臨阻力(紅線),在價格破位上行,存在巨大的潛在下行風險。 

與美元相對的是,黃金逐漸進入一年中表現較強的時期。

  與美元相對的是,黃金逐漸進入一年中表現較強的時期。 

情緒指標顯示,交易員一直且依然相當悲觀。 這往往是一個看漲反轉的跡象。

  情緒指標顯示,交易員一直且依然相當悲觀。這往往是一個看漲反轉的跡象。 

黃金ETF(GLD)近期受支撐小幅反彈。 若價格守在該支撐位置上方並開始上漲,而UUP未能突破上述阻力,則情況將迅速變得利好黃金。

黃金ETF(GLD)近期受支撐小幅反彈。若價格守在該支撐位置上方並開始上漲,而UUP未能突破上述阻力,則情況將迅速變得利好黃金  
Kaeppel建議投資者密切關注接下來幾天至幾週的走勢,等待明確的反轉信號出現。

  Kaeppel建議投資者密切關注接下來幾天至幾週的走勢,等待明確的反轉信號出現。
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10 七月 2018 需求不振暗示黃金長期下行或跌至700美元
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圖表家

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  分析師George Kesarios指出,數據顯示全球黃金需求正在持續減少。

  首先,2018年第一季度的黃金需求下降7%,為2008年以來第一季度的最低水平。

  需求下行的主要原因在於黃金ETF的資金流入量減少,以及金條與金幣的需求下跌。第一季度的黃金投資需求同比減少27%。

 

黃金的珠寶需求再次企穩,今年第一季度同比減少1%,其中印度珠寶需求下跌12%,中國需求增長7%。

  黃金的珠寶需求再次企穩,今年第一季度同比減少1%,其中印度珠寶需求下跌12%,中國需求增長7%。 

但是Kesarios預期中國的黃金珠寶需求也將下行。 儘管2017年中國的珠寶需求回升,但是Kesarios認為這一上漲是暫時的,預期中國和印度的珠寶需求長期走低。

  但是Kesarios預期中國的黃金珠寶需求也將下行。儘管2017年中國的珠寶需求回升,但是Kesarios認為這一上漲是暫時的,預期中國和印度的珠寶需求長期走低。 

從黃金期貨的周線數據來看,價格即將跌破200週均線。 在過去5年中,黃金多次跌破該均線,儘管黃金走勢橫盤,但是其趨勢持續下行。

  從黃金期貨的周線數據來看,價格即將跌破200週均線。在過去5年中,黃金多次跌破該均線,儘管黃金走勢橫盤,但是其趨勢持續下行。  Kesarios認為,若黃金接近1000,則下行趨勢將會加劇,可能在未來幾年跌至700. 綜上,Kesarios預期中國和印度的黃金需求將會長期走低,技術面也缺乏看漲黃金的信號,因此預期黃金將承壓下行,若價格跌至1000,則可能進一步測試700支撐。

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06 七月 2018 全世界都“欠錢” 黃金將在下一次債務危機中爆發
和訊名家
    在連漲三日之後,現貨黃金在周五上午小幅下挫,日內最低觸及1253.07美元。今晚市場將迎來萬眾矚目的美國非農數據。目前市場普遍預期,本次非農就業人口將增長19.5萬人;失業率則維持在18年低位;平均時薪增速同比預計將上漲2.8%。

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  美元、通脹、利率……這些都是影響金價的關鍵因素,投資者十分關注。SunshineProfits分析師Arkadiusz Sieroń指出,除了這些,美國公共債務和私人債務槓桿率的上升也值得關注。隨著近幾個月內,美國利率的攀升、美元的升值,我們不能再忽視債務威脅。但債務危機真的能推升金價麼?  如下圖所示,非金融債務總額佔全球GDP的比重已經從2001年底的191%上升至金融危機前的210%,以及現在的245%(最近數據截止到2017年9月底)。

  圖1:從1990年到2017年,所有:非金融部門信貸的市場價值佔GDP的百分比。

更細分來看,在經濟大衰退之後,家庭已經減輕了債務負擔(在2015年3月觸底)。 但是企業和政府債務增加,上升至更高的水平。

  更細分來看,在經濟大衰退之後,家庭已經減輕了債務負擔(在2015年3月觸底)。但是企業和政府債務增加,上升至更高的水平。  圖二:從2008年3月底至2017年9月底,政府(藍線)、家庭(綠線)和非金融企業(紅線)的信貸佔GDP的百分比。

隨著民粹主義進入主流政治當中,這種趨勢將繼續下去。 放眼望去,在經濟衰退過後,緊縮政策“死亡”。 儘管宏觀經濟狀況似乎要求謹慎的預算和財政緊縮,但政客們放鬆了財政政策。 最好的例子是美國的公共債務,儘管經濟增長加快,但今年的公共債務可能達到GDP的108%。 更不用說日本,該國的債務佔GDP比重已經達到令人難以置信的250%。

  隨著民粹主義進入主流政治當中,這種趨勢將繼續下去。放眼望去,在經濟衰退過後,緊縮政策“死亡”。儘管宏觀經濟狀況似乎要求謹慎的預算和財政緊縮,但政客們放鬆了財政政策。最好的例子是美國的公共債務,儘管經濟增長加快,但今年的公共債務可能達到GDP的108%。更不用說日本,該國的債務佔GDP比重已經達到令人難以置信的250%。  每個經歷過經濟危機的人都知道,高額債務會帶來嚴重的風險,因為從長遠來看,由信貸推動的經濟繁榮顯然是不可持續的。因此,如果政策制定者不進行財政整頓,也不實施結構性改革,那麼當繁榮時期過去就會發生一些不好的事情。當對全球經濟遭遇負面衝擊時,黃金則會閃閃發光。

  當然,全球經濟在金融危機後復甦了,但正如Carmen Reinhart所指出的那樣:“復甦並不等同於解決問題。”許多根本問題,如過度槓桿化、不良貸款造成銀行“脆弱”、生產率增長緩慢或市場僵化,這些問題都尚未得到解決。雖然超低利率緩解了市場的“痛苦”,但是收益率正在上漲,且從阿根廷的危機中可以看出,新興經濟體仍然很容易受到美元急劇升值的影響。

  不過,近期債務的前景也並不是那麼悲觀。分析師往往只關注總債務數據,實際上從某些國家來看還是沒有非常嚴重,比如希臘。希臘雖然債務累累,但其利息低於其他國家,因為債務由公共機構持有,且其期限很長。

  Arkadiusz Sieroń指出,關鍵的地方是,黃金多頭不應該指望下一次債務危機會很快爆發。全球債務總額是驚人的,收益率上升和美元升值只會加劇債務問題,特別是對新興國家而言。然而,利率一直在逐步攀升,緩和了債務問題。而且黃金也不會從新興市場的經濟問題受益。相反,來自新興經濟體的資本流入美國將進一步推升美元,令黃金承壓。

技術分析

全世界都“欠錢”,黃金將在下一次債務危機中爆發

  圖為黃金2小時走勢,價格或醞釀頭肩底形態,且正在形成右肩,上方阻力為潛在的頸線和斐波那契38.2%回調位組成的1265共振位置,破位則意味著底部完成,黃金或將進一步上行,阻力見斐波那契50%回調位1273.  若價格受阻回落,支撐見前低1237.

圖為黃金日線走勢,價格短線上行,上方阻力見斐波那契50%回調位、上升趨勢線和通道上軌組成的共振阻力1285. 突破這一阻力則意味著黃金回到中期上升趨勢之中。

  圖為黃金日線走勢,價格短線上行,上方阻力見斐波那契50%回調位、上升趨勢線和通道上軌組成的共振阻力1285. 突破這一阻力則意味著黃金回到中期上升趨勢之中。  但是若價格測試1285後受阻回落,則確認跌破上升趨勢線,下方支撐見前低和斐波那契78.6%回調位組成的強支撐1239。

機構觀點

  1. 德國商業銀行報告在周四(7月5日)發布的報告中稱,與2017年同期相比,印度黃金需求一直疲軟。分析師引用初步數據顯示,繼中國之後,全球第二大黃金消費國印度6月份進口了54噸貴金屬,比去年同期低約四分之一。印度財政部的數據顯示,今年上半年黃金進口量下降40%至343噸。

  2. 法國外貿銀行(Natixis)的Bernard Dahdah在周四的一份報告中表示,他們預計9月份美元將出現實質性疲軟,這將支撐金價至2019年的表現。“我們預計美元將在9月前保持堅挺,屆時歐洲央行將宣布貨幣政策正常化,”他在報告中表示,“如果歐元因意大利英國退歐造成的不確定性而受到懲罰,美元甚至可能在2019年前繼續走強。這就是說,在我們的核心方案中,隨著其他央行開始將其貨幣政策正常化,到2018年底,美元將面臨下行壓力。”展望黃金走勢,他表示,他們預計今年剩餘時間裡的黃金均價在1260美元/盎司左右,2019年的平均價格約為1310美元/盎司。該行明年對黃金的看法略顯樂觀,因為該行將黃金價格預期從此前估計的1,260美元/盎司上調了近4個百分點。

    本文首發於微信公眾號:瑞摩Golden頭條。文章內容屬作者個人觀點,不代表久久立場。投資者據此操作,風險請自擔。

02 七月 2018 年中回顧:2018年上半年市場最大贏家是它跌跌不休的黃金何時才能迎來轉機?
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金十數據

  2018年上半年拉下帷幕,FANGS股票折桂,成為表現最為出色的主要金融資產,而比特幣的表現則墊底。備受投資者關注的黃金下跌約4%,分析師認為黃金仍未踏上回春之路!

  美元走強、貨幣政策收緊、地緣政治升溫,這三個熱詞成為了國際投資者每日必聊的話題,也正是從這三個因素所引發的各種行情中,締造了一個個投資領域的傳奇與落寞。

  在這半年當中,投資原油期貨美國科技巨頭及小型企業的投資者大都獲利頗豐。而歐元區二線國家的主權債務、新興市場貨幣及股票以及中國的股市則表現欠佳。

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  美銀美林的一項調查發現,在過去一個月中,受訪交易員15個月以來首次增持美股。而受訪者中認為美國擁有全球最優的投資前景的比例則接近三分之二,創17年高位。當前投資者正從像銀行股、新興市場股票及歐洲股票這樣的周期性頭寸中撤出,轉而買入美股或防禦性的投資品種。黑石集團(BlackRock)全球首席投資策略師特爾尼(Richard Turnill)表示:

  “對投資者而言,保持投資組合的韌性是至關重要的。投資級債券,以及資產負債情況表現強健、股票收益上升的企業都給投資者提供了機會。”

  與欣欣向榮的美股形成鮮明對比的,則是日漸慘淡的加密貨幣市場。在去年的扶搖直上之後,比特幣價格在今年穩步下行,創下近60%的半年跌幅。有市場人士認為,針對加密貨幣交易所頻繁的黑客攻擊以及美國監管機構對市場操縱行為的調查打擊了加密貨幣交易者的信心;此外,比特幣期貨交易進入芝加哥衍生品交易所也是加密貨幣貶值的原因之一。

  而在大宗商品領域,儘管全球經濟復甦的不確定性及貿易摩擦的不斷升級理應利好黃金,但受強勢美元壓制,黃金期貨價格已在上半年創下了約4%的跌幅——這甚至令投資者開始懷疑黃金的避險屬性。Kitco Metals全球交易總監胡克(Peter Hug)表示:

  “我們會在接下來一周觀察美元是否達到了周期性的頂峰。”

  換言之,一旦美元轉弱,黃金或將重新迎來上行機會。分析師赫爾伯特(Mark Hulbert)則認為,市場當前對黃金的看空情緒還不夠高漲。赫爾伯特黃金情緒指數為-13,這意味著市場尚未對黃金采取極端看空態度。

  以史為鑑,在市場極端看空黃金之際,該指數甚至會跌到-30的水平。2017年3月的情況便是如此,當時金價基本上維持在震盪區域內,交投於1250-1350美元/盎司的區間。

  赫爾伯特指出,雖然金價持續走低,但市場對黃金的看空情緒尚未達到頂峰,而這種市場情緒恰恰是不利於價格反轉。換言之,赫爾伯特認為黃金市場的看空情緒需要進一步升溫,投資者才會迎來抄底的機會。

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21 六月 2018 亂世買黃金不靈了嗎?
和訊名家
  歷史數據顯示,三季度通常是金價爆發點。  貿易摩擦一再升溫,市場風險偏好下降,週二全球股市普跌。黃金理應大放光彩,然而黃金價格卻彷彿睡著了,有人甚至懷疑黃金的避險功能到底還在不在?

週二全球股市普跌,現貨黃金竟然也同步跳水,美盤最低觸及1270美元,創2018年以來新低。

投資者在否定黃金之前,先分析下黃金近半年來的走勢情況,以及當初為什麼買黃金

首先,最近半年黃金大多是盤整走勢,日內跌幅2%也僅僅出現過幾次,對於任何一種投資產品來說都是正常現象。如果連續幾天快速下跌可能就要引起注意了,目前來看並沒有;

其次,黃金和美元呈負相關,美元強勢必然會壓制黃金的上漲勢頭。從今年初開始,美元兌日元、歐元表現強勢,根據美聯儲統計數據,今年以來美元對主要貨幣漲幅達5%,而同一時間內,黃金價格下跌約6%。金融市場震盪,美元升值是推動這一輪黃金走低的主要因素;(下圖紅線代表美元指數,黑線代表黃金價格)

最後,黃金是一種金融投資產品,有漲有跌才能吸引投資者。 而且黃金的價格走勢和股票、債券等並沒有相關性。 當股價上漲的時候,金價可能跌也有可能盤整。 正是缺乏這種相關性,黃金才成為分散配置的最佳選擇。下載APP 閱讀本文更深度報導

最後,黃金是一種金融投資產品,有漲有跌才能吸引投資者。而且黃金的價格走勢和股票、債券等並沒有相關性。當股價上漲的時候,金價可能跌也有可能盤整。正是缺乏這種相關性,黃金才成為分散配置的最佳選擇。  如果你持有黃金,但是又擔心金價繼續走低,想一下當初為什麼買黃金。不外乎三個理由,第一分散組合風險;第二避免紙幣貶值;第三市場流動性緊張的時候隨時可套現。

說來說去黃金大漲只缺一個危機催化劑,到底什麼時候能來,沒誰能給出準確答案,不過看下現在的市場環境,快了。

首先看看大類資產狀況,知名經理人Ralph Jainz表示,“雖然不願意用泡沫這個詞,但現在的狀況確實是我們20年來看到的最大資產泡沫,如果開始破滅,市場將面臨至少30%回撤。”

類似的大類資產泡沫還可以列出很多很多,如果其中一個或幾個同時破滅,投資者最佳選擇還是擁抱黃金。當然除了大類資產,債市也吹起了泡泡。

歷史數據顯示,債務高企多會導致金融危機發生,而市場動盪時,黃金依然是最佳避險品種。

歷史數據顯示,債務高企多會導致金融危機發生,而市場動盪時,黃金依然是最佳避險品種。  還沒有結束,除了大類資產和債市泡沫,其他風險也開始閃紅燈。

下圖黑色柱體代表現存金礦,藍色代表新開採金礦,紅色代表開採量,可以看出隨著時間的推移,黃金產量越來越少是大勢所趨。

下圖黑色柱體代表現存金礦,藍色代表新開採金礦,紅色代表開採量,可以看出隨著時間的推移,黃金產量越來越少是大勢所趨。

上面三張表格粗略的展示了現在金融市場存在的各種雷,任何一個爆發都可能成為引爆黃金的催化劑。

上面三張表格粗略的展示了現在金融市場存在的各種雷,任何一個爆發都可能成為引爆黃金的催化劑。歷史數據顯示,3月是全年最佳買點,但是整個二季度都可以買進,而三季度通常是爆發點。

(本文不構成任何投資建議,據此操作,風險自擔。)
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14 六月 2018 大多頭摩根大通竟調降金價預期原因在於這一“大麻煩”
FX168

  摩根大通(JP Morgan)表示,黃金將在第三季度擺脫窄幅交易區間,並向1,400美元/盎司攀升,不過該投行仍下調今明兩年金價預期。

摩根大通經濟學家在上週發布的一份報告中表示:“我們整體的宏觀觀點基本上沒有改變,我們仍看好銅、黃金和白銀。”

該行預計,今年夏季金價將升至1,390美元/盎司,2019年金價將升至1,400美元/盎司上方。

儘管對黃金相當看好,但摩根大通將2018年和2019年的黃金均價預期下調了4%。

在今年2月時,該投行預計,2018年黃金價格平均為1,408/盎司,2019年為1,475美元/盎司,但目前預計2018年為1,355美元/盎司,2019年為1,412美元/盎司。

該報告稱:“我們已將貴金屬價格預期下調了一些,但仍保持樂觀的預測軌道。”

摩根大通認為,今年和明年美元進一步看漲的風險明顯上升。這也是該行下調金價預期的主要原因。

(圖片:forexlive、FX168財經網)下載APP 閱讀本文更深度報導
(圖片:forexlive、FX168財經網)

  摩根大通指出,美元已成為黃金短期和長期價格的最大障礙。

報告稱,“儘管供需基本面和歷史週期晚期動態顯示金價將在未來幾個季度走高,但我們承認,只要美元繼續保持近期的漲勢,金屬價格通常將很難從當前水準突破走高。”

(摩根大通對金屬的預期圖片)
(摩根大通對金屬的預期圖片)

摩根大通稱,美元和貴金屬之間存在負相關關係,該行並補充說,過去四周美元上漲1.3%,而同期金價下跌0.85%。

該行說道:“我們的歷史分析顯示,美元進一步走強在最好的情況下將繼續抑制基本金屬,而在最糟糕的情況下降導致這些金屬大幅走軟,貴金屬可能也會受到類似的影響。”

儘管面臨美元升值的威脅,摩根大通相信,金價將逐漸上漲,甚至在2020年接近1,500美元/盎司。

校對:becky

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13 六月 2018 金價近期一直低迷不振但歷史告訴我們機會已經來了
環球外匯網   履霜

  過去的幾個星期裡,美國開打全球貿易戰,意大利的民粹主義政府正式就職,新興市場陷入危機,通貨膨脹持續上升。所有的一切按預期來說應該刺激資金湧入避險資產,然而黃金價格依舊受困於1300關口附近,似乎是受到季節性因素的影響進入夏季低迷時期。

那麼黃金的夏季低迷時期什麼時候結束呢?根據最近的歷史數據來看,12月或許是個不錯的賭注。下圖中的箭頭指向自2014年以來,每年年初的黃金走勢。由於亞洲,特別是中國和印度準備婚禮和收成的預期購買,金價通常會在12月初或幾週前開始上漲。

但在2014年之前,金價的走勢情況略有不同。 研究機構Casey Research提供的圖表顯示了1975年至2013年黃金每個月的平均表現。 不難看出,9月是黃金最好的購買月份,1月份位居第二,這意味著從7月開始的8個月時間窗口裡,購買黃金的回報至少都能達到短期收益。下載APP 閱讀本文更深度報導

但在2014年之前,金價的走勢情況略有不同。研究機構Casey Research提供的圖表顯示了1975年至2013年黃金每個月的平均表現。不難看出,9月是黃金最好的購買月份,1月份位居第二,這意味著從7月開始的8個月時間窗口裡,購買黃金的回報至少都能達到短期收益。

如果是第二種模式出現,那麼投資者可能不需要等待多久就能迎來最佳的入市良機。 Incrementum AG基金經理Ronald Stoeferle在一份報告中稱,當前黃金非常便宜,基本與1971年布雷頓森林體系瓦解時的價格持平。

如果是第二種模式出現,那麼投資者可能不需要等待多久就能迎來最佳的入市良機。Incrementum AG基金經理Ronald Stoeferle在一份報告中稱,當前黃金非常便宜,基本與1971年布雷頓森林體系瓦解時的價格持平。

Stoeferle表示,黃金市場正處於牛市階段的開端,1360-1380美元的區間是一個頭肩底形態。 黃金一旦突破這一阻力位置,很快將能達到1500、甚至1600美元的水平。 然而,金價的上漲仍需要催化劑,其中最主要催化利器的可能會是市場對經濟衰退的擔憂以及股市出現的大幅波動。

Stoeferle表示,黃金市場正處於牛市階段的開端,1360-1380美元的區間是一個頭肩底形態。黃金一旦突破這一阻力位置,很快將能達到1500、甚至1600美元的水平。然而,金價的上漲仍需要催化劑,其中最主要催化利器的可能會是市場對經濟衰退的擔憂以及股市出現的大幅波動。

美聯儲將於北京時間週四(6月14日)凌晨2點公佈最新利率決議,隨後,美聯儲主席鮑威爾將於當天2:30召開新聞發布會。

市場已基本消化了美聯儲本次利率決議將加息25個基點的預期。根據CME FedWatch工具,聯邦基金利率期貨交易暗示,美聯儲6月14日利率決議加息25個基點概率高達96.3%。

法國巴黎銀行(BNP Paribas)發布報告稱,考慮到市場定價早已反映出美聯儲本週加息的預測期望,因此法巴策略投資者為美元回落做準備。

而根據歷史數據顯示,過去美聯儲6次加息中有5次加息之後,黃金上漲了10-30%。

道明證券(TD Securities)表示,黃金對地緣政治風險和貿易緊張局勢加劇的反應非常溫和,但本周美聯儲“鴿派”加息可能最終會幫助黃金價格攀升至1300美元/盎司上方。

全球投資管理公司Sprott Inc.創始人、億萬富翁金銀投資者Eric Sprott表示,儘管美聯儲周四加息早已被市場定價,但美聯儲仍有“很多理由”需要感到擔憂。Sprott補充道,在美聯儲本週加息之後,黃金和白銀將會迎來“繁榮”局面。

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