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17 八月 2017 當前低波動率已屬罕見歷史走勢和季節性規律都看好黃金走高
圖表家

當前低波動率已屬罕見歷史走勢和季節性規律都看好黃金走高

  市場的波動率近期有段時間開始上升,但是如今再次回歸平靜。這不由得讓投資者開始思考,目前市場是否已經進入了永久穩定的低波動率狀態,還是這只是暴風雨來臨的前夕?

當在考慮這個問題的時候,通常有必要從市場的歷史走勢來尋找答案。

相比過去100年道瓊斯工業平均指數的波動率,目前的波動率處於極低水平。在8月7日,波動率僅為3.99%,這是一個非常低的水平,而在25734天的整段歷史裡面,道瓊斯的平均波動率為15.05%。

但是,這已經不是第一次波動率低於4%水平,在過去也發生過幾次,例如1944、1964/65、2011/12和2014年。

當前低波動率已屬罕見歷史走勢和季節性規律都看好黃金走高

  上圖為1915年以來道瓊斯工業平均指數的21日移動波動率。從歷史來看,波動率處於當前水平的情況並不多見。波動率4%的情況只佔所有情況的0.17%。這也就意味著波動率在當前水平走高的可能性是比較高的,如果要漲至歷史平均水平15.05,那麼波動率將在當前水平上漲3倍。

下圖是1915年以來道瓊斯工業平均指數21日移動波動率的分佈圖。從圖中可以很明顯看出,波動率低於4%的情況是多麼罕見,因此波動率有相當大的可能性會上升。

當前低波動率已屬罕見歷史走勢和季節性規律都看好黃金走高

  如果從季節性的角度來考慮,波動率通常在什麼時候會傾向於走高呢?下圖為道瓊斯工業平均指數21日波動率的季節性走勢:

當前低波動率已屬罕見歷史走勢和季節性規律都看好黃金走高

  從圖中可以看出,道瓊斯的波動率存在很明顯的季節性規律,7月份的波動率通常是年內低點,平均低於14%,但是隨後會開始上升,一直上升至10月份的高點19%左右。

因此,分析師Dmitri Speck認為從歷史角度和季節性規律來看,波動率很有可能會上升,如果要漲至歷史平均水平15.05%,那麼波動率將會上漲3倍,屆時或推升金價走高。

16 八月 2017 金價創五週最大跌幅美元復蘇或打壓金價至1200美元
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匯通網
  金價週二(8月15日)下跌近1%,為連續第二日走低,此前美國經濟數據好於預期,朝鮮局勢得到緩解,鼓舞投資者買入風險更大資產,提振股市,美元及美債收益率。

上週五金價升至兩個月高位的1291.86美元,此前一周里美國和朝鮮之間的軍事威脅不斷升級。 但這種衝突憂慮得以緩解,因朝鮮領導人金正恩週二表示,他將推遲向美國太平洋領地關島附近地區發射導彈的決定。

上週五金價升至兩個月高位的1291.86美元,此前一周里美國和朝鮮之間的軍事威脅不斷升級。但這種衝突憂慮得以緩解,因朝鮮領導人金正恩週二表示,他將推遲向美國太平洋領地關島附近地區發射導彈的決定。

德國商業銀行Eugen Weinberg等分析師稱,既然朝鮮和美國之間的緊張局勢出現了某種程度的緩和,避險情緒開始下降,加之美元上漲,都給黃金造成了壓力。

BMO Capital Markets基本和貴金屬交易董事Tai Wong稱,“黃金多頭結清頭寸,因隔夜朝鮮發生危機的機率看似大幅下降,今晨美國零售銷售數據意外強勁,提振美債收益率和美元,進一步壓低金價。”

現貨金下跌0.8%,報每盎司1271.58美元,從周五觸及的高位已經下跌了近2%。

上週五金價升至兩個月高位的1291.86美元,此前一周里美國和朝鮮之間的軍事威脅不斷升級。 但這種衝突憂慮得以緩解,因朝鮮領導人金正恩週二表示,他將推遲向美國太平洋領地關島附近地區發射導彈的決定。

美國12月期金下跌0.8%,報1279.70美元。銀價下跌2.1%,報每盎司16.65美元,跌穿100日和200日移動均線。

美國7月零售銷售數據良好,且紐約州製造業指數攀升,表明經濟增長強勁,隨後金價加速下跌。

美元兌一籃子貨幣週二升至近三周高位,美債價格下跌,美股漲跌互現。

投資者等待週三發布的美聯儲 7月會議記錄,以尋找下次升息時機的線索。荷蘭銀行認為,美元復蘇將推動金價在幾週後跌向1200美元,料美聯儲會超市場預期加息。紐約聯儲主席杜德利週二曾表示,他仍然支持在2017年再加息一次。

Scotia Mocatta分析師在一份報告中稱,金價的斐波那契技術支撐位為1274.70和1261.30美元。

 

14 八月 2017 三張圖說明美股與黃金的負相關性正越來越強
中金網

  受美朝局勢持續升級影響,投資者紛紛尋求避險,黃金上週累計上漲30.30美元,漲幅2.41%,收報1288.80美元/盎司,最高上探1291.70美元/盎司,最低下探1251.01美元/盎司,錄得4月以來最大的周漲幅。

三張圖說明美股與黃金的負相關性正越來越強

不過據國外財經媒體圖表分析表明,美股與黃金的負相關性將變得越來越強,具體如下:

圖一:美股與黃金的負相關指數上升

以上圖表為國外分析師繪製的標普500與黃金的負相關係數走勢,圖中很明顯看出,美股與黃金的負相關係數在7月觸及3年低位0.49之後,一個月時間,已經反彈至0.53附近。 該分析師表示,接下來投資者有望看到這二者的負相關性呈現上升的趨勢。

  以上圖表為國外分析師繪製的標普500與黃金的負相關係數走勢,圖中很明顯看出,美股與黃金的負相關係數在7月觸及3年低位0.49之後,一個月時間,已經反彈至0.53附近。該分析師表示,接下來投資者有望看到這二者的負相關性呈現上升的趨勢。

圖二:美股與黃金疊加走勢圖

圖上顯示的標普500與黃金的走勢疊加圖也能進一步驗證該分析師關於負相關性的理論。 7月時候,標普500與黃金曾出現短暫的同步下跌,以致於負相關性跌至低谷,而後二者又開始出現明顯的負相關性。

  圖上顯示的標普500與黃金的走勢疊加圖也能進一步驗證該分析師關於負相關性的理論。7月時候,標普500與黃金曾出現短暫的同步下跌,以致於負相關性跌至低谷,而後二者又開始出現明顯的負相關性。

圖三:高盛預計美股將回調1%-4%

以上為高盛所標註的標普500技術分析圖。 高盛認為,標普500反轉信號還是比較明顯,預計價格將回調1%-4%。 若高盛預測準確,對黃金多頭確實是個福音。

以上為高盛所標註的標普500技術分析圖。高盛認為,標普500反轉信號還是比較明顯,預計價格將回調1%-4%。若高盛預測準確,對黃金多頭確實是個福音。

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【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,並請自行承擔全部責任。

07 八月 2017 黃金本世紀表現優於股市建議持有5-10%貴金屬
圖表家
現貨黃金在7月份上漲超過2%,是自今年2月份以來表現最好的一個月份。 在黃金上漲的同時,美元指數的表現卻很掙扎,今年已經下跌10%以上,並且跌至15個月低點。 伴隨著特朗普和其政府的政治不確定性可能會導緻美元繼續走低,這意味著黃金和黃金股將繼續上漲。

  現貨黃金在7月份上漲超過2%,是自今年2月份以來表現最好的一個月份。在黃金上漲的同時,美元指數的表現卻很掙扎,今年已經下跌10%以上,並且跌至15個月低點。伴隨著特朗普和其政府的政治不確定性可能會導緻美元繼續走低,這意味著黃金黃金股將繼續上漲。

另外推動黃金上漲的另一個原油是平淡無奇的經濟數據,這導致2017年再次加息的可能性下降。

現貨黃金在7月份上漲超過2%,是自今年2月份以來表現最好的一個月份。 在黃金上漲的同時,美元指數的表現卻很掙扎,今年已經下跌10%以上,並且跌至15個月低點。 伴隨著特朗普和其政府的政治不確定性可能會導緻美元繼續走低,這意味著黃金和黃金股將繼續上漲。
黃金目前處於50和200日均線上方,這通常是一個看漲信號。
現貨黃金在7月份上漲超過2%,是自今年2月份以來表現最好的一個月份。 在黃金上漲的同時,美元指數的表現卻很掙扎,今年已經下跌10%以上,並且跌至15個月低點。 伴隨著特朗普和其政府的政治不確定性可能會導緻美元繼續走低,這意味著黃金和黃金股將繼續上漲。

更令人印象深刻的是,黃金在本世紀至今的表現已經超越標普500指數。如果以1999年12月31作為指數的基準100的話,黃金在過去17年的收益要高出標普500指數86%。標普500指數在過去17年經歷了兩次回調,兩次都下跌40%左右,然而黃金的價值依然保持的很好,這導致黃金對於投資組合中多樣化更有吸引力。

並且,目前離印度兩個最多產的黃金購物狂歡、十月的排燈節和今年晚些時候的結婚季只有幾週的時間。通常這個時候是投資者進入黃金和貴金屬市場不錯的時機,因為黃金通常在這些節日會出現上漲。

綜上,分析師Frank Holmes認為,黃金可能容易受到不利的經濟、政治或監管發展的影響,並且在短時間內會受到價格波動和央行貨幣政策的影響。建議在投資組合中加入5%-10%的黃金或者其他貴金屬.

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04 八月 2017 未來黃金走勢如何?黃金價格上漲還需這些“助力”
和訊網

  自從2016年黃金價格從漫長的下跌趨勢中掙脫出來之後,不少人都開始認為黃金已經要翻身了,然而去年下半年黃金的一瀉千里又讓這個念頭打上了問號。雖然去年黃金走出了一個衝高回落的行情,不過從最終結果來看黃金還是上漲的,然而今年已經過去了一半,但黃金走勢卻始終沒有一個明確的信號,上方1300大關兩次沖擊失敗,而下方1200則在奮力堅守,那麼未來黃金走勢究竟如何呢?

 

未來黃金走勢如何?黃金價格上漲還需這些“助力”

其實回顧上半年黃金走勢,我們能夠發現,黃金在年初其實爆發了一輪上漲,但是從金價站上1200之後,黃金的漲勢在持續減弱,尤其是觸及1300美元之後,後續行情幾乎沒有出現明顯的漲勢,反而是進入持續的震盪。本來6月出現拐頭行情之後,7月一度快要跌破1200支撐,但最後竟然意外地再次反彈上漲,這足以說明目前黃金整體是處於一個多空拉鋸的狀態。 

未來黃金走勢如何?黃金價格上漲還需這些“助力”

那麼究竟是哪些因素造成黃金這樣的行情呢?  上半年美聯儲連續加息兩次,但是美元指數卻絲毫沒有改變其下跌的趨勢,地緣政治以及各種政治危機雖然能夠在短時間內給黃金帶來一定的提振效果,但卻無法在長時間裡影響黃金走勢,例如一些恐怖襲擊,以及大選行情。通常帶來的黃金行情來得快,走的也塊。那究竟是因為黃金少了哪個原因導致本來上漲的行情進入震盪呢?答案很明顯就是黃金需求。

年初往往是黃金需求強勁的一個時間點,其中中國在過年期間對黃金的需求量可以說是一年之中最高的時候。同時西方歐美國家也通常會在新年之際增加黃金的購入量。而當這個需求熱潮過去之後,黃金的漲勢自然就停止了。

日前根據世界黃金協會公佈的最新的研究報告顯示,2017年第二季度全球黃金需求為953噸,較2016年同期下降10%。受此影響,2017上半年黃金總需求同比下降14%。報告指出,相比2016年上半年創紀錄的流入量,黃金ETF第二季度的流入大幅回落,是今年前兩季度黃金需求整體下滑的主要原因。同時,2017年上半年全球央行淨購金量為177噸,相比去年同期下降3%。那麼未來黃金走勢會如何呢? 有人認為黃金會上漲

ETF公司GraniteShares創始人兼首席執行官Will Rhind表示,“當美元下跌時,黃金通常會上漲,今年黃金價格由於美元走弱而上漲。”Will Rhind指出,“過去幾年的美元牛市一直是黃金和大宗商品的重要阻礙,美元在今年下滑,這為黃金帶來了動力。”

Will Rhind表示,“我公司對黃金前景非常樂觀,投資者熱衷於將黃金作為多元化的投資組合。由於當前股市處在歷史高位,多元化的投資能夠幫助投資者降低風險。”

也有人認為黃金價格可能會出現回落

瑞銀策略師Joni Teves警告投資者參與黃金市場仍然較為有限,金價回落的風險較高。Joni Teves在周一公佈了一份宏觀戰略報告,她在報告中指出,“許多投資者正在關注黃金市場,並欣賞黃金作為投資組合多元化的價值,但事實上很少有人真正積極投入有意義的戰略頭寸,投資者參與度低是一個重要的因素。”

Joni Teves表示,“投資者猶豫的一個原因是,今年某些時候美聯儲以及歐洲央行等央行政策正常化的預期限制了金價漲幅。較高的利率使得黃金投資者並沒有太大的吸引力。”

當然也有人持謹慎觀點認為金價將繼續震盪

Credit Suisse研究分析師Conor Rowley認為,“黃金價格可能在短期內維持在區間震盪。”Conor Rowley在周二公佈的研究報告中指出,“美元疲軟和通貨膨脹預期令人失望,可能會繼續壓制實際利率並支撐黃金價格上行。”

另一方面,Rowley也表示,“美聯儲預計將宣布將從9月份縮減資產購買量,並於12月份提高利率,從而限制黃金的上漲。”

而在第一黃金網看來,其實以上三種想法都可能存在,而要說更傾向於哪一種,第一黃金網認為金價上漲的概率還是略勝一籌。當然主要還是需要以下幾個“助力”才行。

1. 特朗普能否繼續“給力”?

今年美元的持續暴跌要說和特朗普一點關係都沒有完全說不過去,特朗普上台之後,對美元的一句“我不希望美元過於強勁”幾乎宣告了美元的死刑,而在這之後的半年時間裡,特朗普無時不刻不在履行這個承諾,政策實施受挫,經濟增長減緩,與他國外交惡化,引發通俄醜聞,特朗普的所作所為,時刻都在對美元造成傷害。這也難怪美聯儲無論如何“挽救”都救不瞭如此狀態下的美元。

眼下特朗普的支持率每況愈下,這才僅僅上任半年的時間,而特朗普自己卻沾沾自喜,要知道特朗普還有三年半的任期,就算他無法連任,那麼意味著美元很可能還要在未來三年半的時間裡都處於這樣一個狀態,更別說萬一特朗普連任了,那這個狀態還要在延續四年。

所以如果特朗普任期內一直保持對美元的打壓,不改變自己的觀點的話,那麼特朗普的存在,本身就是對黃金一個很大的助力。而如果特朗普在任期再積極“搞事”的話,恐怕黃金還會有更精彩的行情出現。

2.全球局勢是否繼續惡化?

這裡的全球局勢不僅僅是全球經濟局勢,還有全球地緣政治局勢,要知道今年美聯儲的快速加息讓全球各大央行都措手不及,隨後連忙表態會在未來採取緊縮的政策來應對美聯儲的加息,而尷尬的一幕就出現了,這邊美聯儲想要通過加息提振美元,美元無動於衷,而其他國家通過緊縮政策提升本國貨幣之後卻進一步打壓美元下跌,這讓美聯儲直接搬起石頭砸自己的腳。當然如果未來美聯儲再次放緩腳步,或許能夠緩解這一局面,但如果美聯儲放緩腳步,那又要如何挽救跌跌不休的美元呢?美聯儲恐怕要一個頭兩個大。

另一方面,美國的政治危機,朝鮮局勢,中東局勢,歐洲的政治局勢,美俄關係等等,都扎堆在今年爆發,雖然目前還沒有演變成更危險的局面,但這些隱患猶如定時炸彈一樣,隨時都可能引爆整個市場。對全球局勢造成巨大的影響。任何一個都能夠給黃金帶來巨大的行情。

3.黃金需求能否上漲?

其實黃金需求這個問題,主要還是在於黃金對投資者的吸引力方面,當投資者發現又能夠更好取代黃金的產品時,黃金的需求自然出現下滑,而從黃金本身的避險屬性來看,就需要和上一點的全球局勢相互關聯,如果全球局勢進一步惡化,黃金作為避險資產自然會引得更多的投資者來購買,若全球局勢趨於和平,黃金需求自然會出現下滑,近期美股大漲就說明了這個問題。

另一方面還有一點就是,黃金的需求雖然是變化的,但總歸是持續存在的,而黃金的產量根據機構的報告如今已經出現了見頂的趨勢,這就意味著黃金將來的產出將會越來越少,如果將來黃金的需求也相應的減少或許短時間還不會有太大的影響,但如果黃金的需求出現增加,那麼黃金價格的天平將會逐漸傾斜,黃金開始變成“稀有”物,黃金價格必然因供不應求而上漲。

來源:第一黃金

03 八月 2017 詳解WGC季報:黃金ETF需求疲軟中國大媽更愛金條
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黃金頭條
    世界黃金協會(WGC)週四(8月3日)發布報告表示,今年上半年全球黃金需求出現了14%的跌幅,主要受到黃金ETF需求大量下降的影響。  WGC市場信息主管Alistair Hewitt表示:“今年黃金需求變得更平衡了一些,去年雖然有大量ETF流入,但實物市場,包括金飾、金條和金幣的需求都處在幾年低位。”

今年一至六月,全球黃金總需求2004噸,較去年同期的2318.7噸有明顯下降。二季度的953噸需求則更是兩年以來最低季度需求。

Hewitt表示,預期今年全年黃金總需求則在4200至4300噸之間,較去年的4337.5噸將略有下降。

金飾需求增加

WGC數據顯示,二季度全球金飾需求增長8%至480.8噸,受到印度市場和土耳其市場的支撐。 印度的消費者都趕在7月稅改之前買入黃金,而土耳其經濟企穩,推動黃金需求。 不過這一數字仍然低於5年均值的586.2噸。

WGC數據顯示,二季度全球金飾需求增長8%至480.8噸,受到印度市場和土耳其市場的支撐。印度的消費者都趕在7月稅改之前買入黃金,而土耳其經濟企穩,推動黃金需求。不過這一數字仍然低於5年均值的586.2噸。  不過上半年全球金飾總需求不到1000噸,是2000年以來第四次低於這一重要關口。

這其中,二季度印度金飾需求126.7噸,同比大增41%。

二季度中國金飾需求137.7噸,同比下降5%,並且是5年以來表現最差的二季度需求。不過目前看來,過去三年中國需求下降的速度開始放緩,上半年中國金飾需求同比下降4%。

此外,土耳其國內金飾需求同比大增20%,受到土耳其里拉兌美元上漲,從而其國內金價升水大降的推動。

在其它地區中,越南二季度金飾需求同比大增10%;埃及需求同比大降20%;美國金飾需求同比上升4%;歐洲地區金飾同比下降4%;脫歐的英國二季度需求同比大降10%。

投資需求表現各異

上半年實物黃金最大的下降來自黃金ETF,今年二季度黃金ETF僅增持56噸,同比去年下降76%,上半年總計增持只有167.9噸。這其中,歐洲地區ETF增持佔比76%,該地區全部黃金ETF增加到了978噸。

數據顯示,二季度中國黃金ETF持有量有所下降,減少了約9噸。 WGC報告指出,中國54%的黃金ETF投資者都是短期投資者,而在金幣金條投資者中,著眼短期收益的只佔25%。

數據顯示,二季度中國黃金ETF持有量有所下降,減少了約9噸。WGC報告指出,中國54%的黃金ETF投資者都是短期投資者,而在金幣金條投資者中,著眼短期收益的只佔25%。  和ETF不同,金幣和金條需求則表現優異。二季度金幣和金條需求增長13%至240.8噸,上半年總需求增長11%,受到中國、印度和土耳其市場推動。

在金幣金條需求方面,二季度印度需求40.7噸,同比增長26%,中國需求62.6噸,同比增長高達56%。

在金幣金條需求方面,二季度印度需求40.7噸,同比增長26%,中國需求62.6噸,同比增長高達56%。  央行和機構持有

二季度各國央行總計買入了95.4噸黃金,同比增長20%,土耳其、俄羅斯和哈薩克斯坦央行的黃金儲備都有增持。不過上半年全球各國央行總計買入黃金176.6噸,同比下降3%。

二季度俄羅斯央行增持了35.7噸黃金,上半年總計增持100.6噸;哈薩克斯坦央行二季度增持11.3噸黃金,並且已經連續57個月增持黃金儲備;二季度土耳其央行增持黃金21噸。

在各國央行中,德國央行在二季度出售了3.8噸黃金

Hewitt表示,預期今年全年各國央行黃金儲備增持量在350至450噸之間。

其它需求

在製造業需求上,二季度黃金需求81.3噸,同比增長2%,其中電子設備需求64.3噸;工業製造需求12.7噸;牙醫需求4.3噸。

供應面

WGC數據顯示,二季度全球黃金總供應量為1065.9噸,同比下降8%。其中,礦產量791.2噸,和去年基本持平,回收黃金279.7噸,同比大降18%。

這其中,二季度中國黃金產量下降8%。不過印尼產量同比大增30%,加拿大產量同比增加8%。

上年上半年全球黃金總供應量則為1557.1噸,和去年同期基本持平。

WGC預計,到2019年開始,全球黃金礦產量將開始下降。

WGC預計,到2019年開始,全球黃金礦產量將開始下降。

01 八月 2017 投資者質疑黃金漲勢多頭會實力粉碎傳言嗎
匯通網

特朗普基本天天都在上演大戲,7月31日又把剛上任十天的白宮聯絡人趕下台,震驚全球。白宮如此混亂不堪的局面、無疑是給黃金增添避險光環。8月1日坊間又開始流傳黃金漲勢即將終結的言論,還記得前面幾次坊間也是這麼流傳的嗎?但黃金多頭以實力打臉了傳言。

特朗普基本天天都在上演大戲,也正因為如此坑慘了美元,讓黃金多頭笑不攏嘴。昨日(7月31日)又把剛上任十天的白宮聯絡人趕下台,震驚全球。白宮如此混亂不堪的局面、無疑是給黃金增添避險光環。今日正式進入8月份,坊間又開始流傳黃金漲勢即將終結的言論,還記得前面幾次坊間也是這麼流傳的嗎?但黃金多頭以實力打臉了傳言。其實,只要特朗普的一籮筐破事沒沒完沒了,黃金都將受益。

投資者質疑黃金漲勢,多頭會實力粉碎傳言嗎?

★★★特朗普速度炒掉白宮聯絡人,黃金多頭持穩1270附近  《紐約時報》本週一援引三名知情者消息稱,美國總統特朗普已決定撤除Anthony Scaramucci的白宮聯絡主任一職。此後,白宮證實,上任才十天的聯絡主管Scaramucci離任。特朗普解除Scaramucci職務的消息傳出後,美元跌幅進一步擴大,黃金穩於1270美元/盎司附近。

 

投資者質疑黃金漲勢,多頭會實力粉碎傳言嗎?

特朗普上台才6個月,已有司法部長、FBI局長等9名政府要員宣布辭職,或者直接被解職。7月28日上週五特朗普又在Twitter上宣布,解僱曾任共和黨全國委員會主席長達六年的白宮幕僚長Reince Priebus。  特朗普團隊,接下來要被炒掉的人,可能遠不止以上那些人。司法部長塞申斯、國務卿蒂勒森、白宮首席戰略師班農、國家安全顧問McMaster、特別檢察官Robert Mueller都可能會被解僱或者自動離職。

白宮接連上演“宮鬥”戲,也令市場加速看衰經濟刺激政策,這些都將使得市場看漲黃金,看跌美元。

★★★截至目前,黃金漲幅已位居第四

 

截止目前,黃金漲幅達10%,位列2017資產漲幅排行榜第四名。 值得注意的是,標普500漲幅基本與黃金持平,說明股市與黃金未能實現“負相關”。 而銅摘得了第一名,漲幅達14%。

截止目前,黃金漲幅達10%,位列2017資產漲幅排行榜第四名。值得注意的是,標普500漲幅基本與黃金持平,說明股市與黃金未能實現“負相關”。而銅摘得了第一名,漲幅達14%。★★★坊間又開始流傳黃金“漲勢終結”,可信度存疑

隨著黃金近一個月的節節攀升,不少投資者開始質疑漲勢可能很快即將終結。其實,這已經不是坊間第一次在黃金上漲期間流傳“下跌言論”了。當前此前流傳的幾次,都被黃金市場實力打臉了。可是,這次傳言再度風起雲湧,你還相信嗎?

誠然,我們在判斷黃金後市會漲會跌,不僅僅只憑藉“漲多”了,認為是“逢高做空”的時機,“跌多了”就認為是“逢低做多”的時機。這也是為什麼技術面存在滯後的原因。雖然技術面存在超買有回調的需求,但是強大的消息面,又給予黃金提振作用,這些都是投資者不能去忽視的。

美聯儲

加息預期被一降再降,這些都是當前提振黃金的因素,仍有可能繼續發酵甚至升級的。

理性的說,從技術面分層來看,黃金已經擺脫了最糟糕的時候。

從2011年黃金觸及歷史高點開始,就有了黃金走勢的層次結構,圖上顯示,目前黃金早已擺脫了最糟糕的紅色區域,邁向棕色區間,不過距離前期高點1377,還有相當長的一段路。

從2011年黃金觸及歷史高點開始,就有了黃金走勢的層次結構,圖上顯示,目前黃金早已擺脫了最糟糕的紅色區域,邁向棕色區間,不過距離前期高點1377,還有相當長的一段路。
26 七月 2017 美聯儲報告的悖論金本位真的無法消除通脹嗎?
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黃金頭條
  金本位一直被視為對通脹最為有效的遏製手段,近幾年一直有黃金多頭呼籲金本位回歸,然而近日,聖路易斯聯儲經濟學家Fernando Martin的報告卻表示,金本位無法消除通脹。  Martin的報告指出,二戰以來價格的增長主要是來自兩大階段,第一個階段就是二戰,而第二個階段則是上世紀70年代,因美聯儲政策引發的價格上漲。

Martin認為,正是第二階段帶來的教訓,使得各國央行開始了長達幾十年的措施,將通脹壓低到歷史低位。

因此Martin的結論是,在有金本位的情況下,還是可能出現高通脹,因為政府不會坐視不管。也就是說,金本位本身可能對通脹是有打壓的,但因為政府會出手干預,金本位就對通脹無效了。

然而正是上世紀30年代,美國一度誕生的黃金充公法律出台後,CPI和GDP增長開始大幅走高。

  此外,知名財經網( 博客 , 微博 )站ZeroHedge卻指出,到上世紀70年代美國結束了金本位之後,美元不再和黃金掛鉤,美國的資產負債表開始發生變化,債務開始大幅走高。

  從圖上可以看出,金本位還在時,美國是沒有貿易逆差問題的,並且也正是金本位結束後,美國的負債大幅走高。

  同時,美國的新屋售價也是在金本位結束後開始大幅增長的。

ZeroHedge認為,美聯儲在計算通脹的時候常常不把資產泡沫計算進去,而這是有問題的。並且事實上,價格的走低並不一定是壞事。

世界清算銀行(BIS)近期就有報告稱,常規通縮並不是問題,“通縮可能會推動產量,而價格的走低會增加實際收入和財富,也會讓出口變得更有競爭力。”

真正帶來問題的,是資產泡沫通縮,當資產泡沫破裂,就是債務通縮的到來。各國央行錯誤地試圖控制常規通縮反而造成了資產泡沫通縮,ZeroHedge指出,這恰恰是最可怕的一種通縮,造成它的罪魁禍首就是美聯儲這種低通脹和低波動的壓製手段。

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25 七月 2017 深度解析:黃金投資者必看的七張圖
和訊名家

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2017年至今黃金的實際漲幅已經有9%,這顯然和年內大部分時間寬幅震蕩的“假象”有些出入。

如今,傳統黃金上漲的好日子即將到來。2016年,年初上漲,年中調整,年末大漲的模式還會重演麼?

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季節性優勢明顯

自1975年以來的歷史數據顯示,3月和4月是黃金平均跌幅最為明顯的兩個月。而8,9,10三個月則通常會帶來強勁的“秋季攻勢”。其中9月的平均漲幅為全年之最,這一時期也剛好對應了美股標普500指數最為疲軟的一個月。

黃金投資者必看的七張圖

以季度為周期來看的話,三季度的優勢則更為明顯。  考慮到今年2季度跌幅1%的結果,三季度上攻前的“下蹲”條件似乎已經達成。如果按照此前歷史軌跡運行的話,多頭有機會在年內突破1300。該水平此前兩次阻擋了多頭的進攻。

2洗盤徹底,頭寸因素向好
2洗盤徹底,頭寸因素向好

最新的CFTC數據顯示,最近一周黃金多頭終於開始少量加倉投機性頭寸,為六週以來首次。

上半年兩波幾十美元的過山車行情令金市多頭持續撤離,這也為後續的上漲留有了充分的餘地——過多的多頭會令市場缺乏新買盤。

目前43.66%的投機性空頭佔比為2016年一月以來高位,當時類似的多空倉比例造就了隨後金價的上漲。

目前43.66%的投機性空頭佔比為2016年一月以來高位,當時類似的多空倉比例造就了隨後金價的上漲。

黃金投資者必看的七張圖

3金礦股拒絕新低金叉在即?  除了金價本身之外,代表黃金中長期前景的金礦股ETF在近期也表現強勁。和現貨黃金相比,GDX並未刷新新低,暗示金價此前向1200的滑落可能只是空頭髮力過猛所造成。

而如今GDX在22.41/63附近的爭奪可能會引發技術層面50日均線上穿200日均線的結果,進一步利好金礦股和金價前景。

4潛在風險:7月美聯儲決議
4潛在風險:7月美聯儲決議

短期來看,黃金也存在一個潛在的風險因素,那就是本週的美聯儲決議。儘管本月加息的概率幾近於零(僅有3.1%),但是決議後的聲明如果想對強硬的話,則可能給黃金帶來一定的衝擊。

最新CME Fedwatch顯示,聯邦基金期貨暗示交易員預計美聯儲在12月加息的概率為47.1%,和維持利率不變的概率一致。 如果決議後加息概率上行的話,則會在短期利空金價。

最新CME Fedwatch顯示,聯邦基金期貨暗示交易員預計美聯儲在12月加息的概率為47.1%,和維持利率不變的概率一致。如果決議後加息概率上行的話,則會在短期利空金價。

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21 七月 2017 中國買金hold不住又一國家向中國出口創紀錄
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和訊名家

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中國人是否接近宣布新的黃金支持的貨幣?如果澳大利亞出口到中國的黃金記錄是一個指標,那可能就近了。中國人從澳大利亞進口大量黃金,2017年達到創紀錄的新高。

根據澳大利亞政府2017年6月資源和能源季刊最新公佈的數據,澳大利亞在2017年第一季度向香港和中國出口了更多黃金,比歷史上任何一個季度都要多。

2017年第一季度澳大利亞對香港和中國的黃金出口比去年同期高出54%。

從上圖可以看出,澳大利亞在2017年第一季度出口了57.4噸黃金,而2016年第一季度為37.2噸。 十年來的變化是如此之大。 2008年澳大利亞對香港和中國的黃金出口還不存在。 但是,在那一年美國和全球市場崩潰之後,中國開始進口更多的黃金,尤其是2011年以來。

從上圖可以看出,澳大利亞在2017年第一季度出口了57.4噸黃金,而2016年第一季度為37.2噸。十年來的變化是如此之大。2008年澳大利亞對香港和中國的黃金出口還不存在。但是,在那一年美國和全球市場崩潰之後,中國開始進口更多的黃金,尤其是2011年以來。  儘管我將2017年第一季度澳大利亞對中國的黃金出口與前幾年首季做比較,但所有季度的數據顯示,本季度是歷史最高紀錄。

此外,澳大利亞目前正將大部分黃金出口到香港和中國。例如,在2017年第一季度澳大利亞出口的75噸黃金總量中,57.4噸,即77%前往香港和中國。這裡是2017年第一季度的細目。

澳大利亞2017年第一季度黃金出口:

中國香港= 57.4噸

英國 = 7噸

新加坡= 2.1噸

印度 = 2.0噸

泰國 = 2.0噸

其他= 4.5噸

此外,在2016年第四季度澳大利亞出口的83噸黃金中,有三分之二流向香港和中國。所以,我們可以清楚地看到,中國是從澳大利亞進口黃金最多的。

現在更有意思的是,澳大利亞出口的黃金比國內生產的黃金更多。美國也是如此。我從這兩個國家的金礦供應和黃金出口數字中得出如下圖表:

在這裡我們可以看到,澳大利亞和美國在2016年共生產了510噸黃金,但黃金出口總額為762噸。 因此,這兩個國家出口的黃金比2016年生產的黃金多出近50%。

在這裡我們可以看到,澳大利亞和美國在2016年共生產了510噸黃金,但黃金出口總額為762噸。因此,這兩個國家出口的黃金比2016年生產的黃金多出近50%。  以下是澳大利亞和美國金礦供應和黃金出口的細目:

澳大利亞黃金生產與黃金出口

2014年= 274噸金礦供應與289噸黃金出口(差= +15噸)

2015年= 279噸金礦供應與282噸黃金出口(差= +3噸)

2016年= 288噸金礦供應與329噸黃金出口(差= + 41噸)

美國黃金生產與黃金出口

2014年=210噸金礦供應與500噸黃金出口(差= + 290噸)

2015年=214噸金礦供應與494噸黃金出口(差= + 280噸)

2016年=222噸金礦供應與433噸黃金出口(差= + 211噸)

澳大利亞出口的黃金比生產更多,美國顯然是這裡的大贏家。正如我在前面的文章中所說,美國不僅出口黃金比生產更多,而且出口黃金也比進口更多。

2015年美國生產金礦214噸,進口265噸,總計479噸。但是,美國在2015年共出口了494噸黃金,這意味著出口黃金比當年生產和進口的黃金還多了15噸。

管怎樣,澳大利亞和美國繼續把大部分黃金出口到香港和中國。例如,澳大利亞和美國在2017年第一季度向香港和中國出口了121噸黃金。澳大利亞出口了57.4噸,而美國則出口了63.3噸。因此,香港和中國在2017年第一季度獲得了澳大利亞和美國黃金出口的55%。

中國黃金進口量的增長是否表明他們正在為新的黃金支持的貨幣或貿易做準備?根據最近Zerohedge的文章,莫斯科和北京在全球市場上合力繞過美元,轉向黃金貿易:

俄羅斯中央銀行3月14日在北京開設首個海外辦事處,為建立北京-莫斯科聯盟在全球貨幣體系中繞開美元,並逐步實行黃金支持的貿易標準邁進了一步。

如果俄羅斯是中國、日本和美國之後的世界第四大黃金生產國,確實會成為中國黃金的主要供應國,多年來許多情況暗示這種可能性,即北京準備最終展開黃金支持的貨幣增加了數量級。

為了中國(和俄羅斯)展開黃金支持的貨幣,中國在全球貨幣重置之前必須獲得盡可能多的黃金。從澳大利亞向中國出口的黃金的記錄相當有趣,因為對中國和俄羅斯新增黃金貨幣的言論有所增加。

隨著美國和海外經濟指標的見頂和波動,預計今年年底將出現重大市場調整,可能激勵中國早日推出黃金支持貨幣。然而,這只是一個時間問題,而不是世界是否會進入一個新的黃金支持的貨幣體系?繼續在市場上玩俄羅斯輪盤賭的投資者,可能在世界轉型為新的黃金支持貨幣體係時成為歷史上最大的持有者。(覃維桓譯)

文章來源:微信公眾號中國黃金網