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21 七月 2017 中國買金hold不住又一國家向中國出口創紀錄
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和訊名家

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中國人是否接近宣布新的黃金支持的貨幣?如果澳大利亞出口到中國的黃金記錄是一個指標,那可能就近了。中國人從澳大利亞進口大量黃金,2017年達到創紀錄的新高。

根據澳大利亞政府2017年6月資源和能源季刊最新公佈的數據,澳大利亞在2017年第一季度向香港和中國出口了更多黃金,比歷史上任何一個季度都要多。

2017年第一季度澳大利亞對香港和中國的黃金出口比去年同期高出54%。

從上圖可以看出,澳大利亞在2017年第一季度出口了57.4噸黃金,而2016年第一季度為37.2噸。 十年來的變化是如此之大。 2008年澳大利亞對香港和中國的黃金出口還不存在。 但是,在那一年美國和全球市場崩潰之後,中國開始進口更多的黃金,尤其是2011年以來。

從上圖可以看出,澳大利亞在2017年第一季度出口了57.4噸黃金,而2016年第一季度為37.2噸。十年來的變化是如此之大。2008年澳大利亞對香港和中國的黃金出口還不存在。但是,在那一年美國和全球市場崩潰之後,中國開始進口更多的黃金,尤其是2011年以來。  儘管我將2017年第一季度澳大利亞對中國的黃金出口與前幾年首季做比較,但所有季度的數據顯示,本季度是歷史最高紀錄。

此外,澳大利亞目前正將大部分黃金出口到香港和中國。例如,在2017年第一季度澳大利亞出口的75噸黃金總量中,57.4噸,即77%前往香港和中國。這裡是2017年第一季度的細目。

澳大利亞2017年第一季度黃金出口:

中國香港= 57.4噸

英國 = 7噸

新加坡= 2.1噸

印度 = 2.0噸

泰國 = 2.0噸

其他= 4.5噸

此外,在2016年第四季度澳大利亞出口的83噸黃金中,有三分之二流向香港和中國。所以,我們可以清楚地看到,中國是從澳大利亞進口黃金最多的。

現在更有意思的是,澳大利亞出口的黃金比國內生產的黃金更多。美國也是如此。我從這兩個國家的金礦供應和黃金出口數字中得出如下圖表:

在這裡我們可以看到,澳大利亞和美國在2016年共生產了510噸黃金,但黃金出口總額為762噸。 因此,這兩個國家出口的黃金比2016年生產的黃金多出近50%。

在這裡我們可以看到,澳大利亞和美國在2016年共生產了510噸黃金,但黃金出口總額為762噸。因此,這兩個國家出口的黃金比2016年生產的黃金多出近50%。  以下是澳大利亞和美國金礦供應和黃金出口的細目:

澳大利亞黃金生產與黃金出口

2014年= 274噸金礦供應與289噸黃金出口(差= +15噸)

2015年= 279噸金礦供應與282噸黃金出口(差= +3噸)

2016年= 288噸金礦供應與329噸黃金出口(差= + 41噸)

美國黃金生產與黃金出口

2014年=210噸金礦供應與500噸黃金出口(差= + 290噸)

2015年=214噸金礦供應與494噸黃金出口(差= + 280噸)

2016年=222噸金礦供應與433噸黃金出口(差= + 211噸)

澳大利亞出口的黃金比生產更多,美國顯然是這裡的大贏家。正如我在前面的文章中所說,美國不僅出口黃金比生產更多,而且出口黃金也比進口更多。

2015年美國生產金礦214噸,進口265噸,總計479噸。但是,美國在2015年共出口了494噸黃金,這意味著出口黃金比當年生產和進口的黃金還多了15噸。

管怎樣,澳大利亞和美國繼續把大部分黃金出口到香港和中國。例如,澳大利亞和美國在2017年第一季度向香港和中國出口了121噸黃金。澳大利亞出口了57.4噸,而美國則出口了63.3噸。因此,香港和中國在2017年第一季度獲得了澳大利亞和美國黃金出口的55%。

中國黃金進口量的增長是否表明他們正在為新的黃金支持的貨幣或貿易做準備?根據最近Zerohedge的文章,莫斯科和北京在全球市場上合力繞過美元,轉向黃金貿易:

俄羅斯中央銀行3月14日在北京開設首個海外辦事處,為建立北京-莫斯科聯盟在全球貨幣體系中繞開美元,並逐步實行黃金支持的貿易標準邁進了一步。

如果俄羅斯是中國、日本和美國之後的世界第四大黃金生產國,確實會成為中國黃金的主要供應國,多年來許多情況暗示這種可能性,即北京準備最終展開黃金支持的貨幣增加了數量級。

為了中國(和俄羅斯)展開黃金支持的貨幣,中國在全球貨幣重置之前必須獲得盡可能多的黃金。從澳大利亞向中國出口的黃金的記錄相當有趣,因為對中國和俄羅斯新增黃金貨幣的言論有所增加。

隨著美國和海外經濟指標的見頂和波動,預計今年年底將出現重大市場調整,可能激勵中國早日推出黃金支持貨幣。然而,這只是一個時間問題,而不是世界是否會進入一個新的黃金支持的貨幣體系?繼續在市場上玩俄羅斯輪盤賭的投資者,可能在世界轉型為新的黃金支持貨幣體係時成為歷史上最大的持有者。(覃維桓譯)

文章來源:微信公眾號中國黃金網

18 七月 2017 高盛告訴你:大宗商品套利交易秘訣在哪裡
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和訊名家

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對目前的全球市場而言,最顯眼的一個特徵就是低波動率。在這樣的環境下,市場越來越關注要怎樣進行套利交易。  和其它資產類別不同,大宗商品市場有實物資產的屬性,由於其儲存成本、庫存模式以及需求季節性的區別,不同大宗商品的套利策略也是不同的。

在高盛(Goldman Sachs)最新發布的報告中,分部介紹了金屬和能源大宗商品不同的套利策略。

宏觀波動率低迷
宏觀波動率低迷

目前,無論是宏觀波動率還是市場波動率都在相當低的水平,無論是GDP增長、通脹還是就業水平的波動率都處在二戰後平均水平的一半左右,而股市和債市的波動率則更是接近歷史低點。

市場波動率同樣低迷
市場波動率同樣低迷

高盛指出,雖然地緣政治問題和其它一些不可知問題是可能推動波動率大漲的,但從歷史數據來看,低波動率總是能維持相當一段時間。而這一切都表明,套利策略的有利時機到了。

高盛報告稱,在外匯市場,持有和價格變動之間是負相關的關係。但在大宗商品市場,情況就完全不同,持有某種大宗商品,對價格變動是有正相關關係的,儘管這一相關性其實是比較弱的。

持大宗商品對價格變動是有正相關關係的
持大宗商品對價格變動是有正相關關係的

也就是說,處在現貨溢價狀態中的大宗商品,其價格通常是會走高的,總回報也會增加。大宗商品本身有實物屬性,因此,其時間價差和庫存水平之間是有很強的相關性的。

高盛指出,在原油和銅市場,低庫存量通常會帶來更高水平的現貨溢價曲線。這一相關性很容易理解,在庫存出現短缺的情況下,現貨價格被推高的程度自然是大過期貨價格被推高的程度,畢竟短時間的供應難以跟上,但長時間的供應是可以慢慢積累的。

低原油庫存量會推動原油現貨升水曲線
低原油庫存量會推動原油現貨升水曲線

需要注意的是,大宗商品期貨曲線的形成是會比較持久的,因此大宗商品的持有也會是比較持久的。這也是為什麼很多大宗商品市場中,運用動能策略的表現會更好,比如金屬和能源市場。

但高盛指出,金屬和能源市場也有比較明顯的不同,因為金屬的存儲成本是相對比較低的,因此其期貨曲線不會像能源市場一樣,在出現供應過剩的情況下很快轉為大量的期貨升水。

原油和金屬不同
原油和金屬不同

高盛表示,要在大宗商品期貨曲線中尋找套利信號,有幾種不同的方式。

1個月的時間價差比1年的時間價差更好計算
1個月的時間價差比1年的時間價差更好計算

比如,1個月的時間價差對比1年的時間價差應該是更好計算的,因為近期合約的交易量比起遠期合約的交易量會大很多。但由於大宗商品有實物的屬性,在面對一個需求有淡季旺季之差的商品時,1個月時間價差的可靠性是比不上1年時間價差的。譬如在夏天開車季中,汽油的1個月時間價差會進入極大的現貨升水狀態。在面對這種商品時,投資者不如選擇1年時間價差。

高盛的報告給出了針對能源、金屬等大宗商品不同的持有策略

能源:

高盛表示,在價格出現大幅反轉的情況下,能源市場會出現大規模的現貨升水或者期貨升水,如果只是使用簡單的“做多現貨升水和做空期貨升水”的套利策略,其總回報會下降。

從圖中可以看出,在曲線進入極端現貨升水的狀態中時,能源價格會出現下跌,而反之,能源價格會上漲。

從圖中可以看出,在曲線進入極端現貨升水的狀態中時,能源價格會出現下跌,而反之,能源價格會上漲。  高盛指出,由此可見,在風險調整的基礎上,投資者們面對曲線進入適當期貨升水狀態時,可以做空,而在曲線進入適當的現貨升水狀態時,可以做多,由此會收穫較高的夏普比率。

金屬:

高盛指出,和能源不同,極端的現貨升水通常和滾動收益以及價格走高是有關係的,並且會推動總體回報。

在風險調整的基礎上,當1年期時間價差處在歷史分佈中位上方水平時,金屬的回報率是最高的。

因此,對金屬而言,套利策略就是如圖,在1至7的狀態下做空,在8至10的狀態下做多,這樣最能推動金屬投資的回報。

因此,對金屬而言,套利策略就是如圖,在1至7的狀態下做空,在8至10的狀態下做多,這樣最能推動金屬投資的回報。  高盛總結到,大宗商品是實物資產,這一屬性意味著其它資產的持有策略在大宗商品交易中未必奏效。面對不同的大宗商品,必須要認清它們的儲藏成本以及需求的季節性差異。

文章來源:微信公眾號瑞摩黃金頭條

13 七月 2017 黃金價格甚麼時候才築底緊盯這個指標或能獲得答案
金十數據

  雖然本周金價有所上升,但從中長期走勢來看,金價依然處於下行通道。投資者正密切關注金價何時才會築底。分析師指出,從過去幾年的情況來看,當金銀比升至異常極值時,金價往往會築底反彈。

雖然本週以來金價有所攀升,目前已重回1220美元/盎司上方,較本周初上漲近1%。然而,從中長期走勢來看,金價依然處於震盪下行通道。金價距離1300美元/盎司似乎遙不可及,不少機構也大肆唱空金價。目前來看,投資者最關心的莫過於金價何時跌至底部,並開啟持續的反彈走勢。

那麼,投資者該如何判斷金價是否開始築底?貴金屬研究網站Sunshineprofits.com專欄作家拉多姆斯基(Przemyslaw Radomski)認為,大家所熟知的金銀比這個指標或能“透露天機”,幫助投資者判斷金價在何時將迎來重大轉折點。他認為接下來金價很有可能會在今年冬季開始築底。

 

黃金價格甚麼時候才築底緊盯這個指標或能獲得答案

  拉多姆斯基指出,從過往的情況來看,在貴金屬價格下跌走勢的尾聲,白銀價格表現往往會大幅遜色於黃金。換言之,當金銀比升至異常的極值之際,就很有可能暗示著金價走勢將迎來重大轉折點。如上圖所示,金銀比(紅藍線)在2008年年底和2016年年初漲破80的時候,金價(黃線)便築底反彈;而金銀比在2011年年初跌至極低水平之際,金價便開始從高位下滑。

不過也有例外,譬如2003年中期金銀比突破80的時候,金價持續震盪上升,而非築底反彈。這意味著,雖然金銀比不是百試百靈,但在大多數情況下,當這個指標上升至峰值(譬如漲破80),金價往往會成功築底,並迎來反彈信號。

從目前的情況來看,儘管2016年金銀比有所下挫,但從2011年至今的長期走勢來看,金銀比依然處於上升通道。上圖兩條藍線標記了金銀比的上升通道,而目前金銀比更接近於通道的低位線,這意味著金銀比接下來依然保持上升動力。拉多姆斯基認為,金銀比在接下來的半年內甚至有可能會上升至94的極端高位。

而從2016年底部(65.54)、2015年頂部(79.75)和2016年頂部(83.10)組成的斐波那契擴展區間來看,金銀比的目標點位(94)也得到支撐。斐波那契擴展線和斐波那契回撤線的原理相似,但也存在不同之處。前者一般用於尋找目標點位。

 

黃金價格甚麼時候才築底緊盯這個指標或能獲得答案

  值得注意的是,鑑於千禧年以來金銀比的峰值並沒突破85,也許投資者會認為94的目標點位設得過高。不過,回顧金銀比宏觀的歷史走勢,這個指標曾在兩個時期突破90,甚至是觸及100。因此,金銀比接下來漲破90也並不稀奇。

當然,影響金價和投資者入場時機的因素還有非常多,譬如地緣政治風險升溫。金銀比的真正意義在於,從過去幾年的情況來看,當這個指標漲至異常高位時,金價就很有可能會迎來反彈信號。而當前金銀比為76.91,投資者密切關注其走勢,或能捕捉到金價的築底時機。

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12 七月 2017 【圖解】“政治炸彈”突襲隔夜市場美股遭遇“驚魂半小時”
FX168

  就在金融市場等待耶倫證詞和加拿大央行決議這兩大重磅事件之際,一則有關特朗普 “通俄門”的消息突然“引爆”週二(7月11日)金融市場。據外媒報導,美國總統特朗普長子披露的電郵顯示俄羅斯支持其父去年競選總統。美元應聲急挫,黃金和國債等避險資產受到追捧,而美國股市則遭遇“驚魂半小時”。

(圖片:路透、FX168財經網)
(圖片:路透、FX168財經網)

據《紐約時報》報導,特朗普的大兒子小特朗普(Donald Trump Jr)公佈了與去年會見俄羅斯律師有關的郵件。

(小特朗普 )
(小特朗普 )

在一封6月3日的郵件中寫到,一名特朗普曾經的商業夥伴與俄羅斯政府高官有聯繫,可以為特朗普的競選團隊提供關於希拉里的“猛料”。郵件中還寫道,“這是俄羅斯政府對特朗普先生的支持”。

(圖片:Business Insider、FX168財經網)
(圖片:Business Insider、FX168財經網)
小特朗普與俄羅斯律師的會面也引發了越來越多的質疑,人們的疑問還包括特朗普陣營到底有沒有同想要影響美國選舉結果的俄方人士串謀。小特朗普公佈的一系列電郵顯示,有人向他提供能將民主黨候選人希拉里定罪的“高級別敏感信息”,以作為俄羅斯及其政府對其父親競選美國總統的支持。小特朗普的電郵出爐後,美股短線急跌,道指聞聲大跌逾百點。
(圖片:Zerohedge、FX168財經網)
(圖片:Zerohedge、FX168財經網)
據彭博,在紐約時間上午11點之後,道指先是急跌,隨後在20分鐘時間裡扳回了約160點的跌幅,成交最活躍的標普500指數期貨成交量勁增兩倍。Commonwealth FX首席市場分析師Omer Esiner說:“至少,這類消息令人擔心華府運作將會受阻,政府恐無法推進任何重大議案立法,尤其是與財政刺激舉措相關的立法。”
(道指5分鐘走勢圖圖片)
(道指5分鐘走勢圖圖片)
這是幾週來市場仍會受到特朗普政治前景影響的首個明顯跡象。自從前聯邦調查局(FBI)局長科米(James Comey)揭示的事情在5月17日導致道指暴跌373點以來——這個跌幅市場花了一周時間才完全扳回——大盤幾乎未再出現類似的劇烈波動。
(圖片:彭博、FX168財經網)
(圖片:彭博、FX168財經網)

不過,之後股市反彈,因美國參議院共和黨領袖麥康奈爾(Mitch McConnell)稱,參議院8月休會將推遲兩個星期,相關立法和審批提名人的工作留出更多時間,或有助於推進稅改和財政刺激計劃。

(麥康奈爾 )
(麥康奈爾 )

標普500這指數盤中一度下挫0.6%,但最終收盤僅微跌不到0.1%。

(圖片:Business Insider、FX168財經網)
(圖片:Business Insider、FX168財經網)

  Commonwealth Financial首席投資官Brad McMillan說:“之前有可能是負面的消息,現在又有了可能是正面的消息,參議院推遲休會告訴了我,他們有作出一些轉變的決心,這是市場樂見的,而特朗普長子的電郵可能令市場更聚焦在俄羅斯相關的調查。

有“恐慌指數”之稱的芝加哥期權交易所(CBOE)波動率指數(Volatility Index;簡稱VIX)在小特朗普電郵消息後飆升逾9%,隨後回吐部分漲幅。今年多數時間,“恐慌指數”一直位於紀錄低位徘徊。

(圖片:Shutterstock、FX168財經網)
(圖片:Shutterstock、FX168財經網)

小特朗普的電郵公佈後,美債10年期收益率跌至盤中新低2.353%,在電郵公佈之前最高曾達到2.39%。

(圖片:Zerohedge、FX168財經網)
(圖片:Zerohedge、FX168財經網)

具有避險屬性的現貨黃金一度上漲0.6%,尾盤升幅縮小至0.2%左右。

(圖片:Zerohedge、FX168財經網)
(圖片:Zerohedge、FX168財經網)

  Forex.com市場分析師Fawad Razaqzada稱:“股市一度短暫大跌,引發避險黃金下午反彈。”芝加哥RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn表示,在電郵公佈後,市場曾出現一段避險盤推動的走勢。

特朗普長子電郵消息出爐後,美元指數也急劇下滑。彭博美元即期指數最高下跌0.26%,尾盤略微扳回跌幅至0.18%,連續第二天走低。

(圖片:Zerohedge、FX168財經網)
(圖片:Zerohedge、FX168財經網)

即便美聯儲理事布雷納德(Lael Brainard)發表講話,且麥康奈爾宣布延長會期,美元也沒有止住頹勢。ICE美元指數盤中觸及逾一周低位95.67,日內下挫0.31%。

(圖片:Zerohedge、FX168財經網)
(圖片:Zerohedge、FX168財經網)

美聯儲理事布雷納德週二稱,只要就業和增長數據良好,美聯儲就應很快開始縮表。但她並不像部分投資者預期的那樣強硬,她聲稱,一旦開始縮表,她在就進一步加息問題作出決定前會先評估通脹形勢。

(圖片:Zerohedge、FX168財經網)
(圖片:Zerohedge、FX168財經網)

Commonwealth FX首席市場分析師Omer Esiner表示:“布雷納德的講話對美元的幫助也不大。”美國合眾銀行財富管理首席投資官Bill Northey稱,即便在宣布延長會期後,“美元也未回到盤初水平。”

校對:巴飛特

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11 七月 2017 黃金士氣節節敗退金價跌跌不休何時到頭
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黃金| 黃金士氣節節敗退,金價跌跌不休何時到頭!

行情回顧  國際現貨黃金周一亞市開盤於1212.62美元/盎司後,金價陷入盤整,徘徊不前,之後轉跌再盤整。歐市金價大幅下挫,錄得日內低點1204.73美元/盎司後反彈,金價震盪上行。美市金價漲幅擴大,錄得日內高點1215.42美元/盎司後回落,金價經過一番波動後再度轉入盤整,陷窄幅波動,最終收於1213.91美元/盎司。

日內上漲1.29美元,漲幅為0.11%。

國際現貨黃金周一在美國就業數據發布後一度下挫,後小幅反彈。

金價在上週末美國勞工部最新發布的非農就業報告後下跌至四個月來的低點,盤中最低觸及1204.45美元/盎司,離1200大關僅一步之遙,週一公佈的美國6月就業狀況指數(LMCI)為1.5,低於預期和前值,對黃金較為有利。

全球最大的黃金基金組織SPDR持倉情況

截止至2017年7月11日黃金ETF持倉量為832.39噸,較上一交易日減少2.96噸。

後市展望
後市展望

儘管6月非農就業工資增長疲弱,但同比也增長了2.5%,就業市場足以證明美聯儲今年秋季第三次提高利率。當利率上升時,持有固定或無收益的資產(如債券和黃金)的機會成本也上漲。交易者傾向於出售黃金,購買股票。目前一直支撐黃金的主要因素是政治不確定性,因為黃金具有避險屬性,以及特朗普總統兌現其推動美國經濟改革能力的擔憂有所支撐。

黃金| 黃金士氣節節敗退,金價跌跌不休何時到頭!

本周金市關注的重磅事件之一是美聯儲主席耶倫將在周三和周四於國會做半年度證詞。貴金屬和外匯市場市場都對耶倫有關加息的評論和即將到來的縮表決定非常敏感。此外,本周美國方面將公佈諸多重磅經濟數據,其中最為關鍵的是CPI通脹和零售銷售數據,預計將對加息預期產生重大影響。  今日關注

時間 數據或事件 重要性
18:00 美國6月NFIB小型企業信心指數 ★★
22:00 美國5月批發銷售月率 ★★
22:00 美國5月批發庫存月率終值 ★★

黃金技術分析  國際現貨黃金周一出現探底回升V型反轉的行情,在觸及低位1204後,晚間現拉盤暴漲8美金,最終日線收取了一根下影線較長的倒鎚頭陽柱,從K線來說,也有金針探底的形態表現。

技術面來看,日線圖金價價格逐步逼近千二關口,布林帶依舊是處於張口,金價目前在布林帶下軌1207一線,5日和10日均線依舊是一個死叉的表現,5日均線在1217附近對黃金展開壓制,10日均線在1226附近展開二線阻力,MACD快慢線下行,動能柱在0軸線下方縮量。 綜合來看,日內上方重點關注1217-1220阻力位,下方則關注1210-1205的支撐,下破則將挑戰1200重要關口!

技術面來看,日線圖金價價格逐步逼近千二關口,布林帶依舊是處於張口,金價目前在布林帶下軌1207一線,5日和10日均線依舊是一個死叉的表現,5日均線在1217附近對黃金展開壓制,10日均線在1226附近展開二線阻力,MACD快慢線下行,動能柱在0軸線下方縮量。綜合來看,日內上方重點關注1217-1220阻力位,下方則關注1210-1205的支撐,下破則將挑戰1200重要關口!

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    陳家俊Carson

資深金融投資分析師

專注貴金屬技術分析

擅長中長線策略

文章來源:微信公眾號KVB崑崙國際

06 七月 2017 金價反彈“靠山”不夠強大小非農登台黃金恐被打回原形
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中金網

  中金網07月06日訊,週四(7月6日)亞市盤中,國際金價 1225.98美元/盎司附近。隔夜金價持穩,美聯儲公佈的6月會議紀要顯示,美聯儲官員都支持漸進加息,但在何時啟動縮表一事上存在分歧。紀要發布後,金價短線震盪,美市盤中最低下探1217.14美元/盎司,後止跌企穩。美元起先受加息預期的提振上漲,但之後漲幅收窄,尾盤小幅收跌。週三公佈的美國經濟數據表現不佳,5月份的工廠訂單下降0.8%,降幅超出預期,促使投資者買入黃金。今日市場將迎來“小非農”ADP數據,料將為周五的重磅非農預期產生影響。

美聯儲紀要贊成加息但縮表分歧加劇

7月6日凌晨2點公佈的美聯儲會議紀要重申了漸進升息的計劃,但對於何時縮表,美聯儲官員們仍存在分歧。

加息方面,官員重申支持漸進加息,美聯儲官員注意到,儘管加息但金融環境寬鬆。

縮表方面,美聯儲官員在何時啟動縮表問題上存在意見分歧。美聯儲認為,資產負債表對金融條件的影響有限。幾位美聯儲官員認為低波動率醞釀穩定性風險,其他官員認為,推遲至2017年稍晚縮表是有利的。

美聯儲6月份曾表示,今年稍晚時間,美聯儲將開始減少持有美國國債和抵押擔保證券。根據最新公佈的6月份會議紀要,在6月中旬的決議中,“有幾位高官傾向於在幾個月內開啟這一進程。”

美聯儲在經濟大衰退的時候購買了數万億美元的債券,以降低利率,幫助支撐經濟。 而美聯儲的資產負債表也大幅擴大至創紀錄的水平。

  美聯儲在經濟大衰退的時候購買了數万億美元的債券,以降低利率,幫助支撐經濟。而美聯儲的資產負債表也大幅擴大至創紀錄的水平。

今年年初,一些美聯儲官員暗示,他們將於3月份,6月份和9月份加息,並在年末開啟縮表計劃。他們的確在3月和6月進行了加息,但未來縮表及加息時間的改變卻存在諸多理由。

通脹方面,大多數官員將物價疲軟歸咎於特殊因素,數名官員擔心通脹進展可能已經放緩,幾位美聯儲官員認為近期進口物價上漲與中期通脹持續攀升的趨勢一致。

勞動力市場方面,美聯儲官員們討論失業率持續下降的利弊。

股市方面,幾位聯儲官員表達了對股市等風險資產價格偏高的擔憂,並註意到金融狀況在3月加息後持續寬鬆,可能的解釋是投資者的風險承受力提升,進而全面推高風險資產價格。有分析認為,會議紀要對風險資產價格偏高的強調,是支持美聯儲堅持加息路徑的核心。

朝鮮局勢助金價企穩

在6月會議上,美聯儲宣布了年內第二次加息,預計年底前再加息一次、明年共加息三次。隨之公佈的縮表計劃包括:預計從今年起開始縮表,起初每月縮減60億美元國債和40億美元MBS;縮表規模每季度增加一次,直至達到每月縮減300億美元國債和200億美元MBS為止。

在決議之後,包括今年的票委、芝加哥聯儲主席Evans在內的多名官員發聲,暗示將在9月縮表、12月加息,因此成為大部分市場人士的共同預期。

金融博客 Zerohedge援引分析人士的觀點稱,如果美聯儲推遲到12月再縮表,將因打破預期而擾動市場,而且9月不縮表也很難衡量何時再加息。

芝加哥商交所(CME)根據聯邦基金利率期貨的交易計算得出,9月再加息一次的概率24.3%,12月為年內第三次加息的概率略漲至63%,比6月會議紀要發布前又增加了3個百分點。

美聯儲在經濟大衰退的時候購買了數万億美元的債券,以降低利率,幫助支撐經濟。 而美聯儲的資產負債表也大幅擴大至創紀錄的水平。

  在會議紀要公佈後,美股和美債收益率小幅回落,但隨後止跌反彈。美元指數小幅上漲後下行,金價在觸及低點1217.14後止跌企穩,收報1226.89。

與此同時,朝鮮試射導彈也給金市帶來一些提振。聯合國安理會召開有關朝鮮發射導彈的會議。

美國駐聯合國大使稱,朝鮮導彈試射很明顯是軍事緊張程度的升級。如果國際社會共同行動,將可以阻止一場重大災難。美國已準備好竭盡所能阻止朝鮮的挑釁行為,如有必要將動用軍事力量。

“小非農”來襲金價人氣會否改變?

今日,投資者將關注美國多項經濟數據,其中有“小非農”之稱的ADP就業報告將是重點,該數據定於北京時間週四20:15出爐。系列數據料將對周五的非農預期造成較大影響。

接受外媒調查的經濟學家的預期中值顯示,美國6月ADP就業人數料增加18.5萬,上月為增加25.3萬。

美聯儲在經濟大衰退的時候購買了數万億美元的債券,以降低利率,幫助支撐經濟。 而美聯儲的資產負債表也大幅擴大至創紀錄的水平。

從季節性變化因素看,6月ADP極有可能是一份強勁的數據。若數據好於預期,黃金可能在晚間紐約時段迎來一波打壓。不過,預計市場在本週五非農數據公佈之前,還是會對黃金保留一定的打壓空間,空頭不會大舉冒進。

對於6月非農就業報告,從市場預期來看,美國6月將新增就業17.7萬人,好於前一個月的13.8萬人;失業率持穩於4.3%。無論怎可看,美國都在接近充分就業的狀態。

道明證券大宗商品策略師Ryan McKay和Daniel Ghali表示:“本週來看,美國重要的經濟數據將可能成為黃金的驅動因素。具體來說,週三FOMC的6月會議紀要,以及週五的6月就業報告將是本週重大事件,均有可能改變黃金的人氣。”分析師寫道,本周美國公佈的數據將有助於市場判斷美聯儲的“鷹派”基調,以及其開始縮減資產負債表的計劃實際上是否合乎情理;就業報告對重塑市場關於美聯儲實現這些目標的能力的預期具有重要意義。

在道富環球投資管理公司ETF黃金專家Robin Tsui看來,2017年下半年黃金金價格將在1150-1350美元/盎司區間內交投,股市、美元以及美國總統特朗普能否兌現其政治議程都有可能驅動金價走高。

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04 七月 2017 短期下跌算什麼黃金上半年漲幅近8%高於標普漲幅
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匯金網

  由於全球地緣政治風險頻發,亞洲的需求大增,黃金和白銀都在2017年第一季度錄得上漲。雖然6月黃金價格在短期下跌,但從長期來看黃金價格走勢還處於上升之中。黃金價格在上半年上漲了7.9%。同期白銀價格錄得4%的上漲。

避險需求幫助了金價的上漲。 投資者在充滿不確定性的世界中買入黃金和白銀,大量的風險事件促成了黃金價格的繼續上漲。 全球範圍內的政治不確定性和地緣政治緊張讓人們開始警惕並尋求買入傳統的避險天堂黃金。 敘利亞戰爭仍在肆虐,俄美衝突仍然緊張,卡塔爾正與中東各國對峙,在過去幾個月內無數恐怖襲擊遍布歐洲,而英國脫歐進程還處於懸而未決階段。

避險需求幫助了金價的上漲。投資者在充滿不確定性的世界中買入黃金和白銀,大量的風險事件促成了黃金價格的繼續上漲。全球範圍內的政治不確定性和地緣政治緊張讓人們開始警惕並尋求買入傳統的避險天堂黃金。敘利亞戰爭仍在肆虐,俄美衝突仍然緊張,卡塔爾正與中東各國對峙,在過去幾個月內無數恐怖襲擊遍布歐洲,而英國脫歐進程還處於懸而未決階段。

目前緊張的政治局勢和麻煩事件頻發,有人可能會說“這還不是一樣都過去了。”但是筆者所要指出的是,最近幾個月不確定性似乎已經成為了一種新的常態。下週,我們將會面臨全新的政治意外事件,緊張局勢的升溫將使我們如履薄冰。

隨著美國總統特朗普艱難地推進其政策議程,美國正面臨重大的不確定性。特朗普已經當了6個月的總統,而奧巴馬醫改法案仍然紋絲未動。更不用說未來還需要面對,稅改和財政預算等大事。很多分析師都在質疑,特朗普最終能否兌現其經濟承諾。

很多會進行黃金投資的美國人,通常會因特朗普當選總統而陷入安全感錯覺。在最近的國際金屬評論家會議中,黃金大多頭彼得希夫指出,這是個錯誤,特朗普將不會改變我們的既定軌道。

希夫稱,“美國人不買黃金了,雖然年內的黃金價格漲幅超過了標普500.但是進行黃金投資的人通常會投票給特朗普,他們現在不再擔心經濟。因此他們也不買黃金了。他們開始買股票了,我認為他們犯了大錯。他們應該賣掉股票買入更多黃金。”

希夫稱,“美國人不買黃金了,雖然年內的黃金價格漲幅超過了標普500.但是進行黃金投資的人通常會投票給特朗普,他們現在不再擔心經濟。因此他們也不買黃金了。他們開始買股票了,我認為他們犯了大錯。他們應該賣掉股票買入更多黃金。”  選擇黃金和白銀最大的理由可能最終將會使美國各大股指崩盤。很多著名的經濟學家最近表達的對股市飆漲的擔憂,特別是

“末日博士”麥嘉華,他預測資產價格將會出現“重大”縮水。股市市值很可能將暴跌40%。

億萬富翁Paul Singer最近稱,金融系統並不可靠。

時任美國前總統裡根的財政預算總監David Stockman稱,我們應該為“財政混亂”做好準備。

在上週,諾貝爾經濟學獎獲得者Robert Shiller稱,股市估值“令人擔憂”,並暗示市場可能會崩潰。

在今年上半年前兩個季度,印度和中國的黃金需求強勁。印度Akshay Tritiya節日的需求大增。一天之內買入了23噸黃金

因此,儘管6月份出現銷售疲弱,黃金白銀今年上半年仍然錄得雙雙上漲。其長期上漲趨勢並非發生改變。

現貨黃金交投於1221.80美元,日內漲幅近0.2%。

短期下跌算什麼,黃金上半年漲幅近8%高於標普漲幅
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03 七月 2017 黃金投機性多頭頭寸連降三週機構建議逢低買入
圖表家

黃金投機性多頭頭寸連降三週機構建議逢低買入

  Hebba Investments發布報告稱,黃金和白銀投機性持倉目前正處在一個對於入場而言極具吸引力的水平,但實物需求依舊十分疲軟。這意味著未來一周黃金白銀前景中性。

CFTC數據顯示,6月27日止當週,黃金投機性多頭頭寸減少22495手,為連續第三週下降,儘管報告統計當周金價上漲0.59%。Hebba Investments指出,這有點不尋常,表明金價的上漲缺乏這些投機交易者的力量。

黃金投機性多頭頭寸連降三週機構建議逢低買入

  當週黃金投機性空頭頭寸增加6130手,幫助推動淨空頭頭寸佔比超過30%——Hebba Investments將此作為一個指標,表明現在可能是開始增持黃金的時機。

空頭頭寸的增加使得黃金投機淨多頭頭寸降至77000手,為一個月來首次低於10萬手。對黃金市場來說,投機性多頭頭寸目前正處在一個更為健康的水平,這有利於黃金多頭。

黃金投機性多頭頭寸連降三週機構建議逢低買入

  白銀方面,投機性淨頭寸減少約15000手,淨多頭頭寸降至12000手。白銀持倉目前似乎處在相當具有吸引力的水平,因為這是自2016年初以來最低投機淨持倉水平之一。但白銀基本面仍略顯疲軟,實物需求極弱。

黃金投機性多頭頭寸連降三週機構建議逢低買入

  定於本週發布的美國 ADP和非農就業報告的強弱,將有助於確認或逆轉美聯儲利率路徑的前景。若報告結果與市場預期有較大出入,勢必會引發金價出現大波動。

Hebba Investments認為,經濟不如股市表現所暗示的那麼強勁,加之零售業顯著疲軟,若就業報告結果負面,也不會令人感到意外。

黃金通常在美聯儲會議之後走強,但在會議召開之前走軟。若金價延續這種模式,則可能存在一些上行空間。但Hebba Investments對該觀點並非信心滿滿,因金價最近在夏季表現並不強勁。

黃金投機性多頭頭寸連降三週機構建議逢低買入

  過去一周,亞洲黃金溢價表現依然暗淡,儘管印度溢價開始上升。後者通常利好黃金,但上週印度黃金溢價上升似乎與7月1日新稅制的實施有關,這表明溢價上升只是受單純的買需推動,而非因為當前價格的吸引力。

綜上,鑑於利空利多兩方面因素皆有,Hebba Investments將其對未來一周黃金和白銀的前景由中性看跌轉為中性。該機構認為,若金價出現任何顯著下跌,都將是一個買入信號,考慮增持黃金和白銀ETF。

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30 六月 2017 【圖】全球主要實物黃金市場需求上升
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圖表家

【圖】全球主要實物黃金市場需求上升

  最新數據顯示,上海金交所黃金提取量增加,印度淨進口黃金,俄羅斯增持黃金儲備,ETF黃金持倉增加,瑞士轉為淨出口黃金,反映出全球主要實物黃金市場的需求上升。

上海金交所黃金提取量

上海黃金交易所5月黃金提取量為138噸;今年前五個月累計提取量達829噸,與2016年和2014年同期表現類似。這暗示今年全年的黃金提取量可能與2016年或2014年相似,2016年為1970噸,2014年為2102噸。

【圖】全球主要實物黃金市場需求上升

  上海黃金交易所黃金提取量可以用來估算中國黃金的批發銷售需求。

【圖】全球主要實物黃金市場需求上升

  中國和印度黃金需求

全球最大的兩個實物黃金市場——中國和印度4月黃金持有量增加245噸。當月上海金交所黃金提取量為166噸,印度淨進口黃金79噸。

【圖】全球主要實物黃金市場需求上升

  俄羅斯官方黃金儲備

俄羅斯5月黃金儲備大幅增加21.8噸,總量首次超過1700噸。今年前五個月黃金儲備累計增加93.3噸,年化為224噸。

【圖】全球主要實物黃金市場需求上升

  ETF等黃金持倉

儲存庫、共同基金和ETF持有的黃金在6月小幅增加約25噸。

【圖】全球主要實物黃金市場需求上升

  瑞士黃金進出口

瑞士5月非貨幣性黃金進口132噸,出口171噸,淨出口39噸。

【圖】全球主要實物黃金市場需求上升

  5月出口量為今年以來最大,表明在1-4月淨進口黃金151噸後,瑞士冶煉廠的庫存現已開始下降,對亞洲黃金時候的出貨量增加。

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26 六月 2017 進場空間極大+宏觀環境利好下半年金價或迎上漲行情
圖表家
  
根據最近的交易商持倉報告,在報告期內(6月6日-13日)貨幣基金經理四周來首次削減淨多頭頭寸。 現貨黃金價格和上一個報告期比起來下跌2.1%。

進場空間極大+宏觀環境利好下半年黃金價格走勢圖或迎上漲行情!

根據最近的交易商持倉報告,在報告期內(6月6日-13日)貨幣基金經理四周來首次削減淨多頭頭寸。現貨黃金價格和上一個報告期比起來下跌2.1%。  截至6月13日,淨多頭頭寸為418.14噸,較上週下降11%。

分析師Boris Mikanikrezai認為,報告期內,黃金投機性淨多頭持倉量的減少並不令人驚訝。

上一個報告期,黃金投機性淨多頭持倉量顯著上升,增加118.83噸,本週的回落可能只是調整。

同時報告期內宏觀環境對黃金並不利好。美元大漲,美國實際利率走高,投資者在美聯儲會議前調整持倉。

自美聯儲公佈決議以來,黃金從1261跌至1246,投機者可能在繼續減持淨多頭倉位。

但是,分析師Boris Mikanikrezai認為,這並不意味著市場情緒開始轉向消極。目前淨多頭持倉為其歷史高點的54%,因此他認為,投機者將再次進場,黃金仍然保持良好的上漲趨勢。

 

ETF投資者上週減持13噸,資金流出集中發生在上週三,顯示處投資者在美聯儲公佈決議之前的謹慎的態度。 但是ETF投資者在6月淨買入12噸,上個月流出5噸,為2017年首次月度流出。

ETF投資者上週減持13噸,資金流出集中發生在上週三,顯示處投資者在美聯儲公佈決議之前的謹慎的態度。但是ETF投資者在6月淨買入12噸,上個月流出5噸,為2017年首次月度流出。  分析師Boris Mikanikrezai認為,ETF的動態可以在一定程度上反映出投資者情緒。近期,由於美國的宏觀、政策和地緣政治利好黃金(美元走弱,美國實際利率走高,政治不確定性加大,地緣政治風險升溫),ETF投資者傾向於持有黃金而不是獲利了結,市場情緒謹慎樂觀。

責任編輯:gold

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進場空間極大+宏觀環境利好下半年黃金價格走勢圖或迎上漲行情!

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分析師Boris Mikanikrezai認為,ETF投資者將在下半年依然看好黃金,因為黃金在目前的價格水平為極好的風險對沖資產,尤其是在大多數風險資產處於泡沫狀態,波動率(如VIX)處於低位且這一情形難以持續之時。  綜上,分析師Boris Mikanikrezai認為投機者仍有進場空間,下半年或將再次進場。同時,由於宏觀環境、地緣政治等因素利好黃金,ETF投資者將繼續看好黃金,黃金未來上漲可能性高。

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