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18 七月 2018 黃金交易提醒:鮑威爾證詞只是虛晃一槍14億美元天量砸盤釋放這些信號
匯通網

  7月18日亞洲時段,即使從最高位起算在經歷近20美元的暴跌後,早盤金價依舊萎靡不振。在失守1236-1237一帶後,多頭繳械投降宣告構築的4小時圖W底失敗。由於大陰破低後幾無反抽,下行風險仍未釋放完畢,不過日線圖上看已經觸及下行通道上沿,短線不宜追空,可逢高等待做空機會。

  昨日相信有不少人將金價的下跌單純歸因於美指的上揚,因鮑威爾在國會證詞中闡述了美國經濟趨好、漸進式加息的路徑,並有意淡化了貿易政策帶來的風險,總體態度中性未如預期鷹派,不過這已經足以推升美指重回95整數大關。但其實金價暴跌的直接原因是21:18-21:21共計11611手合約價值逾14億美元的砸盤,神秘砸盤資金背後預示著什麼?金價後市如何看待?本文將做闡述。

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鮑威爾國會證詞只是障眼法

  北京時間週二(7月17日)21:15美國6月工業產出月率錄得0.6%高於預期和前值,並創下四個月最大增幅,維持第三個季度增長,這與隨後22 :00鮑威爾在參議院對美國經濟樂觀預期一致。

  由於鮑威爾是共和黨人士且與特朗普關係密切,市場對於美聯儲獨立性,以及貿易政策帶來的風險是否會改變當前利率路徑等問題十分關切。

☆講話提要☆

  鮑威爾在本次證詞中提到,當前最佳途徑仍舊是保持漸進式加息。由於失業率處在17年來低位並預計將進一步下滑,適度的工資增長使得通脹圍繞著2%的對稱目標,利率和金融條件尚可疊加海外投資增長前景依舊穩固帶動了美國出口和製造業的提升,這都使得美國經濟穩中有升。

  儘管當前貿易政策帶來的結果未知,因為之前並沒有這種先例,不過美國經濟所面臨的風險大致均衡,他認為美聯儲不該做更多的評價,因為這屬於美國國會的工作範疇。換言之他的立場是,美國的貿易政策風險會被財政政策刺激對沖掉,他提到:“至少在未來兩年內稅法案將支撐經濟。”

  關於參議院議員提出的監管和壓力測試方面問題。鮑威爾捍衛了美聯儲在今年壓力測試中針對高盛和摩根士丹利的決定,認為2018年壓力測試是迄今最嚴格的,壓力測試仍是美聯儲對銀行業監管的支柱。他承認部分資產價格偏高,但不太擔心金融穩定性。

☆市場解讀分析☆

  總體講話的基調沒有實質性地內容改變,即太快或者太慢加息都會產生經濟下行或者通脹風險。不過有分析師注意到兩點,一是其用“經濟風險大致平衡”一詞表明經濟可能好於也可能不及預期,這給予聯儲小幅搖擺空間。二是鮑威爾凸顯了美聯儲在移除政策寬鬆的重要性,而不是強調收緊貨幣政策。

  這表明,美聯儲將繼續縮表計劃,以徹底掃除之前為金融危機續命的超寬鬆量化政策。不過這也透露出代表進一步加息可能需要更嚴苛的條件,尤其是在明年達到2.5%至3%的中性利率水平後,可能會結束本輪加息週期。

  分析師認為,聽證會的言論通篇看不到“鴿派”跡象,不過鑑於上週五的貨幣政策報告被市場解讀為“意外鷹派”,如今則是“沒有預期鷹派”,這限制了美元漲勢的擴大而黃金在急挫近20美元後有小幅反彈的技術要求。

  下圖為黃金的60分鐘圖可以看到在22:00講話前,黃金就開始跳水,鮑威爾的講話只是稍許擴大金價日內跌幅。

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14億美元天量砸盤引爆瀑布式下跌背後的含義

  當日黃金重挫最主要的還是21:18-21:21共計11611手合約價值逾14億美元的機構砸盤所致,當然在跌破1236-1237的W底低位後,投機性賣盤的一哄而上加劇了這種走勢。

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黃金60分鐘走勢圖)

  黃金一直跌跌不休,但機構仍樂於做空,到底是出於什麼原因?筆者提供幾個思路。

  貝克鋼鐵資本有限管理公司在6月的報告中指出造成黃金下跌的元兇仍然是美元上漲,該機構指出,美元指數期間飆升5%以上,而同時黃金暴跌逾100美元。而以其他主要貨幣計價的金價維持穩定,也就是說排除美元效應後,今年金價處於正值區間。

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(以各種貨幣計價的黃金走勢)

  根據美聯儲官員的講話和美國的經濟數據,不難發現美國現在處於“金發姑娘”的狀態,即高經濟增長和低​​通脹共存。由於自年初以來,美聯儲已經升息兩次,這帶動名義利率攀升,但是從通脹角度看,薪資增速連續4個月遲遲未能觸及2.8%及上方區域。這兩者結合起來就是實際利率出現上揚,將在未來較長一段時間提高持有黃金的機會成本。

  第二個就是現在新興市場的股市、債市已經被美聯儲縮表以及加息政策拉爆了。各政府開始賣黃金補外儲,導致黃金的拋單增加。有三個跡象可以表明這個問題,首先是美國10年期國債收益率近期持續下行,這本應利好於黃金,它是全球主要債券市場的基准定價,收益降低有利於黃金這類無息資產,但實際卻事與願違。

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(美國10年期國債收益率)

  這主要是新興市場遭遇了股、匯雙殺,而且以MSCI指數為首可能下跌趨勢才剛剛開啟。而匯市更不用說今年的巴西土耳其、阿根廷兌美元貶值都在10%以上,目前G7以外的新興市場貨幣波動還在加大,這最終會導致當地國家拋售黃金外儲保本國匯率,而本幣貶值也會極大抑制實物黃金的需求,這就形成了惡性循環。

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(MSCI指數股價週線走勢圖)
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(新興市場貨幣和G7主流貨幣的波動率比)

  第三個在貿易戰加持背景下,投資者對錶現不佳的貴金屬採取放任的姿態,並轉而投向外匯市場避險,美元及美債受到了極大的追捧。包括中國5月持有美債創年內次高至1.1831萬億美元,日本在今年的5月也結束3個月堅持環比增長176億美元債券,這就造成了黃金的頻繁失血。

英國和歐元區CPI接踵而至,鮑威爾第二輪證詞開啟

  週三(7月18日)在北京時間16:30將公佈英國6月CPI年率和零售銷售數據,隨後歐元區6月CPI年率、月率也會揭曉,預計兩國數據都會好於前值,可能給黃金帶來短線提振,不過反彈還是做空良機。

  昨天,英國脫歐再次上演一場鬧劇,首相梅再一次以307:301的微弱優勢挫敗了英國下議院對英國脫歐貿易立法的修正案。該議案要求若2019年1月21日尚未與歐盟討論脫歐後自由貿易區域,英國政府必須開啟討論加入歐盟的關稅同盟。

  梅在本週一通過四項海關議案修正的退讓,暫時規避了不信任投票產生的政治風險,不過鑑於脫歐進入關鍵時期,梅可能落得黨內外兩邊不討好的局面,這會一直使得英鎊疲軟間接施壓黃金

  相反,歐元區的情況可能會好些,因為其之前強調通脹逐漸恢復自主向目標定價前行,盤面上近期的強弱關係是美元>歐元>黃金=英鎊>日元,不過汽車貿易關稅問題可能使其出現意外。美國方面,鮑威爾還將出席眾議院金融服務委員會,市場在觀測其有無新勁爆的言論,美元指數和黃金的負相關性值得重視。  技術分析

  從日線級別看,黃金已經觸及下行通道下沿,在過去的4次當中都有過反彈的訊號,短線金價可能收到支撐。指標上所有均線空頭排列向下發散,MACD在零軸下方再次結成死叉綠柱放大為加速下跌訊號,目標點位看至1216為1122和1366上漲回調的0.618位置。

  值得注意的是RSI指標雖在30以下,但在較大行情空頭趨勢線,30以下的超賣死叉信號不是行情反轉信號,而是絕佳的做空機會。

鮑威爾國會證詞只是障眼法
黃金日線圖)
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17 七月 2018 全球正在耗盡黃金金價或在今年夏季迎來“幸福時刻”
FX168

   近期黃金走勢令人失望,強勢美元令其漲勢受抑。不過卻有跡象暗示,黃金供應“峰值期”可能已經出現,金價或在今年夏天展開反彈。

  近期,一些礦業專家頻頻警告稱,全球正在耗盡黃金

  那麼,黃金市場是否會面臨礦山供應減少的前景?

業內專家稱,這種被稱為“黃金峰值期”的現像是迫在眉睫的威脅,將在不到一年的時間裡成為現實。事實上,一些人認為衰退可能已經開始。

  Goldcorp董事長Ian Telfer指出,“如果一定要我說一句關於黃金開採業務的話,那就是,在我的一生中,礦山生產的黃金已經穩步上升了40年。不過供應量要么今年開始下降,要么明年,或者已經下降。我們正處於黃金的峰值期”

  Telfer的公司已經感受到了供應減少的影響,因為Goldcorp去年只開采了250萬盎司,而2014年達到340萬盎司。

  對於Telfer來說,毫無疑問的是,背後的原因在於地球黃金的儲量枯竭。

  儘管投資者擔心黃金價格的小幅變化,但Telfer指出,1300美元/盎司的估值才剛剛顯示出黃金是多麼的稀缺。

  其他礦商也同意Telfer的觀點,Seabridge Gold公司的首席執行官Rudy Fronk認為黃金峰值成為黃金開採業的現實。黃金儲量的開採速度遠快於它們正在被取代的速度。

南非黃金生產商Gold Fields首席執行官Nick Holland也指出,每年礦石產量增加的希望很可能是過去的事情。下載APP 閱讀本文更深度報導

  南非黃金生產商Gold Fields首席執行官Nick Holland也指出,每年礦石產量增加的希望很可能是過去的事情。

  與此同時,礦業巨頭——Barrick Gold公司總裁Kevin Dushnisky解釋了採礦業是如何遭受各種困難,這不僅包括缺乏新發現的礦藏,還包括不斷下降的品級和項目開發的延遲。所有這些都為金屬價格帶來了看漲的中長期前景。

  也就是說,黃金供應保持在低位,那麼需求將會上升。這意味著,在不久的將來,黃金供不應求將成為推動金價上漲的主要催化劑。

  除了供應減少這一基本面因素外,在此前發布的一份報告中,投資公司道明證券表示,黃金在今年夏季結束有望出現積極的信號。

該行全球策略主管Bart Melek表示,風險厭惡、收益率下降和美元走軟最終將金價走高。

Melek指出,不斷下跌的收益率曲線引發了對美國經濟擴張即將結束的擔憂,這將激起人們對黃金作為避險資產的興趣。 此外,黃金也將受益於新興市場貨幣的走強,尤其是美元走弱後。

  Melek指出,不斷下跌的收益率曲線引發了對美國經濟擴張即將結束的擔憂,這將激起人們對黃金作為避險資產的興趣。此外,黃金也將受益於新興市場貨幣的走強,尤其是美元走弱後。

  Melek表示,歐洲央行收緊貨幣政策的舉措,應該會抑制美元的漲勢,從而使金價更容易上漲。

  Melek預計,黃金價格在夏季預計將超過1270美元/盎司。事實上,如果金價在2018年最後三個月上漲至1300美元/盎司,也不會感到意外。”

據The National一篇文章報導,儘管今年夏天迄今為止,黃金表現溫和,但投資者可能希望在季度結束前買入黃金,因為多個資產顯示出疲軟的跡象。

  鑑於近年來表現強勁,股市可能成為跌幅最大的市場,回調將對全球經濟造成毀滅性打擊。

  越來越多的分析師認為,美國股市最早可能在秋季出現大幅下跌,追隨近期中國股市回調的步伐。但國際貨幣基金組織的數據顯示,在全球經濟復甦步履蹣跚的問題上,股市只是其中的一塊。

  此外,黃金也可能受到美債的提振。自5月中旬以來,美債收益率一直在穩步下滑,因美聯儲采取了激進的加息政策。儘管這通常被認為是利空黃金,但一些人認為,在利率不斷上升的情況下,仍難以跟上全球通脹的步伐,金價最終將會上漲。

  最後,中國和美國之間的貿易僵局可能會再次推動黃金市場的發展。

  校對:冷靜

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16 七月 2018 大跌之後是否到了逢低買入黃金的機會?
黃金頭條

  分析機構Options Markets認為,金價的大跌或許為黃金投資者們提供了好機會。不過從通脹、美元和季節性走勢來看,黃金的轉折可能還沒有到,投資者需要耐心等待進一步下跌再入場做多。

  上週黃金市場再創新低,再次跌破1240美元/盎司關口,刷新7個多月新低。

  分析機構Options Markets認為,這或許為黃金投資者們提供了好機會。

  從SPDR黃金ETF(GLD)來看,過去5年隨著黃金本身的低迷,GLD的持有量減少了差不多5%,但這恰恰可能就是逆向投資者眼中的機會。

  Options Markets認為,對投資者來說,可能還要等待GLD價格進一步下跌,再進場做多。

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  對黃金來說,通脹走高是一個非常重要的利好因素,但從近期數據來看,美聯儲緊縮的政策在影響著通脹的表現,對黃金是有壓力的。

  通常來說,整個市場的關注主要在CPI上。在2017年,該數據有明顯上升,但到了今年,則受到了抑制。

  不過另一方面,Options Markets指出,這也同樣可能意味著美聯儲會放緩加息的速度。而這對黃金是利好的。

  如果投資者因此尋求用黃金ETF來對沖美元的表現,那麼下半年GLD的需求會有所增加。

  從Comex期金的期權持倉來看,從2016年以來,淨多頭押注數量的波動很大,和金價本身的走勢並沒有顯現出什麼關係。

  從這個角度來看,投資者們對黃金未來走勢的分歧依然非常大。

  再從較為短期的時間來看,Comex期金的看空押注還在增加,這表明了市場可能還遠未觸底。

  而從上世紀70年代以來,7月通常是黃金市場出現轉折的時機。

  當然,歷史並不是會一直重演的,黃金市場真正的轉折點是否到來還需要仔細觀察。

  美元的表現對黃金來說,將是一個關鍵的影響因素。

  從美元ETF(UUP)來看,其走勢依然是偏上行的,因此很難說能夠為黃金提供多少支撐。

  值得注意的是,GLD已經有三次在130關口受阻,而該水平是此前從185水平下跌以來的38.2%斐波那契回撤水平。從這一角度來看,黃金還會進一步走低。

  Options Markets認為,投資者們需要耐心再等待兩到三個月,金價的繼續走低會帶來入場做多機會。

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13 七月 2018 黃金產量面臨滅頂之災?六位金礦大佬發出最嚴厲警告
金十數據

  週四報導稱,曾經的全球最大黃金生產國—— 南非今年5月的黃金產量創下去年2月以來最大降幅,同比下降16.2%,較4月份也減少了5.8%,而且已經是連續第八個月減產。

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事實上,早在幾個月之前,世界頂級黃金專家Simon Black就在網站SovereignMan.com上撰文,稱全球主要金礦發現量都在縮水。 換言之,礦業公司難以發現新的大型金礦來取代不斷來老化的金礦。 金融博客零對沖報導稱,最近發布相似警告的金礦大佬其實不在少數。

  事實上,早在幾個月之前,世界頂級黃金專家Simon Black就在網站SovereignMan.com上撰文,稱全球主要金礦發現量都在縮水。換言之,礦業公司難以發現新的大型金礦來取代不斷來老化的金礦。金融博客零對沖報導稱,最近發布相似警告的金礦大佬其實不在少數。

  黃金巨頭Franco-Nevada億萬富豪創始人、美國紐蒙特礦業(Newmont Mining)前總裁Pierre Lassonde是全球著名的礦業專家,在業界德高望重。他認為黃金產量已經觸頂:

  “如果你回顧一下70年代、80年代和90年代,每個十年中,該行業至少發現了一個5000萬盎司以上的黃金礦藏、至少10個3000萬盎司以上的礦藏,和無數個500萬- 1000萬盎司的礦藏。但是你再看看過去15年裡,我們沒有發現5000萬盎司或3000萬盎司的礦藏,只有少數幾個1500萬盎司的礦藏。”

  海橋黃金(Seabridge Gold)董事長兼首席執行官Rudy Fronk上月稱:

  “黃金峰值成為了一個新的現實,黃金儲量被開采的速度遠遠快於新儲量的發現速度。”

  南非最大金礦商Gold Fields的首席執行官Nick Holland稱:

  “我們過去都在談論黃金產量將如何逐年增加,但我認為那些日子大概不可能有了。”

  巴里克黃金公司總裁Kevin Dushnisky說:

  “金礦等級和生產水平下降、缺乏新發現、項目開發時間延長,這些成了金價的中長期利好。”

  最嚴厲的警告還屬Goldcorp總裁、礦業傳奇人物Ian Telfer。他在《金融時報》的採訪中說道:

  “如果要用一句話來描述黃金開採行業,那麼我會說,黃金產量已經穩步增長了40年,無論是今年、明年開始或者現在已經在下降,我們都已經達到了黃金產量峰值。”

  由此看來,黃金的長期基本面已經非常明顯,黃金供應商都說現有金礦幾乎快枯竭了,供應正以駭人聽聞的速度在下降。遙想十年前出現“石油峰值”問題時,業屆著手開發壓裂和水平鑽井新技術。其他行業,如太陽能和風能,開始開發更好的石油替代品。然而,黃金產業卻不一樣,實際上黃金並沒有真正的替代品。

黃金產量面臨滅頂之災? 六位金礦大佬發出最嚴厲警告

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12 七月 2018 黃金供求分析:下跌10%之後目前金價處於什麼位置?
黃金頭條

  在過去三個月中,黃金在再次觸及1370美元高位之後,穩步下挫了130美元左右。不過,對沖基金經理Keith Weiner認為,從基本面來看,金銀比率出現上升,黃金白銀的稀缺性也在上升……

  在過去三個月中,黃金在再次觸及1370美元高位之後,穩步下挫了130美元左右(接近10%)。一些分析師預測金價將大幅下跌,甚至有人預測到今年年底,金價至少下跌500美元。

  然而,從技術角度來看,白銀即將爆發,黃金正在反彈。就在上週,黃金周線收漲2美元,但白銀下跌了10美分。

  那麼什麼能推動金屬價格走高呢?當然,期貨市場的投機客可以通增加多倉來推高金屬價格,但最終還是轉向拋售。除非真正的買入貴金屬。

  從當前來看,零售金幣和金條的需求疲軟。印度盧比在今年全年一直在貶值,印度人平均買入黃金的數量較去年12月末下降7%左右。

俄羅斯盧佈在1月底達到頂峰,隨之下滑。自2月初觸及高峰以來,人民幣匯率下跌約6%。

  這些貨幣之所以出現這樣的走勢,原因很簡單。世界各地的政府和企業都曾藉入美元。他們的收入以當地貨幣計算。這種不匹配產生了風險。

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  (摩根大通新興市場貨幣指數)

  新興市場貨幣的下跌,加劇了全球美元債務人的問題。這使得它們的本地債券和貨幣更加不具有吸引力。

  接下來就是恐慌的到來,投資者會急於將紙幣換成貴金屬。然而,黃金和白銀的跌勢並未出現逆轉。

  對沖基金經理Keith Weiner表示,或許可以從供需基本面來觀察一下黃金現在處於什麼位置。

  先觀察金銀價格走勢,從圖中可以看出,黃金和白銀在最近一段時間都出現下跌。

  其次,金銀比率在本週上升。

  下圖顯示的則是黃金供需水平和以美元計價的金價,藍線為金屬充裕程度(Basis),紅線為稀缺程度(Cobasis),綠線為以美元計價的金價。

  從中可以看出,黃金的稀缺性正在上升,但是上周金價並沒有下跌。

  白銀市場也發生了相同的情況,稀缺程度同樣在上升。

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11 七月 2018 美元黃金雙雙迎來關鍵拐點等待反轉信號
圖表家
  分析師Jay Kaeppel稱,美元和黃金本週輪流測試重要拐點。  從季節性角度而言,美元正邁入一年中通常表現較弱的時期。

 

情緒指標顯示,交易員一直且依然相當樂觀。 這往往是一個看跌反轉的跡象。下載APP 閱讀本文更深度報導

  情緒指標顯示,交易員一直且依然相當樂觀。這往往是一個看跌反轉的跡象。 

PowerShares德銀做多美元指數ETF(UUP)正面臨阻力(紅線),在價格破位上行,存在巨大的潛在下行風險。

  PowerShares德銀做多美元指數ETF(UUP)正面臨阻力(紅線),在價格破位上行,存在巨大的潛在下行風險。 

與美元相對的是,黃金逐漸進入一年中表現較強的時期。

  與美元相對的是,黃金逐漸進入一年中表現較強的時期。 

情緒指標顯示,交易員一直且依然相當悲觀。 這往往是一個看漲反轉的跡象。

  情緒指標顯示,交易員一直且依然相當悲觀。這往往是一個看漲反轉的跡象。 

黃金ETF(GLD)近期受支撐小幅反彈。 若價格守在該支撐位置上方並開始上漲,而UUP未能突破上述阻力,則情況將迅速變得利好黃金。

黃金ETF(GLD)近期受支撐小幅反彈。若價格守在該支撐位置上方並開始上漲,而UUP未能突破上述阻力,則情況將迅速變得利好黃金  
Kaeppel建議投資者密切關注接下來幾天至幾週的走勢,等待明確的反轉信號出現。

  Kaeppel建議投資者密切關注接下來幾天至幾週的走勢,等待明確的反轉信號出現。
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10 七月 2018 需求不振暗示黃金長期下行或跌至700美元
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圖表家

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  分析師George Kesarios指出,數據顯示全球黃金需求正在持續減少。

  首先,2018年第一季度的黃金需求下降7%,為2008年以來第一季度的最低水平。

  需求下行的主要原因在於黃金ETF的資金流入量減少,以及金條與金幣的需求下跌。第一季度的黃金投資需求同比減少27%。

 

黃金的珠寶需求再次企穩,今年第一季度同比減少1%,其中印度珠寶需求下跌12%,中國需求增長7%。

  黃金的珠寶需求再次企穩,今年第一季度同比減少1%,其中印度珠寶需求下跌12%,中國需求增長7%。 

但是Kesarios預期中國的黃金珠寶需求也將下行。 儘管2017年中國的珠寶需求回升,但是Kesarios認為這一上漲是暫時的,預期中國和印度的珠寶需求長期走低。

  但是Kesarios預期中國的黃金珠寶需求也將下行。儘管2017年中國的珠寶需求回升,但是Kesarios認為這一上漲是暫時的,預期中國和印度的珠寶需求長期走低。 

從黃金期貨的周線數據來看,價格即將跌破200週均線。 在過去5年中,黃金多次跌破該均線,儘管黃金走勢橫盤,但是其趨勢持續下行。

  從黃金期貨的周線數據來看,價格即將跌破200週均線。在過去5年中,黃金多次跌破該均線,儘管黃金走勢橫盤,但是其趨勢持續下行。  Kesarios認為,若黃金接近1000,則下行趨勢將會加劇,可能在未來幾年跌至700. 綜上,Kesarios預期中國和印度的黃金需求將會長期走低,技術面也缺乏看漲黃金的信號,因此預期黃金將承壓下行,若價格跌至1000,則可能進一步測試700支撐。

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05 七月 2018 多重利好因素將支撐黃金白銀中長期上漲
圖表家
  今年年初,黃金白銀面臨兩個負面因素:其一為季節性因素,一旦結婚季結束,中國和印度對於黃金的實物需求減少;其二為期貨市場的內部結構。  但是,分析師John Rubino認為上述兩個因素對黃金的影響開始轉向正面。

  季節性因素往往在9月至12月支撐黃金走強,這一時期正在臨近。

  從黃金持倉報告來看,看漲的情形是投機者做空而商業機構做多,這一情形尚未出現但是正在向其快速靠攏。

  因此黃金白銀即將出現至少幾個月的強勁上漲行情。貴金屬走高也意味著礦業股表現良好。

 

金甲蟲指數正自低位反彈,2005年和2008年價格在相似的水平走高,且在未來幾年相對於低點上漲逾一倍。下載APP 閱讀本文更深度報導

  金甲蟲指數正自低位反彈,2005年和2008年價格在相似的水平走高,且在未來幾年相對於低點上漲逾一倍。  歷史是否會重演?Rubino認為,全球債務規模大漲引起的動盪將會增加貴金屬的避險需求。

 

圖為過去30年中全球債務的增長情況,過多債務導致的經濟衰退促使央行兩次擴張資產負債表,並推動貴金屬價格上漲。 近期的信貸規模大漲可能令黃金白銀再次走高。

  圖為過去30年中全球債務的增長情況,過多債務導致的經濟衰退促使央行兩次擴張資產負債表,並推動貴金屬價格上漲。近期的信貸規模大漲可能令黃金白銀再次走高。 

引發下一次貴金屬大漲的因素可能是保證金債務,當其規模極大時,大量追加保證金通知將引發或促成金融資產的熊市,從而推升貴金屬價格。

  引發下一次貴金屬大漲的因素可能是保證金債務,當其規模極大時,大量追加保證金通知將引發或促成金融資產的熊市,從而推升貴金屬價格。  綜上,Rubino指出年初影響貴金屬的負面因素開始轉向正面,此外,從歷史走勢來看,債務規模上漲將支撐貴金屬大幅走高。
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03 七月 2018 美債利率上升短期不會導致衰退黃金或承壓下行
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美債利率上升短期不會導致衰退,黃金或承壓下行-圖表家下載APP 閱讀本文更深度報導

  利率正在攀升,全球經濟對此已經適應。這一情形能持續多久?它對於黃金市場意味著什麼?

  圖為2017年以來黃金格(黃線)和10年期美債利率(紅線)的走勢。自2017年9月以來,美國長期利率持續上行,在2018年第二季度突破3%。

 

美債利率上升短期不會導致衰退,黃金或承壓下行

  此外,短期美國國債利率也在上行。圖為黃金(黃線),2年期(紅線)和1年期(綠線)美國國債利率的走勢。兩者在近期大漲:2年期美債利率已經突破2.5%,為2008年以來的最高水平。對於部分分析師而言,短期利率上漲更令人恐慌,因為它月消費者和投資者的日常生活關聯度更高。  利率上漲令市場擔憂。更高的利率意味著債務人的償債成本上升。消費者和投資者需為其貸款支付更多,公司償債成本上升令其陷入困境。幾乎所有的美聯儲緊縮週期之後都會出現經濟衰退,這並非巧合。

  同時,這對於全球經濟也有重要影響。當美國利率上升時,美元升值,這將導致許多新興國家債台高築。分析師估計在經濟大蕭條後,家庭、公司和政府利用極低的利率借貸40萬億美元。

  投資者應該恐慌嗎?分析師Arkadiusz Sieroń認為並無必要。首先,利率上升表明美國經濟得到改善,美聯儲開始縮減其龐大的資產負債表,並加息以應對收緊的勞動力市場和更強勁的經濟。

 

美債利率上升短期不會導致衰退,黃金或承壓下行

  其次利率是逐漸走高而非跳漲。圖為1962年以來10年期(紅線)和1年期(綠線)美債利率。近期利率上漲時相當為溫和的,2011年和2014年10年期利率均漲至3%以上,但是並未引起經濟衰退。  這對於黃金來說意味著什麼?較高的美國利率對於債務人不利,包括新興市場。真正令市場恐慌的是短暫而快速的變化,而非長期緩慢的利率上漲。這意味著黃金不太可能在債市崩潰期間作為避險資產而大漲。同時,新興市場危機期間,投資者通常將資金轉移至美國,這將導致以美元計價的黃金白銀下行。

  利率快速上漲可能導致黃金暴跌,但是當利率穩步增長時不太可能出現這種情況。這與通脹相似:在通脹加速增長而不是在輕度通脹期間時,黃金上行。

  綜上,分析師Sieroń認為美國利率穩步上漲表明經濟得到改善,可能不會馬上導致經濟崩潰。因此黃金不會因避險需求上漲,且可能由於美元升值而承壓。

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29 六月 2018 金價持於六個月低位多頭能否跟隨歐元殺出一條血路?
環球外匯網

  週五(6月29日)亞市盤中,現貨黃金價格低位企穩,最新交投於1249美元/盎司附近。日內亞洲時段匯市方面風雲突變。由於歐盟領導人在歐盟峰會上就移民方面達成協議,歐元短線飆升,美元指數則出現急跌。考慮到近幾日黃金多頭持續受到強勢美元的壓制,匯市的最新變化是否也將令金市格局為之一改,投資者不妨密切留意。

日內的最新消息顯示,歐洲理事會主席圖斯克表示,歐盟領導人在峰會上就移民問題​​達成了協議。 歐盟官員表示,領導人同意新的地中海移民接納中心將由歐盟成員國以自願為基礎進行管理。下載APP 閱讀本文更深度報導

日內的最新消息顯示,歐洲理事會主席圖斯克表示,歐盟領導人在峰會上就移民問題​​達成了協議。歐盟官員表示,領導人同意新的地中海移民接納中心將由歐盟成員國以自願為基礎進行管理。  法國總統馬克龍稱,因為歐盟成員國之間的合作才達成了今天的協議。歐盟長期以來面臨來自移民問題的壓力。

協議的達成也令德國總理默克爾鬆了一口氣。默克爾指出,移民協議是一個良好的信號。環球外匯此前曾介紹過,有分析認為,相較於歐元區改革,難民問題顯得更加無解,而且是否能夠達成一個難民解決方案可能影響德國總理默克爾的政治生命。

行情數據顯示,歐盟領導人達成移民協議後,歐元/美元快速上漲,並突破1.16關口。與此同時,ICE美元指數急跌,最低一度觸及94.90。現貨黃金則低位反彈,重新逼近1250美元關口。

日內的最新消息顯示,歐洲理事會主席圖斯克表示,歐盟領導人在峰會上就移民問題​​達成了協議。 歐盟官員表示,領導人同意新的地中海移民接納中心將由歐盟成員國以自願為基礎進行管理。

  此前,美元走強使以美元計價的黃金對於非美國投資者而言更昂貴,而被視為風險資產的股市走低通常有助於避險黃金,但這一次這樣的情況並未出現。

  展望日內,除了有關歐盟峰會的更多進展外,晚間美國經濟數據的具體表現也料將影響黃金交投。美國今日將有多項重磅數據出爐,20:30將公佈美國5月個人支出月率、美國5月核心PCE物價指數月率/年率;21:45將公佈美國6月芝加哥PMI;22:00將公佈美國6月密歇根大學消費者信心指數終值等。

  其中,作為美聯儲偏愛的通脹指標,PCE物價指數的表現無疑尤為受到投資者的高度關注。外媒調查顯示,美國5月個人消費支出(PCE)物價指數年率料上升2.2%,前值為上升2%;核心PCE物價指數年率料上升1.9%,上月為上升1.8%。

分析師指出,如果數據表現超過預期,將增大美聯儲年內更多次加息的預期,有望推動美元進一步反彈,並令金價繼續下滑。 反之,若數據遜於預期,則料將提振金價。

  分析師指出,如果數據表現超過預期,將增大美聯儲年內更多次加息的預期,有望推動美元進一步反彈,並令金價繼續下滑。反之,若數據遜於預期,則料將提振金價。

據彭博週四(6月28日)公佈的最新調查顯示,儘管金價已經跌至今年最低水平,但黃金交易員和分析師依然看空下周金價前景。在接受調查的15位黃金交易員及分析師中,3人看漲,8人看跌,4人看平。

  包括Carsten Fritsch在內的德國商業銀行(Commerzbank)分析師團隊表示,金價依然未能觸底反彈,部分原因在於美元近期走強。假如跌破1236美元/盎司,金價可能會繼續跌向1,200美元/盎司。

  而渣打銀行貴金屬分析師Suki Cooper在報告中則稱,黃金下行支撐疲軟,上一次金價跌破1250水平還是去年12月美聯儲加息的時候。上一次金價跌破1250美元/盎司後,實物黃金市場吸引買家入場,中國和印度投資者們買入了大量實物黃金,因此這一次也可能重演這種情況。

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