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16 八月 2017 金價創五週最大跌幅美元復蘇或打壓金價至1200美元
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匯通網
  金價週二(8月15日)下跌近1%,為連續第二日走低,此前美國經濟數據好於預期,朝鮮局勢得到緩解,鼓舞投資者買入風險更大資產,提振股市,美元及美債收益率。

上週五金價升至兩個月高位的1291.86美元,此前一周里美國和朝鮮之間的軍事威脅不斷升級。 但這種衝突憂慮得以緩解,因朝鮮領導人金正恩週二表示,他將推遲向美國太平洋領地關島附近地區發射導彈的決定。

上週五金價升至兩個月高位的1291.86美元,此前一周里美國和朝鮮之間的軍事威脅不斷升級。但這種衝突憂慮得以緩解,因朝鮮領導人金正恩週二表示,他將推遲向美國太平洋領地關島附近地區發射導彈的決定。

德國商業銀行Eugen Weinberg等分析師稱,既然朝鮮和美國之間的緊張局勢出現了某種程度的緩和,避險情緒開始下降,加之美元上漲,都給黃金造成了壓力。

BMO Capital Markets基本和貴金屬交易董事Tai Wong稱,“黃金多頭結清頭寸,因隔夜朝鮮發生危機的機率看似大幅下降,今晨美國零售銷售數據意外強勁,提振美債收益率和美元,進一步壓低金價。”

現貨金下跌0.8%,報每盎司1271.58美元,從周五觸及的高位已經下跌了近2%。

上週五金價升至兩個月高位的1291.86美元,此前一周里美國和朝鮮之間的軍事威脅不斷升級。 但這種衝突憂慮得以緩解,因朝鮮領導人金正恩週二表示,他將推遲向美國太平洋領地關島附近地區發射導彈的決定。

美國12月期金下跌0.8%,報1279.70美元。銀價下跌2.1%,報每盎司16.65美元,跌穿100日和200日移動均線。

美國7月零售銷售數據良好,且紐約州製造業指數攀升,表明經濟增長強勁,隨後金價加速下跌。

美元兌一籃子貨幣週二升至近三周高位,美債價格下跌,美股漲跌互現。

投資者等待週三發布的美聯儲 7月會議記錄,以尋找下次升息時機的線索。荷蘭銀行認為,美元復蘇將推動金價在幾週後跌向1200美元,料美聯儲會超市場預期加息。紐約聯儲主席杜德利週二曾表示,他仍然支持在2017年再加息一次。

Scotia Mocatta分析師在一份報告中稱,金價的斐波那契技術支撐位為1274.70和1261.30美元。

 

15 八月 2017 【圖解】黃金正“在雷達下飛行” 金價構築極為看漲形態?
FX168

  TheFelderReport.com市場分析師Jesse Felder週二(8月15日)撰文稱,儘管每個人都密切關注股市和加密貨幣的每一個動向,但黃金一直悄悄地“在雷達下飛行”。沒有多少人注意到,今年迄今為止,金價的表現眼下超過美股標普500指數。

(黃金日線圖VS標普500指數日線圖 )
(黃金日線圖VS標普500指數日線圖 )

Felder表示,甚至更少的人可能意識到,進入本世紀以來,黃金的表現遠遠好於股市。

(黃金月線圖VS標普500指數月線圖 )
(黃金月線圖VS標普500指數月線圖 )

  Felder寫道:“但近期黃金價格的上漲並沒有逃過所有人的注意。”

DoubleLine Capital基金創始人、有“新債券大王”之稱的Jeffrey Gundlach日前表示,金價目前正構築最看漲形態之一的杯柄形態(cup and handle)。

(Gundlach推文 )
(Gundlach推文 )

Gundlach預計,金價後市目標指向1460美元/盎司,較當前水平上漲約14%。

(Gundlach稱金價目標指向1460美元來源:Business Insider、FX168財經網)

(Gundlach稱金價目標指向1460美元來源:Business Insider、FX168財經網)  不過Felder聲稱,他個人認為,金價更多是在形成一個頭肩底形態。

(黃金月線圖 )
(黃金月線圖 )

他寫道:“正如我的朋友Toddo(指市場分析師Todd Harrison)所指出的那樣,近期金價的技術盤整格局具有建設性意義。”

(黃金月線圖 )
(黃金月線圖 )

彭博日前撰文稱,在美朝領導人嚴辭交鋒引發避險需求之後,黃金年內表現超過標普500指數。

(黃金年內表現優於股市 )
(黃金年內表現優於股市 )

  文章指出,由於貴金屬與股市通常反向運動,兩者當前“你爭我奪”的走勢便顯得尤其顯眼。但由於低利率對兩者均構成支撐,扭轉了二者之間的逆向走勢。

Felder表示,短線投資者可能很快會找到理由,重新思考他們對黃金的厭惡情緒。

世界最大對沖基金橋水掌門人、知名對沖基金經理Ray Dalio日前建議投資者考慮將5-10%的資產配置給黃金,以對沖當前的政治和經濟風險。Dalio稱,如果局勢惡化,看起來黃金將會受益(超過美元、日元、美國國債等其他避險資產)。

(Ray Dalio )
(Ray Dalio )

  Felder在文章中提到,Dalio曾經說過,“如果你不持有黃金,只能說你根本不了解歷史,或者不懂經濟。”從長期來看,歷史和經濟都表明,現在可能是積累黃金的好時機。

下圖顯示過去40多年大宗商品相對比股市的比率。該比率將標準普爾GSCI商品指數與基準標普500指數進行對比。

(標準普爾GSCI商品指數VS標普500指數 )
(標準普爾GSCI商品指數VS標普500指數 )

紅圈代表大宗商品相對於股票變得極其昂貴的時候,而綠圈則顯示大宗商品相對於股票變得極其便宜的時候。投資者可以看到,眼下大宗商品相對股票已經極其便宜。

對於黃金而言尤其是個極好的消息。正如宏觀經濟研究公司Forest for the Trees的創始人Luke Gromen所指出的那樣,在最近兩次低點之後,金價分別飆升近1,800%和600%。

校對:巴飛特

04 八月 2017 未來黃金走勢如何?黃金價格上漲還需這些“助力”
和訊網

  自從2016年黃金價格從漫長的下跌趨勢中掙脫出來之後,不少人都開始認為黃金已經要翻身了,然而去年下半年黃金的一瀉千里又讓這個念頭打上了問號。雖然去年黃金走出了一個衝高回落的行情,不過從最終結果來看黃金還是上漲的,然而今年已經過去了一半,但黃金走勢卻始終沒有一個明確的信號,上方1300大關兩次沖擊失敗,而下方1200則在奮力堅守,那麼未來黃金走勢究竟如何呢?

 

未來黃金走勢如何?黃金價格上漲還需這些“助力”

其實回顧上半年黃金走勢,我們能夠發現,黃金在年初其實爆發了一輪上漲,但是從金價站上1200之後,黃金的漲勢在持續減弱,尤其是觸及1300美元之後,後續行情幾乎沒有出現明顯的漲勢,反而是進入持續的震盪。本來6月出現拐頭行情之後,7月一度快要跌破1200支撐,但最後竟然意外地再次反彈上漲,這足以說明目前黃金整體是處於一個多空拉鋸的狀態。 

未來黃金走勢如何?黃金價格上漲還需這些“助力”

那麼究竟是哪些因素造成黃金這樣的行情呢?  上半年美聯儲連續加息兩次,但是美元指數卻絲毫沒有改變其下跌的趨勢,地緣政治以及各種政治危機雖然能夠在短時間內給黃金帶來一定的提振效果,但卻無法在長時間裡影響黃金走勢,例如一些恐怖襲擊,以及大選行情。通常帶來的黃金行情來得快,走的也塊。那究竟是因為黃金少了哪個原因導致本來上漲的行情進入震盪呢?答案很明顯就是黃金需求。

年初往往是黃金需求強勁的一個時間點,其中中國在過年期間對黃金的需求量可以說是一年之中最高的時候。同時西方歐美國家也通常會在新年之際增加黃金的購入量。而當這個需求熱潮過去之後,黃金的漲勢自然就停止了。

日前根據世界黃金協會公佈的最新的研究報告顯示,2017年第二季度全球黃金需求為953噸,較2016年同期下降10%。受此影響,2017上半年黃金總需求同比下降14%。報告指出,相比2016年上半年創紀錄的流入量,黃金ETF第二季度的流入大幅回落,是今年前兩季度黃金需求整體下滑的主要原因。同時,2017年上半年全球央行淨購金量為177噸,相比去年同期下降3%。那麼未來黃金走勢會如何呢? 有人認為黃金會上漲

ETF公司GraniteShares創始人兼首席執行官Will Rhind表示,“當美元下跌時,黃金通常會上漲,今年黃金價格由於美元走弱而上漲。”Will Rhind指出,“過去幾年的美元牛市一直是黃金和大宗商品的重要阻礙,美元在今年下滑,這為黃金帶來了動力。”

Will Rhind表示,“我公司對黃金前景非常樂觀,投資者熱衷於將黃金作為多元化的投資組合。由於當前股市處在歷史高位,多元化的投資能夠幫助投資者降低風險。”

也有人認為黃金價格可能會出現回落

瑞銀策略師Joni Teves警告投資者參與黃金市場仍然較為有限,金價回落的風險較高。Joni Teves在周一公佈了一份宏觀戰略報告,她在報告中指出,“許多投資者正在關注黃金市場,並欣賞黃金作為投資組合多元化的價值,但事實上很少有人真正積極投入有意義的戰略頭寸,投資者參與度低是一個重要的因素。”

Joni Teves表示,“投資者猶豫的一個原因是,今年某些時候美聯儲以及歐洲央行等央行政策正常化的預期限制了金價漲幅。較高的利率使得黃金投資者並沒有太大的吸引力。”

當然也有人持謹慎觀點認為金價將繼續震盪

Credit Suisse研究分析師Conor Rowley認為,“黃金價格可能在短期內維持在區間震盪。”Conor Rowley在周二公佈的研究報告中指出,“美元疲軟和通貨膨脹預期令人失望,可能會繼續壓制實際利率並支撐黃金價格上行。”

另一方面,Rowley也表示,“美聯儲預計將宣布將從9月份縮減資產購買量,並於12月份提高利率,從而限制黃金的上漲。”

而在第一黃金網看來,其實以上三種想法都可能存在,而要說更傾向於哪一種,第一黃金網認為金價上漲的概率還是略勝一籌。當然主要還是需要以下幾個“助力”才行。

1. 特朗普能否繼續“給力”?

今年美元的持續暴跌要說和特朗普一點關係都沒有完全說不過去,特朗普上台之後,對美元的一句“我不希望美元過於強勁”幾乎宣告了美元的死刑,而在這之後的半年時間裡,特朗普無時不刻不在履行這個承諾,政策實施受挫,經濟增長減緩,與他國外交惡化,引發通俄醜聞,特朗普的所作所為,時刻都在對美元造成傷害。這也難怪美聯儲無論如何“挽救”都救不瞭如此狀態下的美元。

眼下特朗普的支持率每況愈下,這才僅僅上任半年的時間,而特朗普自己卻沾沾自喜,要知道特朗普還有三年半的任期,就算他無法連任,那麼意味著美元很可能還要在未來三年半的時間裡都處於這樣一個狀態,更別說萬一特朗普連任了,那這個狀態還要在延續四年。

所以如果特朗普任期內一直保持對美元的打壓,不改變自己的觀點的話,那麼特朗普的存在,本身就是對黃金一個很大的助力。而如果特朗普在任期再積極“搞事”的話,恐怕黃金還會有更精彩的行情出現。

2.全球局勢是否繼續惡化?

這裡的全球局勢不僅僅是全球經濟局勢,還有全球地緣政治局勢,要知道今年美聯儲的快速加息讓全球各大央行都措手不及,隨後連忙表態會在未來採取緊縮的政策來應對美聯儲的加息,而尷尬的一幕就出現了,這邊美聯儲想要通過加息提振美元,美元無動於衷,而其他國家通過緊縮政策提升本國貨幣之後卻進一步打壓美元下跌,這讓美聯儲直接搬起石頭砸自己的腳。當然如果未來美聯儲再次放緩腳步,或許能夠緩解這一局面,但如果美聯儲放緩腳步,那又要如何挽救跌跌不休的美元呢?美聯儲恐怕要一個頭兩個大。

另一方面,美國的政治危機,朝鮮局勢,中東局勢,歐洲的政治局勢,美俄關係等等,都扎堆在今年爆發,雖然目前還沒有演變成更危險的局面,但這些隱患猶如定時炸彈一樣,隨時都可能引爆整個市場。對全球局勢造成巨大的影響。任何一個都能夠給黃金帶來巨大的行情。

3.黃金需求能否上漲?

其實黃金需求這個問題,主要還是在於黃金對投資者的吸引力方面,當投資者發現又能夠更好取代黃金的產品時,黃金的需求自然出現下滑,而從黃金本身的避險屬性來看,就需要和上一點的全球局勢相互關聯,如果全球局勢進一步惡化,黃金作為避險資產自然會引得更多的投資者來購買,若全球局勢趨於和平,黃金需求自然會出現下滑,近期美股大漲就說明了這個問題。

另一方面還有一點就是,黃金的需求雖然是變化的,但總歸是持續存在的,而黃金的產量根據機構的報告如今已經出現了見頂的趨勢,這就意味著黃金將來的產出將會越來越少,如果將來黃金的需求也相應的減少或許短時間還不會有太大的影響,但如果黃金的需求出現增加,那麼黃金價格的天平將會逐漸傾斜,黃金開始變成“稀有”物,黃金價格必然因供不應求而上漲。

來源:第一黃金

02 八月 2017 技術指標顯示銀價面臨大漲機遇
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中金網

  看起來白銀最糟的日子已經結束了。我們已從7月7日的閃崩之中徹底恢復過來,並在過去16個交易日中保持了上行通道形態(圖中紅線)。

技術指標顯示銀價面臨大漲機遇

  目前我們頭頂還有一道很重要的中期阻力線沒有突破,但有跡象顯示它很快將會被突破,新一波上漲即將開始。是什麼技術信號促成了這樣的樂觀呢?

首先,如上文提到的,我們有著這個上行通道形態。其次,價格已反彈至長期上行趨勢線(圖中黑線)以上。另外,在上週四(7月27日)價格在技術圖形上呈現出了射擊之星形態。

射擊之星形態即一根上影線很長的陰線,價格在日間某一時刻遠超開盤價以上,但收盤時價格卻低於開盤價。週四的這根很長的上影線捅到了鄰近的阻力線以上。

你可能會說這是一種看跌信號。這確實是一個看跌信號,但它卻並沒有引起回撤。也就是說空方有著很好的將價格壓低的機會,但卻並沒有利用這個機會,相反價格卻繼續向上,並創下了更高的高點。

技術指標顯示銀價面臨大漲機遇

這顯示了空頭的弱勢,成為了看漲的又一個理由。除此之外,我們目前還突破了中期下行趨勢線(圖中粉紅色),沒有遇到空方的阻力,這顯著加強了成功的機率。

圖上最後的阻力位是來自1月份的16.8美金/盎司左右的這條綠色區域。一旦這一位置被突破,就再也沒有什麼藉口能夠阻攔進一步的上行。黃金中的積極心態以及現行的美元弱勢應該在未來幾天或幾週內幫助促進這一假設情形。

 

28 七月 2017 金價多頭嗅到危機?SPDR黃金ETF跌破800噸大關
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匯通網

現貨黃金目前從六周高位小幅回落,並未能有效站穩1260美元關口,主要因隔夜強勁的美國經濟數據提振美元施壓金價。此外,從資金面數據顯示,SPDR 黃金ETF基金持倉跌破800噸大關,金價能否延續漲勢還有待觀察。

目前從六周高位小幅回落,並未能有效站穩1260美元關口,主要因隔夜強勁的美國經濟數據提振美元,施壓金價。此外,從資金面數據顯示,SPDR黃金ETF基金持倉跌破800噸大關,持倉量創近16個月新低,而由於美國經濟數據有所改善,醫保方案首道障礙清除,市場相關悲觀的情緒將有所緩解,讓部分投資者產生擔憂情緒,選擇離場觀望,金價能否延續漲勢還有待觀察。

金價多頭嗅到危機? SPDR黃金ETF跌破800噸大關

★SPDR黃金ETF基金持倉跌破800噸大關★實物黃金的投資需求近期持續下滑,7月27日黃金ETFs數據顯示,截止7月26日黃金ETF-SPDR GoldTrust的黃金持倉量795.42噸,較上一交易日減少5.03噸,跌破800噸大關。

 

金價多頭嗅到危機? SPDR黃金ETF跌破800噸大關

並且這一趨勢似乎在​​持續蔓延,匯通網整理數據顯示,黃金ETF持倉量已連續十四個交易日減少,7月28日黃金ETFs數據顯示,截止7月27日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量791.88噸,較上一交易日減少3.54噸。 

黃金ETF減倉已經持續一周時間,加之實物金增長匱乏,黃金上漲中的投機成分佔了很大。 投資者需隨時警惕多頭拉升後的方向轉變。

黃金ETF減倉已經持續一周時間,加之實物金增長匱乏,黃金上漲中的投機成分佔了很大。投資者需隨時警惕多頭拉升後的方向轉變。  ★黃金ETF持續減倉原因★

原因一:美國經濟數據有所改善

隔夜整體表現良好的美國經濟數據支撐了美元。其中市場關注的耐用品訂單數據和初請失業金數據都表現良好,而商品貿易帳和批發庫存數據的表現也好於預期。

美國6月耐用品訂單環比初值6.5%,為2014年7月以來新高,預期3.7%。分析指出,耐用品訂單創下2014年7月以來最大增幅,主要得益於飛機訂單的大幅增長。6月核心耐用品訂單增速回落,表明儘管美國經濟穩步增長。

 

金價多頭嗅到危機? SPDR黃金ETF跌破800噸大關

美國7月22日當週首次申請失業救濟人數24.4萬,預期24萬。分析認為,本次數據仍為連續第125週低於30萬的門檻,為20世紀70年代以來最長周數,數據表明勞動力市場持續緊縮,就業市場接近充分可持續水平。  同時,進入到第三季度後,美國經濟數據可能會有所改善,市場相關悲觀的情緒將有所緩解。

RJO Futures資深商品經紀Phillip Streible隨後表示,美元反彈,對黃金帶來一些壓力。我們可以看到美聯儲縮表計劃很快就會實施,長期利率曲線開始上漲,這對金價不利。

原因二:特朗普醫保方案首道障礙清除

據華爾街日報( 博客 , 微博 )7月25日最新消息稱,美國國會參議院共和黨人已經獲得足夠票數,能支持正式開始就新醫改法案進行辯論。這標誌著廢除奧巴馬醫保計劃的努力在美國參議員掃清了首道障礙,特朗普總統和共和黨誓言要推翻該這項醫保法案。

美國參議院通過了推進取代2010年平價醫保法案的動議。特朗普總統和共和黨誓言要推翻該這項醫保法案。這在一定程度上提振了美元,令金價承壓。

高盛認為,結果難以預料。主要由於共和黨內有兩名“鐵頭反對派”(即唯二投票反對辯論的兩人),不管法案修改成什麼樣,他們似乎都不會贊成。

不過因為這是一個用預算調整程序投票的方案,只需要50票即可通過。意味著剩下7位共和黨人的修改意見必須全部被滿足,或這些議員妥協。

值得注意的是,據外媒稱美國“瘦身版”醫改法案投票預計將在當地時間7月28日12:00-12:30(北京時間7月29日00:00-00:30)進行,投資者也許密切關注其最新進程。

原因三:市場持續消化美聯儲決議

貨幣

政策聲明中,美聯儲稱其將“相對迅速地”開始縮減資產負債表,而相比之下該行在6月份政策會議結束以後發表的聲明中所採用的措辭則是“今年”。

美聯儲看來對通脹攀升的信心減弱,美聯儲表示,預期“相對短時期內”將開始縮減所持巨量債券,表明其對美國經濟抱有信心。

在政策聲明中,聯邦公開市場委員會(FOMC)使用了通脹率“低於2%”的措辭,而相比之下此前一份聲明中使用的措辭則是“在一定程度上低於2%” 。

香港研究部主管表示,“考慮到美聯儲認為經濟的短期風險是中性的,我認為市場在可預見的未來或至少在本季度將會出現第三次加息。”

中國光大銀行 ( 601818 , 股吧 )投資經理滕飛表示,從美債實際利率看,儘管美聯儲有加息和縮表計劃,但是在通脹低於預期和美聯儲官員頻頻鴿派表態之後,美債收益率並沒有如預期上升,而是在部分時候出現下跌,如近期的收益率下行就促成了黃金的上漲。目前聯邦基金目標利率為1.25%,如果明年底加息到2.0%,則10年美債名義收益率很難低於2.5%,意味著之前2.10%的美債收益率是堅實的底部,目前10年美債收益率在2.33%,上升空間大於下行空間。

 

金價多頭嗅到危機? SPDR黃金ETF跌破800噸大關

未來,如果10年美債收益率受負面衝擊下探到2.10%附近,那麼黃金價格也很難超過1300美元/盎司,這意味著這個價格將是未來一段時間黃金的頂部;而如果10年美債收益率持續上升,突破2.40%的前期關鍵位子,則黃金價格有可能跌破1200的支撐位,進入熊市區域。
18 七月 2017 高盛告訴你:大宗商品套利交易秘訣在哪裡
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和訊名家

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對目前的全球市場而言,最顯眼的一個特徵就是低波動率。在這樣的環境下,市場越來越關注要怎樣進行套利交易。  和其它資產類別不同,大宗商品市場有實物資產的屬性,由於其儲存成本、庫存模式以及需求季節性的區別,不同大宗商品的套利策略也是不同的。

在高盛(Goldman Sachs)最新發布的報告中,分部介紹了金屬和能源大宗商品不同的套利策略。

宏觀波動率低迷
宏觀波動率低迷

目前,無論是宏觀波動率還是市場波動率都在相當低的水平,無論是GDP增長、通脹還是就業水平的波動率都處在二戰後平均水平的一半左右,而股市和債市的波動率則更是接近歷史低點。

市場波動率同樣低迷
市場波動率同樣低迷

高盛指出,雖然地緣政治問題和其它一些不可知問題是可能推動波動率大漲的,但從歷史數據來看,低波動率總是能維持相當一段時間。而這一切都表明,套利策略的有利時機到了。

高盛報告稱,在外匯市場,持有和價格變動之間是負相關的關係。但在大宗商品市場,情況就完全不同,持有某種大宗商品,對價格變動是有正相關關係的,儘管這一相關性其實是比較弱的。

持大宗商品對價格變動是有正相關關係的
持大宗商品對價格變動是有正相關關係的

也就是說,處在現貨溢價狀態中的大宗商品,其價格通常是會走高的,總回報也會增加。大宗商品本身有實物屬性,因此,其時間價差和庫存水平之間是有很強的相關性的。

高盛指出,在原油和銅市場,低庫存量通常會帶來更高水平的現貨溢價曲線。這一相關性很容易理解,在庫存出現短缺的情況下,現貨價格被推高的程度自然是大過期貨價格被推高的程度,畢竟短時間的供應難以跟上,但長時間的供應是可以慢慢積累的。

低原油庫存量會推動原油現貨升水曲線
低原油庫存量會推動原油現貨升水曲線

需要注意的是,大宗商品期貨曲線的形成是會比較持久的,因此大宗商品的持有也會是比較持久的。這也是為什麼很多大宗商品市場中,運用動能策略的表現會更好,比如金屬和能源市場。

但高盛指出,金屬和能源市場也有比較明顯的不同,因為金屬的存儲成本是相對比較低的,因此其期貨曲線不會像能源市場一樣,在出現供應過剩的情況下很快轉為大量的期貨升水。

原油和金屬不同
原油和金屬不同

高盛表示,要在大宗商品期貨曲線中尋找套利信號,有幾種不同的方式。

1個月的時間價差比1年的時間價差更好計算
1個月的時間價差比1年的時間價差更好計算

比如,1個月的時間價差對比1年的時間價差應該是更好計算的,因為近期合約的交易量比起遠期合約的交易量會大很多。但由於大宗商品有實物的屬性,在面對一個需求有淡季旺季之差的商品時,1個月時間價差的可靠性是比不上1年時間價差的。譬如在夏天開車季中,汽油的1個月時間價差會進入極大的現貨升水狀態。在面對這種商品時,投資者不如選擇1年時間價差。

高盛的報告給出了針對能源、金屬等大宗商品不同的持有策略

能源:

高盛表示,在價格出現大幅反轉的情況下,能源市場會出現大規模的現貨升水或者期貨升水,如果只是使用簡單的“做多現貨升水和做空期貨升水”的套利策略,其總回報會下降。

從圖中可以看出,在曲線進入極端現貨升水的狀態中時,能源價格會出現下跌,而反之,能源價格會上漲。

從圖中可以看出,在曲線進入極端現貨升水的狀態中時,能源價格會出現下跌,而反之,能源價格會上漲。  高盛指出,由此可見,在風險調整的基礎上,投資者們面對曲線進入適當期貨升水狀態時,可以做空,而在曲線進入適當的現貨升水狀態時,可以做多,由此會收穫較高的夏普比率。

金屬:

高盛指出,和能源不同,極端的現貨升水通常和滾動收益以及價格走高是有關係的,並且會推動總體回報。

在風險調整的基礎上,當1年期時間價差處在歷史分佈中位上方水平時,金屬的回報率是最高的。

因此,對金屬而言,套利策略就是如圖,在1至7的狀態下做空,在8至10的狀態下做多,這樣最能推動金屬投資的回報。

因此,對金屬而言,套利策略就是如圖,在1至7的狀態下做空,在8至10的狀態下做多,這樣最能推動金屬投資的回報。  高盛總結到,大宗商品是實物資產,這一屬性意味著其它資產的持有策略在大宗商品交易中未必奏效。面對不同的大宗商品,必須要認清它們的儲藏成本以及需求的季節性差異。

文章來源:微信公眾號瑞摩黃金頭條

17 七月 2017 三張圖看清黃金白銀及美股的中長線走勢
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圖表家

三張圖看清黃金白銀及美股的中長線走勢

上圖為黃金的日線走勢,價格受到強支撐後反彈,目前仍處於下降通道中,需要突破1240才能確認短線反彈的有效性,下一個阻力見1250,緊接著是1260高點附近。

分析師JESSE認為,如果能夠維持在1220上方,將視為長周期的頭肩形態頸線破位有效,上方目標首見1370,最大上漲目標見1490。

三張圖看清黃金白銀及美股的中長線走勢

  再看白銀的周線圖走勢,價格完成圓弧底形態後,借助通道走低,短線受到下軌支撐反彈之16.00附近。

分析師JESSE認為,若突破此位置,下一個阻力見17.00。若突破通道或重回杯托形態的走勢,目標見30.00。

三張圖看清黃金白銀及美股的中長線走勢

  最後看標普指數的日線走勢,價格仍處於上升通道之中,借助通道中軌支撐持續走高。

分析師JESSE認為,新高後進一步目標見2470,下方支撐見2440。

綜上,黃金、白銀和標普指數都處於關鍵區域,如果能夠突破目前的區間,將明確中長線的走勢方向。短期的走勢或者交易機會可以參考AlphaChartist的策略。

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14 七月 2017 白銀史詩級閃崩嚇怕了?這兩張圖表或令多頭重拾希望
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FX168

白銀期貨上週五(7月7日)在短短20秒內經歷了一場“史詩級”的閃崩,跌幅高達11%。儘管本週一伊始,銀價重新上漲,但多頭似乎已經嚇怕了。

根據交易倉位數據,在近幾週,對沖基金或者管理資金的投資者加速退出多倉。

盛寶銀行的大宗商品策略師Ole Hansen在交易報告中指出,衍生品交易員持有的白銀多頭頭寸或淨多頭頭寸已從4月份的創紀錄高點暴跌至上週的逾18個月低點。

儘管如此,白銀多頭無需驚慌失措,以下兩張圖表或許能讓他們重拾信心。

根據下圖可以看出,白銀ETF投資者對市場的看法完全不同。最近,白銀ETF持有的頭寸大幅反彈,創下了歷史新高:

(圖片來源:www.tradingfloor.com、FX168財經網)
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  這些對沖基金行為的策略和短期發展再次與使用交易所交易產品的投資者行為形成了鮮明對比。儘管最近銀價疲軟,但黃金和白銀ETPs的總持有量仍在穩步上升,尤其是白銀的總持有量已恢復到去年10月的創紀錄水平。

此外,給白銀多頭帶來希望的還包括以下圖表,從表中我們可以看出,儘管白銀價格近期出現了疲軟,但自2003年以來,銀價一直在反彈,並繼續上漲,漲勢仍在持續。

(圖片來源:www.tradingfloor.com、FX168財經網)
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12 七月 2017 【圖解】“政治炸彈”突襲隔夜市場美股遭遇“驚魂半小時”
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  就在金融市場等待耶倫證詞和加拿大央行決議這兩大重磅事件之際,一則有關特朗普 “通俄門”的消息突然“引爆”週二(7月11日)金融市場。據外媒報導,美國總統特朗普長子披露的電郵顯示俄羅斯支持其父去年競選總統。美元應聲急挫,黃金和國債等避險資產受到追捧,而美國股市則遭遇“驚魂半小時”。

(圖片:路透、FX168財經網)
(圖片:路透、FX168財經網)

據《紐約時報》報導,特朗普的大兒子小特朗普(Donald Trump Jr)公佈了與去年會見俄羅斯律師有關的郵件。

(小特朗普 )
(小特朗普 )

在一封6月3日的郵件中寫到,一名特朗普曾經的商業夥伴與俄羅斯政府高官有聯繫,可以為特朗普的競選團隊提供關於希拉里的“猛料”。郵件中還寫道,“這是俄羅斯政府對特朗普先生的支持”。

(圖片:Business Insider、FX168財經網)
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小特朗普與俄羅斯律師的會面也引發了越來越多的質疑,人們的疑問還包括特朗普陣營到底有沒有同想要影響美國選舉結果的俄方人士串謀。小特朗普公佈的一系列電郵顯示,有人向他提供能將民主黨候選人希拉里定罪的“高級別敏感信息”,以作為俄羅斯及其政府對其父親競選美國總統的支持。小特朗普的電郵出爐後,美股短線急跌,道指聞聲大跌逾百點。
(圖片:Zerohedge、FX168財經網)
(圖片:Zerohedge、FX168財經網)
據彭博,在紐約時間上午11點之後,道指先是急跌,隨後在20分鐘時間裡扳回了約160點的跌幅,成交最活躍的標普500指數期貨成交量勁增兩倍。Commonwealth FX首席市場分析師Omer Esiner說:“至少,這類消息令人擔心華府運作將會受阻,政府恐無法推進任何重大議案立法,尤其是與財政刺激舉措相關的立法。”
(道指5分鐘走勢圖圖片)
(道指5分鐘走勢圖圖片)
這是幾週來市場仍會受到特朗普政治前景影響的首個明顯跡象。自從前聯邦調查局(FBI)局長科米(James Comey)揭示的事情在5月17日導致道指暴跌373點以來——這個跌幅市場花了一周時間才完全扳回——大盤幾乎未再出現類似的劇烈波動。
(圖片:彭博、FX168財經網)
(圖片:彭博、FX168財經網)

不過,之後股市反彈,因美國參議院共和黨領袖麥康奈爾(Mitch McConnell)稱,參議院8月休會將推遲兩個星期,相關立法和審批提名人的工作留出更多時間,或有助於推進稅改和財政刺激計劃。

(麥康奈爾 )
(麥康奈爾 )

標普500這指數盤中一度下挫0.6%,但最終收盤僅微跌不到0.1%。

(圖片:Business Insider、FX168財經網)
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  Commonwealth Financial首席投資官Brad McMillan說:“之前有可能是負面的消息,現在又有了可能是正面的消息,參議院推遲休會告訴了我,他們有作出一些轉變的決心,這是市場樂見的,而特朗普長子的電郵可能令市場更聚焦在俄羅斯相關的調查。

有“恐慌指數”之稱的芝加哥期權交易所(CBOE)波動率指數(Volatility Index;簡稱VIX)在小特朗普電郵消息後飆升逾9%,隨後回吐部分漲幅。今年多數時間,“恐慌指數”一直位於紀錄低位徘徊。

(圖片:Shutterstock、FX168財經網)
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小特朗普的電郵公佈後,美債10年期收益率跌至盤中新低2.353%,在電郵公佈之前最高曾達到2.39%。

(圖片:Zerohedge、FX168財經網)
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具有避險屬性的現貨黃金一度上漲0.6%,尾盤升幅縮小至0.2%左右。

(圖片:Zerohedge、FX168財經網)
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  Forex.com市場分析師Fawad Razaqzada稱:“股市一度短暫大跌,引發避險黃金下午反彈。”芝加哥RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn表示,在電郵公佈後,市場曾出現一段避險盤推動的走勢。

特朗普長子電郵消息出爐後,美元指數也急劇下滑。彭博美元即期指數最高下跌0.26%,尾盤略微扳回跌幅至0.18%,連續第二天走低。

(圖片:Zerohedge、FX168財經網)
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即便美聯儲理事布雷納德(Lael Brainard)發表講話,且麥康奈爾宣布延長會期,美元也沒有止住頹勢。ICE美元指數盤中觸及逾一周低位95.67,日內下挫0.31%。

(圖片:Zerohedge、FX168財經網)
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美聯儲理事布雷納德週二稱,只要就業和增長數據良好,美聯儲就應很快開始縮表。但她並不像部分投資者預期的那樣強硬,她聲稱,一旦開始縮表,她在就進一步加息問題作出決定前會先評估通脹形勢。

(圖片:Zerohedge、FX168財經網)
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Commonwealth FX首席市場分析師Omer Esiner表示:“布雷納德的講話對美元的幫助也不大。”美國合眾銀行財富管理首席投資官Bill Northey稱,即便在宣布延長會期後,“美元也未回到盤初水平。”

校對:巴飛特

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03 七月 2017 黃金投機性多頭頭寸連降三週機構建議逢低買入
圖表家

黃金投機性多頭頭寸連降三週機構建議逢低買入

  Hebba Investments發布報告稱,黃金和白銀投機性持倉目前正處在一個對於入場而言極具吸引力的水平,但實物需求依舊十分疲軟。這意味著未來一周黃金白銀前景中性。

CFTC數據顯示,6月27日止當週,黃金投機性多頭頭寸減少22495手,為連續第三週下降,儘管報告統計當周金價上漲0.59%。Hebba Investments指出,這有點不尋常,表明金價的上漲缺乏這些投機交易者的力量。

黃金投機性多頭頭寸連降三週機構建議逢低買入

  當週黃金投機性空頭頭寸增加6130手,幫助推動淨空頭頭寸佔比超過30%——Hebba Investments將此作為一個指標,表明現在可能是開始增持黃金的時機。

空頭頭寸的增加使得黃金投機淨多頭頭寸降至77000手,為一個月來首次低於10萬手。對黃金市場來說,投機性多頭頭寸目前正處在一個更為健康的水平,這有利於黃金多頭。

黃金投機性多頭頭寸連降三週機構建議逢低買入

  白銀方面,投機性淨頭寸減少約15000手,淨多頭頭寸降至12000手。白銀持倉目前似乎處在相當具有吸引力的水平,因為這是自2016年初以來最低投機淨持倉水平之一。但白銀基本面仍略顯疲軟,實物需求極弱。

黃金投機性多頭頭寸連降三週機構建議逢低買入

  定於本週發布的美國 ADP和非農就業報告的強弱,將有助於確認或逆轉美聯儲利率路徑的前景。若報告結果與市場預期有較大出入,勢必會引發金價出現大波動。

Hebba Investments認為,經濟不如股市表現所暗示的那麼強勁,加之零售業顯著疲軟,若就業報告結果負面,也不會令人感到意外。

黃金通常在美聯儲會議之後走強,但在會議召開之前走軟。若金價延續這種模式,則可能存在一些上行空間。但Hebba Investments對該觀點並非信心滿滿,因金價最近在夏季表現並不強勁。

黃金投機性多頭頭寸連降三週機構建議逢低買入

  過去一周,亞洲黃金溢價表現依然暗淡,儘管印度溢價開始上升。後者通常利好黃金,但上週印度黃金溢價上升似乎與7月1日新稅制的實施有關,這表明溢價上升只是受單純的買需推動,而非因為當前價格的吸引力。

綜上,鑑於利空利多兩方面因素皆有,Hebba Investments將其對未來一周黃金和白銀的前景由中性看跌轉為中性。該機構認為,若金價出現任何顯著下跌,都將是一個買入信號,考慮增持黃金和白銀ETF。

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