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07 十二月 2017 繼續走低為何黃金關鍵1260支撐也不保?
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黃金頭條

  在此前連續三個交易日的下跌後,週四(12月7日) 現貨黃金跌破1260美元/盎司水平,觸及近4個月以來的最低水平。

分析師Oleh Kombaiev指出,1260美元/盎司正是目前黃金市場最為關鍵的一個水平。

從去年以來,金價和美國實際利率之間的逆相關關係出現了完美逆轉。

而從過去30個交易日里金價和實際利率之間的關係來看,則有相當大的波動。

而從過去30個交易日里金價和實際利率之間的關係來看,則有相當大的波動。

Kombaiev指出,今年全年來看,大部分時間金價和實際利率之間的相關性一直都在負80%左右,但在過去兩週,相關性大幅增加到了10%,而這種狀況是很不尋常的。

  Kombaiev指出,今年全年來看,大部分時間金價和實際利率之間的相關性一直都在負80%左右,但在過去兩週,相關性大幅增加到了10%,而這種狀況是很不尋常的。

也就是說,如果能夠搞清楚美國實際利率的表現,也就能看清楚黃金市場的走勢,不過需要注意的是,目前相對實際利率,金價正處在相對較高的水平。

Kombaiev指出,上週市場有兩件事對黃金市場產生了比較大的影響。

首先是弗林(Michael Flynn)在上週五就向聯邦調查局(FBI)說謊一事認罪,這被認為增加了特朗普被彈劾的可能,為黃金市場帶來避險情緒。

但從市場的反應來看,顯然並不認為特朗普真的會被彈劾。就PredictIt網站數據顯示,市場對特朗普到2018年年末仍然將是美國總統的預期基本上沒有改變。

另一大事件則是美國參議院通過的特朗普稅改。 美國10年期國債收益率被推高至半年最高水平。

  另一大事件則是美國參議院通過的特朗普稅改。美國10年期國債收益率被推高至半年最高水平。

Kombaiev認為,特朗普的“通俄門”並沒能掩蓋稅改帶來的積極影響,此外。不少近期公佈的美國經濟數據都好於預期,也表明了美國經濟在穩定增長。

美國經濟的增長意味著債券收益率走高,也意味著美聯儲會傾向於更為緊縮的貨幣政策,推高利率,這對黃金都是不利的

此外,Kombaiev認為,對沖基金最近的行動有所失誤,意味著他們必須要調整自己的黃金持倉,將大幅拋售黃金多頭。

CFTC報告顯示,期金的空頭和多頭持倉比率跌至三年最低水平。

淨持倉和未平倉合約比率則漲至三年高點,通常這種情況出現時都意味著市場流動性出現大幅下降。

淨持倉和未平倉合約比率則漲至三年高點,通常這種情況出現時都意味著市場流動性出現大幅下降。

Kombaiev指出,更令人注意的是,從目前期金市場未平倉合約的水平來看,目前金價明顯處在過高水平。

Kombaiev指出,更令人注意的是,從目前期金市場未平倉合約的水平來看,目前金價明顯處在過高水平。

因此,從這幾方面來看,對沖基金的淨多頭持倉已經達到了相當高的水平,不太可能再有增加。 更為嚴峻的是,黃金市場目前流動性大幅下降。

因此,從這幾方面來看,對沖基金的淨多頭持倉已經達到了相當高的水平,不太可能再有增加。更為嚴峻的是,黃金市場目前流動性大幅下降。

也就是說,無論是從美國經濟增長,實際利率將走高來看,還是從期金市場持倉水平來看,黃金市場都有更多下行壓力。

也就是說,無論是從美國經濟增長,實際利率將走高來看,還是從期金市場持倉水平來看,黃金市場都有更多下行壓力。

而從技術面來看,黃金市場也顯現出了看空動能,甚至跌破了1260美元/盎司的關鍵支撐水平。

而從技術面來看,黃金市場也顯現出了看空動能,甚至跌破了1260美元/盎司的關鍵支撐水平。

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,並請自行承擔全部責任。

30 十月 2017 歷史總是如此相似今年四季度金價會重蹈覆轍嗎?
黃金頭條
  10月中旬以來,黃金和白銀價格持續下跌。有機構認為,實際利率的上升、以及商業性淨空頭頭寸遠高於平均水平可能給金價帶來下行壓力,那麼金價四季度會創新低嗎?  黃金技術水平

貴金屬交易機構Viking Analytics認為,在今年年底,商業銀行可能進行更多的空頭回補,所以在未來幾週,金價可能會低於當前水平。而金價在1300美元水平可能是投資者賣出多頭買入空頭的好機會。

黃金四季度要創新低? 先看清下面這幾張圖

  在日線圖上,金價仍然在上行通道中運行。金價在100天簡單移動均線上方可能出現阻力。如果金價跌至支撐通道下方,則下一個支撐位在1240美元水平。

黃金四季度要創新低? 先看清下面這幾張圖

  四小時走勢圖上顯示,金價在1280美元附近時,投資者或許可以做空黃金,支撐位在1264美元。

黃金四季度要創新低? 先看清下面這幾張圖

  黃金COT報告

商業性淨空頭頭寸仍然遠高於平均水平,僅比前一周略有下降。商業性淨空頭頭寸處於頂峰通常預示著未來會出現拋售情況。但需要注意的是,COT數據具有延遲性。投資者需要繼續關注持倉情況。

黃金四季度要創新低? 先看清下面這幾張圖

  黃金相對價值

黃金走勢與實際利率高度相關,兩者走勢一般相反。

黃金四季度要創新低? 先看清下面這幾張圖

  上圖顯示出,當前期金與實際利率走勢分歧很大。要想改變當前的狀況,要么黃金價值下跌,要么實際利率下降,或者兩者都出現下滑。

而自2012年以來,每到10月底或11月開始,金價都會出現大幅下降。今年四季度金價還會再次“重蹈覆轍”嗎?

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19 十月 2017 為何黃金又陷低迷?美元美債告訴你多頭翻身依然太難
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 黃金頭條

  分析師Oleh Kombaiev認為,影響金價的負面因素仍然存在,所以GLD今年將跌至119美元以下仍然是有可能的。但影響金價走勢的主要因素究竟是什麼呢?

美元疲軟支撐了金價?

市場普遍認為美元疲軟支撐了金價,但美元與黃金之間的相關性真的很強嗎?

下圖顯示了從2012年以來,金價和美元指數之間的60日滾動相關性。

過去五年,這兩者之間的相關性係數只有-15%,相關性並沒有那麼強。 事實上,黃金和美元的負相關性有時候能高達80%以上,但只是在一些非常不穩定的時期內,並且時間比較短。

  過去五年,這兩者之間的相關性係數只有-15%,相關性並沒有那麼強。事實上,黃金和美元的負相關性有時候能高達80%以上,但只是在一些非常不穩定的時期內,並且時間比較短。

而在過去6個月中,黃金和美元的負相關性並沒有超過20%,所以,至少目前來看,美元走勢對金價並沒有太大的影響。

地緣政治風險推升了金價

地緣政治風險是影響金價的另一個原因。

在上個月,隨著谷歌搜索引擎中有關東亞緊張局勢關鍵詞點擊率的提高,金價也同步上漲,反之亦然。

但是根據Google Trends的數據顯示,近期該類關鍵詞點擊率出現下滑,這意味著金價或出現下跌。

(搜索有關東亞緊張局勢關鍵詞點擊率趨勢和金價之間的10天滾動相關性)
為何黃金又陷低迷? 美元美債告訴你多頭翻身依然太難
(搜索有關東亞緊張局勢關鍵詞點擊率趨勢和金價之間的10天滾動相關性)

金價對美國實際利率變化的反應

美國實際利率的變化也是影響金價走勢的一大關鍵因素。

在過去兩個月中,金價和美國實際利率之間的60天滾動相關性達到了-90%水平。

(金價和美國實際利率之間的30天滾動相關性)
(金價和美國實際利率之間的30天滾動相關性)
(當前金價與實際利率水平相對應的水平)
(當前金價與實際利率水平相對應的水平)
根據目前美國的實際利率,黃金的均衡價格應該在1230美元水平,較金價當前水平還低50美元左右。 所以,黃金走勢仍然與美國實際利率密切相關,但這對黃金而言卻並不是好消息。
為何黃金又陷低迷? 美元美債告訴你多頭翻身依然太難

  根據目前美國的實際利率,黃金的均衡價格應該在1230美元水平,較金價當前水平還低50美元左右。所以,黃金走勢仍然與美國實際利率密切相關,但這對黃金而言卻並不是好消息。

Oleh Kombaiev認為,目前,黃金進入了鞏固階段,但是並不排除繼續下滑的可能。在未來一周或兩週時間內,金價將在1281和1316美元區間波動,之後可能會下跌至1250美元及以下,而GLD將跌至119美元及以下水平。

為何黃金又陷低迷? 美元美債告訴你多頭翻身依然太難
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20 九月 2017 這一機密文件細節曝光黃金多頭笑了
中國黃金網
  國際現貨黃金周三(9月20日)亞市持續反彈至1313美元/盎司附近,雖然黃金價格整體仍徘徊在前日觸及的兩週低位附近,但隨著這一機密文件中細節的曝光,黃金多頭似乎又得以重見曙光! 

【特朗普最新消息】剛剛! 這一機密文件細節曝光! 黃金多頭笑了!

特朗普最詳細稅改方案細節大曝光! 

特朗普稅改

特朗普稅改

此前,特朗普曾承諾在下週(25日)公佈稅改大綱的具體細節,但根據最新曝光的蛛絲馬跡來看,特朗普期待已久的“15%夢想稅率”可能要落空了!  美國政經網站Politico週二援引熟悉稅改談判人士稱,在下週即將公佈的稅改詳細計劃中,包括財長姆努欽、國會眾議院議長Ryan在內的“稅改六人組”將放棄15%的“夢想”企業稅率,企業最高稅率可能從當前的35%降至20%。

前述人士還對Politico表示,下周公布的詳細計劃可能撤銷“資本投資完全費用化”的構想,即不會允許企業直接扣除新的資本投資花費。

報導稱,接近稅改進程的人士認為,最終立法的企業稅率可能為20%~23%。

事實上,近期包括Marc Short、黑石集團首席執行員蘇世民在內的共和黨人表示,特朗普想要將企業稅降低到15%的目標不太可能實現。

而另一位白宮高官Marc Short上週二也表示,企業稅調低到15%的可能性不大。雖然特朗普想將企業稅降到15%的目標沒有改變,不過最終的結果會是某種妥協。

五大阻礙或導致特朗普稅改計劃“腰斬”

 

美國總統特朗普

美國總統特朗普

儘管特朗普稅改曾迎來重大進展,但在通過稅收改革的道路上,都存在著一些嚴重的障礙。以下是國會近期面臨的五個主要問題,這或將使特朗普在今年加快實施稅收改革的願景面臨“腰斬”的境地:  1、稅收改革計劃需要一個2018年的預算決議。目前共和黨人還沒有通過2018財年預算方案。如果沒有預算基準,就無法評估稅法變化對財政的影響。

2、反過來,2018年的預算方案需要一項稅收改革計劃。一些眾議院共和黨人抱怨說,共和黨的稅收改革計劃沒有足夠的細節來製定2018年的預算方案。到目前為止,還不清楚具體的稅收計劃將來自何處。

3、颶風救濟需要時間和金錢。國會肯定要處理颶風哈維和伊爾瑪的經濟影響,可能還有颶風Jose。佛羅里達州的參議員Bill Nelson週一表示,上週FEMA聯邦基金通過的150億美元資金將會持續幾個星期,但還需要更多的資金。

4、國會仍有一些必須要通過的項目。國會議員必須在本月底前重新授權聯邦航空管理局和兒童健康保險計劃。這兩個項目都不是特別有爭議的,但國會如果把不相關的項目附加到重新授權法案上,可能包括奧巴馬醫改的加固措施,那麼兩者都可能陷入困境。

5、12月8日不斷逼近。特朗普上週與民主黨達成了一項協議,延長提高債務上限3個月。屆時颶風緩解以及國會假期,財政強硬派可能會覺得有能力反對赤字支出,從而引發新一輪的預算之爭,可能會帶來嚴重的經濟影響。

黃金多頭笑了!

 

以往特朗普稅改迎來重大進展之時,往往都是黃金多頭的“災難日”,然而這一次恐將“腰斬”的稅收改革卻及時的為黃金多頭送來了重磅利好,可謂是一番戲劇性的轉變。

以往特朗普稅改迎來重大進展之時,往往都是黃金多頭的“災難日”,然而這一次恐將“腰斬”的稅收改革卻及時的為黃金多頭送來了重磅利好,可謂是一番戲劇性的轉變。  無獨有偶,除了在基本面重獲支撐以外,黃金價格的技術面也終於重現曙光!

 

黃金季線圖

黃金季線圖

分析師Andrew Hecht表示,從黃金季線來看,市場的動能在2016年年初已轉向上行,當時金價一度觸及1046美元/盎司的低點。  與此同時,Comex期金的交易量和未平倉合約的數量也隨著金價走高,這種狀態一般出現在多頭趨勢中。因此,Hecht認為,金價將最終漲向2000美元/盎司。

綜上所述,受到美聯儲縮表預期的影響,近幾日的黃金價格走勢總是不盡如人意,然而隨著預期被逐漸消化,黃金的上漲動能料將有所恢復。此外,在特朗普稅改的影響下,黃金多頭也將重獲生機。

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17 八月 2017 當前低波動率已屬罕見歷史走勢和季節性規律都看好黃金走高
圖表家

當前低波動率已屬罕見歷史走勢和季節性規律都看好黃金走高

  市場的波動率近期有段時間開始上升,但是如今再次回歸平靜。這不由得讓投資者開始思考,目前市場是否已經進入了永久穩定的低波動率狀態,還是這只是暴風雨來臨的前夕?

當在考慮這個問題的時候,通常有必要從市場的歷史走勢來尋找答案。

相比過去100年道瓊斯工業平均指數的波動率,目前的波動率處於極低水平。在8月7日,波動率僅為3.99%,這是一個非常低的水平,而在25734天的整段歷史裡面,道瓊斯的平均波動率為15.05%。

但是,這已經不是第一次波動率低於4%水平,在過去也發生過幾次,例如1944、1964/65、2011/12和2014年。

當前低波動率已屬罕見歷史走勢和季節性規律都看好黃金走高

  上圖為1915年以來道瓊斯工業平均指數的21日移動波動率。從歷史來看,波動率處於當前水平的情況並不多見。波動率4%的情況只佔所有情況的0.17%。這也就意味著波動率在當前水平走高的可能性是比較高的,如果要漲至歷史平均水平15.05,那麼波動率將在當前水平上漲3倍。

下圖是1915年以來道瓊斯工業平均指數21日移動波動率的分佈圖。從圖中可以很明顯看出,波動率低於4%的情況是多麼罕見,因此波動率有相當大的可能性會上升。

當前低波動率已屬罕見歷史走勢和季節性規律都看好黃金走高

  如果從季節性的角度來考慮,波動率通常在什麼時候會傾向於走高呢?下圖為道瓊斯工業平均指數21日波動率的季節性走勢:

當前低波動率已屬罕見歷史走勢和季節性規律都看好黃金走高

  從圖中可以看出,道瓊斯的波動率存在很明顯的季節性規律,7月份的波動率通常是年內低點,平均低於14%,但是隨後會開始上升,一直上升至10月份的高點19%左右。

因此,分析師Dmitri Speck認為從歷史角度和季節性規律來看,波動率很有可能會上升,如果要漲至歷史平均水平15.05%,那麼波動率將會上漲3倍,屆時或推升金價走高。

24 七月 2017 美股泡沫即將破裂你購買足夠多黃金未雨綢繆了嗎?
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和訊網
  傳統的“智慧”:市場起起伏伏,但美股總會捲土重來獨領風騷。道瓊斯指數是泡沫,需要修正,但股票市場依舊健康並且未來將大幅上漲。  悲觀版本:吉姆· 羅傑斯(Jim Rogers)說:“下一次崩潰將是我一生中最大的事件。” [這離我們並不遙遠]

問題:鑑於動政治、中東局勢、央行和全球債務水平的動盪,你們擁有足夠的金條嗎?

傳統思維:

“ 特朗普將拯救市場,減稅,利好股價。”[實現有難度]“ 黃金沒有興趣,已經下降了六年。”[真的,但不相干]“ 耶倫領導下的美聯儲不能讓市場泡沫流行,所以他們會創造更多的量化寬鬆政策,更多的債券貨幣化,”印鈔“和美聯儲的支持。簡而言之,“耶倫投資”還活著,並將保護投資者。“ [也許並非如此]“ 1987年,2000年和2008年的市場受到傷害,而每次恢復,會反彈至更高。這次沒有什麼不同。股票可能會反彈,但它們是一個很好的長期投資。 [但在反彈之前損失多大?]

長期來看,標準普爾大概可能會達到3000點,但短期風險很大。有吸引力的謊言總是動人的,但不一定是真實的。有時現實往往時殘酷的。

自2008年以來,美聯儲和其他央行增加了數万億美元的資產負債表。 十年來,美國的官方國債大概在10萬億美元左右。 消費者價格較高,股票和債券已經浮動,道瓊斯指數和標準普爾均處於歷史新高,而市場並未崩潰。 但是總有些東西會刺穿股票和債券的泡沫。 貨幣泡沫和對中央銀行的信心也有可能成為刺穿泡沫的“針”。

自2008年以來,美聯儲和其他央行增加了數万億美元的資產負債表。十年來,美國的官方國債大概在10萬億美元左右。消費者價格較高,股票和債券已經浮動,道瓊斯指數和標準普爾均處於歷史新高,而市場並未崩潰。但是總有些東西會刺穿股票和債券的泡沫。貨幣泡沫和對中央銀行的信心也有可能成為刺穿泡沫的“針”。  下面的平均工資中的標普價格圖表值得關注

價格收益可以通過計算進行“調整”,但仍然很高。 銷售價格更為真實,告訴我們標準普爾相當高。

價格收益可以通過計算進行“調整”,但仍然很高。銷售價格更為真實,告訴我們標準普爾相當高。

但經濟據說健康。 那麼為什麼美國稅收下降?
但經濟據說健康。那麼為什麼美國稅收下降?
亨利·基辛格(Henry Kissinger)回答了大多數人的顯示體驗與官方敘述和統計數據之間日益偏差的問題。

亨利·基辛格(Henry Kissinger)回答了大多數人的顯示體驗與官方敘述和統計數據之間日益偏差的問題。

問題:如果一家公司可以以接近零利率借入數十億美元,這要歸功於美聯儲的“刺激措施”,而這些數十億美元可以回購數百萬股公司股票,提振股價,股價上漲也有利於企業獲益,你認為該公司會藉來提高股價? [當然! ]“ 即使商業下滑,股票回購也受益了企業。”

問題:如果一家公司可以以接近零利率借入數十億美元,這要歸功於美聯儲的“刺激措施”,而這些數十億美元可以回購數百萬股公司股票,提振股價,股價上漲也有利於企業獲益,你認為該公司會藉來提高股價?[當然!]“ 即使商業下滑,股票回購也受益了企業。”

美股泡沫即將破裂,你購買足夠多黃金未雨綢繆了嗎?

廉價信貸,“刺激”和放寬貸款標準的後果是:  較少的成本便可以獲得更多的貸款,所以貸款越來越普及。汽車貸款,信用卡債務和學生貸款穩步增長。

放寬貸款標準提高違約率。

當信貸週期結束銀行和債權人不得不減少貸款,並預期更高的貸款逾期率。

違約率會導致收益減少,信心減弱以及股市崩盤。

在崩盤之前,標準普爾指數加速上漲。
美股泡沫即將破裂,你購買足夠多黃金未雨綢繆了嗎?
在崩盤之前,標準普爾指數加速上漲。
在崩盤之前,標準普爾指數加速上漲。
美股泡沫即將破裂,你購買足夠多黃金未雨綢繆了嗎?

“楔形”正在縮小,RSI (時間指標)很高,價格上漲過高過快。需要投資者自問:  標準普爾能夠再增長數年?

你覺得自己很幸運嗎?

“針”何時會刺穿泡沫?

美聯儲能拯救市場?

美國經濟崩潰之前能容納多少債務?

你還沒有有選擇金銀嗎?

美股泡沫即將破裂,你購買足夠多黃金未雨綢繆了嗎?

做好危機到來的準備:  約翰 ·莫爾丁(John Mauldin)自稱樂觀主義者:

“ 用新眼光看待經濟數據和中央銀行家的聲明使我相信我們很快就會陷入困境。”

“ 我相信一個重大的危機即將到來。”

耶倫對金融危機的評論:“我認為在有生之年不會看到另一場金融危機。”

Mauldin表示: “我不同意這耶倫主席的觀點。如果她真的這麼認為,那麼她就是在無視金融體系重大的不穩定。這不好。”

他的結論是:一場重大危機即將到來!

《英國銀行警告現在比2008年面臨更嚴重系統性風險》一文中指出:

“ 英國央行主要關注的是那些使債券市場的交易商無法應付的投資者的恐慌性拋售水平。”

“英國和大多數西方國家的金融體系中的債務水平是不可持續的。”

解決方案:

西方國家:更多的債務,更多的支出,增加債務上限,並提高股價直到市場崩潰。

由於西方國家沒有能力或沒有打算償還巨額債務,所以我們預計肯能會出現兩種結果:

政治家和中央銀行家大量辭職,承認責任,並將債務重新估價值將小得多。[這似乎不太可能!]

或者

貨幣貶值,結果將是他們的債務的有效價值要小得多,也許接近於零。[這種情況更有可能!那麼在這種情況下,買黃金才是正確選擇!]

亞洲國家:進口黃金,將經濟與美元脫鉤,將“假鈔”轉化成真金白銀。中國擁有巨大的黃金儲備,並且不斷激增。

俄羅斯和中國積極開採黃金,減少出口,積極進口...
俄羅斯和中國積極開採黃金,減少出口,積極進口…
美股泡沫即將破裂,你購買足夠多黃金未雨綢繆了嗎?

定時:  約翰·胡斯曼博士在文章中表示:

“ 我從索奈特的對數週期冪律泡沫模型的角度定期制定市場行動…”

“… 我在這個模型中推算出”有限時間奇點“的日期。”

“這個”轉折點“不一定是高峰期或崩潰的開始日期,而是索奈特所說的’脆弱的不穩定的拐點’。”

“…時間將是八月的第一個星期…”

結論:

股市正處於危險風險領域的歷史高位,按照銷售價格和其他措施衡量。未來幾個月將面臨動盪。

泡沫肆虐。應該有應對措施。

稅收收入正在下降,新增信貸減緩,拖欠增長。

美聯儲創造的廉價貸款推動了公司股票回購與股市泡沫。

西方國家將以貨幣貶值、“印鈔”和其他有利於金融精英的失敗政策作出應對。

亞洲國家也將捲入這場危機,但是懂得增加黃金進口,減少出口。了解其保護價值。

預計在2017年8月,9月和10月的市場將面臨驟變。你有嚴格評估嗎?

龍訊

 

05 五月 2017 大國瘋狂囤金之際為何這家央行卻拋的一個子都不剩?
黃金頭條

  加拿大在去年3月幾乎拋光了所有黃金儲備,加拿大央行解釋,加拿大的黃金儲備屬於加拿大政府,並挂靠於加拿大財政部名義之下,而黃金儲備量的決定權由加拿大財政部長所掌控。

該國拋售黃金儲備是在其政府“正常業務”範圍之內,且黃金儲備的拋售並沒有限制並關注特定的價格。加拿大黃金儲備拋售並非短時間內完成的,而是在較長的一段時間內進行的,並且這一拋售行為是在“可控”狀態下完成的。

那麼加拿大為什麼要拋光黃金儲備?一國真的可以沒有黃金儲備嗎?

猜想1:金本位不再黃金只是一種可出售的資產

加拿大黃金儲備的拋售是捨棄將黃金作為其政府持有資產這一長期模式的一步。加拿大卡爾頓大學斯伯特商學院經濟學家Ian Lee認為,加拿大除了為了延續“傳統”,並沒有其它持有黃金儲備的原因。

“在布林頓森林體系下,美元與黃金掛鉤。一盎司黃金等於35美元,然而在1971年,這一貨幣體系崩潰,美元不再與黃金掛鉤。”

Lee表示,在布林頓森林體系下,黃金和美元可自由兌換,然而在當前牙買加體系下,黃金不再被認為是一種貨幣,而僅是一種貴金屬,像銀一樣,是一種可以出售的資產。

因而,加拿大政府所持有的黃金數量自1960年的1000多噸一直在削減。這些黃金儲備中有一般是在1985年拋售的,而其它剩餘部分大多數是在1990年至2002年間拋售的。

去年,加拿大政府黃金儲備量降至3噸,而最新數據顯示目前已經降至其一半的水平。在當前的換算比率下,1.7噸黃金還不足1億加元,把它放到加拿大財政規模裡如同滄海一粟。

據Lee表示,很快一段時間之後,加拿大黃金儲備將成為歷史。Lee同時認為,加拿大有更好的資產去關注,並稱加拿大政府決定拋售黃金儲備的選擇是“英明”的。

猜想2:加拿大畢竟不是“列強”,也不妄想做“列強”

在分析加拿大拋光黃金儲備的真實原因之前,我們不妨對比一下,近些年哪些國家在增持黃金儲備,哪些又在減持?

喬治亞大學歷史系副教授Stephen Mihm認為,一國持有大量黃金可能與穩健財政政策無關。而持有黃金的行為反映了一國在歷史上的分量。

“擁有大量黃金儲備的國家通常有全球霸主、帝國主義列強或經濟強國的歷史,或者說有此野心。”

2012年,聖克魯茲大學兩名經濟學家Joshua Aizenman和Kenta Inoue在論文中細究了一些數據,發現一國持有黃金多少與“全球話語權”有關,即作為帝國的歷史。特別是那些現在/曾經是關鍵貨幣的供應國。

美國作為全球最大經濟體,以及最為通用的儲備貨幣發行國,其黃金儲備位列全球第一。但這一模式也適用於遠古時期。比如在17世紀取代西班牙霸權地位,成為西歐海上實力最強大、資本主義經濟最為發達國家的荷蘭。這個人口僅1700萬人的小國是全球第10大黃金儲備國。

而曾經將版圖擴張到從巴西到安哥拉,再到澳門的葡萄牙,人口也僅1100萬人,卻擁有382噸黃金儲備。全球前20大黃金儲備國還包括這些耳熟能詳的“列強”:德國、意大利、法國、俄羅斯、英國。

趨勢不僅局限在歐洲,20世紀為擴張版圖提出大東亞共榮圈的日本,其擁有的黃金儲備量位列全球第9。而在20世紀下半葉快速進行工業化,創造“台灣奇蹟”的中國台灣地區位列14。

同樣的,歷史上沒有帝國野心的歐洲國家對黃金興趣就不怎麼大。比如芬蘭當前的黃金儲備位於阿根廷和玻利維亞之間,愛爾蘭就更低,夾在拉脫維亞和立陶宛中間。這些國家往往在大國之間謀求夾縫生存,且都有被強鄰霸占的歷史。

當然前20大黃金儲備國還是有新進成員的,比如中國和印度。正如Aizenman和Inoue指出的,在積累黃金儲備方面,兩國從“龍套帝”到“主角”並非巧合。中國坐擁1762噸黃金,為世界第6大黃金儲備國;印度位列第11位,黃金儲備為557噸。

根據他們的研究,中國和印度的黃金儲備積累是隨著兩國經濟力量的快速崛起而來。換句話說,有個不成文的規定:如果想在全球成為重量級人物,就需要點“重”金屬。

回到加拿大的問題上。Mihm認為,加拿大從來都不是個霸權主義國家,本身也沒有野心成為這樣的國家。

猜想3:做了場北美大聯盟的白日夢

無意成為霸權主義國家而拋光黃金儲備的加拿大心也太大了吧?另有一種猜測是,加拿大這一切都是為了北美聯盟做準備。

the daily bell去年刊發評論認為,如果希拉里當選美國總統,她計劃支持建立北美聯盟(NAU)。

北美聯盟是一個理論上的北美經濟聯盟,在適當程度上也有可能發展成為美國,加拿大,墨西哥三個政治上的鬆散聯盟。其理念效仿歐盟,有傳聞一種被稱為Amero或北美元的新貨幣將在未來代替現今流通的美元,加元和墨西哥比索。

而daily bell是多年來一直追踪NAU的話題,文章認為NAU是一首輓歌,協調了關於“移民”問題的爭論。2004年小布什總統的美國移民政策改革將合法或非法移民轉為永久公民,已經在市場投下一顆“炸彈”。小布什表示當時自己的立場受“溫情保守主義”激勵。不過daily bell的評論認為,小布什通過與墨西哥和加拿大進行的一系列秘密會議,偷偷將NAU提上了立法議程。

雖然拋空了黃金,但只要加拿大願意,還是有大量黃金可以為加元做“後盾”。加拿大本國的黃金和白銀資源非常豐富,不過加元的命運似乎與原油愈發息息相關,從多層面看這都不太合理。

事實上,去年3月份加拿大拋光所有黃金儲備時,加元兌美元一直處於0.78下方,直到油價短線上漲,WTI原油升至46美元以上後加元才些許穩固。

那時的人民幣還沒有被IMF納入SDR籃子,但市場廣泛預期10月份人民幣將被納入SDR籃子,且世行當時已經開始發行人民幣債券。這一切最終會承重打擊美元。

而為了使全球化良好運作,世界也需要“均衡”,為了證明貨幣聯盟的正當性,單一貨幣需貶值。毫無疑問,NAU的倡議者/支持者考慮的是一個單一貨幣,類似於歐元。

如果加拿大、墨西哥和美國的貨幣走軟,甚至無序貶值,特別是在沒有黃金可以“依靠”的情況下,創造某種共同貨幣的夢想無疑更易成真,哪怕它可能只不過是一種更為綜合(comprehensive)的美元。

此前墨西哥方面承認96%的墨西哥黃金儲備存儲在倫敦(英國央行),至於是否還能安全拿回,daily bell是抱懷疑態度的,或者說其認為這些黃金已經被出借過數​​千次了。從當時的比索匯率來看,墨西哥貨幣並未受到黃金金的支持。

2016年,德國央行運回黃金儲備速度較前兩年明顯加快,該行從大西洋 ( 600558 , 股吧 )彼岸的美國紐約聯儲運回111噸黃金儲備,又從位於巴黎的法國央行運回黃金儲備105噸。這也意味著年底前德國有望提前完成“收回黃金”計劃。

而過去四年裡超過1500噸黃金“搬離”英國央行金庫,這些黃金都是英國央行為其他國家央行代持的。

總而言之,沒有黃金“撐腰”的貨幣可能為這齣“被導演的歷史”拉下帷幕。

無奈天算不如人算,去年11月贏得美國總統大選的不是希拉里,而是貼上“反全球化”標籤的特朗普。上任伊始特朗普便簽署總統行政命令,限制穆斯林國家移民和難民入境,稱將在美國和墨西哥邊境“造牆”,威脅要對墨西哥進口商品徵稅20%,並修訂北美自由貿易協定(NAFTA )的初步草案。

特朗普上台後,美國能源政策也出現了方向性的轉變。The McGill International Review專欄作家Nick Chao認為,現在的美國積極的想成為主要的能源出口國,這表明美國和沙特的石油美元協議可能結束。

猜想4:享受能源紅利的加拿大不慌

加拿大是全球第二大石油儲備國,也是美國石油進口的最大來源國。不過加拿大的原油儲量的98%以油砂的形式存在,油砂屬於非常規油氣,開採成本相比於中東和俄羅斯高出不少。

能源即經濟,要理解這一猜想還得提石油美元體系。

美國經濟擴張的黃金時期是上世紀五六十年代,但是這一黃金時代隨著七十年代經濟動盪而土崩瓦解。1970年代,布雷頓森林體系難以繼續維繫。受“特里芬困境”的影響,貿易赤字和財政赤字使得美國無法保證美元與黃金之間的固定比價關係。1971年8月15日,美國總統尼克松宣布美國政府終止按照35美元一盎司的比價向市場兌換黃金的義務。

美元與黃金脫鉤成為二戰結束之後國際貨幣金融體系最重要的事件,不可避免地對美元的信譽帶來負面衝擊。為了挽救美元,同時也是為保障美國的能源和財政安全,美國政府開始以國際石油貿易作為突破口,尋找解決之策。

以時任美國國務卿的亨利· 基辛格為首的外交團隊首先與沙特阿拉伯王室進行了一系列談判,並最終在1974年達成了協議。協議的主要內容是:一方面,美國向沙特阿拉伯出售軍事武器,同時保障沙特國土安全不受以色列侵犯;另一方面,作為回報,沙特阿拉伯所有的石油出口必須全部以美元作為計價和結算貨幣。

換句話說,沙特在向外國出口石油時,只接受美元。同時,沙特將出口石油獲得的美元盈餘用來購買美國政府債券。美國和沙特阿拉伯之間的協議為“石油-美元循環”的形成初步奠定了製度基礎。

因為石油美元體系的建立,不僅增加了國際社會對美元的需求,而且在布雷頓森林體系崩潰之後重塑了美元信譽及其在國際貨幣金融體系中的地位。從這個意義上講,“石油美元體系”可以看做是布雷頓森林體系的後續,是“黃金美元體系”的一種替代或者補充。當美元不再與黃金掛鉤,石油在一定程度上代替黃金,成為美元的信用背書,有助於繼續確保美元在國際貨幣體系中的核心地位。

因此,與其說是上世紀80年代裡根總統的里根經濟學遏制了美國經濟惡化,倒不如說這純粹出於一時的好運。20世紀80年代,大油田相繼被開發,使得美國和西方國家能夠令增長期延長20年。

研究機構Hill’s Group發現,出於純粹的熱力學原因,石油產業所提供給全球化工業世界的每桶石油的淨能源正迅速趨近於零。這裡談論的是開發、提取和運輸的能源成本以及到達目的地後的能源回報,而非美元成本。這為何這很重要?又和西方國家央行自2001年以來創造的龐大債務又有何關係?

市場可能已經忘記了能源即經濟。現代化的一切,從工業產值和交通運輸,到我們的生活,一切都來自能源。石油仍是一個關鍵因素。70年代前的黃金時代人們經歷的是人均淨能源空前增長321%所推動的經濟增長。Hill’s Group的研究可以總結為下面這張圖表:

大國瘋狂囤金之際為何這家央行卻拋的一個子都不剩?

·

但是正如St Angelo在SRSrocco Reports中指出的那樣,理解能源投資回報(EROI)最重要的一點在於,現代社會的EROI最小比值是20:1,即GDP增長所需的淨能源盈餘應該為其提取成本的20倍。對於生活水平相對較高的發達國家而言,這一比重需更高,接近於30:1。通過下圖,不難看出美國油氣產業的淨能源產出淨值在大約46年前就已經跌至30:1以下。

上圖顯現的兩個重要趨勢。 當美國淨能源產出淨值高於30:1時,也就是20世紀70年代前,美國的公共債務並沒有大幅增長。 然而1970年後,隨著淨能源產出淨值持續下滑,公共債務出現了爆炸性增長。

上圖顯現的兩個重要趨勢。當美國淨能源產出淨值高於30:1時,也就是20世紀70年代前,美國的公共債務並沒有大幅增長。然而1970年後,隨著淨能源產出淨值持續下滑,公共債務出現了爆炸性增長。

簡言之,Hill’s Group的研究所提出的問題是,自1970年以來政府債務爆炸性增長的原因是否是各國央行長們試圖彌補淨能源盈餘驅動GDP增長的動力不足。事實上,他們已經從疲乏的能源驅動經濟增長模式轉為全新的債務驅動增長模式。

從1973年淨盈餘達到近40千兆焦耳(GJ)這一頂峰水平到2012年,大型石油公司們在石油加工過程中消耗的能源已經比產出的供應給全球化工業世界的能源還多。現在人均淨能源還不到4GJ,並且還在快速下滑。

Hill’s Group的這篇分析報告是否太簡單地把早期西方國家物質繁榮歸結於大規模發現廉價石油,把之後增長飄忽不定又歸結為可用於GDP增長的淨能源下滑?世界經濟是否因為石油公司們在石油加工過程中消耗的能源多於產出的能源而陷入困境?可能如此。這是一個頗具爭議性的觀點,但是分析師們還找到了按照美元計算的可支持Hill’s Group的推斷的確鑿證據。

上圖意味著什麼呢? 三大美國石油公司的經營模式並沒有看起來得那麼好——能源成本即經濟成本。 2016年,美國能源部門將86%的營運收入用於支付債息。 石油並沒有耗盡。 Hills Group也沒有說石油耗盡。 情況恰恰相反。 他們所說的是人們所使用的產自石油的盈餘能源(surplus energy)不足以維持能源驅動的現代化。 其分析報告暗示的是我們這個豐足時代是一次性的。

上圖意味著什麼呢?三大美國石油公司的經營模式並沒有看起來得那麼好——能源成本即經濟成本。2016年,美國能源部門將86%的營運收入用於支付債息。石油並沒有耗盡。Hills Group也沒有說石油耗盡。情況恰恰相反。他們所說的是人們所使用的產自石油的盈餘能源(surplus energy)不足以維持能源驅動的現代化。其分析報告暗示的是我們這個豐足時代是一次性的。

他們還指出,這意味著——隨著現代化步入更嚴峻的能源節食期,美元所能購買的盈餘能源更少,以至於不足以維持增長引擎運轉,屆時石油的全球需求將下滑,石油價格也將下滑,這與主流分析所預期的石油需求將增長大相徑庭。這是一個惡性循環。如果這個觀點是正確的,那麼一個重要平衡將傾斜。不久人們可能將花費更高的能源成本,來維持對化石能源過度依賴的現代經濟。除了控制整個波斯灣外,特朗普和歐洲國家將束手無策。現在轉為使用可再生能源可能為時已晚。

加拿大拋空所有黃金儲備的真實意圖只有當局者知,而這是否明智之舉,我們只有把答案留給時間。

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17 三月 2017 股市處於歷史最危險狀態,投資者應增持黃金
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圖表家

   華爾街市場分析師John Hussman表示,如今美國股市已經位於歷史最危險的處境,股市價值被高估的程度是歷史最嚴重的。股市目前的情況比2007年嚴重,比2000年嚴重,甚至比1929年嚴重。

Hussman的基金在報告中已經發出警告:’投資者正忽視股市過高的價值並且被央行的流動性,大量的寬鬆以及零利率和負利率所哄騙’

John Hussman引用了John Templeton的名言“牛市始於悲觀,成長與懷疑,成熟於樂觀,衰竭於亢奮”。

 

很明顯市場目前處於亢奮的狀態,一周前投資者的看漲情緒飆升至30年最高水平,並且上週消費者信心指數升值16年新高。上次看漲情緒到達前高是在1987年股市到達極值的時候,消費者信心指數到達前高是在2000年泡沫時代。

Hussman建議投資者以防禦性的姿態對待市場,因為從歷史可以看出市場有可能將進入一個瘋狂的熊市。

Hussman基金對於美國股市提供了進一步的研究,他們通過長期的估值模型來支撐他們的理論。

Hussman博士說現在股市的情況比2007年的金融危機要嚴重,比2000年的科技泡沫糟糕,甚至要比1929年的暴跌要嚴重,在1929年市場暴跌的時候,紐交所聚集了大量的投資者。

  道瓊斯工業平均指數突破關鍵的心理阻力位20000,並且近期突破20100漲至21115。

 從歷史來看,通常市場在第一次突破這些關鍵心理阻力位都是故事上漲結束的時候而不是起始的時候。在股市首次突破這些阻力位之後,通常需要數年才會再次永久突破這些阻力位。

 

  那麼這次股市的情況有什麼不同?儘管美國和全球面臨相當大的不確定性,但是股市和債市表現優異。

  這是一張跨度為50年的藍籌股指數瓊斯工業指數趨勢圖,追踪了自1966年以來,購買一手道瓊斯指數所需的黃金數。2011年8月,金價創下歷史新高1900美元/盎司,該比率是6.4,但是現在該比率已經上升兩倍接近15。在這個比率基礎上,2016年的黃金儘管走勢出人意料,但是它的價格仍低於1972年5月至1996年9月這24年的金價,也是從2007年以來最低的相對價位。Hussman博士認為,鑑於當前投資者面臨巨大的風險,並且黃金相對較便宜。投資者應該減少股市和債市的持倉,增持實物黃金

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08 三月 2017 坐穩了!黃金大戲即將上演!歐洲“3月風暴”馬上就要來了
黃金頭條

  本文由黃金頭條網、網易貴金屬聯合撰寫

如果說上週五耶倫加息言論是市場波動“開胃前菜”的話,3月份歐洲大選“正餐”即將降臨,黃金是否重現去年二季度風暴,投資者正拭目以待。

從3月15日荷蘭大選開啟,3月中旬英國正式啟動退歐程序,蘇格蘭或“二次公投”決定是否脫英,緊隨之後是4月初法國第一輪大選,希臘觸及IMF第二輪救助協議最後期限,最終在秋天迎接最關鍵的德國議會選舉。

從3月15日荷蘭大選開啟,3月中旬英國正式啟動退歐程序,蘇格蘭或“二次公投”決定是否脫英,緊隨之後是4月初法國第一輪大選,希臘觸及IMF第二輪救助協議最後期限,最終在秋天迎接最關鍵的德國議會選舉。

如果所有的問題都以最壞結果出現:我們將會迎來Frexit(法國退歐), Grexit(希臘退歐),和Italexit(意大利退歐)還有可能出現Dexit(德國退歐)。這可能使歐元崩潰,甚至是歐盟的滅亡。

正如英國退歐公投前,無論是從民調還是從媒體觀點來看,當時主流觀點認為英國不會退歐,市場也因此沉浸在“自滿”情緒當中,最終“黑天鵝“成真。

但是這一次市場似乎已經有所準備,4月和5月歐洲股指期貨波動率價差已經攀升。這即將開始超過英國退歐之前同等合約波動率價差的漲幅。

網易貴金屬高級策略分析師周玉鵬認為,金銀價格當前有所回調,但是我們要注意到,2017年可預計的風險事件仍有很多,包括特朗普未來的政策不確定性,美聯儲加息路徑的不確定以及歐洲多國面臨大選等,而其中最有可能發生的莫過於“歐洲大選”,甚至有可能出現黑天鵝齊飛的景象,屆時金銀市場風暴必將來臨,而真正的“風暴”正是從3月份開始刮起。回調只是大漲後的階段性調整,未來的盛宴還未到來。

歐洲的黃金投資者已經先一步行動。2月投資者向歐洲最大黃金黃金ETF,德國Xetra-Gold傾入了約9.06億美元的資金,為所有黃金ETF吸金之冠。歐元計價黃金已經上漲至去年9月中旬來最高。

黃金在攀升至200日均線1260美元上方後,由於美聯儲加息預期迅速回調,目前今年漲幅回落至5%。 歐洲大選結果將直接影響後市金價走勢。

黃金在攀升至200日均線1260美元上方後,由於美聯儲加息預期迅速回調,目前今年漲幅回落至5%。歐洲大選結果將直接影響後市金價走勢。

荷蘭:大風車要吹出退歐妖風?

作為歐洲大選年的開端,荷蘭的大選結果至關重要。

荷蘭議會眾議院共有150名議員,大選時荷蘭選民們將選出他們心儀的議員。被選出的議席最多的政黨將進行組閣,若該黨議席過半,可自行組閣,但若該黨議席未能過半,則要與其他政黨聯合起來組閣。

目前,荷蘭的政府一般都是由議席最多的政黨聯合其他政黨組閣而成。

目前,荷蘭的政府一般都是由議席最多的政黨聯合其他政黨組閣而成。

民調顯示,極右翼政黨自由黨(PVV)目前支持率最高。近年來,隨著恐怖主義在歐洲蔓延,該政黨迅速崛起。該黨主張強硬抵抗伊斯蘭教,並主張退歐,其“關閉與歐盟的邊境、把交給歐盟的會費收回到人民手中,並承諾一旦當選後將舉行退歐公投”。

在去年6月,在退歐公投結果公佈後不久,極右翼政黨自由黨的領袖Geert Wilders就呼籲該國為退歐事項舉行全民公投。

目前,歐洲各國大選可能都面臨著留歐派和退歐派的政黨的競爭,荷蘭作為率先大選的國家,其大選結果或對其他國家形成示範作用,值得密切關注。

不過最新民調顯示,PVV黨目前無法贏得絕對多數(50%)議會席位單獨組閣。假設最終PVV不能獲得更多選票。那麼它只能聯合其他較溫和的黨派聯合執政。

然而最大的風險在於,目前Geert Wilders領導的PVV黨支持率正不斷上升。

網易貴金屬高級策略分析師周玉鵬認為,即使荷蘭PVV黨無法贏得議會絕對多數的優勢,但是,一旦形成以其為主導的聯合政府,那麼其脫歐傾向的政治綱領同樣會極大的得到延伸,那麼對歐洲民粹主義勢力來講仍然是一個勝利,荷蘭有可能成為民粹主義的重要輸出地,將激勵其他國家的脫歐勢力繼續壯大,歐盟仍會向著分裂的邊緣行進。對金銀來講可能不算盛宴,但仍舊是一道大菜。

財經博客 Poundsterling認為,由於Wilders公開仇恨摩洛哥移民的言論,會導致選民故意在調查中迴避自己的支持傾向,導致最後的結果偏離調查。類似的情況也發生在英國公投和美國大選期間。

荷蘭退歐(Nexit)公投概率又多大?

Wilders要發起公投的最大障礙,是荷蘭與英國憲法不同。

事實上,之前荷蘭曾經公投否決歐盟接納烏克蘭的決定,然而“人民”的選擇不能影響到荷蘭立法機構運作。

瑞銀分析師Ricardo Garcia說:“仔細觀察荷蘭立法體系,你會發現Nexit在立法上站不住腳“。

即便Wilders政府改變這個慣例,相比英國,荷蘭人目前更傾向留在歐盟。

Ricardo Garcia認為:“自2012年大選以來,PVV選民基礎逐步迅速擴大。歐盟委員會進行的最新的歐洲民意調查顯示,荷蘭人對歐元和歐盟的支持率,依然高於歐洲平均水平。“

法國:這個熟女很危險

在法國,可能誕生一個自二戰維希政府以來,最危險的總統:瑪麗·勒龐。

2017年2月4日,勒龐領導極右翼國民陣線開啟總統選戰,打出“脫歐”和“反移民”旗號吸引選民。 她在法國里昂召開為期兩天的大會造勢,並正式公佈了其競選綱領的144條許諾。 由於她極端反對移民,並且宣揚法國第一,被譽為女版特朗普。

2017年2月4日,勒龐領導極右翼國民陣線開啟總統選戰,打出“脫歐”和“反移民”旗號吸引選民。她在法國里昂召開為期兩天的大會造勢,並正式公佈了其競選綱領的144條許諾。由於她極端反對移民,並且宣揚法國第一,被譽為女版特朗普。

反對移民,尤其是非洲和中東的穆斯林移民(特朗普:√)

反對自由貿易和封閉經濟,倡導貿易保護主義(特朗普:√)

反對歐盟的聯邦主義和技術官僚,認為法國必須退出歐元和歐元區(梅姨:√)

反對全球化,認為全球化會導致法國工業衰落產業外移和失業(特朗普:√)

支持與俄羅斯建立更緊密的關係(特朗普:√)

她還承諾一旦當選,會很快舉行一下兩項公投:

一是“法國優先”,通過修改憲法,將“國家優先”寫入憲法,全面實行比例代表制,取消一些大區等。

二是“脫歐公投”,與歐盟談判收回貨幣、立法、領土與經濟四項主權。

又是“法國優先”又是“脫歐公投”的,完全疊加了特朗普上位和英國脫歐的戲碼,再加上諸多政策傾向和言論與特朗普頗為相似,她也被視為“女版特朗普”。在不久前的一次“愛國主義”演說中,勒龐頌揚“人民覺醒”:“不可能的事變成可能。就像特朗普當選總統成為事實,不僅如此,特朗普還兌現了他的競選承諾。”

歐盟的基礎在於法德同盟,如果歐元區第二大經濟體法國選擇離開,歐盟實際上已經失敗,歐元解體只是時間問題。

網易貴金屬高級策略分析師周玉鵬認為,無論如何,瑪麗·勒龐的強勢給法國大選增加了很多不可預料的空間,正如英國退歐與特朗普上台一樣,沒有什麼是不可能的,絕地反擊隨時都會上演。經歷了英國退歐與特朗普的逆襲教訓之後,市場可能更加敏感,在選舉結果出來之前市場就很可能有所行動,市場的擔憂情緒或將提前推升金銀、美元、國債等避險產品。

2月中旬開始,投資者大肆拋售法國國債(導致法債收益率上升),同時買入德國國債避險(導致德債收益率下行)。如果不懂為什麼上升和下行,可以理解為法債沒人要,所以需要提高收益率以增加吸引力,而德債因為大家搶著要所以收益率再低也有人要。其結果是德債和法債的收益率之差急劇擴大,比08年金融危機後的水平還高,僅次於2011-12年的歐債危機高峰。

好消息是,2月底勒龐連續爆出政治夥伴“空餉門”醜聞後,她支持率迅速下滑。

好消息是,2月底勒龐連續爆出政治夥伴“空餉門”醜聞後,她支持率迅速下滑。

iFO和OpinionWay民調3月1日最新民調顯示,在首輪選舉中,她領先排名第二的馬克龍的優勢已經縮小到只有1.5個百分點。

在第二輪選舉中,馬克龍領先優勢依然保持在20個百分點之上。

在第二輪選舉中,馬克龍領先優勢依然保持在20個百分點之上。

受此影響,法國10年國債收益率下滑之1%關口之下,與同期德國國債利差下降至0.68%。

受此影響,法國10年國債收益率下滑之1%關口之下,與同期德國國債利差下降至0.68%。

英國退歐後遺症:蘇格蘭退英

在3月份英國觸發里斯本第50條的同時,蘇格蘭可能宣布進行獨立公投,英國首相特蕾莎·梅正在為此做準備。

英國《泰晤士報》報導指出,蘇格蘭首席大臣Nicola Sturgeon正在與特蕾莎·梅討論第二次蘇格蘭獨立公投的發起與時間。

英國《泰晤士報》報導指出,蘇格蘭首席大臣Nicola Sturgeon正在與特蕾莎·梅討論第二次蘇格蘭獨立公投的發起與時間。

該報導稱,蘇格蘭SNP政府在上週三與梅政府會面時,提出再次舉行蘇格蘭獨立公投。特蕾莎·梅可能同意蘇格蘭在英國脫歐後進行新公投,但條件是在英國脫離歐盟之後。Sturgeon則可能要求議會發起蘇格蘭獨立公投。

報導還指出,英國官員擔心,北愛爾蘭的選舉不太可能解決政治危機,進而導致恢復由倫敦方面直接管轄。

事實上在去年脫歐公投中,蘇格蘭62%選民投票反對脫歐;英國整體計票結果是52%贊成脫歐,48%反對。表明絕大部分蘇格蘭人支持留在歐盟。

London Capital Group的分析師Ipek Ozkardeskaya認為,蘇格蘭的未來在退歐公投後就已經成為擔憂因素,但其獨立的可能性未在英鎊的定價中被完全考慮。如果蘇格蘭正式宣布決定舉行第二次獨立公投,會對英鎊造成再次的基本下行壓力。

網易貴金屬高級策略分析師周玉鵬認為,英國退歐公投的正反雙方支持率本身就非常相近,所以該公投並不能代表絕大多數英國人的呼聲,事實上英國國內對退歐與否仍有很大的爭議。從地域上來講,蘇格蘭地區的民眾更加想留在歐盟,在英國退歐之前就表示如果英國退歐的話,蘇格蘭將舉行第二次獨立公投。如果蘇格蘭第二次獨立公投一直發酵甚至成功退英的話,那麼英鎊將很可能出現再次暴跌,而倫敦作為世界性的金融中心地位也將被繼續動搖,資本流出英國潮或將再現,避險情緒必將再次推升像金銀之類的避險品種。

事實上,基本在英國內部,迄今仍然有聲音反對脫歐。

英國上議會在3月1日投票不批准政府的脫歐法案,要求英國政府在退出歐盟後確保歐盟公民在英國居留的權利。

儘管英國上議院不擁有立法權,但是《泰晤士報》的報導認為,這是英國首相的挫折。上議院的這一決定意味著政府方面必須決定下一步是接受還是推翻。

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06 三月 2017 美股強勢之下如何多元化收益?買黃金!
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圖表家

美股強勢之下如何多元化收益? 買黃金!

黃金價格2月連續第二個月上漲,為去年夏天以來首見,年內迄今漲幅接近9%。  近期基金經理和對沖基金增持黃金淨多頭頭寸,這在美國股市強勁並迭創新高的背景下著實令人印象深刻。

截至2月27日,道瓊斯工業平均指數連續12天上漲,為30年來最長連漲記錄。

美股強勢之下如何多元化收益? 買黃金!

  基金經理此時對黃金的看漲押注顯示出黃金在大多數投資者的投資組合中仍佔據重要地位。過去10年,黃金與藍籌股或小盤股走勢的關聯度相當低,這使那些可能擔心股市上漲過快過高的投資者有了多元化收益的選擇,也就是所謂的“不要把雞蛋放在一個籃子裡”。

瑞銀分析師指出,鑑於揮之不去的不確定性和政治風險,出於投資多元化和保值的目的,投資者對黃金的興趣可能仍會保持下去。

美股強勢之下如何多元化收益? 買黃金!

黃金投資受鼓舞

伊斯蘭金融機構會計和審計組織(AAOIFI)去年底發布聲明稱,“沙裡亞黃金黃金標準及其交易規範”允許黃金被用於價值1.88萬億美元的伊斯蘭金融業務中。佔全球69億總人口25%的伊斯蘭民眾將被准許投資黃金

此外,吉爾吉斯斯坦央行行長Tolkunbek Abdygulov近期呼籲該國600萬民眾每人至少持有100克黃金(3.5盎司) 實物黃金

綜上,分析師Frank認為,在美股強勢的情況下,長期維持看漲黃金,因此,可以選擇投資黃金來實現投資的多元化。

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