Tag-Archive for ◊ 賣金子 ◊

03 四月 2017 黃金一季度大漲8.1%完美收官本週能否通過非農大考?
 |  Category: 黃金白銀相關新聞  |  Tags: , , , , , ,  | Comments off
和訊網

  上週五,因美聯儲官員發表了鴿派言論,加上部分經濟數據不如預期,黃金期貨收盤微幅上漲。儘管黃金在3月下跌了0.2%,但在第一季度卻大漲8.1%。本週,市場將迎來非農、FOMC會議紀要等重要報告。

· 黃金一季度漲8.1%,創下一年以來最佳季度表現

· 美元指數在第一季度下跌1.8%

· 美國 2月PCE物價指數年率五年來首次達到美聯儲目標

· 美國3月密歇根大學消息者信心指數不及預期

· 美聯儲“三號”人物杜德利由“鷹”轉“鴿”

· 對沖基金和基金經理連續第二週增持黃金淨多倉

· 本週將公佈美聯儲3月會議紀要及美國3月非農數據

上週五(3月31日),因美聯儲官員發表了偏鴿派的言論,加上部分美國經濟數據不如預期,市場樂觀情緒受挫,黃金從日內早些時候的跌勢中反彈。儘管從3月份的整體交易來看,黃金期貨價格有所下跌,但在第一季度中仍創下了一年以來的最佳季度表現。

 

黃金一季度大漲8.1%完美收官本週能否通過非農大考?

  NYMEX 6月期金價格上漲3.20美元或0.3%,報收於1251.20美元/盎司,基於去年12月30日主力合約1157.10美元/盎司的收盤價計算,金價在整個第一季度的交易中累計上漲了8.1%左右。黃金期貨價格在3月份的整體交易中小幅下跌了0.2%左右。ICE美元指數在黃金期貨市場收盤時基本持平,但在整個第一季度的交易中則下跌了1.8%左右。

 

黃金一季度大漲8.1%完美收官本週能否通過非農大考?

  與此同時,5月份交割的期銀價格也上漲5美分或0.3%,報收於18.256美元/盎司。按主力合約計算,期銀價格與去年12月30日16.08美元/盎司的價格相比已經累計上漲了13.5%。

上週五,美聯儲最為看重的通脹指標——美國核心PCE(個人消息支出)物價指數月率在2月份錄得0.2%;2月PCE物價指數年率則錄得2.1%,為2012年以來首次達到美聯儲目標。近來,包括2017年FOMC票委埃文斯、卡普蘭在內的多位美聯儲官員均表示,通脹正在朝著目標方向順利前進,因此支持今年進一步加息。

不過,美聯儲“三號”人物、紐約聯儲主席杜德利的立場在不到24小時之內從“鷹派”轉向“鴿派”。在接受彭博採訪時,他表示今年再加息2次看似合理,但並不急於收緊貨幣政策,今年加息次數取決於數據。而此前他曾發表近些年來最樂觀的言論,稱美國經濟前景已明朗起來,因此美聯儲需要繼續加息,並最終縮減資產負債表,以防經濟過熱。

杜德利之後,另外兩位美聯儲官員也發表了鴿派言論。2016年FOMC票委、聖路易斯聯儲主席布拉德表示,美國經濟處於慢速增長模式,數據表現並沒有好到令美聯儲必須採取行動,因此可以加息一點,但無需大舉緊縮。而在3月決議中唯一投了反對票的明利阿波利斯聯儲主席卡什卡利則認為:

“週五公佈的核心PCE數據顯示,通脹尚未達到目標。現在沒有理由激進加息。”

此外,週五公佈的美國3月密歇根大學消息者信心指數終值錄得96.9,不及預期和前值的97.6;美國2月個人支出月率僅錄得0.1%,而個人收入月率則達到0.4 %,儲蓄月率升至2016年10月以來最高。數據公佈後,亞特蘭大聯儲便宣布將第一季度實際GDP增速從3月24日的1.0%下調至0.9%。

 

黃金一季度大漲8.1%完美收官本週能否通過非農大考?

  實物黃金方面,湯森路透GFMS分析師週五稱,儘管實貨黃金供應持續過剩,但因美國和歐洲政治面引發的不安情緒促使投資者買入黃金,預計今年金價仍將小幅上漲,至1259美元/盎司。GFMS稱:

“歐洲任何一個國家如果出現反歐盟的大選結果,都可能增加歐元前景的不確定性,而美國總統特朗普的非傳統措施或許會刺激投資活動。市場還對美股是否已漲得過多感到不安,黃金料將從避險意願中受益。”

貴金屬市場的看漲情緒持續高企,對沖基金和基金經理連續第二週增持黃金淨多頭頭寸。美國商品期貨交易委員會(CFTC)週五公佈的周度報告顯示,截至3月28日當週,COMEX黃金淨多頭頭寸增加21528手,至137820手。白銀淨多倉則扭轉前一周跌勢,增加了11576手至90688手。另外,投機客持續削減美元多倉,淨多倉位減少了27795手至174016手。

 

黃金一季度大漲8.1%完美收官本週能否通過非農大考?

黃金一季度大漲8.1%完美收官本週能否通過非農大考?

  本週將市場將迎來多份重要報告。週四(4月6日)凌晨2:00,FOMC將公佈3月會議紀要,有助於市場尋找有關美聯儲決策者更多加息時點的線索。3月中旬,美聯儲如期加息,卻產生了降息的效果。明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利投出的反對票使得加息的強勢色彩被削弱,且耶倫在發布會上的表態也“不夠鷹派”。

週五(4月7日)晚20:30,美國勞工部將公佈3月非農數據。這份非農報告可能是投資者判斷美聯儲下一步行動更大的影響因素。經濟學家對3月新增非農就業人數的最新預期為18萬。另外,除了就業人數,薪資增長也是關注的重點,因緩慢的工資增速或將延緩美聯儲的加息步伐。

來源:金十數據

31 三月 2017 白銀重回200日均線4月白銀牛氣初顯
圖表家

  要點速讀:

數據顯示,4月白銀上漲概率較大;

白銀重回200日均線上漲上方;

白銀處於上漲C浪中,目標見19.53。

白銀4月的歷史表現

白銀重回200日均線4月白銀牛氣初顯

  Data Talks通過研究2001-2016的白銀的月度走勢表現,結果表明4月份白銀將上漲。

過去16年的4月份中,白銀上漲概率為58.33%,大於下跌概率,平均表現為0.82%。因此從統計角度來看,4月份上漲概率大,做多白銀是較佳的選擇。

白銀突破200日均線,超高盈虧比策略再現

白銀重回200日均線4月白銀牛氣初顯

  在圖表家的《3重利好+34.6的盈虧比=最佳白銀策略》一文中曾強調過,200日均線是白銀走勢的重要參考指標。投資者可以選擇在價格突破200日均線時買入,跌破200日均線時賣出。

2006年至2016年年末,白銀曾出現10次跌破200日均線的情況,其中5次盈利,4次虧損,1次收益為0%。以此為策略交易白銀,該策略的成功率為55.5​​6%。

從收益率來看,5次成功的走勢中,平均收益率為32.57%,最大收益率為131.10%;4次失敗的走勢中,平均收益率為-0.94%,最大的虧損為-1.36%。該策略盈虧比34.6。

即以此交易邏輯做多白銀是風險較小,回報率較高的選擇。

白銀C浪上漲目標見19.53

白銀重回200日均線4月白銀牛氣初顯

  從技術分析的角度來看,圖為白銀的日線走勢,白銀從去年7月高點21.12開始下降5浪走勢,並在12月低點結束完整的5浪走勢,開始ABC回調浪走勢。白銀目前處於上漲C浪中,根據波浪理論規則,C浪上漲目標見19.53。

綜上,Data Talks的數據分析結果顯示,白銀在4月大概率上漲,平均漲幅為0.82%。價格突破200日均線是重要的看漲信號,結合波浪理論分析,圖表家建議4月份做多白銀,目標首見18.44,進一步目標見19.53。

  【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,並請自行承擔全部責任。
28 三月 2017 美聯儲資產負債高企黃金還有更多上漲的可能
 |  Category: 黃金白銀相關新聞  |  Tags: , , , , , , ,  | Comments off
和訊網

  美聯儲在短時間內將資產負債表規模從8000億美元推高到4.5萬億美元,如今已經引發了美聯儲官員的擔憂和討論。隨著經濟的積極擴張,資產負債推高通脹也將成為可能,國外財經網( 博客 , 微博 )站專欄作家泰勒(DH Taylor)認為,作為實物資產的黃金在此背景下將會升值,且走勢持續而陡峭。

許多人認為,黃金是對通脹的對沖,這其中不無道理。黃金是一種實物資產,其名義價值會升值因通脹削弱了美元的購買力。但泰勒並不把黃金完全看作是對沖通貨膨脹,他認為黃金是與通脹走勢相似的資產,但其表現優於通脹。

 

美聯儲資產負債高企,黃金還有更多上漲的可能。

上圖其實頗為值得玩味。1990年至今,CPI指數在120-240之間上升,幾乎翻了一番,但黃金同期從低於400美元/盎司的水平上漲至1250美元/盎司左右,這幾乎翻了三倍。如果到會幾年前,黃金價格甚至上漲至1750美元/盎司的紀錄新高。  若僅僅將黃金當作通脹的對沖,那麼對其價值便是大打折扣了。黃金之所以珍貴不僅是因為其表現優於通貨膨脹,而且在工業中有許多用途,供應又常常受到限制。鑑於此,2009年的黃金價格上漲不僅僅是一個購買狂潮,更是一個避險之舉。

而美聯儲的資產負債規模增長速度則大於通脹和資產價格。歷史上從未出現這樣的情況,因而也無法以史為鑑,推測下一個經濟周期的走勢。在經濟衰退之前,美聯儲的資產負債僅有8000億美元,但隨著量化寬鬆政策的實施,美聯儲一度實行零利率政策。但是美聯儲購買債券與普通投資者不同,投資者著眼於微觀經濟表現,而美聯儲則受限於通貨膨脹。

如果投資者大量買入債券,推高債券價格從而降低實際利率,但一旦投資者停止買入債券,其價格仍可能會上漲。美聯儲與投資者的區別在於,他們可以不斷印刷新錢。美國貨幣供應量的增長速度或將對通脹壓力造成嚴重的破壞。

 

美聯儲資產負債高企,黃金還有更多上漲的可能。

鑑於此,泰勒一直看漲黃金。從美聯儲最近一次鴿派加息後黃金的表現可以看出,加息難以成為阻礙黃金價格上漲的因素。與此同時,未來美國的貨幣供應、銀行資產和貸款等規模若迅速增大,黃金則可能有更大的上漲空間。

金十數據

  【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,並請自行承擔全部責任。

27 三月 2017 黃金上周大漲背後多空投機資金罕見同時增倉
 |  Category: 黃金白銀相關新聞  |  Tags: , , , ,  | Comments off
黃金頭條

  美聯儲宣布加息後一周內,對沖基金和投機者增持黃金淨多倉,結束連續兩週的減持。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示,在截至上週二一周內,對沖基金和投機者持有的黃金多頭合約增長了17,687份,空頭合約增長了1,551份,淨多倉上漲16,000份合約至66,000份。

下圖中紅線代表了黃金淨多倉化趨勢,圖形顯示目前黃金淨多倉依然處於去年6月以來低位。

下圖中紅線代表了黃金淨多倉化趨勢,圖形顯示目前黃金淨多倉依然處於去年6月以來低位。

黃金上周大漲背後多空投機資金罕見同時增倉

黃金上漲投機者卻猶豫不前

值得關注的是,在上週CFTC報告期中,黃金上漲了3%,耶倫 “鴿派加息”推升避險需求。但是空頭合約依然增長了1,551份。從數據上看,當金價上漲,空頭依然增倉的“背離”情況罕見。

據貴金屬網站Hebba Investments統計:

在金價大幅上漲時(週漲幅超過2%),通常投機性多頭增倉,空頭會減倉。上一次違背這一規律要追溯到2017年7月,當時黃金投機性多倉處於歷史最高位。

此外,上週CFTC數據顯示,黃金大漲之際,套息持倉(spreading position)持續上漲。截止上週二當週,套息持倉上漲至64,500份合約。

所謂套息倉位,是同一個投機交易者持有相同數量的多倉和空倉。 比如某交易員在報告期內持有10個合約多倉,同時持有10個合約空倉,那麼在CFTC持倉數據中,記錄為10個合約套息持倉。

所謂套息倉位,是同一個投機交易者持有相同數量的多倉和空倉。比如某交易員在報告期內持有10個合約多倉,同時持有10個合約空倉,那麼在CFTC持倉數據中,記錄為10個合約套息持倉。

數據顯示,上週套息持倉占到公開持倉比率14.4%,創下自1月21日來新高。

據貴金屬網站Simple Digressions認為:

金價上漲同時,套息持倉增加,表明投機者對後市方向不明。美國國債和美元走勢,將對黃金產生重要作用。

中國黃金溢價下跌

金價上漲沒有刺激亞洲實物黃金需求飆升,香港黃金交易商Lee Cheong Gold Dealers交易員Ronald Leung稱:“本週來黃金需求持續低迷,特別是當國際金價維持在1240-1250美元區間時“。

在全球最大實物黃金市場中國,中國黃金基準價上海金較國際金價溢價回歸到10-12美元/盎司,此前一周溢價曾突破20美元。

香港黃金溢價為每盎司70美分至1.1美元,此前一周為70美分至1.20美元。

新加坡黃金溢價維持在80-90美分,日本黃金維持50美分-1美元折價。

印度黃金需求依然旺盛,截止上週五,印度珠寶商黃金售價為每10克28,700盧比。

珠寶商Ishu Datwani稱:“節日季臨近,盧比升值推高黃金需求,廢鈔衝擊繼續消退

  【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,並請自行承擔全部責任。

24 三月 2017 一文讀懂五大未解“黃金謎題”
黃金頭條

  作為無息資產,否應配置黃金資產長期以來在投資者爭奪。股神巴菲特認為,黃金基本等同廢鐵;達里奧卻認為黃金是每一個人必須配置的資產。

黃金作為一個獨特的資產類別,如果要把黃金作為投資組合的核心風險管理工具, ETF Securities分析師Maxwell Gold認為,我們必須先理清這五個最容易被誤解的“黃金謎題”。

迷思#1:黃金是大宗商品還是貨幣?

與其說黃金是金融資產,更像是一種稀有的實物資產,所以人們通常將黃金視為一種大宗商品,黃金交易也更像是大宗商品貿易,講究一手交錢一手交貨。由於黃金曾一度作為一種貨幣中介和儲存手段被各國廣泛使用,時間跨度達幾個世紀之久。所以這種迷思和成見才會如此根深蒂固。

如圖一所示,黃金的風險/回報率和貴金屬及商品陣營相比更接近於貨幣陣營。 另外,在G10貨幣中,黃金與7種貨幣相關度最高。 而銀、鉑和鈀則表現出與傳統風險調整後的商品表現相似的特徵。

如圖一所示,黃金的風險/回報率和貴金屬及商品陣營相比更接近於貨幣陣營。另外,在G10貨幣中,黃金與7種貨幣相關度最高。而銀、鉑和鈀則表現出與傳統風險調整後的商品表現相似的特徵。

迷思#2:利率上升金價下降?

利率上升對金價的影響尚不明確。因為在過去40年裡,美聯儲總共經歷了10次重大的利率緊縮週期,但金價卻有漲有跌,說明金價和利率之間沒有很強的相關性。

歷史上曾經出現過四個和今天的利率環境相似的時期,這四個時期的利率在加息前都處於一個相對較低的水平。

歷史上曾經出現過四個和今天的利率環境相似的時期,這四個時期的利率在加息前都處於一個相對較低的水平。

1976年、1986年和2004年,黃金價格分別上漲了22%,25%和11%。1994年,加息僅一年,價格就下跌了2.6%。總體而言,除1994年黃金的實際利率上漲3%以外,其他年份都普遍維持平穩甚至是負增長。

這說明實際利率與黃金之間存在負相關關係。在評估不同的實際利率時期中,實際利率和其他金屬之間的負相關關係就可以很清楚地看出來。如圖2所示,當美國的實際利率為負值時,貴金屬的表現往往較好。實際利率越低(-2%以下),黃金(+4.0%)和白銀(+4.4%)的漲幅就越大。因為利率一旦變得很低,投資者為求保值而持有貴金屬的機會成本遠低於實際收益率為負時,持有債券及現金等其他金融資產的機會成本。此外,即使實際利率高達2%,黃金和白銀仍呈正增長態勢。

迷思#3:黃金真是對抗通脹的手段?

事實上,黃金對沖通脹的能力尚存疑慮,這主要受金本位體系下黃金相對固定的歷史價格影響,由於過去貨幣盯住金價,人們認為黃金可以保護貨幣免遭通脹威脅,從而維持長時間的購買力穩定。

要論對沖價格通脹能力,黃金其實是所有貴金屬中最弱的。因為黃金不像那些有使用價值的銀,鉑和鈀。黃金與傳統的產品生產和工業應用無關,所以工業貴金屬往往比黃金更具有對抗需求驅動的價格上漲的能力。

對50個常見的通脹套期保值資產進行評估可以發現,當美國消費者物價指數(CPI)年增速0.5%時,商品和基礎設施佔了漲幅榜單前20名中的絕大多數,且黃金不在榜單的第一梯隊。 由於通脹期間,工業需求大於傳統商品需求,銀、鉑和鈀都表現良好。

對50個常見的通脹套期保值資產進行評估可以發現,當美國消費者物價指數(CPI)年增速0.5%時,商品和基礎設施佔了漲幅榜單前20名中的絕大多數,且黃金不在榜單的第一梯隊。由於通脹期間,工業需求大於傳統商品需求,銀、鉑和鈀都表現良好。

迷思#4:美元越強勢對黃金越不利?

自1976年以來,黃金和美元(USD)一直呈負相關關係(-0.37),但是這種關係是不穩定的,短期來看,存在黃金和美元同時走高的可能性。(見圖表4)

這種情況在時局劇烈動蕩的時期(如2008年)尤為明顯,人們紛紛通過包括黃金和美元在內的防禦性資產來進行資產轉移。此外,在美國處於上升經濟周期時,如20世紀90年代,美元和黃金呈正相關性。而在2004-2006年美國財政緊縮時期,美元和黃金又呈負相關性。

一文讀懂五大未解“黃金謎題”

迷思#5:貴金屬只適合激進的投資者?

貴金屬是非凡且有效的多元化資源,當投資者將貴金屬添加到多元化投資組合中以後,它的真正收益就會顯現。與常規的投資組合相比,加入貴金屬可以使投資組合的效率提升,風險降低。

由於貴金屬和股票的相關度較低,將貴金屬加入股票投資組合可以增加多樣化收益。然而,效率的提高發生在風險狀況和資金方情況下,因為貴金屬與債券的關聯度也很低。雖然適當的權重視投資者的風險狀況和投資對象各有不同,但是貴金屬零配置的投資組合併不是最佳的投資組合。

從貴金屬零配置的60/40投資組合例子中可以看出,自1993年以來,總投資組合的回報率為6.5%,波動率為9.0%。 用投資回報除以3個月美國國庫券收益率再除以波動率,可以得出60/40投資組合的風險調整收益率(夏普比率)為0.43。

從貴金屬零配置的60/40投資組合例子中可以看出,自1993年以來,總投資組合的回報率為6.5%,波動率為9.0%。用投資回報除以3個月美國國庫券收益率再除以波動率,可以得出60/40投資組合的風險調整收益率(夏普比率)為0.43。

由於投資組合中的股票配置被貴金屬所沖淡,從長遠來看投資組合的效率更高。這條結論適用於所有風險狀況,在過去的二十年裡,平衡和保守的分配最為明顯。(見表5)

此外,隨著越來越多的資產分配和資本類別應用於該理論,我們可以通過波動性來求得投資組合的效率,因為股市的波動性反映了股票和許多風險資產的高敏感性。債券方面,由於利率上升會對債券估值產生下行的壓力,貴金屬給了投資者額外的選擇,人們可以將其納入其他資產類別,以便更有效地管理資產配置和降低投資組合風險。

  【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,並請自行承擔全部責任。

21 三月 2017 目前黃金投資者需要高度警惕的三大威脅
 |  Category: 黃金白銀相關新聞  |  Tags: , , , , , ,  | Comments off
中金網

  繼美聯儲加息 “靴子落地”之後,黃金市場確實是迎來了一個不錯的反彈。不過,展望後市,中金網小編認為黃金投資者需要警惕以下三大威脅:

目前黃金投資者需要高度警惕的三大威脅
第一、勒龐支持率下降,避險需求或減弱

北京時間週二凌晨04:00 法國總統候選人的首次辯論後,極右翼、退歐派候選人勒龐的支持率有所降低,中間派候選人馬克宏支持率有所增加,左翼梅朗雄的支持率意外升至第二;這毫無疑問會削弱黃金的避險需求,對金價不利。

在辯論後,據Elabe民調顯示,法國總統候選人馬克宏是早前進行的總統辯論中被認為最有說服力的人,29%的人持有該觀點;梅朗雄(Melenchon)排名第二,20%的人持有該觀點;勒龐和菲永則緊隨其後排名第三,分別有19%的人持有該觀點;11%的人認為,社會黨的候選人阿蒙有說服力。

第二、黃金ETF持倉連續三個交易日下降

雖然上周美聯儲利率決議後,金價成功反彈至1230美元上方,處於逾兩周高位水平,但全球最大的黃金ETF——SPDR的持倉連續三個交易日下降,暗示部分機構投資者仍在金價反彈之際出脫多單,這不利於黃金的中長線走勢。

黃金ETF持倉量
黃金ETF持倉量

  具體數據顯示,3月20日,全球最大黃金ETF——SPDR GOLD TRUST持倉較上日減少3.85噸,當前持倉量為830.25噸。

第三、技術面暗示黃金仍有下行風險

日線圖來看,金價從2016年12月中旬自2017年2月正好完成了5浪上漲,而在3月份開始了3浪下跌的進程,美聯儲加息前黃金完成了a浪,目前處於b浪,有望上探1240-1244區間的阻力,但若無法成功上破該位置,料金價將再次跌破1200美元整數關口,並進一步跌向1277美元附近;短線下方重點關注布林線中軌1229美元附近的支撐。

截止到中金網發稿,現貨黃金報1229.65美元,跌幅達0.38 % 。

目前黃金投資者需要高度警惕的三大威脅
  【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,並請自行承擔全部責任。
10 三月 2017 美國2月非農交易須知打響美聯儲升息前哨戰
 |  Category: 黃金白銀相關新聞  |  Tags: , , , , ,  | Comments off
匯金網

  全球金融市場交易的盛典非農之夜再度到來,北京時間3月10日21:30將迎來重磅美國 2月份的非農數據,該數據一直以來都是全球金融市場矚目的焦點。本次數據彭博的預期中值為+20.0萬,前值22.7萬;失業率為4.7%,前值4.8%。

在下週市場廣泛預期美聯儲耶倫將會升息25基點的背景下,本週的非農就業數據就顯得格外重要,可以說這是可以阻止耶倫下周升息的最后防線。

在下週市場廣泛預期美聯儲耶倫將會升息25基點的背景下,本週的非農就業數據就顯得格外重要,可以說這是可以阻止耶倫下周升息的最后防線。

近幾周美聯儲高官們相繼鷹派發聲,且上周美聯儲主席耶倫稱只要經濟改善繼續符合預期,美聯儲適合在3月提升聯邦基金利率,投資者們對美聯儲3月加息的押注飆升,因此只要2月非農就業表現不是極差,美聯儲3月加息幾成定局。

非農前瞻指標怎麼看?

本週三3月8日公佈的素有小非農之稱的美國ADP就業數據大幅向好,這在非農數據公佈之前提振市場的樂觀情緒。具體數據顯示,美國2月ADP人數大增29.8萬,創2015年12月以來最大增幅,遠高於預期值18.7萬,前值從增加24.6萬修正為增加26.1萬。

ADP就業數據公司副總裁表示,商品領域和信息領域的就業人數大幅增長。 穆迪首席經濟學家詹迪評論稱,2月ADP就業報告好於預期,主要創造就業領域在建築業、採礦業和製造業。

ADP就業數據公司副總裁表示,商品領域和信息領域的就業人數大幅增長。穆迪首席經濟學家詹迪評論稱,2月ADP就業報告好於預期,主要創造就業領域在建築業、採礦業和製造業。

ADP就業數據通常被視為美國政府公佈的非農就業報告的風向標。ADP調查報告僅涵蓋私營領域的就業狀況,而美國勞工統計局(Bureau of Labor Statistics)發布的非農就業數據還包括政府工作人員。

從過去一年ADP和非農就業數據比較可以看出,除了2016年的6月份和7月份之外,每月的非農新增就業人口基本跟ADP新增就業人口基本一致,每月平價誤差在2.3萬人左右。

從過去一年ADP和非農就業數據比較可以看出,除了2016年的6月份和7月份之外,每月的非農新增就業人口基本跟ADP新增就業人口基本一致,每月平價誤差在2.3萬人左右。

分析師指出,雖然ADP不是非農就業數據的一個最好的預測指標,但這兩個數據通常不會差距太大。就業市場經歷了史無前例的連續7年增長後,美國已接近充分就業。最新的ADP就業報告顯示勞動力市場上就業增長的步伐依然強勁。

除了ADP就業數據之外,週四公佈出當周初請失業金數據也表現尚可,這也為良好的非農數據埋下了伏筆。數據顯示,美國3月4日當週首次申請失業救濟人數24.3萬,預期23.8萬,前值22.3萬。

主要投行前瞻2月非農

匯通財經指出,25家大型投行預測顯示,美國2月季調後非農就業人口增幅料介於16.5萬-24萬,12月失業率料介於4.7%-4.8%。

美國2月非農交易須知,打響美聯儲升息前哨戰
知名投行怎麼看非農? 高盛、摩根士丹利上調2月份美國非農就業人數預期。 高盛經濟學家Spencer Hill、Daan Struyven和摩根士丹利經濟學家Ted Wieseman在最新的報告中分別指出,由於ADP就業報告超出預期,因此上調對周五非農就業數據的預測。

知名投行怎麼看非農?高盛、摩根士丹利上調2月份美國非農就業人數預期。高盛經濟學家Spencer Hill、Daan Struyven和摩根士丹利經濟學家Ted Wieseman在最新的報告中分別指出,由於ADP就業報告超出預期,因此上調對周五非農就業數據的預測。

高盛目前預計2月份非農就業人數增加21.5萬人,之前預期為19萬人,稱“ADP就業報告遠超過預期通常預示著之後的非農就業報告也會有意外表現”;摩根士丹利目前預計2月份非農就業增加25萬人,之前預計20萬人。

分析師提醒,除了就業市場之外,投資者還要更加註意薪資數據的表現。如果薪資數據再度攀升,再加上特朗普財政刺激政策的預期,美國通脹持續攀升的壓力會越來愈大,這也會加速美聯儲升息的步伐,促使耶倫在下週的決議之上發表更為鷹派的言論。

美國2月非農交易須知,打響美聯儲升息前哨戰

圖:2017年1月以來非農報告中薪資數據表現

金融市場又會如何表現?

投資者要警惕本次非農數據可能給市場帶來的大幅波動的影響。良好的經濟數據會不會再度大幅提振美元,也是投資者關注的焦點。

美元指數方面,美元指數自2月以來表現一直較為強勁,主要受到美聯儲升息背景和特朗普財政刺激政策的提振,目前指數已經站穩100整數關口上方。

在周四的行情中,由於受到德拉基鷹派言論的影響,歐元攀升拖累美元回落,但在周五非農公佈之前,如果非農數據良好,美元指數完全有能力收復週四的跌幅,因為在日線圖中美元指數的升勢十分穩健,至少這種穩健的升勢在下週三美聯儲決議之前會保持下去。

美國2月非農交易須知,打響美聯儲升息前哨戰

圖:美元指數日線圖

在本週CNBC對交易員進行的民意調查中顯示,多數交易員仍然認為美元仍然有進一步上漲空間。

美國2月非農交易須知,打響美聯儲升息前哨戰

圖:本調查詢問美元是否還有上漲的空間

美國股市方面,如果本次數據確實如市場預期般好於預期,那麼投資者可能會增持股票。雖然有投資者認為特朗普行情對美國股市的支撐已經十分有限了,但眾多分析師指出,美國股市上漲的根本原因還是全球經濟的向好,以及美國企業盈利能力的提高。

如果非農數據好於預期,雖然會引發耶倫升息抑制股市上漲,但美股整體的大環境依然十分向好,強勁的經濟數據或許再度為股市多頭打上一支強心劑。

美國2月非農交易須知,打響美聯儲升息前哨戰

圖:美股道瓊斯指數日線圖

黃金方面,金價自2月底市場對美聯儲3月升息不斷升溫以來,金價連續大幅下跌,週五早間金價更是跌破了1200美元重要的關口,投資者一定會問,金價的跌勢還會延續下去嗎?

首先我們確認本次金價半個多月以來的下跌的主要影響因素就是美聯儲升息預期,而美聯儲真正開始行動是在下週三,所以在下週三前金價的跌勢似乎還會延續下去。在這過程之中,美國非農就業數據是一個重大的節點。

如果非農數據大幅向好,金價可能還會進一步擴大跌幅,如果非農數據表現不佳,金價可能會反彈回升,但在下週三真正升息前,反彈回昇剛好是投資者高位繼續做空的好機會。

美國2月非農交易須知,打響美聯儲升息前哨戰

圖:現貨金價4小時圖

油價方面,美國的經濟數據向來對油價的影響較為有限,料本次非農數據也是如此。不過,如果本次非農數據給美元和股市帶來較大的影響,那麼油價也會出現大幅波動。股市上漲利好油價,而美元上漲不利油價。

值得注意的是,劍橋能源研究協會(CERA)年度行業會議週五在美國的休斯頓進行最後一天的會議,在會議上,各國油長和企業界的大佬們可能還會發表較為重要的言論,而這些言論對油價也會有所影響。

另外,投資者還要關注北京時間週六凌晨貝克休斯鑽井平台數據,隨著OPEC減產的不斷推進,美國的鑽井平台不斷增加,可以說美國頁岩油產量增加的速度大大找過了市場預期,這也是近來油價下跌的主要原因。如果鑽井平台再度增加,這對油價而言可謂是雪上加霜。

美國2月非農交易須知,打響美聯儲升息前哨戰

圖:美國原油價格日線圖

除了非農數據之外,週末持倉投資者更不能放鬆警惕。週末中國政協還會召開十二屆五次會議。投資者要防範中國可能公佈的一些消息給下週市場開盤走勢帶來的影響。

同時自下週開始美洲市場將會進入到夏令時,具體為美東時間02:00將時鐘撥快一個小時,美國市場開收盤提前一小時,至2017年11月5日(美東時間02: 00)結束。投資者也需要留意。

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,並請自行承擔全部責任。

09 三月 2017 投機熱潮即將退卻黃金下跌才剛剛開始?
圖表家

投機熱潮即將退卻黃金下跌才剛剛開始?

3月的主角毫無疑問是美聯儲,在一系列出人意料的鷹派發言後,美聯儲主席更是拋出了3月合適加息的言論,幾乎已經為加息蓋棺定論。市場投資者也反應到三月將是屬於美聯儲的——市場預期3月加息概率暴漲至95%。  如此高的加息預期首先遭殃的就是貴金屬市場,黃金3月至今累計下跌了近4%,這種程度的下跌開始令多頭投資者焦躁不安,目前黃金市場也傳出很多空頭言論。那麼,黃金是否還能延續2017年初的牛市?

市場情緒

從投資情緒來看,2月無疑是黃金多頭的狂歡,截止至2月底,黃金多頭持倉上升102.64噸達到今年破紀錄的323.88噸。

投機熱潮即將退卻黃金下跌才剛剛開始?

  但是,相較於去年,黃金的淨多頭持倉量僅僅去年高點的42%,然而價格最高漲至1260,這幾乎是去年上半年的高點了。這種脫離需求的增長意味著黃金這一波的上漲是投機而不是投資。

投機意味著獲利離場的會非常迅速,分析師Boris Mikanikrezai 認為從市場情緒來看當前黃金市場的投資者開始轉向消極,多頭持倉量增長正在下降,這顯然不會發生在一段牛市的開始。目前的市場者謹慎近乎於消極的情緒也證明了這一點——投資者顯然害怕“牛市的回調”變成反轉。

事實上,黃金ETF持倉量也反應了這一點,持倉量在去年特朗普獲勝暴跌。雖然進入2017年伴隨價格的上漲有小幅的提升,但顯然較去年6月相距甚遠,差值接近1倍。值得注意的是,去年年初真正的黃金牛市是伴隨著ETF大幅的增加,而不是現在這樣小幅的反彈。這進一步說明這一波上漲缺失實際支撐,可能不會長久。

宏觀層面

投機熱潮即將退卻黃金下跌才剛剛開始?

  美聯儲3月加息的可怕之處在於美聯儲年內加息的速率將會更快,3月如果成功加息,那麼下半年非常有可能加息2次,這也意味著美聯儲很可能完成年初點陣圖顯示的3次加息,這是市場並沒有預測到的。換言之,加息的預期遠遠沒有得到釋放,美元受此影響將會更加強勢,黃金將會更加疲弱。

技術層面


  從技術面來看,黃金近期的走勢確實不妙。從黃金日線走勢來看,黃金價格受阻於200日均線阻力後大幅下跌,隨後K線形成看跌墓碑線。目前價格正在測試關鍵支撐區域1217-1220分析師FAWAD RAZAQZADA認為黃金的短期下跌趨勢已經形成,預計未來將會繼續下跌,短線的支撐在1200附近。

綜合來看,黃金年初的上漲顯然不是真正的牛市,而是2016年年末大幅下跌的反彈而已。由於濃烈的投機情緒導致這一波反彈幅度很大,造成“黃金牛市的錯覺”。這種時候正是做空黃金的最佳時機。

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,並請自行承擔全部責任。
08 三月 2017 坐穩了!黃金大戲即將上演!歐洲“3月風暴”馬上就要來了
黃金頭條

  本文由黃金頭條網、網易貴金屬聯合撰寫

如果說上週五耶倫加息言論是市場波動“開胃前菜”的話,3月份歐洲大選“正餐”即將降臨,黃金是否重現去年二季度風暴,投資者正拭目以待。

從3月15日荷蘭大選開啟,3月中旬英國正式啟動退歐程序,蘇格蘭或“二次公投”決定是否脫英,緊隨之後是4月初法國第一輪大選,希臘觸及IMF第二輪救助協議最後期限,最終在秋天迎接最關鍵的德國議會選舉。

從3月15日荷蘭大選開啟,3月中旬英國正式啟動退歐程序,蘇格蘭或“二次公投”決定是否脫英,緊隨之後是4月初法國第一輪大選,希臘觸及IMF第二輪救助協議最後期限,最終在秋天迎接最關鍵的德國議會選舉。

如果所有的問題都以最壞結果出現:我們將會迎來Frexit(法國退歐), Grexit(希臘退歐),和Italexit(意大利退歐)還有可能出現Dexit(德國退歐)。這可能使歐元崩潰,甚至是歐盟的滅亡。

正如英國退歐公投前,無論是從民調還是從媒體觀點來看,當時主流觀點認為英國不會退歐,市場也因此沉浸在“自滿”情緒當中,最終“黑天鵝“成真。

但是這一次市場似乎已經有所準備,4月和5月歐洲股指期貨波動率價差已經攀升。這即將開始超過英國退歐之前同等合約波動率價差的漲幅。

網易貴金屬高級策略分析師周玉鵬認為,金銀價格當前有所回調,但是我們要注意到,2017年可預計的風險事件仍有很多,包括特朗普未來的政策不確定性,美聯儲加息路徑的不確定以及歐洲多國面臨大選等,而其中最有可能發生的莫過於“歐洲大選”,甚至有可能出現黑天鵝齊飛的景象,屆時金銀市場風暴必將來臨,而真正的“風暴”正是從3月份開始刮起。回調只是大漲後的階段性調整,未來的盛宴還未到來。

歐洲的黃金投資者已經先一步行動。2月投資者向歐洲最大黃金黃金ETF,德國Xetra-Gold傾入了約9.06億美元的資金,為所有黃金ETF吸金之冠。歐元計價黃金已經上漲至去年9月中旬來最高。

黃金在攀升至200日均線1260美元上方後,由於美聯儲加息預期迅速回調,目前今年漲幅回落至5%。 歐洲大選結果將直接影響後市金價走勢。

黃金在攀升至200日均線1260美元上方後,由於美聯儲加息預期迅速回調,目前今年漲幅回落至5%。歐洲大選結果將直接影響後市金價走勢。

荷蘭:大風車要吹出退歐妖風?

作為歐洲大選年的開端,荷蘭的大選結果至關重要。

荷蘭議會眾議院共有150名議員,大選時荷蘭選民們將選出他們心儀的議員。被選出的議席最多的政黨將進行組閣,若該黨議席過半,可自行組閣,但若該黨議席未能過半,則要與其他政黨聯合起來組閣。

目前,荷蘭的政府一般都是由議席最多的政黨聯合其他政黨組閣而成。

目前,荷蘭的政府一般都是由議席最多的政黨聯合其他政黨組閣而成。

民調顯示,極右翼政黨自由黨(PVV)目前支持率最高。近年來,隨著恐怖主義在歐洲蔓延,該政黨迅速崛起。該黨主張強硬抵抗伊斯蘭教,並主張退歐,其“關閉與歐盟的邊境、把交給歐盟的會費收回到人民手中,並承諾一旦當選後將舉行退歐公投”。

在去年6月,在退歐公投結果公佈後不久,極右翼政黨自由黨的領袖Geert Wilders就呼籲該國為退歐事項舉行全民公投。

目前,歐洲各國大選可能都面臨著留歐派和退歐派的政黨的競爭,荷蘭作為率先大選的國家,其大選結果或對其他國家形成示範作用,值得密切關注。

不過最新民調顯示,PVV黨目前無法贏得絕對多數(50%)議會席位單獨組閣。假設最終PVV不能獲得更多選票。那麼它只能聯合其他較溫和的黨派聯合執政。

然而最大的風險在於,目前Geert Wilders領導的PVV黨支持率正不斷上升。

網易貴金屬高級策略分析師周玉鵬認為,即使荷蘭PVV黨無法贏得議會絕對多數的優勢,但是,一旦形成以其為主導的聯合政府,那麼其脫歐傾向的政治綱領同樣會極大的得到延伸,那麼對歐洲民粹主義勢力來講仍然是一個勝利,荷蘭有可能成為民粹主義的重要輸出地,將激勵其他國家的脫歐勢力繼續壯大,歐盟仍會向著分裂的邊緣行進。對金銀來講可能不算盛宴,但仍舊是一道大菜。

財經博客 Poundsterling認為,由於Wilders公開仇恨摩洛哥移民的言論,會導致選民故意在調查中迴避自己的支持傾向,導致最後的結果偏離調查。類似的情況也發生在英國公投和美國大選期間。

荷蘭退歐(Nexit)公投概率又多大?

Wilders要發起公投的最大障礙,是荷蘭與英國憲法不同。

事實上,之前荷蘭曾經公投否決歐盟接納烏克蘭的決定,然而“人民”的選擇不能影響到荷蘭立法機構運作。

瑞銀分析師Ricardo Garcia說:“仔細觀察荷蘭立法體系,你會發現Nexit在立法上站不住腳“。

即便Wilders政府改變這個慣例,相比英國,荷蘭人目前更傾向留在歐盟。

Ricardo Garcia認為:“自2012年大選以來,PVV選民基礎逐步迅速擴大。歐盟委員會進行的最新的歐洲民意調查顯示,荷蘭人對歐元和歐盟的支持率,依然高於歐洲平均水平。“

法國:這個熟女很危險

在法國,可能誕生一個自二戰維希政府以來,最危險的總統:瑪麗·勒龐。

2017年2月4日,勒龐領導極右翼國民陣線開啟總統選戰,打出“脫歐”和“反移民”旗號吸引選民。 她在法國里昂召開為期兩天的大會造勢,並正式公佈了其競選綱領的144條許諾。 由於她極端反對移民,並且宣揚法國第一,被譽為女版特朗普。

2017年2月4日,勒龐領導極右翼國民陣線開啟總統選戰,打出“脫歐”和“反移民”旗號吸引選民。她在法國里昂召開為期兩天的大會造勢,並正式公佈了其競選綱領的144條許諾。由於她極端反對移民,並且宣揚法國第一,被譽為女版特朗普。

反對移民,尤其是非洲和中東的穆斯林移民(特朗普:√)

反對自由貿易和封閉經濟,倡導貿易保護主義(特朗普:√)

反對歐盟的聯邦主義和技術官僚,認為法國必須退出歐元和歐元區(梅姨:√)

反對全球化,認為全球化會導致法國工業衰落產業外移和失業(特朗普:√)

支持與俄羅斯建立更緊密的關係(特朗普:√)

她還承諾一旦當選,會很快舉行一下兩項公投:

一是“法國優先”,通過修改憲法,將“國家優先”寫入憲法,全面實行比例代表制,取消一些大區等。

二是“脫歐公投”,與歐盟談判收回貨幣、立法、領土與經濟四項主權。

又是“法國優先”又是“脫歐公投”的,完全疊加了特朗普上位和英國脫歐的戲碼,再加上諸多政策傾向和言論與特朗普頗為相似,她也被視為“女版特朗普”。在不久前的一次“愛國主義”演說中,勒龐頌揚“人民覺醒”:“不可能的事變成可能。就像特朗普當選總統成為事實,不僅如此,特朗普還兌現了他的競選承諾。”

歐盟的基礎在於法德同盟,如果歐元區第二大經濟體法國選擇離開,歐盟實際上已經失敗,歐元解體只是時間問題。

網易貴金屬高級策略分析師周玉鵬認為,無論如何,瑪麗·勒龐的強勢給法國大選增加了很多不可預料的空間,正如英國退歐與特朗普上台一樣,沒有什麼是不可能的,絕地反擊隨時都會上演。經歷了英國退歐與特朗普的逆襲教訓之後,市場可能更加敏感,在選舉結果出來之前市場就很可能有所行動,市場的擔憂情緒或將提前推升金銀、美元、國債等避險產品。

2月中旬開始,投資者大肆拋售法國國債(導致法債收益率上升),同時買入德國國債避險(導致德債收益率下行)。如果不懂為什麼上升和下行,可以理解為法債沒人要,所以需要提高收益率以增加吸引力,而德債因為大家搶著要所以收益率再低也有人要。其結果是德債和法債的收益率之差急劇擴大,比08年金融危機後的水平還高,僅次於2011-12年的歐債危機高峰。

好消息是,2月底勒龐連續爆出政治夥伴“空餉門”醜聞後,她支持率迅速下滑。

好消息是,2月底勒龐連續爆出政治夥伴“空餉門”醜聞後,她支持率迅速下滑。

iFO和OpinionWay民調3月1日最新民調顯示,在首輪選舉中,她領先排名第二的馬克龍的優勢已經縮小到只有1.5個百分點。

在第二輪選舉中,馬克龍領先優勢依然保持在20個百分點之上。

在第二輪選舉中,馬克龍領先優勢依然保持在20個百分點之上。

受此影響,法國10年國債收益率下滑之1%關口之下,與同期德國國債利差下降至0.68%。

受此影響,法國10年國債收益率下滑之1%關口之下,與同期德國國債利差下降至0.68%。

英國退歐後遺症:蘇格蘭退英

在3月份英國觸發里斯本第50條的同時,蘇格蘭可能宣布進行獨立公投,英國首相特蕾莎·梅正在為此做準備。

英國《泰晤士報》報導指出,蘇格蘭首席大臣Nicola Sturgeon正在與特蕾莎·梅討論第二次蘇格蘭獨立公投的發起與時間。

英國《泰晤士報》報導指出,蘇格蘭首席大臣Nicola Sturgeon正在與特蕾莎·梅討論第二次蘇格蘭獨立公投的發起與時間。

該報導稱,蘇格蘭SNP政府在上週三與梅政府會面時,提出再次舉行蘇格蘭獨立公投。特蕾莎·梅可能同意蘇格蘭在英國脫歐後進行新公投,但條件是在英國脫離歐盟之後。Sturgeon則可能要求議會發起蘇格蘭獨立公投。

報導還指出,英國官員擔心,北愛爾蘭的選舉不太可能解決政治危機,進而導致恢復由倫敦方面直接管轄。

事實上在去年脫歐公投中,蘇格蘭62%選民投票反對脫歐;英國整體計票結果是52%贊成脫歐,48%反對。表明絕大部分蘇格蘭人支持留在歐盟。

London Capital Group的分析師Ipek Ozkardeskaya認為,蘇格蘭的未來在退歐公投後就已經成為擔憂因素,但其獨立的可能性未在英鎊的定價中被完全考慮。如果蘇格蘭正式宣布決定舉行第二次獨立公投,會對英鎊造成再次的基本下行壓力。

網易貴金屬高級策略分析師周玉鵬認為,英國退歐公投的正反雙方支持率本身就非常相近,所以該公投並不能代表絕大多數英國人的呼聲,事實上英國國內對退歐與否仍有很大的爭議。從地域上來講,蘇格蘭地區的民眾更加想留在歐盟,在英國退歐之前就表示如果英國退歐的話,蘇格蘭將舉行第二次獨立公投。如果蘇格蘭第二次獨立公投一直發酵甚至成功退英的話,那麼英鎊將很可能出現再次暴跌,而倫敦作為世界性的金融中心地位也將被繼續動搖,資本流出英國潮或將再現,避險情緒必將再次推升像金銀之類的避險品種。

事實上,基本在英國內部,迄今仍然有聲音反對脫歐。

英國上議會在3月1日投票不批准政府的脫歐法案,要求英國政府在退出歐盟後確保歐盟公民在英國居留的權利。

儘管英國上議院不擁有立法權,但是《泰晤士報》的報導認為,這是英國首相的挫折。上議院的這一決定意味著政府方面必須決定下一步是接受還是推翻。

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,並請自行承擔全部責任。

07 三月 2017 美聯儲加息黃金必定要跌?別忙下結論!
 |  Category: 黃金白銀相關新聞  |  Tags: , , , , ,  | Comments off
黃金頭條

  美聯儲提速加息,真意味著黃金步入下行趨勢?就最近的三輪QE看恰恰相反。

耶倫週五表態3月加息“3月份加息是合適的”,黃金下跌至兩週最低1224美元,然而美股依然維持歷史高點(儘管週一出現回撤),行情分化是否意味著加息導致避險情緒下降,而對風險資產需求依然高漲?

而回顧一下美聯儲最近三輪QE“間歇”期黃金、美股走勢,可能給你帶來答案。

再見QE

2007-2009年首輪QE幾乎膨脹了全世界金融資產,2010年3月31日美聯儲結束了QE1刺激。美聯儲決策者當時似乎沒有預料到突然結束大規模資產購買,對全球金融市場巨大衝擊,結束QE1意味著貨幣政策突然收緊,導致恐慌性避險需求,美聯儲終於在8月重啟QE。在此期間,黃金上漲了12%,標普500指數下跌11%。

與QE1結束時的情景類似,QE2結束時,美國股市再度迅速走低,政策緊縮導致資金迅速逃離,但是黃金再次出現一波上漲,直到美聯儲推出扭轉操作(OT)。

與QE1結束時的情景類似,QE2結束時,美國股市再度迅速走低,政策緊縮導致資金迅速逃離,但是黃金再次出現一波上漲,直到美聯儲推出扭轉操作(OT)。

黃金在2011年8-9月漲幅為18%,同期美股下跌11%。

美聯儲加息黃金必定要跌? 別忙下結論! 看完過去三輪QE後的情況你就明白了

美聯儲之後推出QE3,黃金在整個2014年表現慘淡。然而似乎是前兩集的翻版,當2014年10月美聯儲史上規模最大的QE3宣布結束後,金價幾週之內反彈了11%。

美聯儲下一個緊縮舉動,是2015年12月最終宣布加息。 這是金融危機以來,美聯儲首次宣布加息,加息幅度為25個基點。 而在之後的10個月中,黃金上漲了24%。 從2015年12月到2016年9月期間,黃金漲幅幾乎是美股四倍。

美聯儲下一個緊縮舉動,是2015年12月最終宣布加息。這是金融危機以來,美聯儲首次宣布加息,加息幅度為25個基點。而在之後的10個月中,黃金上漲了24%。從2015年12月到2016年9月期間,黃金漲幅幾乎是美股四倍。

美聯儲最近一次加息是2016年12月,隨後黃金再度開啟上攻。 截止2017年前2個月黃金上漲10%,跑贏美股漲幅。

美聯儲最近一次加息是2016年12月,隨後黃金再度開啟上攻。截止2017年前2個月黃金上漲10%,跑贏美股漲幅。

美聯儲加息黃金必定要跌? 別忙下結論! 看完過去三輪QE後的情況你就明白了

加息究竟意味著什麼?

CFA,專業投資者Eric Parnell認為,如果美聯儲加息預期導致金價大幅下跌,這應該視為買入機會。如果歷史是指引的話,緊縮貨幣政策不會壓低金價,然而會是推高金價的催化劑。

這並不基本面分析矛盾。因為黃金定價不僅與貨幣政策有關,還與預期價格穩定(通脹或通縮)、美元、全球貨幣體系潛在風險,地緣政治、避險需求,以及全球主要國家經濟前景相關。而在過去的緊縮週期中,後面的因素蓋過了貨幣政策對黃金的不利影響。

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,並請自行承擔全部責任。