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10 五月 2017 ETF可以拯救黃金的說法就是一個天大的笑話
中金網

  說到貴金屬的投資需求,這就牽扯到了現在市場上新興的金融衍生品——

ETF。

ETF是一種特殊的開放性指數基金。 大宗商品ETF和普通的股票ETF基金最大的區別就在於,後者是一攬子股票組合,前者是單一的實物商品。 份額不同,沒有高槓桿,導致黃金ETF價格比現貨黃金價格低很多。 黃金ETF打通了資本市場和黃金市場的聯繫,讓投資者可以通過證券化的方式來進行黃金投資。

  ETF是一種特殊的開放性指數基金。大宗商品ETF和普通的股票ETF基金最大的區別就在於,後者是一攬子股票組合,前者是單一的實物商品。份額不同,沒有高槓桿,導致黃金ETF價格比現貨黃金價格低很多。黃金ETF打通了資本市場和黃金市場的聯繫,讓投資者可以通過證券化的方式來進行黃金投資。

我國於2013年6月正式推出黃金ETF基金,目前市場上已經有近20只黃金ETF基金,規模最大的華安黃金ETF達到69億元。投資者可以通過其股票賬戶直接投資黃金,跟其他黃金投資渠道比,交納的管理費用少,交易門檻低。針對不同類型的投資者,比如以長期投資或者波段操作為主的投資者,基金公司還推出了不同品種的黃金ETF聯接基金,給普通投資者提供了更為便捷的方式。

雖然中國黃金ETF市場不斷發展壯大,不過和國際黃金ETF相比,還是具有相當大的差距。

2003年4月,國際黃金ETF在澳大利亞股票交易所問世,目前最大的黃金ETF基金市場(SPDR Gold Trust)是2004年11月在紐約證券交易所推出的,市場對於黃金ETF持倉量的變化一般也參照這個數據。黃金ETF推出的時間,正好是貴金屬市場大牛市的一個孕育時期。新的衍生品的出現吸引了投資者的目光,黃金投資者的熱情也助攻了一把貴金屬大牛市。

2012年底,SPDR黃金ETF持倉量高達1351.42噸,比當時我國的黃金儲備還要多的多。雖然黃金ETF價格是跟隨現貨黃金的價格走,但是擁有這樣一個龐大的黃金持倉量,也會反過來對黃金價格產生一定的影響。

很明顯,黃金價格和黃金ETF持倉量正相關,一直處於量價同增同減的狀態,持倉量的不斷上升,體現出市場對於看漲黃金的信心。 看投資者對黃金信心足不足,一個非常重要的指標就是黃金ETF持倉量。

很明顯,黃金價格和黃金ETF持倉量正相關,一直處於量價同增同減的狀態,持倉量的不斷上升,體現出市場對於看漲黃金的信心。看投資者對黃金信心足不足,一個非常重要的指標就是黃金ETF持倉量。

黃金ETF持倉量的變化對於黃金價格的干擾非常顯著。2015年12月2日,SPDR的ETF持倉量較上日減少了15.78噸,黃金價格當天也下跌了10美元。2016年11月特朗普獲得大選勝利後以及美聯儲加息預期的引導下,一個月內黃金ETF遭到連續拋售,全球黃金ETF持倉量下降11%,黃金價格也承壓下跌逾13%。恐慌性拋售在短時間內會給黃金價格帶來巨大壓力,最後的收場還得看黃金本身趨勢。

偶爾也會出現量價相悖的狀況。2009年2月,黃金ETF持倉量暴增11.78%,黃金價格卻下跌了12%,之後緩慢回升。市場認為,這只是現貨市場的滯後效應,不斷加倉可以看出市場對黃金價格後市充滿了信心,尤其是在2009年3月美聯儲啟動QE政策後,持倉量增加進一步推升了黃金價格。

值得注意的是,不是虛擬的價格永遠超前,現貨市場反過來也會影響ETF持倉。2010年10月,黃金價格接近1400美元,黃金價格和ETF持倉量的關係模糊不清,投資者們顯然認為黃金價格到達頂點,持倉謹慎,不少人處於觀望狀態。2011年8月,ETF持倉量達到這個時段新高點1309噸,一個月後,黃金價格攀升至新高1895美元。市場再次認為,黃金價格滯後於ETF持倉量,總有一天,現貨價格會跟上證券市場。短期的市場反應可以通過滯後性來解釋,但是這個時期持倉量從出現背離到黃金價格達到新高位歷經了一年的時間,這個滯後未免有點過於滯後了。

其實分析一下整個市場的情況,便會發現在這個階段黃金ETF的持倉量在跟隨市場價格。前期黃金價格不看ETF的眼色獨自上升,直到激起一部分ETF投資者的興趣,才會出現虛擬價格跟隨現貨價格的情況。這才是市場的美妙之處,市場情緒會干擾黃金價格,但不會扭轉其應有路徑。目前來看,除了牛市爆發期,市場會表現出謹慎的態度以外,其他時間黃金ETF持倉量基本還是和黃金價格保持著比較穩定的正相關。

雖然資本市場是“買預期、賣事實”的一個過程,但是預期經常被提前消化,政策、消息見光死的現象越來越多。今年以來,就多次出現了這樣的情況。3月15日美聯儲宣布加息,美元大幅下跌,黃金順勢而起;5月5日當晚,美國 4月靚麗的非農數據一出,美元和黃金同時下跌,讓人大呼意外。市場越來越不按常理出牌,黃金市場常常飛過黑天鵝,把握市場情緒是最難的事,一流的心理學家也做不到。

今年以來,政治風險不斷推動著黃金的投資需求,尤其是在經歷了2016年英國退歐等事件的影響後,對抗黑天鵝最好的投資品種是黃金。但現實並非如此,常常是政治風險催漲了黃金沒幾天,金價又開始下跌,黃金企業像上世紀70年代那樣的好日子太少了。不要忘記,還有美聯儲加息在旁邊煽風點火,美聯儲是黃金最大的敵人。

大家看得出來,對於貴金屬市場,當你剛總結出一個規律,市場就會顛覆這條規律。希望投資者可以看到投資的多樣性,執著地盯著股市、執著地盯著樓市,以為有一種投資品只漲不跌,這是不可能的。只有對沖才是最好的做法,你有了美元,最好握有人民幣,你有了紙幣,最好投資一點黃金,投資沒有好不好,只有適合不適合。

本文轉自黃金頭條

02 五月 2017 黃金季節性表現或說明抄底時機來了
中金網

  眾所周知的是,黃金在下半年表現會更好。究其原因是受季節性購買影響:下半年,全球各地的珠寶商都在為不同的文化節日儲備各種各樣的黃金飾品,包括穆斯林齋月節、印度排燈節、聖誕節以及中國的春節。

當然,這並不意味著黃金需求和價格在第三季度一定會出現上漲,去年就是例外,只是說第三季度上漲的可能性更大。 但上兩個月黃金的表現卻讓黃金投資者蒙受損失。

  當然,這並不意味著黃金需求和價格在第三季度一定會出現上漲,去年就是例外,只是說第三季度上漲的可能性更大。但上兩個月黃金的表現卻讓黃金投資者蒙受損失。

事實上,4月黃金利多因素扎堆:在政治局勢緊張、金融市場不穩定性高企之際,投資者常常會下意識地買入黃金來避險;眼下,黃金月線圖中錄得第四個小陽線,實現連續四個月上漲實屬不易,黃金表現不俗。

下圖顯示的是從2006年到2016年的黃金月度表現走勢圖。圖中信息顯示,每年的1月、2月以及8月,黃金呈現上漲趨勢;每年的3月和5月卻出現下滑趨勢。這似乎說明5月黃金確實會出現熊市後帶來的影響,但不一定是說5月金價就會出現下滑。

近10年黃金月度走勢
近10年黃金月度走勢

另一張圖顯示的就是1975年-2016年黃金月度表現,此圖顯示5月金價就出現上漲。從圖中還可以看出,通常情況下,金價在3月和4月會出現下滑,呈現熊市趨勢,5月金價走高,但真正出現牛市的是第三季度。

近40年黃金月度表現
近40年黃金月度表現

分析師指出,目前3、4月份已經過去,黃金表現並不靚麗;如今,黃金又回到了一個新的牛市,這種趨勢尚未出現,但也意味著黃金將在下半年出現強勁表現。

有鑑於此,在接下來幾週買入黃金可能帶來獲利;從季節性角度看,現在其實已經是抄底的好機會。

蘇寧金融研究院研究員左俊義稱,中長期來看,黃金依然看多。他表示,雖然黃金短期可能調整,但這輪調整恰恰是買入黃金的好時機:一是美股目前的估值處在歷史高位,黃金的美股看跌期權價值持續存在;二是黃金每次下跌都會帶來國內投資者的購買,價格跌破1000美元/盎司的概率極小。

週二,截止到中金網發稿,現貨黃金價格報1254美元。

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28 四月 2017 到底誰在操縱黃金價格?央行只不過是跳梁小丑
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圖表家
  市場上有人認為美聯儲和其他央行能夠操縱黃金的市場價格,一些分析師覺得美聯儲可以將黃金價格控制在他們認為合適的位置,甚至到0美元。然而分析師SRSrocco認為,美聯儲和其他央行的確能夠干預黃金市場價格的走勢,但是作用有限,並不能將黃金隨意控制在他們想要的位置。 

到底誰在操縱黃金價格? 央行只不過是跳梁小丑

到底誰在操縱黃金價格? 央行只不過是跳梁小丑

到底誰在操縱黃金價格? 央行只不過是跳梁小丑

白銀價格也一樣,白銀和原油的長期趨勢相似,在1970年代高通脹時期,白銀和原油價格同比飆升。白銀和原油價格在1900-1970年都處於2美元之下,當尼克鬆在1971年廢除金本位之後這一切都發生變化。  因此,從上面兩張圖可以看出,原油才是黃金長期價格走勢的驅動因素,而不是供給和需求的力量。供給和需求能給黃金帶來短期的波動,但是長期的能源成本才是主要因素。

 

從上圖可以看出,黃金的生產成本總是低於黃金的市場價格。

從上圖可以看出,黃金的生產成本總是低於黃金的市場價格。 

這意味著美聯儲和其他央行沒有拉低黃金價格至生產成本之下。 這一點非常重要當你聽到分析師說央行能夠拉低黃金價格只要他們願意。

到底誰在操縱黃金價格? 央行只不過是跳梁小丑

這意味著美聯儲和其他央行沒有拉低黃金價格至生產成本之下。這一點非常重要當你聽到分析師說央行能夠拉低黃金價格只要他們願意。  美聯儲和其他央行能夠控制黃金價格上漲的唯一途徑就是通過大量的票據合約來抑制黃金價格過度上漲。

綜上,分析師SRSrocco認為,美聯儲和其他央行對於黃金市場價格的干預能力有限,驅動黃金價格的真正因素是原油價格。

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24 四月 2017 春耕秋收四十年曆史顯示這樣投資黃金最高效
黃金頭條

  自年初以來,黃金價格已經上漲了12%,但這並不罕見。2016年上半年,金價也曾表現強勁,同期上漲18%。

那麼,黃金價格是否存在季節性變化呢?為了回答這個問題,資深貴金屬分析師,Mauldin Economics的創始合夥人兼首席執行官Olivier Garret剖析了自1975年以來黃金的表現,並證實了投資者可以利用這一趨勢。

三/四月是黃金表現最糟糕的月份,也是投資者買入的最佳時機

1975年以來的數據顯示,3月是黃金表現最差的月份,其次是4月。

1975年以來的數據顯示,3月是黃金表現最差的月份,其次是4月。

相比之下,9月是過去41年以來,黃金表現最好的月份。同時,9月也是標普500指數表現最差的一個月。

如圖所示,黃金表現最好的季度,有3/4出現在下半年。

基於上述分析,菜鳥可能會認為在三/四月之前賣出黃金,並在八/九月之前買入黃金會是個明智的決定。然而Sprott US首席執行官Rick Rule表示:“這樣做會逆勢而行,或淪為市場的犧牲品。”

所以最好在3-4月,即金價的最低點處購入黃金

4-8月的金價一直在穩步上漲,這段時間可能是賣出黃金的好時機。

Olivier Garret認為:鑑於黃金長期儲值的屬性,不建議投資者頻繁交易黃金。但是,如果你想清算一些手中的股票,了解下圖所示的金價季節性趨勢對你非常有利。

春天買入,秋天賣出

如果你恰好在4/1日愚人節買入黃金,並於10/31日萬聖節賣出,根據1975年以來的歷年數據,你所獲得的平均回報率為4.6%。

如果你恰好在4/1日愚人節買入黃金,並於10/31日萬聖節賣出,根據1975年以來的歷年數據,你所獲得的平均回報率為4.6%。

雖然Olivier Garret認為,投資者應該持有七個月以上的黃金。但是,若如上述模型所示,今年黃金的價格走勢規律將會再度重演。

下圖進一步印證了這一觀點

投資建議

今年二季度黃金的表現是自1975年以來最糟糕的...在過去的41年裡,二季度的回報率基本持平。 另一方面,三季度黃金的表現是最好的,黃金價格平均要比四季度高40%。

今年二季度黃金的表現是自1975年以來最糟糕的…在過去的41年裡,二季度的回報率基本持平。另一方面,三季度黃金的表現是最好的,黃金價格平均要比四季度高40%。

鑑於黃金價格在過去四十年裡表現出的明顯季節性趨勢,投資者如何利用這一點在2017年裡獲利呢?

黃金列入投資組合可能有利可圖

分析認為,基於黃金的季節性趨勢,在未來幾週,將黃金添加到你的投資組合中可能是有利可圖的。

自年初以來,黃金的價格上升了12%,白銀的價格上升了20%。相比之下,在3月份創下多年高位之後,10年期美國國債收益率下跌了15%。此外,在美國大選之後,標普500指數自一月下旬開始就一直在橫盤調整。

“由於近期金價有所上漲,許多投資者都在等待價格回調。但是,在了解了上述金價波動的趨勢之後,你現在可以採取逆向策略,低位買進了。由於特朗普通脹行情的消退,在不久的將來,你應該就可以高位賣出了,”Olivier Garret說。

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20 四月 2017 巨量拋單又砸盤黃金承壓地緣政治支撐看漲背景不變
FX168

  訊國際現貨黃金周三(4月19日)因獲利回吐而下挫,美市盤中最低下探至1275.60美元/盎司,金價一度跌破1280一線,盤中又現巨量拋單,金價一度短線跳水,振幅近10美元,但未能如昨日般迅速反彈,走勢較弱,但地緣政治對金價仍是支撐。投資者對朝鮮和法國大選的擔憂仍支撐避險資產。日內無重大數據發布,但美國副總統彭斯週三表示,華盛頓將與盟國和中國共同對付朝鮮的外交壓力,美國將以“壓倒性的反應”擊敗任何攻擊。

美元週三止跌反彈,美元指數上漲0.33,漲幅0.33%,報99.84點。美股週三漲跌不一,道指下跌0.25%,報20471.95點;標普500上漲3.46%,報2345.65點;納指上漲0.57%,報5882.95點。週三原油下挫,美油指數下跌1.57%,報52.02美元/桶;布油指數下跌1.58%,報54.02美元/桶。

儘管週三黃金有所下挫,但分析師認為,目前的形勢對黃金仍是有利的,黃金整體還是樂觀的,朝核危機的緊張局勢仍在持續,本週日法國大選將要舉行,儘管民意調查顯示,獨立候選人馬克龍領先於右翼反歐元候選人勒龐,但也不排除出現黑天鵝事件的可能性。據最新的民調,勒龐的支持率有所上升。此外,從美國經濟來看,似乎並未恢復到美聯儲所預期的加息目標,美聯儲加息也有可能會擱置,而市場寄予厚望的特朗普的減稅和基礎設施投資新政也一再拖延,這些都為黃金構建了一個看漲的背景。分析師指出,從技術面看,黃金是有一些下修的空間,但更多的是在1270-1310的區間盤整,黃金突破1300仍是有可能的。

26億美元大單砸盤?不要慌!一張圖告訴你:黃金升勢正在積聚動能

週三(4月19日)歐市盤中,現貨黃金短線急跌8美元,日內最低觸及1275.6美元/盎司…

(現貨黃金5分鐘圖 )
(現貨黃金5分鐘圖 )

  據報導,COMEX最活躍6月黃金期貨合約在北京時間21:55-21:58四分鐘成交量為20255手,交易合約總價值近26億美元!

不過金價仍然受到地緣政治擔憂,以及法國總統大選逼近的避險情緒所支撐。

黃金的整體情況非常樂觀,因為朝鮮引發了地緣政治緊張局勢,並且升息預期降溫,”永豐金融集團研究部主管塗國彬表示。

法國方面,本週日法國將舉行總統大選第一輪投票,儘管民調顯示中間派馬克龍支持率排第一,極右翼候選人勒龐排第二,投資者仍保持謹慎觀望。

據彭博,黃金在五個月高點附近交投,至少有一項指標顯示,升勢正在積聚動能。

本週,Comex期金未平倉合約攀升至1月份以來的最高水平,從美國和朝鮮之間的問題到歐洲大選,全球的緊張局勢催生了對避險資產的需求。

(圖片:FX168財經網、彭博)
(圖片:FX168財經網、彭博)

  “未平倉合約上升,因為投資者希望在所有的不確定性面前保護自己,”RJO?Futures駐芝加哥資深市場策略師Frank Cholly表示。

他說,“地緣政治方面一切都非常緊張,現在的局面就像是個火藥桶。”

今年以來金價已累計上漲12%,原因既有對通脹形勢的擔憂,又有朝鮮核問題、美國打擊敘利亞及阿富汗等地緣政治風險。

此外上季度預測金價最準的Intesa Sanpaolo SpA表示,預計今年黃金價格將以上漲收官,理由包括通脹加速升溫,以及俄羅斯、敘利亞和朝鮮的政治局勢緊張。

該行分析師Daniela Corsini稱,今年金價可能呈現V型走勢,年中美聯儲加息的時候料將大跌,然後在年底前反彈並觸及每盎司1350美元。

後市展望

香港永豐金融集團研究主管Mark To 認為,“黃金的整體情況不止是樂觀,因為北朝鮮引起的地緣政治緊張局勢,以及美聯儲加息預期的下降。我們看到1280美元/盎司是交易區間的盤整區域,金價將在1270至1310之間盤整。”

上海一名交易員稱,“黃金被困在高處,有一點獲利回吐,金價會調整之後再上漲。”

INTL FCStone分析師愛德華·梅爾(Edward Meir)表示,“進入法國選舉的緊張局勢應該從理論上為黃金提供一些支撐,但在某些時候,我們認為市場不歡迎勒龐的風險溢價已經反映在價格里了。但是,要使這些有所抵消,可能是勒龐失敗,美元走低,而美國稅收改革和基礎設施支出兩者似乎都越來越遠,為黃金畫了一個看漲背景。”

MKS PAMP集團交易員Sam Laughlin表示,黃金應該在大約1280美元/盎司和1276美元/盎司處獲得支撐,在短期內限制進一步的下行動作,黃金有能力測試1300美元/盎司的水平,地緣政治的擔憂支撐其避險地位。

北京時間00:36,現貨黃金報1282.35美元/盎司,下跌6.91美元,跌幅0.54%。

(現貨黃金日線圖來源:FX168財經網)
(現貨黃金日線圖來源:FX168財經網)
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18 四月 2017 黃金可以獲利了結了嗎?來看分析師怎麼說
匯金網

  週一(4月17日) 現貨黃金一度刷新五個月高點至1295.60美元/盎司,但專注於研究黃金的金融機構Hebba Alternative Investments最新出爐的一份報告中指出,雖然黃金投機者連續第四周增加了黃金的多頭頭寸,黃金的長期上漲基礎仍然存在,但目前市場對黃金的看漲情緒已經過高,短線金價的回調值得期待。

黃金可以獲利了結了嗎? 來看分析師怎麼說

☆CFTC報告顯示黃金淨多頭頭寸持續增加,看漲情緒可能過高

據匯通網觀察,美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新公佈的持倉報告顯示,由於投機者連續第四周增持黃金黃金的淨投機性頭寸繼續增加。令人驚訝的是,這份持倉報告(統計的數據)是截止在美國總統特朗普發表希望美元走弱的看法之前,(在特朗普講話之後) 現貨黃金一度漲至1290美元/盎司上方,這意味著者實際的持倉報告中應該會有更多的看漲頭寸。Hebba Alternative Investments認為,從反向角度來看,這令人感到不安。

由於地緣局勢的不確定性在全球範圍內佔有主導地位,比如朝鮮問題,因此交易員看好黃金並不令人奇怪。歐洲的情況也令人深感擔憂,因為反歐元的候選人有可能當選法國總統,法國大選仍有一定的不確定性。

據匯通網觀察,CFTC的持倉報告於每週五公佈,為市場參與者提供截止到該週週二的主要交易商持倉變化。雖然沒有任何一份報告或者工具可以確切的告訴投資者未來的價格會怎麼變化。但CFTC的報告確實讓散戶得知那些大交易商在做什麼,並更好的定位自己的持倉水平。

比如說,如果有大量的管理資金做空黃金,往往意味著(金價)很快會有反彈,因為當市場過於悲觀且空單飽和,你可能會想著做多黃金

不過,CFTC持倉報告最大的缺點是,報告一般在每週五公佈,而且數據僅包含到到週二,因此,報告與交易者實際的持倉水平相差了三天。從短線投資的標準來看,這就相差了太多了;當最新的報告發佈時,它已經錯過了大量的交易活動。

☆上週CFTC黃金的持倉報告詳細分析

(CFTC持倉報告變化一覽)
(CFTC持倉報告變化一覽)

上週五(4月14日)公佈的CFTC報告顯示,投機者連續四周增加黃金的頭寸,其中多頭頭寸增加了15827份合約,而空頭頭寸減少了8975份合約。

儘管多頭頭寸持續增加,但黃金持倉報告的(合約)均價下跌了5美元(兩週前是1258美元/盎司,上周是1253美元/盎司),這不是一個好的跡象,這表明,儘管交易員看漲,但黃金的合約均價並沒有大幅上漲,這跟以往多頭頭寸增加的時候的情況不一樣(意味著其他地方的需求比較疲軟)。而實際上,現貨黃金目前已經漲至1290美元/盎司上方,這意味著者,交易員的看漲程度遠比持倉報告顯示的程度要高的多。

上一次我們看到黃金的淨多頭頭寸連續五週增加還是在2016年7月份的時候,當時現貨黃金觸及了年內最高點。這顯然是一個壞消息,(因為這意味著當淨多頭持續增加時,往往意外著金價在短線已經觸頂)。不過從積極的角度來看,當時淨多頭頭寸的水平是當前水平的兩倍(2016年7月淨多頭頭寸大約在28.6萬份,而2017年4月11日大約在14萬份),所以從這方面來看,淨多頭頭寸(或者說金價)仍有進一步上漲的空間。

以下為所有黃金交易員的淨多頭頭寸變化:

(交易員黃金淨多頭持倉變化一覽)
(交易員黃金淨多頭持倉變化一覽)

紅線代表了基金經理(最大的投機交易者)的淨投機​​性持倉變化,投資者可以看到,投機交易者的淨頭寸增加了2.4萬份合約,至14萬份淨多頭合約。

☆特朗普怒批“美元太強”將支撐金價?

到目前為止,上週黃金市場最大的事件是華爾街日報( 博客 , 微博 )對美國總統特朗普的採訪,當時特朗普表示美元正在變得太強。當時美元指數應聲跳水,而現貨黃金則乘機大漲。

(美元指數60分鐘圖)
(美元指數60分鐘圖)

特朗普當時不僅表示他希望看到一個更弱的美元,他還提到他喜歡更低的美國利率政策。

CNN的Ivana Kottasova評論指出,首先,從傳統上來講,美國總統一般很少評論美元政策,他們寧願把這個問題交給美聯儲。即使不可避免的要談到美元政策,也是要支持強勢美元,而不是像特朗普這樣。特朗普的言論對美元來說無疑是負面的。

其次,有的人認為特朗普對美元的影響力可能較為有限;但需要提醒的是,特朗普在未來兩年提名的候選人可以補充成為美聯儲的大部分官員。而且美聯儲主席耶倫也將在2018年2月3日任職期滿,副主席費希爾也將在2018年6月12日任職期滿。如果特朗普希望美元走弱,他可以通過財政政策和提名美聯儲官員來達到這一目的。

從這方面來看,如果特朗普使得美元走弱,黃金有望在未來繼續上漲。

☆分析師如此建議投資者:中長線看漲黃金,短線看跌黃金

Hebba Alternative Investments指出,似乎不僅僅是地緣局勢在支撐金價,而且美國總統的打破傳統的發表希望美元更弱的言論,亦在支撐金價,如果特朗普能夠做到這一點,黃金的中線和長線走勢依然是看漲的。話雖如此,由於看漲情緒已經極高,金價在短線是有一些下跌風險的。

因為過多的看漲頭寸是建立在朝鮮或者敘利亞會發生戰爭的預期上,但(實際上發生戰爭的可能性較低),投資者避險關注那些可以預期的事情,而不是黑天鵝事件。這意味著很多短線投機者的策略可能是通過賣出黃金來減少貴金屬的風險,或者是降低多頭的持倉,當然這僅僅是從短期來看的,黃金的中線和長線走勢前景依然較為樂觀。這意味著,短線投資者可以考慮將多單獲利了結,中長線投資者則不必如此。

匯通網易匯通行情軟件顯示,北京時間15:48,現貨黃金現報1289.03美元/盎司。

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14 四月 2017 黃金市場全線看漲!歐洲人開啟爆買模式
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和訊網

  英國皇家鑄幣廠3月黃金銷量環比暴增263%,一季度銷量跳漲20%。金價本週錄得標誌性突破,三大看漲信號齊現,高盛改口看好黃金,貝萊德旗下最大共同基金透露正買入黃金,市場看漲情緒極其高漲。

據《英國郵報》報導,依據信息自由法獲取並公開的數據顯示,英國皇家鑄幣廠(UK Royal Mint)3月份的黃金銷量環比暴增263%,今年一季度整體銷量跳漲20%。同時,該廠3月份《簽名黃金》(Signature Gold)項目下的黃金銷售和儲存數量同比增長178%。

由於法國和德國即將到來的大選催生了政治不確定性憂慮,加之歐洲央行仍採取負利率政策,歐洲的金幣和金條需求尤其巨大。獨立貴金屬研究機構的Junlu Liang稱:

“在宏觀經濟以及政治的不確定性驅動下,歐洲避險需求仍不斷湧現。同時,實際和名義利率仍處在負值,而且去年我們剛剛經歷英國脫歐,今年的法國大選又迅速逼近。 ”

實物需求暴增之際金價也大幅上漲,今年前三個月基本連續上漲,並創下自2012年以來的最長升勢。週五(4月14日)亞洲時段,現貨黃金交投在1288美元/盎司的五個月高位附近,今年以來已經上漲12%。從技術面看,本週的急漲推高金價突破此前阻力位1260,隨即持續的買盤確認了該價位目前成為關鍵支撐水平。此外,本週黃金還有一個重要突破——金價週二突破200日均線。

在避險情緒支撐下,市場極度看好黃金走勢。彭博最新調查顯示,交易員和分析師目前對金價的看漲情緒達到2015年12月份以來最高。Kitco週四(4月13日)發布的每週黃金調查顯示,大約四分之三的專業人士和普通投資者均認為黃金還將保持上漲。

  當前黃金期權市場的表現也暗示,未來金價還有進一步上漲的空間。週二,行權價為1300美元的黃金5月看漲期權合約交易量翻了四倍,交易最活躍期權的成交量更是周一的10倍,期權的價格波動也創三個月以來最高。投資者還開始回歸黃金ETF,全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust持倉昨天增加0.77%,當前持倉量為848.92噸。

  全球最大資產管理公司貝萊德(BlackRock Inc)旗下最大共同基金的資產組合經理Russ Koesterich週四表示,他的團隊正買入黃金和美債等避險資產,以防範全球未知的政治風險。高盛在周三(13日)的技術分析報告中一改此前認為金價會跌回1200的觀點,看好金價,稱200日均線1257.50的阻力已經被突破,12月開始的ABC調整浪的上漲目標為1336美元/盎司。

加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)週四則警告,金價上漲到11月以來的最高水平主要是受美國總統特朗普關於美元過強的評論推動,而且反應已經過頭。RBC策略師克羅夫特(Helima Croft)在報告中寫道:

“儘管圍繞敘利亞和朝鮮的地緣政治緊張局勢強化了避險買盤,但美元條件反射式走軟不太可能維持黃金的買盤……金價已經漲過頭,除非這些風險演變成持續的風險規避事件。因此,目前的金價水平並不代表一個有吸引力的入場價格。”

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11 四月 2017 地緣局勢提振黃金價格繼續走高
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中金網

  自美國空襲敘利亞後,朝鮮半島和中東緊張局勢升溫,再加上法國即將舉行總統大選,令投資者感到不安,黃金迎來新一波上漲行情。

週二(4月11日),國際金價小幅抬升,因圍繞朝鮮半島和中東地區的政治緊張局勢升級,提振了對於黃金的避險需求。

  週二(4月11日),國際金價小幅抬升,因圍繞朝鮮半島和中東地區的政治緊張局勢升級,提振了對於黃金的避險需求。

截止發稿,現貨黃金小幅上揚0.21%,交投於1257.18美元/盎司;美元指數運行於100.99,微跌0.02%。

分析師認為,此次美國突襲敘利亞有可能重新點燃市場避險情緒,而黃金價格受到的刺激將是最大的,尤其是在目前金價並不高,買入成本較低的時候,地緣政治對金價的影響會更加明顯。

INTL FCStone的分析師Edward Meir則認為,鑑於政治局勢緊張,黃金應能獲得一些支撐。

週二(4月11日),國際金價小幅抬升,因圍繞朝鮮半島和中東地區的政治緊張局勢升級,提振了對於黃金的避險需求。

  美聯儲主席耶倫週一(4月10日)稱,美聯儲打算循序漸進加息的目的是讓經濟在不過熱的情況下,保持充分就業並且使通脹率維持在接近2%的水平。

自去年美聯儲加息至今,黃金經歷了兩波反彈,兩波反彈中間的行情回落主要是對今年三月份加息預期的消化。從歷史數據上看,自2015年底美元進入加息週期以來,每一次加息靴子的落地,均是一波反彈行情的開始,今年以來的行情表現與此前無異。

Meir指出:“目前看,美聯儲加息和全球貨幣市場逐步收緊,恰恰說明各國都面臨資本市場過熱或通脹預期走強的風險,地緣政治風險近期重燃,給避險資金對黃金的需求帶來了持續性,這對未來一段時間的金價形成明顯支撐。”

週二(4月11日),國際金價小幅抬升,因圍繞朝鮮半島和中東地區的政治緊張局勢升級,提振了對於黃金的避險需求。

OANDA的資深市場分析師Jeffrey Halley則表示:金價在1260美元上方可能難以為繼,因為從技術角度看缺乏動能;若跌破1240美元,將預示著更深的修正。

他同時指出,金價一直未能突破位於200日移動均線切入位的關鍵技術阻力位。

路透技術分析師王濤則指出,現貨金的目標水平仍是1241美元,正如波浪形圖和費波納奇回檔技術位分析所暗示的那樣。

中金網行情軟件顯示,北京時間16:24,現貨黃金報1257.70美元/盎司。

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06 四月 2017 金油比終於突破下跌趨勢黃金原油命運近期或生變
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和訊網
來源:金十數據  黃金/原油比率是市場上最古老的指標之一,被視為預測油價和金價比較靠譜的一個指標。投資大佬加特曼(Dennis Gartman)最近稱,這個比率已突破自2016年初觸頂之後的下跌趨勢通道。

人們習慣於關注那些看起來靠譜的指標,雖然它們不能決定人們是否低買高賣,但具有參考價值。WTI原油和黃金之間的價格比率就是其中之一。據Oilprice報導,黃金/原油比率是市場上最古老的指標之一,因此可以用大量數據進行論證。

“金油比”是國際金價和油價的比值,用倫敦現貨黃金每盎司月均價格和美國進口原油每桶月均價格進行計算。二戰以來,金/油的年平均比率是14.83,代表1盎司黃金能買14.83桶原油。因此,如果1盎司黃金可以購買超過14.83桶原油,說明原油相對便宜或者黃金相對昂貴。相反,如果1盎司黃金買不到14.83桶原油,說明原油相對貴一些或者黃金相對便宜一些。不少投資者會密切關注這一變化,以便抓住套利機會。

目前這一比率已從2016年底觸及的21上升至26,但遠低於一年前的水平。最重要的是,投資大佬加特曼(Dennis Gartman)最近發表評論,稱這個比率已經突破了自2016年初觸頂(45)之後的下跌趨勢通道。

  分析師總結稱,金油比可以視作風險結構變化的前瞻指標,黃金和原油同屬大宗商品,長周期看具有趨勢一致性,兩者比值一旦異動就意味著變局出現的可能性已經悄然加大。金油比作為一個比值,反應了市場對經濟風險和地緣政治風險的敏感性差異,過去每一次金油比走上30點之後,都發生了經濟風險向地緣政治風險重心轉移的大事件。

一般而言,金油比越小,金價上漲、油價下跌的可能性越大。這表明配對交易(pair trade)依然可行,此時可以做空WTI原油期貨、做多COMEX 黃金期貨,反之亦然。也可以通過相關的ETF進行操作,或利用現金及/或期貨期權建立可比的配對敞口。

這種操作的時間點把握是關鍵,但也可以按照比例建立頭寸。追踪每週CFTC公佈的COT報告,把投機者/投資者的頭寸數量作為投資者偏好的期貨市場情緒指標,這比黃金死多頭的誇誇其談和OPEC的口號式講話更靠譜。

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03 四月 2017 黃金一季度大漲8.1%完美收官本週能否通過非農大考?
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和訊網

  上週五,因美聯儲官員發表了鴿派言論,加上部分經濟數據不如預期,黃金期貨收盤微幅上漲。儘管黃金在3月下跌了0.2%,但在第一季度卻大漲8.1%。本週,市場將迎來非農、FOMC會議紀要等重要報告。

· 黃金一季度漲8.1%,創下一年以來最佳季度表現

· 美元指數在第一季度下跌1.8%

· 美國 2月PCE物價指數年率五年來首次達到美聯儲目標

· 美國3月密歇根大學消息者信心指數不及預期

· 美聯儲“三號”人物杜德利由“鷹”轉“鴿”

· 對沖基金和基金經理連續第二週增持黃金淨多倉

· 本週將公佈美聯儲3月會議紀要及美國3月非農數據

上週五(3月31日),因美聯儲官員發表了偏鴿派的言論,加上部分美國經濟數據不如預期,市場樂觀情緒受挫,黃金從日內早些時候的跌勢中反彈。儘管從3月份的整體交易來看,黃金期貨價格有所下跌,但在第一季度中仍創下了一年以來的最佳季度表現。

 

黃金一季度大漲8.1%完美收官本週能否通過非農大考?

  NYMEX 6月期金價格上漲3.20美元或0.3%,報收於1251.20美元/盎司,基於去年12月30日主力合約1157.10美元/盎司的收盤價計算,金價在整個第一季度的交易中累計上漲了8.1%左右。黃金期貨價格在3月份的整體交易中小幅下跌了0.2%左右。ICE美元指數在黃金期貨市場收盤時基本持平,但在整個第一季度的交易中則下跌了1.8%左右。

 

黃金一季度大漲8.1%完美收官本週能否通過非農大考?

  與此同時,5月份交割的期銀價格也上漲5美分或0.3%,報收於18.256美元/盎司。按主力合約計算,期銀價格與去年12月30日16.08美元/盎司的價格相比已經累計上漲了13.5%。

上週五,美聯儲最為看重的通脹指標——美國核心PCE(個人消息支出)物價指數月率在2月份錄得0.2%;2月PCE物價指數年率則錄得2.1%,為2012年以來首次達到美聯儲目標。近來,包括2017年FOMC票委埃文斯、卡普蘭在內的多位美聯儲官員均表示,通脹正在朝著目標方向順利前進,因此支持今年進一步加息。

不過,美聯儲“三號”人物、紐約聯儲主席杜德利的立場在不到24小時之內從“鷹派”轉向“鴿派”。在接受彭博採訪時,他表示今年再加息2次看似合理,但並不急於收緊貨幣政策,今年加息次數取決於數據。而此前他曾發表近些年來最樂觀的言論,稱美國經濟前景已明朗起來,因此美聯儲需要繼續加息,並最終縮減資產負債表,以防經濟過熱。

杜德利之後,另外兩位美聯儲官員也發表了鴿派言論。2016年FOMC票委、聖路易斯聯儲主席布拉德表示,美國經濟處於慢速增長模式,數據表現並沒有好到令美聯儲必須採取行動,因此可以加息一點,但無需大舉緊縮。而在3月決議中唯一投了反對票的明利阿波利斯聯儲主席卡什卡利則認為:

“週五公佈的核心PCE數據顯示,通脹尚未達到目標。現在沒有理由激進加息。”

此外,週五公佈的美國3月密歇根大學消息者信心指數終值錄得96.9,不及預期和前值的97.6;美國2月個人支出月率僅錄得0.1%,而個人收入月率則達到0.4 %,儲蓄月率升至2016年10月以來最高。數據公佈後,亞特蘭大聯儲便宣布將第一季度實際GDP增速從3月24日的1.0%下調至0.9%。

 

黃金一季度大漲8.1%完美收官本週能否通過非農大考?

  實物黃金方面,湯森路透GFMS分析師週五稱,儘管實貨黃金供應持續過剩,但因美國和歐洲政治面引發的不安情緒促使投資者買入黃金,預計今年金價仍將小幅上漲,至1259美元/盎司。GFMS稱:

“歐洲任何一個國家如果出現反歐盟的大選結果,都可能增加歐元前景的不確定性,而美國總統特朗普的非傳統措施或許會刺激投資活動。市場還對美股是否已漲得過多感到不安,黃金料將從避險意願中受益。”

貴金屬市場的看漲情緒持續高企,對沖基金和基金經理連續第二週增持黃金淨多頭頭寸。美國商品期貨交易委員會(CFTC)週五公佈的周度報告顯示,截至3月28日當週,COMEX黃金淨多頭頭寸增加21528手,至137820手。白銀淨多倉則扭轉前一周跌勢,增加了11576手至90688手。另外,投機客持續削減美元多倉,淨多倉位減少了27795手至174016手。

 

黃金一季度大漲8.1%完美收官本週能否通過非農大考?

黃金一季度大漲8.1%完美收官本週能否通過非農大考?

  本週將市場將迎來多份重要報告。週四(4月6日)凌晨2:00,FOMC將公佈3月會議紀要,有助於市場尋找有關美聯儲決策者更多加息時點的線索。3月中旬,美聯儲如期加息,卻產生了降息的效果。明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利投出的反對票使得加息的強勢色彩被削弱,且耶倫在發布會上的表態也“不夠鷹派”。

週五(4月7日)晚20:30,美國勞工部將公佈3月非農數據。這份非農報告可能是投資者判斷美聯儲下一步行動更大的影響因素。經濟學家對3月新增非農就業人數的最新預期為18萬。另外,除了就業人數,薪資增長也是關注的重點,因緩慢的工資增速或將延緩美聯儲的加息步伐。

來源:金十數據