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13 九月 2017 【圖解】“新債王”:美元短期已見底大宗商品“非常便宜”
FX168

  有“新債券大王”之稱的DoubleLine Capital創始人Jeffrey Gundlach在周二(9月12日)通過網絡直播的一次投資者會議上,就美元、大宗商品、債券、股市、經濟等廣泛話題發表了看法。他認為,美元短期已經見底,而與股票相比,大宗商品價格顯得“非常便宜”。

(新債王Gundlach 圖片)
(新債王Gundlach 圖片)

Gundlach向投資者說道:“短期而言,美元指數已經見底。”

他指出,許多投資者曾錯誤地認為,由於美聯儲加息,美元應會上漲,結果並非如此。儘管這樣,美元的反彈還是來得晚了些。

(美元指數走勢圖圖片)
(美元指數走勢圖圖片)

  不過Gundlach對於美元長期走勢並不看好。他指出,美元指數最高可能升至97,但隨後將再度呈現下行態勢。

Gundlach稱,他在短期內並不偏愛新興市場,因為他認為美元不會繼續下跌。但長期來看,新興市場具有吸引力。

(新興市場VS發達市場和美元圖片)
(新興市場VS發達市場和美元圖片)

Gundlach稱,與股票相比,大宗商品價格非常便宜,這對尋找“長期投資時機”的投資者來說是件好事。

(大宗商品VS股票圖片)
(大宗商品VS股票圖片)

債券市場方面,Gundlach聲稱,當前10年期美債收益率的走勢與2016年7月見底的情形很相像。

(10年期美債收益率走勢圖圖片)
(10年期美債收益率走勢圖圖片)

Gundlach談特別提及30年期美債,他稱,需要關注30年期美債收益率在3%的水平。他在今年稍早曾警告稱,如果美債收益率突破3%,股市就會有麻煩。

(30年期美債收益率走勢圖圖片)
(30年期美債收益率走勢圖圖片)

Gundlach認為,當時歐洲央行開始緊縮政策,10年期德國國債收益率勢必會走高。

(10年期德國國債收益率VS德國CPI 圖片)
(10年期德國國債收益率VS德國CPI 圖片)

對於市場上有關美國經濟會陷入衰退的聲音,Gundlach並不認同,他認為美國經濟仍然沒有衰退的跡象。他稱:“你永遠不會在領先指標表現正面的情況下看到經濟出現衰退。”

(美國諮商會領先指標圖片)
(美國諮商會領先指標圖片)

談及政治問題時,他表示,美國總統特朗普 (Donald Trump)可能會祭出“稅收改革”,“而我們將不得不接受朝鮮擁有核武器的事實”。

(圖片:Zerohedge、FX168財經網)
(圖片:Zerohedge、FX168財經網)
校對:巴飛特

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,並請自行承擔全部責任。

29 八月 2017 奔跑吧黃金這幾張圖暗示可勇敢做多
匯通網
  今天金融市場的頭條都被朝鮮發射導彈佔據了,而黃金破竹1300之後,也令多頭信心大增。眼下,黃金跨越1300這道坎之後,奔跑的步伐有可能加快,不妨看看這幾張圖!

特朗普支持率與美元同步走弱,將提振黃金
特朗普支持率與美元同步走弱,將提振黃金
特朗普支持率與美元同步走弱,將提振黃金

根據RealClearPolitics的民意調查,看看這張圖表,顯示出美元的穩步下跌,與特朗普的支持率下降有密切聯繫。

特朗普支持率與美元同步走弱,將提振黃金

並且特朗普一系列刺激經濟政策目前都屬於虛無縹緲階段,料支持率將維持低迷。而美元與黃金目前保持著一定程度的負相關性,美元的走弱,將有望提振黃金

美國債務問題迫近,市場將熱炒

特朗普上週曾揚言不惜讓政府關門,也要修建美墨邊境城牆的言論,一度令市場恐慌不已。德銀近日發布的報告顯示,提高債務上限失敗將帶來非常壞的後果,即使只存在一點點這種可能性也仍舊是很壞的結果。任何形式的違約都將對全球金融市場和美國經濟產生深遠的負面影響。

目前來看,美國政府債務與GDP的比例已高達76%,美國政府債務上限問題下個月將迎來緊要關頭,決策者擔心這會拖累經濟增長,美國財長努欽(Steven Mnuchin)警告稱,除非國會在9月29日前提高舉債上限,否則美國政府資金將告罄。預計市場將熱炒,勢必有望助漲黃金

德銀預測,美國政府債務上限問題將面臨兩種發展方向:一是兩黨達成共識,均支持在無附加條件的情況下提高債務上限;二是兩黨只在方案對本黨更有利的情況下支持上調債務上限。

特朗普支持率與美元同步走弱,將提振黃金

如上圖所示,德銀預測“無附加條件上調債務上限”的概率不超過50%,因眾議院自由黨團主席曾公開表示反對在無附加條件的情況下提高債務上限。若兩黨支持無附加條件上調債務上行,那麼則有37.5%的可能性避免出現政府停擺風波。然而,如果民主黨堅持增添附加條件,則該種方案將導致談判破裂。

如果出現這樣的情況,美國政府債務問題將踏入第二種發展方向,即“有附加條件上調債務上限”。在這種情況下,共和黨與民主黨達成一致意見的可能性為20%,共和黨與眾議院自由黨團合作的可能性為40%,而談判破裂的可能性也達到40%。德銀預計,若國會無法達成協議,美國政府出現技術性違約的總體概率將高達33%。

此前有美國共和黨成員稱,這一次美國政府關門的概率高達75%,美國短期國庫券收益率從6月末就開始受到影響大幅走高。

奔跑吧黃金! 這幾張圖暗示可勇敢做多
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16 八月 2017 金價創五週最大跌幅美元復蘇或打壓金價至1200美元
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匯通網
  金價週二(8月15日)下跌近1%,為連續第二日走低,此前美國經濟數據好於預期,朝鮮局勢得到緩解,鼓舞投資者買入風險更大資產,提振股市,美元及美債收益率。

上週五金價升至兩個月高位的1291.86美元,此前一周里美國和朝鮮之間的軍事威脅不斷升級。 但這種衝突憂慮得以緩解,因朝鮮領導人金正恩週二表示,他將推遲向美國太平洋領地關島附近地區發射導彈的決定。

上週五金價升至兩個月高位的1291.86美元,此前一周里美國和朝鮮之間的軍事威脅不斷升級。但這種衝突憂慮得以緩解,因朝鮮領導人金正恩週二表示,他將推遲向美國太平洋領地關島附近地區發射導彈的決定。

德國商業銀行Eugen Weinberg等分析師稱,既然朝鮮和美國之間的緊張局勢出現了某種程度的緩和,避險情緒開始下降,加之美元上漲,都給黃金造成了壓力。

BMO Capital Markets基本和貴金屬交易董事Tai Wong稱,“黃金多頭結清頭寸,因隔夜朝鮮發生危機的機率看似大幅下降,今晨美國零售銷售數據意外強勁,提振美債收益率和美元,進一步壓低金價。”

現貨金下跌0.8%,報每盎司1271.58美元,從周五觸及的高位已經下跌了近2%。

上週五金價升至兩個月高位的1291.86美元,此前一周里美國和朝鮮之間的軍事威脅不斷升級。 但這種衝突憂慮得以緩解,因朝鮮領導人金正恩週二表示,他將推遲向美國太平洋領地關島附近地區發射導彈的決定。

美國12月期金下跌0.8%,報1279.70美元。銀價下跌2.1%,報每盎司16.65美元,跌穿100日和200日移動均線。

美國7月零售銷售數據良好,且紐約州製造業指數攀升,表明經濟增長強勁,隨後金價加速下跌。

美元兌一籃子貨幣週二升至近三周高位,美債價格下跌,美股漲跌互現。

投資者等待週三發布的美聯儲 7月會議記錄,以尋找下次升息時機的線索。荷蘭銀行認為,美元復蘇將推動金價在幾週後跌向1200美元,料美聯儲會超市場預期加息。紐約聯儲主席杜德利週二曾表示,他仍然支持在2017年再加息一次。

Scotia Mocatta分析師在一份報告中稱,金價的斐波那契技術支撐位為1274.70和1261.30美元。

 

15 八月 2017 【圖解】黃金正“在雷達下飛行” 金價構築極為看漲形態?
FX168

  TheFelderReport.com市場分析師Jesse Felder週二(8月15日)撰文稱,儘管每個人都密切關注股市和加密貨幣的每一個動向,但黃金一直悄悄地“在雷達下飛行”。沒有多少人注意到,今年迄今為止,金價的表現眼下超過美股標普500指數。

(黃金日線圖VS標普500指數日線圖 )
(黃金日線圖VS標普500指數日線圖 )

Felder表示,甚至更少的人可能意識到,進入本世紀以來,黃金的表現遠遠好於股市。

(黃金月線圖VS標普500指數月線圖 )
(黃金月線圖VS標普500指數月線圖 )

  Felder寫道:“但近期黃金價格的上漲並沒有逃過所有人的注意。”

DoubleLine Capital基金創始人、有“新債券大王”之稱的Jeffrey Gundlach日前表示,金價目前正構築最看漲形態之一的杯柄形態(cup and handle)。

(Gundlach推文 )
(Gundlach推文 )

Gundlach預計,金價後市目標指向1460美元/盎司,較當前水平上漲約14%。

(Gundlach稱金價目標指向1460美元來源:Business Insider、FX168財經網)

(Gundlach稱金價目標指向1460美元來源:Business Insider、FX168財經網)  不過Felder聲稱,他個人認為,金價更多是在形成一個頭肩底形態。

(黃金月線圖 )
(黃金月線圖 )

他寫道:“正如我的朋友Toddo(指市場分析師Todd Harrison)所指出的那樣,近期金價的技術盤整格局具有建設性意義。”

(黃金月線圖 )
(黃金月線圖 )

彭博日前撰文稱,在美朝領導人嚴辭交鋒引發避險需求之後,黃金年內表現超過標普500指數。

(黃金年內表現優於股市 )
(黃金年內表現優於股市 )

  文章指出,由於貴金屬與股市通常反向運動,兩者當前“你爭我奪”的走勢便顯得尤其顯眼。但由於低利率對兩者均構成支撐,扭轉了二者之間的逆向走勢。

Felder表示,短線投資者可能很快會找到理由,重新思考他們對黃金的厭惡情緒。

世界最大對沖基金橋水掌門人、知名對沖基金經理Ray Dalio日前建議投資者考慮將5-10%的資產配置給黃金,以對沖當前的政治和經濟風險。Dalio稱,如果局勢惡化,看起來黃金將會受益(超過美元、日元、美國國債等其他避險資產)。

(Ray Dalio )
(Ray Dalio )

  Felder在文章中提到,Dalio曾經說過,“如果你不持有黃金,只能說你根本不了解歷史,或者不懂經濟。”從長期來看,歷史和經濟都表明,現在可能是積累黃金的好時機。

下圖顯示過去40多年大宗商品相對比股市的比率。該比率將標準普爾GSCI商品指數與基準標普500指數進行對比。

(標準普爾GSCI商品指數VS標普500指數 )
(標準普爾GSCI商品指數VS標普500指數 )

紅圈代表大宗商品相對於股票變得極其昂貴的時候,而綠圈則顯示大宗商品相對於股票變得極其便宜的時候。投資者可以看到,眼下大宗商品相對股票已經極其便宜。

對於黃金而言尤其是個極好的消息。正如宏觀經濟研究公司Forest for the Trees的創始人Luke Gromen所指出的那樣,在最近兩次低點之後,金價分別飆升近1,800%和600%。

校對:巴飛特

14 八月 2017 三張圖說明美股與黃金的負相關性正越來越強
中金網

  受美朝局勢持續升級影響,投資者紛紛尋求避險,黃金上週累計上漲30.30美元,漲幅2.41%,收報1288.80美元/盎司,最高上探1291.70美元/盎司,最低下探1251.01美元/盎司,錄得4月以來最大的周漲幅。

三張圖說明美股與黃金的負相關性正越來越強

不過據國外財經媒體圖表分析表明,美股與黃金的負相關性將變得越來越強,具體如下:

圖一:美股與黃金的負相關指數上升

以上圖表為國外分析師繪製的標普500與黃金的負相關係數走勢,圖中很明顯看出,美股與黃金的負相關係數在7月觸及3年低位0.49之後,一個月時間,已經反彈至0.53附近。 該分析師表示,接下來投資者有望看到這二者的負相關性呈現上升的趨勢。

  以上圖表為國外分析師繪製的標普500與黃金的負相關係數走勢,圖中很明顯看出,美股與黃金的負相關係數在7月觸及3年低位0.49之後,一個月時間,已經反彈至0.53附近。該分析師表示,接下來投資者有望看到這二者的負相關性呈現上升的趨勢。

圖二:美股與黃金疊加走勢圖

圖上顯示的標普500與黃金的走勢疊加圖也能進一步驗證該分析師關於負相關性的理論。 7月時候,標普500與黃金曾出現短暫的同步下跌,以致於負相關性跌至低谷,而後二者又開始出現明顯的負相關性。

  圖上顯示的標普500與黃金的走勢疊加圖也能進一步驗證該分析師關於負相關性的理論。7月時候,標普500與黃金曾出現短暫的同步下跌,以致於負相關性跌至低谷,而後二者又開始出現明顯的負相關性。

圖三:高盛預計美股將回調1%-4%

以上為高盛所標註的標普500技術分析圖。 高盛認為,標普500反轉信號還是比較明顯,預計價格將回調1%-4%。 若高盛預測準確,對黃金多頭確實是個福音。

以上為高盛所標註的標普500技術分析圖。高盛認為,標普500反轉信號還是比較明顯,預計價格將回調1%-4%。若高盛預測準確,對黃金多頭確實是個福音。

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04 八月 2017 未來黃金走勢如何?黃金價格上漲還需這些“助力”
和訊網

  自從2016年黃金價格從漫長的下跌趨勢中掙脫出來之後,不少人都開始認為黃金已經要翻身了,然而去年下半年黃金的一瀉千里又讓這個念頭打上了問號。雖然去年黃金走出了一個衝高回落的行情,不過從最終結果來看黃金還是上漲的,然而今年已經過去了一半,但黃金走勢卻始終沒有一個明確的信號,上方1300大關兩次沖擊失敗,而下方1200則在奮力堅守,那麼未來黃金走勢究竟如何呢?

 

未來黃金走勢如何?黃金價格上漲還需這些“助力”

其實回顧上半年黃金走勢,我們能夠發現,黃金在年初其實爆發了一輪上漲,但是從金價站上1200之後,黃金的漲勢在持續減弱,尤其是觸及1300美元之後,後續行情幾乎沒有出現明顯的漲勢,反而是進入持續的震盪。本來6月出現拐頭行情之後,7月一度快要跌破1200支撐,但最後竟然意外地再次反彈上漲,這足以說明目前黃金整體是處於一個多空拉鋸的狀態。 

未來黃金走勢如何?黃金價格上漲還需這些“助力”

那麼究竟是哪些因素造成黃金這樣的行情呢?  上半年美聯儲連續加息兩次,但是美元指數卻絲毫沒有改變其下跌的趨勢,地緣政治以及各種政治危機雖然能夠在短時間內給黃金帶來一定的提振效果,但卻無法在長時間裡影響黃金走勢,例如一些恐怖襲擊,以及大選行情。通常帶來的黃金行情來得快,走的也塊。那究竟是因為黃金少了哪個原因導致本來上漲的行情進入震盪呢?答案很明顯就是黃金需求。

年初往往是黃金需求強勁的一個時間點,其中中國在過年期間對黃金的需求量可以說是一年之中最高的時候。同時西方歐美國家也通常會在新年之際增加黃金的購入量。而當這個需求熱潮過去之後,黃金的漲勢自然就停止了。

日前根據世界黃金協會公佈的最新的研究報告顯示,2017年第二季度全球黃金需求為953噸,較2016年同期下降10%。受此影響,2017上半年黃金總需求同比下降14%。報告指出,相比2016年上半年創紀錄的流入量,黃金ETF第二季度的流入大幅回落,是今年前兩季度黃金需求整體下滑的主要原因。同時,2017年上半年全球央行淨購金量為177噸,相比去年同期下降3%。那麼未來黃金走勢會如何呢? 有人認為黃金會上漲

ETF公司GraniteShares創始人兼首席執行官Will Rhind表示,“當美元下跌時,黃金通常會上漲,今年黃金價格由於美元走弱而上漲。”Will Rhind指出,“過去幾年的美元牛市一直是黃金和大宗商品的重要阻礙,美元在今年下滑,這為黃金帶來了動力。”

Will Rhind表示,“我公司對黃金前景非常樂觀,投資者熱衷於將黃金作為多元化的投資組合。由於當前股市處在歷史高位,多元化的投資能夠幫助投資者降低風險。”

也有人認為黃金價格可能會出現回落

瑞銀策略師Joni Teves警告投資者參與黃金市場仍然較為有限,金價回落的風險較高。Joni Teves在周一公佈了一份宏觀戰略報告,她在報告中指出,“許多投資者正在關注黃金市場,並欣賞黃金作為投資組合多元化的價值,但事實上很少有人真正積極投入有意義的戰略頭寸,投資者參與度低是一個重要的因素。”

Joni Teves表示,“投資者猶豫的一個原因是,今年某些時候美聯儲以及歐洲央行等央行政策正常化的預期限制了金價漲幅。較高的利率使得黃金投資者並沒有太大的吸引力。”

當然也有人持謹慎觀點認為金價將繼續震盪

Credit Suisse研究分析師Conor Rowley認為,“黃金價格可能在短期內維持在區間震盪。”Conor Rowley在周二公佈的研究報告中指出,“美元疲軟和通貨膨脹預期令人失望,可能會繼續壓制實際利率並支撐黃金價格上行。”

另一方面,Rowley也表示,“美聯儲預計將宣布將從9月份縮減資產購買量,並於12月份提高利率,從而限制黃金的上漲。”

而在第一黃金網看來,其實以上三種想法都可能存在,而要說更傾向於哪一種,第一黃金網認為金價上漲的概率還是略勝一籌。當然主要還是需要以下幾個“助力”才行。

1. 特朗普能否繼續“給力”?

今年美元的持續暴跌要說和特朗普一點關係都沒有完全說不過去,特朗普上台之後,對美元的一句“我不希望美元過於強勁”幾乎宣告了美元的死刑,而在這之後的半年時間裡,特朗普無時不刻不在履行這個承諾,政策實施受挫,經濟增長減緩,與他國外交惡化,引發通俄醜聞,特朗普的所作所為,時刻都在對美元造成傷害。這也難怪美聯儲無論如何“挽救”都救不瞭如此狀態下的美元。

眼下特朗普的支持率每況愈下,這才僅僅上任半年的時間,而特朗普自己卻沾沾自喜,要知道特朗普還有三年半的任期,就算他無法連任,那麼意味著美元很可能還要在未來三年半的時間裡都處於這樣一個狀態,更別說萬一特朗普連任了,那這個狀態還要在延續四年。

所以如果特朗普任期內一直保持對美元的打壓,不改變自己的觀點的話,那麼特朗普的存在,本身就是對黃金一個很大的助力。而如果特朗普在任期再積極“搞事”的話,恐怕黃金還會有更精彩的行情出現。

2.全球局勢是否繼續惡化?

這裡的全球局勢不僅僅是全球經濟局勢,還有全球地緣政治局勢,要知道今年美聯儲的快速加息讓全球各大央行都措手不及,隨後連忙表態會在未來採取緊縮的政策來應對美聯儲的加息,而尷尬的一幕就出現了,這邊美聯儲想要通過加息提振美元,美元無動於衷,而其他國家通過緊縮政策提升本國貨幣之後卻進一步打壓美元下跌,這讓美聯儲直接搬起石頭砸自己的腳。當然如果未來美聯儲再次放緩腳步,或許能夠緩解這一局面,但如果美聯儲放緩腳步,那又要如何挽救跌跌不休的美元呢?美聯儲恐怕要一個頭兩個大。

另一方面,美國的政治危機,朝鮮局勢,中東局勢,歐洲的政治局勢,美俄關係等等,都扎堆在今年爆發,雖然目前還沒有演變成更危險的局面,但這些隱患猶如定時炸彈一樣,隨時都可能引爆整個市場。對全球局勢造成巨大的影響。任何一個都能夠給黃金帶來巨大的行情。

3.黃金需求能否上漲?

其實黃金需求這個問題,主要還是在於黃金對投資者的吸引力方面,當投資者發現又能夠更好取代黃金的產品時,黃金的需求自然出現下滑,而從黃金本身的避險屬性來看,就需要和上一點的全球局勢相互關聯,如果全球局勢進一步惡化,黃金作為避險資產自然會引得更多的投資者來購買,若全球局勢趨於和平,黃金需求自然會出現下滑,近期美股大漲就說明了這個問題。

另一方面還有一點就是,黃金的需求雖然是變化的,但總歸是持續存在的,而黃金的產量根據機構的報告如今已經出現了見頂的趨勢,這就意味著黃金將來的產出將會越來越少,如果將來黃金的需求也相應的減少或許短時間還不會有太大的影響,但如果黃金的需求出現增加,那麼黃金價格的天平將會逐漸傾斜,黃金開始變成“稀有”物,黃金價格必然因供不應求而上漲。

來源:第一黃金

28 七月 2017 金價多頭嗅到危機?SPDR黃金ETF跌破800噸大關
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匯通網

現貨黃金目前從六周高位小幅回落,並未能有效站穩1260美元關口,主要因隔夜強勁的美國經濟數據提振美元施壓金價。此外,從資金面數據顯示,SPDR 黃金ETF基金持倉跌破800噸大關,金價能否延續漲勢還有待觀察。

目前從六周高位小幅回落,並未能有效站穩1260美元關口,主要因隔夜強勁的美國經濟數據提振美元,施壓金價。此外,從資金面數據顯示,SPDR黃金ETF基金持倉跌破800噸大關,持倉量創近16個月新低,而由於美國經濟數據有所改善,醫保方案首道障礙清除,市場相關悲觀的情緒將有所緩解,讓部分投資者產生擔憂情緒,選擇離場觀望,金價能否延續漲勢還有待觀察。

金價多頭嗅到危機? SPDR黃金ETF跌破800噸大關

★SPDR黃金ETF基金持倉跌破800噸大關★實物黃金的投資需求近期持續下滑,7月27日黃金ETFs數據顯示,截止7月26日黃金ETF-SPDR GoldTrust的黃金持倉量795.42噸,較上一交易日減少5.03噸,跌破800噸大關。

 

金價多頭嗅到危機? SPDR黃金ETF跌破800噸大關

並且這一趨勢似乎在​​持續蔓延,匯通網整理數據顯示,黃金ETF持倉量已連續十四個交易日減少,7月28日黃金ETFs數據顯示,截止7月27日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量791.88噸,較上一交易日減少3.54噸。 

黃金ETF減倉已經持續一周時間,加之實物金增長匱乏,黃金上漲中的投機成分佔了很大。 投資者需隨時警惕多頭拉升後的方向轉變。

黃金ETF減倉已經持續一周時間,加之實物金增長匱乏,黃金上漲中的投機成分佔了很大。投資者需隨時警惕多頭拉升後的方向轉變。  ★黃金ETF持續減倉原因★

原因一:美國經濟數據有所改善

隔夜整體表現良好的美國經濟數據支撐了美元。其中市場關注的耐用品訂單數據和初請失業金數據都表現良好,而商品貿易帳和批發庫存數據的表現也好於預期。

美國6月耐用品訂單環比初值6.5%,為2014年7月以來新高,預期3.7%。分析指出,耐用品訂單創下2014年7月以來最大增幅,主要得益於飛機訂單的大幅增長。6月核心耐用品訂單增速回落,表明儘管美國經濟穩步增長。

 

金價多頭嗅到危機? SPDR黃金ETF跌破800噸大關

美國7月22日當週首次申請失業救濟人數24.4萬,預期24萬。分析認為,本次數據仍為連續第125週低於30萬的門檻,為20世紀70年代以來最長周數,數據表明勞動力市場持續緊縮,就業市場接近充分可持續水平。  同時,進入到第三季度後,美國經濟數據可能會有所改善,市場相關悲觀的情緒將有所緩解。

RJO Futures資深商品經紀Phillip Streible隨後表示,美元反彈,對黃金帶來一些壓力。我們可以看到美聯儲縮表計劃很快就會實施,長期利率曲線開始上漲,這對金價不利。

原因二:特朗普醫保方案首道障礙清除

據華爾街日報( 博客 , 微博 )7月25日最新消息稱,美國國會參議院共和黨人已經獲得足夠票數,能支持正式開始就新醫改法案進行辯論。這標誌著廢除奧巴馬醫保計劃的努力在美國參議員掃清了首道障礙,特朗普總統和共和黨誓言要推翻該這項醫保法案。

美國參議院通過了推進取代2010年平價醫保法案的動議。特朗普總統和共和黨誓言要推翻該這項醫保法案。這在一定程度上提振了美元,令金價承壓。

高盛認為,結果難以預料。主要由於共和黨內有兩名“鐵頭反對派”(即唯二投票反對辯論的兩人),不管法案修改成什麼樣,他們似乎都不會贊成。

不過因為這是一個用預算調整程序投票的方案,只需要50票即可通過。意味著剩下7位共和黨人的修改意見必須全部被滿足,或這些議員妥協。

值得注意的是,據外媒稱美國“瘦身版”醫改法案投票預計將在當地時間7月28日12:00-12:30(北京時間7月29日00:00-00:30)進行,投資者也許密切關注其最新進程。

原因三:市場持續消化美聯儲決議

貨幣

政策聲明中,美聯儲稱其將“相對迅速地”開始縮減資產負債表,而相比之下該行在6月份政策會議結束以後發表的聲明中所採用的措辭則是“今年”。

美聯儲看來對通脹攀升的信心減弱,美聯儲表示,預期“相對短時期內”將開始縮減所持巨量債券,表明其對美國經濟抱有信心。

在政策聲明中,聯邦公開市場委員會(FOMC)使用了通脹率“低於2%”的措辭,而相比之下此前一份聲明中使用的措辭則是“在一定程度上低於2%” 。

香港研究部主管表示,“考慮到美聯儲認為經濟的短期風險是中性的,我認為市場在可預見的未來或至少在本季度將會出現第三次加息。”

中國光大銀行 ( 601818 , 股吧 )投資經理滕飛表示,從美債實際利率看,儘管美聯儲有加息和縮表計劃,但是在通脹低於預期和美聯儲官員頻頻鴿派表態之後,美債收益率並沒有如預期上升,而是在部分時候出現下跌,如近期的收益率下行就促成了黃金的上漲。目前聯邦基金目標利率為1.25%,如果明年底加息到2.0%,則10年美債名義收益率很難低於2.5%,意味著之前2.10%的美債收益率是堅實的底部,目前10年美債收益率在2.33%,上升空間大於下行空間。

 

金價多頭嗅到危機? SPDR黃金ETF跌破800噸大關

未來,如果10年美債收益率受負面衝擊下探到2.10%附近,那麼黃金價格也很難超過1300美元/盎司,這意味著這個價格將是未來一段時間黃金的頂部;而如果10年美債收益率持續上升,突破2.40%的前期關鍵位子,則黃金價格有可能跌破1200的支撐位,進入熊市區域。
24 七月 2017 美股泡沫即將破裂你購買足夠多黃金未雨綢繆了嗎?
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  傳統的“智慧”:市場起起伏伏,但美股總會捲土重來獨領風騷。道瓊斯指數是泡沫,需要修正,但股票市場依舊健康並且未來將大幅上漲。  悲觀版本:吉姆· 羅傑斯(Jim Rogers)說:“下一次崩潰將是我一生中最大的事件。” [這離我們並不遙遠]

問題:鑑於動政治、中東局勢、央行和全球債務水平的動盪,你們擁有足夠的金條嗎?

傳統思維:

“ 特朗普將拯救市場,減稅,利好股價。”[實現有難度]“ 黃金沒有興趣,已經下降了六年。”[真的,但不相干]“ 耶倫領導下的美聯儲不能讓市場泡沫流行,所以他們會創造更多的量化寬鬆政策,更多的債券貨幣化,”印鈔“和美聯儲的支持。簡而言之,“耶倫投資”還活著,並將保護投資者。“ [也許並非如此]“ 1987年,2000年和2008年的市場受到傷害,而每次恢復,會反彈至更高。這次沒有什麼不同。股票可能會反彈,但它們是一個很好的長期投資。 [但在反彈之前損失多大?]

長期來看,標準普爾大概可能會達到3000點,但短期風險很大。有吸引力的謊言總是動人的,但不一定是真實的。有時現實往往時殘酷的。

自2008年以來,美聯儲和其他央行增加了數万億美元的資產負債表。 十年來,美國的官方國債大概在10萬億美元左右。 消費者價格較高,股票和債券已經浮動,道瓊斯指數和標準普爾均處於歷史新高,而市場並未崩潰。 但是總有些東西會刺穿股票和債券的泡沫。 貨幣泡沫和對中央銀行的信心也有可能成為刺穿泡沫的“針”。

自2008年以來,美聯儲和其他央行增加了數万億美元的資產負債表。十年來,美國的官方國債大概在10萬億美元左右。消費者價格較高,股票和債券已經浮動,道瓊斯指數和標準普爾均處於歷史新高,而市場並未崩潰。但是總有些東西會刺穿股票和債券的泡沫。貨幣泡沫和對中央銀行的信心也有可能成為刺穿泡沫的“針”。  下面的平均工資中的標普價格圖表值得關注

價格收益可以通過計算進行“調整”,但仍然很高。 銷售價格更為真實,告訴我們標準普爾相當高。

價格收益可以通過計算進行“調整”,但仍然很高。銷售價格更為真實,告訴我們標準普爾相當高。

但經濟據說健康。 那麼為什麼美國稅收下降?
但經濟據說健康。那麼為什麼美國稅收下降?
亨利·基辛格(Henry Kissinger)回答了大多數人的顯示體驗與官方敘述和統計數據之間日益偏差的問題。

亨利·基辛格(Henry Kissinger)回答了大多數人的顯示體驗與官方敘述和統計數據之間日益偏差的問題。

問題:如果一家公司可以以接近零利率借入數十億美元,這要歸功於美聯儲的“刺激措施”,而這些數十億美元可以回購數百萬股公司股票,提振股價,股價上漲也有利於企業獲益,你認為該公司會藉來提高股價? [當然! ]“ 即使商業下滑,股票回購也受益了企業。”

問題:如果一家公司可以以接近零利率借入數十億美元,這要歸功於美聯儲的“刺激措施”,而這些數十億美元可以回購數百萬股公司股票,提振股價,股價上漲也有利於企業獲益,你認為該公司會藉來提高股價?[當然!]“ 即使商業下滑,股票回購也受益了企業。”

美股泡沫即將破裂,你購買足夠多黃金未雨綢繆了嗎?

廉價信貸,“刺激”和放寬貸款標準的後果是:  較少的成本便可以獲得更多的貸款,所以貸款越來越普及。汽車貸款,信用卡債務和學生貸款穩步增長。

放寬貸款標準提高違約率。

當信貸週期結束銀行和債權人不得不減少貸款,並預期更高的貸款逾期率。

違約率會導致收益減少,信心減弱以及股市崩盤。

在崩盤之前,標準普爾指數加速上漲。
美股泡沫即將破裂,你購買足夠多黃金未雨綢繆了嗎?
在崩盤之前,標準普爾指數加速上漲。
在崩盤之前,標準普爾指數加速上漲。
美股泡沫即將破裂,你購買足夠多黃金未雨綢繆了嗎?

“楔形”正在縮小,RSI (時間指標)很高,價格上漲過高過快。需要投資者自問:  標準普爾能夠再增長數年?

你覺得自己很幸運嗎?

“針”何時會刺穿泡沫?

美聯儲能拯救市場?

美國經濟崩潰之前能容納多少債務?

你還沒有有選擇金銀嗎?

美股泡沫即將破裂,你購買足夠多黃金未雨綢繆了嗎?

做好危機到來的準備:  約翰 ·莫爾丁(John Mauldin)自稱樂觀主義者:

“ 用新眼光看待經濟數據和中央銀行家的聲明使我相信我們很快就會陷入困境。”

“ 我相信一個重大的危機即將到來。”

耶倫對金融危機的評論:“我認為在有生之年不會看到另一場金融危機。”

Mauldin表示: “我不同意這耶倫主席的觀點。如果她真的這麼認為,那麼她就是在無視金融體系重大的不穩定。這不好。”

他的結論是:一場重大危機即將到來!

《英國銀行警告現在比2008年面臨更嚴重系統性風險》一文中指出:

“ 英國央行主要關注的是那些使債券市場的交易商無法應付的投資者的恐慌性拋售水平。”

“英國和大多數西方國家的金融體系中的債務水平是不可持續的。”

解決方案:

西方國家:更多的債務,更多的支出,增加債務上限,並提高股價直到市場崩潰。

由於西方國家沒有能力或沒有打算償還巨額債務,所以我們預計肯能會出現兩種結果:

政治家和中央銀行家大量辭職,承認責任,並將債務重新估價值將小得多。[這似乎不太可能!]

或者

貨幣貶值,結果將是他們的債務的有效價值要小得多,也許接近於零。[這種情況更有可能!那麼在這種情況下,買黃金才是正確選擇!]

亞洲國家:進口黃金,將經濟與美元脫鉤,將“假鈔”轉化成真金白銀。中國擁有巨大的黃金儲備,並且不斷激增。

俄羅斯和中國積極開採黃金,減少出口,積極進口...
俄羅斯和中國積極開採黃金,減少出口,積極進口…
美股泡沫即將破裂,你購買足夠多黃金未雨綢繆了嗎?

定時:  約翰·胡斯曼博士在文章中表示:

“ 我從索奈特的對數週期冪律泡沫模型的角度定期制定市場行動…”

“… 我在這個模型中推算出”有限時間奇點“的日期。”

“這個”轉折點“不一定是高峰期或崩潰的開始日期,而是索奈特所說的’脆弱的不穩定的拐點’。”

“…時間將是八月的第一個星期…”

結論:

股市正處於危險風險領域的歷史高位,按照銷售價格和其他措施衡量。未來幾個月將面臨動盪。

泡沫肆虐。應該有應對措施。

稅收收入正在下降,新增信貸減緩,拖欠增長。

美聯儲創造的廉價貸款推動了公司股票回購與股市泡沫。

西方國家將以貨幣貶值、“印鈔”和其他有利於金融精英的失敗政策作出應對。

亞洲國家也將捲入這場危機,但是懂得增加黃金進口,減少出口。了解其保護價值。

預計在2017年8月,9月和10月的市場將面臨驟變。你有嚴格評估嗎?

龍訊

 

20 七月 2017 黃金市場的陰和陽日元與人民幣與金價神秘“三角關係”
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在討論黃金市場的時候,投資者們最關注的往往是美元對它的影響,但事實上,黃金和其它一些貨幣之間卻有著更有趣的關係。  分析師Geoffrey Caveney指出,從上世紀70年代開始,在差不多40年的時間中,金價和瑞郎有著極強的相關性,但自從2012年末日本首相安倍晉三上台開始安倍經濟學之後,金價和日元的相關性就強過了其它任何資產。

因此,要了解黃金市場,不如先看看日元的表現。

對於“安倍經濟學”,最核心的就是一系列刺激經濟政策,其中最值得注意的是其寬鬆貨幣政策,這為日元帶來了大幅的貶值。

Caveney指出,安倍的這些手段為日本經濟帶來了優勢,但問題在2015年開始變得複雜。由於人民幣近年來和美元的匯率一直在比較穩定的狀態,因此當日元開始大幅貶值,意味著人民幣對日元的匯率上升。到了2015年8月,人民幣兌日元開始了回落,從此前一度觸及的20水平回落到2016年初的17左右。之後在2016年夏天,人民幣兌日元的匯率進一步走低,到15左右。

Caveney指出,正是在2016年夏天,金價突破了1300美元/盎司水平,金價和日元人民幣匯率之間的相關性可以從中體現。

Caveney指出,正是在2016年夏天,金價突破了1300美元/盎司水平,金價和日元人民幣匯率之間的相關性可以從中體現。  在那之後,日元又迎來了一波貶值,人民幣日元匯率再一次上漲,而金價則隨著日元一起走低。

Caveney表示,目前人民幣兌日元匯率回到了16至17之間。他認為,無論是從人民幣還是日元的角度,這一區域都是比較穩定的。

而對人民幣兌日元匯率和黃金之間的關係來說,這就意味著黃金可能也進入了一個相對比較穩定的區域中。

Caveney總結到,人民幣兌日元匯率在17左右,就意味著金價在1200美元/盎司左右水平,而匯率到16則意味著金價會上漲到1300美元/盎司左右。

目前來看,由於中國和日本的利率水平都比較穩定,因此人民幣兌日元匯率依然在16至17的區域內,但一旦突破這一區域,金價也可能隨之突破其震盪區域。

日本央行繼續放水日元走低支撐金價

週四,日本央行公佈利率決議,維持利率QE不變,但推遲了實現2%通脹的時間,2018財年實現1.5%​​(此前為2%),預計在2019財年實現2%的目標。

日本央行行長黑田東彥下午召開新聞發布會,在會上他表示,日本經濟正在出現良性循環,並且將維持2%的通脹目標。

他表示,推遲達到2%通脹目標的原因是家庭和企業的通縮心態。在低通脹環境下,企業不願意轉嫁成本的行為並沒有錯。日本央行的物價預期符合實際。制定樂觀或悲觀的前景展望都是錯誤的。物價與薪資同步增長十分重要。資本支出長期趨勢良好,但短期或許可用於控制勞動力成本。

如果物價上漲但薪資不漲,將對家庭不利。對通脹而言,薪資增長是必要的。

他指出,日本已經走出了物價下跌的時期,但日本通脹仍未達到2%的目標。日本央行已經實施了必要措施,旨在達到物價目標。

此外,他還表示,隨著通脹上升,實際利率將下降。實際利率下降意味著當前的政策更有效。2%的通脹目標是全球標準,有助於穩定匯率。將維持2%的通脹目標,並將堅定地繼續實行有力的寬鬆政策。

黑田東彥講話中,美元/日元出現小幅走低,但很快回升。黃金則依然在1240美元/盎司附近小幅震盪。

黃金市場的陰和陽! 日元與人民幣與金價神秘“三角關係”

文章來源:微信公眾號瑞摩黃金頭條

18 七月 2017 高盛告訴你:大宗商品套利交易秘訣在哪裡
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對目前的全球市場而言,最顯眼的一個特徵就是低波動率。在這樣的環境下,市場越來越關注要怎樣進行套利交易。  和其它資產類別不同,大宗商品市場有實物資產的屬性,由於其儲存成本、庫存模式以及需求季節性的區別,不同大宗商品的套利策略也是不同的。

在高盛(Goldman Sachs)最新發布的報告中,分部介紹了金屬和能源大宗商品不同的套利策略。

宏觀波動率低迷
宏觀波動率低迷

目前,無論是宏觀波動率還是市場波動率都在相當低的水平,無論是GDP增長、通脹還是就業水平的波動率都處在二戰後平均水平的一半左右,而股市和債市的波動率則更是接近歷史低點。

市場波動率同樣低迷
市場波動率同樣低迷

高盛指出,雖然地緣政治問題和其它一些不可知問題是可能推動波動率大漲的,但從歷史數據來看,低波動率總是能維持相當一段時間。而這一切都表明,套利策略的有利時機到了。

高盛報告稱,在外匯市場,持有和價格變動之間是負相關的關係。但在大宗商品市場,情況就完全不同,持有某種大宗商品,對價格變動是有正相關關係的,儘管這一相關性其實是比較弱的。

持大宗商品對價格變動是有正相關關係的
持大宗商品對價格變動是有正相關關係的

也就是說,處在現貨溢價狀態中的大宗商品,其價格通常是會走高的,總回報也會增加。大宗商品本身有實物屬性,因此,其時間價差和庫存水平之間是有很強的相關性的。

高盛指出,在原油和銅市場,低庫存量通常會帶來更高水平的現貨溢價曲線。這一相關性很容易理解,在庫存出現短缺的情況下,現貨價格被推高的程度自然是大過期貨價格被推高的程度,畢竟短時間的供應難以跟上,但長時間的供應是可以慢慢積累的。

低原油庫存量會推動原油現貨升水曲線
低原油庫存量會推動原油現貨升水曲線

需要注意的是,大宗商品期貨曲線的形成是會比較持久的,因此大宗商品的持有也會是比較持久的。這也是為什麼很多大宗商品市場中,運用動能策略的表現會更好,比如金屬和能源市場。

但高盛指出,金屬和能源市場也有比較明顯的不同,因為金屬的存儲成本是相對比較低的,因此其期貨曲線不會像能源市場一樣,在出現供應過剩的情況下很快轉為大量的期貨升水。

原油和金屬不同
原油和金屬不同

高盛表示,要在大宗商品期貨曲線中尋找套利信號,有幾種不同的方式。

1個月的時間價差比1年的時間價差更好計算
1個月的時間價差比1年的時間價差更好計算

比如,1個月的時間價差對比1年的時間價差應該是更好計算的,因為近期合約的交易量比起遠期合約的交易量會大很多。但由於大宗商品有實物的屬性,在面對一個需求有淡季旺季之差的商品時,1個月時間價差的可靠性是比不上1年時間價差的。譬如在夏天開車季中,汽油的1個月時間價差會進入極大的現貨升水狀態。在面對這種商品時,投資者不如選擇1年時間價差。

高盛的報告給出了針對能源、金屬等大宗商品不同的持有策略

能源:

高盛表示,在價格出現大幅反轉的情況下,能源市場會出現大規模的現貨升水或者期貨升水,如果只是使用簡單的“做多現貨升水和做空期貨升水”的套利策略,其總回報會下降。

從圖中可以看出,在曲線進入極端現貨升水的狀態中時,能源價格會出現下跌,而反之,能源價格會上漲。

從圖中可以看出,在曲線進入極端現貨升水的狀態中時,能源價格會出現下跌,而反之,能源價格會上漲。  高盛指出,由此可見,在風險調整的基礎上,投資者們面對曲線進入適當期貨升水狀態時,可以做空,而在曲線進入適當的現貨升水狀態時,可以做多,由此會收穫較高的夏普比率。

金屬:

高盛指出,和能源不同,極端的現貨升水通常和滾動收益以及價格走高是有關係的,並且會推動總體回報。

在風險調整的基礎上,當1年期時間價差處在歷史分佈中位上方水平時,金屬的回報率是最高的。

因此,對金屬而言,套利策略就是如圖,在1至7的狀態下做空,在8至10的狀態下做多,這樣最能推動金屬投資的回報。

因此,對金屬而言,套利策略就是如圖,在1至7的狀態下做空,在8至10的狀態下做多,這樣最能推動金屬投資的回報。  高盛總結到,大宗商品是實物資產,這一屬性意味著其它資產的持有策略在大宗商品交易中未必奏效。面對不同的大宗商品,必須要認清它們的儲藏成本以及需求的季節性差異。

文章來源:微信公眾號瑞摩黃金頭條