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03 五月 2017 ”新債王”岡拉克:美元料將持續走軟投資者應緊抱黃金
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金十數據

  週二,有著“新債王”之稱的雙行線資本首席執行官岡拉克就近期市場走勢發表看法。岡拉克稱,美元已18個月沒有出現上漲,料將繼續維持溫和走軟趨勢。此外,他還建議投資者別過早放棄黃金

據路透社週三(5月3日)報導,有著“新債王”之稱的雙行線資本(DoubleLine Capital)首席執行官岡拉克(Jeffrey Gundlach)週二在出席Closed-End Funds Audio Webcast投資者網絡直播時就美元、大宗商品、美債、股市等市場走勢發表看法。

美元:料將保持溫和走軟趨勢

岡拉克指出,美元此前一直處於溫和的走軟模式,“已有18個月沒有出現上漲”,預計其將繼續維持這種狀態。岡德拉克曾多次表示,特朗普贏得美國大選後,美元漲勢將自行發生逆轉。他在接受路透專訪時稱:

“趨勢就是你的朋友。目前美元在2011年低點基礎上已上漲逾30%。這對匯率而言是非常大的漲幅。而且,特朗普總統也不希望美元走強。”

4月中旬,高盛宣布關閉其曾推薦的2017年頂級交易,即做多美元兌歐元、美元兌英鎊和美元兌人民幣。高盛當時表示,包括特朗普稅改和基建計劃、美聯儲加息及縮表預期等基本面因素已經發生變化,這些都將令美元進一步承壓。高盛經濟學家潘德爾(Zach Pandl)在本週二發布的報告中還指出,中期來看,如果美國基本面相對其它主要市場惡化,那麼共同基金或將成為美元的一大拋壓來源。

大宗商品:別放棄黃金、看跌長期油價

對於黃金,儘管金價在4月中旬達到5個月高點以後一直震盪走低,但岡拉克認為,金價將出現“另一輪上漲”,而且“現在還不是放棄黃金的時候”。事實上,自去年7月以來,岡拉克就一直呼籲投資者“緊抱黃金”。今年3月美聯儲加息前夕,岡拉克就表示,該央行將會採取老學派的做法,一直加息至“大事件爆發”為止,因此建議投資者在其資產組合中加入黃金避險。

另外,岡拉克認為,油價長期來看恐將走跌,這主要是受到鑽井技術日益進步的影響。整體來看,得益於科技進步,大宗商品價格的表現應該會低於消費者物價指數(CPI)。

美債:料將繼續承壓

就利率而言,岡德拉克表示他預計10年期美債收益率將走高,“傾向於眼下不要承擔太多利率風險”。他指出,由於近期美債漲勢疲弱,因此將“目前形勢形容為’避險’是錯誤的”,描述為低波動性更為合適。金十此前報導,截至4月25日的數據顯示,對沖基金等大型投機者對10年期國債期貨的淨多倉增加了創紀錄的25.5萬份合約,這一看漲立場令這些投機客自2008年以來最易受到債市拋售的衝擊。

  近日,美國財政部長努欽對發行超長期國債的可能性發表了看法,稱於他而言“絕對合理”,財政部正在考慮此事。對此,岡拉克表示,自己對“長期債券”不太感興趣。

股市:利率大幅升高或致夏季拋盤

岡德拉克表示,考慮到目前10年期美債收益率處於2.25%左右,因此他不認為股市面臨嚴重賣壓。但他同時指出,預計該收益率將繼續上升,如果夏季利率大幅走高,那麼這可能會觸發股市拋盤。自2016年2月以來,標普500指數就沒有下跌超過10%。

  不過,岡拉克也承認,可預見未來內並沒有出現經濟衰退跡象,美國第二季度GDP往往會回升。他表示,目前為止,納斯達克指數更能正確反映經濟狀況,而美國10年期國債收益率的走勢更多的是基於技術因素。

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01 五月 2017 美國GDP爆冷也未能拯救金價本週將迎非農和美聯儲大考驗
和訊網

    本文經金十數據授權發布。

隨著避險情緒有所減退,上周金價創近兩個月最大單週跌幅,儘管美國 GDP數據意外創三年新低也未能提振金市,本周金銀市場將迎來非農、美聯儲及法國大選二輪投票等一系列考驗。

·上週黃金下跌1.3%,創3月10日以來最大單週跌幅;

· 美國一季度GDP意外創三年新低,但美元不跌反漲;

· 白宮公佈了30年來最大稅改方案,方案缺乏細節;

· 美國參眾兩院均通過了為期一周的短期支出法案;

· CFTC報告顯示,投機客連續第六週增持黃金看多押注;

· 本週日(5月7日)將迎來法國總統大選的第二輪投票。

隨著之前地緣衝突、歐美政壇的刺激因素有所消減,上週黃金下跌1.3%,創3月10日以來最大單週跌幅。儘管上週五美國GDP意外創三年新低,但仍未能拯救金市。紐約商品交易所6月份交割的黃金期貨價格週五下跌0.25美元,收於1269.65美元/盎司;7月份交割的期銀價格下跌7.2美分,收於17.262美元/盎司。

美國GDP爆冷也未能拯救金價本週將迎非農和美聯儲大考驗

  上周金銀市場遭遇了較多利空因素,周初就面臨了法國大選首輪結果帶來的“巨震”。法國大選首輪結果顯示馬克龍與勒龐進入二輪對決,且馬克龍得票率領先勒龐。另根據民調機構的調查結果,馬克龍在第二場投票中的支持率也高於勒龐,預計他將最終成為法國總統。

隨著市場避險情緒大幅降溫,金銀均遭遇暴跌。本週日(5月7日)將迎來法國大選第二輪投票。目前民調“一邊倒”支持馬克龍,不過勒龐似也軟化了脫歐立場,並暫時辭任“國民陣線”主席一職,在周三他們之間會有一場電視辯論,二輪選情的任何變動都可能影響金銀市場走勢。

 

美國GDP爆冷也未能拯救金價本週將迎非農和美聯儲大考驗

  上週另一件重要事件無疑就是白宮公佈了30年來最大稅改方案。該方案計劃將企業稅從35%大幅降至15%,調降幅度相當之大,但由於方案仍然缺乏細節以及一些關鍵問題仍然得不到解決,讓市場懷疑該稅改計劃是否能達到預期效果及能否長期存在,市場情緒最終歸於冷淡。這一點本應利空美元,提振金價,但是當日黃金在經歷“過山車” 行情后仍然收跌,或是因為美國宣布對加拿大木材徵收反補貼稅的消息提振美元所致。

早前美國商務部長羅斯表示,美國將對從加拿大進口的軟木新徵20%的反補貼稅,其中涉及價值高達50億美元。在這之後,白宮官員周三表示,特朗普政府正在考慮簽署撤出北美自由貿易協定(NAFTA)的行政命令,在兩條消息影響下,美元兌加元、墨西哥比索紛紛走高。儘管隨後特朗普宣布暫時不退出該協定打壓美元,金價仍受到了很大壓力。

另外,上周美國公佈GDP數據後市場出現了兩個奇怪的現象。週五晚間數據顯示,美國第一季度GDP增速僅達到0.7%,創下三年來最低水平,但其他數據顯示勞動力市場接近充分就業,消費者信心指數逼近多年高位,數據公佈後美元不跌反漲,美聯儲6月和9月加息概率都出現上升,金銀遭遇短線下挫。

最新公佈的CFTC倉位報告顯示,截至4月25日當週,對沖基金和基金經理連續第六週增持黃金淨多頭頭寸,淨多倉攀升至五個半月高位,而與此同時,他們再次減持白銀淨多頭頭寸。Kitco每週黃金調查顯示,多數專業人士及普通投資者看漲下週黃金,但均未超過半數,這在近幾週調查中比較少見。

除了上述的法國大選二輪投票,本周金銀市場再迎“超級週”。美國將在北京時間週三和周五分別公佈4月ADP就業數據和4月非農就業數據。北京時間週四凌晨2點,美聯儲將公佈利率決議及政策聲明,丹斯克銀行預計美聯儲將按兵不動,聲明料也不會出現重大變化。

美國GDP爆冷也未能拯救金價本週將迎非農和美聯儲大考驗

  另外, 上週五,美國參眾兩院通過了短期支出法案以避免政府關門,撥款期限延長至本週五(5月5日),未來一周國會將繼續討論以何種方式達成長期支出法案,投資者仍需關注這一風險事件。

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27 四月 2017 中國大媽瘋搶金另一股“炒金”新主力也正處在暴走中
金十數據

    摘要:關於“炒黃金 ”你可能聽過這個傳說:2013年一群中國大媽向華爾街大鱷宣戰,豪擲1000億人民幣買走300噸黃金 阻擊金價大跌,然後被套。如今一支由90後男生組成的“ 炒金 ”生力軍也在中國崛起,來勢洶洶!

關於“炒黃金 ”你可能聽過這樣一個傳說:2013年,一群中國大媽向華爾街大鱷發起宣戰,豪擲1000億人民幣,買走300噸黃金 阻擊黃金 價格大跌——然後被套了。《華爾街日報( 博客 , 微博 )》甚至專創英文單詞“dama”來形容“中國大媽”。

《華爾街日報》報導dama的第二年,正在四處“挑戰”傳統行業的“ 互聯網 +”開始瞄準黃金 市場。阿里、騰訊、京東等多家平台開始佈局互聯網黃金 業務,通過智能手機交易黃金 正在成為新趨勢。

近日,中國黃金 協會聯合國美黃金 等多家機構發布了《2016年互聯網黃金報告》,在黃金行業日益深入融入互聯網元素的背景下,這一報告展示出了當下互聯網黃金行業的諸多新趨勢。比如,黃金 首飾消費出現大幅下滑,投資價值越發受到消費者關注;80、90後成為互聯網黃金 的主要玩家,但50後與60後人群同樣佔據了市場了五分之一。

從發展趨勢來看,該報告認為未來互聯網黃金 將更加社交化、娛樂化;黃金 珠寶的消費方式也將改變,迎來免費佩戴時代;同時,作為具有實物和貨幣雙重屬性的黃金 ,也將迎來黃金 支付場景。

90後成主力,但50後也不少

互聯網黃金 平台的主流用戶不再是2013年搶金的中老年“金粉”,而是伴隨互聯網成長的80、90後年輕人。這批年輕人占到幾乎互聯網黃金 消費市場的“半壁江山”(約37%)。

80後作為準中產投資人群,投資意願強烈,樂於嘗試多種投資品類,投資途徑多元化,對風險收益高的浮動類產品接受程度高。而作為黃金 群體新軍,90後人群已經開始接觸黃金 ,他們的資產較為薄弱,主要選擇中短期產品,便於資金的靈活流通。

中國大媽瘋搶金另一股“炒金”新主力也正處在暴走中

  圖片來源:《2016年互聯網黃金 報告》

在這批90後互聯網黃金 用戶中,男性高達65.87%,是女性用戶的2倍。而在60後用戶中女性超過男性,占到了55.87%,這恐怕也反應了家庭財產支配權的變化。值得注意的是,50後、60後的互聯網黃金 用戶也達到20%。可見,正有越來越多的“中國大媽”從實體金店轉戰互聯網。

在各省份購金克重方面,排名前五的河北、廣西、上海、北京、貴州五個地區,平均購金克重均大於100克,由此可見更多用戶基於投資選擇或資產配置而進行黃金 交易。

產品選擇方面,即期和中長期產品佔比最高達73%,對於金價敏感型的炒金用戶來說,多會選擇即時產品迅速反應操作;而對普通投資理財用戶而言,中長期產品更受歡迎,用戶需求分化明顯。

首飾需求下滑,投資訴求旺盛

2016年“黑天鵝”事件頻發,試圖持金避險的投資者增加了資產中的黃金 配比。這導致了全球黃金 投資需求激增70%——從2015年的918.71噸增至1561.07噸,創四年來新高。而全球黃金 總需求達到了4308.73噸,是近三年來最高水平。最典型的兩個案例是英國脫歐事件及美國大選,前者讓倫敦金單月漲幅達到了11.17%,而美國大選當日,黃金 價格創全年最大單日波幅。

中國大媽瘋搶金另一股“炒金”新主力也正處在暴走中

  與此同時,金飾消費需求卻出現了大幅下滑。黃金 首飾消費2016年佔比為47.38%,同比下降了15%,中國和印度兩大主要消費國都出現了兩位數下降。數據顯示,去年全國小金條和金幣需求量均有兩位數增長,分別達到了257.64噸和31.19噸。小金條和金幣需求量的增長表明民眾對黃金 投資覺醒,因此也分流了對飾品的部分需求。

該報告認為,金飾品需求下降原因,一是以純金飾品為主導的市場受到投資品的分流擠壓;二是中國年輕一代的消費偏好改變,多元化產品形式衝擊,促使黃金 飾品消費需求下滑。但值得注意的是,中國目前仍是“最愛”黃金 的國家。2016年,中國黃金 消費量達975.38噸,為全球總需求量的22.64%,連續四年居世界第一黃金 消費國。

互聯網黃金 生意背後的平台之爭

互聯網黃金 生意正日趨火熱,2016年,互聯網黃金 用戶全年增速達260%。根據目前互聯網黃金 平台的參與者按照股東背景進行分類,大致可分為互聯網系、傳統黃金龍頭企業、跨界系和風投系四類。

互聯網系中,代表企業阿里存金寶、騰訊微眾金、京東金;傳統黃金 龍頭企業方面,代表企業紫金礦業 ( 601899 , 股吧 )的紫金金行,山東招金的淘金園;主流風投系中,代表有黃金 錢包、AU金管家;而企業跨界系中,國美黃金則是代表之一。

從目前來看,以上四類互聯網黃金 平台的優勢是一致的:改變了傳統的黃金 消費場景,將傳統黃金 買賣、提取、回購等業務互聯網化。

有業內人士表示,黃金 市場最核心的痛點在於便利性:包括投資購買、提取實物、存金,以及從長遠來看,支付的便利性四個方面。而至今為止,互聯網巨頭們只解決了第一個層面的痛點,只有完成一個“買、提、存、付”完整黃金 生態才更接近完整解決市場四個層面的痛點。

目前中國民間現有黃金 儲備已超過9000噸,這些黃金 大部分以首飾形態的箱底金形式存在各個家庭,成為閒置資產。簡單按照1/10的比例讓民間閒置的黃金 流通起來,就是幾千億的交易規模。互聯網黃金 出現千億規模的平台也許只是時間問題。

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25 四月 2017 美國“政府關門”黃金上漲?歷史告訴你答案遠比想像的複雜
黃金頭條

  摘要:

在1995年和2013年美國政府關門事件可以發現,美國政府停擺不會立刻刺激黃金走高,金價在該事件結束之後會有一輪強勢的上漲,一般在該事件結束後的2-4週內漲至峰值,在之後的2-4個月內逐步下滑。

如果美國政府再次關門,黃金價格會上升嗎?人們通常認為,政府關門後,“金甲蟲”們(特別是一些黃金買家)會藉此機會炒作黃金

一些頗具威名的作家和評論家也認為,如果政府關門,金價將會上漲。

表面上看,上述說法似乎有些道理,畢竟黃金是時局動盪或者不確定性激增的時候的最終避險資產。空口無憑,讓我們從歷史數據中找出政府關門與金價之間的潛在關聯性。

最近的兩次政府關門事件分別發生在2013年和1995年。這兩次事件也是自1977年以來時間最長的政府關門事件。下面,讓我們對這兩次事件進行進一步分析。

2013年8月1日-8月17日,美國聯邦政府剛關門時市場的反應是:

9月30日AOL/CNBC:

CNBC最新的市場調查交易員,分析員和戰略家稱,現貨黃金價格本周可能會下滑,但是由於市場對美國預算僵局和政府關門陰影的擔憂,投資者紛紛尋求避險資產取代疲軟美元,金價可能只會小幅下跌。

10月1日WealthDaily.com:

今天上午全國各地的聯邦政府辦公室都貼上了“關門”的牌子,政府關門的影響持續擴大,黃金價格可能會突破天際。

10月1日彭博社:

受美國政府17年來首次關門時間影響,金價攀升。由於擔心此次事件可能會阻礙世界最大經濟體美國的複蘇,市場對財產保護的需求不斷增加。

Westpac銀行高級經濟學家Justin Smirk在悉尼表示:“我們從未見過像現在這樣的大型政府關門事件,它恰巧發生在國民經濟從非常嚴重的衰退中緩慢復甦的時候,所以人們紛紛購買黃金以對沖風險。”

但歷史數據顯示,沒有證據表明美國政府“停擺”與金價走勢高度相關。有一定可以確信,如果本週曆史重演,黃金市場波動將變得更大。

實際黃金表現如何?

通過觀察過去兩次政府關門期間黃金ETF基金GLD的歷史價格,我們可以洞悉這些事件背後的黃金交易者心理,我們發現,政府關門事件的結束遠比該事件的開始要重要得多。

美國“政府關門”黃金上漲? 歷史告訴你答案遠比想像的複雜

  由上圖可知,政府關門之前GLD價格有所下跌,政府關門的第一天,黃金價格上漲,在政府關門結束之前,GLD價格大幅下跌,在政府關門結束之後,GLD價格又大幅上漲。

現在,讓我們來觀察1995-1996年黃金的走勢,這次分析的是實物黃金而不是GLD,因為當時ETF基金還不存在。

美國“政府關門”黃金上漲? 歷史告訴你答案遠比想像的複雜

  可以發現,金價在關門期間基本持平,在政府關門快結束的時候,金價出現了長達一個月的大幅上漲。之後的黃金走勢在上圖中沒有顯現出來,金價在接下來的幾個月裡表現不佳,下跌到了上漲之前的水平。

總結

雖然持有黃金的理由有很多,但是政府關門不是一個很好的理由。但是,業內分析師Jason Russ依舊建議投資者利用一切可能發生的金價下跌來囤積黃金

在最近兩次政府關門中,金價在關門結束之後都有一輪強勢的上漲,然後下跌。因此,如果黃金的走勢一如往常,那麼現在是個減持黃金的好時機。數據顯示,金價在關門結束後的2-4週內漲至峰值,在之後的2-4個月內逐步下滑。誠然,我們沒有大量的數據可以自信地預測未來,但是對於黃金投資者來說,牢記過去的金價走勢總是有益的。

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21 四月 2017 十張圖揭秘全球第二大金礦:埋藏在地下3000米處最寶貴的財富
黃金頭條

  金礦South Deep擁有的黃金存儲量位居世界第二。但是對South Deep來說,開採從未容易過。該金礦位於約翰內斯堡以西,需要一個小時的車程。South Deep擁有6300萬盎司的黃金,是由古老的湖泊結晶形成。每天礦工不得不在地下3000多米下,相當於上海中心大廈的5倍,約為珠穆朗瑪峰海拔的1/3。Gold Fields有限公司已經為該礦山耗費巨資,折合約25億美元。Gold Fields一直受累於致命事故以及採礦方式的改變。現在,隨著新的採礦計劃的施行以及成本控制得當,South Deep金礦將在5年內全面開採,未來70年左右會大幅增加黃金供給。屆時黃金的需求沒有銳增,可以預計金價跌破1000美金/盎司。

Rocky Wyngaard在South Deep金礦隧道鑽洞,用於固定鐵絲網以防止落下的岩石。 岩面上的洞裡充滿了爆炸物,將礦石破碎成碎石,然後通過自卸卡車、滑槽與升降機將其運送到地面。

Rocky Wyngaard在South Deep金礦隧道鑽洞,用於固定鐵絲網以防止落下的岩石。岩面上的洞裡充滿了爆炸物,將礦石破碎成碎石,然後通過自卸卡車、滑槽與升降機將其運送到地面。

液態金從熔爐注入鑄造模具中,鑄造最原始的金條,每年熔煉量達到50萬盎司的黃金。

液態金從熔爐注入鑄造模具中,鑄造最原始的金條,每年熔煉量達到50萬盎司的黃金

這些粗糙的金條在運往約翰內斯東部蘭德煉金廠(Rand Refinery)前,純度只有85%。 蘭德煉金廠將這些黃金加工成滿足倫敦黃金市場規格的99.99%的標準金條。

這些粗糙的金條在運往約翰內斯東部蘭德煉金廠(Rand Refinery)前,純度只有85%。蘭德煉金廠將這些黃金加工成滿足倫敦黃金市場規格的99.99%的標準金條。

該公司在地下2.6公里建立專用車間,堆放重型機械配件。 佔地面積約11500平方米。

該公司在地下2.6公里建立專用車間,堆放重型機械配件。佔地面積約11500平方米。

在深入地表工作,工人們冒著極大的生命危險。 已經有23人在Gold Fields金礦事故中遇難,僅2008年電梯電纜故障就造成9人死亡。

在深入地表工作,工人們冒著極大的生命危險。已經有23人在Gold Fields金礦事故中遇難,僅2008年電梯電纜故障就造成9人死亡。

一根金條價值115萬美元,安保乃重中之重。

一根金條價值115萬美元,安保乃重中之重。

Gold Fields公司預計,從2022年開始維持South Deep運營的每盎司開採成本為900美元,遠低於目前近1300美元的水平。

Gold Fields公司預計,從2022年開始維持South Deep運營的每盎司開採成本為900美元,遠低於目前近1300美元的水平。

Gold Fields公司專門設計了更大的隧道,機器更容易地在礦井移動。 該公司最近改變了開採方式,使用更大、更有效率的挖掘機來節省成本。

Gold Fields公司專門設計了更大的隧道,機器更容易地在礦井移動。該公司最近改變了開採方式,使用更大、更有效率的挖掘機來節省成本。

廢棄的瓦礫放在麻袋中,放置在廢棄區域,為礦山的結構提供支撐。

廢棄的瓦礫放在麻袋中,放置在廢棄區域,為礦山的結構提供支撐。

一噸礦石產生約5克的黃金,重量相當於5美分或英國20便士硬幣。

一噸礦石產生約5克的黃金,重量相當於5美分或英國20便士硬幣。

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20 四月 2017 巨量拋單又砸盤黃金承壓地緣政治支撐看漲背景不變
FX168

  訊國際現貨黃金周三(4月19日)因獲利回吐而下挫,美市盤中最低下探至1275.60美元/盎司,金價一度跌破1280一線,盤中又現巨量拋單,金價一度短線跳水,振幅近10美元,但未能如昨日般迅速反彈,走勢較弱,但地緣政治對金價仍是支撐。投資者對朝鮮和法國大選的擔憂仍支撐避險資產。日內無重大數據發布,但美國副總統彭斯週三表示,華盛頓將與盟國和中國共同對付朝鮮的外交壓力,美國將以“壓倒性的反應”擊敗任何攻擊。

美元週三止跌反彈,美元指數上漲0.33,漲幅0.33%,報99.84點。美股週三漲跌不一,道指下跌0.25%,報20471.95點;標普500上漲3.46%,報2345.65點;納指上漲0.57%,報5882.95點。週三原油下挫,美油指數下跌1.57%,報52.02美元/桶;布油指數下跌1.58%,報54.02美元/桶。

儘管週三黃金有所下挫,但分析師認為,目前的形勢對黃金仍是有利的,黃金整體還是樂觀的,朝核危機的緊張局勢仍在持續,本週日法國大選將要舉行,儘管民意調查顯示,獨立候選人馬克龍領先於右翼反歐元候選人勒龐,但也不排除出現黑天鵝事件的可能性。據最新的民調,勒龐的支持率有所上升。此外,從美國經濟來看,似乎並未恢復到美聯儲所預期的加息目標,美聯儲加息也有可能會擱置,而市場寄予厚望的特朗普的減稅和基礎設施投資新政也一再拖延,這些都為黃金構建了一個看漲的背景。分析師指出,從技術面看,黃金是有一些下修的空間,但更多的是在1270-1310的區間盤整,黃金突破1300仍是有可能的。

26億美元大單砸盤?不要慌!一張圖告訴你:黃金升勢正在積聚動能

週三(4月19日)歐市盤中,現貨黃金短線急跌8美元,日內最低觸及1275.6美元/盎司…

(現貨黃金5分鐘圖 )
(現貨黃金5分鐘圖 )

  據報導,COMEX最活躍6月黃金期貨合約在北京時間21:55-21:58四分鐘成交量為20255手,交易合約總價值近26億美元!

不過金價仍然受到地緣政治擔憂,以及法國總統大選逼近的避險情緒所支撐。

黃金的整體情況非常樂觀,因為朝鮮引發了地緣政治緊張局勢,並且升息預期降溫,”永豐金融集團研究部主管塗國彬表示。

法國方面,本週日法國將舉行總統大選第一輪投票,儘管民調顯示中間派馬克龍支持率排第一,極右翼候選人勒龐排第二,投資者仍保持謹慎觀望。

據彭博,黃金在五個月高點附近交投,至少有一項指標顯示,升勢正在積聚動能。

本週,Comex期金未平倉合約攀升至1月份以來的最高水平,從美國和朝鮮之間的問題到歐洲大選,全球的緊張局勢催生了對避險資產的需求。

(圖片:FX168財經網、彭博)
(圖片:FX168財經網、彭博)

  “未平倉合約上升,因為投資者希望在所有的不確定性面前保護自己,”RJO?Futures駐芝加哥資深市場策略師Frank Cholly表示。

他說,“地緣政治方面一切都非常緊張,現在的局面就像是個火藥桶。”

今年以來金價已累計上漲12%,原因既有對通脹形勢的擔憂,又有朝鮮核問題、美國打擊敘利亞及阿富汗等地緣政治風險。

此外上季度預測金價最準的Intesa Sanpaolo SpA表示,預計今年黃金價格將以上漲收官,理由包括通脹加速升溫,以及俄羅斯、敘利亞和朝鮮的政治局勢緊張。

該行分析師Daniela Corsini稱,今年金價可能呈現V型走勢,年中美聯儲加息的時候料將大跌,然後在年底前反彈並觸及每盎司1350美元。

後市展望

香港永豐金融集團研究主管Mark To 認為,“黃金的整體情況不止是樂觀,因為北朝鮮引起的地緣政治緊張局勢,以及美聯儲加息預期的下降。我們看到1280美元/盎司是交易區間的盤整區域,金價將在1270至1310之間盤整。”

上海一名交易員稱,“黃金被困在高處,有一點獲利回吐,金價會調整之後再上漲。”

INTL FCStone分析師愛德華·梅爾(Edward Meir)表示,“進入法國選舉的緊張局勢應該從理論上為黃金提供一些支撐,但在某些時候,我們認為市場不歡迎勒龐的風險溢價已經反映在價格里了。但是,要使這些有所抵消,可能是勒龐失敗,美元走低,而美國稅收改革和基礎設施支出兩者似乎都越來越遠,為黃金畫了一個看漲背景。”

MKS PAMP集團交易員Sam Laughlin表示,黃金應該在大約1280美元/盎司和1276美元/盎司處獲得支撐,在短期內限制進一步的下行動作,黃金有能力測試1300美元/盎司的水平,地緣政治的擔憂支撐其避險地位。

北京時間00:36,現貨黃金報1282.35美元/盎司,下跌6.91美元,跌幅0.54%。

(現貨黃金日線圖來源:FX168財經網)
(現貨黃金日線圖來源:FX168財經網)
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19 四月 2017 黃金多頭一夜間竟手握三張“王牌”
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匯通網

  一夜之間,現貨黃金市場驚濤駭浪,在一度跌至1280美元/盎司水平之際,瞬間飆漲回到1290美元/盎司上方,上演“V”型反轉。究竟誰導演了現貨黃金這場戲?萬萬沒想到,現貨黃金多頭竟手握三張“王牌”!

王牌一:英首相特雷莎·梅竟宣布提前大選,其實打著一副好算盤

昨日(4月18日)一則消息驚爆市場,英國首相梅姨一改此前承諾,宣布將於6月8日提前舉行大選,稱是考慮到更晚選舉可能導致脫歐談判受阻,才不情願地決定提前選舉。消息一出,金融市場瞬間炸開了鍋,英鎊飆漲,黃金卻因有人大手筆拋售差點沒漲起來!

金融博客Zerohedge注意到,週二美國交易時段早盤,有人拋售超過2.2萬手黃金期貨合約,名義價值將近30億美元,由此觸發金價短線跳水,一度跌破1282美元/盎司,跌幅達到0.38%。

金融博客Zerohedge注意到,週二美國交易時段早盤,有人拋售超過2.2萬手黃金期貨合約,名義價值將近30億美元,由此觸發金價短線跳水,一度跌破1282美元/盎司,跌幅達到0.38%。

金價走勢
金價走勢

  不過,金價很快反彈,現已重回1288美元/盎司上方,接近五個月高位。

英國為何突然提前大選?梅姨這步棋其實大大有利於現貨黃金

原定於2020年舉行的議會選舉為何突然提前?梅姨給出的官方理由是“很不情願”!選擇在這時候舉行大選是非常有“考究”的。正當保守黨支持率遠遠甩開對手之時,梅姨不太可能輸掉大選,並且不但不會阻礙其推進英國脫歐,反而有利於脫歐談判。到時候,對英國與歐洲勢必造成不可預估的影響,在這種不確定當中,現貨黃金有望“漁​​翁得利”。

若按原計劃,則是2020年舉行大選,也就是在脫歐談判(為期兩年)完成僅僅一年之後,這就意味著,整個脫歐談判過程可能一直縈繞著大選話題,或阻礙脫歐談判。同時提前大選還可以削弱蘇格蘭民族黨在蘇格蘭地區的席位(蘇格蘭民族黨想要進行第二次獨立公投)。

最重要的是,梅姨不會輸!BBC對YouGov、Opinium、Comres&ICM近期民調的綜合結果計算得出,英國保守黨(梅姨所在黨派)支持率最高,達43%;工黨支持率為25%,英國獨立黨支持率為11%,自由民主黨為10%,蘇格蘭民族黨為5%,綠黨為4%。

BBC對YouGov、Opinium、Comres&ICM近期民調
BBC對YouGov、Opinium、Comres&ICM近期民調
另外,梅姨並不是通過大選當上首相的,她從未直接面對過選民。因此,有批評者指責,她並不能代表整個英國,因為英國從來沒有選過她。那麼,現在機會來了。更有趣的是,過去100年內,英國一共更換了24位首相,而其中有一半都是未經選舉直接上台的。這其中甚至包括了二戰時期上任的大名鼎鼎的丘吉爾。
過去100年內,英國一共更換了24位首相
過去100年內,英國一共更換了24位首相

王牌二:混亂不堪的法國大選即將來臨,料避險潮將擁抱現貨黃金

法國大選進入最後衝刺階段,離4月23日首輪投票還剩不到一周時間,高度不確定性,恐引發避險資金湧入現貨黃金。目前市場傾向的結果是,獨立的中間派候選人馬克宏和極右翼候選人勒龐殺進雙強對決的第二輪投票,馬克宏最終在第二輪投票中勝出,當選總統。

然而,去年英國脫歐和特朗普當選等“黑天鵝事件”所引發的金融市場動盪還歷歷在目,本次法國大選出現令人大跌眼鏡的情況也並非不可能。而且最近的民調顯示,目前聲勢領先的四位候選人成“四分天下”格局,選情尤為撲所迷離。據BVA民調顯示,極左翼候選人梅朗雄和右翼共和黨總統候選人菲永支持率持平,極右翼候選人勒龐領先他們2%,而目前支持率領先的四位候選人民調差距在3%以內。

切勿太信民調!如果馬克宏沒有進入第二輪,無論是梅朗雄還是菲永進入第二輪,勒龐在第二輪選舉中獲勝的機會都將增大,將提振現貨黃金

研究機構福四通(INTL FCStone)的獨立商品顧問Edward Meir認為朝鮮局勢的變化“讓市場更加地緊張”。另外,他也提到將在一周內舉行的法國大選也會令現貨黃金繼續堅挺。

王牌三:特朗普對朝鮮態度強硬,地緣危機有望助推現貨黃金

美國總統特朗普仍對朝鮮持強硬態度,並稱不排除採取進一步行動,地緣局勢有可能進一步升級,投資者將規避風險,湧入黃金

全球地緣危機憂慮給金價提供短期上行動能。據Gold Mining主席Amir Adani和Sprott US CEO Rick Rule表示,嗅覺靈敏的億萬富翁們在當前地緣局勢不確定環境下尋求現貨黃金這類貴金屬作為財富保值的手段。在近期SGT採訪中,Adani稱,多名與他合作緊密的超級富豪對於將資產多元化分配到黃金礦業公司和實物黃金的興趣重燃,且需求急切,其中就包括亞洲首富李嘉誠。

海外知名財經媒體CNBC週二撰文稱,Panmure Gordon & Co 大宗商品和礦產分析師Kieron Hodgson表示,儘管其對美元前景看漲,但所有其它因素都可能推高現貨黃金。Hodgson列出的因素包括,經濟不確定性(英國脫歐、法國大選)、對於股市高估值的擔憂、交易頭寸(空倉規模已經自上次美聯儲決議來大幅減少)以及通脹回升,這些因素應會繼續支撐現貨黃金上漲。

著名的黃金多頭,Matterhorn資產管理公司的Egon von Greyerz將黃金和白銀說成“對沖世界墮落的最終保險。”他在最近的展望中預計現貨黃金會在短期內上漲至1360美元/盎司。

他認為:不管會不會出現戰爭,現貨黃金和白銀都已經完成2011年高位之後的回調了,現在它們正在向新的高位衝擊。在長期,黃金和白銀至少會分別衝上10000美元/盎司和500美元/盎司。短期來看,黃金很快會站上1360美元/盎司的水平。

Egon von Greyerz認為現貨黃金和白銀不能僅僅被當作投資產品,它們是最重要的價值儲藏手段,在歷史上來看,只能遇到危機,不管是惡性通脹這樣的經濟危機還是戰爭這樣的地緣局勢危機,現貨黃金和白銀都是最佳的保險。

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18 四月 2017 黃金可以獲利了結了嗎?來看分析師怎麼說
匯金網

  週一(4月17日) 現貨黃金一度刷新五個月高點至1295.60美元/盎司,但專注於研究黃金的金融機構Hebba Alternative Investments最新出爐的一份報告中指出,雖然黃金投機者連續第四周增加了黃金的多頭頭寸,黃金的長期上漲基礎仍然存在,但目前市場對黃金的看漲情緒已經過高,短線金價的回調值得期待。

黃金可以獲利了結了嗎? 來看分析師怎麼說

☆CFTC報告顯示黃金淨多頭頭寸持續增加,看漲情緒可能過高

據匯通網觀察,美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新公佈的持倉報告顯示,由於投機者連續第四周增持黃金黃金的淨投機性頭寸繼續增加。令人驚訝的是,這份持倉報告(統計的數據)是截止在美國總統特朗普發表希望美元走弱的看法之前,(在特朗普講話之後) 現貨黃金一度漲至1290美元/盎司上方,這意味著者實際的持倉報告中應該會有更多的看漲頭寸。Hebba Alternative Investments認為,從反向角度來看,這令人感到不安。

由於地緣局勢的不確定性在全球範圍內佔有主導地位,比如朝鮮問題,因此交易員看好黃金並不令人奇怪。歐洲的情況也令人深感擔憂,因為反歐元的候選人有可能當選法國總統,法國大選仍有一定的不確定性。

據匯通網觀察,CFTC的持倉報告於每週五公佈,為市場參與者提供截止到該週週二的主要交易商持倉變化。雖然沒有任何一份報告或者工具可以確切的告訴投資者未來的價格會怎麼變化。但CFTC的報告確實讓散戶得知那些大交易商在做什麼,並更好的定位自己的持倉水平。

比如說,如果有大量的管理資金做空黃金,往往意味著(金價)很快會有反彈,因為當市場過於悲觀且空單飽和,你可能會想著做多黃金

不過,CFTC持倉報告最大的缺點是,報告一般在每週五公佈,而且數據僅包含到到週二,因此,報告與交易者實際的持倉水平相差了三天。從短線投資的標準來看,這就相差了太多了;當最新的報告發佈時,它已經錯過了大量的交易活動。

☆上週CFTC黃金的持倉報告詳細分析

(CFTC持倉報告變化一覽)
(CFTC持倉報告變化一覽)

上週五(4月14日)公佈的CFTC報告顯示,投機者連續四周增加黃金的頭寸,其中多頭頭寸增加了15827份合約,而空頭頭寸減少了8975份合約。

儘管多頭頭寸持續增加,但黃金持倉報告的(合約)均價下跌了5美元(兩週前是1258美元/盎司,上周是1253美元/盎司),這不是一個好的跡象,這表明,儘管交易員看漲,但黃金的合約均價並沒有大幅上漲,這跟以往多頭頭寸增加的時候的情況不一樣(意味著其他地方的需求比較疲軟)。而實際上,現貨黃金目前已經漲至1290美元/盎司上方,這意味著者,交易員的看漲程度遠比持倉報告顯示的程度要高的多。

上一次我們看到黃金的淨多頭頭寸連續五週增加還是在2016年7月份的時候,當時現貨黃金觸及了年內最高點。這顯然是一個壞消息,(因為這意味著當淨多頭持續增加時,往往意外著金價在短線已經觸頂)。不過從積極的角度來看,當時淨多頭頭寸的水平是當前水平的兩倍(2016年7月淨多頭頭寸大約在28.6萬份,而2017年4月11日大約在14萬份),所以從這方面來看,淨多頭頭寸(或者說金價)仍有進一步上漲的空間。

以下為所有黃金交易員的淨多頭頭寸變化:

(交易員黃金淨多頭持倉變化一覽)
(交易員黃金淨多頭持倉變化一覽)

紅線代表了基金經理(最大的投機交易者)的淨投機​​性持倉變化,投資者可以看到,投機交易者的淨頭寸增加了2.4萬份合約,至14萬份淨多頭合約。

☆特朗普怒批“美元太強”將支撐金價?

到目前為止,上週黃金市場最大的事件是華爾街日報( 博客 , 微博 )對美國總統特朗普的採訪,當時特朗普表示美元正在變得太強。當時美元指數應聲跳水,而現貨黃金則乘機大漲。

(美元指數60分鐘圖)
(美元指數60分鐘圖)

特朗普當時不僅表示他希望看到一個更弱的美元,他還提到他喜歡更低的美國利率政策。

CNN的Ivana Kottasova評論指出,首先,從傳統上來講,美國總統一般很少評論美元政策,他們寧願把這個問題交給美聯儲。即使不可避免的要談到美元政策,也是要支持強勢美元,而不是像特朗普這樣。特朗普的言論對美元來說無疑是負面的。

其次,有的人認為特朗普對美元的影響力可能較為有限;但需要提醒的是,特朗普在未來兩年提名的候選人可以補充成為美聯儲的大部分官員。而且美聯儲主席耶倫也將在2018年2月3日任職期滿,副主席費希爾也將在2018年6月12日任職期滿。如果特朗普希望美元走弱,他可以通過財政政策和提名美聯儲官員來達到這一目的。

從這方面來看,如果特朗普使得美元走弱,黃金有望在未來繼續上漲。

☆分析師如此建議投資者:中長線看漲黃金,短線看跌黃金

Hebba Alternative Investments指出,似乎不僅僅是地緣局勢在支撐金價,而且美國總統的打破傳統的發表希望美元更弱的言論,亦在支撐金價,如果特朗普能夠做到這一點,黃金的中線和長線走勢依然是看漲的。話雖如此,由於看漲情緒已經極高,金價在短線是有一些下跌風險的。

因為過多的看漲頭寸是建立在朝鮮或者敘利亞會發生戰爭的預期上,但(實際上發生戰爭的可能性較低),投資者避險關注那些可以預期的事情,而不是黑天鵝事件。這意味著很多短線投機者的策略可能是通過賣出黃金來減少貴金屬的風險,或者是降低多頭的持倉,當然這僅僅是從短期來看的,黃金的中線和長線走勢前景依然較為樂觀。這意味著,短線投資者可以考慮將多單獲利了結,中長線投資者則不必如此。

匯通網易匯通行情軟件顯示,北京時間15:48,現貨黃金現報1289.03美元/盎司。

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17 四月 2017 亂世都買黃金?錯!這是一份避險資產使用手冊
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華爾街見聞   廣發證券分析師郭磊
本文節選於廣發證券 ( 000776 , 股吧 )分析師郭磊報告,報告標題《四種情形下的避險資產表現》。  避險資產,即在特定風險事件下能夠對沖相關風險資產頭寸帶來的損失的那類資產。不同類型的風險事件將驅動不同的避險邏輯。

黃金、利率債(特別是發達經濟體國債)、國際主要流通貨幣(美元、日元、瑞郎等)以及以風險資產波動率為標的的資產(比如以標普500波動率指數為標的的ETF 、期權、期貨以及風險資產乃至風險國家的CDS等)都曾充當過避險資產。

風險事件類型

不同類型風險事件及避險邏輯實例

1、經濟危機及金融危機

1997年亞洲金融危機

1997年7月2日,泰國宣布放棄固定匯率制,實行浮動匯率制,當日泰銖對美元匯率暴跌17%,繼而引發了一場蔓延至鄰近亞洲國家的金融風暴。在此期間,泰銖、韓元、印尼盾、馬來西亞林吉特、日元、俄羅斯盧布對美元都有不同程度的貶值。

  黃金在泰國宣布放棄固定匯率制和俄羅斯盧布對美元匯率浮動幅度擴大時受到明顯提振。美元指數在泰銖宣布浮動匯率制、韓國爆發金融危機時走高,亞洲之外的非美貨幣也幾乎全線走低。

  2、流動性風險

流動性危機指的是流動性的枯竭,具體可以表現為資產價格下降到其內在價值之下,或者金融機構外部融資條件惡化,或者金融市場參與者數量的下降,或者金融資產交易發生困難等等。2007年2月至10月的美國次貸危機初期是全球美元流動性枯竭的典型案例。此間,3個月期LIBOR美元利率與3個月期美國國債收益率差值(TED利差)從0.19%飆升至4.6%,2008年3月-10月TED利差超過1%期間,包括黃金和美債在內的優質流動性資產也遭到全面拋售。換言之,流動性危機下只有國際通用貨幣——美元——是避險資產。

  3、突發事件

英國脫歐公投

2013年1月23日,英國時任首相卡梅倫首次提及脫歐公投,英鎊兌美元即期匯率走低;2016年6月23日英國脫歐公投前夕直至10月英國首相特蕾莎.梅宣布“硬脫歐”,英鎊相對美元貶值近20%。英國脫歐公投重要時間點上,美元、黃金、日元、瑞郎以及主要經濟體國債均有上揚表現,反映出其避險功能。但2016年10月英國但方便宣布“英脫歐”後,僅美元體現了避險功能,黃金反而出現重挫。

  4、地緣政治危機

海灣戰爭

海灣戰爭(Gulf War),是以美國為首的多國部隊於1991年1月17日~2月28日在聯合國安理會授權下,為恢復科威特領土完整而對伊拉克進行的局部戰爭。

1990年8月2日,伊拉克佔領科威特,道瓊斯指數、標準普爾指數大跌,美元指數下跌,美國國債收益率(2年、10年)卻略有上升;WTI原油價格大漲,到1990年10月初達到峰值,較8月初近翻一番;主要避險資產中,黃金價格上漲,歐元、日元、瑞郎匯率升值。1991年1月17日海灣戰爭爆發,道瓊斯指數、標準普爾指數上漲,美元指數下跌,美國國債收益率(2年、10年)略有下降;WTI原油價格大跌;主要避險資產中,黃金價格下跌,歐元、日元、瑞郎匯率略升值。此階段與前蘇聯解體屬於同一時期,各類資產表現請見圖45-52。

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14 四月 2017 黃金市場全線看漲!歐洲人開啟爆買模式
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和訊網

  英國皇家鑄幣廠3月黃金銷量環比暴增263%,一季度銷量跳漲20%。金價本週錄得標誌性突破,三大看漲信號齊現,高盛改口看好黃金,貝萊德旗下最大共同基金透露正買入黃金,市場看漲情緒極其高漲。

據《英國郵報》報導,依據信息自由法獲取並公開的數據顯示,英國皇家鑄幣廠(UK Royal Mint)3月份的黃金銷量環比暴增263%,今年一季度整體銷量跳漲20%。同時,該廠3月份《簽名黃金》(Signature Gold)項目下的黃金銷售和儲存數量同比增長178%。

由於法國和德國即將到來的大選催生了政治不確定性憂慮,加之歐洲央行仍採取負利率政策,歐洲的金幣和金條需求尤其巨大。獨立貴金屬研究機構的Junlu Liang稱:

“在宏觀經濟以及政治的不確定性驅動下,歐洲避險需求仍不斷湧現。同時,實際和名義利率仍處在負值,而且去年我們剛剛經歷英國脫歐,今年的法國大選又迅速逼近。 ”

實物需求暴增之際金價也大幅上漲,今年前三個月基本連續上漲,並創下自2012年以來的最長升勢。週五(4月14日)亞洲時段,現貨黃金交投在1288美元/盎司的五個月高位附近,今年以來已經上漲12%。從技術面看,本週的急漲推高金價突破此前阻力位1260,隨即持續的買盤確認了該價位目前成為關鍵支撐水平。此外,本週黃金還有一個重要突破——金價週二突破200日均線。

在避險情緒支撐下,市場極度看好黃金走勢。彭博最新調查顯示,交易員和分析師目前對金價的看漲情緒達到2015年12月份以來最高。Kitco週四(4月13日)發布的每週黃金調查顯示,大約四分之三的專業人士和普通投資者均認為黃金還將保持上漲。

  當前黃金期權市場的表現也暗示,未來金價還有進一步上漲的空間。週二,行權價為1300美元的黃金5月看漲期權合約交易量翻了四倍,交易最活躍期權的成交量更是周一的10倍,期權的價格波動也創三個月以來最高。投資者還開始回歸黃金ETF,全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust持倉昨天增加0.77%,當前持倉量為848.92噸。

  全球最大資產管理公司貝萊德(BlackRock Inc)旗下最大共同基金的資產組合經理Russ Koesterich週四表示,他的團隊正買入黃金和美債等避險資產,以防範全球未知的政治風險。高盛在周三(13日)的技術分析報告中一改此前認為金價會跌回1200的觀點,看好金價,稱200日均線1257.50的阻力已經被突破,12月開始的ABC調整浪的上漲目標為1336美元/盎司。

加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)週四則警告,金價上漲到11月以來的最高水平主要是受美國總統特朗普關於美元過強的評論推動,而且反應已經過頭。RBC策略師克羅夫特(Helima Croft)在報告中寫道:

“儘管圍繞敘利亞和朝鮮的地緣政治緊張局勢強化了避險買盤,但美元條件反射式走軟不太可能維持黃金的買盤……金價已經漲過頭,除非這些風險演變成持續的風險規避事件。因此,目前的金價水平並不代表一個有吸引力的入場價格。”

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