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15 三月 2017 加息在即黃金ETF連續七日減倉後增持露玄機?
FX168
  國際現貨黃金周二(3月14日)企穩微漲,美市盤中最高上探至1207.63美元/盎司,金價依然持穩在1200一線之。由於投資者在美聯儲會議之前採取了觀望態度,現貨黃金窄幅波動,市場比較謹慎。美聯儲明日將公佈利率決定,市場廣泛預期美聯儲將加息,美元受到提振,但歐洲政治風險支撐週二金價走穩。日內公佈的美國 2月生產者物價增幅大於預期同比漲幅達近5年來最大,表明通脹上行壓力較大;3月11日當周美國連鎖店銷售年率增長1.3%,進一步為美聯儲加息提供動力,對金銀構成不利影響。  週二美元小幅上漲,截止發稿,美元指數上漲0.07,跌幅0.07%,報101.47點。美股週二下跌,道指下跌0.27%,報20786.31點;標普500下跌0.37%,報2364.76點;納指下跌0.41%,報5851.75點。週二原油繼續下挫,美油指數下跌2.15%,報47.36美元/桶;布油指數下跌1.66%,報50.50美元/桶。

市場視美聯儲此次會議的加息決定位一項已完成的交易,加息不再是懸案,投資者關注的焦點轉向美聯儲周三結束會議時將傳達的信息,去年12月美聯儲實施了加息,預計今年將加息三次分析師稱,黃金價格之所以能在美聯儲加息前夕企穩微漲,是因為加息預計已經消化在價格里了,因實際收益率沒有快速上漲,因此黃金的下修是受到保護的。在上週五美國非農就業報告發布,黃金走低之後迅速反彈也表明了經濟的運行非美聯儲所預期的那樣強勁。在其他方面,投資者正在關注週三的荷蘭選舉,反伊斯蘭自由黨被認為沒有機會上台,但民粹主義團體的強勢將令4月和5月法國總統選舉的結果會出乎預料。荷蘭大選是否會飛出2017年的首隻黑天鵝,也未可知。另外,全球最大的黃金ETF,SPDR在連續7日減倉之後,週一持倉增加了0.83%或6.81噸,當前持倉量為832.03噸。投資者態度的轉變預示了黃金在加息後的走勢不會那麼糟。

美國2月生產者物價增幅大於預期同比漲幅達近5年來最大

美國勞工部(DOL)週二(3月14日)公佈數據顯示,美國2月生產者物價增幅大於預期,因酒店住宿等服務業成本升高,生產者物價同比漲幅達到近五年來最大,表明通脹壓力穩步上升。

市場分析師指出,隨著通脹的穩步上升以及勞動力市場的進一步收緊,美聯儲周三加息得到更強力的支撐。

具體數據顯示,美國2月最終需求生產者物價指數(PPI)上漲0.3%,1月上漲0.6%,分析師預計為升高0.1%。截至2月的12個月,生產者物價指數跳升2.2%,為2012年3月以來的最大升幅,高於2.0%的預估升幅。1月時上漲1.6%。

 

(美國生產者物價指數年率,來源:FX168財經網)

(美國生產者物價指數年率,來源:FX168財經網)

更多數據顯示,2月,扣除食品、能源和貿易服務的評估潛在生產者物價壓力的一個關鍵指標上漲0.3%,為2016年4月以來最大增幅。這一所謂的核心生產者物價指數在1月上升了0.2%。截至2月的12月內,核心生產者物價上升1.8%,1月上升1.6%。  美聯儲通脹目標為2%,其跟踪的指標當前為1.7%。預計美聯儲周三將隔夜指標利率區間提高25個基點,至0.75-1.0%。美聯儲去年12月上調了利率,並預計今年升息三次。

2月,最終需求服務價格上漲0.4%,在PPI的升幅中佔逾80%,這是2016年6月以來的最大升幅,1月上漲0.3%。

巴克萊分析師Rob Martin稱: “美國經濟中的通脹壓力在繼續增加,隨著勞動力市場繼續收緊,美元和商品價格普遍持穩,我們預計今明兩年通脹將上升。”

美國3月11日當周紅皮書連鎖店銷售年率增長1.3%

紅皮書研究機構(Redbook Research)週二(3月14日)公佈的報告顯示,3月11日當周美國連鎖店銷售年率增長1.3%,之前一周為增長1.0%。

更多數據顯示,3月11日當周美國紅皮書商業零售銷售月率下降0.6%,之前一周為下降0.8%。

 

該數據主要反映了零售行業的繁榮程度,由紅皮書研究公司發布,紅皮書商業零售銷售反映的是一種以銷售加權的同店銷售。 在全美大約9000家大型日用品零售商中取樣。

該數據主要反映了零售行業的繁榮程度,由紅皮書研究公司發布,紅皮書商業零售銷售反映的是一種以銷售加權的同店銷售。在全美大約9000家大型日用品零售商中取樣。  後市展望

ABN Amro分析師Georgette Boele表示“我們看到黃金企穩。美聯儲加息已大致計入價格里了,實際收益率沒有快速上漲,因此黃金的下修是受到保護的。”黃金上週五觸及五週低點,但在美國非農就業報告無法滿足更高的期望,拖累美元之後迅速恢復上漲。黃金周五的快速反彈表明了其彈性,Boele說。

MKS PAMP集團交易員Sam Laughlin表示,“進入周三(美聯儲)的決定,市場參與者將預計黃金持穩在1200美元/盎司,若下破此位,金價大約會在1190至1195美元/盎司一帶寬幅震盪,預計將限制進一步下跌。”

CPM Group創始人兼總經理Jeff Christian週二(3月14日)在接受Kitco News採訪時指出,黃金底部穩固,目前正朝著紀錄高點前進。

Christian指出:“我們預計,黃金將在2020-2022年觸及名義紀錄高點。”他認為,目前黃金到達紀錄水平需要3年時間。

北京時間00:40,現貨黃金報1204.50美元/盎司,上漲0.68美元,漲幅0.06%。

 

校對:夏洛特

校對:夏洛特
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13 三月 2017 美聯儲升息強弩之末本周金價或迎曙光
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匯通網

  3月13日週一早盤,現貨黃金震盪交投於1205美元/盎司附近,在上週五美國公佈重磅非農數據之後,金價自一周低位有所回升。投資者本週交易又該關注哪些方面,金價的走勢何去何從呢?

美聯儲升息強弩之末,本周金價或迎曙光

看點一:美聯儲本周升息25基點已充分反應在市場中

自2月月末以來,包括美聯儲主席耶倫在內的眾多美聯儲官員的緊縮言論使得市場對美聯儲3月決議升息的預期陡然提升,這種升息的預期已經連續兩週打壓金價。這使得金價自今年最高的1264美元大幅回落了將近60美元。

本週週三美聯儲將會公佈最新的利率決議,連續兩週的大幅回落已經使得市場積累了眾多的投機性空頭,而這些投機性空頭很可能在美聯儲決議前釋放,並支撐金價反彈。

美聯儲升息強弩之末,本周金價或迎曙光

圖:金價日線圖美聯儲升息對價格的打壓

金價這種反彈的表現我們可以在上週五的非農數據中找到一些端倪。即使上週五非農數據表現良好,金價仍然反彈回升。

週五早些時候公佈的數據顯示,2月份美國新增非農就業人數為23.5萬人,超出經濟學家預期,從而加強了市場有關美聯儲將加息的預期。

根據彭博給出的美國期貨市場上美聯儲升息的概率,本周美聯儲升息25基點的概率已經達到了100%。

一般而言,良好的美國就業數據會打壓金價,但正是由於美聯儲升息的預期得到充分的消化,使得金價繼續下行的空間非常有限。可以想像,一旦美聯儲真正加息之後,金價很可能會走出一波釋然性反彈回升的行情。

看點二:地緣政治局勢有望提振金價

日益增長的政治風險可能會推動黃金需求。今年,市場主要關註三大政治事件:首先是荷蘭大選;其次是法國總統選舉;最後是德國聯邦選舉。在每一個事件中,人們日漸擔憂反歐盟政黨可能在即將到來的大選中取得勝利,威脅到歐盟的未來,黃金的避險魅力或將再次閃耀。

本週三3月15日荷蘭大選拉開序幕,荷蘭大選是值得關注的第一場歐洲大選。最新的民意調查顯示,自11月以來,極右派荷蘭自由黨一直保持著領先勢頭。其支持率上升到35%,自由民主人民黨支持率為23%,位居第二。

美聯儲升息強弩之末,本周金價或迎曙光

圖:自由黨領袖Geert Wilders

隨著反移民抗議活動高漲,自由黨領袖Geert Wilders主張就荷蘭是否退出歐盟成員國舉行全民公投。然而,該國選舉採取比例代表制,也就是說組建聯合政府是最有可能的結果,而其他黨派已表示不願意與他共同執政。

除了荷蘭大選之外,法國大選也要關注。市場分析師普遍認為,圍繞法國選舉的風

險最高,但產生意外結果的可能性很低。目前民調顯示,國民陣線黨的反歐盟領袖勒龐Marine Le Pen將在4月23日的第一輪獲得足夠選票,大概率能夠晉級法國總統選舉的第二輪競選。

關鍵是勒龐Le Pen在5月7日是否能取得第二輪競選勝利。若要贏得大選,國民陣線黨必須在第二輪競選中拿下1,900萬選票,大約相當於該政黨去年最高紀錄票數680萬的三倍,難度較大。但如果勒龐當選將對歐盟未來乃至全球政治關係產生重大影響。

投資者還要關注德國大選,在最近的民意調查中,反歐盟政黨的支持率上升到了15%,但仍排在第三位,落後於默克爾的基督教民主聯盟(32%)和社會民主黨(21%)。德國向難民開放邊境後,德國另類選擇黨的支持率開始上升。

除了歐洲政治風險之外,亞洲的地緣政治風險也不能忽視。朝鮮方面頻發發射導彈,朝鮮上週發射四枚導彈。另外,朝鮮和馬來西亞的關係也值得關注,朝鮮與馬來西亞兩國禁止境內的對方國家公民離境。韓國方面朴槿惠遭到彈劾。韓國憲法法院週五宣布,八名法官一致表決通過總統朴槿惠彈劾案。

看點三:美聯儲主席耶倫表態決定本週市場情緒基調

除了以上兩大支撐之外,本周美聯儲主席耶倫的表態更是能夠影響金價走勢的重要因素。耶倫鴿派升息和鷹派升息的表態將會直接影響本周金價的走勢。

匯通網龍舞認為,美聯儲主席耶倫的性格十分穩重,從來不敢激進冒險,本來3月相對突兀的升息就已經使得市場在之前兩週的波動大增,所以耶倫本次在利率決議會議上的發言必然有所收斂,所以她發表相對鷹派言論的概率較小,很難跳出分析師廣泛預期的年內升息三次的框架。

GoldSeek.com的總裁兼首席執行官Peter Spina指出,“即使利率上升,黃金價格仍可上漲,原因是通脹將重新成為人們關注的焦點,而黃金本來就是抗通脹的最佳選擇。”

美聯儲升息強弩之末,本周金價或迎曙光

圖:現貨黃金價格4小時圖

從技術走勢上來看,現貨黃金4小時圖中,在本月前兩週走勢abc式的調整模式,在今年金價上漲的大環境下,美聯儲升息前景讓金價得到充分的調整。這樣的解釋是否會暗示在美聯儲真正升息之後,金價有望大幅回升呢?投資者朋友們拭目以待。

☆交易提醒:投資者需要密切關注上方1210附近的阻力以及上周金價的創下的1195附近支撐。

週一(3月13日)的重要財經數據和大事主要是:23:00 美國2月就業市場狀況指數LMCI。另外美國股市和油價的走勢情況投資者也要關注。

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10 三月 2017 美國2月非農交易須知打響美聯儲升息前哨戰
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匯金網

  全球金融市場交易的盛典非農之夜再度到來,北京時間3月10日21:30將迎來重磅美國 2月份的非農數據,該數據一直以來都是全球金融市場矚目的焦點。本次數據彭博的預期中值為+20.0萬,前值22.7萬;失業率為4.7%,前值4.8%。

在下週市場廣泛預期美聯儲耶倫將會升息25基點的背景下,本週的非農就業數據就顯得格外重要,可以說這是可以阻止耶倫下周升息的最后防線。

在下週市場廣泛預期美聯儲耶倫將會升息25基點的背景下,本週的非農就業數據就顯得格外重要,可以說這是可以阻止耶倫下周升息的最后防線。

近幾周美聯儲高官們相繼鷹派發聲,且上周美聯儲主席耶倫稱只要經濟改善繼續符合預期,美聯儲適合在3月提升聯邦基金利率,投資者們對美聯儲3月加息的押注飆升,因此只要2月非農就業表現不是極差,美聯儲3月加息幾成定局。

非農前瞻指標怎麼看?

本週三3月8日公佈的素有小非農之稱的美國ADP就業數據大幅向好,這在非農數據公佈之前提振市場的樂觀情緒。具體數據顯示,美國2月ADP人數大增29.8萬,創2015年12月以來最大增幅,遠高於預期值18.7萬,前值從增加24.6萬修正為增加26.1萬。

ADP就業數據公司副總裁表示,商品領域和信息領域的就業人數大幅增長。 穆迪首席經濟學家詹迪評論稱,2月ADP就業報告好於預期,主要創造就業領域在建築業、採礦業和製造業。

ADP就業數據公司副總裁表示,商品領域和信息領域的就業人數大幅增長。穆迪首席經濟學家詹迪評論稱,2月ADP就業報告好於預期,主要創造就業領域在建築業、採礦業和製造業。

ADP就業數據通常被視為美國政府公佈的非農就業報告的風向標。ADP調查報告僅涵蓋私營領域的就業狀況,而美國勞工統計局(Bureau of Labor Statistics)發布的非農就業數據還包括政府工作人員。

從過去一年ADP和非農就業數據比較可以看出,除了2016年的6月份和7月份之外,每月的非農新增就業人口基本跟ADP新增就業人口基本一致,每月平價誤差在2.3萬人左右。

從過去一年ADP和非農就業數據比較可以看出,除了2016年的6月份和7月份之外,每月的非農新增就業人口基本跟ADP新增就業人口基本一致,每月平價誤差在2.3萬人左右。

分析師指出,雖然ADP不是非農就業數據的一個最好的預測指標,但這兩個數據通常不會差距太大。就業市場經歷了史無前例的連續7年增長後,美國已接近充分就業。最新的ADP就業報告顯示勞動力市場上就業增長的步伐依然強勁。

除了ADP就業數據之外,週四公佈出當周初請失業金數據也表現尚可,這也為良好的非農數據埋下了伏筆。數據顯示,美國3月4日當週首次申請失業救濟人數24.3萬,預期23.8萬,前值22.3萬。

主要投行前瞻2月非農

匯通財經指出,25家大型投行預測顯示,美國2月季調後非農就業人口增幅料介於16.5萬-24萬,12月失業率料介於4.7%-4.8%。

美國2月非農交易須知,打響美聯儲升息前哨戰
知名投行怎麼看非農? 高盛、摩根士丹利上調2月份美國非農就業人數預期。 高盛經濟學家Spencer Hill、Daan Struyven和摩根士丹利經濟學家Ted Wieseman在最新的報告中分別指出,由於ADP就業報告超出預期,因此上調對周五非農就業數據的預測。

知名投行怎麼看非農?高盛、摩根士丹利上調2月份美國非農就業人數預期。高盛經濟學家Spencer Hill、Daan Struyven和摩根士丹利經濟學家Ted Wieseman在最新的報告中分別指出,由於ADP就業報告超出預期,因此上調對周五非農就業數據的預測。

高盛目前預計2月份非農就業人數增加21.5萬人,之前預期為19萬人,稱“ADP就業報告遠超過預期通常預示著之後的非農就業報告也會有意外表現”;摩根士丹利目前預計2月份非農就業增加25萬人,之前預計20萬人。

分析師提醒,除了就業市場之外,投資者還要更加註意薪資數據的表現。如果薪資數據再度攀升,再加上特朗普財政刺激政策的預期,美國通脹持續攀升的壓力會越來愈大,這也會加速美聯儲升息的步伐,促使耶倫在下週的決議之上發表更為鷹派的言論。

美國2月非農交易須知,打響美聯儲升息前哨戰

圖:2017年1月以來非農報告中薪資數據表現

金融市場又會如何表現?

投資者要警惕本次非農數據可能給市場帶來的大幅波動的影響。良好的經濟數據會不會再度大幅提振美元,也是投資者關注的焦點。

美元指數方面,美元指數自2月以來表現一直較為強勁,主要受到美聯儲升息背景和特朗普財政刺激政策的提振,目前指數已經站穩100整數關口上方。

在周四的行情中,由於受到德拉基鷹派言論的影響,歐元攀升拖累美元回落,但在周五非農公佈之前,如果非農數據良好,美元指數完全有能力收復週四的跌幅,因為在日線圖中美元指數的升勢十分穩健,至少這種穩健的升勢在下週三美聯儲決議之前會保持下去。

美國2月非農交易須知,打響美聯儲升息前哨戰

圖:美元指數日線圖

在本週CNBC對交易員進行的民意調查中顯示,多數交易員仍然認為美元仍然有進一步上漲空間。

美國2月非農交易須知,打響美聯儲升息前哨戰

圖:本調查詢問美元是否還有上漲的空間

美國股市方面,如果本次數據確實如市場預期般好於預期,那麼投資者可能會增持股票。雖然有投資者認為特朗普行情對美國股市的支撐已經十分有限了,但眾多分析師指出,美國股市上漲的根本原因還是全球經濟的向好,以及美國企業盈利能力的提高。

如果非農數據好於預期,雖然會引發耶倫升息抑制股市上漲,但美股整體的大環境依然十分向好,強勁的經濟數據或許再度為股市多頭打上一支強心劑。

美國2月非農交易須知,打響美聯儲升息前哨戰

圖:美股道瓊斯指數日線圖

黃金方面,金價自2月底市場對美聯儲3月升息不斷升溫以來,金價連續大幅下跌,週五早間金價更是跌破了1200美元重要的關口,投資者一定會問,金價的跌勢還會延續下去嗎?

首先我們確認本次金價半個多月以來的下跌的主要影響因素就是美聯儲升息預期,而美聯儲真正開始行動是在下週三,所以在下週三前金價的跌勢似乎還會延續下去。在這過程之中,美國非農就業數據是一個重大的節點。

如果非農數據大幅向好,金價可能還會進一步擴大跌幅,如果非農數據表現不佳,金價可能會反彈回升,但在下週三真正升息前,反彈回昇剛好是投資者高位繼續做空的好機會。

美國2月非農交易須知,打響美聯儲升息前哨戰

圖:現貨金價4小時圖

油價方面,美國的經濟數據向來對油價的影響較為有限,料本次非農數據也是如此。不過,如果本次非農數據給美元和股市帶來較大的影響,那麼油價也會出現大幅波動。股市上漲利好油價,而美元上漲不利油價。

值得注意的是,劍橋能源研究協會(CERA)年度行業會議週五在美國的休斯頓進行最後一天的會議,在會議上,各國油長和企業界的大佬們可能還會發表較為重要的言論,而這些言論對油價也會有所影響。

另外,投資者還要關注北京時間週六凌晨貝克休斯鑽井平台數據,隨著OPEC減產的不斷推進,美國的鑽井平台不斷增加,可以說美國頁岩油產量增加的速度大大找過了市場預期,這也是近來油價下跌的主要原因。如果鑽井平台再度增加,這對油價而言可謂是雪上加霜。

美國2月非農交易須知,打響美聯儲升息前哨戰

圖:美國原油價格日線圖

除了非農數據之外,週末持倉投資者更不能放鬆警惕。週末中國政協還會召開十二屆五次會議。投資者要防範中國可能公佈的一些消息給下週市場開盤走勢帶來的影響。

同時自下週開始美洲市場將會進入到夏令時,具體為美東時間02:00將時鐘撥快一個小時,美國市場開收盤提前一小時,至2017年11月5日(美東時間02: 00)結束。投資者也需要留意。

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09 三月 2017 投機熱潮即將退卻黃金下跌才剛剛開始?
圖表家

投機熱潮即將退卻黃金下跌才剛剛開始?

3月的主角毫無疑問是美聯儲,在一系列出人意料的鷹派發言後,美聯儲主席更是拋出了3月合適加息的言論,幾乎已經為加息蓋棺定論。市場投資者也反應到三月將是屬於美聯儲的——市場預期3月加息概率暴漲至95%。  如此高的加息預期首先遭殃的就是貴金屬市場,黃金3月至今累計下跌了近4%,這種程度的下跌開始令多頭投資者焦躁不安,目前黃金市場也傳出很多空頭言論。那麼,黃金是否還能延續2017年初的牛市?

市場情緒

從投資情緒來看,2月無疑是黃金多頭的狂歡,截止至2月底,黃金多頭持倉上升102.64噸達到今年破紀錄的323.88噸。

投機熱潮即將退卻黃金下跌才剛剛開始?

  但是,相較於去年,黃金的淨多頭持倉量僅僅去年高點的42%,然而價格最高漲至1260,這幾乎是去年上半年的高點了。這種脫離需求的增長意味著黃金這一波的上漲是投機而不是投資。

投機意味著獲利離場的會非常迅速,分析師Boris Mikanikrezai 認為從市場情緒來看當前黃金市場的投資者開始轉向消極,多頭持倉量增長正在下降,這顯然不會發生在一段牛市的開始。目前的市場者謹慎近乎於消極的情緒也證明了這一點——投資者顯然害怕“牛市的回調”變成反轉。

事實上,黃金ETF持倉量也反應了這一點,持倉量在去年特朗普獲勝暴跌。雖然進入2017年伴隨價格的上漲有小幅的提升,但顯然較去年6月相距甚遠,差值接近1倍。值得注意的是,去年年初真正的黃金牛市是伴隨著ETF大幅的增加,而不是現在這樣小幅的反彈。這進一步說明這一波上漲缺失實際支撐,可能不會長久。

宏觀層面

投機熱潮即將退卻黃金下跌才剛剛開始?

  美聯儲3月加息的可怕之處在於美聯儲年內加息的速率將會更快,3月如果成功加息,那麼下半年非常有可能加息2次,這也意味著美聯儲很可能完成年初點陣圖顯示的3次加息,這是市場並沒有預測到的。換言之,加息的預期遠遠沒有得到釋放,美元受此影響將會更加強勢,黃金將會更加疲弱。

技術層面


  從技術面來看,黃金近期的走勢確實不妙。從黃金日線走勢來看,黃金價格受阻於200日均線阻力後大幅下跌,隨後K線形成看跌墓碑線。目前價格正在測試關鍵支撐區域1217-1220分析師FAWAD RAZAQZADA認為黃金的短期下跌趨勢已經形成,預計未來將會繼續下跌,短線的支撐在1200附近。

綜合來看,黃金年初的上漲顯然不是真正的牛市,而是2016年年末大幅下跌的反彈而已。由於濃烈的投機情緒導致這一波反彈幅度很大,造成“黃金牛市的錯覺”。這種時候正是做空黃金的最佳時機。

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11 一月 2017 2017年黃金市場5大預測
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中國黃金
  這個標題本身就是一個悖論,但總結了許多在他們的生活中閃爍著智慧的人的觀點。是的,在這裡,我提供了對未來的預測,一個人可能只知道比現在的條件更少的確定性。我們研究趨勢,監測政治事件,在所有事件中考慮是誰得益,並與過去聯繫起來。金價將升至1,500美元

 

2017年黃金市場5大預測

2017年黃金價格將攀升至每盎司1500美元以上,在貨幣危機、重大戰爭或其他黑天鵝事件發生的情況下,黃金價格甚至可能回升至歷史最高水平。2015年12月將證明是調整的底部,黃金將再次展開多年的牛市週期。白銀價格為25美元

 

2017年白銀價格將攀升至25美元以上,有望達到每盎司30美元。 它將被黃金拉高,但也受到工業需求增長、清潔技術需求和軍事消費的刺激。

2017年白銀價格將攀升至25美元以上,有望達到每盎司30美元。它將被黃金拉高,但也受到工業需求增長、清潔技術需求和軍事消費的刺激。美元沖高回落

 

美元可能再上漲一點,但美元指數最終將在2017年下降到100以下,因為政府支出上升和赤字飆升。 去美元化趨勢將繼續發展。

美元可能再上漲一點,但美元指數最終將在2017年下降到100以下,因為政府支出上升和赤字飆升。去美元化趨勢將繼續發展。股市崩盤

 

2017年黃金市場5大預測

股市將急挫,回落自2008/2009金融危機以來實現的增長的至少1/3到一半。由於投資者一直追求負利率經濟環境下的收益,股票估值是多種多樣的。一旦下跌開始,恐慌的投資者會急於逃離出場。美聯儲謹慎加息

美聯儲將無法繼續提高利率超過一或兩次25基點的增長。 它們可能在2017年年底前反轉,以支持下跌的股價並避免再次出現大衰退。

美聯儲將無法繼續提高利率超過一或兩次25基點的增長。它們可能在2017年年底前反轉,以支持下跌的股價並避免再次出現大衰退。
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23 十二月 2016 華爾街聖誕大盤點:2016年頂級投行大贏家是誰?
黃金頭條

  今年華爾街的交易收入排名中,摩根大通笑傲江湖。

根據Dealogic的數據,2016年摩根大通在五大領域中,業務收入排名第一,分別是全球投行業務,美國投行業務,債券市場,權益市場和銀團貸款。不過在一項領域,摩根大通的奪冠之路被擋住了:

併購業務收入排名第一的是高盛。

全球投資銀行業務總收入為705億美元,比2015年減少9%。

華爾街每年都會為了這張排名表爭的頭破血流。投行們招攬新業務全指望它了,優秀的排名亦是逼格的象徵。但是排名也可以被分類或分層,使一些投行的表現看起來更好。

雖然這些排名數據是基於估計,不過還是可以管中窺豹,大致了解在華爾街這一年來的潮起潮落。

全球投行業務:摩根大通業務收入排名第一

摩根大通的市場份額為8.1%,總收入約為57億美元。 其次是競爭對手高盛,收入約47億美元和6.7%的股份。 美銀美林排名第三,收入約43億美元。

摩根大通的市場份額為8.1%,總收入約為57億美元。其次是競爭對手高盛,收入約47億美元和6.7%的股份。美銀美林排名第三,收入約43億美元。

全球投資銀行業務收入為705億美元,比2015年的總額減少9%。

美國投行業務:和全球排名幾乎一致

美國投行業務排名幾乎是全球排名的翻版,顯示了美國市場的重要地位。

美國投行業務排名幾乎是全球排名的翻版,顯示了美國市場的重要地位。

唯一的區別是,富國銀行在美國排名第八,全球排名第九,而德意志銀行在全球排名第八,在美國排名第九。

債券市場:美銀美林榜眼

摩根大通在債券市場的收入約為14.4億美元,佔6.9%。 美銀美林排名第二,收入約13.7億美元,花旗集團以12億美元排名第三。

摩根大通在債券市場的收入約為14.4億美元,佔6.9%。美銀美林排名第二,收入約13.7億美元,花旗集團以12億美元排名第三。

債券市場是2016年唯一同比有增長的市場,收入同比增4%,達208億美元。

權益市場:摩根士丹利超越高盛

摩根大通佔據7.8%的權益市場份額,其次是摩根士丹利和高盛。 這也是大摩唯一超越高盛的業務。

摩根大通佔據7.8%的權益市場份額,其次是摩根士丹利和高盛。這也是大摩唯一超越高盛的業務。

權益市場業務總收入比2015年的下降27%,為136億美元。

銀團貸款:瑞信躋身探花

摩根大通在銀團貸款收入方面排名第一,位居美銀美林之前,兩者收入差距僅0.5億美元。

摩根大通在銀團貸款收入方面排名第一,位居美銀美林之前,兩者收入差距僅0.5億美元。

併購業務:高盛第一

高盛在併購業務中以24億美元的收入奪魁,但市場佔有率同比下降1.1%。

高盛在併購業務中以24億美元的收入奪魁,但市場佔有率同比下降1.1%。

全球併購業務收入為228億美元,比2015年下降6%。

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27 十月 2016 黃金無視美元走強這五個因素才是關鍵!
匯金網
黃金和美元又陷入了同漲狀態,受美聯儲加息預期支撐,美元指數震盪交投於9個月高位附近報98.60,但是黃金也不遑多讓,週三(10月25日),現貨黃金進一步反彈至1275美元/盎司附近。 以來儘管漲幅並不大,但是金價能夠逆流而上表明黃金具有較強的支撐。 那麼黃金都有哪些支撐因素呢?

黃金和美元又陷入了同漲狀態,受美聯儲加息預期支撐,美元指數震盪交投於9個月高位附近報98.60,但是黃金也不遑多讓,週三(10月25日),現貨黃金進一步反彈至1275美元/盎司附近。以來儘管漲幅並不大,但是金價能夠逆流而上表明黃金具有較強的支撐。那麼黃金都有哪些支撐因素呢?

(黃色線為美元指數,白色為黃金走勢。)
(黃色線為美元指數,白色為黃金走勢。)

黃金獲得支撐的五大因素!

1、美聯儲加息仍存困擾

最最最重要的事情當然是美聯儲加息,國際黃金以美元計價,金價和美聯儲利​​率之間的關係也是最為密切。儘管美聯儲年內加息預期強烈且大幅提振美元,但是別忘了,這幾乎已經是市場的共識了,就算美聯儲年內加息,黃金也不會大跌,而且投資者的重點將轉移至美聯儲加息頻率上來。如果美聯儲不能給投資者以積極加息的形態,黃金價格將得到支撐。且美聯儲年內加息依舊存在一定的阻礙。

瑞士信貸外匯策略師Alvise Marino稱如果美元繼續走強,美聯儲或不得不重新考慮其加息計劃。

瑞士信貸外匯策略師Alvise Marino稱如果美元繼續走強,美聯儲或不得不重新考慮其加息計劃。

美聯儲自去年12月加息後,今年一再推遲加息時間表,一方面因英國脫歐帶來不確定性,一方面5月美國非農就業數據令市場大失所望,此外,部分也是考慮到加息可能會對中國和其他新興市場經濟體產生影響。此前有美聯儲官員表示擔心美聯儲加息打壓其他經濟體,拖累全球經濟增長。

領航(Vanguard Group)固定收益部門高級投資組合經理Gemma Wright-Casparius稱,美元強勢上漲和債券收益率上行造成的金融環境大幅收緊顯然會引起美聯儲的擔憂。美元和美債收益率持續上漲可能促使新興市場再度出現資金外流,導緻美聯儲在今年進行金融危機以來第二次加息的方案複雜化。

2、全球經濟增長疲軟提振金價

近期黃金上漲的部分因素也是因為投資者對全球經濟增長仍較為擔憂,在全球經濟普遍較為疲軟的情況下,黃金作為保值和對沖風險的功能將使得金價得到支撐。且金融市場還將面對一系列風險事件的衝擊,其中包括美國大選、意大利公投等!

儘管年初至今油價以及大幅反彈,但是當前水平的油價並不足以支撐產油國經濟快速發展,從全球產油國的狀況就可以很明顯的看出來:

沙特希望從依賴原油的經濟模式轉型,併計劃大量發債!委內瑞拉受低油價影響,國內經濟衰退嚴重,通脹瘋狂飆升!而據俄羅斯媒體俄塔社報導稱,審計部門預測俄羅斯 2016年GDP下滑幅度將超過0.6%。產油國經濟普遍處於較為糟糕的狀態。

韓國債務水平飆升,造船業瘋狂裁員2萬人,而這一數字可能還不到計劃的一半!同樣的情況在新加坡也在上演,船舶、航運想關產業呈現疲軟態勢。

中國依舊在為將GDP維持在6.7%而努力。美國的經濟也並沒有大家想像中那麼理想。

本週五(10月28日)美國將公佈第三季度實際GDP年化季率初值,市場預計增長2%左右,高於上半年增速。但2016年總體而言,經濟增速甚至可能不及2%,主要是受製造業萎縮、企業業務支出、投資緩慢以及零售業低迷的拖累。遠低於歷史水平3.3%,不過這樣的增長速率已成為遙遠的記憶,最後一次出現是在2005年。自那以後,經濟已連續11年低於3%的關口。

3、印度實物黃金需求提振

印度本月底將慶祝印度教最重要的兩個節日,即財神節(Dhanteras)和排燈節(Diwali),黃金通常在這兩個節日期間作為禮物贈送。

法興銀行金屬研究主管?Robin?Bhar表示:“黃金在印度市場明顯得到了實物購買的支撐,金價略有升水。”他指數,較高的升水是實物黃金購買的信號。

世界最大在線黃金交易商BullionVault稱,印度雨季會增加愛印度農民收入,從而帶動黃金價格上漲。農民消費佔印度黃金需求1/3,因此今年印度迎來3年內最好的雨季讓人十分振奮。

4、人民幣貶值和黃金需求

隨著美聯儲加息預期升溫,進入10月以來,人民幣兌美元匯率持續下滑,離岸美元兌人民幣一度升至6.7885。

高盛分析師指出,“中國實物黃金ETF持倉已進一步上漲,且似乎與近期人民幣貶值有關聯。我們預計10月房地產價格的下跌以及人民幣進一步貶值,將刺激近期中國黃金投資需求升溫。”

5、央行拋售美債購入黃金

資金已開始湧入亞洲新興市場了,英國脫歐後更為明顯,資金逐漸撤離歐洲股市,各國央行減持美元計價債券,新興市場債券市場的資金流入卻不斷增長,投資者對新興市場信心增強,價值投資引領資金走向。

黃金和美元又陷入了同漲狀態,受美聯儲加息預期支撐,美元指數震盪交投於9個月高位附近報98.60,但是黃金也不遑多讓,週三(10月25日),現貨黃金進一步反彈至1275美元/盎司附近。 以來儘管漲幅並不大,但是金價能夠逆流而上表明黃金具有較強的支撐。 那麼黃金都有哪些支撐因素呢?

據彭博報導,多數新興市場央行拋售美國國債的速度近幾個月有所減弱。然而美國財政部數據顯示,中國的持有量在8月份下降了340億美元,創近三年來最大降幅;而沙特阿拉伯則連續第七個月減持。

部分分析師稱中國拋售美債併購入黃金,這也並不是無的放矢!

2個多月前,中國央行正式宣布黃金儲備由此前的1054.1噸升至1658.1噸,增加了604噸,這是中國央行自2009年4月以來首次增持黃金

黃金和美元又陷入了同漲狀態,受美聯儲加息預期支撐,美元指數震盪交投於9個月高位附近報98.60,但是黃金也不遑多讓,週三(10月25日),現貨黃金進一步反彈至1275美元/盎司附近。 以來儘管漲幅並不大,但是金價能夠逆流而上表明黃金具有較強的支撐。 那麼黃金都有哪些支撐因素呢?

距中國公開該數據後僅29天,中國再度宣布增加19.28噸黃金儲備,在世界金儲排行榜上仍為第五位。

德國商業銀行分析師稱,考慮到中國當前黃金儲備的規模和其國內黃金產量的水平(中國已成為世界第一大黃金生產國,也是黃金消費大國,後續可能會出現更大規模購買。

申明:文章內容僅供參考,不做投資建議。

19 十月 2016 40年曆史數據:黃金與通脹、股市及地緣政治的關係
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黃金頭條

  10月以來的金價大跌引發投機者大量逃離黃金,投資者將其歸咎於美元走強和美聯儲將在年內加息。

這些解釋從短期來看沒有問題,但是長期來說到底是什麼在真正影響金價走勢?

為了找到答案,seekingalpha貴金屬專欄作家Caiman Valores研究過去40年的歷史數據及當時的宏觀環境,從通脹、地緣政治以及股票市場等方面試圖釐清金價走勢與這些宏觀因素的關係。

首先,黃金與通脹的關係

從長周期來看,過去40年黃金一直處於牛市之中。

其中,1970年代後期通脹伴隨著伊朗革命和蘇聯入侵阿富汗等地緣政治不確定引發了金價的上漲,這些事件還觸發了七十年代的能源危機,最終引發了80年代早期的經濟衰退。

其中,1970年代後期通脹伴隨著伊朗革命和蘇聯入侵阿富汗等地緣政治不確定引發了金價的上漲,這些事件還觸發了七十年代的能源危機,最終引發了80年代早期的經濟衰退。

這段時間,美國的通脹水平在7%-14%之間,金價也從400美元左右一路漲至1980年初的850美元/盎司。

這說明,通脹和金價走勢存在一些關係。

下圖為過去40年黃金回報和美國通脹之間的關係

其中金價和通脹關係最緊密的就是在1976-1984年之間,當時爆發了能源危機、同時經濟陷入滯脹以及拉美髮生債務危機。

其中金價和通脹關係最緊密的就是在1976-1984年之間,當時爆發了能源危機、同時經濟陷入滯脹以及拉美髮生債務危機。

但其餘時期,金價和通脹的關係並不顯著。

然而,需要指出的是,金融危機後,美聯儲采取了大規模量化寬鬆貨幣政策(QE)加劇了市場對通脹的恐懼,進而引發了一輪黃金大牛市,金價在2011年8月下旬創下了1917.9美元/盎司的歷史新高。

儘管這一期間通脹水平仍處於4%以下的低位,但是對QE和零利率將造成通脹的恐懼引發了金價的上漲。

因此,通脹和對通脹的擔憂都可能引發金價的上漲。

其次,金價與地緣政治的關係

投資者普遍相信黃金與經濟或者地緣政治危機之間存在顯著的關係,然而在此前的文章分析過地緣政治危機與金價走勢並沒有直接關係。

觀察過去40年發生的主要地緣政治事件包括局部戰爭和恐怖襲擊可知,這些事件對金價影響並不大。

甚至在1910-1950的幾十年時間裡,人類爆發了史上最激烈的兩次世界大戰,黃金也僅僅漲了68%。

但是需要指出的是,如果一場危機影響足夠大到會觸發經濟危機的話,金價通常會上漲。這些危機通常會通過重要的經濟因子如原油價格來發生作用的。

上面提到的70年代的伊朗革命和蘇聯入侵阿富汗就是典型的例子,他們引發了當時的石油危機,進而造成了80年代早期的金融危機和經濟衰退。

不過有意思的是,在1994年墨西哥比索危機、97年亞洲金融危機以及98年俄羅斯盧布危機和2000年互聯網泡沫破滅期間,金價都沒能走強。

最後,黃金與股市的關係

這是大家關心的問題,黃金到底能否用來對沖股市風險。

下圖比較了過去40年來金價表現和標普500、道瓊斯指數之間的關係。

可以發現,金價和股市並沒有顯著的負相關關係,大多數時候都是跟隨標普500走勢,但今年來,表現明顯要落後標普500指數。 而且,相比股市,黃金回報的波動性要更大。

可以發現,金價和股市並沒有顯著的負相關關係,大多數時候都是跟隨標普500走勢,但今年來,表現明顯要落後標普500指數。而且,相比股市,黃金回報的波動性要更大。

黃金與股市存在顯著的負相關關係的時期是80年代早期的金融危機期間,當時失業率高企、企業利潤持續下滑、地緣政治風險上升以及通脹水平大幅上揚。

另外一個時期是2008年金融危機期間,因擔心美聯儲QE和零利率貨幣政策引發通脹,金價上漲一直持續到了2011年8月。

因此,可以總結,只在極端的危機發生時,黃金才與股市存在較強的負相關關係。

對於投資者有何意義?

投資者需要知道某一因素對黃金的影響並非是必然的,比如黃金大部分時間與股市的關係並不明顯,只有在發生嚴重危機時,才可以幫助平滑回報曲線。

而現在,全球經濟增長疲軟,大規模QE和零利率政策已經造成很大的資產泡沫,加上地緣政治風險上升,都加大了爆發一場新的金融危機的可能性,黃金作為長期對沖風險的作用不能忽視。

用全球最大的對沖基金橋水基金創始人Ray Dalio的話來說,如果你覺得黃金無用,那一定是你不懂歷史。

申明:文章內容僅供參考,不做投資建議。

13 十月 2016 黃金大跌後能否翻身?先看看全球152萬億美元巨債壓身!
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和訊名家

    本文首發於微信公眾號:瑞摩黃金頭條。文章內容屬作者個人觀點,不代表和訊網立場。投資者據此操作,風險請自擔。

十月初以來的金價暴跌讓不少黃金愛好者們感到很酸爽。說好的大牛市的,怎麼說沒就沒了,感覺真的不能再愛了。

上週,短短幾天時間金價從1300上方快速跌至最低1240附近,最大跌幅在70美元左右,目前金價仍然掙扎在200日均線附近。

不過,seekingalpha貴金屬專欄作家Frank Holmes認為,眾多利好將在接下來發力,有利於金價長期走強。 多頭的好日子就要來了。

不過,seekingalpha貴金屬專欄作家Frank Holmes認為,眾多利好將在接下來發力,有利於金價長期走強。多頭的好日子就要來了。  首先是黃金實物旺季需求很快到來。10月將迎來印度排燈節以及婚禮季,隨後還會迎來西方聖誕節和中國農曆新年。

下圖可見,過去30年曆史數據顯示10月是金價一年中表現最好的一個月。

再來看看情緒指標,下圖可見指標正在逼近粉紅色超賣區域,這是一個買入信號。
再來看看情緒指標,下圖可見指標正在逼近粉紅色超賣區域,這是一個買入信號。
黃金大跌後能否翻身? 先看看全球152萬億美元巨債壓身!

高盛分析師也指出:  考慮到全球經濟仍然面臨下行風險,以及市場不斷質疑央行貨幣政策的有效性,金價在1250下方將是一個戰略性買入的機會。

此外,全球債務仍在持續累積。據IMF最新報告,全球債務以及成為一枚定時炸彈,如果不能盡快去槓桿,硬著陸將不可避免。

目前全球非金融部門,包含政府、企業和居民的債務總規模高達152萬億美元,是GDP的225%,刷新歷史記錄。其中企業部門債務占到了三分之二,嚴重限制了未來的增長潛力。換句話說,債務和低增長互為因果,必然導致未來更多的債務和更低的增長。

黃金大跌後能否翻身? 先看看全球152萬億美元巨債壓身!

金價將漲至23000美元/盎司?  據世界黃金協會最新數據,目前全球黃金存量在18.67萬噸(65億盎司),價值8萬億美元。

如果把當前全球152萬億美元總債務用黃金來支撐的話,對應的金價大約在23000美元/盎司。

這聽起來或許很荒謬,但卻給出了金價未來走勢的大方向。

這聽起來或許很荒謬,但卻給出了金價未來走勢的大方向。  在全球貨幣大寬鬆的年代,就連央行都在為自己的政策做對沖而不斷增加黃金儲備,普通投資者還有什麼理由不買黃金呢。

據麥格理的數據,全球央行8月份增加了27噸黃金儲備,以分散投資風險,其中中國和俄羅斯是主要買家。據世界黃金協會(WGC),俄羅斯沒有明確的(黃金)儲備目標。

在WGC調查的19家央行儲備經理,90%的被調查者表示要么繼續增加黃金儲備,要么維持在當前水平。    文章來源:微信公眾號瑞摩黃金頭條

22 九月 2016 美聯儲會讓經濟崩盤嗎?黃金會隨之高歌猛進嗎?
和訊名家

    本文首發於微信公眾號:中國黃金網。文章內容屬作者個人觀點,不代表和訊網立場。投資者據此操作,風險請自擔。

認為在大蕭條時期美聯儲“做得不夠好”是普遍的看法。這是用來證明在2008年後美聯儲使用不間斷的非常規的貨幣政策的理由。這是一個完全的謊言。美聯儲正在讓1937年的事情重演。

在1929年後美聯儲發了瘋,把資產負債表擴大了300%。在相對的基礎上,美聯儲的資產負債表由美國 GDP的5%增長到GDP的23%。美聯儲自2008以來完成的相對於國內生產總值的擴張是相同的。結果也是相同的。

在1933年,CPI開始爆發。到1937年,消費物價指數為3.6%。美聯儲被迫加息以遏制通脹,使疲軟的美國經濟雪上加霜,並引發特別嚴重的經濟衰退。

今天,同樣的問題正在發生。2015年11月核心消費者物價指數達到美聯儲2%的目標,自那時以來一直停在其上方,通脹率在上升。

美國核心通脹率
美國核心通脹率

美聯儲可能會推遲一段時間升息,但最終這將成為一個真正的問題。特別是自從通脹率超過2%,而石油和大多數大宗商品價格分別比其高點要低40%。

最終美聯儲將被迫加息。 當它這樣做時,將把已經衰退的美國經濟拖入嚴重的收縮。 還記得1937年嗎,在美聯儲被迫上調利率後,股市下跌了一半。

最終美聯儲將被迫加息。當它這樣做時,將把已經衰退的美國經濟拖入嚴重的收縮。還記得1937年嗎,在美聯儲被迫上調利率後,股市下跌了一半。  今天凌晨,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)發布政策聲明,暫不加息。但聯儲官員們預計明年加息兩次。美聯儲按套路的“規定動作”或使經濟進入衰退軌道。而作為抗通脹和避險的投資寵兒—— 黃金,將大踏步引領貴金屬市場走高。

作者|師格雷厄姆 ·薩默斯

翻譯|覃維桓

文章來源:微信公眾號中國黃金網