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14 六月 2017 五月通脹壓力緩解!美聯儲會祭出鴿派加息嗎?
FX168

  國際現貨黃金周二(6月13日)在美聯儲議息會議召開之際持穩微跌,美市盤中最低下探至1259.16美元/盎司,創6月2日以來的新低,金價下跌主要是技術性的拋售導致的,但跌幅較為有限,因投資者在美聯儲為未來貨幣緊縮提供信號之前一些猶豫。市場普遍預期美聯儲在周三結束的會議上會加息,雖然投資者會重點關註今年加息步伐的新提示和對經濟和通貨膨脹的評估。日內公佈的美國 5月PPI月率維持不變,低於前值和預期,主要原因是能源產品消費錄得逾一年以來新低,意味著通脹壓力在年初以來首次獲得緩解。

週二美元小幅下挫,美元指數下跌0.11,跌幅0.11%,報97.09點。美股週二上漲,道報指上漲0.38%,報21315.46點;標普500下跌上漲0.28%,報2436.12點;納指上漲0.53%,報6208.21點。原油週二繼續小幅上漲,美油指數上漲0.54%,報46.33美元/桶;布油指數上漲0.58%,報48.57美元/桶。

分析師稱,最近沒有重大的事件進展來支撐避險金屬,這導致了期貨交易商短期內在市場通過獲利回吐來下調壓力。日內公佈的PPI維持不變意味著通脹壓力獲得緩解,預計美聯儲將在本週舉行的會議上加息25個基點,為今年第二次加息。由於通脹壓力得到緩解,經濟學家預計今年內貨幣政策收緊程度有限;當前美國通脹為1.5%,接近美聯儲2%的目標。分析師稱,由於經通脹調整的實際利率依舊低企,且債券收益率趨平,黃金對投資者是有吸引力的。儘管普遍預期美聯儲本週將加息25個基點,但鑑於近期美國就業增長溫和,勞動參與率處在相對低位以及通脹停滯等因素,美聯儲可能會採取鴿派加息的態度。若如此,對黃金反倒是利好,金價有可能在加息後止跌反彈。其他貴金屬中,鈀開始遠離了上週五的16年高點,下跌1.7%至885美元/盎司。缺乏基本面支撐的鈀金在投機力量的爆炒之下,面臨很大的回調壓力。

美國5月PPI維持不變,通脹壓力緩解

美國勞工部周二公佈,美國5月最終需求生產者物價指數(PPI)較前月持平,預估為0.0%,4月為上升0.5%;美國5月最終需求PPI較上年同期上升2.4%,預估為+2.3%。

數據還顯示,美國5月扣除食品和能源的最終需求PPI較前月上升0.3%,預估為+0.2%,4月為上升0.4%;美國5月扣除食品和能源的最終需求PPI較上年同期上升2.1%,預估為+2.0%。

(圖片來源:Zerohedge、FX168財經網)
(圖片來源:Zerohedge、FX168財經網)
路透社點評稱,美國5月PPI增速維持不變,主要原因是能源產品消費錄得逾一年以來新低,意味著通脹壓力在年初以來首次獲得緩解;預計美聯儲將在本週舉行的會議上加息25個基點,為今年第二次加息。由於通脹壓力得到緩解,經濟學家預計今年內貨幣政策收緊程度有限;當前美國通脹為1.5%,接近美聯儲2%的目標。
美國6月10日當周紅皮書連鎖店銷售年率增長2.1%

紅皮書研究機構(Redbook Research)週二(6月13日)公佈的報告顯示,6月10日當周美國連鎖店銷售年率增長2.1%,之前一周為增長2.5%。

更多數據顯示,6月10日當周美國紅皮書商業零售銷售月率增長0.5%,之前一周為增長1.1%。

(美國紅皮書連鎖店銷售年率走勢圖 )
(美國紅皮書連鎖店銷售年率走勢圖 )

  該數據主要反映了零售行業的繁榮程度,由紅皮書研究公司發布,紅皮書商業零售銷售反映的是一種以銷售加權的同店銷售。在全美大約9000家大型日用品零售商中取樣。

後市展望

道明證券(TD Securities)分析師Bart Melek近日表示,短期利率持續上升以及美聯儲縮減資產負債表,並不一定會對金價構成壓力。他指出,“我們認為黃金和貴金屬價格最大的驅動力並非廣泛的通貨膨脹,而是通脹與貨幣政策相結合的因素。由於央行仍在實施寬鬆政策,全球的實際利率可能依舊處在相當低的水平,這意味著持有黃金和貴金屬的融資成本也很低。”

Melek表示,“由於外界普遍預期美聯儲本週將加息25個基點,因此在FOMC會議前金價可能下滑。同時,美聯儲決策者之後還將繼續暗示,他們準備好進一步加息,但做不做就是另外一回事了。”

鑑於近期美國就業增長溫和,勞動參與率處在相對低位以及通脹停滯等因素,Melek認為,美聯儲實際上對經濟仍然不能肯定,因此對待貨幣政策它們可能會“非常慎重”。

KITCO Metals Inc在一份說明中表示,最近沒有重大的事件進展來支撐避險金屬。這導致了期貨交易商短期內在市場通過獲利回吐來下調壓力。”

德國商業銀行稱“我們看不出鈀價格上漲的理由,特別是作為第二大關鍵汽車市場的中國市場,鈀金市場需求正在徘徊。”德商引用了中國汽車製造商協會的數據表示,中國5月份有175萬輛汽車出售,同比下降2.6個百分點。

北京時間00:33,現貨黃金報1264.14美元/盎司,下跌1.56美元,跌幅0.12%。

(現貨黃金日線圖來源:FX168財經網)
(現貨黃金日線圖來源:FX168財經網)
校對:夏洛特
【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,並請自行承擔全部責任。
12 六月 2017 美聯儲超級會議前黃金多頭機會有限?
金十數據

  上週,雖油價收盤微幅反彈,但一周跌近4%,市場將重點關注本週OPEC和IEA兩份報告;黃金上周遭遇一個多月來的首次週線下跌,本周美聯儲會議前料將繼續承壓;鈀金周五則大漲近8%,表現十分搶眼。

· 油價上週五收盤反彈,但一周下跌近4%

· 美國石油鑽井數增至741口,刷新2015年4月以來新高

· 黃金遭遇一個多月來首次單週下跌

·美聯儲6月加息概率已達100%

· 鈀金周五一度大漲近8%,年初迄今已漲逾27%

能源類商品

上週五(6月9日),油價在連續兩個交易日下跌後實現反彈,收盤微幅上漲。NYMEX 7月份交割的WTI原油期貨價格上漲19美分或0.4%,報收於45.83美元/桶。ICE 8月份交割的布倫特原油期貨價格也上漲29美分或0.6%,報收於48.15美元/桶。不過,在本週的交易中,WTI油價累計下跌了3.8%,布倫特油價則累計下跌了3.6%,均連續三個星期走低。

美聯儲超級會議前黃金多頭機會有限?

  油價上週的大跌主要是因為美國能源信息署(EIA)公佈的原油庫存意外大增近330萬桶,汽油庫存和精煉油庫存也均有所增長。週五,貝克休斯的報告顯示,美國至6月9日當周石油鑽井總數增加8口至741口,刷新2015年4月以來新高。不過,知名金融博客零對沖稱,考慮到油價對鑽井數的影響往往有滯後作用,預計未來石油鑽井總數增速將放緩。

據路透報導,油價週五微幅反彈主要是因為OPEC產油國尼日利亞的一根油管因故障關閉。尼日利亞殼牌發展公司宣布,因跨尼日河石油管道出現洩漏,尼日利亞輕質原油遭遇了不可抗力。德商銀行高級大宗商品分析師弗里奇稱,管道洩漏證明尼日利亞的原油生產遠未實現穩定。

此外,同為OPEC減產豁免國的利比亞週五稱,該國日產量達27萬桶/日的最大油田Sharara在遭遇了罷工事件後已重新開啟,預計在三天內恢復正常生產。此前,多項調查顯示因尼日利亞和利比亞產量增長,上月OPEC產量年內首現月度上漲。本週二和周三,OPEC和IEA將分別公佈月度原油市場報告,投資者將據此進一步確認OPEC產量狀況和油市平衡進度。

儘管油價連跌三週,投機客卻連續第四周增持原油看多押注。最新的CFTC持倉報告顯示,截至6月6日當週,原油投機性淨多頭增加8714手合約至382469手,且增幅較前一周的766手出現了一定程度的回升。

美聯儲超級會議前黃金多頭機會有限?

  貴金屬

貴金屬方面,金銀上週五均連續第三個交易日下跌。NYMEX 8月份交割的黃金期貨價格下跌8.10美元或0.6%,報收於1271.40美元/盎司,創下了自5月5日以來最長連跌走勢;週線下跌了0.7%,為五個星期以來首次遭遇單週下跌。7月份交割的期銀價格下跌19.1美分或1.1%,報收於司17.223美元/盎司,週線下跌了1.7%。

美聯儲超級會議前黃金多頭機會有限?

  上週五結束的英國大選再次出現“黑天鵝”:因保守黨無法贏得議會絕大多數議席,英國將再現“懸浮議會”。英國大選結果提振了美元,從而對黃金形成壓制。而當日晚些時候,英國首相特雷莎·梅宣布,脫歐談判仍將按原定計劃在10日內(6月19日)啟動,保守黨將在北愛爾蘭民主聯盟黨的支持下執政。該消息令市場避險情緒緩解,美元一度升至97.50,創5月30日以來新高;黃金則持續走跌,幾乎回吐6月2日非農數據公佈以來的全部漲幅。

美聯儲超級會議前黃金多頭機會有限?

  如今,市場的關注點轉移至本週的“央行超級週”。北京時間週四凌晨02:00,美聯儲將公佈利率決議及政策聲明,耶倫將在02:30召開新聞發布會;同日19:00,英國央行也將公佈利率決定及會議紀要;週五11: 00,日本央行將公佈利率決議及政策聲明。

目前美聯儲6月加息的概率已達100%。有分析認為,從技術上看,目前金價已跌破1270美元/盎司的關口,下跌動能還未完全釋放完畢,在美聯儲議息會議之前多頭的機會比較有限。不過,投資者將留意美聯儲是否會放出關於未來加息的“鴿派”信號。

面對下週走勢,市場也有所分歧,kitco週五黃金調查顯示華爾街專業人士看跌,普通投資者看漲。投機客看漲黃金的情緒則維持高漲。CFTC最新持倉報告顯示,截至6月6日當週,COMEX黃金淨多倉增加37375手至204465手,連續第三週增持。

美聯儲超級會議前黃金多頭機會有限?

  金銀下跌之際,有一小眾貴金屬卻出現飆升。上週五,現貨鈀金價格漲幅一度高達7.9%,達928.36美元/盎司,創16年新高。鈀金已連漲3週,本週以來累計上漲8.3%,為今年1月份以來週漲幅最高水平。年初至今,鈀金已大漲逾27%,漲幅在商品市場領先。

美聯儲超級會議前黃金多頭機會有限?

  鈀金主要用於遏制汽油車輛有害尾氣排放,是汽車催化轉換器的主要成分和原料。有分析指出,目前鈀金的大幅上漲主要是由市場供不應求導致。數據顯示,今年鉑金產出缺口高達79.2萬盎司,較2016年的16.3萬盎司明顯擴大。

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30 五月 2017 摩根大通:6月FOMC會前看空金價上調第三、四季度金價預期
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黃金頭條

  摩根大通認為今年金價會先跌後漲,6月FOMC會前看空金價,金價在今年剩餘時間裡會在震盪上行;上調第三季度、第四季度金價預期3~4%,預計2017下半年黃金均價為1240美元/盎司。

在美國大選後“ 特朗普交易”落下帷幕,美元指數與美債收益率走低;受此影響黃金年初至今表現較好。2017年黃金累計漲幅已超9% 。摩根大通預計今年金價會先跌後漲。

 

摩根大通:6月FOMC會前看空金價上調第三、四季度金價預期

  鑑於今年更為溫和的通脹預期,以及財政刺激的可能性減少,摩根大通利率策略師調低2017年剩餘時間的利率預期。

摩根大通建議在6月14日美聯儲召開FOMC會議之前佈局黃金空頭倉位。然而,考慮到(美國)長期國債收益率下行,通脹預期走弱,因而美聯儲可能與此前3月份的會議一樣,在6月14日的會議上釋放出“鴿派加息 ”的信號。這是利多黃金的。

摩根大通認為, 金價在今年剩餘時間裡會在上行通道中維持區間震盪。該行上調第三季度與第四季度金價預測值3~4%,預計2017年下半年黃金均價為1240美元/盎司。

黃金年初至今上漲9%,走勢有起有伏。摩根大通認為應對這種忽漲忽跌的行情,應該既要技術分析,又要有戰術策略。

從去年12月份中旬到今年3月份下旬,摩根大通看多黃金。摩根大通認為美國大選後,美元指數與美債收益率上漲過高,物極必反,美元指數與美債收益率隨後回落;進而助漲金價。

雖然摩根大通短線是看空金價的,但是黃金在今年剩餘時間裡會在上行通道中維持區間震盪。今年至今支撐金價的主要因素是美國大選後“特朗普交易”落下帷幕導致的美元指數與美債收益率走低。

 

摩根大通:6月FOMC會前看空金價上調第三、四季度金價預期

  超短期美國國債的倉位在美國大選之後就在日益增加,在今年4月份完全反轉,目前已經回到大選之前的持倉水平,處於超買水平。因此,美國10年期國債收益率現在回到2.24%,雖然仍在大選前水平1.8%上方,但是在3月高點2.6%下方。

 

摩根大通:6月FOMC會前看空金價上調第三、四季度金價預期

  因而,美元大幅走低,已經回吐“特朗普交易”盛行以來的80%的漲幅,今年迄今美元指數下跌4.6%,重回特朗普當選美國總統前的水平。

 

摩根大通:6月FOMC會前看空金價上調第三、四季度金價預期

  如果美國政治風波繼續發酵,美元與美債收益率也是會進一步走低。摩根大通全球大類資產配置團隊認為,如果不考慮這些負面因素的話,即使特朗普的經濟刺激政策無法實施,市場受到的影響也是有限的,主要是因為市場沒有將這個因素納入價格預期裡。

儘管最近一些美國經濟數據令人擔憂,特別是通脹數據不及預期,然而摩根大通對自己的GDP增長預期還是有信心的,該行預計美國第二季度GDP增速會從此前不佳的1.2%漲到平均3%的水平。

美國就業數據依舊強勁,摩根大通的經濟學家依舊認為今年美聯儲至少加息兩次(分別是6月份與9月份),並且認為今年12月分美聯儲將開啟資產負債表的正常化過程(“縮表”)。

與此相關的,摩根大通認為,市場低估了美聯儲貨幣政策收緊的力度,市場上的美債也比市場預期的充沛(與其他發達國家的國債相比),因為當下美國國債收益處於“超賣”水平。市場預計美聯儲在6月份加息的概率為80%,定價顯示今年剩餘時間內加息1.5次。

因此,摩根大通建議在6月14日FOMC會議之前,做空黃金。然而,考慮到長期國債收益率下滑,通脹預期減弱,因而美聯儲可能與此前3月份的會議一樣,在6月14日的會議上釋放出“鴿派加息”的信號。這個是利好黃金的。

該行上調第三季度與第四季度金價預測值3~4%,預計2017下半年黃金均價為1240美元/盎司。

政治風波對金價的影響

華盛頓的政治風波持續發酵。雖然特朗普遭“彈劾”的風險增加,政治不確定性激增,黃金受到的影響卻是有限的。

回顧美國過往總統的醜聞,摩根大通的外匯團隊認為,金價並未受到克林頓、裡根醜聞影響,但是在尼克松“水門事件”後期大幅上漲。

 

摩根大通:6月FOMC會前看空金價上調第三、四季度金價預期

  考慮到“水門事件”與布林頓森林體系解體時間節點有所重合,所以很難說到底是“水門事件”推升了金價還是美元脫鉤黃金推升了金價。

不管怎麼說,如果美國政治局勢在接下來數月繼續惡化,風險情緒會增加,短期與長期國債收益率將會承壓,進而推升金價。

摩根大通表示一般情況下傾向於將政治事件看成是擾動與噪音,認為宏觀經濟面(而不是政治)才是金價走勢背後的驅動力。

黃金而言,各大央行的貨幣政策將再度主導金價走勢。

摩根大通的基準預測為,在美國,美聯儲穩步加息的同時開始縮表;在歐洲,歐洲央行將逐步會停止QE並最終進入加息週期;而在中國,PBoC會繼續去槓桿,同時保證在今年秋天中共十九大前維持經濟、金融穩定。

通脹前景負面拉低利率

在過去的一個月時間裡,核心CPI數據連續兩個月走壞,通脹預期因此發生重大改變。此前華爾街見聞有提及,美國4月核心CPI環比0.1%,同比1.9%,創19個月新低。。摩根大通稱,5月份的核心PCE預計也會走壞。

 

摩根大通:6月FOMC會前看空金價上調第三、四季度金價預期

  事實上,國債與美國通脹保護債券的息差所表示的市場通脹預期,已經將通脹走弱計入價格走勢之中,回吐美國大選之後的漲幅。

因而,摩根大通預測核心PCE在2017年年底同比增長1.6%,去年年底同比增長1.7%,而一個月前該行預測值為2%。摩根大通利率團隊下調10年期均衡通脹預期。

 

摩根大通:6月FOMC會前看空金價上調第三、四季度金價預期

  鑑於今年更為溫和的通脹預期,以及財政刺激的可能性減少,摩根大通利率策略師下調2017年剩餘時間的利率預期。2017年,該行利率策略師將5年期國債收益率預期從2.7%下調至2.35%,10年期國債收益率預期從之前的3.0%下調至2.75%。

 

摩根大通:6月FOMC會前看空金價上調第三、四季度金價預期

  該行預計美元指數先漲後跌,在年中會上漲2.9%,而在年末小幅走低。摩根大通認為,美聯儲會在6月決議上加息,但美元指數只會小幅上漲。

除此之外,摩根大通認為今年下半年,市場關注的焦點是歐洲央行與日本央行的貨幣政策轉向,這意味著貿易加權基礎上的美元指數會走弱。

白銀:ETF持倉激增COMEX頭寸也增加

5月26日CFTC持倉數據顯示,大白銀型投機者的多頭持倉為51,173手,週內變化為8,169手,淨多頭持倉六週來首次增加。此前受到美聯儲加息影響,白銀投資者在過去連續5周里逐漸離場,COMEX白銀淨多頭頭寸減少8萬手合約。

 

摩根大通:6月FOMC會前看空金價上調第三、四季度金價預期摩根大通:6月FOMC會前看空金價上調第三、四季度金價預期

  COMEX 白銀期貨出現大幅拋售,導致銀價承壓下跌。從4月中旬到5月的前一周半,銀價跌幅逾13%。受此影響,金銀比一度漲至11個月的新高。儘管在過去的3周里,白銀反彈,金銀比回落7%,但是金銀比現值為73:1,依然處於年內高點。

 

摩根大通:6月FOMC會前看空金價上調第三、四季度金價預期

  此前白銀被大幅拋售,銀價走弱,使得摩根大通的2017年第二季度預測值過高,摩根大通因此下調該季度預測均值至17.15美元/盎司。

然而,與黃金一樣,基於美國國債實際收益率走低的預測,摩根大通上調白銀2017年第三季度與第四季度預測值,預計白銀在第三季度會大幅走強(均值為17.48),然而在第四季度有所回落(均值為16.79)。

摩根大通並沒有調整供求關係的展望。在供給端,摩根大通認為在2016年白銀供給收縮之後,今年白銀供給量會小幅反彈。

儘管摩根大通下調2016年含銀廢料供給預期——含銀廢料並沒有如摩根大通所預期的因為銀價走高而供給增多——摩根大通認為今年含銀廢料的供給大致維持穩定,使得白銀總供給增幅維持在同比增長1%下方。

在需求端,摩根大通小幅上調白銀工業需求量預期,預計2017年同比增長2.0%;2016年因為光伏(PV)推動的白銀工業需求增加,該行認為該需求今年會有所放緩。據Metals Focus數據,2016年,新增的PV產能同比跳漲42%至72GW,這將轉化為接近9500萬盎司的白銀需求。

今年,GTM研究預計,中國光伏產業經歷2016年大幅增產之後,今年產量會有所放緩;因而PV增長將會急劇放緩,預計光伏發電新增裝機容量增長9%(相當於約79GW)。

摩根大通依然認為白銀首飾消費會溫和增長,主要是受到近期印度需求的持續升溫,該行預計全球白銀首飾需求同比增長2%。

 

摩根大通:6月FOMC會前看空金價上調第三、四季度金價預期

  最後,該行下調了銀幣、銀牌的鑄造需求;鑑於來自美國鑄幣局的美國鷹揚銀幣年初至今銷售量同比減少約50%,預計銀幣、銀牌的鑄造需求會同比收縮3.0%。

 

摩根大通:6月FOMC會前看空金價上調第三、四季度金價預期

  黃金基準情景外的其他可能性

看跌:a)美聯儲加息幅度快於預期,b)美元會顯著強於當下水平;c)歐洲央行與日本央行決定結束寬鬆的貨幣政策,並且邁出實際性的一步;d)即便亞洲實物需求季節性走強,但是整體上走弱;e)按淨值算央行拋售黃金。

在此情景下,該行預計2017年12月份金價將到1100美元/盎司;

看漲:a)美聯儲在2017年剩餘的時間裡,釋放出鴿派的信號,打壓美元;b)全球央行進一步施行負利率的貨幣政策;c) 新興市場的擔憂情緒擴散,全球經濟衰退風險增加;d )亞洲實物需求大增。

在此情景下,該行預計2017年12月份金價將漲至1450美元/盎司。

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26 五月 2017 黃金短線波動頻率加大美聯儲“鷹鴿”迎巨變
匯通網
  黃金陷入盤整,經濟數據增加短線波動頻率☆

 

黃金短線波動頻率加大,美聯儲“鷹鴿”迎巨變

本周公布了美聯儲紀要,也有一大堆經濟數據,但黃金表現得“不溫不火”,似乎進入了走勢中的“靜默期”,陷入盤整“不能自拔”。經濟數據成為了增加短線波動的依據,不過,投資者可以注意到,近日來,雖然波動頻率增加,但幅度正在不斷的收窄,顯示出市場投資者觀望情緒濃厚。  昨日公佈的美國經濟數據顯示,4月份貿易赤字擴大至兩年來第二高點。同時,美國勞工部公佈的5月20日當周初請失業金人數四周均值降至23.53萬,創44年來新低。黃金在數據公佈後,維持在1260美元/盎司下方震盪。

具體來看,美國4月商品貿易帳減少676億,預期減少645億。4月批發庫存環比初值下降0.3%,預期上升0.2%。4月零售庫存下降0.3%,前值上升0.4%。報告還顯示,4月份美國商品出口下降0.9%,進口增長0.7%,有分析稱,美國國內消費者和企業的需求上升推動了進口增長。美國政府上月公佈數據顯示,3月份美國貿易逆差437億美元。

 

黃金短線波動頻率加大,美聯儲“鷹鴿”迎巨變

在美國商務部公佈貿易帳的同時,美國勞工部還公佈了申請失業救濟人數變化。數據顯示,美國5月20日當週首次申請失業救濟人數23.4萬,預期23.8萬,為20世紀70年代以來最長周數。5月20日當周初請失業金人數四周均值降至23.53萬,創44年來新低。路透援引評論稱,數據反映出美國就業市場進一步收緊。就業市場表現進一步支撐有關一季度經濟增速放緩只是暫時性的觀點,同時也將進一步刺激美聯儲在6月份考慮加息的動作。 

黃金短線波動頻率加大,美聯儲“鷹鴿”迎巨變

☆今晚美國GDP攜手眾多經濟數據來襲,黃金料維持震盪☆  美國一季度實際GDP年化季環比修正值

4月28日公佈的美國一季度實際GDP年化季環比初值0.7%,不及預期的1%。週五將公佈美國這一數據的修正值,市場預期將上修至0.9%。

 

圖:美國一季度實際GDP年化季環比修正值季節性變化

圖:美國一季度實際GDP年化季環比修正值季節性變化  美國4月耐用品訂單

 

美國5月密歇根大學消費者信心指數

美國5月密歇根大學消費者信心指數 

黃金短線波動頻率加大,美聯儲“鷹鴿”迎巨變

☆美聯儲即將人事巨變,看看最新鴿鷹分佈圖☆  瑞銀集團(UBS)最近提醒投資者,美聯儲已經發生巨大人事變動,為了更好的把握美聯儲動向,瑞銀製作了一份最新官員鴿鷹分佈圖。

FOMC最新、最陌生的面孔應該是新任命的亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克(Raphael Bostic)。另外,萊克(Jeffrey Lacker)離職後里士滿聯儲也成為了最大的不確定因素。除此之外,美聯儲理事會中還有三個空缺,加之主席耶倫和副主席費希爾(Stan Fischer)的任期即將在明年初到期,可以預見美聯儲將發生巨大人事變動。

如下圖所示,最大鷹派是堪薩斯城聯儲主席喬治(Esther George)和費城聯儲主席哈克(Patrick Harker),而克利夫蘭聯儲主席梅斯特(Loretta Mester)雖然鷹派強調不及前任,而且經常對數據發表不一樣的看法,但她的講話通常被視為鷹派。波士頓聯儲主席羅森格(EricRosengren)。最近幾年也變得偏向鷹派,他的政策觀點向來鷹派十足。

☆週末臨近,仍需關注特朗普政治醜聞這顆“炸彈”☆

多位美國官員告訴NBC,在FBI對特朗普競選團隊與俄羅斯關係的調查中,特朗普的女婿Jared Kushner成為了審核的一部分。Kushner同時是白宮高級顧問。官員們說,調查人員認為Kushner擁有與調查相關的重要信息。但這並不意味著他們懷疑他已經犯罪或打算向他提起訴訟。

華盛頓郵報上週報導說,一名靠近特朗普的白宮高級官員是一個“利害關係人”(Person of Interest),但沒有指出這個人是誰。

Kushner在去年12月與俄羅斯大使Sergey Kislyak有過一次會面。此外,去年他還與俄羅斯銀行家Sergey Gorkov見了一次面。

特朗普政治醜聞仍沒有完結,隨時有可能給金融市場再投下“炸彈”,也是黃金近期獲得避險支持的主因。

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19 五月 2017 這兩點原因將成為黃金大反彈的關鍵因素
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圖表家

  根據CFTC最近提交的交易商承諾報告(COT),在報告期內(5月2日至9日),基金經理大幅削減淨多頭頭寸,現貨黃金價格下跌2.6%。

這兩點原因將成為黃金大反彈的關鍵因素

  淨多頭持倉減少135.08噸(33%)。今年以來,淨多頭持倉增加149.11噸(121%)。

美聯儲認為美國第一季度宏觀經濟數據疲軟可能是“暫時的”,這一表態使得六月加息概率達到88%,美元和美國實際利率大漲。

然而,分析師Boris Mikanikrezai認為,從5月9日黃金價格強勁的低點反彈來看,黃金淨多頭持倉將會再次增加。

不過,本輪金價反彈似乎更多得源於空頭離場而不是多頭進場。如果這一猜測在下一個報告期得到證實,那就意味著多頭依然有很大的空間進場獲利。

當然,這也需要宏觀背景利好黃金,即美元與美國實際利率承壓下行。分析師Boris Mikanikrezai認為,這是非常有可能的,因為:

這兩點原因將成為黃金大反彈的關鍵因素

  據稱特朗普向俄羅斯洩露機密並要求FBI終止對他的調查,其被彈劾機率上升,美國政治風險加大;

這兩點原因將成為黃金大反彈的關鍵因素

  美國宏觀經濟數據持續低迷(尤其是美國房屋數據),美聯儲傾向鴿派;

地緣政治風險繼續增加。

這兩點原因將成為黃金大反彈的關鍵因素

  上週ETF投資者並不活躍,黃金持有量減少2噸。與投機者相反,ETF投資者沒有怎麼受到宏觀環境惡化的影響。

但是分析師Boris Mikanikrezai認為,這是因為ETF投資者對宏觀環境變化反應較慢。據此,他得出結論:

金融市場的積極情緒將會終結;

股票大量拋售最終會促使散戶買入黃金ETF。因為不考慮流動性的話,和其他傳統避險資產(如日元或瑞士法郎)相比,黃金能更好地對沖貶值風險。

綜上,分析師Boris Mikanikrezai認為持倉情緒仍有上升空間,同時宏觀環境利好黃金黃金即將迎來大反彈。,建議逢低做多黃金黃金股。

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16 五月 2017 對沖基金大幅減持之前三次出現這一情況黃金都漲了
圖表家

對沖基金大幅減持之前三次出現這一情況黃金都漲了

  對沖基金上週拋售近60億美元的黃金多頭持倉,這是CFTC歷史數據中最大的單週降幅,但是黃金價格在本週開始穩定下來。

儘管上週多頭持倉降幅創歷史新高,但是在歷史上出現過三次差不多水平的多頭持倉降幅,並且這三次情況下黃金接下來都出現上漲,分別是2007年3月6日黃金接下來一周上漲9.6 %,2012年3月6日黃金上漲3.25%,2016年5月24日黃金上漲14.6%。

對沖基金大幅減持之前三次出現這一情況黃金都漲了

  從之前三次單週多頭持倉大幅下降的情況來看,黃金本周可能會開始上漲。並且目前全球的政治不確定性依然很高,這也將持續支撐黃金

對沖基金大幅減持之前三次出現這一情況黃金都漲了

  從技術觀點來看,價格上漲突破楔形上軌的阻力後繼續走高。短線內受阻於多日高低點和斐波那契38.2%回調位置的強阻力1235.87後回落,價格需要突破該阻力位置才能確認黃金的上升趨勢。

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15 五月 2017 黃金或重演牛市走勢未來兩年將至少漲至1800
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圖表家

  圖表家去年在“美元七年之癢+ 黃金年輪迴,明年將見牛熊轉換”一文中提到過美元和黃金存在一定的周期性走勢,並且預期美元在今年一季度將進入熊市,並且黃金進入牛市。

從目前的走勢來看,美元在一季度自高點回落,並且已經跌破之前數年的盤整區域頂部100位置,大有進入熊市的趨勢。

儘管黃金在一季度表現良好,但價格未能突破長期熊市的下降趨勢線,近期在1290附近受阻於長期下降趨勢線後下跌,這是否意味著黃金牛市還未來臨?

Data Talks發現在黃金歷史上的幾個牛市中,黃金目前的走勢與1976年、1985年以及2008年牛市的走勢較為相似:

黃金或重演牛市走勢未來兩年將至少漲至1800

  從上圖可以看出,黃金自2011年高點以來一共三次嘗試突破該下降趨勢線。

在1976年、1985年和2008年牛市中,黃金也曾三次測試熊市下降趨勢線,並且在數週後突破熊市下降趨勢線確認進入長期牛市。這可能是神奇的“事不過三”定律的印證。

從波浪理論的角度來看,1976之前的熊市以及1985年之前的熊市一樣,都完成一個相類似的標準下跌5浪走勢,然後進入牛市。

雖然在2008年之前的熊市中並沒有形成類似的5浪,但是價格跌至熊市高點以來的1.618%回調位然後進入牛市,這也是一個標準的ABC浪。

回顧2015年,黃金在低點位置完成5浪下跌走勢,並在2016年展開ABC調整走勢。

黃金是否處於牛市的答案,在接下來數週的走勢中可能會出現。

如果將2015年低點視為牛市的起點,意味著什麼?

黃金或重演牛市走勢未來兩年將至少漲至1800

  從1976年、1985年和2008年牛市期間的表現來看,可以看出這三次牛市的平均持續時間為1118天,大約是3年的時間。

如果從2015年低點開始計算,意味著在接下里兩年內黃金將大幅上漲。

按照這三次牛市中漲幅最小的1985年牛市來參考,黃金將漲至1800美元以上;如果按照最大漲幅的1976年牛市來參考,黃金將漲至5400美元之上。

綜上,鑑於黃金近年來的走勢和之前三次牛市相似,圖表家認為,黃金在接下來數周可能會再次測試2011年高點以來的下降趨勢線並突破確認上漲走勢。參照之前三次牛市的表現,黃金在接下來2年將大幅上漲,最小目標為1800美元,最大目標為5400美元。

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09 五月 2017 幹到不行的干貨!“硬通貨”黃金的五種交易形式
和訊名家

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黃金大家都知道哈! 金黃色的、十分稀有的一種貴金屬,在人類貨幣史上,黃金從古至今都一直是最閃耀的一顆星,沒有之一! 馬克思有句名言:金銀天然不是貨幣,但貨幣天然是金銀。 黃金“高貴”的出身賦予了其獨特的魔力,使其成為人們瘋狂追捧的對象。

黃金大家都知道哈!金黃色的、十分稀有的一種貴金屬,在人類貨幣史上,黃金從古至今都一直是最閃耀的一顆星,沒有之一!馬克思有句名言:金銀天然不是貨幣,但貨幣天然是金銀。黃金“高貴”的出身賦予了其獨特的魔力,使其成為人們瘋狂追捧的對象。  人類的商品交換經歷了:物物交換——一般等價物(如貝殼)為媒介的交換——以貨幣充當一般等價物的交換三個階段。在貨幣充當等價物的階段,金銀是被人類最為認可的貨幣,無論何時,無論何地,無論對於誰而言,黃金都是財富的象徵,都是享譽全球的“硬通貨”。

現如今,黃金充當貨幣在市場上流通的功能已逐漸被紙幣、電子貨幣取代,但是黃金作為儲備財富和交易對象的功能依然流行於世界的每一個角落。

黃金是世界上最為活躍的貴金屬交易對象,全球每日交易黃金及其衍生品的價值規模達到1250億美元。在過去的十年間,黃金的交易規模不斷擴大,越來越多的人湧入黃金交易市場尋找投資機會。

那麼,為什麼那麼多投資者、機構和銀行都喜歡交易黃金呢?主要原因在於黃金被視為硬通貨,可以對沖貨幣的貶值風險。為了對沖匯率波動的風險,無論是投資者還是投資公司或者大型銀行都有購買黃金的需求。全球最大的黃金持有者是各國央行,各央行也需要以黃金作為儲備貨幣。同時,隨著黃金各種衍生品的盛行,交易黃金不需要交割實物黃金,交易起來極為便利,這也極大地推動了黃金交易市場的發展。

黃金交易的起源是實物黃金交易,如金幣、金條、金首飾的買賣,後來逐漸發展成了有組織的場所交易,如黃金交易所,現如今,黃金的衍生品種類十分繁多,如紙黃金黃金ETF等等,這些衍生品的交易構成了一個龐大的黃金交易市場。

接下來,小編就為大家介紹一下黃金交易的幾種主要形式:

第一,實物黃金金交易。這種交易形式最古老、歷史最為悠久,比如金條、金幣、金首飾等等,有些交易者將購買實物黃金作為收藏保值的手段,有的僅僅是出於對黃金的熱愛,有的是為了裝飾,還有的是為了升值賺差價。總而言之,黃金實物交易之所以長盛不衰,一方面是因為黃金是財富的貯藏方式,另一方面是因為黃金具有觀賞價值。但交易實物黃金最大的難點在於:辨別真假與成色。

第二,期貨交易所黃金交易。期貨交易時伴隨實物交易而來的,實物交易的諸多不便利性使得期貨交易應運而生,期貨交易交易的是合約而不是實物,只有合約到期時才實行實物交割。期貨交易所是有組織的交易場所,目前黃金也被作為交易的品種之一在交易所內上市交易。交易所的期貨交易特點是交易的對像是期貨合約,而期貨合約是由交易所針對某一標的物(如黃金)而製定的固定價值的合約。參見《現貨市場和期貨市場的五大不同》。黃金的生產商和交易商都會參與到黃金期貨的交易之中,主要目的是為了對沖金價的波動風險;另外還有一些個人投資者也會參與其中,謀取差價或者對沖風險。

目前黃金期貨交易最大的市場是芝加哥商業交易所(ChicagoMercantile Exchange,CME)內的黃金期貨市場。CME的黃金期貨合約的標的物是100盎司黃金,其合約價值由當前的金價決定(即每盎司黃金價值多少美元)。芝加哥商業交易所的金庫裡面儲藏著大量的實物黃金黃金期貨合約都以這些實物黃金為擔保,避免出現違約風險。

(CME黃金期貨合約)
(CME黃金期貨合約)

目前我國國內的上海期貨交易所已經推出黃金期貨合約,代碼為AU,計價單位為人民幣。

(上海期貨交易所黃金期貨合約)
(上海期貨交易所黃金期貨合約)

個人交易者進入黃金期貨交易市場,一般都是通過期貨經紀商,期貨經紀商會根據交易所規定向交易者提供保證金交易方式。

第三,現貨黃金交易。現貨黃金和期貨黃金相對,主要差別在於沒有交割期限限制。在當前的現貨黃金市場的交易中,投資者並不涉及實物黃金的交割,而是僅僅在賬戶中顯示黃金的持倉頭寸,金價的波動會直接影響到投資者賬戶的盈虧。

現貨黃金市場主要由一些大型的機構構成,如大型銀行、大型黃金生產商、黃金交易商等,這些大機構作為做市商,向現貨黃金市場提供報價,負責撮合買賣雙方達成交易。

現貨黃金交易分為國際現貨黃金交易和國內現貨黃金交易。

國際現貨黃金交易一般指的是“倫敦金”交易,倫敦金不是一種黃金的名稱,而是一種黃金交易方式的名稱。倫敦黃金市場並不是一個實際存在的交易場所,而是一個通過各大金商的銷售網絡連成的無形市場。投資者在交易倫敦金時,買賣交易記錄只在個人預先開立的“黃金存摺賬戶”上體現,而不必進行實物金的提取,這樣就省去了黃金的運輸、保管、檢驗、鑑定等步驟,投資者以賺取買賣差價為目的。目前很多外匯交易者所交易的現貨黃金就是倫敦金,代碼是XAU或者GOLD,以美元計價,計量單位為盎司。當前的很多經紀商將倫敦金包裝成差價合約產品(CFD)提供給交易者們交易,經紀商們提供槓桿交易,還提供各種小型的交易賬戶,大大降低了投資者們進入國際現貨交易市場的資金門檻。

國內現貨黃金交易主要是指上海黃金交易所內的黃金交易,該交易所是中國唯一的、專門從事黃金交易的市場,在全球場內黃金現貨場所中交易量位居第一。2016年4月,上海黃金交易所發布了全球首個以人民幣計價的黃金基準價格–“上海金”,進一步和國際黃金市場接軌。目前上海金的定價由18家單位共同決定,其中包括黃金生產商、黃金批發零售商、中資銀行和外資銀行。

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04 五月 2017 兩波拋售潮“砸暈”黃金多頭金融市場靜待更大風暴來襲
FX168

   週三(5月3日),金融市場迎來小非農與ISM非製造業數據的考驗。儘管就業市場趨緩,但4月ADP就業人數高於預期,且隨後公佈的ISM非製造業指數表現強勁,美元回暖,小幅上漲。儘管美元依然在99關口略上方徘徊,貴金屬市場跌勢卻異常慘烈:現貨黃金接連遭受兩波拋售潮打壓,跌向1240美元/盎司;白銀、鉑金與鈀金跌勢更為慘烈,跌幅接近或超過2%。眼下,市場焦點轉向美聯儲決議,結果出爐之後金融市場勢必會再掀起巨瀾。

小非農與ISM攪動市場美元回暖黃金接連遭受拋售潮打擊

素有小非農之稱的ADP就業報告顯示,美國 4月ADP就業人數增加17.7萬,暗示美國的就業市場出現趨緩的跡象。

數據顯示,美國4月ADP就業人數增加17.7萬人,創下2016年10月以來最小增幅,預期增加17.5萬人,前值修正為增加25.5萬人,初值增加26.3萬人。

(圖片:FX168財經網、Zero Hedge)
(圖片:FX168財經網、Zero Hedge)

據金融博客 Zerohedge撰文指出,美國4月ADP就業人口的大跌,再加上ISM製造業和服務業就業分項的下滑,暗示4月的就業市場將出現顯著下行的信號。

(圖片:FX168財經網、Zero Hedge)
(圖片:FX168財經網、Zero Hedge)

  數據公佈之後,Moody’s Analytics Inc.首席經濟學家Mark Zandi稱,由於建築業和零售行業崗位減少,美國4月就業增速放緩。

Zandi還表示,建築業的疲軟將持續,實體零售崗位因為對比網上銷售缺乏競爭力而減少。

ADP就業數據公司副總裁在數據之後發表評論稱,4月的新增就業速度放緩;儘管如此,就業崗位增速仍然足以容納新增的人口。從企業規模看,中小型企業就業崗位在過去6個月都實現了增長。

儘管ADP是市場公認的非農前瞻性指標,但是3月份ADP數據與非農報告出現巨大分歧,暗示ADP有時並不能準確預測非農。

美國勞工部定於北京時間5月5日20時30分公佈4月就業報告,市場預期4月非農就業人口增加19.0萬個,3月增加9.8萬個。

(ADP與非農就業數據走勢圖 )
(ADP與非農就業數據走勢圖 )

  儘管就業市場走軟,但隨後公佈的4月美國服務業指數強勁反彈。

美國供應管理協會(ISM)公佈,4月非製造業指數為57.5,預估為55.8,3月為55.2。

分項指標表現良莠不齊, 4月非製造業新訂單分項指數為63.2,為2005年8月以來最高,3月為58.9;4月非製造業就業分項指數下降至51.4,為去年8月以來最低,上月為51.6。

有評論指出,4月服務業擴張好於預期,尤其訂單分項指數觸及2005年以來新高。這一數據與本季度經濟增長自三年低點回升相符,穩定的就業增長、日益健康的家庭融資狀況以及市場信心的增長從一定程度上解釋了服務業的擴張。

儘管今天的ADP數據表明就業市場增速趨緩,但是就業增加人口優於市場預期,且隨後公佈的ISM非製造業指數表現靚麗,這也帶動了美元指數短線走高,最高觸及99.17。

(美元指數30分鐘走勢圖 )
(美元指數30分鐘走勢圖 )

  有市場人士指出,從今天的ADP就業報告,到早前公佈的GDP、零售銷售、通脹等等一系列數據來看,美國經濟增長擔憂恐加劇。

這也使得明天凌晨美聯儲的貨幣政策聲明,更加受到市場的關注,尤其是貨幣政策聲明中關於經濟預估的描述。

投資者希望從從中研判出美聯儲對於近期“硬”數據疲軟的態度,從而評估加息預期。

根據CME FedWatch,當前市場價格反映美聯儲6月加息的機率為70%。

其他貨幣方面:美元/日元持續走高,最高升至逾六週以來的最高水平112.49,緣於美國ADP就業人口雖創下六個月低位,但是仍然好於預期,且美國財政部稱正研究發行超長期國債的利弊。

歐元/美元溫和下跌,日內最低跌至1.0903,明天凌晨法國大選將舉行最後一次電視辯論,投資者可以關註一下。

法國總統大選第一輪投票中,馬克龍得票率高於反歐元的極右翼候選人勒龐。第二輪決勝投票將於5月7日舉行。民調顯示,馬克龍的支持率仍遠遠高出勒龐20個百分點。

儘管美元僅小幅上漲,但貴金屬市場卻意外遭到拋售潮襲擊。今日的美國數據公佈之後,現貨黃金接連遭到兩波拋售潮打壓,1250美元/盎司關口失守,刷新4月6日以來低點至1244.90美元/盎司。

(現貨黃金10分鐘走勢圖 )
(現貨黃金10分鐘走勢圖 )

據報導,COMEX最活躍6月黃金期貨合約在北京時間20:30-20:32三分鐘成交量為6455手,交易合約總價值逾8億美元。

僅一個半小時之後,巨量賣單再次湧現,導致黃金瞬間跌破1250美元/盎司關口。據報導,COMEX最活躍6月黃金期貨合約在北京時間22:00一分鐘成交量為6728手,交易合約總價值逾8億美元。

其它貴金屬也遭受重挫:現貨白銀跌破16.50美元/盎司關口至16.48美元/盎司,跌幅逾1.7%;現貨鉑金和鈀金短線下跌,跌幅均逾2%,分別觸及898.40美元/盎司和793.50美元/盎司低位。

美聯儲決議來襲美聯儲將避免重走老路?

美聯儲將於週四(5月4日)凌晨兩點公佈利率決議。本周美聯儲會議不會公佈最新經濟預估,主席耶倫也不會舉行新聞招待會,有關美聯儲想法的所有信息將來源於長達六段的會議聲明。

市場廣泛預計美聯儲將維持利率不變,因加息將偏離耶倫在3月定下的“漸進”緊縮步伐。

那麼,此次聲明將與3月有何不同?

經濟學家們普遍認為美聯儲將希望釋放出“漸進”加息信號,意味著除非經濟意外下滑,否則將於6月和9月再次加息。一季度經濟增長疲弱使得這一預期蒙陰。美聯儲聲明可能會暗示將努力堅持到底這一政策立場。

國外財經網站Forex Crunch週二撰文就此次會議可能出現的三種場景進行了分析,具體如下:

1.依賴數據:在許多情況下,美聯儲傾向於不改變現狀,等待更多數據出爐。此次會議可能也是如此。因此,耶倫及其同僚可能會選擇將聲明的大部分內容保持不變,表達對就業的樂觀情緒,對通脹的謹慎態度,傳遞出“依賴數據”這一信息。他們將於6月初通知我們。這一情形出現的概率很高,這一結果下美元不會很快改變走勢。

2.鴿派立場:鑑於對通脹和就業市場的擔憂以及低增長引發的經濟下滑可能,美聯儲可能會承認形勢正在惡化。這一情形下,其將暗示6月會議上不會加息。鑑於當前6月加息預期高企,美元將下挫。這一場景出現的概率為中般至很高。

3.樂觀基調:儘管這一場景不太可能會出現,但關於就業,美聯儲可能知道我們尚不了解的一些信息。他們可能會將一季度增長疲弱視作季節性因素,將近期的疲弱非農視作一次性事件,對未來通脹前景持樂觀態度。這一情形下,美元將有上漲的空間,因6月加息概率將上升。

Forex Crunch認為,美聯儲決議不太可能會帶來巨震,但在數據表現疲弱的情況下,下行的機率更高。

安聯首席經濟顧問、美國總統全球發展理事會主席埃利安(Mohamed El-Erian)撰文指出,上周公布的美國一季度國內生產總值(GDP)創下三年最低增速,而且遜於預期,加之零售銷售、通脹和汽車銷售等數據的表現,無不表明美國經濟正走在更加疲軟的道路上,尤以消費為甚。若是在前幾年,美聯儲會因此而釋放更偏鴿派的政策信號,讓市場放心它會保持超級寬鬆的貨幣政策,以最大程度降低金融資產波動的風險。

不過對於今晚的利率決議,埃利安指出,有三方面因素可能削弱美聯儲重走老路的傾向。  1、近期的疲軟數據中,或許有臨時性和可逆轉的部分;

2、特朗普政府重申打算推行大規模減稅,如果能得到國會批准,就很可能至少在短期內導致預算赤字大幅上升,直到經濟和預算收入能加速增長(尤其是在缺乏大規模增收措施的情況下);

3、即使很難量化,美聯儲也並非不在意長期依靠非常規貨幣政策帶來的間接傷害和意料之外的後果。

埃利安最後表示,美聯儲或許不會讓政策導向更偏鴿派,而是可能維持今年還會有兩次加息(一共三次)的基本情形假設不變,並推進關於資產負債表正常化的討論。

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12 四月 2017 六張圖說明為何亂世要買黃金
中金網

  受避險因素影響,黃金自上週五(4月7日) 特朗普空襲敘利亞以來就一路高歌猛進。地緣局勢危機,使得“恐慌指數”飆升至美國大選以來的最高水平。黃金“一飛沖天”最高觸及1279.91美元/盎司,創4個多月來的高位,目前仍有向1300關口衝擊的可能。

所謂亂世買黃金! 地緣局勢真的能激發黃金上漲嗎? 這幾張圖會告訴您答案。

所謂亂世買黃金!地緣局勢真的能激發黃金上漲嗎?這幾張圖會告訴您答案。

美俄敘利亞問題“硬碰硬”,黃金大幅飆升近30美元

所謂亂世買黃金! 地緣局勢真的能激發黃金上漲嗎? 這幾張圖會告訴您答案。
所謂亂世買黃金! 地緣局勢真的能激發黃金上漲嗎? 這幾張圖會告訴您答案。

  從這兩張圖可以明顯看出,當VIX飆升的時候,黃金也會出現一定程度的上漲,二者正相關係數還是比較高的。

自今年二季度以來,市場上看漲黃金的呼聲漸強,地緣局勢風險近期加劇了黃金上漲動能。在判斷亂世買黃金有沒有用之前,我們先要以史為鑑,看看地緣危機是不是對黃金百試百靈。

1.

海灣戰爭(1991年1月17日-1991年2月28日)

所謂亂世買黃金! 地緣局勢真的能激發黃金上漲嗎? 這幾張圖會告訴您答案。
所謂亂世買黃金! 地緣局勢真的能激發黃金上漲嗎? 這幾張圖會告訴您答案。

  從以上兩張圖看出,海灣戰爭爆發時期(紅色框),黃金和美元同時出現下跌,黃金並沒有獲得避險買盤支持。這究竟是什麼原因呢?其實都忽視了一個基本面大背景的影響,當時美聯儲處在貨幣寬鬆週期,市場削弱了戰爭帶來的緊張情緒。不過值得注意的是,黃金在戰爭爆發之前,其實是有上漲一波的,可以說是走了預期的行情。而到戰爭真正爆發的時候,出現了“買預期,賣事實”的反應。

2.伊拉克戰爭(2003年3月20日—2011年12月18日)

所謂亂世買黃金! 地緣局勢真的能激發黃金上漲嗎? 這幾張圖會告訴您答案。
所謂亂世買黃金! 地緣局勢真的能激發黃金上漲嗎? 這幾張圖會告訴您答案。

圖上顯示,在伊拉克戰爭時期,黃金在斬首行動開始,也沒有出現大幅的上揚,反而顯得比較震盪。不過,就像前面分析海灣戰爭一樣,伊拉克戰爭這個事件,是被市場所預期,並不是一件突發性的事件。美伊兩國的恩怨從90年代初就開始了,是一個超長時間的戰線。並且在911事件爆發時候,黃金已經出現一輪暴漲。

因而,在2003年正式進入戰爭狀態,此前黃金漲幅早已經計價當中了。美元方面,在911事件爆發的時候是出現一波上揚,隨後進入調整期,即便“斬首行動”開始到行動結束,趨勢都在下行當中。

其實,投資者們肯定有疑問,相較此前,為什麼此次敘利亞危機的影響力對黃金的影響力會如此大?分析師指出,顯然這一次敘利亞戰爭,不僅不在市場的預期內,也就是所謂的:突發。並且所處的經濟環境也比不上海灣戰爭和伊拉克戰爭時期來的清晰明朗,這是黃金大漲的主要原因。

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