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12 二月 2018 日銀超寬鬆預期壓制日元金價展開反攻
匯通網

  週一(2月12日)美元兌日元小漲,但高於五個月低位,美股上週末段反彈,打壓對傳統避險貨幣的需求。此外日本政府已決定提名黑田東彥續任日本央行行長,這顯示日本的超寬鬆貨幣政策將維持下去,打壓了日元並緩和其漲勢。現貨黃金震盪走強近10美元至三個交易日高位交投,隨著全球股市下跌,以及實物黃金市場的複蘇,作為避險資產的黃金仍獲得買盤支撐。不過今日市場經濟數據相對較為平淡,而本週的重點則是周三(2月14日)的美國 CPI和零售銷售數據。

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★亞洲時段外匯行情回顧:日本超寬鬆預期壓制日元升勢,美元小跌★

美元指數小跌至90.11一線,上週上漲1.4%。美元指數上週創下近15個月來單週最大漲幅,因一些交易員將美元空頭頭寸平倉,還有一些尋求避險的交易員買入美元、賣出其他回報較高但風險較大的貨幣。

三菱東京日聯銀行駐新加坡分析師Teppei Ino稱,考慮到對通脹的關注,在周三(2月14日)的美國消費者物價指數(CPI)公佈前,投資者可能保持觀望。Ino補充稱,如果美國1月份CPI表現強勁,推動債券收益率再度上升,就可能打壓到股市並刺激日元需求。

歐市盤前:日銀超寬鬆預期壓制日元,金價展開反攻

美元兌日元小跌至108.67一線,但高於上週五(2月9日)所創9月11日以來低位108.05;美元兌日元上週下跌近1.3%。

在市場受壓時,日元往往會吸引買需,原因是與其他受到經常帳赤字困擾的國家相比,日本的經常帳盈餘對日元構成支持,給該貨幣提供了更多韌性。

一位知情人士周六稱,日本政府已決定提名黑田東彥在當前任期於4月結束後續任日本央行行長。這顯示日本的超寬鬆貨幣政策將維持下去。這則消息被視為可能打壓日元並緩和其漲勢的一個因素。

消息人士稱,安倍政府將於本月稍晚向國會呈交這次提名。

三井住友銀行資深全球市場分析師Satoshi Okagawa稱,黑田東彥獲得續任行長一事,似乎不會令美元兌日元在未來幾天大幅上漲。但一旦市場緩和下來,市場焦點可能會重返貨幣政策差異性,而這可能使得美元兌日元偏向上行。

但Okagawa說,目前日元的走勢或將從美國及全球股市尋求指引,並稱市場將需再幾星期時間才能恢復穩定。

日元上週上漲,因全球股市下跌且波動率上升,此前美國債券收益率因對通脹的擔憂加劇而跳升,從而引發波動率巨震。

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歐元兌美元小升至1.23關口附近,上週歐元下跌1.6%,為2016年11月以來最大單週跌幅,因風險偏好降溫和波動率上升促使市場人士削減頭寸。

歐元容易受到此類平倉操作影響,因近期市場震盪前,有關歐洲央行將解除貨幣刺激措施的預期促使投資者紛紛買入歐元。

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★原油期貨方面:油價上漲,因股市持穩★

油價週一上漲,市場在大跌之後靠穩,股市在上周震盪交投中挫跌後,目前恢復平靜並站穩腳跟。但美國石油產量增長陰霾則籠罩油市,這令石油輸出國組織(OPEC)及俄羅斯牽頭的減產努力受到破壞。

隨著股市下跌,上周美國原油錄得兩年來最大跌幅。但由於美股上週五反彈,週一亞股看似逐步企穩,分析師稱原油市場可能也獲得支撐。

期貨經紀公司AxiTrader首席市場分析師Greg McKenna表示,美股反彈意味著,油市可能也有一些跟漲。McKenna表示,週一市場淡靜,因為沒有美國的方向指引,亞洲和澳洲交易員可能缺乏行動的激勵因素,指的是美國股市最近的波動走勢。

在耐心等待一年後,許多OPEC的成員國對經濟的複蘇恢復信心,並打算進一步擴大產量。但是這種增產是建立各成員國在減產協議中所規定的配額中進行的。

雖然這些成員國都堅持認為在減產協議的框架下不會釋放這些產能,但他們的聲明可能會是一個危險的信號,這些有過明顯增產言論的國家可能會退出減產協議,從而在油價處於高位的時候獲取更多的收入。

巴克萊分析師表示,目前的價格可能會使得更多的鑽井投入生產,同時原油生產商們也會利用目前的價格優勢來擴大產能。

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★股市方面:亞太股市追隨美股小幅反彈,韓國股市收漲近1%★

滬深兩市週一雙雙大漲,創業板指數收創半年來最大漲幅;

上證指數週一漲0.78%,上漲24.28點,報3154.13點;

深證成指周一漲2.91%,上漲290.65點,報10291.88點;

滬深300指數週一漲1.29%,上漲49.45點,報3890.10點;

創業板指數週一漲3.49%,上漲55.58點,報1648.09點。

韓國首爾綜指周一收盤下跌0.9%,報2385.38點。

澳洲股市指標S&P/ASX200指數週一收盤下跌0.25%,報5823.60點。

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★貴金屬方面:現貨黃金走強近10美元至三個交易日高位附近★

週一亞市早盤,現貨黃金震盪走強近10美元至三個交易日高位交投,隨著全球股市下跌,以及實物黃金市場的複蘇,作為避險資產的黃金仍獲得買盤支撐。不過今日市場經濟數據相對較為平淡,投資者可繼續關注股市的動態,而本週的重點則是周三(2月14日)的美國CPI和零售銷售數據。

全球股市上週以來大幅下挫,與10年期債券收益率升至四年高位,引發了擔憂通脹將走高的猜測以及美聯儲和其他主要央行將更快採取行動提高利率,這使得作為避險資產的黃金仍獲得買盤支撐,並在周一亞市早盤震盪走強近10美元,一度刷新近三個交易日高位至1326.80美元/盎司,現小幅回落至1324美元一線。

紐約Heraeus metal Management副總裁Miguel Perez-Santalla表示,股市的快速下跌很可能導致一些黃金持有者為了補充股票賬戶的資本金而不得不減持黃金部分的配置。但目前金價仍維持於1300美元之上應該被視為一個積極信號。

三菱東京日聯銀行外匯分析師Minori Uchida說:“鑑於股市最近的風暴,市場參與者或將暫時削減風險資產倉位。如果股市繼續下滑,對避險資產的追捧可能升溫。”

Uchida補充道:“除開爭論股市是否泡沫過大外,有一件事是肯定的:股市的定價是基於長債收益率將保持在低位這一假設。風險資產能否扛住長債收益率上升的打擊,將決定美元的最終走向。”

不過今日市場經濟數據相對較為平淡,投資者可繼續關注股市的動態以及北京時間週三(2月14日)21:30將公佈美國1月CPI數據,德國商業銀行稱,全球股市下跌可能持續數週,美國通脹數據或是本週最大風險。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間15:36,美元指數報90.16/17。

北京時間15:36,美元指數報90.16/17。

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,並請自行承擔全部責任。

31 一月 2018 不必擔憂多指標顯示黃金不會立刻見頂
圖表家
  SPDR 黃金ETF(GLD)已經突破100美元,長期情緒指數處於極為樂觀的水平,這意味著需要考慮頂部即將出現的概率。除了情緒指數以外,技術指標也顯示黃金處於超買的環境。圖為黃金的周線走勢,隨機指標和RSI指標均處於超買水平,表明價格或即將下行。 

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如下圖所示,黃金的情緒指數處於高位,對於這種情況的解讀有兩種觀點。在最近的中級週期中(在2017年7月見底),價格在少於兩個月的時間裡到達頂部。但是在2015年年末築底的周期中,黃金在5個月後才形成頂部。 

Individual Trader傾向於認為頂部不會馬上形成,理由如下。

Individual Trader傾向於認為頂部不會馬上形成,理由如下。  首先,從白銀的情緒指數來看,其最近的讀數為49,顯示市場情緒中性且偏悲觀,因此貴金屬形成頂部的可能不大。

 

不必擔憂,多指標顯示黃金不會立刻見頂

其二,自2015年年年末的底部以來,黃金形成低點上移的形態。儘管價格還未出現明顯的高點上移,但是這可能僅僅是時間問題。實際上,黃金試圖在上週突破2017年9月高點是一個積極的信號,儘管價格沒能站穩高點水平之上。
綜上,儘管黃金受阻、情緒極為看漲且指標超買,但是從白銀的情緒指數和技術形態來看,貴金屬上行風險較大,可能不會馬上見頂。

綜上,儘管黃金受阻、情緒極為看漲且指標超買,但是從白銀的情緒指數和技術形態來看,貴金屬上行風險較大,可能不會馬上見頂。
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29 一月 2018 市場崩潰時恐慌性買入黃金能有多強?
黃金頭條
  雖然如今股市大漲,整個市場都對經濟復甦有著很強的信心,但另一方面,關於崩潰即將到來的聲音也不斷,而黃金作為避險資產,比然因此受到關注。  SRSrocco Report分析師Steve St. Angelo認為,一旦市場崩潰到來,黃金市場會湧入大量恐慌性買入。

2008年金融危機之後,全球各國央行都開始施行寬鬆政策,這在一定時間內是有效的,但從長久來看,卻隱含著各種危機。

Angelo指出,從上世紀50年代以來,GDP調整後的周期性市盈率(CAPE)超過均值350%,也就是說,投資者們相對經濟增長所要付出購買股票的代價是70年來最高水平。

雖然很多投資者都意識到了目前股市估值處在歷史高水平,但並沒有意識到股票估值處在如此高的水平。

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Angelo指出,在這樣的背景下,股市出現的修正可能是極其慘烈的。

黃金市場來說,主要的黃金需求可被分為四大類,包括金幣金條、黃金ETF、黃金投資需求以及央行增持。

金幣金條

在2008年金融危機爆發時,全球金幣金條的需求量較2007年幾乎翻番,從442噸增加到了875噸。

到2011年金價觸及頂部近2000美元/盎司水平的那一年,金幣金條需求接近1500噸。

而之後到2013年當金價大幅下跌後,金幣金條需求再次大增到1716噸,創下記錄。

在之後今年金價的持續下跌後,金幣金條的需求也相應走低,但都維持在1000噸上方,是2007年兩倍。

黃金ETF

Angelo指出,黃金ETF的需求量是非常值得關注的,因為大部分都來自散戶投資者,大部分死忠黃金投資者都只鍾情實物黃金黃金ETF是最現實的選擇。因此,每當黃金ETF出現大幅流入,就意味著絕大部分散戶投資者都已經回來了。

從數據來看,2009年一季度和2016年一季度是黃金ETF流入最大的兩個季度。

2009年全年黃金ETF總計流入了624噸,僅僅一季度就流入了465噸。當時道瓊斯指數跌到了僅僅6600點,恐慌的投資者們大幅湧入黃金市場。

到了2016年,全年黃金ETF流入了545噸,其中有350噸約64%是一季度流入的。當時道瓊斯指數跌去了2000點,恐慌的投資者們再次選擇了黃金

黃金投資需求

如果將金幣金條以及黃金ETF總計需求合起來,可以看出,在2011年金價觸及頂部的時候也是黃金需求最大的時候。

在2008年金融危機爆發後,黃金投資需求從2007年的695噸大增到2011年的1730噸,直到2013年金價大跌使得黃金投資大減至803噸。

但是到2016年,黃金投資需求再次大幅攀升至1588噸,當時股市的大漲和數字貨幣市場都使得投資者們尋求避險。

下一次危機時黃金需求會有多大?

Angelo指出,從上述幾方面的頂峰來看,如果市場真的崩潰,那麼意味著黃金需求可能達到前所未有的水平。

黃金ETF的需求頂峰出現在2009年,總計624噸。

金幣金條需求頂峰出現在2013年,總計1716噸。

將上述合計黃金頂峰需求可能達到2340噸,而以黃金需求增持的速度來看,下一次危機到來時,黃金總計需求可能會達到3000噸甚至4000噸。

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24 一月 2018 長期利率的上漲推升了金價?看完4張圖你就明白了
匯通網

  自2017年12月11日觸及1242美元/盎司的低點以來,黃金已經上漲了近100美元。那麼,黃金的這波反彈究竟是由何引起的呢?以下是Seabridge Gold的聯合創始人Rudi Fronk和Jim Anthony給出的解釋。

顯然,黃金出現這波上漲走勢的一個原因是美元的疲軟。 下圖中,黑線追踪了過去兩個月美元指數的走勢,而黃線追踪的是黃金價格的走勢。 從圖中可以看出,黃金價格跌至低點時,差不多就是美元觸及近期高點之時。 而自那以來,它們兩個的走勢就岔開了。下載APP 查看資訊更方便

顯然,黃金出現這波上漲走勢的一個原因是美元的疲軟。下圖中,黑線追踪了過去兩個月美元指數的走勢,而黃線追踪的是黃金價格的走勢。從圖中可以看出,黃金價格跌至低點時,差不多就是美元觸及近期高點之時。而自那以來,它們兩個的走勢就岔開了。

如下圖所顯示的那樣,美元走軟似乎反映了一個長期趨勢,而這種趨勢要追溯到上世紀80年代中期。 雖然說,美元的下行趨勢在2015年就被打破了,但現在看起來那隻是美元匯價在長期的貶值趨勢中短暫的背離現象罷了。

如下圖所顯示的那樣,美元走軟似乎反映了一個長期趨勢,而這種趨勢要追溯到上世紀80年代中期。雖然說,美元的下行趨勢在2015年就被打破了,但現在看起來那隻是美元匯價在長期的貶值趨勢中短暫的背離現象罷了。

過去兩個月的另一個重大發展是,黃金價格的走勢正開始朝著長期利率相同的方向“邁進”。 利率已經開始在上升,這可能是由於人們對通貨膨脹率的擔憂日益加劇。 下圖中,黑線顯示的是美國10年期國債的收益率,而黃線代表的是金價走勢。 正如你所看到的那樣,它們的步伐竟然是一致的。

過去兩個月的另一個重大發展是,黃金價格的走勢正開始朝著長期利率相同的方向“邁進”。利率已經開始在上升,這可能是由於人們對通貨膨脹率的擔憂日益加劇。下圖中,黑線顯示的是美國10年期國債的收益率,而黃線代表的是金價走勢。正如你所看到的那樣,它們的步伐竟然是一致的。

下圖中黑線顯示的是,過去兩個月普瑞(Pring)通脹指數預期。 而黃線表示黃金價格的走勢。 從圖中可以看出,自金價觸底以後,它們的走勢又變成了一致。

下圖中黑線顯示的是,過去兩個月普瑞(Pring)通脹指數預期。而黃線表示黃金價格的走勢。從圖中可以看出,自金價觸底以後,它們的走勢又變成了一致。

那麼,這一切意味著什麼呢? 在我們看來,通脹預期的上升推動了美元的走弱,而美元走軟又帶來了金價的上漲。 數年來,長期利率通常和金價都是負相關的關係。 現在,長期利率的上升卻似乎更有利於黃金。 當這些關鍵的關係發生變化時,就是時候要注意一下了。

那麼,這一切意味著什麼呢?在我們看來,通脹預期的上升推動了美元的走弱,而美元走軟又帶來了金價的上漲。數年來,長期利率通常和金價都是負相關的關係。現在,長期利率的上升卻似乎更有利於黃金。當這些關鍵的關係發生變化時,就是時候要注意一下了。

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17 一月 2018 大盤點:2017年那些“神預測”和“烏鴉嘴”
匯通網

  世界局勢變幻莫測,在2016年,英國意外公投“脫歐”以及特朗普奇蹟般當選美國總統的狀況,已經讓“預測”界人士顏面盡失,但這不卻妨礙他們繼續在全球經濟和政治事務上繼續充當預言家。那麼,在2017年過去之後,一年之前的那些預測結果,到底又如何呢?

神預言之一:國際油價繼續反彈上漲
神預言之一:國際油價繼續反彈上漲

預言:油價穩步回升,美油重上60美元關口

  結果:過程略微曲折,但結果皆大歡喜  2016年11月,石油輸出國組織(OPEC)歷經千辛萬苦,終於達成“減產”協議,多個OPEC國家,以及以俄羅斯為首的一些非OPEC產油國決定每天從國際市場上拿走180萬桶的產量,來推動全球原油供需實現再平衡。這一決議從2017年1月1日起正式執行,而2017年也就成了現實意義上的“減產元年”。業內預測人士因此對油市期望殷切,看多油價成了市場主流情緒。

不過,在執行之初,原油減產行動並沒有起到應有的效果,在2017年上半年,美國NYNEX原油便在一頭撞上了55美元/桶這一“鋼鐵天花板”從而頭破血流之後一度陷入震盪下行區間,並在7月初觸底於42美元的低位。儘管OPEC在5月份的會議上把原定半年的減產期限延長了9個月到2018年3月,但是由於存在內部成員國如利比亞等國利用“豁免權”打死怎產,以及外部美國頁岩油行業咄咄逼人的挑戰,油市始終不甚給力。

(美國WTI原油2017年走勢圖)
(美國WTI原油2017年走勢圖)

好在,情況終於在2017年下半年有所改觀。8-9月間的美國颶風災情成了扭轉油市格局的關鍵,一方面,風災對墨西哥灣近岸的採油與煉油產業鏈造成了長期的破壞,令石油供給端承受壓力,另一方面,颶風災情令美國國會批准了財政支出法案,間接推動“稅改”提上議事日程,而這反過來推升了經濟前景向好預期,推動需求前景轉暖,從而大家也看到,在2017年的最後四個月中,原油價格扶搖直上,美油不但突破了55美油的“天花板”,還一舉達到了OPEC預設的60美元調控目標。

但福兮禍所伏,在油價已經“到位”之後,OPEC和其他產油國是否依舊甘心眼睜睜地將利潤空間讓給美國頁岩油這樣的競爭對手呢?這恐怕真要打一個問號,雖說石油減產協議已經被再度續期到了2018年底,其間在6月份的下一次OPEC會議上,其必要性卻會被再度審議。於是,押注2018年油價能再藉東風扶搖直上者,或許還得悠著點。

神預言之二:特朗普新政東風,全球股市繼續高歌猛進

預言:美股 2017年至少有10%漲幅

  結果:道指升破25000點,最樂觀的預期仍顯保守  2016年底,美國股市在對“特朗普新政”的憧憬下突此前大選期間的盤整箱體衝高。而市場也對2017年美國股市走向給予厚望。諸如花旗和高盛這樣的華爾街巨頭當時都預測,在2017年全年,美國股市將有10%以上的漲幅,從2009年開始的牛市週期仍將延續。

而最終結果證明,美國股市表現在2017年全年的表現確實可圈可點,超出了大部分投資者和機構的最樂觀期望。最具有市場代表意義的美股標普500指數全年從2238點漲到2673點,漲幅接近20%,比華爾街巨頭預測的10%還翻了一番,可謂是牛氣沖天。

(標普500指數2017年走勢圖)
(標普500指數2017年走勢圖)

而難能可貴的是,美股在2017年的走勢除了“牛”之外,更重要的一點便是“穩”。股指全年內幾乎沒有出現像樣的回調波動,衡量市場恐慌情緒的VIX指數也一直徘徊在低位,這意味著投資者但凡有起碼的耐心,都會在這樣穩定的單邊上漲行情中獲利。

而維持漲勢的不光是美股。受全球經濟回暖推動,歐亞各國,包括中國內地股市都在2017年出現了牛市行情。美國總統特朗普旨在減輕企業負擔,增強經濟活力的“新政”行動,雖然在2017年尚未真正落地,但是其在企業界和民間帶了的向好預期便已經滲透到了整個市場,並外溢到全球。而進入2018年後,特朗普稅改的落地對股市仍是進一步利多,但考慮到美股估值已經超出歷史平均市盈率水平,股市會不會在未來一年間樂極生悲,或許大家仍需要拭目以待。

神預言之三:民粹勢力難再掀波浪

預言:荷蘭與法國等國大選建制派政黨將勝出

  結果:民粹勢力暫時蟄伏,但暗流依舊湧動  之前的2016年可謂是“黑天鵝”之年,英國脫歐公投和美國大選的結果在讓“預言家”臉面盡失之時,也讓全球對民粹主義勢力的進一步抬頭緊張不已。而2017年歐洲多國接踵而至的大選也讓大家繃緊了神經。

不過,在2017年初進行調查時,多數市場機構在列舉年內可能出現的“黑天鵝”時,都仍把歐元區政治局勢這一項排在了靠後的位置。專家指出,由於選舉流程和方式不同,像特朗普這樣不按理出牌的“體制外”候選人很難在法、德等國的政治角逐中的脫穎而出。由於法國大選實行“先普選再PK”的兩輪投票制,這意味著持有極端政見的民粹派候選人即使在首輪獲勝進入最後的1對1決戰,也會被大多數選民給拋棄。

結果,荷蘭首相呂特在3月的大選中擊敗極右翼候選人旗開得勝。而4-5月間的法國大選結果也不出所料,極右翼國民陣線候選人勒龐雖然闖關第一關,但之後在第二輪卻被中間派獨立候選人馬克龍以壓倒性優勢擊敗,這讓歐洲乃至全球的投資者都鬆了一口氣。而在之後9月的德國大選中,現任總理默克爾也無懸念的繼續連任。

但歐洲政局的平穩之下卻是暗流湧動。默克爾雖然贏下大選,卻創下了戰後最差的得票記錄,並且還長時間陷入組閣紛爭。而極右翼的德國選擇黨卻堂而皇之進入議會成為第三大黨。此外,10月份,西班牙加泰羅尼亞地區地“獨立公投”風波也引發歐洲範圍內的一場政治地震,雖然分裂行動遭到西班牙當局強力鎮壓,加泰羅尼亞地方政府也被暫時接管,但獨立派依舊贏下了12月重新選舉的地區選舉,這和此後還將接踵而至且充滿不確定性的意大利大選一同,構成了2018年歐洲地緣政局的新不確定性。

神預言之四:美聯儲加息至少三次

預言:美聯儲維持每年3次的加息步伐

  結果:耶倫人走政留,美聯儲緊縮道路走到底  美聯儲主席在2017年迎來首個四年任期中的最後一年,其與新總統特朗普的配合狀況也因而頗受關注。而事實證明,雖然特朗普和耶倫彼此政見不合且也相互看不上眼,但這並不妨礙他們維持默契合作。耶倫治下的美聯儲在2017年3月、6月與12月共計加息三次,且在9月份如期宣布開始拋售所持債券資產啟動“縮表”,這一切都沒有逃脫市場各界的普遍基線預期。而美聯儲政策決議對於金融市場的直接衝擊影響也因而在全年內趨於式微。

(最近五年來美國聯邦基金利率目標上限)
(最近五年來美國聯邦基金利率目標上限)

在此狀況下,唯一留給市場的懸念便是美聯儲本身的人事變動。考慮到特朗普與耶倫之間的微妙關係,大家都並不傾向於押注耶倫將繼續連任,於是,不出意外地,她也成了美聯儲近30多年來任期最短的一位主席。在繼任者人選上,特朗普最終選擇了不顯山不露水的“好好先生”鮑威爾來接管這一要職,這在相當程度上也減少了美聯儲在2018年的下一步政策不確定性前景。

而相比起上述“瞎貓遇上死耗子”勉強猜中了結果,但卻未必真的猜中過程的“神預測”,在過程合結果方面都不靠譜的“事前豬一樣”預言就更值得關注。在2016年已經被頻頻打臉之後,2017年的金融市場依舊是“耳光響亮”。

烏鴉嘴之一:美元借特朗普東風高歌猛進

預言;美元指數繼續上漲,或至少維持在三位數高位

  結果:美元指數重挫10%,錄得五年來最差表現  與美股高歌猛進走勢大相徑庭的,並令投資者大跌眼鏡的,就是2017年全年美元的低迷表現。按理,在美聯儲深化加息與縮表雙管齊下的緊縮路徑,同時美國經濟基本面更趨向好,且還有“特朗普新政”的繼續保駕護航下,美元走勢應該與美股齊頭並進,這也是市場各界在2017年初的普遍看法。當時,大家覺得美元指數乘著“特朗普行情”東風上升破百,應該只是長期堅挺走勢的開始,但現實卻告訴大家,千萬不能在投資決策這個問題上過度想當然。

事實上,美元指數在2017年全年暴跌10%,2013年以來首度全年錄得下跌,而跌幅則創下2003以來之最,表現完全可以用“慘不忍睹”來形容。特朗普不帶沒有成為美元的救星,反而成了災星。他在上任蜜月期未過,個人支持率就跌至不堪入目的低迷區間之狀況,以及以“通俄門”為代表的個人政治糾紛,再加上在醫改和移民問題上與國會的持續開戰,都令厭惡政治不確定性的投資者感到深惡痛絕。於是,從特朗普上任到9月颶風災害期間,美元始終處於慣性下行通道。

(美元指數2017年走勢圖)
(美元指數2017年走勢圖)

雖然,在年內晚些時候,特朗普靠著颶風救災表現和在朝鮮問題上的強硬表現挽回了些許民意支持,並且歷經千辛萬苦的“稅改”也終於進入表決流程,這一度挽救美元止跌回穩,但在稅改過關之後的2017最後時刻,美元卻又逆勢下跌,似乎,相比起稅改對經濟的短期拉動效果,投資者更關注的卻是由此製造的更多赤字與債務該讓美國政府在日後如何處置……長期財政前景方面引發的顧慮,也將是2018年進一步製約美元反彈的關鍵因素。

烏鴉嘴之二:人民幣繼續貶值,兌美元跌破7大關

預言:2017年底美元對人民幣升至7.2

  結果:人民幣匯率因美元疲弱保持堅挺,年末仍持於6.5一線  人民幣匯率在2016年持續走低,一度在中國國內引發換匯熱潮。但是,急著把人民幣現金換成美元的國內居民卻萬萬沒有想到這是一步失策。因為在2017年全年,人民幣並沒有延續貶值趨勢,反而匯率相對美元穩中有升。這讓年初普遍猜測美元兌人民幣在“短期內”就將破“7”,可能在2017年內升至7.20一些的“專家”們也始料未及。

推動人民幣匯率重歸堅挺的首要因素的便是美元的意外貶值。而中國方面更加穩健的外匯管控政策有效地消除了民間的匯率恐慌,並遏制了資本外流和外匯儲備下降的趨勢,也在此過程中居功至偉。至少從短期來看,人民幣匯率繼續保持穩健仍是大勢所趨,大幅貶值或者升值的可能性依舊只是微乎其微。

烏鴉嘴之三:比特幣將崩盤

預言:比特幣漲幅無法維持,價值即將歸零

  結果:比特幣暴漲至每枚1萬美元以上  相比起一敗塗地的美元,和牛氣沖天但卻缺乏激情的美股,似乎比特幣及其領銜的虛擬貨幣市場,才是2017年金融市場的真正主角。這一看不見摸不著的虛擬資產在過去一年內譜寫了不可思議的財富神話,幣值在年內的最大漲幅竟達20倍,讓本來縱向對比漲幅達到20%已經很可觀的美股市場也只能俯首稱臣。這顯然是主流投資專家和機構在此前始料未及的。

(以美元計價的比特幣2017年走勢圖)
(以美元計價的比特幣2017年走勢圖)

誠然,比特幣的這一輪行情在2016年下半年就已經悄然啟航,但是許多後知後覺者仍是在其價格相比2017年初的1000美元翻番之後才意識到了其可能會讓市場“天翻地覆”的這一前景。而這波天翻地覆也在年底達到了最高潮​​。雖然,年內不止一次,比特幣幣價都錄得過在短時間跌去超過三成的狀況,但之後都能“滿血復活”並再創新高,因此“比特幣崩盤論”也就一次次地遭到了打臉。

年內對比特幣態度最強硬最不客氣的摩根大通銀行CEO戴蒙(Jamie Dimon)曾放眼,比特幣只是一個徹頭徹尾的騙局,因為它本身一錢不值,他甚至還揚言要開除正在炒作比特幣的部下。然而,時過境遷,這位金融大亨在現實面前卻不得不認輸,希望收回自己的錯誤言論。

烏鴉嘴之四:朝鮮半島局勢突變

預言:朝鮮半島局勢加速惡化,爆發足以改變地區格局的衝突事件

  結果:雖然半島局勢持續動盪,但是朝鮮領導人金正恩地位依舊穩固  而在不靠譜事件連連的2016年過後,全球地緣紛爭在2017年已經降溫許多。年內,在恐怖集團“伊斯蘭國”在中東被清剿完畢的同時,東北亞地區卻意外成了新的地緣“爆”點。從8月以來的將近半年的時間內,美國和朝鮮兩國的“嘴砲戰爭”一直便是最大的地緣風險事件,影響甚至超過了中東局勢、恐怖浪潮和歐洲難民危機的影響。

事實上,根據所謂“占星大師”在2017年伊始之際的預測,當年全球發聲的最大變局便是朝鮮半島或將戰火重燃,最終導致金正恩當局被推翻,地緣各界因此得到重塑。只不過,這樣的預測最後只是猜對了一小半。確實,朝鮮再度試射導彈和試爆核武器,確實令局勢一度走到失控的邊緣,美國與朝鮮都威脅將對對方採取“先發製人”的手段,但最終,除了特朗普和金正恩互飆嘴炮之外,卻並沒有任何實質性的衝突發生。

顯然,在人口和經濟活動密集的東北亞地區爆發全面戰爭,對於全世界來說都是不堪承受之重,所以劍拔弩張之下,各方依舊保持克制,並依舊留出了下台階的餘地。而近來,隨著韓國方面牽頭的“冬奧會外交”所取得的進展,地區局勢得到進一步降溫,美朝雙方也表達了進一步的和談誠意。只不過,此中變數依舊不少,在2018年全年,仍會繼續是左右全球風險情緒的一大關鍵關注點所在。

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16 一月 2018 2017年黃金震盪上行2018或將繼續上漲
圖表家

  乍看之下,黃金市場在2017年表現沉悶,大部分時間金價在1200~1300美元之間震盪,但從整體來看,金價在2017年全年上漲超過13%。

回顧2017年,比特幣價格大幅攀升,美聯儲開啟貨幣緊縮週期,美國通脹始終處於低位,股市繁榮不斷新高,再加上全球經濟增長,在如此艱難的環境中,黃金價格在2017年依然上揚超過10 %,這樣來看,黃金表現極為優異。

在2016年12月的FOMC會議後,黃金價格下跌至1132美元/盎司附近,從那時起黃金便開始了上漲之路,在朝鮮第六次核試驗之後,金價在9月初上漲超過1350美元/盎司。自那之後投資者風險偏好開始反彈(上圖紅線),金價也開始下行。

事實上從去年美元指數和黃金價格走勢對比可以看出,美元仍然是金價的重要影響因素,從上圖可以看出金價和美元指數走勢呈現很強的負相關關係。另外一個不能忽略的因素是美國實際利率走勢。

雖然相比較美元指數與黃金的相關係數-0.84來說,金價與美國實際利率的相關係數“僅”為-0.52,但美國實際利率對金價的影響也不容忽視。

分析師ArkadiuszSieroń認為,相比較2016年脫歐、特朗普當選美國總統等一系列利多金價的因素來說,2017年美聯儲加息,全球經濟增長,股市不斷新高等因素對黃金市場並不友好,但2017年金價不僅沒有下跌,反而上漲超過10%。

展望2018年,分析師ArkadiuszSieroń認為地緣政治的不確定依然沒有得到解決(這也是黃金2017年創下新高的主要原因),歐元區的複蘇也正在來臨,美聯儲預計在2018年繼續加息。

短期來看特朗普稅改以及投資者對美國經濟情緒的改善可能對金價有所打壓,但長期來看,通脹的可能回歸,美元的繼續疲軟應會繼續推升黃金價格。

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10 一月 2018 本是同根生,相煎何太急朝韓變暖黃金遇寒
和訊名家
  黃金昨日最大跌幅逾10美元,今日價格小幅下跌,盤整於1310區間。  消息面上,也相對較為平淡,美聯儲官員發表偏鴿派講話,朝韓關係緩和,需等待更多消息指引行情。

本是同根生,相煎何太急! 朝韓變暖黃金遇寒

宏觀大事件  1、美聯儲官員卡什卡利講話相對偏鴿。

在昨晚美聯儲官員卡什卡利在講話中,表示現在的主要疑慮是,通脹將繼續保持在太低的水平;美國經濟復甦相當慢,這是由於危機和衰退造成心裡恐慌的緣故。

卡什卡利講話再次偏鴿,說明其對美國經濟復甦狀況並不是很看好,可能製約美聯儲加息步伐。

2、高盛:看衰美元走勢。

高盛首席經濟學家在接受媒體採訪表示,儘管美聯儲可能在今年加息最多四次,屬於鷹派預期,但美國財政政策的不確定性也會影響美元升值。

近期市場出現了很多看衰美元走勢的聲音,認為特朗普政策存在不確定性風險,。

3、朝鮮半島氣氛緩和。

據媒體報導,朝韓高級別會談結束,韓方在會談中提議朝鮮派遣啦啦隊訪韓,以及韓朝實現平昌冬奧會共同入場。雙方達成一致,將就緩和邊境緊張局勢舉行軍事對話。

短期來看,半島緊張局勢得以緩和,市場避險情緒有所降溫。

短期來看,半島緊張局勢得以緩和,市場避險情緒有所降溫。  朝鮮《東亞日報》報導,特朗普希望朝韓會談有收穫,如果條件許可,他願意和朝方展開有條件對話。分析認為,朝韓重啟對話,為美國打開了更多外交解決問題的空間。如果此次朝鮮參與平昌冬奧會問題得以妥善解決,或許能找到改善美朝關係的突破口。

技術分析

圖為黃金日線走勢,價格短線進入盤整走勢,目前已經跌破1311的支撐,該支撐為之前斐波那契61.8%的舊阻力位。 但是,黃金中期仍處於上行走勢,預計將會繼續走高,上漲目標為斐波那契78.6%回調位1331。

圖為黃金日線走勢,價格短線進入盤整走勢,目前已經跌破1311的支撐,該支撐為之前斐波那契61.8%的舊阻力位。但是,黃金中期仍處於上行走勢,預計將會繼續走高,上漲目標為斐波那契78.6%回調位1331。  若受阻回落,下方支撐為斐波那契50%回調位1297附近。

本文首發於微信公眾號:瑞摩黃金頭條。文章內容屬作者個人觀點,不代表久久銀樓立場。投資者據此操作,風險請自擔。

03 一月 2018 金價多頭暫作修整美聯儲紀要料指明方向
匯通網

  週三(1月3日)美元指數持穩於91.90一線,小幅遠離隔夜觸及的三個半月低點,投資者的注意力將轉向北京時間週三凌晨將公佈的美聯儲的12月政策會議紀要。美國原油期貨距離上日所及的2015年中高點不遠,因需求強勁且石油輸出國組織(OPEC)與俄羅斯牽頭的減產協議令市場收緊,但續漲疑慮逐漸浮現。現貨黃金自三個月高位小幅回落,市場投資者的避險需求也提振金價。不過技術分析師也警告稱,金市升勢看似過度,需警惕短期回調的可能。

歐市盤前:金價多頭暫作修整,美聯儲紀要料指明方向

★亞洲時段外匯行情回顧:美元跌勢暫緩,市場等待美聯儲紀要★

美元指數持穩於91.90一線,小幅遠離週二曾觸及三個半月低點91.75。

新加坡大華銀行市場分析部門主管王君豪表示,全球各地追隨美聯儲,推動貨幣政策的正常化,這正是美元走軟的原因。

投資者的注意力將轉向北京時間週三凌晨將公佈的美聯儲的12月政策會議紀要,美聯儲曾在12月的會議上進行了2017年的第三次升息。

美元可能也會從未來幾天的美國經濟數據中尋找線索,包括週五(1月5日)的就業數據。

三菱東京日聯銀行駐新加坡的分析師Teppei Ino表示,一個關鍵問題是,美聯儲會議紀要與美國就業數據是否會推動美國10年期公債收益率明確升至2.5%上方。如果突破2.5%,將會提振美元。

歐元兌美元震盪交投於1.2056一線,週二(1月2日)曾升至四個月高位1.2081,較12月中旬低位上漲近3%,且接近9月創下的2015年初以來最高水準1.2092。

歐元兌美元震盪交投於1.2056一線,週二(1月2日)曾升至四個月高位1.2081,較12月中旬低位上漲近3%,且接近9月創下的2015年初以來最高水準1.2092。

歐元受到提振,因數據顯示歐元區製造業以逾20年最快增速為2017年劃上句點,而且需求不斷上升預示新一年會有較高的起點。

歐元還受到歐洲央行貨幣政策將在今年調整的預期支撐。歐洲央行負責市場操作的執委科爾在周末表示,他認為歐洲央行的購債計劃9月到期後“有可能”不會再度延長。

歐洲央行(ECB)管委諾沃特尼接受德國一家報紙採訪時稱,如果歐元區經濟持續強勁增長,歐洲央行或許會在今年結束刺激計劃。

大宗商品相關貨幣暫事休整,這類貨幣近幾週在金屬和油價走高的激勵下大幅上揚。

大宗商品相關貨幣暫事休整,這類貨幣近幾週在金屬和油價走高的激勵下大幅上揚。

美元兌加元震盪交投於1.2512一線,週三早盤一度跌至1.2500,追平周二所及的10月20日來最低水平。

歐市盤前:金價多頭暫作修整,美聯儲紀要料指明方向

★原油期貨方面:油價仍接近2015年中來高點,但續漲疑慮逐漸浮現★

週三美國原油期貨持穩於60.38美元/桶附近,距離上日所及的2015年中高點60.74美元不遠,因需求強勁且石油輸出國組織(OPEC)與俄羅斯牽頭的減產協議令市場收緊。

儘管如此,一些指標顯示市場在2017年最後幾日以及今年的交易中漲勢過度,因為美國的產量勢必進一步增加,且需求能否繼續以現在的速度上升,也漸漸出現疑問。

丹麥盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen警告“多重暫時性供應中斷問題幫助推高了投機性多頭倉位達到紀錄水平,比如北海福爾蒂斯油管系統(FPS)和利比亞管線中斷,或伊朗全國抗議活動。”

隨著管線中斷問題獲得解決,且伊朗的抗議活動也沒有影響石油生產的跡象,Hansen表示,2018年初油價有可能下跌,特別是在美國增產的情況下。達到1000萬桶/日的產量目標只是時間問題。

美國石油產量自2016年中期以來已經增加約16%,去年底達到975萬桶/日。

俄羅斯產量實際上並沒有下降,也讓人頗為擔憂。該國是全球最大的產油國,也是與OPEC聯手限產的關鍵國家之一。

但從2017年全年來看,俄羅斯產量增至平均1,098萬桶/日,而2016年和2015年分別為1,096萬和1,072萬/日。

Hansen並稱,還有些擔心2018年的中國經濟可能最終導致需求增長低於預期。預期到年底時,布倫特原油價格在每桶60美元,美國原油降至每桶57美元。

歐市盤前:金價多頭暫作修整,美聯儲紀要料指明方向

★股市方面:滬指放量上漲收復60日均線,雄安版塊領漲★

上證綜指周三收盤上漲20.78點,上漲0.62%,報3369.11點;

深證成指周三收盤上漲102.24點,上漲0.91%,報11280.30點;

滬深300指數週三收盤上漲23.99點,上漲0.59%,報4111.39點;

創業板指數週三收盤上漲25.71點,上漲1.45%,報1795.38點。

澳洲股市指標S&P/ASX200指數週三收盤上漲0.18%,報6072.1點。

韓國首爾綜指周三收盤0.27%,報2486.35點。

歐市盤前:金價多頭暫作修整,美聯儲紀要料指明方向

★貴金屬方面:現貨黃金自三個月高位小幅回落★

現貨黃金自三個月高位1321.56美元/盎司附近小幅回落,現交投於1312美元附近。美元指數近期延續弱勢走勢,提振金價持續走強,美聯儲稅改後市場賣事實的操作,美聯儲升息炒作放緩以及全球其他地區緊縮的可能超過美聯儲等因素都重壓美元。同時市場投資者的避險需求也提振金價。不過技術分析師也警告稱,金市升勢看似過度,需警惕短期回調的可能。

美元近期走軟,使以美元計價的金屬對其他貨幣的持有者更便宜,從而支撐了金價。黃金對美元走勢很敏感。美元走軟會降低黃金持有者的黃金

地緣政治風險也一直是黃金買家關注的焦點,因為黃金是市場出現動盪時許多投資者青睞的避險資產。伊朗政局以及美國和朝鮮不缺性升溫持續提振金價。

但技術分析師警告,短期金價升勢看來過度。

三菱分析師Jonathan Butler表示,今年金市的重要因素將是主要央行利率正常化的速度、股市還會上漲多少、美國稅改的長期影響,以及通脹何時加速上升。

OANDA高級市場分析師Jeffrey Halley指出,過去兩週黃金受益於技術看漲形態,但是其大部分反彈都是在日均交易量低於正常水平的假日期間出現,而現在黃金看上去已經處於超買狀態。現貨黃金14日相對強弱指數(RSI)從上週五的69.1漲至週二的72.54,為2017年9月以來最高。RSI位於70以上則表明資產有可能出現回調。

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01 一月 2018 黃金周評:稅改後避險重燃金價受寵站上1300
匯通網

  週六(12月30日)當周金價大幅飆升的行情落下帷幕,本周行情主要圍繞著特朗普簽署稅改之後,市場擔憂重燃的情緒展開。雖然當週仍然是歐美聖誕節和元旦節假期,市場成交量稀薄,但金價表現卻十分強勁,本周金價上漲了28美元,突破了1300美元的整數大關。

另外,本週收盤結束後,今年金價收盤也同時出爐,今年金價累積大漲近14%。雖然今年美聯儲逐步加息,美國實施減稅,但金價不僅沒有下跌,反而延續強勁升勢。表明金價明年前景依然向好。

展望下週,投資者需要密切關注北京時間週四凌晨美聯儲公佈的12月份會議紀要,以及下週五美國非農就業報告,同時也要關注其他影響市場避險的重要基本面消息。有關金價更加具體實時的分析,投資者可以觀看我為大家做的視頻分析龍舞匯金節目,每個交易日下午17點45分到18點15分直播,其他時間可以觀看重播。

盤點本週支撐金價走強的因素,我們可以找到很多,其中主要支撐金價的包括美元匯率走低、對朝鮮局勢的擔憂情緒、以及中國春節假日前的實物黃金買盤等。

盤點本週支撐金價走強的因素,我們可以找到很多,其中主要支撐金價的包括美元匯率走低、對朝鮮局勢的擔憂情緒、以及中國春節假日前的實物黃金買盤等。

美元匯率走低是支撐金價的主要因素

2017年底特朗普簽署了稅改協議,在稅改協議簽署後,市場上走出了一波對美元買預期買事實的操作,因此市場在拋售美元的同時,金價受到青睞。

儘管經濟數據整體表現良好,但美元走勢仍然疲軟,美聯儲剛剛在本月中旬加息,因此距離下次美聯儲加息還有至少幾個月的時間,市場投資者可以暫時鬆了一口氣,美元因此重新承壓。

同時全球其它央行卻正在收緊貨幣政策,這些央行的政策和美聯儲之間的政策差異在收窄。這對美元不利。

美國國債收益率的下跌也是造成美元走軟的重要因素之一。本週三美國10年期國債收益率遭受了三個多月以來的最大單日跌幅,而之後延續緩慢的跌勢。

分析師認為,逐漸平緩的收益率曲線導致投資者們擔心美國經濟可能放緩、甚至出現衰退。這種狀況在歷史上發生過,投資者保持警惕。

分析師認為,如果美國長期國債的收益率不升或降,因美聯儲加息,可能引發對即將到來的經濟衰退的擔憂,這可能支持黃金

盤點本週支撐金價走強的因素,我們可以找到很多,其中主要支撐金價的包括美元匯率走低、對朝鮮局勢的擔憂情緒、以及中國春節假日前的實物黃金買盤等。
圖:金價4小時本週走勢

對朝鮮局勢的擔憂仍然是短期支撐金價的因素

朝鮮局勢近來不斷升溫,市場擔憂朝鮮局勢不受控制,這對金價短線的升勢起到了助推作用。

12月22日,聯合國大會通過了加強制裁朝鮮的決議。朝鮮方面回應稱,這是“戰爭行為”。接下來,外媒報導稱,朝鮮方面很可能在近期再度發射衛星。

12月27日,英國《每日郵報》報導說,一名韓國情報官員透露,他們發現一名脫北士兵在逃離朝鮮前,血液中已有炭疽菌抗體,這表明他可能接觸過炭疽菌或註射了抗體。

由此推斷,金正恩除了發展核武以外,可能正在進行生化武器試驗。專家警告,朝鮮持續發展的這種生化武器,比核武更可怕,它會導致全球大規模爆發致命疫情。

中國即將迎來新年,金價走強的預期也持續升溫

中國的黃金需求2017年基本上保持著穩定。在經歷了2016年的低迷之後,中國的黃金需求在2017年有所上漲。

市場人士預計,2018年中國將再次支撐黃金價格。特別是在2018年一季度,因為2018年2月將迎來中國新年。在新年到來之際,中國的黃金銷量通常也會隨之回暖。因為在中國,人們一般會選擇金條或者金首飾作為春節禮物贈送給親朋好友。

中國和印度的消費者通常對價格都非常敏感。只要黃金價格保持在低水平,並且其他投資選擇的吸引力也不大的話,中國的消費者很可能就會繼續購買黃金

技術投機者也湧入金市,在金價上漲之際想分一杯羹

聖誕節長周末使本週交易時間縮短,許多交易商要到下週一新年過後才會重返市場,這使得黃金市場成交量萎縮,但正是在成交量稀薄之際,市場投資者的交投情緒且保持著空前的一致,導致金價出現較大幅度的升幅。

金價強勁的升勢也引導者技術性投機者買入。分析師認為,隨著近期技術圖形顯示黃金白銀越來越看漲,技術型買家也開始入市。

分析師指出,黃金的均線系統已經轉為支持看漲,而當前觸及的1300美元關口也遠遠不能阻止金價的進一步走高。

盤點本週支撐金價走強的因素,我們可以找到很多,其中主要支撐金價的包括美元匯率走低、對朝鮮局勢的擔憂情緒、以及中國春節假日前的實物黃金買盤等。
圖:金價日圖各項技術指標均轉向多頭
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29 十二月 2017 十張圖顯示為什麼黃金現在被低估
和訊名家
  今年即將結束,現在可能是時候開始考慮重新平衡您的投資組合中的黃金持有量。這包括金條、首飾、黃金股票和管理良好的黃金基金-我建議所有這些合計佔10%的權重。由於今年股市表現強勁,截至今日已上漲超過20%,很可能大部分投資者都有必要增持黃金,以達到10%的權重進入2018年。  一些投資者可能會想知道為什麼他們現在需要投資黃金。股市還在徘徊,剛剛通過的稅改法案可能會幫助股價進一步上漲。但是回到黃金。值得一提的是,這種貴金屬在歷史上與許多傳統資產(如國內和國際的現金、國債和股票)有著低或者負的相關性。這使得我認為,在資本市場和外匯市場出現調整的情況下,它是吸引人的投資品種。

需要更多理由增加你的黃金持有量嗎?下面是10個圖表,顯示為什麼現在黃金價值被低估:

1.本世紀以來金價跑贏了市場

本世紀金價以超過2:1走贏股市
本世紀金價以超過2:1走贏股市

我在會議上展示過它。不管你信不信,自2000年以來,黃金價格已經打敗了標準普爾500指數,本世紀迄今為止,該指數經歷了兩次40%的修正。

2.現在和股票比黃金看起來更便宜

目前金價相對股價便宜
目前金價相對股價便宜

截至本月,黃金與標準普爾500指數的比值成為10年來的最低點。要回到中點的平均值,要么黃金價格上漲,要么股價下跌。無論哪種方式,請考慮這個十年一遇的機會。

3.勘探預算不斷縮減

2016年勘探預算下降到11年來低點
2016年勘探預算下降到11年來低點

黃金價值如此之高的原因之一在於其稀缺性。由於勘探者繼續削減勘探預算,發現的大型礦藏越來越少,因此黃金可能變得更加稀有。

4.黃金股票可能剛剛起步

十張圖顯示為什麼黃金現在被低估

黃金股票會走出牛市嗎?  一家瑞士的金融管理公司,Incrementum資本合夥公司認為,去年標誌著在黃金價格和黃金股票的轉折,它們是剛剛熱身。相對過去的黃金市,看起來好像它仍然有很大的運行空間。

5.太多的錢進入股市

全球股市向100萬億美元進發
全球股市向100萬億美元進發

全球股市現在有超過80萬億美元的資產,隨著股市牛市延續,這個數字可能會進一步攀升。10年前,一些人擔心這可能就像定時炸彈,一場類似於10年前的調整,可能在全世界消滅數万億美元,那時黃金的投資將變得最為強勁。

6.較高的債務或意味較高的金價

美國債務繼續增加
美國債務繼續增加

黃金歷史上追踪全球債務,截至今年第一季度,全球債務為217萬億美元。只是在美國,債務有望繼續呈上升趨勢,不僅是新的,而且大多沒有抵押。根據大多數人的估計,唐納德· 特朗普的歷史性減稅,雖然受到歡迎,將有助於提高債務與國內生產總值(GDP)的百分比。

7.美聯儲即將拿走大酒杯

美聯儲開始縮減4.5萬億美元的資產負債表
美聯儲開始縮減4.5萬億美元的資產負債表

MKM Partners的首席經濟學家邁克·達爾達說,“我的看法是,商業周期不會意外結束。美聯儲要結束它。如果美聯儲收緊足以引起經濟衰退,商業周期將結束。”他談到美聯儲購買了浩大數量的政府債券和抵押貸款支持證券,以減輕大蕭條的影響之後,努力縮減4.5萬億美元的資產負債表。這里肯定有巨大的風險:1921年至2000年間,美聯儲曾6次類似地減少資產負債表,其中5次都在衰退中結束。

8. 加息週期少有善終

歷史上美元升息週期跟著經濟衰退
歷史上美元升息週期跟著經濟衰退

加息週期也有不同的記錄。根據Incrementum的研究,在過去的100年裡,只有3個這種週期不在經濟衰退中結束。顯然,誰也不能保證這次特別一輪緊縮政策將有相同的結果,但如果你認識到這裡的風險,把你財富中的10%放在黃金黃金股上,可能是謹慎的做法。

9.全球有數万億美元的債券會虧損

全球央行利率仍為負值
全球央行利率仍為負值

截至今年五月,近10萬億世界各地的債券保證會消耗掉投資者的錢,因為越來越多的央行實行負利率政策(NIRPs)來刺激消費支出。因此,很多儲戶把他們的現金從銀行里拿出來轉換成黃金。這正是德國家庭所做的,2016年,歐洲國家成為了全球最大的黃金投資國。

10.愛情在推動黃金需求

金價30年來季節表現
金價30年來季節表現

根據摩爾研究公司提供的數據,上面的圖表顯示了黃金30年的季節性交易模式。雖然過去幾年來,這種模式反映了實踐中的愛情交易。根據數據顯示,當我們接近農曆新年時,黃金價格在年初反彈,然後在夏天下跌。之後,在排燈節期間,10月下旬和11月初,在印度大量買黃金。最後,在印度婚禮季節的最高點,當需求很高時,這一年結束。這種模式並不總能觀察到往所說的模式,但其頻繁程度足以幫助我們做出受過良好教育的決定,知道應在何時交易黃金。(覃維桓譯)

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