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16 四月 2013 黃金市場走勢越來越反常

發布時間:2013年4月15日下午12:16(美國東部時間)

來源:Kitco金拓中文網

黃金價格周一跌破重要支持位,整個交易日下跌了84美元,跌幅達5.4%。白銀下跌了1.81美元,跌幅達6.5%,收市報25.85美元。我覺得價格回調并沒有任何問題,這是任何牛市都會出現的正常情況,可為下一浪的升幅做好準備。然而,貴金屬最近的價格走勢卻有些不對勁,皆因過去數月黃金市場與現實的情況越來越背道而馳。下文將指出部分明顯的矛盾之處,并探討當中的含義。

美元持穩,但金銀價格卻大挫

周一黃金下跌可4%,白銀下跌了約5%,但美匯指數卻基本持穩。沒有人說過黃金和美元一定是呈反向關系,但在整個黃金牛市中,兩者之間的關系卻是最密切的。在金拓(Kitco)網站有圖表顯示每日黃金價格變動有多少是和美元走勢相關。但周一的下跌卻和美元走弱完全沒有聯系。若美元持穩,那么到底是什么原因導致黃金出現大規模的拋售?

下圖顯示黃金、白銀和鈀(跌幅較小)全部大幅下跌,但美元卻收跌。在過去,很少會黃金大跌但美元卻沒有上升的情況出現。

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大型銀行建議投資者沽出黃金,但央行卻大手買入

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大型銀行旗下的宣傳媒體都告訴投資者應該沽出黃金,但各大央行買入黃金的數量卻達到歷史新高。這似乎是典型的“按照我說的去做,而不是我去做”。大型銀行都透過衍生的紙上交易大量沽空黃金和白銀,反而對實物貴金屬有強勁需求。最近有消息指,摩根大通和其他大型銀行毫無理由地從紐交所金庫取出了大量的實物黃金

白銀價格大幅下跌,但2013年鷹揚銀幣的銷售量卻達到記錄高位

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到今年目前為止,鷹揚銀幣的銷售量已經達到記錄新高,包括最高的2月銀幣銷售量。本來3月的銷售量應該也會打破紀錄,但由于供應短缺,美國鑄幣廠不得不減少銷售量。4月一開始的銷量便十分不錯,有可能會打破4月的銷售記錄。到2013年目前為止,白銀的銷售量已經達到1600萬盎司,美國和加拿大鑄幣廠都因為供應緊張而按比例分配給分銷商。

需求大幅超越供應導致鷹揚銀幣和90%廢銀產品的溢價都大幅上升。Gene Arensberg指出,這90%廢銀產品通常會照現貨價或者以折扣價出售,但目前定價已高于現貨價1.28美元。

實物貴金屬的需求上升、溢價上升,但金銀價格卻不斷下跌,這種情況確實十分奇怪。求大于供但價格卻下跌的原因到底是什么?很明顯當中有些不為人知的內幕,皆因可利用紙白銀合約和其他伎倆來挫低貴金屬價格。

股市上升,但商品價格卻不斷下跌

最后一個是股市(標普500指數)和白銀等商品之間的分歧。整體的商品指數都是這樣,但標普500指數和白銀ETF(SLV)之間的分歧尤其明顯。若白銀價格較為波動,標普500指數和白銀ETF(SLV)走勢便會較相近。然而從2013年開始,兩者的走勢便完全呈相反走向。這種分歧已經達到了歷史上的極端水平。什么原因導致股市攀升但商品價格卻下跌?若工業正在復蘇,那為什么白銀需求(50%以上為工業需求)卻沒有上升?我們都知道投資需求上升,而且供應緊張,那到底出了什么問題?是否供求定律已不再適用于商品市場?下圖的走勢的確有些問題。

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總結和建議

那么,貴金屬市場到底發生了什么?前美國財政部助理Paul Craig Roberts博士相信黃金和白銀價格下跌是美聯儲精心策劃的陰謀。他指出現時的實物黃金供應正在急劇下跌。Roberts說道:

“美元匯價正在下跌,若美元匯價大挫,美聯儲將會失去對利率的控制。倒是債市、股市和銀行都會隨之崩潰。因此美聯儲是想置之死地而后生,營造美元才最安全的假象,讓大眾相信美元是唯一的避險資產,而不是黃金、白銀或者其他貨幣。

為了要保護這項政策,美聯儲必須說服或者迫使日本貶值日元。現在,日本也會像美聯儲一樣大量印鈔。美聯儲正游說歐洲央行發行更多貨幣。因此我認為這是美元的保護政策。

…我知道市場上黃金的來源,它們只是一張張廢紙。市場上無擔保地沽空黃金

John Embry也認同這種操縱的情況正不斷加劇:

紐交所的黃金和白銀資金正不斷流出。在交易最淡靜的時間,黃金白銀卻遭到大幅拋售,顯示這股沽壓并非來自獲利套現的投資者。此外,幾乎紐交所出現的所有升幅都剛好接近1%。

最近的價格走勢絕對是想透過壓低貴金屬價格,從而維護美元作為全球貨幣的地位。為了維持繼續發行全球儲備貨幣的權力,這股勢力正變得越來越猖獗,原因在于塞浦路斯危機動搖了全球存款人和投資者的信心。

我認為這代表貴金屬回調已經接近結束,雖然周一的技術性破壞顯示價格可能繼續下跌。不久后,貴金屬將會上升,到時大量資金將會涌入黃金、白銀等避險資產。這次的資金涌入的龐大規模將是現代歷史上的首次,其他競爭的避險資產(如美元)將會是投資者逃離并尋求庇護的主因。

黃金市場越來越反常,這時數碼貨幣比特幣(bitcoin)逐漸成為主流。比特幣價值在數月間從50美元上升至250美元,現在又回落至100美元,皆因全球所有人都希望能夠在奄奄一息的貨幣體系中得到庇護。下圖顯示了近幾個月比特幣的總市值正急速上升。

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這些市場操縱和扭曲通常不會持續太長時間,因為投資者希望從失衡的情況中獲利,便會再次運用最基本的經濟定律。部分投資者會視這次的價格下跌為買入時機,并減少持有紙資產的風險。越早退出便越好,盡早撤離這個過時的貨幣體系,您大部分的資產和您員工多年來生產的產品都可完好無缺。越來越多的人已經意識到這點,他們開始從銀行提取存款,減持美元,轉而購買實物資產或其他對等貨幣。對貨幣或政府的信心可能一瞬即逝,令大部分的利益相關者一無所有。希望你們不會是其中一個。

申明:文章內容僅供參考,不做投資建議。