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09 四月 2013 黃金的技術層面分析

發布時間:2013年4月9日上午10:11(美國東部時間)

來源:Kitco金拓中文網

距離我的上一篇文章已經有段時間,現在是時候發布新文章了。之前閱讀過我文章的讀者都應該記得,我討厭復雜,因此所有的事情我都盡可能地簡化。今天,我不會分析所有的黃金指數,但至少會提及Merv’s Gold & Silver 100 Index、Merv’s Penny Arcade Index和黃金本身的走勢。

黃金

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過往來說,我會從長期、中期和短期逐一審視黃金的技術性持倉,但今天只會集中探討黃金的長期趨勢/持倉,以及以下的指數。

如上圖所示,黃金過去幾年的變化不大。然而,黃金目前似乎處于危急關頭。黃金必須在現時的價位持穩,否則可能一直跌至2008年的低位。黃金的上升前景依然陰暗不明,皆因黃金早前曾在1800美元水平受阻,要獲得上漲動力,黃金必須突破1800美元價位。

根據各個指標,黃金在年初曾一度跌穿長期移動均線,之后便漸趨下行,這種情況不甚理想。根據長期(30周)的相對強弱指數(RSI),黃金價格走勢的長期強度(也有人稱之為勢頭)已跌破中立水平,目前位于負區域,而且表現持續疲弱。雖然中期和短期強度有所回升,暗示金價可能會反彈上升,但長期強度并沒有顯示黃金上升將會形成新一輪長期牛市。一如以往,隨著指標不斷變化,走勢預測也會有所不同。若不考慮任何細節,長期看漲黃金的投機者幾年前應該已經沽出黃金,然后靜靜等待黃金再一次大漲。看跌黃金的投機者則在今年初已經考慮沽出黃金,但必須注意1525美元的黃金支持位。

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Merv’s Gold & Silver 100 Index集結了北美市值最高的100只交易黃金和白銀股票。此指數乃根據每只股票的平均表現計算而得。每只股票所占的比率皆相同,不會像其他指數一樣,最大的成份股占最大比率,較小的成份股則幾乎毫無影響力。

如上圖所示,成份股的平均價格在這兩年內都呈下跌趨勢,比2011年的高點已經下跌了35% (雖然依然是2008年低點的兩倍多)。大部分熱門的黃金指數跌破支持位已經有一段時間,但Merv’s Gold & Silver 100 Index 卻剛剛在上周跌破支持位。雖然Merv’s Gold & Silver 100 Index跌至長期牛市低點,但長期RSI并沒有出現類似的走勢(雖然并非不可能)。就目前情況來看,平均黃金股跌至2008年底低位的幾率大于上升的幾率,個人認為比率約為75%比25%。當然,這里指的是100只成份股的平均股價,而非指單一股票。周五收市后,100只成份股中就有93只股票的長期比率為看跌,2只看漲,5只看橫行。由此可見,其實投資者正在等待市場價位上升(但也只是上升而已,并無其他),皆因比率已經差得不能再差。

Merv’s Penny Arcade Index

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Merv’s Penny Arcade Index(現在稱為Merv’s Penny Arcade 50 Index)由50只黃金和白銀的低價股組成(從原本30只增加至50只)。要入選指數當中,股價必須低于0.25美元,但由于計算前股價突然浮動,股價有時候會小幅高于0.25美元。因為低價股較不穩定,因此指數更新的頻率比大多數指數頻密得多。一旦股價超過2美元的上限,該股票便會從指數中剔除。

積極進取的投機者對低價股尤其鐘愛。指數從2008年底的低位升至2011年初的高位時,成份股的平均價格上升超過21倍。即使指數在過去幾年下跌超過50%,成份股的平均價格依然比2008年底的低位高出10倍。上周五收市后, Penny Arcade Index的比率依然大幅高于G & S 100 指數。在50只成份股中,有6只依然長期看漲,10只看橫行,34只看跌。

圖表顯示,雖然指數呈現下跌趨勢,但并未像其他黃金和白銀指數一般跌入新低位區域。指數價位和其長期RSI仍然有所下滑,但仍處于支持位上方。我們預期未來一周或數周,指數將會繼續下滑,但不排除有上升的可能。由于這種情況和其他黃金指數的走勢不同,因此我不大清楚應該如何解釋,可能接下來的一兩星期,這種情況將會得到解釋。與此同時,投資者不應在此時買入低價股,但之后買入契機將會再次來臨,到時過去的上升情況將會再現。

申明:文章內容僅供參考,不做投資建議。