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12 四月 2018 多因素表明黃金第二季度有望創下年內新高
圖表家
  近期黃金價格一直處於糾結的盤整之中,分析師Boris Mikanikreza通過分析發現,未來黃金價格上漲可能性較高,或在第二季度創下年內新高。  CFTC報告

 

最新的CFTC報告顯示,基金經理在過去的四個星期第三次削減了他們的多頭頭寸。 在此期間,黃金價格從1345美元下跌0.9%至1333美元。下載APP 閱讀本文更深度報導

最新的CFTC報告顯示,基金經理在過去的四個星期第三次削減了他們的多頭頭寸。在此期間,黃金價格從1345美元下跌0.9%至1333美元。  黃金投機持倉中性,但需要注意的是,黃金價格對投機性買盤比投機性拋售更為敏感。也就是說,當出現投機性買入時,黃金價格上漲很快,但當出現投機拋售時,金價跌幅卻有限。

分析師Boris Mikanikrezai表示,這意味著在不久的將來,金價更可能上漲。

黃金ETF

 

ETF投資者上週淨買入20噸黃金,黃金現貨價格從每盎司1,325美元上漲0.6%,至1,334美元。

ETF投資者上週淨買入20噸黃金黃金現貨價格從每盎司1,325美元上漲0.6%,至1,334美元。  這是自2018年1月12日至19日以來黃金ETF持有量的最大單週漲幅(+22噸)。

黃金ETF在4月2日(+6.19噸)和4月6日(週五+6.60噸)中表現最為強勁。在過去的一周內沒有出現資金外流。這表明市場看漲黃金

到目前為止,ETF投資者的淨購買量為29噸,相當於黃金ETF總持有量的1.4%。

截至2018年3月20日,黃金ETF持有量達到2172噸,上升114噸,或5.5%。

黃金ETF投資者在2017年的淨購買量為173.38噸(2016年為+9%),2016年為472.44噸(比2015年增長32%)。

美元指數& 美國實際利率

 

儘管美元自2018年初以來一直處於下行趨勢,但美國的實際利率已經突破了上行區間,導致黃金出現了混合的宏觀背景。 與此相反,黃金價格只上漲了2.5%(相對於2017年同期的上漲9%)。

多因素表明黃金第二季度有望創下年內新高

儘管美元自2018年初以來一直處於下行趨勢,但美國的實際利率已經突破了上行區間,導致黃金出現了混合的宏觀背景。與此相反,黃金價格只上漲了2.5%(相對於2017年同期的上漲9%)。  展望未來,分析師Boris Mikanikrezai認為,美元將持續走軟,美國實際利率再度下降,原因是美聯儲實施了一個溫和的加息週期,通脹壓力加大以及擴張性財政刺激導致的赤字膨脹。

此外,中美的貿易戰也給市場帶來了更多的不確定性。

技術形態

 

從上圖看到,黃金一直處於上升趨勢,並處於20週移動均線的強支撐之上。

從上圖看到,黃金一直處於上升趨勢,並處於20週移動均線的強支撐之上。  綜上,分析師Boris Mikanikreza認為,基本面和技術面均利好黃金,第二季度金價有望創下年內新高。
【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,並請自行承擔全部責任。
11 四月 2018 拋壓難以持續強勁的基本面將帶領銀價上漲
圖表家
  分析師Boris Mikanikrezai表示,今年到目前為止,白銀價格的疲軟主要是由於投機資金的推動,白銀基本面仍然樂觀,未來白銀拋售壓力是不可持續的。  全球經濟增長勢頭在年初依然強勁,這對白銀的工業需求是有利的——而工業需求佔全球白銀需求的60%。

根據CPB荷蘭經濟政策分析局的數據,2018年1月全球工業生產增長4%,其中新興經濟體增長4.5%,佔白銀需求的最大比重,發達經濟體增長3.4%。

截然相反的是,自年初以來,白銀的投機性需求大幅下降。

 

根據商品期貨交易委員會的數據,今年以來,對白銀的投機性需求已經下降了4699噸。 截至4月4日,基金經理手中的白銀空倉已經達到5718噸。下載APP 閱讀本文更深度報導

根據商品期貨交易委員會的數據,今年以來,對白銀的投機性需求已經下降了4699噸。截至4月4日,基金經理手中的白銀空倉已經達到5718噸。  在出現投機性拋售之後,2018年白銀價格迄今僅下跌了3%,白銀的抗跌性已經得到證明。而這主要歸功於強勁的全球經濟增長,尤其是新興經濟體對白銀的強勁需求。

這似乎重演了2017年的情況,儘管白銀的投機性拋售浪潮洶湧,但白銀價格還是在年底前上漲了6%。這是由於工業生產增長的加速推動了工業需求的強勁反彈。

 

拋壓難以持續,強勁的基本面將帶領銀價上漲

投機性拋售浪潮還能持續多久?  由於白銀的規範倉位在短時間內出現了實質性的擴張,第二季度的投機正常化看來是不可避免的。

分析師Boris Mikanikrezai認為,投機團體過於積極地看空白銀,忽視了其工業需求的健康前景。他們對全球經濟增長的實質性放緩進行定價,這與最新的領先經濟指標是格格不入的。或許,投機團體正從近期賤金屬的疲軟中獲得啟示。但即便如此,這種對白銀的大舉看跌頭寸也不合理。

因此,今年白銀的投機性拋售浪潮將不可持續。第二季度白銀很可能出現一波強勁的空頭回補。

這也將帶領黃金白銀比進入一個更加正常的水平。

目前黃金白銀比為82,接近於1991年建立的102的歷史最高水平,遠高於歷史平均水平。

 

如上圖所示,白銀自2016年年中以來表現不佳。

如上圖所示,白銀自2016年年中以來表現不佳。  但最近幾個月,拋壓已逐漸放緩。事實上,白銀在2017年並沒有走弱;相反,它在16美元的水平上形成了一個底部。

圖表顯示,今年的整合階段可能會結束,白銀已經接近三角形末端,分析師Boris Mikanikrezai認為,白銀將突破上行趨勢,而非下行。

綜上,分析師Boris Mikanikrezai表示,今年白銀價格的下跌主要是受投機因素推動,而白銀基本面非常樂觀,拋壓不能持續,第二季度白銀很可能出現一波強勁的空頭回補。

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10 四月 2018 數據更新|第一季度全球黃金ETF持倉量增加47.3噸
和訊網   世界黃金協會
  近日,世界黃金協會發布了全球黃金ETF需求以及黃金持倉量的最新數據。數據顯示,2018年第一季度黃金ETF持倉量增加47.3噸。3月黃金ETF總持倉量增加了22.5噸,達到2,415噸(1,028億美元)。  今年以來,全球黃金ETF數據有以下幾個重點趨勢:

1. 2018年,北美黃金ETF流入佔全球ETF淨流入量的85%。主要由iShares Gold Trust(+27.9噸,+12億美元,+12%AUM)和SPDR? Gold Share(+8.6噸,+3.96億美元,+1.1%AUM)帶動;

2.亞洲ETF在2018年第一季度增長了13.4%。博時黃金是最主要的增長之源,該基金在2018年增加了11噸(+4.7億美元),增長了40%;

3. 歐洲暫時失去了2017年的增長勢頭,黃金ETF流出1.2噸(-1.71億美元)。其中Gold Bullion Securities 流出顯著——黃金ETF流出10.6噸(-4.67億美元,-12%AUM)。

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區域基金流量變化

北美地區:基金於3月增加21.5噸(+9.17億美元,+1.7%AUM),是推動三月全球ETF流入的主要來源;

亞洲地區:基金於3月流入3.1噸(+1.41億美元,+3.5%AUM),這已是第三個月的連續流入;

歐洲和其他地區:黃金ETF淨流量減少。

個別基金流量變化
個別基金流量變化

北美地區:SPDR? Gold Shares 與iShares Gold Trust為黃金ETF主要流入來源,分別於3月增加15.1噸(+6.42億美元,+1.8%AUM)和5.4噸(+2.3億美元,+2%AUM) ;

亞洲地區:中國博時黃金ETF繼續主導亞洲ETF流入,增加1.9噸​​(+8,100萬美元,+17%AUM);

歐洲地區:倫敦的Gold Bullion Securities導致歐洲和全球黃金ETF流出1.5噸(-6,100萬美元,-1.7%AUM)。

2018年3月趨勢總結
2018年3月趨勢總結

整體來說,3月份全球黃金ETF增加22.5噸至2,415噸(+1,028億美元)。儘管黃金價格在3月末相對平穩(+46bp),但相當大一部分ETF流入量源於3月下旬的黃金價格波動。

北美與亞洲(中國)成為全球黃金ETF流入的引領者,而歐洲地區黃金ETF的流出主要受歐元兌英鎊走強及英國脫歐的影響。中國博時黃金成為全球第三大黃金ETF流入源,僅次於紐約上市的iShares Gold Trust和SPDR Gold Shares。

註釋:流動量表示實際申購或贖回開放式ETF的份額,或在任何給定時間支持ETF或類似產品的實物黃金持有量的變化。以噸計時,ETF流動量相當於季報黃金需求趨勢中的需求指標。以美元計的ETF流動量代表著給定時段黃金需求的貨幣價值,並考慮了黃金價格每天的波動。

持有量對應於以黃金為基礎資產的ETF的資產管理總額(AUM),以噸或美元為單位。要以噸計算黃金持有量,除了通過直接報告之外,我們還可以將其AUM的美元價值除以每噸LBMA黃金價格,其中一噸相當於32151金衡制盎司。

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09 四月 2018 黃金震盪區域走高上升趨勢遠未結束
黃金頭條

   經歷了上週的非農後,黃金市場再次回到了1330美元/盎司上方水平,日內僅有小幅波動。

在2018年初至今的14周中,黃金周線基本上收於1314至1349美元/盎司間,也就是相差35美元,約2.7%左右。

再看股市,今年以來標普500指數有兩周是收高於2800上方的,有7周是在2700至2800間的,有4週在2600至2700間,有1週在2500至2600間,也就是其波動區域相差284點,約9.9%。

在9年前的2009年5月初,黃金和標普500指數一樣都在904的水平,而如今標普500指數已經差不多翻了三倍,而黃金的價格還不到兩倍。 而從今年以來的波動性來看,標普500指數的波動性是黃金波動性的8倍。下載APP 閱讀本文更深度報導

  在9年前的2009年5月初,黃金和標普500指數一樣都在904的水平,而如今標普500指數已經差不多翻了三倍,而黃金的價格還不到兩倍。而從今年以來的波動性來看,標普500指數的波動性是黃金波動性的8倍。

分析師Mark Mead Baillie指出,標普500指數往往會出現大幅的修正,譬如在2000年至2002年以及2007年至2009年就修正了超50%。而目前,該指數也可能會出現大幅修正,雖然未必會有50%的幅度,但也可能達到25%左右水平。

Baillie表示,目前黃金看多趨勢已經維持了13週,是本世紀以來最長那次的一半,當時從2005年6月到12月,黃金看多趨勢維持了26週,並且那次是2001年以來僅有的5次維持超過20週的看多趨勢之一。

最關鍵的是,黃金市場目前的震盪區域也在走高。

黃金日線來看,其300天移動均線上行受到的壓制是小於下方支撐的。

Baillie認為,目前金價最關鍵的是上行1377美元/盎司的阻力水平,之後就能看向1434美元/盎司水平。

對黃金來說,美聯儲的加息依然是至關重要的影響因素,從上週五的非農數據來看,加息預期有所下降,這對黃金是利好的。

黃金來說,美聯儲的加息依然是至關重要的影響因素,從上週五的非農數據來看,加息預期有所下降,這對黃金是利好的。

從過去三週黃金和標普500指數波動對比來看,兩者還是略有一些負相關性的。

再看過去三週黃金和白銀的走勢,Baillie表示,黃金市場總是似漲非漲,而白銀市場則很難突破上行阻力水平。

再看過去三週黃金和白銀的走勢,Baillie表示,黃金市場總是似漲非漲,而白銀市場則很難突破上行阻力水平。

不過總體來說,依然看好黃金走高,應當買入黃金。
不過總體來說,依然看好黃金走高,應當買入黃金
黃金震盪區域走高上升趨勢遠未結束
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06 四月 2018 Data Talks:假日非農一相逢黃金百點在手
圖表家
  本週五美國將公佈3月非農數據,時值中國清明假期,上海黃金交易所休市。由於中國市場對於黃金的影響力日益增強,當非農遇上中國節假日時,黃金可能有迥異於常的交易規律。  由於2008年金融危機後非農出現較大變化,Data Talks選取2008年至今的黃金數據進行研究,在此期間非農和中國節假日重合的次數有14例。

從短線來看,黃金在非農前一天和當天的走勢基本相反,僅在2008年10月出現例外,亦即這一規律成功的概率高達92.86%。

 

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若參考前一天的黃金走勢,在非農當天反向持倉,則持倉一手的盈利如圖所示。儘管2008年10月出現虧損,但是和其他時候的盈利相比極小。若在2008年至今執行這一策略,則總共盈利15515美元,平均盈利1108.21美元/手。 

Data Talks:假日非農一相逢,黃金百點在手

從中線來看,中國假日與非農重合時,一般會出現中線的反轉時間點。以國慶假期為例,非農數據公佈時,黃金往往以公佈時間為拐點,呈現先跌後漲或先漲後跌的規律。

 

如圖為黃金在非農當周和未來1-2週的表現。 Data Talks建議投資者在非農之後的一周進場,結合非農當週的表現反向持倉,若第一周實現盈利則平倉離場,反之則持有至第二週。

如圖為黃金在非農當周和未來1-2週的表現。Data Talks建議投資者在非農之後的一周進場,結合非農當週的表現反向持倉,若第一周實現盈利則平倉離場,反之則持有至第二週。  紅色數字標識的是平倉所在的時間,執行這一策略所得盈利如下圖所示。

 

該策略盈利概率達75%,總盈利為7650美元,平均盈利956.25美元/手。

該策略盈利概率達75%,總盈利為7650美元,平均盈利956.25美元/手。
  綜上,在非農和中國節假日重合時,Data Talks建議兩條持倉策略:其一,在非農當天進場,考慮前一天走勢反向持倉,當天收盤離場;其二,國慶期間,參考非農當週走勢,在未來1-2週反向持倉。
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05 四月 2018 一句話引發的大行情!隔夜黃金、美股為何上演“驚天大反轉”?
FX168

  隔夜金融市場再度掀起“驚濤駭浪”。儘管圍繞中美貿易戰升級的憂慮一度令美股暴跌,但盤中股市實現“驚天大逆轉”,而金價則則高點大幅回落。分析師指出,白宮經濟顧問庫德洛試圖為貿易戰降溫的言論成為市場大反轉的“導火索。”

美國東部時間4月3日,美國貿易代表辦公室公佈對華301調查徵稅產品建議清單,清單將涉及約500億美元出口,涵蓋約1300個稅號的產品。之後,中國表示將對包括大豆,汽車,化學品和飛機在內的約500億美元美國進口產品加徵25%的關稅。

週三日內特朗普的首席經濟顧問庫德洛(Larry Kudlow)表示,美國政府希望與中國”磋商”,而不是貿易戰,這令一度激化的貿易爭端得到緩解。

庫德洛稱,市場不應對貿易緊張反應過度,他並強調美國宣布的對華商品關稅措施仍然只是建議,可能永遠不會生效。

庫德洛說道:“關稅措施只是建議,還沒有實施。我們正在徵求意見。距離採取行動至少還有兩個月。”

美國公佈的對中國商品關稅清單仍有60天的時間留待公眾反饋意見和政府進行聽證,並沒有明確生效時間,這為兩國談判留下窗口。

此番言論一出,市場瞬間“歡欣鼓舞”,美國三大股市全線反彈。

(庫德洛講話後美股三大股市全線反彈 )下載APP 閱讀本文更深度報導
(庫德洛講話後美股三大股市全線反彈 )

美股最終漲幅均超過1%,投資者推測特朗普政府不會實施最具保護主義的關稅建議、不會冒險拖累經濟增長。

道指收盤大漲230.94點,報24,264.30點,自時段低點反彈逾700點。

(道指走勢圖 )
(道指走勢圖 )

  標普500指數逆轉盤中重挫1.6%的頹勢,最終收盤上漲1.2%,報2,644.69點。納指收盤大漲1.5%,報7,042.11點,盤中一度暴跌1.9%。

在特朗普政府的關稅清單露面之後,金價週三日內一度飆升,但隨著股市大舉反彈,市場風險偏好情緒急劇升溫,金價因此自日內高點大幅回落。

現貨黃金周三在衝擊日內高點後回落,美市盤中最高曾上探至1347.97美元/盎司。

(現貨金30分鐘走勢圖 )
(現貨金30分鐘走勢圖 )
期金方面,紐約商品交易所6月期金最終收盤僅上漲0.2%,報1,340.20美元/盎司;盤中一度飆升上漲1.1%。

Kitco Metals全球交易主管Peter Hug週三表示,投資者不再相信美國總統特朗普提出的關稅會對市場造成不利影響。

Hug在接受Kitco採訪時指出,自特朗普宣布對中國征收關稅以來,黃金價格基本上已經逆轉了大約50%的漲幅,投資者相信特朗普是“雷聲大雨點小”,他們並不認為這很嚴重。

他指出,股市出現反彈,而人們在金價上漲後進行獲利了結。Hug補充說,在這個“困難”的市場,投資者應該持有一定比例的黃金,以對沖各種風險。

事實上,特朗普似乎也呈現立場軟化的跡象。北京時間週三晚間,美國總統特朗普推文稱,“我們並非現在與中國打貿易戰,我們早在多年前就輸掉了貿易戰,就輸在當時代表美國的那些愚蠢、無能的人手裡。”

(圖片:推特、FX168財經網)
(圖片:推特、FX168財經網)

此外,美國商務部長羅斯 (Wilbur Ross)週三也向CNBC表示,美國和中國最終可能會展開談判,因為兩國領導人的關係很好。

丹斯克銀行(Danske Bank)首席國際宏觀策略師Allan von Mehren在周三發布的一份報告中寫道,中美雙方迄今為止對貿易摩擦的舉措符合預期,未來幾週兩國料進行認真的談判。

Mehren認為,事態發展到現在大體符合預期,各方都試圖用強硬的方式來展現自身實力。而這最終將成為一項涉及貿易、投資和產權的巨大協議;很可能雙方貿易摩擦不會持續升級,將會以對少於500億美元產品徵稅收尾。

曾擔任中國入世談判首席代表的龍永圖接受《財經》( 博客 , 微博 )訪問時說,他不贊同“貿易戰”的說法,特朗普有權對中國發起貿易政策行動,中國也做出了回應。兩國談判和迴旋的餘地很大。

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04 四月 2018 歷史不會重演黃金浴火重生將迎來更好的5年
FX168

  週三(4月4日)亞市午後,國際現貨黃金位於1334美元/盎司附近水平徘徊。

日前Moneyweek網站刊登分析師Dominic Frisby對黃金走勢前景分析的文章。其觀點具體內容如下:

美國股市的傳奇人物Gerald Loeb曾說過:“對黃金的渴望,是人類最普遍、最根深蒂固的商業本能”。

在過去的7年來,這種普遍的、根深蒂固的商業本能已經消失了。

普羅大眾對此似乎並不感興趣。這樣做是對的。黃金什麼也沒做,他的行動體現在其他地方。

但沒有什麼是永恆的,所以今天我們要問——是時候再次渴求黃金了嗎?

(圖片來源:Moneyweek、FX168財經網)下載APP 閱讀本文更深度報導
(圖片來源:Moneyweek、FX168財經網)
黃金過去5年經歷的大問題

2011年,在希臘危機期間,金價曾創下歷史紀錄高位1920美元/盎司。其後黃金了一年左右的時間,在距離這些高位不遠的地方,金價多次重新測試了1800美元/盎司。

然而,在2013年,黃金放棄了這種“光芒”,經歷了有史以來最殘酷的熊市之一。

這一熊市於2015年末/2016年初就結束了,但並沒有明顯的原因,現在除了簡單的觀察外,事情已經“太久遠了”。現在你可以買到以前價值數十億美元黃金

黃金在2016年有了一個良好的開端,但自那年夏天開始,礦業公司再度重燃悲觀趨勢論調,尤其是在開採規模較低的時候。

與此同時,金屬本身也被幾乎所有的資產類別所取代,包括美國股票,新興市場,石油,部分賤金屬,電池金屬,當然還有加密貨幣。

近期黃金價格一直在悄悄回升,但仍存在一個問題。

上週黃金就遇到了這個問題。它在今年2月、1月、去年9月、2016年夏天的幾次,以及更早的2014年3月均分別遇到過。

這個問題就是1360美元/盎司的阻力位,就像甘道夫站在卡薩德杜姆之橋上向巴羅格宣稱,“你不會通過的。”一旦它到達那裡,黃金就會按照它的指示去做,料於該水位受阻回撤。

像我們在技術分析中所提到的,黃金在1360美元/盎司水平存在大量賣盤阻力。

以下是過去5年的黃金走勢圖表。

(黃金過去5年走勢圖來源:Moneyweek、FX168財經網)
黃金過去5年走勢圖來源:Moneyweek、FX168財經網)
這兩條紅線標誌著黃金價格的1355-1370美元/盎司區域。你可以看到,自2014年以來的每一次嘗試,黃金均自這一水位受阻回撤,就像一個火焰中的“惡魔”。

黃金近期走勢顯示,撤退並沒有那麼明顯。儘管在2014年或2016年,金價嘗試上攻1355-1370美元/盎司區域時均遭遇了200美元或更多的拋售,但2017年的撤退“僅”為100美元左右,而2018年的回撤更像是50美元,且壽命也短得多。換句話說,金價錄得更高的低點。

僅在2018年,黃金就四度嘗試測試1355-1370美元/盎司區域,測試的次數越多,守住的可能性就越小,且此前我已經多次提到。這不禁令我想到,在卡薩德杜姆之橋上,1360關口的決心正在減弱。

一旦黃金經歷了這一切,我不禁會想,應該有相當安全的通道通向1450-1500美元/盎司水平,儘管在這條路上會遭遇一些坎坷。

黃金的另一個好兆頭

你們當中的精明人可能會指出,黃金的強勢與美元的疲軟同樣重要。以英鎊為例,它一直很強勁,金價是持平的,與英國脫歐公投後相比,它的跌幅要小一些。

這是事實,但之後我看到你持有英鎊,並增加持有英鎊相關的債券和股票。

現在還為時尚早,因此還不能“喝香檳”慶祝。但我們開始看到,黃金的表現優於股票和債券。自我們可以說2016年初除外以來,已經有很長一段時間了。如果你用iShares Barclays 20+國債交易所交易基金(NYSE:TLT)來衡量債券,那麼黃金實際上已經突破了3年高點。

與股市相比,這似乎不那麼令人信服。但在過去的幾週,黃金的表現超過了主要股指,尤其是富時100指數。

以下圖表顯示了黃金對標普500指數和債券ETF,TLT的表現。

(黃金對標普500和債券走勢來源:Moneyweek、FX168財經網)
黃金對標普500和債券走勢來源:Moneyweek、FX168財經網)

這些都是小小的“勝利”,但考慮到黃金在過去7年裡所經歷的一切,任何勝利都是一場胜利。

卓越是吸引資本的原因,所以你希望看到的是黃金優異的表現。

但考慮到當前股市的波動——上週又發生了一場交易——資金很可能流向黃金。預計股市走勢將繼續震盪,這應該令黃金受益。

我已經說了有一段時間了——“星星們”正在慢慢為黃金“嚴陣以待”。如果黃金能夠獲得買盤,則白銀和金屬礦也都應該參與競購。目前,黃金表現一直優於白銀和金屬礦,或者它們的表現大致相當。在一個適當的牛市中,你會看到白銀和金屬礦領銜。

我敢肯定,自20世紀起,就有許多在牛市中持有黃金的讀者,他們均經歷了牛市和熊市。我不禁在想,黃金接下來的5年,將會是比過去更好的5年。

北京時間14:15,現貨黃金報1333.90美元/盎司。

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03 四月 2018 美元處於“危機地帶” 黃金能否衝上1500美元/盎司高位?
和訊網   期貨日報
    2015年12月和2016年12月,美聯儲宣布加息,在隨後的幾個月中,黃金強勢回升,兩個週期的漲幅分別達到29%和17.8%。2017年年底,儘管面對股市突飛猛進和加密貨幣投機爆發的雙重壓力,金價仍然保住了兩位數的漲幅。美聯儲加息後的黃金走勢

2017年12月,美聯儲宣布加息的時候,我們預測黃金會有一波“加息上漲”。假設這波漲勢與前兩年的軌道類似的話,今年黃金價格就有可能衝高至每盎司1500美元。

之前,投資者或許還對今年黃金的橫向盤整略為失望,但如今在多重因素的共同作用之下,金價2018年的漲幅已經達到近3%,而同期的標普500指數則下跌2.4%。

圖為美聯儲加息後的黃金走勢下載APP 閱讀本文更深度報導
  圖為美聯儲加息後的黃金走勢

波動的市場

標普500股息收益率目前已經低於兩年期美國國債的收益率,這是近10年來的第一次。從歷史上看,如果出現股息收益率比短期政府債券還低的情況,半年內經濟就會減速。這可能會刺激部分證券投資者減持股票,轉向其他資產類別,比如債券和貴金屬。這樣一來,黃金或許會獲得動力去沖擊2016年1374美元/盎司的高位阻力點。

兩年期國債收益率與標普500股息收益率

在度過了風平浪靜的2017年之後,波動性又重新回到了市場。2月的工資增長報告預示了通脹增速的可能性,近期的CBOE波動率指數,即平常所說的“恐慌指數”,更是波濤洶湧。

當然,推動金價上行的因素多種多樣,最新上任的白宮首席經濟顧問拉里·庫德洛或許也是其一。庫德洛是CNBC電視台的著名評論員,曾為貝爾斯登的首席經濟學家,甚至還做過裡根總統的顧問。他給人的印像是學識豐富、消息靈通,且一向對黃金抱有偏見,就連金價從2001年的270美元/盎司一路飆升至2007年的830美元/盎司的期間,他都始終堅持看空黃金

直到本月,庫德洛都還在電視上說要買入美元,賣出黃金。從下圖可以清晰地看到,他的投資策略一直都是錯誤的。

圖為兩年期美國國債收益率與標普500股息收益率
  圖為兩年期美國國債收益率與標普500股息收益率
圖為CBOE動率指數
  圖為CBOE動率指數

黃金與美元走勢對比

3月,庫德洛說金價下跌是好事,因為這對未來的經濟而言是個好兆頭。他說他有個朋友把黃金稱為“世界末日的保險契約”,而他本人也同意這個觀點。儘管有些人也認同庫德洛的看法,但請不要忘記,黃金的功能遠不只是投資組合的多樣化工具而已,金價是由多種因素共同驅動的,包括通貨膨脹和負利率引起的恐慌交易因素、節日送禮帶來的積極交易因素等。此外,黃金這種貴金屬還有許多重要的工業用途。

圖為強勁的黃金走勢
  圖為強勁的黃金走勢

2001年至今,黃金以壓倒性優勢跑贏了標普500指數,即使加上股息的再投資,股市依然被黃金遠遠甩在身後。

綜上所述,你可以說黃金不是你最喜歡的資產,但盲目看空實在不是明智之舉。(本文編譯自ETF Daily News)

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,並請自行承擔全部責任。
02 四月 2018 陽光總在風雨後黃金多頭4月份能否大展拳腳?
和訊網

  上週黃金走勢跌宕起伏,繼周初金價延續上週漲勢震盪攀升後連續兩個交易日大跌,主要是由於貿易戰憂慮減弱,半島局勢緩解,且最新公佈的美國系列數據表現靚麗,不過美俄緊張關係仍舊給予黃金避險支撐。

但在復活節長周末假期前,投資者退場以保持觀望,黃金多頭得以喘息金價企穩。

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本週黃金小時圖

  展望後市,新一季度的挑戰來襲,俄羅斯和西方世界“劍拔弩張”的關係和全面爆發貿易戰的可能性仍給金價提供潛在支撐,鑑於此,黃金市場看漲情緒高漲,不少分析師及機構都看好黃金未來表現。

美國開打貿易戰的隱憂仍存

此前市場炒作的中美貿易戰的憂慮情緒,本週暫時有所緩和。市場消息人士稱中國和美國正在就關稅問題進行談判​​,6月份之前美國不會對中國相關產品進行增收關稅。雖然本周中美貿易戰的擔憂情緒有所緩和,但全球投資者對於美國挑起的貿易戰的擔憂仍然難以消除。

美國總統特朗普
美國總統特朗普

  中美和則兩利,鬥則俱傷。在美國總統特朗普簽署旨在限制中國對美出口的備忘錄後,全球眾多國家的各界人士表達了對中美貿易摩擦升級的擔憂,他們認為,美國政府正在刺激一場全球貿易戰的爆發,這對全球自由貿易體系構成了極大損害。事實上,儘管美國政府還未開打貿易戰,但相關國家已經受到“連帶傷害”。比如,埃及是鋼鐵進口大國,進口價格很大程度上取決於國際期貨市場的走勢,前些天美國對中國鋼鐵產品徵收高額反傾銷稅已開始助推相關價格上浮,這無疑將增加埃及的負擔。

分析人士稱,美國政府正在刺激一場規模巨大的全球貿易戰的爆發,美國總統特朗普認為貿易戰很好且容易取勝,豈不知貿易戰沒有贏家。 現在世界把關注的目光放在了美國和中國身上,但不應該忘記,美國政府今天對中國出手,明天就可能對歐盟出手。

  分析人士稱,美國政府正在刺激一場規模巨大的全球貿易戰的爆發,美國總統特朗普認為貿易戰很好且容易取勝,豈不知貿易戰沒有贏家。現在世界把關注的目光放在了美國和中國身上,但不應該忘記,美國政府今天對中國出手,明天就可能對歐盟出手。

俄羅斯和歐美外交戰進一步升級前俄雙面間諜Sergei Skripal及其女兒在英國遭軍用級神經毒劑毒害後,美國和其它西方國家驅逐逾150名俄羅斯外交官,莫斯科威脅要報復。

當地時間29日晚,俄羅斯外交部長拉夫羅夫宣布,俄將驅逐至少150名西方國家外交官,關閉美國駐聖彼得堡領事館,以回應本周西方國家對俄採取的類似行動。

  當地時間29日晚,俄羅斯外交部長拉夫羅夫宣布,俄將驅逐至少150名西方國家外交官,關閉美國駐聖彼得堡領事館,以回應本周西方國家對俄採取的類似行動。

不過,有俄官員稱,莫斯科花了幾天的事件才做出反應,並不希望這場外交危機進一步升級,從而導致可能的金融制裁。

同時令市場擔心的是白宮最近的兩次人事任命,蓬佩奧(Mike Pompeo)出任國務卿以及博爾頓(John Bolton)出任國家安全顧問,這兩人一直以來都是以強硬姿態示人,市場擔心這對於未來的美俄關係而言不是好事。

如果俄美兩國關係繼續惡化的話,相信市場風險情緒會進一步承壓,而黃金等避險資產則有望獲得有效支撐。

黃金市場中長期看漲情緒高漲

不過分析師們卻鼓勵多頭保持信心,因為黃金市場仍有可能最終突破1400美元/盎司大關。知名投行高盛(Goldman Sachs)週一預計,未來幾個月黃金將表現強勁。此為高盛大宗商品分析師們在5年多以來首次看漲黃金價格。高盛分析師們表示,通脹上揚的跡象和股市回調的“風險增大”,都應證明是支撐金價的因素。

此外,藍線期貨(Blue Line futures)總裁Bill Baruch也表示,即使黃金近期漲勢成為泡沫,但仍能看到黃金的潛力。 他補充說,投資者切勿在小型回調中迷失方向,應專注於整體趨勢。 他說:“我認為貿易主題還沒有結束。當美元最終轉向時,黃金可能會收復更多失地。我預計美元今年還會再跌5%,這將利好金價。”
  此外,藍線期貨(Blue Line futures)總裁Bill Baruch也表示,即使黃金近期漲勢成為泡沫,但仍能看到黃金的潛力。他補充說,投資者切勿在小型回調中迷失方向,應專注於整體趨勢。他說:“我認為貿易主題還沒有結束。當美元最終轉向時,黃金可能會收復更多失地。我預計美元今年還會再跌5%,這將利好金價。”  倫敦資本集團市場研究主管Jasper Lawler表示,黃金市場正在韜光養晦,等待點燃新一輪反彈的火花。他補充說,儘管黃金市場未能突破,但價格仍在更高的區間內整固。他說:“我們沒有看到金價出現任何重大的投降,這對市場來說是一個好跡象。當我們看到股市持續走弱時,黃金“閃閃發光”的時機就會到來。”

4月份黃金很可能會迎來反彈彭博商品策略師Mike McGlone表示,4月份黃金很可能會迎來反彈,幾乎沒有什麼能阻礙這一情況的發生。

McGlone在報告稱,黃金的主要驅動力將出現一些不尋常跡象,以助推金價的下一波漲勢。 美聯儲3月升息給近期受抑制的黃金大開綠燈,VIX波動率加大以及通脹疲弱,加上美元貶值,都更利好黃金走高。

McGlone在報告稱,黃金的主要驅動力將出現一些不尋常跡象,以助推金價的下一波漲勢。美聯儲3月升息給近期受抑制的黃金大開綠燈,VIX波動率加大以及通脹疲弱,加上美元貶值,都更利好黃金走高。

關於4月美元走軟和貶值,多家投行和分析師都有類似的言辭。澳新銀行就表示,4月份對於美元來說可能是“最殘酷的月份”。無獨有偶,Scotiabank策略師們也表示:“從歷史數據來看,4月份對美元來說往往是表現糟糕的月份,去年4月,美元指數下滑了0.9%,而2016年和2015年則均下跌了2.2%。”

McGlone還表示,唯一能扭轉黃金牛市趨勢的因素是通脹低迷和股市波動的逆轉,這兩種情況都不太可能發生。

另外,值得一提的是,黃金ETF的增持以及Comex期金交易量都在大幅增加。數據顯示,黃金ETF持有量增至2268.6噸,是2013年以來的最高水平;今年增至約43噸,是過去9個季度中第八次增長。此外,彭博匯總的數據顯示,紐約商品交易所第一季度成交量達到創紀錄的2300萬份合約。

第一黃金網

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30 三月 2018 一季度全球市場盤點:股債美元比特幣皆慘淡黃金原油笑春風
華爾街見聞

  數字貨幣市場接連遭遇監管衝擊,緊接著貿易戰升級鬧得投資者人心惶惶,到了季末科技股慘跌又導緻美股接連經歷過山車走勢,整個一季度迄今為止,只有黃金和原油成為贏家。

本週一,金價一度漲至1355美元/盎司,雖然隨後有所下行,但迄今為止,一季度仍實現將近2%的漲幅,而標普500指數已經美國 30年期國債期貨當季均下跌。

除了黃金上漲以外,一季度原油也漲近10%,為連續第三個季度上漲。 不過雖然美元疲軟,白銀和銅一季度依然下跌。下載APP 閱讀本文更深度報導

除了黃金上漲以外,一季度原油也漲近10%,為連續第三個季度上漲。不過雖然美元疲軟,白銀和銅一季度依然下跌。

從全球股市來看,MSCI全球指數此前曾連漲七個季度,為1997年來最長連漲記錄,在當前季度這一記錄也已被打破。 全球債市一季度也將出現2016年來首次下滑。

從全球股市來看,MSCI全球指數此前曾連漲七個季度,為1997年來最長連漲記錄,在當前季度這一記錄也已被打破。全球債市一季度也將出現2016年來首次下滑。

從美股來看,標普500指數已將此前保持了九個季度的漲勢打破,一季度的下跌為2015年三季度以來首次。 道指連漲九個季度的趨勢也同樣被打斷,只有納指一季度繼續上漲,實現了連續第七個季度上漲,不過3月也是納指自2016年1季度以來的最差月度表現。
從美股來看,標普500指數已將此前保持了九個季度的漲勢打破,一季度的下跌為2015年三季度以來首次。道指連漲九個季度的趨勢也同樣被打斷,只有納指一季度繼續上漲,實現了連續第七個季度上漲,不過3月也是納指自2016年1季度以來的最差月度表現。
美股小盤股昨日曾保持連漲九個季度的趨勢,但隨後又跌了回來,整個一季度仍然下跌。 FANG(Facebook、亞馬遜、奈飛以及谷歌)股票雖然在過去幾週慘遭屠戮,但紐交所FANG+指數一季度仍然上漲8%,為連續第七個季度上漲。
美股小盤股昨日曾保持連漲九個季度的趨勢,但隨後又跌了回來,整個一季度仍然下跌。FANG(Facebook、亞馬遜、奈飛以及谷歌)股票雖然在過去幾週慘遭屠戮,但紐交所FANG+指數一季度仍然上漲8%,為連續第七個季度上漲。
銀行板塊在歐美市場都表現慘淡,其中歐洲銀行股出現連續第二個季度下跌,3月的表現為2016年6月英國退歐公投以來最差;美國銀行股一季度也下跌,為2016年一季度以來首次,3月的表現也是2016年1月以來最差。
銀行板塊在歐美市場都表現慘淡,其中歐洲銀行股出現連續第二個季度下跌,3月的表現為2016年6月英國退歐公投以來最差;美國銀行股一季度也下跌,為2016年一季度以來首次,3月的表現也是2016年1月以來最差。
在美股市場一個尤其值得注意的變化是,逢低買入的情況消失了,“聰明錢”正逃離市場。
在美股市場一個尤其值得注意的變化是,逢低買入的情況消失了,“聰明錢”正逃離市場。
股市波動性重新回歸,1月恐慌指數VIX的漲幅為2011年9月以來最大,一季度也出現2015年以來首次連續兩個季度上漲。

股市波動性重新回歸,1月恐慌指數VIX的漲幅為2011年9月以來最大,一季度也出現2015年以來首次連續兩個季度上漲。

  在債市,歐洲垃圾債利差連續第二個季度擴大,一季度的表現也是2015年三季度以來最差。投資級債券的表現也沒有好到哪裡去,一季度歐洲投資級債券利差出現2015年三季度以來首次擴大,而3月利差擴大的程度為歐債危機以來最大。

美國垃圾債利差基本穩定,但是投資級債券利差在2月和3月持續擴大,其中3月的情況為2016年1月以來最差。

Libor-OIS利差連續第二個季度擴大,一季度擴大的程度也是2011年三季度以來最大,創下2009年一季度以來最高水平。

Libor-OIS利差連續第二個季度擴大,一季度擴大的程度也是2011年三季度以來最大,創下2009年一季度以來最高水平。

一季度美國債市總體收益下滑,為2016年四季度以來首次。 3月為美國債市自2017年8月以來表現最好的月份,但是一季度各期限債券的收益率都在上行。

一季度美國債市總體收益下滑,為2016年四季度以來首次。3月為美國債市自2017年8月以來表現最好的月份,但是一季度各期限債券的收益率都在上行。

  在外界頻繁談論的美債收益率曲線平坦化上,3月也是2011年9月以來平坦化幅度最大的一個月份,其中2年期和30年期美債收益率的差距已降至2007年10月以來最低。

風險平價基金去年每個季度都實現上漲,但是在今年一季度則出現下跌,其中2月的表現為2016年11月以來最差。

風險平價基金去年每個季度都實現上漲,但是在今年一季度則出現下跌,其中2月的表現為2016年11月以來最差。

美元指數連續第五個季度下跌,持續時間為2008年3月以來最長,目前已跌至2014年12月以來最弱水平。 在主要貨幣中,加元兌美元表現最差,日元表現最好。

美元指數連續第五個季度下跌,持續時間為2008年3月以來最長,目前已跌至2014年12月以來最弱水平。在主要貨幣中,加元兌美元表現最差,日元表現最好。

整個數字貨幣市場一季度的表現是史上最差,其中比特幣一季度將近腰斬,已跌破200日移動均線。

整個數字貨幣市場一季度的表現是史上最差,其中比特幣一季度將近腰斬,已跌破200日移動均線。

一季度全球市場盤點:股債美元比特幣皆慘淡黃金原油笑春風
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