20 三月 2017 不止空頭回補推動黃金反彈的還有它
圖表家

不止空頭回補推動黃金反彈的還有它

  美聯儲上週一如外界預期加息 25個基點之後黃金價格上漲,Hebba Investments認為,促使金價反彈的主要原因在於,根據“賣傳言、買事實”,黃金交易員在決議後進行空頭回補。

交易員持倉報告顯示,美聯儲利率決議前,投機交易員基於市場預期做空黃金,空頭頭寸激增,多頭頭寸則大幅減少。

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  根據3月14日數據,投機性黃金多頭頭寸合約減少34066份,空頭頭寸合約增加9992份。基金經理持有的投機性淨頭寸大幅減少44000份,至50000份,錄得數月以來最大降幅之一。

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  不過,Hebba Investments指出,推動上週黃金行情的並非都是圍繞美聯儲決議的投機性交易。

該機構認為,許多交易員已經開始對未來美國政府稅收和政策決議進行預測。美國總統特朗普的預算提議已初露端倪,且似乎遭到許多共和黨人的反對,儘管其影響被美聯儲決議所掩蓋。

美國國會無疑會對預算作出修改,然而,若未能取得共識,那麼美國政府就真的有可能在4月份關閉。鑑於當前國會內部存在的爭議,就算這種情況真的發生也不會讓人感到意外。一旦真的發生,將對股市造成非常負面的影響,並且利好黃金

而如果共識達成,則可能是因為國會對預算作出重大修改,即批准多項預算案中的支出措施,同時剔除大部分預算削減措施。這最終會導緻美國預算赤字擴大。

鑑於減稅及基建支出增加的預期此前已提振美股上漲,之後股市可能出現大幅回調,這將有利於黃金等避險資產。

考慮到交易員需要一段時間來消化美國新政府的措施,這意味著金價可能會出現向下修正,Hebba Investments認為這提供了一個買入良機。

白銀方面,Hebba Investments短期依然看空,但是,如果交易員繼續削減白銀淨多頭頭寸或價格出現大跌,考慮到白銀與黃金的關聯性,該機構將做多白銀。

持倉報告顯示,看漲白銀的投機者明顯減少,投機性白銀淨多頭頭寸合約減少約15000份,至68000份。

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  簡言之,Hebba Investments將繼續了結此前建立的黃金空頭頭寸,並開始考慮購買此前賣出的一些礦業股。該機構建議投資者考慮增持礦業股及SPDR Gold Trust等黃金ETF。白銀方面,該機構仍未準備開始大舉增持iShares Silver Trust等白銀ETF,但如果白銀價格進一步下跌,則可能會考慮了結此前建立的部分空頭頭寸。

綜上,隨著焦點從美聯儲轉向美國政府預算及政策舉措,Hebba Investments目前對黃金短期前景持中性看漲的觀點,若金價回調則可逢低做多。長期而言,白銀將跟隨黃金上漲。

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