28 七月 2010 貴金屬大滑坡

隨著很少外部新聞流入市場爲市場參與者提供更多活躍參與的動機,隔夜交易中金價限制在大約7美元價格波動區間內。美元指數依然處于82附近,而歐元對美元觸及1.30,並且今天早上早些時候略微持有向上。一些分析師依然對歐元目前的強勢表示懷疑,並且預期隨著債務擔憂的回歸,今年晚些時候會放棄一些漲勢。

占據上周大多數時間頭條消息的歐洲銀行壓力消息現在大部分擱置,並且被那些預計在周五來臨的美國GDP數據新聞所替代。昨天比預期更好的美國新住房銷售數據達到了很小,但是對那些與相反情緒相對,基于風險偏好信號進行市場參與的人來說是一次可見的緩和信號。

今天早晨還提供了一系列外部的宏觀新聞標題:中國放緩,印度上漲。今天早晨中國人民銀行宣布說其見到了中國之前“太快增長”的放緩,第二季度的GDP已經與第一季度記錄的數字:11.9%增長相比,下滑到了10.3%的水平。

中國人民銀行並沒有在中國看到“雙重下滑”的威脅。另外一方面印度看到了兩位數…的通貨膨脹率的威脅(現在超過了10%)把主要的借貸利率提升了0.25點 – 2010年第四次提高利率。“因爲這些是價格上漲時候,央行所做的(好的,當那些在街道上的人們抗議價格上漲造成太多損失的時候)。

黃金市場中出現的高于一切的圖表是在歐元情況穩定之後,指向衰退的投資需求,以及央行拒絕讓全球經濟像一般黃金買家通常預計的那樣在任意方向失去控制,也就是說拒絕惡性通貨膨脹或者深度抑制。

如果你需要進一步證實歐元爲中心必須需要更多黃金的危機已經減小的話,那麽不要比路透社看得更遠 – 路透社今天早晨報告說:
“隨著金融市場遠景持續上升的信心削弱了購買黃金作爲避風港,以歐元和英鎊定價的黃金在周二跌至幾個月的低點。”

另外一方面,實物買家(解讀:印度)在金價于最近幾個交易日下跌至1,190美元下方以後,露出了笑容。人們表示說他們可能事實上能夠大笑了,如果他們現在能馬上看到金價接近1150附近的話。今天第一個小時跌至1,175.00美元/盎司可能剛剛對那些買家來說是比較好的情況。

同樣地,黃金基金持有者和期貨市場黃金投機商明顯地從預計不令人愉快結果中建立的一部分大量頭寸中撤出現在讓金價處于自3月以來第一次月度下跌的壓力,並且已經看到金價最近觸及8個星期低點。黃金目前的技術圖表也提供了一些…挑戰,你可以從Marketwatch中的視頻剪輯中看到。提醒你一下,這是長期牛市所提供的。

強調了對黃金作爲避風港以及/或者對沖工具的興趣由于上面提到的可怕情況而回撤,由SPDR Gold Trust引領的黃金ETFs在7月份失去了平衡。最大的這類基金現在7月份正在下跌20噸的路途中(在最後一次計算中,現在已經跌至1301噸);這也是一個沒有看到歐元、區域經濟以及/或者銀行業死亡的月份,盡管有一些季度與這些預測和確認相反。

這一些管理下的資産下跌(解讀:盎司)將僅次于一月份大約22.5噸的下跌,這一贖回已經造成了顯示目前這個月僅僅上漲6.8噸到儲備,與6月份歐元爲中心的危機堆積起來的148噸相對。當然,當與2009年第一季度超過450噸流入黃金爲主的基金相比時,持有該金屬潛在緊迫感的不同是很顯著的。

上周,標准普爾提升了該年黃金價格的假設,而對未來的預期沒有發生變化。標准普爾對2010年剩余時間的預期從900美元/盎司提升到了1,100美元/盎司,2011年從800美元提升到了900美元。標准普爾對2012、2013年以及較長期的金價預測沒有發生變化,依然分別爲700美元、650美元和600美元/盎司。很顯然,在很多人看來——比如基金經理、礦業公司CEO們,這些並不可信。他們更加傾向于認爲標准普爾僅僅當其討論降低國家信貸評級時值得信賴,而在討論黃金未來價格時並不足信。

今天紐約交易日金價開盤上漲蒸發。黃金在今天開盤附近,在1,185美元上方交易,但是事實上在最後一次查看時,下跌至1,181.90美元;僅僅在交易日開盤後的10分鍾內。該金屬群的其他金屬要麽是沒有發生變化(白銀報18.18美元,铑報2,250.00美元)要麽在昨天該領域去耦行爲的虛擬重演中進一步走高(鉑金上漲10美元,報1,556.00美元,钯金上漲5美元,報475.00美元)。

這是什麽?黃金從其親戚中去耦?金價下跌/美元下跌?爲什麽,這肯定是我們在昨天文章中提到的排成一線。

是的,周二金屬市場對整個貴金屬來說收盤都不佳。金價下跌超過20美元,並且跌破重要的支撐水平,而其也報1,161.60美元/盎司的新3個月低點。白銀跌至17.63美元,顯示55美分的下跌。鉑金下跌18美元,收盤報1,527.00美元,钯金收盤報466.00美元/盎司。甚至铑也下跌了20美元,收于2,230.00美元/盎司。

說到希望,當提到仔細分析鉑金的基本面時,現在依然很明顯可以找到很多。Mineweb的Geoff Candy對這些鉑族金屬進行了核查,並且得到了一些有意思的結論。

莊信萬豐分析的進行了總結:1)鉑金市場可能觸底反彈。2)供求基本面將爲(至少)目前價格的維護以及今年晚些時候較高價格區間以及下一年區間進行辯護。3)南非鉑金産量出現了小幅的增長。4)今年中國珠寶需求(最大)已經下跌。5)市場需要在柴油機催化應用的需求機構發生一次複興,但是莊信萬豐認爲其將馬上來臨。6)在今年早些時候的強勁積累階段,ETF領域代表了前方的一絲神秘。

莊信萬豐研究部總經理Peter Duncan表示鉑金和ETFs要比我們預計的好,具體如下:

“到目前爲止,在美國ETF基金啓動之後,我們今年看到了ETF投資的顯著增長。其中多少抑制了需求,多少反映了未來的需求很難說。當然需求 – 累計儲備中增長率下跌,但是這裏並沒有真正的證據表明人們並沒有獲得任何收益,並且事實上ETFs的積累需求與價格最近的表現並沒有關系 – 所以當價格最近下跌,並且曲線持續穩定上漲的時候,我們並沒有看到或者看到很少倉位的撤離。ETF投資 – 要說長期發生什麽很難,但是到目前爲止,就像我們說的,這看上去相當棘手 – 這看上去緊緊抓住其購買的鉑金。”

僅僅出于這麽多理由中的一個,我們依然對铑本身未來的遠景保持熱情洋溢;這一金屬當用于催化劑時,並沒有替代金屬,並且是沒有ETF的金屬。
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以上文章轉載自KITCO,資料僅供參考,並不構成投資建議。

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