26 十二月 2017 為什麼說黃金目前被低估?看了這十張表就明白
匯通網

  美國全球投資者(Global Investors)的分析師霍姆斯(Frank Holmes)認為,隨著2017年接近尾聲,2018年姍姍來臨之際,投資者們可能需要加大黃金相關的投資,使其占投資組合的比例達到10%。

在股市和比特幣價格上漲的情況下,一些投資者可能會對投資黃金的理由感到好奇。 霍姆斯表示,有關黃金需要記住一個重要的點。 那就是,黃金一直以來都與許多傳統資產(如現金、美國國債和股票)存在著一種負相關性,無論是國內的還是國際市場都是如此。 霍姆斯相信,在資本市場和外匯市場出現回調的情況下,黃金是吸引投資者進行分散投資的一個品種。

在股市和比特幣價格上漲的情況下,一些投資者可能會對投資黃金的理由感到好奇。霍姆斯表示,有關黃金需要記住一個重要的點。那就是,黃金一直以來都與許多傳統資產(如現金、美國國債和股票)存在著一種負相關性,無論是國內的還是國際市場都是如此。霍姆斯相信,在資本市場和外匯市場出現回調的情況下,黃金是吸引投資者進行分散投資的一個品種。

如果投資者加大對黃金的投資還需要更多的理由,那麼下面的10張圖表可以解釋,為什麼黃金價格被低估了。

1、自2000年以來,金價漲幅完全壓過標普500指數

很多投資者看到上面這張圖表都會感到驚訝。 實際上,自2000年以來,標普500指數經歷了兩次40%的修正。 但是,金價的漲幅一直好於標普500指數,差不多是後者的兩倍多。

很多投資者看到上面這張圖表都會感到驚訝。實際上,自2000年以來,標普500指數經歷了兩次40%的修正。但是,金價的漲幅一直好於標普500指數,差不多是後者的兩倍多。

2、與股票相比,黃金看起來很便宜

如上圖顯示,黃金/標普500指數的比例目前處於10年來的最低點。 對於均值回歸而言,要么金價需要上升,要么股價需要下跌。 無論如何,都要把這看作是10年一次的投資機會。

如上圖顯示,黃金/標普500指數的比例目前處於10年來的最低點。對於均值回歸而言,要么金價需要上升,要么股價需要下跌。無論如何,都要把這看作是10年一次的投資機會。

3、黃金的勘探預算不斷削減,提升黃金的稀缺性

黃金價值如此高的原因之一是它的稀缺性。 隨著勘探商繼續削減勘探預算,能發掘出來的黃金資源越來越少,黃金可能變得更加稀缺。 此外,發現黃金資源到生產加工成產品需要的時間也被延長。 這使專家懷疑,黃金價格現在是否真的到達了峰值。

黃金價值如此高的原因之一是它的稀缺性。隨著勘探商繼續削減勘探預算,能發掘出來的黃金資源越來越少,黃金可能變得更加稀缺。此外,發現黃金資源到生產加工成產品需要的時間也被延長。這使專家懷疑,黃金價格現在是否真的到達了峰值。

4、黃金股可能剛剛開始上漲

2016年標誌著金價和黃金股的反彈。 瑞士金融管理公司Incrementum Capital Partners的分析師表示,金價和黃金股剛剛開始回暖。 與過去的黃金牛市進行圖表分析後發現,目前的黃金股似乎還有很大的上漲空間。

2016年標誌著金價和黃金股的反彈。瑞士金融管理公司Incrementum Capital Partners的分析師表示,金價和黃金股剛剛開始回暖。與過去的黃金市進行圖表分析後發現,目前的黃金股似乎還有很大的上漲空間。

5、流入股市的錢太多了嗎?

目前全球股票市值超過80萬億美元,這是一個非常大的數字。 隨著我們進一步進入牛市,這一數字可能還會進一步飆升。

目前全球股票市值超過80萬億美元,這是一個非常大的數字。隨著我們進一步進入牛市,這一數字可能還會進一步飆升。

一些人擔心,這是一枚定時炸彈,正等著引爆。另一次與10年前類似的調整將使全球股票市值蒸發數万億美元。隨後,面向黃金的投資將變得最為強勁。

6、債務上漲可能意味著金價上漲

從歷史上看,黃金一直追踪著全球債務。 截至2017年第一季度,全球債務就已經高達217萬億美元。 僅僅看看美國的情況,預計該國的債務繼續呈上升趨勢。 這不僅由新的、很大程度上沒有支付的支出驅動,還受到潛在利息的驅動。 大多數的估計認為,美國總統特朗普(Donald Trump)的歷史性減稅政策儘管受到歡迎,但也會推高債務佔GDP的比例。

從歷史上看,黃金一直追踪著全球債務。截至2017年第一季度,全球債務就已經高達217萬億美元。僅僅看看美國的情況,預計該國的債務繼續呈上升趨勢。這不僅由新的、很大程度上沒有支付的支出驅動,還受到潛在利息的驅動。大多數的估計認為,美國總統特朗普(Donald Trump)的歷史性減稅政策儘管受到歡迎,但也會推高債務佔GDP的比例。

7、美聯儲縮表計劃

MKM Partners的首席經濟學家德拉達(Mike Darda)表示:“我的觀點是,商業周期不會意外結束,其結束將由美聯儲決定。如果美聯儲的政策緊縮到足以引發經濟衰退的程度,那就是商業周期的結束。”

MKM Partners的首席經濟學家德拉達(Mike Darda)表示:“我的觀點是,商業周期不會意外結束,其結束將由美聯儲決定。如果美聯儲的政策緊縮到足以引發經濟衰退的程度,那就是商業周期的結束。”  德拉達指的是美聯儲在購買了大量政府債券和抵押貸款支持證券以緩解大衰退的影響後,試圖縮減其4.5萬億美元的資產負債表。

這肯定存在著巨大的風險:1921-2000年之間,美聯儲總共進行了六次資產負債表縮減,其中五次在衰退中結束。

8、加息週期很少能完美結束

加息週期也有好壞參半的記錄。 根據Incrementum的研究,在過去100年裡,只有三個加息週期沒有在衰退中結束。 顯然,不能保證這一輪的緊縮政策將會產生相同的結果。 但是,如果你能意識到存在的風險,將財富的10%投資於金條和黃金股就會謹慎考慮。

加息週期也有好壞參半的記錄。根據Incrementum的研究,在過去100年裡,只有三個加息週期沒有在衰退中結束。顯然,不能保證這一輪的緊縮政策將會產生相同的結果。但是,如果你能意識到存在的風險,將財富的10%投資於金條和黃金股就會謹慎考慮。

9、數万億美元的全球債券使投資者承受更多成本

隨著越來越多的央行實行負利率來刺激消費者支出,2017年5月世界各地近10萬億美元的債券使投資者承受更多成本。 相反,這鼓勵許多儲戶從銀行中取出現金,將其轉換成黃金。 這正是德國家庭的做法。 在2016年,德國就成為了世界上最大的黃金投資國。

隨著越來越多的央行實行負利率來刺激消費者支出,2017年5月世界各地近10萬億美元的債券使投資者承受更多成本。相反,這鼓勵許多儲戶從銀行中取出現金,將其轉換成黃金。這正是德國家庭的做法。在2016年,德國就成為了世界上最大的黃金投資國。

10、黃金購買旺季推動需求

基於摩爾研究(Moore Research)提供的數據,上圖顯示了黃金30年季節性的交易模式。 雖然過去幾年有所改變,該交易模式還是反映出實際情況下黃金的投資旺季情況。

基於摩爾研究(Moore Research)提供的數據,上圖顯示了黃金30年季節性的交易模式。雖然過去幾年有所改變,該交易模式還是反映出實際情況下黃金的投資旺季情況。

數據顯示,金價在接近中國新年時出現反彈,隨後在夏季下滑。隨後,金價在印度 10月下旬和11月初排燈節期間出現飆升。最後,金價在黃金需求很高的印度婚禮季達到了頂峰。

黃金的交易模式並不總像以上描述的那樣運行,但這種情況經常發生,足於使我們在交易黃金時能得到足夠的信息,從而做出明智的決定。

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