20 十月 2017 居高不下的黃金礦產成本或是金價底線
黃金頭條
  進入本世紀以來,黃金礦產行業成本持續走高,16年內翻了超四倍。龐大的資本支出、巨大的能源費用等,使得黃金生產行業越發艱難,而黃金礦產成本或許成為了金價下行的底線。  對黃金生產商而言,過去的幾年是相當難熬的,金價低迷使得它們的盈利空間被一再壓縮。而即使目前金價出現了回升,黃金礦產商們的狀況似乎仍然沒有太大起色。

分析師機構SRSrocco Report認為,整個黃金礦產行業都是建立在高槓桿的債務和能源之上的,而龐大的資本支出、巨大的費用正在殺死這個行業。

並不低的低成本金礦

譬如在多米尼加的Pueblo Viejo金礦,Barrick持有60%的所有權,Goldcorp持有40%的所有權,而該金礦建造的成本高達37億美元。在2013年開始生產,而目前已經達到了全產能。

該金礦每年的黃金產量超100萬盎司,而據Barrick稱,其生產成本在2016年為564美元/盎司,但這些成本實際上還沒有包括各種勘探、行政和稅收成本。

Pueblo Viejo金礦總計有1550萬盎司已探明的黃金儲量,如果以該金礦總計開採15年來計算,那麼其黃金生產成本每年還要增加250美元/盎司的資本支出成本。

也就是說,該金礦的黃金生產成本至少會達到564+250美元/盎司,也就是814美元/盎司,如果再加上上述提到的額外成本,那麼就意味著900美元/盎司左右的生產成本。

要知道Barrick公司去年生產黃金的總計成本達到了1125美元/盎司,比現貨黃金價格僅僅就低100美元左右。

Pueblo Viejo金礦所耗費的材料和能源包括:49億加侖水、3100噸氰化物、33.8萬噸石灰以310萬桶原油。

在設備方面,則需要34輛CAT 789拖車、2輛日立3600挖掘機、3輛CAT994F鏟車以及30台其它設備。

上述設備都價值不菲,光是那34量拖車就價值1800萬美元,而且這些設備都是耗油極大的,並且操作者也需要極高技術,就意味著很高的工資。

上述設備都價值不菲,光是那34量拖車就價值1800萬美元,而且這些設備都是耗油極大的,並且操作者也需要極高技術,就意味著很高的工資。  也就說,Pueblo Viejo金礦作為Barrick旗下成本較低的金礦,它背後依然是非常高昂的成本。

其它金礦呢?

黃金和原油價格在過去70多年的時間裡,顯現出了不小的相似性,而對黃金生產行業而言,原油價格如何對其成本事實上有著很大影響。

而在過去12年中,雖然全球最大的5家黃金生產商其黃金礦產量變化不大,但每噸礦石能生產出多少黃金這一比率卻呈明顯的下降狀態。 在僅僅8年的時間裡,比率從1.68克/噸下降到了1.2克/噸,降幅高達30%。

而在過去12年中,雖然全球最大的5家黃金生產商其黃金產量變化不大,但每噸礦石能生產出多少黃金這一比率卻呈明顯的下降狀態。在僅僅8年的時間裡,比率從1.68克/噸下降到了1.2克/噸,降幅高達30%。

也就是說,如今黃金生產商們要生產1克黃金,需要耗費比以往多30%的能源。
也就是說,如今黃金生產商們要生產1克黃金,需要耗費比以往多30%的能源。
在2000年,全球最大的黃金生產商Barrick生產了590萬盎司黃金,耗費成本5.53億美元,到了2016年,Barrick生產了550萬盎司黃金,花費了54億美元。 也就是說,在這16年裡,該公司的黃金生產成本幾乎翻了十倍。

在2000年,全球最大的黃金生產商Barrick生產了590萬盎司黃金,耗費成本5.53億美元,到了2016年,Barrick生產了550萬盎司黃金,花費了54億美元。也就是說,在這16年裡,該公司的黃金生產成本幾乎翻了十倍。  而在2000年,Barrick所有出售的黃金成本為49億美元,到2016年達到了236億美元,16年差不多翻了四倍。

全球前8大黃金生產商所出售黃金的成本則從2000年的206美元/盎司,上升到2016年的907美元/盎司。

也就是說,從黃金成本而言,從2000年到2016年上漲了4.4倍。 與之對比的是金價在此期間上漲了4.5倍。 SRSrocco Report認為,金價的上漲正是受到了成本上漲的推動。

也就是說,從黃金成本而言,從2000年到2016年上漲了4.4倍。與之對比的是金價在此期間上漲了4.5倍。SRSrocco Report認為,金價的上漲正是受到了成本上漲的推動。  而在2000年,這8大礦企的資本總支出為17億美元,到2016年增加到了61億美元,也就是從72美元/盎司上漲到234美元/盎司,漲了3.2倍。

SRSrocco Report指出,在了解了黃金生產的成本之和,也就意味著黃金價格事實上是有底部的。

SRSrocco Report指出,在了解了黃金生產的成本之和,也就意味著黃金價格事實上是有底部的。

從全球最大的兩家黃金生產商來看,在2000年到2016年間,Barrick和Newmont的生產成本一直都能夠低於金價。

從全球最大的兩家黃金生產商來看,在2000年到2016年間,Barrick和Newmont的生產成本一直都能夠低於金價。  黃金生產行業牽涉到非常多的方面,任何一方面出現問題都會影響到黃金生產的成本。對黃金投資者而言,黃金的成本成本或許就是一個金價不會跌破的底線。

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