17 十一月 2017 《貨幣戰爭》作者:黃金已完成回撤12月加息並非定數
黃金頭條
  這個12月,美聯儲很可能又要加息了,對黃金市場而言,這是眼下要上漲所面臨的最大障礙。不過《貨幣戰爭》作者Jim Rickards認為,加息之後,金價未必一定下跌。  去年12月美聯儲加息後,市場都認為金價會走低,但結果沒有,雖然在加息之後的幾天,黃金市場確實下行觸底,但很快就開始了回升。

事實上,在2015年12月美聯儲加息之後,黃金的表現也是如此的。之後的2016年一季度更是20年以來黃金表現最好的第一季度。

因此,今年12月美聯儲加息後黃金會有如何表現非常值得關注。

加息之外的其它因素

Rickards表示,通常而言,加息後美元會走強黃金會走弱,兩者有著不小逆相關性,但前兩年黃金的回升表明了這其中還有更為複雜的因素。

這意味著你不能只盯住美元看,美元的表現是推動金價的重要影響因素,這毫無疑問。但在基本面,還有供應和需求這兩方面的因素。

Rickards表示,無論是全球黃金加工中心瑞士,還是全球最大黃金需求國中國的上海,都能聽到黃金交易商在說實物黃金短缺的問題,加工商找不到能處理的黃金,而他們還面對著大量在等待的買家。

黃金礦產行業,大金礦的發現是很少的,因此對黃金來說,需求其實是超過供應的。這正是為什麼一些黃金礦企的股票本身是巨大的金礦,因為一旦有發現,就意味著非常大的收益。

Rickards認為,黃金的實物供應確實已經成為了一個問題,將成為推動金價走高的重要推動力。

也正因此,從長期而言,黃金市場必然是處在上升趨勢中的。

為什麼說金價已經觸底?

投資大師羅傑斯 (Jim Rogers)曾經預測認為,金價會上漲到10000美元/盎司的水平。

不過Rickards指出,雖然自己也認同這一預測,但任何商品從一個週期底部漲向頂部的過程中,都必然會出現一個大約50%的回撤。

1999年8月,金價觸及了255美元/盎司的底部,但此後開啟了上漲。在2011年金價觸及約1900美元/盎司的頂部,回升了差不多650%。而之後,黃金市場就開始了回撤。

也就是說,從1999年8月的255美元/盎司,到2011年9月的1900美元/盎司,金價上漲了差不多1643美元/盎司。

1643美元的漲幅,其50%的回撤即是821美元/盎司,那麼從1900的金價就應該跌到1077美元/盎司,而這差不多就是2015年11月27日黃金市場的價格,當時的金價為1058美元/盎司。

Rickards認為,這也就意味著黃金市場50%的回撤已經完成了,後市將走向新高。

為什麼說金價不會再大跌了呢?

在2011年到2015年這四年間,金價一直處在震盪走低的狀態中,會有上漲,但之後總是會回落到更低的水平,每一次的頂部和每一次的底部都是越來越低的。

《貨幣戰爭》作者:黃金已完成回撤12月加息並非定數

  但從2016年12月開始,這種情況就發生了改變,市場的走勢出現逆轉,進入到震盪走高的狀態。

2017年2月24日金價在1256美元/盎司,比2017年1月23日的1217的頂部要高。

而2017年5月10日金價在1218美元/盎司,比之前3月14日的底部1198美元/盎司也要高。

到今年9月7日,金價觸及1353美元/盎司的頂部,比之前6月6日的高點1296美元/盎司要高。

而10月5日的底部1271美元/盎司則比7月7日的1212美元/盎司要高。

當然,這樣的趨勢現在還在比較早的階段,並不一定能下定論,但確確實實顯示出對金價看多的信號。

而更為重要的是,在加息的環境下,黃金市場有著這樣的表現。

Rickards認為,這意味著投資者對全球央行都在失去信心,他們意識到央行已經沒有辦法了,這8年來的大幅印鈔和維持低利率,卻沒能刺激經濟走向目標。

接下去金價會走向何方?

這個12月,美聯儲加息幾乎已經是板上釘釘的事情,但Rickards認為,由於美國通脹數據的疲軟,加息並不能說是一定會發生的。

在12月美聯儲FOMC會議之前,11月30日還有一個核心PCE數據要公佈,Rickards認為,如果此次數據高於1.6%,那麼足夠美聯儲加息。但如果低於1.3%,那麼美聯儲很可能就不會加息了。

對整個金融市場來說,已經計入了加息後美元走強的因素,如果加息不出現,那麼金價是可能出現大幅上漲的。

《貨幣戰爭》作者:黃金已完成回撤12月加息並非定數

  Rickards提到了投資大鱷Stan Druckenmiller,他在去年美國大選當天拋售初了自己所有的黃金,因為他認為,特朗普上任後,他本來持有黃金的理由都沒有了。此前對於希拉里可能當選,Druckenmiller認為對美國經濟將是不利的,因此選擇持有黃金避險。

而值得注意的是,今年早些時候,Druckenmiller表示自己又開始買入黃金,也就是說,他又看到了避險的理由。

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