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23 九月 2016 如何判斷黃金走勢?請盯緊這一指標
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FX168
  黃金後市會如何走?假如你認為自己知道美國實質利率將走向何方,可能你應該考慮成為一名黃金交易員。 

正如澳洲聯邦銀行(CBA)礦業及能源大宗商品分析師Vivek Dhar提供的下圖所示,當其中一個所某個方向運行時,另一個也傾向於追隨它。

正如澳洲聯邦銀行(CBA)礦業及能源大宗商品分析師Vivek Dhar提供的下圖所示,當其中一個所某個方向運行時,另一個也傾向於追隨它。  為了更加清晰的表達這一觀點,Dhar將10年期美債收益率(即名義利率減去通脹)倒置顯示:

 

Dhar說道:“從歷史上來看,黃金價格和美國10年期實質收益率也非常緊密的逆相關性。我們相信,這種關聯性將持續下去,較低的收益率應會增加黃金這種非生息資產的吸引力。”

Dhar說道:“從歷史上來看,黃金價格和美國10年期實質收益率也非常緊密的逆相關性。我們相信,這種關聯性將持續下去,較低的收益率應會增加黃金這種非生息資產的吸引力。”  Dhar補充道,因此,在其它條件都相同的情況下,美聯儲聯邦基金利率走高將對金價產生負面影響。

當然,正如Dhar所強調的那樣,在判斷金價走勢時,還應該考慮其它一些因素,包括通脹率、風險厭惡水平以及美元走勢等。

申明:文章內容僅供參考,不做投資建議。

22 九月 2016 美聯儲會讓經濟崩盤嗎?黃金會隨之高歌猛進嗎?
和訊名家

    本文首發於微信公眾號:中國黃金網。文章內容屬作者個人觀點,不代表和訊網立場。投資者據此操作,風險請自擔。

認為在大蕭條時期美聯儲“做得不夠好”是普遍的看法。這是用來證明在2008年後美聯儲使用不間斷的非常規的貨幣政策的理由。這是一個完全的謊言。美聯儲正在讓1937年的事情重演。

在1929年後美聯儲發了瘋,把資產負債表擴大了300%。在相對的基礎上,美聯儲的資產負債表由美國 GDP的5%增長到GDP的23%。美聯儲自2008以來完成的相對於國內生產總值的擴張是相同的。結果也是相同的。

在1933年,CPI開始爆發。到1937年,消費物價指數為3.6%。美聯儲被迫加息以遏制通脹,使疲軟的美國經濟雪上加霜,並引發特別嚴重的經濟衰退。

今天,同樣的問題正在發生。2015年11月核心消費者物價指數達到美聯儲2%的目標,自那時以來一直停在其上方,通脹率在上升。

美國核心通脹率
美國核心通脹率

美聯儲可能會推遲一段時間升息,但最終這將成為一個真正的問題。特別是自從通脹率超過2%,而石油和大多數大宗商品價格分別比其高點要低40%。

最終美聯儲將被迫加息。 當它這樣做時,將把已經衰退的美國經濟拖入嚴重的收縮。 還記得1937年嗎,在美聯儲被迫上調利率後,股市下跌了一半。

最終美聯儲將被迫加息。當它這樣做時,將把已經衰退的美國經濟拖入嚴重的收縮。還記得1937年嗎,在美聯儲被迫上調利率後,股市下跌了一半。  今天凌晨,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)發布政策聲明,暫不加息。但聯儲官員們預計明年加息兩次。美聯儲按套路的“規定動作”或使經濟進入衰退軌道。而作為抗通脹和避險的投資寵兒—— 黃金,將大踏步引領貴金屬市場走高。

作者|師格雷厄姆 ·薩默斯

翻譯|覃維桓

文章來源:微信公眾號中國黃金網

21 九月 2016 一文告訴你為什麼目前是配置黃金的大好時機?!
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和訊名家

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黃金在今年上半年表現優異。 總體來看,在流動性寬鬆的大背景下,經濟政治“不確定性”推動了上半年黃金價格的上漲。

黃金在今年上半年表現優異。總體來看,在流動性寬鬆的大背景下,經濟政治“不確定性”推動了上半年黃金價格的上漲。  黃金價格反彈也帶來股票市場黃金板塊的行情。上半年黃金大行情首先跟全球各大央行儲備量提升有直接聯繫。各國中央銀行和其他機構近年來黃金儲備絕對值處在上升趨勢,尤其是中國、俄國和印度三國的央行增持明顯。

2016年二季度中國黃金儲備現保有量為1823.3噸,與2014年底相比上升73.0%。

此外,受美聯儲加息推遲、地緣政治、英國脫歐公投事件等因素的影響,黃金的避險屬性凸顯出來,全球投資機構的大量資金開始紛紛進入黃金市場,黃金ETF持倉量再度暴漲。

從供需關係來看,黃金仍有上升空間,而中國的投資需求正在上升。

黃金總需求在今年保持了高速增長,上半年黃金總需求累計達2,335.48噸,這是歷年黃金上半年需求量第二高紀錄。 從黃金需求的細分領域來看,投資需求今年的表現最為突出。 但今年上半年黃金供給量同比上漲僅1%,屬8年以來上半年最低增長率。 供需關係顯然仍有缺口。

黃金總需求在今年保持了高速增長,上半年黃金總需求累計達2,335.48噸,這是歷年黃金上半年需求量第二高紀錄。從黃金需求的細分領域來看,投資需求今年的表現最為突出。但今年上半年黃金供給量同比上漲僅1%,屬8年以來上半年最低增長率。供需關係顯然仍有缺口。  相比而言,中國黃金的需求下降明顯,但投資需求卻正在上升。需求結構也在改變。由於國內黃金產量停止增長,未來中國黃金價格上升的空間更大。

黃金的投資價值在於保值功能,從而起到抗通脹作用。

隨著金融市場的迅速發展,黃金從直接的貨幣作用中分離出來。由於黃金具有商品和貨幣的雙重屬性,金融市場的不斷發展使得黃金的貨幣屬性更為突出。作為一種投資品種,也越來越多的被投資者所認識。

由於黃金的貨幣屬性,黃金在商品交換中以自身價值表現其他商品價值。布雷頓森林體系解體後,美元仍是全球結算和投資的主要貨幣,這造成了美元與黃金的負向關係。投資者選擇黃金主要在於黃金保值增值的功能。從過去美元與黃金的負相關係來看,美元的貶值客觀上推動了其他商品價格的上漲,這意味著美元貶值客觀上抬升通脹的預期。

另一方面,美元的貶值意味著其他主要國家基本面的向好,同樣表現於通脹的抬升。 此時,黃金以自身內在價值起到保值功能。 當然,從通脹角度來看,流動性也是黃金投資的重要條件。

另一方面,美元的貶值意味著其他主要國家基本面的向好,同樣表現於通脹的抬升。此時,黃金以自身內在價值起到保值功能。當然,從通脹角度來看,流動性也是黃金投資的重要條件。  現在可以考慮關注黃金板塊。目前雖然黃金處於下跌階段,但我們認為除了傳統意義上的不確定風險因素外,寬鬆的流動性環境,美元指數上升空間有限、通脹反彈和匯率貶值預期以及季節性需求上升等因素均是當前配置黃金的主要理由。其中,流動性環境最近投資者關注較多。

我們認為不論從美國和歐洲的經濟條件,還是從全球流動性走向來看,目前並未到流動性拐點。寬鬆的流動性環境有望繼續維持。

    文章來源:微信公眾號黃金錢莊理財

20 九月 2016 30年數據說:假如美聯儲加息金價可能上漲
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FX168 
  上週五(9月16日)強於預期的美國零售銷售數據出爐後,美聯儲加息預期有所攀升,而金價則下挫至3個月低點。市場人士普遍認為,本周美聯儲利率決議對於金價今年的漲勢而言是一個重大風險因素。那麼歷史情況究竟如何呢?讓我們用數據來說話。 

30年數據說:假如美聯儲加息金價可能上漲

根據統計,自1986年以來,相比美聯儲維持利率不變,金價在美聯儲加息的情況下更加有可能會上升。  從較長期來看,加息之後的金價走勢較降息後更加強勁。

 

由於黃金本身不會帶來收入,因此直覺告訴許多投資者,金價走勢與利率相反。

由於黃金本身不會帶來收入,因此直覺告訴許多投資者,金價走勢與利率相反。  當然,市場人士普遍相信這一點,但交易員和專業投資者不會等到美聯儲宣布利率變動再採取行動。黃金多頭需要提前買入,而空頭則需要提前拋出。

所以,假如市場共識是美聯儲會加息,那麼直覺稱金價將下挫——而市場會提前做出反應。

 

根據統計,在美聯儲加息的情況下,平均來說金價在此之前一個月下跌的可能性大於上漲。

根據統計,在美聯儲加息的情況下,平均來說金價在此之前一個月下跌的可能性大於上漲。  這也令金價在加息前的平均一個月變動幅度為0.07%,遠遠低於過去30年平均月度升幅0.48%,同時也只是降息前平均月度升幅的十分之一。

 

換言之,圍繞美聯儲加息的金價變動是“買傳聞賣事實”的經典案例。 交易員在預期美聯儲加息的情況下會拋售黃金,令金價走低。 而一旦加息舉措宣布,金價會上升。

換言之,圍繞美聯儲加息的金價變動是“買傳聞賣事實”的經典案例。交易員在預期美聯儲加息的情況下會拋售黃金,令金價走低。而一旦加息舉措宣布,金價會上升。申明:文章內容僅供參考,不做投資建議。

19 九月 2016 FED決議重磅來襲金價八個交易日七次收跌
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環球外匯網

  週一(9月19日),亞市盤初,現貨黃金交投於1310關口附近。上週五(9月16日),現貨黃金收跌7.80美元,跌幅0.6%,收報1310.20美元/盎司,連續八個交易日有七日下跌,錄得英國脫歐公投以來最低收盤價,且當週累計下跌1.8%。上週五,美國勞工部(United States Department of Labor)公佈的靚麗CPI數據提振了美聯儲加息期望,美元順勢反彈上揚,黃金價格承壓下挫。

(現貨黃金日線圖來源:環球外匯)
(現貨黃金日線圖來源:環球外匯)

  美國8月CPI數據靚麗黃金創兩週新低

週五(9月16日),美國勞工部公佈一份報告打破平靜的市場!美國8月核心消費者物價指數(CPI)年增幅創下2008年9月以來最高,美元指數短線急升;歐元、英鎊、加元等非美貨幣,黃金以及原油則“甘拜下風”。

美國勞工部數據顯示,美國消費物價指數環比上漲0.2%,前一個月為持平。彭博調查的預估中值是上漲0.1%。不含食品和能源的消費物價指數環比增長0.3%,同樣超出市場預期的0.2%。

(現貨黃金日線圖來源:環球外匯)
(季調後CPI月率來源:美國勞工部)
(現貨黃金日線圖來源:環球外匯)
(未季調CPI年率未季調核心CPI年率來源:美國勞工部)

  數據出爐之後,路透社點評稱,美國8月季調後CPI月率好於預期,住房租金以及醫療保健成本的上升抵消了汽油價格的下跌,表明通脹狀況維持穩健,美聯儲年內加息機率增加。該數據表現與8月大多數令人失望的數據不一致,此前公佈的零售銷售額與工業產量均低迷,加之就業增速的放緩,本該加大美聯儲維持利率不變的可能性。

由於美國核心通脹的強勁,創下雷曼危機以來的最佳水平,進而提升美聯儲年內升息的預期,美元指數短線拉升逾30點,創下逾一周半以來高位95.81,黃金短線急挫,最低創兩週新低1308.71美元/盎司。

(FedWatch 來源:芝商所)
(FedWatch 來源:芝商所)

CMC Markets的首席市場分析師Colin Cieszynski表示,因受美國消費者價格指數好於市場預期影響,美元指數獲得強勁支撐,並最終促使黃金價格承壓。洲際交易所美元指數至此已再次站上96關口。雖然美國通貨膨脹率的增加促使美聯儲進一步加息的概率升高,從而為美元提供支撐,但是通脹的上升同時也致使包括黃金在內的貴金屬的需求增加,因為黃金能夠抵禦通脹威脅。

Altavest基金創始人之一Michael Armbruster表示,12月期金價格可能將會在1295美元/盎司以及1275美元/盎司附近獲得支撐,其預計黃金價格在下周美聯儲貨幣政策會議到來前下行風險佔上風。

聚焦美聯儲及日本央行決議

週三(9月21日),日本央行(BoJ)公佈9月利率決定。會後,日本央行行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)將舉行記者會。

瑞士信貸預計,日本央行9月料基本持穩。換而言之就是,日本央行將負利率從-0.1%調降至-0.2%,或將購債規模從80萬億日元擴大至80萬億日元-90萬億日元的機率較小。

週四(9月22日)凌晨,美聯儲將宣布9月利率決定,並發表政策聲明;接著美聯儲主席耶倫 (Janet Yellen)將召開新聞發布會。

最新路透調查顯示,美聯儲在9月20-21日會議上加息的機率約為25%,僅比市場走勢所反映的預期略高一點。

申明:文章內容僅供參考,不做投資建議。

13 九月 2016 黃金與商品價格比預示金價即將突破上行
和訊名家

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我們對黃金的技術模型顯示,在2015年末看到的每盎司1,045低位相當於2008年底的700美元低位。因此,多年價格上升現在還僅僅是開始階段。世界上歷史悠久的貨幣的狀況目前非常緊張。因為待漲的後果是如此顯著,關鍵是投資者自己審慎地在這個時刻做準備。

黃金2000年至2018年
黃金2000年至2018年

該模型的重點是黃金與其它商品整體的相對強度,並在上圖所示的主圖下方出現了信號。

通常,商品整體指的是其它貴金屬、工業金屬、能源行業和農業部門。我們用以代表商品整體的最佳指數是湯森路透/杰弗里斯商品研究的Buruea指數,通常稱為CRB指數。CRB指數是由上述19種商品組成,雖然它不是一個完美的指標,它在很大程度上是當我們要對商品價格的世界作為一個整體獲得快速瀏覽時的最佳工具。

技術模型用金價除以CRB指數,並用比值形式表示。目前的比例為7.3,這是一個數十年的高位。作為參考,2000年比率為1.0。因此,儘管大部分商品- 包括石油、鋁和棉花- 自2000年以來在價格上走高,從這個指數我們看到這個比率中黃金價格比一般商品價格上漲高出6倍。

某種事情正在發生,增加黃金而不是商品其餘部分的價格。為什麼發生這種情況的原因在目前只能留待猜測。然而,由於我們作為技術人員,在這個節骨眼上更多地關注“什麼”,而不是試圖找出確切的“為什麼”。隨著時間進展,原因會自己揭示出來,但獲利的機會就是現在。

金和商品比率的突破信號

黃金即將突破的技術信號不能簡單地認為是因為該比率處於歷史高位7.0以上。相反,它是在2015年黃金價格創出低點的過程中比率看到的突破。

再來看上述黃金價格走勢圖。注意,該比率在2011 – 2015年期間在3.5和6.0之間已得到盤整。然後,在2016年1月,金價突破了這個範圍,並飆升至7.5。

在一個主要的低價位實現比例的突破是一個領先指標。黃金在這個低價格突破這個比例表明,2015年投資者甚至在拋售大多數其他商品的同時積累黃金。是一個多年上漲的顯著指標,因為它意味著在商品下跌的最後階段,數百噸金屬被轉移到“強人”的手中。

與2008年低點同樣的信號

在重大價格低點出現黃金/ CRB指數比突破的信號是罕見的。該信號上一次發生是在2008年年底,當全球金融危機期間金價下跌時該比率走高,突破了2.5。這個信號發生在金價為700美元的時候。此外,值得注意的是,在出現此主要低點之後,在此後三年內黃金價格上漲了170%。

2008年形成信號的事件序列如下:

黃金在主要價格低點對CRB商品指數構成突破。

黃金突破下跌趨勢阻力。

多年升勢開始。

黃金準備突破趨勢

2008年模式的這一系列事件也可以從上面的圖中看到。

我們現在已經看到黃金相對於CRB商品指數和2008年看到的同樣的突破,(上圖中2位置)因此,我們看到黃金位於上述(上圖中2位置)步同樣的位置,剛好位於自2011年以來迫使價格下跌的長期下降趨勢線的下方。

投資者應考慮到,即使儘管金價在上半年走出30多年來最好的業績,很可能大部分的升幅還在後面。從金價近期的1,045美元的低點上漲170%,就可以把目標價定在2,800美元以上。

根據近期金價採取行動

根據近期黃金價格,我們看到上面提到的突破多年下降趨勢已迫在眉睫。這是上面序列中的(上圖中2位置)點。

六月以來黃金至少進行了四次不同的嘗試來克服阻力位- 但尚未成功。 此外,價格也繼續在1,300美元上方得到支持。

六月以來黃金至少進行了四次不同的嘗試來克服阻力位- 但尚未成功。此外,價格也繼續在1,300美元上方得到支持。  需要注意的是長期下跌趨勢(品紅色)和支持區(綠色)將在未來數個月內匯合- 當兩種趨勢交匯,其中之一必被打破。

基於黃金相對於CRB商品指數看到的領先指標信號的強度,我們預計這將是長期的下跌趨勢將讓位給更高的價格。隨後,貴金屬將走出多年的上升趨勢。

作者|克里斯托弗· 亞倫

翻譯|覃維桓

文章來源:微信公眾號中國黃金

12 九月 2016 黃金狂潮即將釋放!
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和訊網

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    2016年第一季度黃金的價格強力回升,上漲17%(以美元計算)。這幾乎是黃金近30年來的最好表現,與此同時,黃金的表現也遠超其他重點股票和債券。現在,我們已經進入黃金的新一輪牛市。

對於即將到來的宏觀經濟學風險金融危機,黃金是對抗這一危機的安全保障,這也是我們目前所面臨的形勢。

公共財政的經濟前景仍不容樂觀。這種所謂的經濟復甦在很大程度上取決於貨幣刺激政策。黃金將再一次成為全球儲備資產。

黃金是唯一公認的通用貨幣,而且國際政策無法增加黃金的供應。在經濟衝擊下黃金已成為避險資產。

中國和俄羅斯對於將美元作為全球儲備貨幣表示質疑。這兩個國家紛紛呼籲大量使用國際貨幣基金組織的特別提款權(SDR)。

黃金和美元的價格之間長期存在負相關關係。

黃金曾有過作為貨幣資產的歷史,這讓黃金作為貯藏手段期間保值的不確定性更加明顯。美元的貶值增加了採購黃金的成本。

黃金是高質量的資產,在市場緊張時期也很容易清算。在2007年到2008年的金融危機期間,黃金市場始終保持活躍,而其他市場則資金極度緊張。

在當前的貨幣政策下,全球經濟已經進入一個嶄新的並且前所未有的階段。歐洲和日本已經實施負利率政策來抵消通貨緊縮壓力,美國也即將採取這一措施。在降低風險、保投資組合多樣化,同時允許投資者實現長期投資目標這些方面,美國政府債券發揮的效果遠不如黃金

負利率政策將在結構上導致投資者、商人和中央銀行在新一輪購買中提高對黃金的需求。名義利率為負將對短期和長期都帶來不可忽略的影響後果。投資者、商人和央行可能不會感受到這些影響,因為這些影響在相當長的一段時間內都沒有體現出來。筆者預計,黃金將作為投資組合資產,對其的需求量將會快速上漲。

在國際清算銀行3月6日的季度評論中,國際清算銀行貨幣與經濟部門負責人表示,對中央銀行的信心已不再堅定。近期越發動蕩的金融市場更加強調了資產組合多樣化和有效風險管理的必要性,而這方面恰恰是黃金歷來所擅長的。黃金的強勢購買期才剛剛開始!

經濟的不確定性加劇,促使投資者提高對黃金ETF的需求。投資者今年對全球黃金的持有量增加了330噸。黃金需求增長與負利率政策以及量化寬鬆政策的效果不佳有直接關係。

黃金狂潮即將釋放!

低利率和負利率都會促進黃金價格的上漲  筆者認為長期實行低利率和負利率政策會從根本上改變投資者的考慮風險的方式。這將導致黃金更加廣泛的使用,因此,為了更有效的管理投資組合,投資者會長期持有這些財富。

自二十世紀70年代以來,黃金經歷了五次牛市和隨之而來的五次熊市。此前的一次熊市(不包括當前)歷經52個月。在這期間,黃金的價格下降35%到55%之間。2015年12月,黃金的價格已經回落到這個區間內,與之前熊市期間黃金的表現相符。

黃金狂潮即將釋放!

2015年12月,黃金的價格已經回落到這個區間內  我們所定義的牛市,是在這期間美元黃金的價格至少連續兩年上漲。同時我們所定義的熊市,是指牛市之後價格普遍下跌所持續一段時間。

黃金狂潮即將釋放!儘管當前全球中央銀行都在實施負利率政策,這是讓黃金價格飆升更高的最佳環境。

黃金價格的上漲更大程度上是由於全球對下一次金融危機的預期。想像一下當真正的危機來臨時,黃金的價格將達到何等高度。

雖然中央銀行們陷入當前的困境中,但是筆者現在可以提供給大家一個千載難逢的機會,大量持有黃金會讓你變得富有,賺到大量的金錢。

黃金的價位會漲到多高?筆者認為在全球金融危機時期,黃金會漲到每盎司8000美元。伴隨有限的下降風險和潛在的巨大利潤,筆者的用戶將把握回購黃金的最佳時機—— 黃金就是金錢!

文章來源:鳳凰iMarkets

09 九月 2016 “超級馬里奧”未能送來禮包金市多頭仍在“苦苦等待”
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FX168

  有“超級馬里奧 ”之稱的歐洲央行行長德拉基讓黃金市場處於等待狀態。因歐洲央行維持利率在紀錄低位不變,但沒有像一些投資者預期地那樣增加新的刺激舉措,金價週四下跌。金價週五亞市盤初持穩。

(圖片來源:FX168財經網)
(圖片來源:FX168財經網)

  黃金在上漲和下跌之間來回波動,投資者評估歐洲央行的經濟刺激前景;此前歐洲央行(ECB)行長德拉基(Mario Draghi)表示決策者們將考慮重新設計歐洲央行的量化寬鬆項目。

歐洲央行週四維持利率在紀錄低位不變,並保留了進一步加大刺激力度的可能性,但對下一次行動的時機和方式三緘其口,令原本預計央行會毫不猶豫地採取鴿派立場的投資者倍感失望。

德拉基在會後記者會上表示,央行將評估各種政策選項,以確保其史無前例的印鈔計劃能順利落實。

不過,央行未調整資產購買計劃時限,到期日仍在3月底。且德拉基在談到該計劃時,措辭沒有任何傾向性,令原本預計央行會延長資產購買計劃的市場人士感到意外。

因低利率鼓勵投資者選擇不依靠利息來獲得收益的資產,寬鬆貨幣政策對金價和股市有利。

US Bank Wealth management高級投資策略師Rob Haworth稱:“市場原本對德拉基抱以更高的期望,他讓市場失望了,我認為投機客看多人氣增強的理由不充分,最終,市場認為美聯儲12月加息的可能性不斷增加。”

BMO Capital Markets 大宗商品交易主管Tai Wong說道:“德拉基未能增加或者延長QE,這未能激發處於近期高點附近的金價進一步上漲。”

週五亞市早盤,現貨金基本持平,報1,338美元/盎司;週四紐約尾盤,現貨金下跌0.6%,報1,337.4美元/盎司。本周金價累計已漲1%。

(圖片來源:FX168財經網)
(圖片來源:FX168財經網)

紐約商品交易所12月份交割黃金期貨價格週四收盤下跌0.6%,報1,341.60美元/盎司;金價週三一度觸及1,357.60美元/盎司,為8月19日來最高點。

因美聯儲(FED)延後加息並且包括歐洲央行在內的其它央行加大刺激力度來支持經濟增長,今年金價已經上漲27%。

全球最大黃金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust週四黃金持倉量下降0.13%,至950.62噸。

南非金礦開採商White Rivers Exploration(WRE)計劃明年在倫敦和約翰尼斯堡股市上市,最多籌資3,000萬英鎊(4,000萬美元)。

路透技術分析師Wang Tao稱,現貨金在1,352美元/盎司有阻力,可能持於該水平之下,支撐位在1,327美元/盎司。

根據彭博調查,受美國加息前景的變化影響,黃金交易員三週來首次看漲。黃金交易員和分析師上週持看跌態度。

金價走勢調查結果顯示,看漲人數為13,看跌人數為5,而持中性觀點的人數則為5。

申明:文章內容僅供參考,不做投資建議。

08 九月 2016 投資市場形勢嚴峻黃金卻享受美好時光
和訊名家

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在美國月度就業報告發布前,黃金有下跌趨勢。該報告發布後,金價大幅波動……然後溫和反彈至三周高點。週期往往以不同程度的強度重演。

這是每日金價走勢圖表
這是每日金價走勢圖表

很顯然,黃金對最新的就業報告作出了“教科書”式的回應。在報告發布前,我曾認為黃金將下降到約1310美元。它下跌到約1306美元。

自那時以來,黃金已經上漲到約1335美元。此外,該技術走勢現在非常好。注意在圖表底部的14,7,7系列隨機指標。給出了金叉買入信號。

儘管目前印度需求疲軟,金價很好地受到機構資金管理人的支持。在這個時間點上,可以令人信服地指出,無論是偏好貿易還是恐懼貿易都不是黃金價格的主要推動者。

相反,黃金正在由“有競爭力的”的套利交易成本所支持。大多數法定​​貨幣的低利率和負利率令黃金作為貨幣非常有吸引力。

白銀看起來也得到很好的支持,圖表“感覺”堅挺。

白銀看起來也得到很好的支持,圖表“感覺”堅挺。  套利交易成本意味著在短期至中期,出現大幅價格上漲的可能性不大,大幅度下跌同樣也是不可能的。很明顯,某個時候恐懼貿易會回來發揮作用。此外,美國經濟周期已經到了末期。

美國股市傾向於提前半年左右引領經濟。現在到2018年之間的任何時間都可能發生一次大幅下行,而9月、10月和1月是最有可能開始崩潰的月份。

這是美元兌日元日線走勢圖
這是美元兌日元日線走勢圖

由於英國脫歐公投事件而回落到100區間後,美元走穩並在100和107之間橫盤。外匯市場是全球最大的市場,而美元兌日元的價格波動對金價產生巨大影響。

正如美元兌日元在英國脫歐公投之後一直在橫盤一樣,黃金也一直在1370到1310美元的價格區間橫盤。

日本央行行長黑田東彥很可能在即將到來的9月21日會議上再次降息。他還可能會增加他的量化寬鬆計劃。

黑田東彥還可以通過在不同類型的債券瞄准他的債券購買計劃,以刺激銀行放貸。如果他成功了,銀行貸款刺激通貨膨脹對黃金是利好。

如果他失敗了,黃金依然會因利率整體下降而受益。這是因為在利率下降時從利差角度來看成本,使得黃金與信用貨幣相比更具競爭力。

美國央行9月21日還有一次關鍵政策會議。擔心會上加息應該推動黃金避險貿易需求激增,因為它可能會沉重打擊股市。

2008年,黃金的主要持有者是槓桿基金。如今黃金是在比2008年遠為更加強大的手中,在股市暴跌的情況下,黃金可能起到與2008年時的表現頗有幾分不同的作用。

機構資金經理們對世界各地的中央銀行的信心越來越多的遭受損失。黃金正在越來越多地取代國債成為最被看好的避風港。

這是油價日線走勢圖
這是油價日線走勢圖

昨天是全球石油市場的一個非常重要的日子; 俄羅斯和沙特阿拉伯公佈了“合作協議”。油價應聲大漲兩美元左右,它可能是新的原油底價。歐佩克減產的大門已經敞開。

美國就業報告顯示,就業增長可能見頂。價格下限,甚至油價小幅上升,將導致更多的基金經理開始認為出現滯脹。這對黃金是利好消息。

這是關鍵的每日黃金股票GDX走勢圖。 無論是21還是25美元區都是黃金股票愛好者良好的買入點,在27.50和32美元區間可能有交易者輕度拋壓。

這是關鍵的每日黃金股票GDX走勢圖。無論是21還是25美元區都是黃金股票愛好者良好的買入點,在27.50和32美元區間可能有交易者輕度拋壓。  黃金股票現在得到很好的支持,因為黃金是由套利交易有競爭力的成本支撐。相對黃金黃金股票自1996年以來一直處在熊市週期之中。該週期現在似乎要結束了。隨後,其最終將通過銀行貸款利潤和貨幣流通速度的好轉得到證實。一個崛起的油底價可能是造成經濟好轉的催化劑。對西方黃金社區來說,美好時光就在這時..一個和偉大的時代已經臨近!

作者|斯圖爾特· 湯姆森

翻譯|覃維桓

文章來源:微信公眾號中國黃金

06 九月 2016 這是過去四十年對黃金的最大誤區然而很多人還會重蹈覆轍!
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和訊名家

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過去十年,金價受益於全球央行的不斷印錢、來自中國和印度的實物需求增長以及黃金ETFs的投資需求。然而即便如此,從過去四十年曆史來看,金價的表現仍低於股票、地產,甚至低於同期的債券表現。讓人遺憾的是,未來這一趨勢可能繼續延續下去。

過去四十年黃金、股票、債券和房地產表現比較

自1970年以來,金價從100-200美元/盎司區間漲到2011年高點近1900美元/盎司,隨後幾年,金價回落至1000-1500美元/盎司之間,平均年回報率為5.4%。

自1970年以來,金價從100-200美元/盎司區間漲到2011年高點近1900美元/盎司,隨後幾年,金價回落至1000-1500美元/盎司之間,平均年回報率為5.4%。  而在這期間,美國房地產平均年回報為12%,股票為11.4%,債券也有7.5%。

不僅如此,黃金的低迴報率還伴隨著高風險。這期間,黃金的波動性是股票的1.5倍,債券的2.5倍。

黃金如何產生收益?

黃金就像其他金屬一樣從地裡挖出來,不過不同於與其他金屬或者石油用作工業用途或者作為能源,人們將黃金洗淨、製成條狀、硬幣或者珠寶,然後再將其藏於地下(通常放在銀行的黃金儲存庫或者地下密室)。

從這個角度看,黃金似乎更像土地,但你無法在黃金上種植任何植物。

如果你想要黃金產生收益,可以通過以下方式:

首先,黃金可以像其他貨幣一樣出租收取利息,但是利息通常非常低,甚至接近零。

另外就是發行黃金支撐的債券,比如南非 RandGold就發行了五年期利率0.5%的黃金債券。該債券可以用南非Krugerrands金幣購買和回購。印度也發行了八年期利率為2.75%的黃金主權債券。

投資者還可以持有實物黃金或者投資黃金ETFs基金,全球最大的黃黃金金交易基金SPDR Gold今年8月達到了960噸,為全球黃金總供應量186700噸的0.5%。

儘管如此,持有黃金獲取的收益仍然微不足道。人們鍾愛黃金更多的是因為其具有的抗通脹功能。不像美元、歐元或者日元這些紙幣可以被央行們無限印製出來,黃金的產量穩定,是一種天然的貨幣。

許多人批評政府對持有黃金收取資本利得稅是限制了民眾保護儲蓄免遭通脹侵蝕的自由。

黃金過去十年的驅動力——G7國家央行印錢、中印實物需求以及黃金ETFs配置。

從2005年開始,金價從500美元/盎司,漲到2012年的1200美元/盎司。這期間的漲幅主要受益於中國和印度需求不斷上升、黃金ETFs配置的增加以及2008年金融危機後G7經濟體央行採取的零利率以及負利率政策。

過去十年,印度的黃金需求以每年50%的速度增加,中國這段時間的黃金需求量差不多增長了四倍。

下圖顯示,黃金最大的購買方既不是央行也不是大資金,而是中國和印度的普通消費者,這些需求以珠寶、金幣和金條的形式存在。

下圖為不同國家黃金需求和供給情況
  下圖為不同國家黃金需求和供給情況
下圖為2004年-2016年期間,GLD(紅線)、周大福(SEHK: 1929 黃線)、週生生(SEHK: 0116 藍線)走勢圖

下圖為2004年-2016年期間,GLD(紅線)、周大福(SEHK: 1929 黃線)、週生生(SEHK: 0116 藍線)走勢圖

黃金之所以在中國和印度受歡迎,主要原因在於黃金不僅是一種裝飾品,還具有儲存財富和傳遞財富的功能。 這也可以從東西方人們對黃金的純度上感受到,在美國,10K、14K或者18K黃金(分別代表41.7%、​​58.5%和75%純度的黃金)都是被普遍接受的,而印度則要22K(純度91.6%),中國更是高達24K(純度99.9%)。

黃金之所以在中國和印度受歡迎,主要原因在於黃金不僅是一種裝飾品,還具有儲存財富和傳遞財富的功能。這也可以從東西方人們對黃金的純度上感受到,在美國,10K、14K或者18K黃金(分別代表41.7%、​​58.5%和75%純度的黃金)都是被普遍接受的,而印度則要22K(純度91.6%),中國更是高達24K(純度99.9%)。  現在的問題是,中國和印度的黃金消費者過去已經購買了大量實物黃金,如果他們逐漸意識到還有其他更好的投資渠道,比如股票ETFs、國外資本市場,這或許會對黃金的需求產生衝擊。

而且,全球央行2008年金融危機以來,將利率降至負值,以及史無前例的巨大QE規模,這在過去一直是黃金上漲的強勁動力。然而隨著貨幣政策運用到極限,未來各國央行可能無法繼續放鬆貨幣,甚至還要重啟利率正常化路徑。這意味過去支撐黃金的因素可能正在消失。

下圖可見,美聯儲資產負債表和2008年之前相比,已經擴張了五倍。

然而,通脹水平卻始終低於央行們的目標2%。 目前,美國10年期通脹保值債券(TIPs)收益率還處於零附近,而10年期債券收益率在1.5%左右,這表明市場認為,未來十年美國每年的通脹都在1.5%左右。

然而,通脹水平卻始終低於央行們的目標2%。目前,美國10年期通脹保值債券(TIPs)收益率還處於零附近,而10年期債券收益率在1.5%左右,這表明市場認為,未來十年美國每年的通脹都在1.5%左右。  全球央行不斷印錢卻並未引發通脹,教科書上曾說過,“太多的美元追逐有限的商品最終引發了通脹。”而過去的現實卻是“過多的美元追逐過多的商品。”

總體來說,過去幾十年來,與股票、債券和房地產相比,黃金一直是相對較差的投資品種,尤其是考慮到風險回報因素。而過去10-15年,受益於中國和印度的需求、黃金ETFs基金的興起以及央行們不斷的印錢,黃金表現較為強勁。但儘管如此,這期間黃金的表現仍未能跑贏股票、房產等資產。

展望未來10-15年,支撐黃金走強的中印需求可能不再那麼強勁,因為居民有了更多配置儲蓄的渠道,黃金ETFs增長也可能失去動能,同時央行們不得不重啟貨幣政策正常化路徑,這些因素都意味著黃金的表現可能繼續低迷。

那麼,黃金真的就沒有救了嗎?凡事當然沒有絕對。如果未來經濟陷入滯脹,黃金可能會是表現最好的資產。

文章來源:微信公眾號瑞摩黃金頭條

申明:文章內容僅供參考,不做投資建議。